以下文章来源于我要测 ，作者执中 我要测 . 我要测网站（www.woyaoce.cn）官方公众号。为用户提供第三方检测行业特色送检服务、热门资讯、在线学习、人才 招聘等服务。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 2026年4月23日， 第十九届中国科学仪器发展年会（ACCSI 2026） 盛大开幕。作为科学仪器与检验检测 领域的年度权威盛典，由 仪器信息网 和我要测网联合举办的"仪器及检测 3i奖颁奖盛典"隆重举行，现场正 式揭晓3i 奖—我要测网2025年度TIC优秀第三方检测机构三大重磅奖项——卓越领航奖、 行业先锋奖 、杰 出雇主奖。 来自产学研各界精英代表齐聚一堂，共同见证这一行业盛事。本届晚会既是荣誉加冕的殿堂，更是对行业领 军者技术创新、品质服务与社会责任的至高认可。 3i奖—2025年度TIC优秀第三方检测机构 卓越领航奖 "卓越领航奖" 旨在表彰 综合实力突出、市场表现优异、技术研发领先、效益增长稳健、模式创新与实验室 运营能力 突出的综合型检验检测机构，是对行业头部机构引领地位与核心价值的权威认可。 中国广州 ...

证券研究报告 广电计量 (002967 CH) 业务转型成效显现，高利润业务占比提升 2026 年 Q1 公司业务结构持续优化，高毛利新兴业务占比不断提升。计量 校准业务增速逐步恢复，技术壁垒稳固；战略性科技创新测试服务业务服务 能力和检测参数不断增加，其中数字化测试、集成电路测试与分析订单和收 入持续放量，收入增速继续提升；特殊行业、汽车、新能源、航空航天等高 端装备类行业业务受研发活动活跃影响，保持稳健增长。AI+运营深入推进， 公司优化运营管理，期间费用率同比降低 2.8 个百分点，规模效应显现，助 力盈利能力不断提升。 未来产业布局持续深化，"十五五"高质量发展可期 公司前瞻布局商业航天、低空经济、人工智能等未来产业，检测需求随研发 活动活跃而持续增长。在商业航天领域，公司打造八大技术平台，研发国内 首个"4G-IoT 卫星通信集成测试系统"；在低空经济领域，牵头成立适航 服务创新研究中心，助力百余型低空飞行器适航取证；在人工智能领域，构 建"芯片-算法-系统-装备"全链条 AI 计量检测服务体系。2026 年公司实施 "一体两翼"战略，加快数字化、智能化转型，未来产业检测业务有望持续 贡献业绩增量。 ...

公司跟踪报告 | 机械设备 证券研究报告 | 公司评级 | 增持（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2026 年 04 月 21 日 | 基础数据 | 04 月 17 日收盘价（元） | 22.15 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 141.16 | | 总股本（亿股） | 6.37 | 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 相关研究 【兴证机械军工】广电计量跟踪报告： 发布定增+并购+分红+市值管理计划，加 速布局新兴成长领域-2025.08.02 【兴证机械军工】广电计量 2024 年报及 2025 年一季报点评：精细化管理卓有成 效，加速布局新兴成长领域-2025.05.12 分析师：丁志刚 S0190524030003 dingzhigang@xyzq.com.cn 分析师：石康 S1220517040001 shikang@xyzq.com.cn 分析师：祁佳仪 S0190525060001 qijiayi@xyzq.com.cn 投资要点： 主要财务指标 | 会计年度 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | ...

收入和利润（同比/环比） - 营业收入为7.13亿元，同比增长15.39%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1693.10万元，同比大幅增长251.01%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为891.53万元，上年同期为-159.88万元，实现扭亏为盈[5] - 基本每股收益为0.0288元/股，同比增长231.03%[5] - 营业总收入为7.13亿元，较上期的6.18亿元增长15.4%[19] - 净利润为1264.1万元，较上期的52.1万元大幅增长2325.5%[20] - 归属于母公司所有者的净利润为1693.1万元，较上期的482.3万元增长251.0%[20] - 基本每股收益为0.0288元，较上期的0.0087元增长231.0%[21] - 综合收益总额为1045.5万元，较上期的负20.7万元实现扭亏为盈[21] 成本和费用（同比/环比） - 营业总成本为7.18亿元，较上期的6.49亿元增长10.6%[19] - 研发费用为9862.7万元，较上期的8537.0万元增长15.5%[20] 业务表现与增长驱动因素 - 净利润大幅增长主要因业务转型效果显现、计量校准业务恢复、战略性科技创新测试服务及高端装备行业业务稳健增长，且数字化与集成电路测试业务放量[9] 资产与负债变化 - 总资产为77.43亿元，较上年度末增长14.80%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为49.21亿元，较上年度末增长36.29%，主要因完成向特定对象发行A股股票[5][10] - 总资产为77.4亿元，较期初的67.4亿元增长14.8%[16][17] - 货币资金为8.43亿元，较期初的11.06亿元减少23.8%[15] - 交易性金融资产为10.01亿元，期初为0元[15] - 应收账款为16.12亿元，较期初的15.35亿元增长5.0%[15] - 固定资产为23.55亿元，较期初的21.81亿元增长8.0%[16] - 短期借款为4.60亿元，较期初的5.69亿元减少19.2%[16] - 负债合计为27.0亿元，较期初的30.1亿元减少10.3%[16][17] - 所有者权益合计为50.4亿元，较期初的37.3亿元大幅增长35.0%[17] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.01亿元，较上年同期-1.06亿元略有改善[5] - 经营活动产生的现金流量净额为负1.01亿元，较上期负1.06亿元略有改善[22] - 投资活动产生的现金流量净额为负13.02亿元，主要因投资支付现金达20.32亿元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为正11.53亿元，主要因吸收投资收到现金12.94亿元[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为6.58亿元，较上期的5.73亿元增长14.9%[22] - 期末现金及现金等价物余额为8.41亿元，较期初的10.91亿元减少22.9%[23] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为801.57万元，其中计入当期损益的政府补助为705.81万元[7] 其他重要信息 - 报告期末普通股股东总数为30,035户[12]

投资评级与核心观点 - 投资评级：增持 [7] - 目标价格：25.58元 [7] - 核心观点：多板块增长韧性延续，数据科学等新业务加快放量，带动公司业绩实现稳健增长；公司围绕商业航天、低空经济等新兴方向持续拓展，外延并购补强关键能力 [2][4] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业总收入36.03亿元，同比增长12.37%；实现归母净利润4.25亿元，同比增长20.57% [5][13] - **单季度业绩**：2025年第四季度实现营收11.87亿元，同比增长13.40%；归母净利润1.86亿元，同比增长13.70% [13] - **未来预测**：预计2026-2028年营业总收入分别为40.55亿元、45.72亿元、50.97亿元，同比增长率分别为12.5%、12.8%、11.5%；预计同期归母净利润分别为4.94亿元、5.91亿元、6.83亿元，同比增长率分别为16.4%、19.6%、15.6% [5] - **盈利能力**：2025年销售净利率为12.3%，预计2026-2028年将进一步提升至12.7%、13.5%、14.0% [14] - **估值指标**：基于最新股本摊薄，2025年市盈率为32.06倍，预计2026-2028年市盈率分别为27.56倍、23.05倍、19.93倍 [5][14] 业务板块分析 - **计量服务（基石业务）**：2025年实现营收7.57亿元，同比增长1.61% [13] - **可靠性与环境试验**：2025年实现营收8.93亿元，同比增长14.63%，在航空发动机、卫星通信等高端项目及智能装备领域实现突破 [13] - **电磁兼容检测**：2025年实现营收4.23亿元，同比增长16.76%，增长由医疗器械及工业机器人等方向带动 [13] - **集成电路测试与分析**：2025年实现营收3.09亿元，同比增长20.98%，先进制程芯片解剖及SiC功率模组失效分析能力持续提升 [13] - **生命科学**：2025年实现营收4.72亿元，同比下降5.26%，板块短期承压，但食品板块已通过业务结构优化实现扭亏为盈 [13] - **数据科学分析与评价**：2025年实现营收2.72亿元，同比大幅增长126.39%，在信创测评与网络安全需求带动下成为业绩增长重要驱动力 [13] 战略发展与能力建设 - **新兴赛道拓展**：公司聚焦商业航天、低空经济等战略性新兴产业 [4] - **商业航天**：打造一站式检测认证解决方案，服务头部通信企业卫星互联网建设 [4] - **低空经济**：牵头成立适航服务创新研究中心，助力飞行器适航取证 [4] - **外延并购强化能力**： - 通过控股收购曼哈格补齐有机标准物质能力 [4] - 通过控股金源动力取得网络安全等级保护强制资质，进一步强化数字化能力 [4] 市场与估值数据 - **当前股价**：22.15元 [8] - **总市值**：141.16亿元 [8] - **52周股价区间**：16.36元 - 25.11元 [8] - **近期股价表现**：过去1个月绝对升幅3%，过去3个月绝对升幅-10%，过去12个月绝对升幅13% [12] - **可比公司估值**：可比公司2026年平均市盈率为35.25倍，报告给予公司2026年33倍市盈率估值 [13][15]

报告投资评级与核心观点 - 投资评级：增持 [7] - 目标价格：25.58元 [7] - 核心观点：多板块增长韧性延续，数据科学等新业务加快放量，带动公司业绩实现稳健增长；公司围绕商业航天、低空经济等新兴方向持续拓展，并通过外延并购补强关键能力 [2][4] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业总收入36.03亿元，同比增长12.37%；实现归母净利润4.25亿元，同比增长20.57% [13] - **单四季度业绩**：营收11.87亿元，同比增长13.40%；归母净利润1.86亿元，同比增长13.70% [13] - **未来业绩预测**：预计2026-2028年营业总收入分别为40.55亿元、45.72亿元、50.97亿元，对应增速分别为12.5%、12.8%、11.5%；预计归母净利润分别为4.94亿元、5.91亿元、6.83亿元，对应增速分别为16.4%、19.6%、15.6% [5] - **盈利指标预测**：预计2026-2028年每股收益（EPS）分别为0.78元、0.93元、1.07元；预计销售净利率从2025年的12.3%持续提升至2028年的14.0% [5][14] - **估值水平**：基于2026年预测每股收益0.78元和33倍市盈率（PE）给予目标价；报告发布日公司股价为22.15元，对应2026年预测市盈率为27.56倍 [5][7][8] 业务板块分析 - **计量服务（基石业务）**：2025年实现营收7.57亿元，同比增长1.61%，技术能力与行业地位持续巩固 [13] - **可靠性与环境试验**：2025年实现营收8.93亿元，同比增长14.63%，在航空发动机、卫星通信等高端项目及智能装备领域实现持续突破 [13] - **电磁兼容检测**：2025年实现营收4.23亿元，同比增长16.76%，增长主要由医疗器械及工业机器人等方向带动 [13] - **集成电路测试与分析**：2025年实现营收3.09亿元，同比增长20.98%，先进制程芯片解剖及SiC功率模组失效分析能力提升，技术壁垒进一步夯实 [13] - **生命科学**：2025年实现营收4.72亿元，同比下降5.26%，板块短期承压，但通过业务结构优化，食品板块已实现扭亏为盈 [13] - **数据科学分析与评价**：2025年实现营收2.72亿元，同比大幅增长126.39%，在信创测评与网络安全需求快速释放带动下实现高增，已成为公司业绩增长的重要驱动力 [13] 战略发展与能力建设 - **新兴赛道拓展**：公司聚焦商业航天、低空经济等战略性新兴产业 [4] - 在商业航天领域，打造一站式检测认证解决方案，服务头部通信企业卫星互联网建设 [4] - 在低空经济领域，牵头成立适航服务创新研究中心，助力飞行器适航取证 [4] - **外延并购强化能力**：通过控股收购曼哈格补齐有机标准物质能力；通过控股金源动力取得网络安全等级保护强制资质，进一步强化数字化能力 [4] 公司概况与市场数据 - **当前股价**：22.15元 [8] - **总市值**：141.16亿元 [8] - **52周股价区间**：16.36元至25.11元 [8] - **近期股价表现**：过去1个月绝对涨幅3%，过去3个月绝对跌幅10%，过去12个月绝对涨幅13% [12] - **财务健康度**：截至报告期末，股东权益为36.11亿元，每股净资产5.67元，市净率（现价）为3.9倍，净负债率为11.06% [9]

股东会出席情况 - 出席股东及代表共282名，代表股份295,065,088股，占比48.02321%[3] - 现场出席8名，代表股份288,675,908股，占比46.98334%[3] - 网络投票出席274名，代表股份6,389,180股，占比1.03987%[4] 议案表决情况 - 《关于董事会2025年度工作报告的议案》同意率99.86335%[5] - 《关于2025年度利润分配方案的议案》同意率99.88355%，中小投资者同意率98.92739%[6] - 多个其他议案同意率超99.8%[9][10][11][12][13] 合法性 - 律师认为股东会召集、召开程序及表决合法有效[14]

股东会信息 - 2025年度股东会于2026年4月16日16时召开，采取现场与网络投票结合方式[4][7] - 出席股东会股东及代理人共282人，持有表决权股份295,065,088股，占公司股份总数46.3007%[9] 议案表决情况 - 《关于董事会2025年度工作报告的议案》同意294,661,888股，占比99.8634%[13] - 《关于2025年度利润分配方案的议案》同意294,721,488股，占比99.8836%，中小投资者同意占比98.9274%[13][14] - 《关于申请2026年度综合授信的议案》同意294,570,828股，占比99.8325%[14] - 《关于2026年度总体借款额度的议案》同意294,564,128股，占比99.8302%[15] - 《关于续聘2026年度审计机构的议案》同意294,559,888股，占比99.8288%[15] - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意294,632,128股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.8533%[17] 合法性认定 - 律师认为公司本次股东会的召集、召开、表决程序及结果合法有效[18]

投资评级 - 维持“买入”评级 [7] 核心观点 - 公司2025年业绩符合预期，收入与净利润稳健增长，净利率持续提升，并正通过定增和并购加码航空航天、AI芯片等高成长性赛道 [4][7] 财务表现与预测 - 2025年公司实现营业总收入36.03亿元（3,603百万元），同比增长12.37%，归母净利润4.25亿元（425百万元），同比增长20.57% [4] - 2025年公司毛利率为46.84%，同比略降0.37个百分点，净利率为12.31%，同比提升1.10个百分点 [7] - 报告预测公司2026至2028年营业总收入分别为40.80亿元、45.87亿元、51.27亿元，归母净利润分别为4.85亿元、5.69亿元、6.51亿元 [6][7] - 基于当前股价，对应2026至2028年预测市盈率（PE）分别为27倍、23倍、20倍 [6][7] 分业务板块表现 - **传统业务稳健**：可靠性与环境试验营收8.93亿元，同比增长14.63%；电磁兼容检测营收4.23亿元，同比增长16.76% [7] - **新兴业务高速增长**：数据科学分析与评价营收2.72亿元，同比大幅增长126.39%；集成电路测试与分析营收3.09亿元，同比增长20.98% [7] - **部分业务收入下滑**：生命科学营收4.72亿元，同比下降5.26%；EHS评价服务营收1.33亿元，同比下降26.58%；计量服务营收7.57亿元，同比增长1.61% [7] 业务进展与战略布局 - **可靠性试验能力强化**：首次突破航空发动机、卫星通信等高端项目，智能装备电子业务前十大客户签单同比显著增加，参与多项国际及团体标准制定 [7] - **数据科学业务拓展**：民软测业务获评“年度十大信创测评机构”第一名，软测业务规模大幅增长并获取新资质，成功承接直升机整机机载软件鉴定测评任务 [7] - **资本运作助力发展**：通过定增募资13亿元，用于航空装备测试、AI芯片测试等项目；完成了对曼哈格、金源动力的控股收购，完善在标准物质、信息安全领域的布局 [7]

美亚光电 (002690) - **2025年业绩稳健增长**：公司实现营收24.07亿元，同比增长4.15%；归母净利润7.19亿元，同比增长10.79%；扣非归母净利润7.07亿元，同比增长12.58%；毛利率为53.93%，同比提升3.47个百分点，显著高于行业平均水平 [3] - **第四季度盈利韧性显现**：Q4实现营收7.13亿元，同比下降2.73%；归母净利润2.00亿元，同比增长0.50%；毛利率达56.24%，同比提升5.76个百分点 [4] - **产品结构稳中有变**：色选机业务收入17.53亿元，同比增长8.05%，为核心收入来源；口腔X射线CT诊断机收入4.54亿元，同比下降9.75%，短期承压；X射线异物检测机收入1.54亿元，同比增长3.47%；配件业务收入0.46亿元，同比增长25.63% [5] - **医疗业务取得积极进展**：非口腔医疗业务实现突破，移动CT、骨科手术导航等新产品成功落地销售 [6] - **智能化与数字化战略深化**：公司推出色选机智能体及口腔CBCT智能体，构建多领域智能体矩阵；持续推进工业互联网与“美亚美牙”数字化云平台建设，提升生产效率和诊疗精准性 [7][8][9] - **未来三年盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为27.29亿元、31.07亿元、35.39亿元；归母净利润分别为8.00亿元、8.86亿元、10.17亿元 [9] 安泰科技 (000969) - **2025年营收增长，扣非净利润高增**：公司实现营业收入79.32亿元，同比增长4.73%；扣非归母净利润3.22亿元，同比增长38.16%；归母净利润3.65亿元，同比微降2.02% [10] - **分产品表现分化**：先进功能材料及器件营收30.96亿元，同比增长10.47%，毛利率17.64%，同比提升0.52个百分点；高品质特钢及焊接材料营收18.59亿元，同比增长12.59%，毛利率13.06%，同比提升0.79个百分点；粉末冶金材料及制品营收29.77亿元，同比增长0.51%，毛利率19.30%，同比下降0.76个百分点 [11] - **第四季度盈利能力同比提升**：Q4实现营收21.13亿元，同比增长22.87%；归母净利润0.83亿元，同比大幅增长157.35%；销售净利率4.66%，同比提升2.57个百分点 [12] - **核心业务盈利能力显著提升**：安泰天龙2025年净利润1.21亿元，同比增长45.24%；高端医疗设备领域新签合同额4.34亿元，泛半导体领域新签合同额1.22亿元，热沉材料业务新签合同额1.66亿元 [13] - **重点产业增长强劲**：河冶科技新签合同额20.92亿元，同比增长30.18%，净利润0.68亿元，同比增长42.7%；安泰非晶净利润0.71亿元，同比增长38.17%，新建年产1万吨非晶带材项目完成热试 [14] - **培育业务实现突破**：安泰中科新签合同额首次超过1亿元；安泰特粉一体成型电感粉末销量2800吨，在算力服务器、车载电子等领域放量 [15] - **未来三年盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为83.58亿元、92.19亿元、101.06亿元；归母净利润分别为3.83亿元、4.10亿元、4.66亿元 [16] 优必选 (09880) - **2025年营收高速增长，亏损大幅收窄**：公司实现营收20.01亿元，同比增长53.3%；归母净亏损7.03亿元，较2024年亏损额收窄37.5%；整体毛利7.5亿元，同比增长101.5%，平均毛利率37.7%，同比提升9.0个百分点 [18] - **费用管理效果显著**：销售/管理/研发费用率分别为23.5%/16.8%/25.4%，较2024年分别下降16.6/11.5/11.2个百分点 [18] - **全尺寸人形机器人成为第一大收入来源**：2025年实现全尺寸具身智能机器人收入8.2亿元，占总营收的41.0%；销量1079台，毛利率54.6%；主要下游为工业制造、数采、文旅、导览等工业场景，占比超80% [19][21] - **技术布局与商业化落地**：公司依托全栈自研的具身智能大模型Thinker、视觉语言动作模型和世界模型；客户包括北美芯片制造企业、欧洲飞机制造公司、全球领先的3C制造企业和多家新能源汽车头部生产企业 [22] - **未来三年盈利预测与扭亏预期**：预计2026-2028年实现营收35.91亿元、55.53亿元、85.63亿元；对应归母净利润-4.33亿元、0.12亿元、3.63亿元，预计2027年实现扭亏为盈 [22] 先导智能 (300450) - **2025年业绩强劲复苏**：公司实现营收144.43亿元，同比增长21.83%；归母净利润15.64亿元，同比大幅增长446.85%；扣非归母净利润15.49亿元，同比增长330.28% [24] - **第四季度延续修复态势**：Q4实现营收40.04亿元，同比增长45.97%；归母净利润3.78亿元，同比扭亏；毛利率34.89%，同比提升4.70个百分点 [25] - **锂电设备为核心增长引擎**：锂电设备业务收入94.71亿元，同比增长23.18%，毛利率34.73% [26] - **光伏与汽车智能产线成为新增长点**：光伏自动化生产配套设备收入11.23亿元，同比增长29.48%，毛利率25.47%；汽车智能产线收入9.00亿元，毛利率26.24% [26] - **储能电芯供需反转，行业高景气**：全球储能需求爆发，国内储能电芯产能供不应求，价格自2025年低点0.24元/Wh快速回升至2026年初的0.37-0.38元/Wh [28] - **卡位固态电池与光伏新技术**：公司已实现固态电池整线解决方案的量产级交付；在BC电池领域，XBC串焊机累计出货超30GW；已完成钙钛矿太阳能电池整线设备的签约与交付，具备GW级量产设备供给能力 [29][30][31] - **未来三年盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为188.04亿元、232.57亿元、286.72亿元；归母净利润分别为22.52亿元、30.74亿元、39.91亿元 [32] 广电计量 (002967) - **2025年营收利润双增**：公司实现营收36.03亿元，同比增长12.35%；归母净利润4.25亿元，同比增长20.74%；扣非归母净利润3.85亿元，同比增长20.69% [33] - **检测业务稳健，新兴业务高增长**：检测业务收入13.16亿元，同比增长15.31%；数据科学分析与评价业务收入2.72亿元，同比大幅增长126.39%；集成电路测试与分析业务收入3.09亿元，同比增长20.98% [35] - **定增顺利完成，聚焦新质生产力**：以24.01元/股溢价发行，募集资金约13亿元；资金重点投向航空装备测试平台、卫星互联网质量保障平台及新一代人工智能芯片测试平台等 [36] - **可靠性与环境试验业务快速增长**：该业务实现营业收入8.93亿元，同比增长14.63%；首次突破航空发动机、卫星通信等高端领域 [37] - **未来三年盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为40.45亿元、45.37亿元、50.67亿元；归母净利润分别为4.92亿元、5.86亿元、6.96亿元 [37] 中国儒意 (00136) - **2025年经调整净利润大幅增长**：公司实现收入33.43亿元，同比下降8.93%；经调整净利润19.63亿元，同比增长84%；经调整净利率达59%，同比提升30个百分点 [38][39] - **游戏与内容业务贡献核心利润**：游戏收入21.49亿元，同比增长8%；内容制作收入6.62亿元，同比大幅增长421%，分部溢利11.40亿元 [40] - **2026年内容储备多元**：电影储备包括《寒战1994》、《蛮荒禁地》等；剧集储备包括《黑夜告白》、《一路灿烂》等；自研游戏储备包括《魔法门之英雄无敌：领主争霸》、《命令与征服》系列SLG产品等 [41] - **AI赋能与战略投资**：AI实验室的AIGC内容创作体系完成升级，将内容开发周期缩短60%以上；战略投资52Toys、收购快钱股权、投资全球AI视频企业Alsphere [42] - **未来三年盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为39.76亿元、46.55亿元、51.80亿元；经调整净利润分别为22.72亿元、25.81亿元、29.06亿元 [44] 帝尔激光 (300776) - **2025年收入稳定，利润微降**：公司实现营业收入20.33亿元，同比增长0.94%；归母净利润5.19亿元，同比下降1.70%；毛利率46.58%，同比微降0.34个百分点 [45] - **TGV（玻璃通孔）设备实现海外突破**：TGV激光微孔设备已实现海外订单交付，切入面板级封装核心工艺环节 [48] - **受益于光伏“去银化”趋势**：公司将激光高精超细图形化设备应用于电镀铜工艺，已落地量产订单；激光焊接技术可适配铜浆体系，助力客户降本 [49][50] - **超快激光开拓PCB新应用**：推进超快激光在高端PCB精密加工领域的应用，相关项目处于样机试制阶段 [51] - **未来三年盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为26.48亿元、31.90亿元、37.51亿元；归母净利润分别为6.33亿元、7.71亿元、9.10亿元 [51] 债券市场观点 - **固收买方情绪指数开始转正**：本周（03月31日-04月07日）固收买卖方情绪指数持续回升，买方情绪由负转正 [53] - **卖方观点中性偏多**：基于25家卖方机构观点，36%机构持偏多态度，52%持中性态度，12%持偏空态度 [54] - **买方观点同样中性偏多**：基于31家买方机构观点，26%机构持偏多态度，55%持中性态度，19%持偏空态度 [55] 汽车行业动态 - **多家车企3月出口表现强势**：奇瑞出口销量达148,777辆，同比增长72%；比亚迪海外销量达119,591辆，同比增长65.2%；长安汽车海外销量首次突破10万辆大关，达103,900辆 [57] - **2026款小鹏MONA M03正式上市**：共推出6款版型，官方指导售价区间为11.98万元至15.18万元；提供Max版和UltraSE版双算力版本 [58] - **行业观点：2026年结构存机会**：在新能源购置税优惠退坡背景下，总量难有惊喜，但看好自主品牌高端化、智能化加速渗透、具身智能量产落地带来的结构性机会 [59] 高测股份 (688556) - **2025年受行业环境影响业绩下滑**：公司实现营收36.50亿元，同比下降18.42%；归母净利润-0.41亿元，扣非归母净利润-1.27亿元，但亏损收窄 [61] - **第四季度已恢复盈利**：Q4实现营收12.19亿元，同比增长16.99%；归母净利润0.41亿元，同比扭亏 [61] - **硅片代工业务量增价跌**：硅片代工销量66.25亿片，同比增长56.28%；收入18.62亿元，同比增长43.85%；但单片均价0.28元/片，毛利率为-1.03% [62] - **专业化切割优势驱动增长**：公司硅片产量约60GW，已进入行业前五，渗透率提升至8.82% [64] - **切入人形机器人赛道**：完成行星滚柱丝杠磨削设备研发，并成功开发用于灵巧手的复合金属腱绳，已实现小批量订单，订单金额突破20万元 [67] - **未来三年盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为46.09亿元、64.5亿元、75.73亿元；归母净利润分别为1.47亿元、3.59亿元、4.95亿元 [67]