业绩预告 - 2025H1预计实现净利润105~110亿元，同比+925%~+973% [1] - 归母净利润102~107亿元，同比+1130%~+1190% [1] - 对应EPS 1 9~2 0元/股 [1] 业绩驱动因素 - 出栏量增长：25H1商品猪销售3839 4万头（同比+33%），仔猪829 1万头（同比+168%），种猪22 5万头（同比-28%） [2] - 成本优化：6月商品猪完全养殖成本降至12 1元/kg，较1月降低1元/kg [2] - 价格回升：H1商品猪销售均价14 5元/kg（同比-3%），24Q2起生猪价格显著回升 [2] 产能与目标 - 能繁母猪存栏343 1万头，较Q1末减少5 4万头 [2] - 当前商品猪出栏量完成全年目标（7200-7800万头）的49%-53% [2] 行业展望 - 行业供给处于合理区间，政策调控明确，中长期价格或优于前期悲观预期 [2] - 标肥价差影响下，商品猪均重5月上行，6月环比下降，预期降重趋势延续 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为1403 5亿元、1435 2亿元、1527 0亿元 [3] - 预计同期归母净利分别为239 05亿元、255 78亿元、284 35亿元 [3] - 对应PE为10 31x、9 63x、8 66x [3]

业绩预告 - 公司2025年上半年净利润预计105亿-110亿元，同比增长924 60%-973 39% [1] - 归属于上市公司股东的净利润预计102亿-107亿元，同比增长1129 97%-1190 26% [1] - 扣非净利润预计106亿-111亿元，同比增长882 95%-929 31% [2][4] 财务数据对比 - 本报告期净利润105-110亿元，上年同期10 25亿元 [4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润102-107亿元，上年同期8 29亿元 [4] - 本报告期扣非净利润106-111亿元，上年同期10 78亿元 [4] - 基本每股收益1 90-2 00元/股，上年同期0 15元/股 [4] 业绩驱动因素 - 生猪出栏量同比上升带动收入增长 [5] - 生猪养殖成本同比下降 [5] - 上半年销售商品猪3839 4万头，仔猪829 1万头，种猪22 5万头 [5] - 6月销售商品猪701 9万头，同比增长58 35% [5] 销售与成本情况 - 6月商品猪销售均价14 08元/公斤，同比下降20 59% [5] - 6月商品猪销售收入127 99亿元，同比增长27 65% [5] - 5月生猪养殖成本降至12 2元/kg，环比下降0 2元/kg [5] - 公司目标实现12元/kg的成本目标 [5] 行业动态 - 温氏股份上半年生猪出栏1793万头，新希望出栏844 93万头 [6] - 行业集中度进一步提升 [6] - 华泰证券预计下半年猪价表现可能超预期 [7] - 建议关注成本优势强、盈利兑现能力强的猪企 [7] 市场反应 - 7月10日早盘股价高开2 04%后转跌 [7] - 午间休盘股价收跌0 44%，报44 90元/股 [7]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归母净利润102亿元至107亿元，同比增长1129.97%至1190.26% [1] - 扣非净利润预计106亿元至111亿元，同比增长882.95%至929.31% [1] - 业绩增长主要源于生猪出栏量显著上升和养殖成本下降 [1] 生猪出栏量 - 2025年上半年销售商品猪3839.4万头、仔猪829.1万头、种猪22.5万头，商品猪销售收入708.68亿元 [1] - 2024年同期销售生猪3238.8万头（商品猪2898.2万头、仔猪309.3万头、种猪31.2万头），2025年上半年出栏量增长约18.5% [1] 养殖成本 - 生猪养殖完全成本从年初13.1元/公斤降至6月低于12.1元/公斤 [1] - 较2024年6月的14元/公斤下降约14% [1] 历史业绩对比 - 2020-2024年上半年营业收入分别为210.3亿元、415.4亿元、442.7亿元、518.7亿元、568.7亿元 [2] - 2020-2024年上半年归母净利润分别为107.84亿元、95.26亿元、-66.84亿元、-27.79亿元、8.29亿元 [2] - 2020-2024年全年营业收入分别为562.8亿元、788.8亿元、1248.3亿元、1108.6亿元、1379.5亿元 [2] - 2020-2024年全年归母净利润分别为274.51亿元、69.04亿元、132.66亿元、-42.63亿元、178.8亿元 [2] 行业背景 - 2020年后猪价进入下跌周期，行业普遍亏损，2024年猪价反弹带动业绩回暖 [2] - 2025年猪价波动减少叠加降本增效措施，推动业绩暴涨 [2] 分红情况 - 2024年12月27日分红10派8.34793元，2025年6月25日分红10派5.742689元，累计分红75.88亿元创上市新高 [3] 业绩驱动因素 - 生猪出栏量增长、养殖成本下降、猪价趋稳及降本增效措施共同促成业绩表现 [3]

富时中国A50指数成分股午盘行情 保险板块 - 中国太保上涨0.76(+2.05%)，市值3790亿，成交额7.49亿 [3] - 中国平安上涨0.05(+0.59%)，市值3642.26亿，成交额24.01亿 [3] - 中国人保上涨1.14(+2.04%)，市值10387.12亿，成交额3.93亿 [3] 石油板块 - 中国石化上涨0.10(+1.17%)，市值6983.73亿，成交额7.10亿 [3] - 中国石油上涨0.08(+1.41%)，市值15886.22亿，成交额2.56亿 [3] 证券板块 - 中信证券上涨0.36(+1.29%)，市值4174.95亿，成交额20.26亿 [4] - 光大银行上涨0.02(+0.45%)，市值2629.31亿，成交额4.94亿 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台下跌1.78(-0.13%)，市值17801.58亿，成交额24.88亿 [3] - 山西汾酒下跌1.70(-0.95%)，市值2154.21亿，成交额8.36亿 [3] - 五粮液下跌0.16(-0.13%)，市值4713.82亿，成交额6.41亿 [3] 半导体板块 - 北方华创下跌4.72(-1.43%)，市值2355.53亿，成交额9.73亿 [3] - 寒武纪-U下跌14.30(-2.67%)，市值2178.35亿，成交额24.36亿 [3] - 海光信息无涨跌(0.00%)，市值3146.92亿，成交额6.67亿 [3] 煤炭行业 - 中国神华下跌0.01(-0.03%)，市值7448.71亿，成交额4.27亿 [3] - 陕西煤业上涨0.10(+0.52%)，市值1869.20亿，成交额4.65亿 [3] 汽车整车 - 比亚迪下跌6.91(-2.12%)，市值17521.94亿，成交额47.62亿 [3] 航运港口与电力行业 - 中国恢电无涨跌(0.00%)，市值1937.51亿，成交额4.14亿 [4] - 十四码代下跌0.10(-0.33%)，市值2359.09亿，成交额14.42亿 [4] 电池板块 - 宁德时代下跌0.81(-0.30%)，市值3414.87亿，成交额7.24亿 [4] - 国泰海通上涨0.09(+0.47%)，市值12309.68亿，成交额41.00亿 [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联下跌0.40(-1.50%)，市值5203.18亿，成交额32.00亿 [4] - 立讯精密上涨0.36(+1.02%)，市值2586.07亿，成交额15.53亿 [4] - 东方财富上涨0.16(+0.70%)，市值3649.15亿，成交额42.68亿 [4] 家电行业与食品饮料 - 海天味业无涨跌(0.00%)，市值2587.85亿，成交额5.19亿 [4] - 格力电器上涨0.01(+0.04%)，市值2373.88亿，成交额3.98亿 [4] - 海尔智家上涨0.04(+0.10%)，市值2256.43亿，成交额1.95亿 [4] 化学制药与农牧饲渔 - 恒瑞医药上涨0.04(+0.07%)，市值3798.47亿，成交额30.03亿 [4] - 牧原股份下跌0.20(-0.44%)，市值2452.78亿，成交额18.26亿 [4] - 顺丰控股上涨0.66(+1.38%)，市值2446.80亿，成交额4.87亿 [4] 医疗器械与化学制品 - 迈瑞医疗上涨2.75(+1.28%)，市值2633.79亿，成交额7.12亿 [4] - 万华化学上涨1.77(+3.25%)，市值1764.85亿，成交额23.83亿 [4] - 有色金属板块下跌0.03(-0.16%)，市值5015.19亿，成交额17.84亿 [4] 工程建设与通信服务 - 中国中车市值508.15亿 [4] - 中国建筑市值1700.78亿 [4] - 中国联通市值2072.06亿 [4]

业绩表现 - 公司2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润102亿元至107亿元，同比增长1129.97%至1190.26% [1] - 预计实现扣非后净利润106亿元至111亿元，同比增长882.95%至929.31% [1] - 业绩大幅增长主要由于生猪出栏量同比上升和养殖成本同比下降 [1] 销售数据 - 上半年共销售商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头 [1] - 上年同期共销售生猪3238.8万头 [1] 行业状况 - 上半年猪价整体围绕14.5元/千克窄幅震荡 [1] - 饲料原料价格处于低位和养殖死淘率下降导致养殖成本持续下降 [1] - 行业处于稳定盈利期 [1] 成本控制 - 生猪养殖完全成本从年初的13.1元/千克下降到6月份的低于12.1元/千克 [2] - 2025年成本目标是全年平均12元/千克，相当于年底成本要降到11元/千克左右 [2] - 未来将通过技术创新与精细化管理持续降本增效 [2] 发展战略 - 规模化红利持续释放，营收上升，成本降低 [2] - 区位优势和全产业链优势对公司可持续发展形成加持 [2] - 未来将呈现"弱周期、窄波动、慢变化"的行业特征 [2] - 国内发展重点转向提质重于扩量 [2] 国际化战略 - 公司启动港股发行计划，已于5月27日向香港联交所递交H股上市申请 [3] - 国际化战略是面向未来五年到十年的重要布局 [3] - 已由高成长发展阶段步入高质量发展阶段 [3] - 未来有望出海扩张，构建新成长曲线 [3]

猪肉板块市场表现 - 7月10日猪肉板块整体上涨 正虹科技涨停 邦基科技涨超6% 天邦食品 傲农生物 正邦科技等跟涨 [1] - 正虹科技现价8.27元 涨幅9.97% 邦基科技现价24.00元 涨幅6.10% 天邦食品现价3.11元 涨幅4.35% [2] - 大北农和新希望涨幅异常 均达40.73% 现价分别为4.15元和9.69元 [2] 牧原股份业绩预告 - 公司预计2025年上半年归母净利润102亿至107亿元 同比增长1129.97%至1190.26% [3] - 扣非净利润106亿至111亿元 同比增长882.95%至929.31% 基本每股收益1.90-2.00元/股 [3][4] - 业绩增长主因生猪出栏量同比上升及养殖成本下降 [4] 牧原股份经营数据 - 2025年1-6月生猪销售3839.4万头 同比增长18.54% [5] - 上半年销售收入708.68亿元 同比增长26.5% [5] 行业展望 - 华泰证券预计Q3末及Q4供应压力缓解 叠加消费旺季 下半年猪价可能超预期 [6] - 头部猪企成本持续改善 盈利表现或超预期 建议关注成本优势强的企业 [6]

市场融资余额概况 - 截至7月9日，市场融资余额合计1.86万亿元，较前一交易日增加38.43亿元，连续3个交易日持续增长 [1] - 沪市融资余额9329.60亿元，较前一交易日增加18.84亿元；深市融资余额9168.57亿元，增加19.59亿元；北交所融资余额59.19亿元，增加48.84万元 [1] 个股融资净买入情况 - 7月9日共有1875只个股获融资净买入，其中434只净买入金额超千万元，11只超亿元 [1] - 紫金矿业融资净买入额居首（3.10亿元），其次是洛阳钼业（2.28亿元）、东山精密（1.67亿元） [1] - 融资净买入金额居前的还包括巨化股份（1.59亿元）、康美药业（1.57亿元）、国轩高科（1.56亿元） [1] 行业与板块分布 - 融资净买入超亿元的个股中，有色金属（3只）、电力设备（2只）、医药生物（2只）行业最为集中 [1] - 主板个股占9只，创业板占2只 [1] 融资余额占流通市值比例 - 融资客大手笔净买入个股的融资余额占流通市值比例算术平均值为3.28% [2] - 金开新能融资余额占比最高（8.52%），其次是东山精密（6.36%）、国轩高科（4.69%）、巨化股份（4.09%） [2] 个股融资数据详情（7月9日） - 紫金矿业：融资净买入3.10亿元，最新融资余额28.47亿元，占流通市值0.73% [2] - 洛阳钼业：融资净买入2.28亿元，最新融资余额19.73亿元，占流通市值1.39% [2] - 东山精密：融资净买入1.67亿元，最新融资余额40.94亿元，占流通市值6.36% [2] - 巨化股份：融资净买入1.59亿元，最新融资余额30.43亿元，占流通市值4.09% [2] - 康美药业：融资净买入1.57亿元，最新融资余额7.31亿元，占流通市值2.51% [2] - 国轩高科：融资净买入1.56亿元，最新融资余额24.31亿元，占流通市值4.69% [2] - 金开新能：融资净买入1.45亿元，最新融资余额10.16亿元，占流通市值8.52% [2] - 迈瑞医疗：融资净买入1.30亿元，最新融资余额27.04亿元，占流通市值1.04% [2] - 牧原股份：融资净买入1.08亿元，最新融资余额53.33亿元，占流通市值3.10% [2] - 宁德时代：融资净买入1.05亿元，最新融资余额63.74亿元，占流通市值0.60% [2] - 江西铜业：融资净买入1.04亿元，最新融资余额14.45亿元，占流通市值3.04% [2]

贸易政策与关税调整 - 美国总统特朗普宣布对8个国家加征关税，其中巴西50%、利比亚等4国30%、文莱和摩尔多瓦25%、菲律宾20%，新税率8月1日生效[1] - 巴西总统卢拉反驳美国贸易逆差说法，表示将根据经济互惠法回应单边关税措施[1] - 特朗普称金砖国家将面临10%额外关税，指责该组织损害美元储备货币地位[14] - 欧盟委员会目标8月1日前与美国达成贸易协议，可能未来几天内完成[14] 宏观经济与货币政策 - 美联储会议纪要显示多数官员认为关税将持续推高通胀，少数官员考虑下次会议降息[2] - 中国6月CPI同比0.1%(预期0%)，PPI同比-4.3%；上半年工业生产者购进价格同比下降2.9%[14] - 国家发改委预计2025年中国GDP规模达140万亿元，"十四五"期间已连续突破110/120/130万亿元[14] - 特朗普批评美联储利率过高3个百分点，称每年造成3600亿美元再融资成本[6] 金融市场表现 美股市场 - 三大指数集体上涨：道指涨0.49%至44458.3点，纳指涨0.94%至20611.34点，标普500涨0.61%至6263.26点[3][4] - 科技股普涨：英伟达涨1.8%市值突破4万亿美元，Meta涨1.68%，亚马逊涨1.45%，微软涨1.39%[3][4] - 中概股多数下跌：纳斯达克中国金龙指数跌1.11%，阿里巴巴跌3.85%，B站跌3.54%，京东跌3.36%[3][4] 全球资产 - 比特币首破11.2万美元创纪录，年内涨幅近20%[4] - WTI原油涨0.03%报68.35美元/桶，布伦特原油涨0.06%报70.19美元/桶[4][5] - 美元指数涨0.04%至97.5550，离岸人民币报7.1827[5] - 伦敦金现涨0.52%至3319.34美元/盎司，LME铝涨0.62%[5] A股与港股 - A股成交1.53万亿元(增量528亿)，沪指跌0.13%报3493点，创业板指涨0.16%[17][19] - 港股恒生指数跌1.06%破24000点，恒生科技指数跌1.76%[18][19] - 南下资金净买入92.56亿港元，重点买入建设银行11亿、阿里巴巴-W 10.14亿[21] - 两市融资余额增加54.8亿元至18459.74亿元[22] 行业与企业动态 科技与AI - OpenAI将推出AI浏览器，集成聊天界面和AI代理功能，可能冲击谷歌广告生态[6] - 硅片厂商普遍调高报价8%-11.7%，硅料成交均价环比上涨逾6%[16] 能源与材料 - 华能水电上半年发电量527.52亿千瓦时，同比增加12.97%[17] - LME铜价下跌1.33%，铁矿石上涨1.09%至744.50元/吨[5] 生物医药 - 恒瑞医药大涨超15%创上市新高，药品股表现突出[18] - 礼来制药涨1.19%，中国生物制药获南下资金净买入3.08亿港元[4][21] 汽车与制造 - 理想汽车涨0.74%，蔚来跌0.57%，小鹏汽车跌1.56%[3][4] - 长城汽车参与市场监管总局公平竞争座谈会[15] 公司公告与资本运作 业绩预告 - 牧原股份上半年净利润预增1129.97%-1190.26%[13][17] - 金安国纪扣非净利润预增4700%-6300%，先达股份净利预增2443%-2834%[13] 股权变动 - 智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份，但12个月内无重组计划[10] - 燕东微股东拟减持不超2%股份，思林杰股东拟减持不超3%[17] 其他重大事项 - 华大九天终止重大资产重组[17] - 杉杉股份426万股被法院裁定拍卖[17] - 贵州省委巡视组进驻茅台集团，查找高质量发展矛盾[11]

宏观新闻 - 国务院办公厅印发通知支持企业稳定就业岗位 扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围 对重点行业中小微企业吸纳重点群体就业给予25%社会保险补贴 [4] - 外交部回应中美关系 强调按照相互尊重、和平共处、合作共赢原则处理 [4] - 市场监管总局加强公平竞争审查和反垄断监管执法 提升投资并购审查效率 [5] - 欧盟准备对美贸易政策实施反制措施 第一阶段措施将于7月14日生效 [5] 行业新闻 - 工信部开通重点车企账期承诺问题反映窗口 受理付款期限超过60天及强制非现金支付等问题 [6] - 中央网信办整治AI技术滥用 第一阶段处置违规AI产品3500余款 清理违法信息96万余条 [7] - 多家硅片企业上调报价 不同尺寸硅片价格涨幅8%-11.7% 下游电池环节接受度待观察 [7] - 淘宝闪购500亿元补贴首周4124个品牌破峰9818次 区域连锁品牌占比95% [10] - 全球央行调查显示67%受访央行看好黄金为2029年前最佳资产 比例较2024年大幅提升 [10] - 短视频拍摄需求激增 6月相关品类成交额同比增长超80% 中高端相机热销 [10] - 中国微短剧出海呈现爆发式增长 海外累计下载量5500万次 收入超1.7亿美元 [25] 公司新闻 - 北方稀土预计上半年净利润同比增长1883%-2015% [15] - 牧原股份预计上半年归母净利润同比预增1130%-1190% [17] - 先达股份预计上半年净利润同比增加2443.43%-2834.73% [15] - TCL中环预计上半年净亏损40亿元至45亿元 [14] - 福斯特预计上半年净利润同比减少49.05% [13] - 蓝箭电子拟2000万元参与设立半导体投资基金 [14] - 华大九天终止收购芯和半导体100%股权 [18] - 阿里巴巴完成发行120.23亿港元零息可交换债券 [19] 科技与创新 - 比亚迪宣布实现媲美L4级智能泊车 承诺中国市场安全兜底 累计销售440万辆L2+车辆 [24] - 魔法原子发布双足人形机器人MagicBot Z1 配备多传感器实现复杂场景自主移动 [26] 市场动态 - 英伟达总市值一度突破4万亿美元 比特币首次触及112000美元 [21] - 华为游戏中心将携50+款游戏参展ChinaJoy 1-5月中国游戏市场收入同比增长17% [22]

宏观经济数据 - 中国6月CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨；核心CPI同比上涨0.7%，创14个月新高 [2] - 6月PPI环比下降0.4%，同比下降3.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点 [2] - "十四五"中国经济增量预计超35万亿元，今年经济总量预计可达140万亿元左右 [2] - 过去4年内需对经济增长的平均贡献率为86.4%，其中最终消费贡献率达56.2% [2] 国际贸易与关税 - 美国总统特朗普宣布对8个国家加征关税，税率从20%到50%不等，新税率8月1日生效 [2] - 欧盟与美国贸易争端集中在钢铁、汽车、铜及制药产品，欧盟反制措施第一阶段将于7月14日生效 [15] - 日本首相表示不会在农业问题上对美国妥协 [15] - 马来西亚央行降息25个基点至2.75%，以应对外部不确定性 [16] 资本市场表现 - 英伟达股价创历史新高，市值盘中突破4万亿美元，自4月低点以来已涨近90% [3] - 周三A股冲高回落，上证指数跌0.13%，深证成指跌0.06%，创业板指涨0.16% [6] - 香港恒生指数跌1.06%，恒生科技指数跌1.76%，南向资金净买入92.56亿港元 [6] - 美国三大股指全线收涨，纳指涨0.94%创历史新高，道指涨0.49%，标普500涨0.61% [17] 行业动态 - 多家硅片企业上调硅片报价，涨幅8%-11.7%，硅料成交均价环比上涨逾6% [11] - 进入下半年仅7个交易日内，已有超20只基金宣布降费 [11] - 比亚迪宣布在全球率先实现媲美L4级的智能泊车 [13] - 美团加大对机器人领域投资，参与具身智能公司星海图超1亿美元融资 [13] 公司公告 - 牧原股份预计上半年归母净利润同比增长1130%-1190% [9] - 北方稀土预计上半年净利润同比增长1883%-2015% [9] - 先达股份预计上半年净利润同比增加2443%-2835% [9] - 杰瑞股份全资子公司获阿尔及利亚8.5亿美元天然气增压站项目授标函 [9] 政策与监管 - 国务院办公厅推出新一批稳就业支持政策，包括扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围等 [4] - 市场监管总局将加强公平竞争审查，强化反垄断监管执法 [4] - 广东省支持有条件的地方将生育保险生育津贴直接发放给参保人 [5] - 文化和旅游部等三部门开展为期一年的强迫购物专项整治工作 [10]