低空经济板块2025年业绩预告整体概览 - 截至1月31日，Wind低空经济指数成分股中，有44家公司披露了2025年业绩预告 [1] - 业绩预告显示行业喜忧参半，实现盈利与出现亏损的企业各占22家 [3] - 具体业绩预告类型分布为：11家预增，7家预减，4家扭亏为盈，14家续亏，8家首亏 [3] 业绩预增及扭亏为盈的公司表现 - **业绩大幅预增公司**：信质集团预计净利润约1.27亿元至1.511亿元，同比增长502.59%至616.94% [2][4]；商络电子预计净利润约2.85亿元至3.15亿元，同比增长302.55%至344.92% [2][4]；威海广泰、通裕重工、光洋股份、普天科技、北方导航均预计净利润增长50%以上 [4] - **其他预增公司**：万丰奥威预计净利润约8.5亿元至10.5亿元，同比增长30.11%至60.72% [2][4]；宗申动力预计净利润约6.4589亿元至7.3816亿元，同比增长40%至60% [2][4]；隆鑫通用预计净利润约16.5亿元至18亿元，同比增长47.15%至60.53% [2][4]；长源东谷预计净利润约3.8亿元至4.2亿元，同比增长64.95%至82.32% [2][4] - **低空经济业务贡献**：万丰奥威的增长部分得益于通航飞机制造业务订单良好，并通过收购Volocopter核心资产完成了多场景产品矩阵 [5] - **盈利但净利润下滑公司**：航天彩虹、莱斯信息、ST京机、航天电子、航发控制、振华风光、航天环宇在2025年实现盈利，但净利润同比有所下滑 [5] - **扭亏为盈公司**：博云新材、中无人机、纵横股份、*ST新研在2025年实现扭亏为盈 [6] - **扭亏原因**：纵横股份表示其核心产品与解决方案直接受益于市场需求的规模化放量，低空AI数字化解决方案在国内多地开展应用示范 [6]；博云新材表示航空航天及硬质合金板块利润均有增长 [6] 业绩预亏及续亏的公司情况 - **由盈转亏公司**：中天火箭、安达维尔、天箭科技、建新股份、雷柏科技、佳讯飞鸿、海格通信、海特高新在2025年出现首亏 [7] - **首亏原因**：海格通信表示，2025年持续在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济等新兴领域投入研发，全年研发投入约9.3亿元，同时积极布局国际市场及拓展民用市场，相应投入增加 [7] - **延续亏损公司**：航天动力、四创电子、亿嘉和、航天晨光、航宇微、广联航空、晨曦航空、景嘉微、航新科技、航天发展、华力创通、*ST智胜、上工申贝、*ST立航在2025年延续亏损 [8] - **续亏原因**：上工申贝表示其SGIA公司的通用航空飞行器制造业务仍处于生产恢复期，尚未盈利 [9] 行业现状与业务结构分析 - 低空经济业务对多数公司整体短期利润贡献尚有限，当前主要收入贡献仍来自整机制造、基础设施建设等环节 [3] - 部分业绩预增公司的增长主要源于非低空经济业务，例如信质集团增长主要因新能源汽车核心零部件及电动自行车、家电等领域产品产销量提升 [4]；商络电子增长因聚焦AI、机器人、汽车电子等领域布局 [4] - 部分盈利但净利润下滑的公司，如航发控制，表示因加大对通用航空、商用航空等新兴战略产业的资源投入，导致相关成本费用同比增长 [6] - 航天彩虹无人机业务收入整体增长但结构变化，海外收入因订单签订滞后同比减少，国内订单集中落地推动收入同比增长，产能利用率处于历史高位 [6] 行业发展趋势与未来展望 - 市场洗牌与格局分化正在加速，在早期高强度研发投入与基础设施尚待完善的背景下，只有真正具备造血能力的企业才能站稳脚跟，为2026年的商业化爆发积蓄力量 [9] - 2025年，随着国家及地方低空经济相关规划密集出台，无人机作为核心载体，在智慧政务、巡检、应急救援、物流等领域的商业化应用快速落地 [9] - 纵横股份表示，2026年随着低空经济进入规模化、商业化关键阶段，公司将深化从“设备供应商”向“低空AI应用与运营”转型升级 [9][10] - 产业链外企业开始布局，例如苏州科达通过引入战略投资者，正式布局低空经济赛道，致力于低空基础设施网络的核心技术开发与运营模式创新，以期成为未来业绩新增长点 [11]

行业概览与上市公司汇总 - 中国计算机仿真行业以计算机仿真为主营业务的企业较少，但产业链上下游庞大 [1] - 产业链中游的计算机仿真环节主要上市公司包括华力创通、霍莱沃、华如科技等 [1] - 行业代表性企业分布在江苏、上海、北京、四川、河北等地，其中北京的代表性企业较多 [6] 产业链上市公司信息 - **上游计算机硬件与开发环节**：代表性公司包括浪潮信息（2025年前三季度营收1206.69亿元）、TCL科技（营收1359.43亿元）、鹏鼎控股（营收268.55亿元）、深南电路（营收167.54亿元）、生益科技（营收206.14亿元）、沪电股份（营收135.12亿元）、中科曙光（营收88.20亿元）、中国长城（营收102.95亿元）[2][4] - **操作系统与开发工具环节**：代表性公司包括东华软件（营收84.88亿元）、中国软件（营收31.98亿元）、普元信息（营收1.58亿元）、东方通（营收4.19亿元）、深信服（营收51.25亿元）[2][4] - **中游计算机仿真核心环节**：代表性公司包括华力创通（营收5.64亿元）、霍莱沃（营收2.15亿元）、华如科技（营收1.57亿元）、坤恒顺维（营收1.57亿元）、视觉中国（营收6.10亿元）、航天智装（营收6.96亿元）、捷安高科（营收1.57亿元）、永信至诚（营收1.42亿元）、经纬恒润（营收44.64亿元）、索辰科技（营收1.06亿元）[2][5] - **下游应用行业**：代表性公司包括国电电力（营收1252.05亿元）、国电南瑞（营收385.77亿元）、华能国际（营收1729.75亿元）、中国石油（营收21692.56亿元）、中国石化（营收21134.41亿元）、中国海油（营收3125.03亿元）、中国电信（营收3942.7亿元）、中国移动（营收7946.66亿元）、中国联通（营收2929.85亿元）[3][6] 核心仿真企业基本信息对比 - 在计算机仿真核心企业中，视觉中国注册资本最多（70057.74万元）且成立时间最早（1994年）[9][10] - 招投标信息最多的企业是捷安高科，达到2461条 [9][10] - 各核心仿真企业的注册资本、成立日期及招投标信息如下：华力创通（66267.52万元，2001年，101条）、霍莱沃（10183.89万元，2007年，182条）、华如科技（15586.5万元，2011年，8条）、坤恒顺维（12180万元，2010年，327条）、航天智装（71776万元，2007年，1656条）、永信至诚（15096.15万元，2010年，577条）、经纬恒润（11995.90万元，2003年，751条）、索辰科技（8910.88万元，2006年，246条）[10] 企业业务布局与业绩 - 从业务布局看，多数企业业务集中度高，霍莱沃（96.53%）、捷安高科（100%）、索辰科技（100%）等公司业务占比较高 [12][13] - 区域布局上，多数企业以境内市场为主，部分企业如华如科技、捷安高科、经纬恒润等在华北、华东等特定地区较为集中 [13] - 从业务业绩看，航天智装和捷安高科的计算机仿真业务收入较高，分别为5.71亿元和3.84亿元，其他公司业务收入多在3亿元以下 [13][14] - 各公司2025年计算机仿真业务营收及毛利情况：华力创通（2.45亿元，毛利0.69%）、霍莱沃（2.6亿元，毛利0.97%）、华如科技（2.15亿元，毛利0.48%）、坤恒顺维（2.02亿元，毛利1.21%）、航天智装（5.71亿元，毛利1.21%）、捷安高科（3.84亿元，毛利1.84%）、永信至诚（1.57亿元，毛利0.84%）、索辰科技（3.79亿元，毛利2.72%）[14] 企业战略与业务规划 - **华力创通**：战略聚焦于夯实仿真测试与雷达信号处理基础，围绕航空工业国产替代完善技术体系，并拓展仿真测试在航天、兵器、船舶等领域的应用 [16] - **霍莱沃**：规划对标国际先进CAE产品，推进基于Web和云计算的仿真新技术，建立机电耦合算法模型，并利用人工智能技术提升仿真精度与效率 [16] - **华如科技**：围绕XSlm®军事智能体系，以军事大模型为底座，面向智能决策、虚拟训练等五大应用领域提供产品和解决方案 [16] - **坤恒顺维**：持续投入高端无线电测试仿真仪器的研制，并对现有产品及核心技术体系进行迭代升级 [16] - **视觉中国**：深化与大模型公司的合作，推动AI技术在视觉内容产业的应用，并通过战略投资布局AI应用，延伸服务场景 [16] - **航天智装**：在轨道交通、航天航空、核工业领域分别规划保障重点项目交付、完成型号配套任务、确保设备稳定运行以争取后续订单 [16] - **捷安高科**：计划通过大模型赋能现有实训产品，并打造职业技能管理系统、数字教材设计系统等新产品，提升在职业教育领域的竞争力 [16] - **永信至诚**：规划深挖客户需求，拓宽客户覆盖面，增强服务能力以提升市场占有率 [16] - **经纬恒润**：依托整车架构设计、软硬件开发、仿真测试等核心技术，构建覆盖智能驾驶等关键领域的全生命周期服务体系 [16] - **索辰科技**：通过增加功能模块和引入更广泛的物理模型，持续提升CAE多学科仿真平台的能力 [16]

商业航天概念市场表现 - 2月2日，商业航天概念板块表现活跃，多只相关股票出现显著上涨 [1] - 西部材料（002149）股价涨停 [1] - 天银机电（300342）股价上涨超过13% [1] - 中国卫星（600118）、再升科技（603601）、烽火通信（600498）、华力创通（300045）、通宇通讯（002792）等股票跟随上涨 [1]

南财智讯1月29日电，华力创通发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润 为-4800万元—-6000万元；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5600万 元—-4400万元。本期归属于上市公司股东的净利润较上年同期减亏，主要系以下因素影响：1、报告期 内合同交付进展顺利，营业收入规模同比增长，带动营业利润相应增加。2、基于会计谨慎性原则，公 司本期拟对存货、无形资产计提减值准备，将对当期利润产生相应影响。 ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，区间在人民币-6000万元至-4800万元之间 [1] - 公司预计2025年度营业收入区间为人民币7.5亿元至8亿元 [1] - 公司预计2025年净利润较上年同期减亏，主要因合同交付进展顺利，营业收入规模同比增长，带动营业利润增加 [1] 影响利润的因素 - 积极因素：报告期内合同交付进展顺利，营业收入规模同比增长，带动营业利润相应增加 [1] - 负面因素：基于会计谨慎性原则，公司本期拟对存货、无形资产计提减值准备，将对当期利润产生相应影响 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-6,000万元至-4,800万元，较上年同期的-14,296.39万元大幅减亏[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-5,600万元至-4,400万元，较上年同期的-14,958.56万元大幅减亏[5] - 预计2025年度营业收入为75,000万元至80,000万元，较上年同期的54,689.62万元同比增长约37.1%至46.3%[5] - 公司业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日，预计净利润为负值[3] 业绩变动原因分析 - 报告期内合同交付进展顺利，营业收入规模同比增长，带动营业利润相应增加[4] - 公司本期拟对存货、无形资产计提减值准备，将对当期利润产生影响[6] 其他重要说明 - 本次业绩预告相关的财务数据未经会计师事务所审计[3] - 最终财务数据以公司披露的2025年年度报告为准[7]

公司股价与交易表现 - 1月26日，华力创通股价下跌5.58%，报收29.13元/股，成交额16.16亿元，换手率10.35%，总市值193.04亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为北京华力创通科技股份有限公司，成立于2001年6月1日，于2010年1月20日上市 [1] - 公司主营业务涉及卫星导航系统应用、雷达模拟测试设备、宽带信号记录与发生器、通用信号处理平台、机电系统的计算机仿真测试平台以及计算机仿真应用开发仿真测试等多元化业务，以及城市轨道交通装备业务 [1] - 主营业务收入构成：卫星应用占比48.32%，机电仿真测试占比21.90%，仿真应用集成占比12.01%，雷达信号处理占比10.70%，代理及其他占比5.77%，轨道交通应用占比1.30% [1] 基金持仓情况 - 东方阿尔法基金旗下产品“东方阿尔法瑞丰混合发起A（018362）”在四季度重仓华力创通，持有18.52万股，占基金净值比例为4.81%，位列其第九大重仓股 [2] - 根据测算，该基金因华力创通当日股价下跌浮亏约31.85万元 [2] 相关基金表现 - “东方阿尔法瑞丰混合发起A（018362）”基金成立于2023年5月12日，最新规模为5622.11万元 [2] - 该基金今年以来收益率为26.49%，同类排名41/9003；近一年收益率为47.3%，同类排名2523/8185；成立以来收益率为26.35% [2] - 该基金的基金经理为孙振波，其累计任职时间为2年261天，现任基金资产总规模为7.12亿元，任职期间最佳基金回报为26.76%，最差基金回报为4.91% [2]

行业投融资活跃度与规模 - 2016年至2025年期间，中国计算机仿真行业共发生108起融资事件，投融资活跃度呈波动上升态势[2] - 2024年行业披露融资金额的事件共12起，总金额为8.73亿元人民币[2] - 2025年截至12月1日，行业投融资事件共30起，总金额约为8.89亿元人民币[2] 单笔融资与轮次特征 - 2016年至2025年，行业平均单笔融资金额呈现波动态势，2025年1月至11月平均单笔融资金额为0.3亿元人民币[4] - 行业融资轮次主要集中在天使轮和A轮，呈现“两头大中间小”的特征[7] 投融资地域分布 - 从企业融资区域看，北京市融资事件最多，截至2025年11月累计达40起[8] - 上海市融资事件数量排名第二，为33起[8] - 江苏、广东、浙江等地的计算机仿真投融资活跃度也较高[8] 投融资领域与案例 - 行业投融资集中于工业领域[11] - 2021年至2025年期间发生了多起投融资事件，例如：2025年11月25日“屈流救苦”完成天使轮融资，主营国产流体仿真软件[12]；2024年3月5日“云道智造”完成C轮融资，金额达7亿元人民币[18]；2023年8月24日“粒界科技”完成B+轮融资，金额为千万级美元[18] 投资主体类型 - 行业投资主体以投资类企业为主，代表性机构有交银投资、深创投等[23] - 实业类投资主体包括比亚迪、金蝶国际等[23] 行业兼并重组 - 由于行业尚处初级发展阶段，企业规模普遍偏小，同业兼并事件较少，目前兼并重组类型主要为中游企业横向整合以扩大规模[25] - 2016年至2025年发生多起兼并重组事件，例如：2025年9月索辰科技横向整合力控科技[26]；2024年4月中望软件垂直整合博超时代[26]；2022年9月芯华章科技横向整合瞬曜电子[26] 行业现状总结 - 目前中国计算机仿真市场投融资活动较往年有所放缓，而兼并重组事件有所增多[27]

公司股价与交易表现 - 1月20日，华力创通股价下跌5.09%，报收28.54元/股 [1] - 当日成交额为20.49亿元，换手率达13.25% [1] - 公司总市值为189.13亿元 [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务涉及卫星导航系统应用、雷达模拟测试设备、宽带信号记录与发生器、通用信号处理平台、机电系统的计算机仿真测试平台以及计算机仿真应用开发仿真测试等多元化业务，以及城市轨道交通装备业务 [1] - 主营业务收入构成为：卫星应用48.32%，机电仿真测试21.90%，仿真应用集成12.01%，雷达信号处理10.70%，代理及其他5.77%，轨道交通应用1.30% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持5.2万股，截至当时持有484.94万股，占流通股比例为0.94% [2] - 根据测算，1月20日该基金持仓浮亏约741.96万元 [2] 相关基金概况 - 南方中证1000ETF（512100）最新规模为766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.83%，近一年收益率为43.44%，成立以来收益率为24.47% [2] - 该基金经理崔蕾累计任职时间7年76天，现任基金资产总规模1227.6亿元，任职期间最佳基金回报247.63% [3]

行业定义与历史沿革 - 计算机仿真技术最初主要应用于军事领域，如洲际导弹研制和阿波罗登月计划[1] - 20世纪70年代中期扩展到民用领域，如培训民航客机驾驶员[1] - 从80年代开始进入计算机仿真时代，大规模应用于仪器仪表、虚拟制造、电子产品设计、仿真训练等多个方面[1] - 目前技术已渗入教育、娱乐、交通、制造业等各行各业[1] 全球市场规模 - 2018年全球计算机仿真行业市场规模达到1825亿美元[3] - 预计到2024年市场规模将达到约3000亿美元[3] 区域市场与技术发展 - 计算机仿真技术较发达地区主要集中在北美、欧洲及亚洲的日本、韩国等地[8] - 这些地区的娱乐、军事、航天航空、教育、医学等领域技术已发展到较为高端阶段[9] - 未来行业发展速度最快的应为经济增长潜力较大的国家，如中国、印度及其他“金砖五国”成员[9] - 从长远看，行业的区域集中度将会降低[9] 主要竞争格局 - 机电仿真测试领域代表性公司包括美国国家仪器公司(NI)、德国dSPACE公司等[6] - 射频仿真测试领域主要有美国安捷伦科技有限公司(Agilent)、阿法克斯(AeroFlex)、英国思博伦公司(Spirent)等[6] - 仿真模拟训练领域代表性公司有CAE公司、Rockwell Collins公司、Cubic公司三大巨头[6] 未来发展趋势 - 应用范围不断延伸：技术广泛应用于国防、工业及人类生产生活的各个方面，如航空、航天、兵器、国防电子、船舶、电力、石化等行业，特别是应用于现代高科技装备的论证、研制、生产、使用和维护过程[13] - 市场覆盖地域不断扩散：未来市场增长重心将在中国、印度、巴西、俄罗斯、南非等新兴经济体[13] - 技术水平提升：随着应用市场扩大，市场需求急速增长，为技术水平提升提供了根本动力[13] - 云原生推动市场普惠化：AWS、微软Azure等推出“仿真即服务”解决方案，例如ANSYS与微软Azure合作的平台可弹性调度数千核CPU/GPU资源[13]