市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数跌0.39%至3868.38点 深证成指涨0.26%至12473.17点 创业板指跌0.76%至2742.13点 [1] - 沪深两市成交额26790亿元 较前一交易日缩量4621亿元 全市场超2800只个股上涨 近2500只个股下跌 [1] - 北证50跌0.76% 科创50指数跌1.31% 万得微盘股指数逆势涨0.97% [1][2] 板块轮动特征 - 国产软件概念股集体发力 国产软件指数创近10年新高 开普云 正元智慧 君逸数码录得20%涨停 [3] - 消费电子产业链午后走高 歌尔股份 奋达科技 胜利精密等多股涨停 [4] - 游戏板块表现强势 三七互娱涨停 猪肉养殖板块中傲农生物封板 牧原股份涨幅居前 [3][4] - EDA CRO/CMO 稀土永磁 国防军工等前期热门板块全线回调 生物制品 GPU概念板块跌幅扩大 [3][4][5] 重大行业事件 - 银河麒麟操作系统V11在2025中国操作系统产业大会正式发布 [5] - 东吴证券测算2025年中国操作系统市场规模达586亿元 [5] - 中国软件行业协会预计未来5-10年软件产业规模年复合增长率保持12%-15% [5]

养殖业板块市场表现 - 养殖业板块整体上涨4.51%，领涨个股为晓鸣股份（涨幅10.34%）[1] - 板块内多数个股上涨，牧原股份涨7.16%、*ST天山涨7.06%、京基智农涨6.16%[1] - 上证指数下跌0.39%报3868.38点，深证成指上涨0.26%报12473.17点，板块表现显著强于大盘[1] 个股交易数据 - 晓鸣股份成交量30.92万手，成交额7.39亿元，居板块首位[1] - 牧原股份成交额62.14亿元，为板块最高，成交量114.33万手[1] - 天邦食品成交量128.90万手，但成交额数据异常[1] - 天域生物下跌2.74%报68.8元，为少数下跌个股[2] - 正邦科技成交量217.25万手，成交额6.47亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入3.4亿元，游资净流出1.78亿元，散户净流出1.63亿元[2] - 牧原股份主力净流入1.63亿元（占比2.62%），游资净流出1.30亿元[3] - 晓鸣股份主力净流入7505.28万元（占比10.15%），散户净流出6012.53万元[3] - *ST天山主力净流入1835.75万元（占比14.29%），主力净占比居板块首位[3] - 温氏股份主力净流入2926.09万元，游资净流入2446.64万元[3]

市场整体表现 - A股整体震荡调整 上证指数跌0.39%报3868.38点 深证成指涨0.26% 创业板指跌0.75% 全市场超2800只股票上涨[1] - 港股市场调整 恒生指数跌超1% 恒生科技指数跌近1% 国企指数跌约1%[1] - AI芯片、创新药、稀土永磁等前期热门板块调整 资金流入低位滞涨板块[1] 消费电子板块表现 - 消费电子板块午后爆发 奋达科技涨10.03% 领益智造涨10.03% 歌尔股份涨10.01% 东尼电子涨9.98%[6][7] - 港股苹果概念股集体拉升 高伟电子、蓝思科技、比亚迪电子、舜宇光学科技表现强势[7] - 苹果计划从iPhone 17系列开始三年重大外观革新周期 每年推出一款创新产品[8] - 三季度为消费电子传统旺季 各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品[8] 华为概念股表现 - 华为鲲鹏指数涨超2% 君逸数码20%涨停 航天宏图涨超10%[2] - 华为鸿蒙指数涨超2% 拓维信息涨停 润和软件、常山北明跟涨[2] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 可能影响中国AI存储器市场格局[2] - 鸿蒙智行发布"尚界"H5车型 预售价16.98万元起 搭载华为ADS4辅助驾驶系统[2] 华为云业务调整 - 华为云对下层组织进行大范围撤销与合并 涉及数十个部门 可能波及上千人[3] - 调整后聚焦"3+2+1业务"：通算、智算、存储、AIPaaS、数据库、安全[3] - 华为云称调整通过软硬协同、架构创新为客户提供更领先的云服务 更多资源投入AI和算力产业[3] 农牧板块表现 - 猪肉鸡肉概念股走强 晓鸣股份涨10.34% 傲农生物涨10.08% 牧原股份涨7.16% 天康生物涨5.29%[4][5] - 牧原股份上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46% 屠宰肉食业务收入193.45亿元同比增长93.83%[5] - 净利润105.3亿元同比增长1169.77% 扣非净利润106.77亿元同比增长1115.32%[5] - 生猪养殖完全成本降至11.8元/kg[6]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板跌0.76% 科创50指数跌1.31% [3] - 两市超2700只个股上涨 沪深两市成交额约2.68万亿元 [3] - 银行 证券 半导体板块走弱 芯原股份跌超9% 海光信息跌超6% 东方证券下挫 [5] - 军工 稀土等板块走弱 中国稀土和北方稀土大跌接近7% [5] 消费电子行业 - 苹果概念股集体异动 歌尔股份和领益智造涨10% 立讯精密涨超6% 蓝思科技跟涨 [3] - 歌尔股份连续6个季度实现单季归母净利润同比增长 [3] - 消费电子行业受AI因素刺激和国内"国补"政策推动 激活中端消费并促进手机平板结构性复苏 [3] 养殖业 - 养殖业个股走强 晓鸣股份涨超10% 牧原股份涨超7% 巨星农牧 湘佳股份 神农集团上涨 [3] - 全国平均猪粮比价跌至6:1以下 进入三级预警区间 [4] - 国家发改委会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储 8月25日收储1万吨 [4] 游戏行业 - 游戏板块飘红 三七互娱涨10% 电魂网络 冰川网络 巨人网络上涨 [4] - 国家新闻出版署发布2025年8月国产网络游戏审批信息 共166款游戏获批创历史新高 同时下发7款进口游戏审批 [4] - 版号审批节奏稳定 游戏产品供给丰富 [4] 美容护理行业 - 美容护理板块表现不俗 水羊股份涨超10% 珀莱雅 华熙生物 拉芳家化上涨 [5] - 国内化妆品行业进入稳健和高质量发展阶段 本土化持续加深 [5]

券商评级总体情况 - 8月26日券商共给予近120家A股上市公司"买入"评级 [1] - 评级基于财务潜力、财务指标、公司运营治理能力及实地考察调研 [1] - 关注行业集中于农牧饲渔、珠宝首饰、化学制品、汽车整车、酿酒、食品饮料、软件开发、化肥等行业 [1] 牧原股份 - 养殖成本优势突出且实施高分红积极回报股东 [2] - 近一个月获11份券商研报关注 包括中航证券、中原证券、东兴证券等机构 [2][3] - 8月26日获中邮证券和太平洋两份研报关注 位居券商力推股榜首 [2][3] - 太平洋预测2025-2027年归母净利润分别为211.9亿元、267.5亿元、352.8亿元 [3] - 对应EPS分别为3.88元、4.9元、6.46元 市盈率分别为12.94倍、10.25倍、7.77倍 [3] 潮宏基 - 业绩增长亮眼且品牌势能强劲 海外市场积极布局 [2] - 近一个月获11份券商研报关注 包括民生证券、山西证券、海通国际等机构 [3] - 国元证券预测2025-2027年EPS分别为0.59元、0.71元、0.83元 [3] - 对应市盈率分别为26倍、22倍、18倍 [3] 万华化学 - 2025年第二季度业绩环比止跌 周期景气回升可期 [2][4] - 形成聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群 [4] - 通过延伸产业链和扩大高端化产品生产实现持续高效发展 [4] - 近一个月获9份券商研报关注 包括华金证券、华鑫证券、山西证券等机构 [3] - 太平洋预测2025-2027年EPS分别为4.3元、5.34元、6.29元 [4] 其他关注个股 - 长安汽车：上半年盈利能力回好 海外及新能源市场贡献新增量 [2] - 洋河股份：公司持续深度调整 静待改革成效显现 [2] - 洽洽食品：业绩承压 需关注新品表现 [2] - 金山办公：WPS 365维持高增长 AI商业化加速推进 [2] - 云天化：上半年利润较稳定 磷化工业务保持景气 [2] - 科达利：结构件出海加速 人形机器人产品及客户准备充分 [2] - 金徽酒：稳健经营夯实底盘 中高端产品增速领先 [2] - 上述个股近一月均获多家券商关注 研报数量在7-8份之间 [2][4]

公司业绩表现 - 傲农生物上半年归母净利润达3.61亿元 成功实现扭亏为盈[1][11] - 牧原股份上半年归母净利润105.30亿元 同比激增1169.77%[11] - 新希望预计上半年净利润6.8亿-7.8亿元 同比增长155.85%-164.07%[11] - 正邦科技预计上半年净利润1.9亿-2.1亿元 同比增长249.03%-264.72%[11] 股价市场表现 - 傲农生物涨停 现价4.15元 涨幅+10.08%[2] - 牧原股份涨幅+7.16% 总市值3008亿元[2] - 温氏股份涨幅+3.07% 京基智农涨幅+6.16%[2] - 邦基科技涨幅+5.42% 天康生物涨幅+5.29%[2] 生猪市场状况 - 外三元生猪价格跌至13.75元/公斤 较年初16.04元/公斤下降14.3%[3] - 猪粮比价降至5.78:1 低于6:1的预警线[5][6] - 生猪价格同比下跌31.69%-32.13% 环比下跌3.03%-3.5%[7] - 玉米价格2378元/吨 环比下降0.21%[7] 政策调控措施 - 发改委启动中央冻猪肉储备收储工作[6] - 华储网计划收储2.9万吨冻猪肉（1万吨竞价交易+1.9万吨轮换收储）[9] - 要求能繁母猪存栏减少100万头 出栏体重降至120公斤[9] - 产能调控目标为淘汰低效产能 改善市场供需结构[9] 企业运营改善 - 傲农生物通过剥离闲置资产减轻经营负担 母猪存栏量快速恢复[11] - 牧原股份养殖完全成本降至11.8元/公斤 能繁母猪存栏343.1万头[12] - 牧原股份计划将能繁母猪存栏降至330万头 短期内无新增计划[12] 行业发展趋势 - 中长期猪价中枢有望上抬 行业进入稳健高质量发展阶段[12] - 政策引导下落后产能出清 优质企业市占率提升[12] - 成本控制能力成为核心竞争力 建议关注成本改善显著的优质企业[12]

指数表现 - 中证农牧主题指数上涨2.41% [1] - 牧原股份上涨7.51% 天康生物上涨6.04% 江山股份上涨5.74% [1] - 东方铁塔和广信股份等个股均上涨 [1] 生猪养殖行业 - 发改委6月初提出不增产能和降重稳价倡议 [1] - 农业部7月下旬召集养殖屠宰核心企业会议要求落实产能调控 [1] - 行业协会8月13日会议倡议削减产能至3950万头 多家头部企业参会 [1] - 龙头企业积极响应政策 表态削减能繁母猪存栏量 [1] - 尽管育肥和扩繁环节持续盈利 但预计行业产能有望去化 [1] 农药行业 - 草甘膦价格触底反弹 部分产品需求恢复 [1] - 扬农化工草甘膦市场均价环比上涨11.2% [1] - 农药行业需求刚性但呈现"量增利减"特征 [1] - 2025年上半年全球农药渠道库存趋近合理水平 [1] - 行业景气度有望步入温和复苏通道 [1] 指数构成 - 中证农牧主题指数选取50只涉及粮食种植 种子生产 农药化肥等领域的上市公司证券 [2] - 指数反映农牧主题上市公司证券的整体表现 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][9] 核心观点 - 养殖成本优势突出 稳居行业第一梯队 成本从1月13 1元/公斤降至7月11 8元/公斤 [3][4] - 出栏量稳健增长 上半年销售生猪4691万头 同比增长44 84% 其中商品猪3839 4万头 仔猪829 1万头 [4] - 屠宰业务大幅减亏 上半年屠宰量1141 48万头 同比增长110 87% 产能利用率提升78 72% 亏损收窄至1亿元左右 [4] - 高分红积极回报股东 中期分红方案每10股派现9 32元 分红总额50 02亿元 占归母净利润47 50% [5] - 财务状况持续优化 上半年经营活动净现金流173 51亿元 同比增长12 13% 资产负债率降至56 06% [3] 财务表现 - 2025年中报营收764 63亿元 同比增长34 46% 归母净利105 30亿元 同比增长1169 77% [3] - 盈利预测上调 预计2025-2027年EPS分别为3 57元 5 26元和5 58元 [6] - 毛利率持续改善 预计从2024年19 1%提升至2027年25 2% [10] - ROE保持高位 2024-2027年预计分别为24 8% 23 3% 27 4%和23 9% [10] - 资产负债率稳步下降 从2024年58 7%预计降至2027年43 2% [10] 业务展望 - 全年养殖成本目标12元/公斤 [4] - 屠宰肉食业务已覆盖全国20个省级行政区 设立70余个服务站 [4] - 未来将持续提升屠宰厂运营效率 增强盈利能力 [4] - 2024-2026年度现金分红承诺不低于当年可分配利润40% [5]

上市公司中期分红总体情况 - 截至8月26日10时 A股共有2358家上市公司披露2025年半年报 其中1329家净利润同比增长[2] - 389家上市公司发布中期分红方案 合计拟分红金额近1800亿元[2] 高分红金额企业分布 - 150家上市公司拟现金分红总额超过1亿元[4] - 45家上市公司拟现金分红总额超过5亿元[5] - 25家上市公司拟现金分红总额超过10亿元[5] 现金分红总额领先企业 - 中国移动中期现金分红总额540.83亿元 位列榜首[7] - 中国电信中期现金分红总额165.81亿元 排名第二[7] - 中国石化中期现金分红总额106.70亿元 排名第三[7] - 牧原股份分红50.02亿元 平安银行分红45.80亿元 宁德时代分红45.68亿元[7] - 中国联通分红34.77亿元 中国中车分红31.57亿元 三一重工分红26.14亿元[9] 每股股利领先企业 - 吉比特每股税前股利6.60元 位列第一[10] - 九号公司每股税前股利4.23元 排名第二[10] - 硕世生物每股税前股利3.40元 排名第三[10] - 中国移动和东鹏饮料每股股利均为2.50元[10] - 思维列控每股股利2.10元 涛涛车业每股股利1.50元 安井食品每股股利1.43元[10]

生猪养殖行业 - 2025年猪价同比或呈下行走势但年内相对平稳运行 叠加成本下行带来利润超预期 [1] - 重点关注成本边际变化显著及资金面良好的优质猪企 [1] - 牧原股份作为中证畜牧养殖指数第一大权重股 8月26日股价上涨8.10% [1][2] 畜牧板块市场表现 - 中证畜牧养殖指数8月26日强势上涨2.67% [1] - 成分股晓鸣股份单日上涨10.30% 天马科技上涨8.73% [1] - 畜牧ETF上涨2.86% 报收0.68元 紧密跟踪中证畜牧养殖指数 [1] 宠物食品行业 - 行业处成长过程中 优质企业市占率呈提升趋势 [1] 养殖产业链 - 推荐饲料龙头海大集团 该股位列指数前三大权重股 [1][2] - 动物疫苗相关企业存在投资机会 [1] - 黄鸡价格与猪价具相关性 供给端低位支撑后续价格上行可能 [1] 指数成分结构 - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比64.83% [2] - 权重股包括温氏股份、梅花生物、新希望、大北农等畜禽产业链企业 [2] - 指数覆盖畜禽饲料、畜禽药物及畜禽养殖业务上市公司 [1]