公司概况 - 公司是一家以血液制品业务为主的综合性医药产业集团，具有较强的研发能力和高血浆综合利用率[1] - 华润医药控股持有公司29.28%的股份，为公司第一大股东[7] 业绩展望 - 公司2024-2026年血液制品板块营业收入预计分别为15.93/17.75/20.47亿元，同比增长9.74%/11.40%/15.37%[75] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为18.74亿元、20.17亿元、22.71亿元，归母净利润分别为5.61亿元、6.13亿元、6.98亿元[77] 产品研发 - 公司的新产品上市和研发进展顺利，预计未来3年内将陆续推出vWF因子、高浓度静丙和C1酯酶抑制剂等创新品种[1] - 公司在高浓度静丙研发方面进展较快，已完成临床总结报告[57] 财务数据 - 公司的主营收入、净利润、每股收益、市盈率、市净率、净利润率、净资产收益率等财务数据在2022年至2026年间呈现不同程度的变化，展示出公司未来的盈利和估值情况[3] - 公司2024年P/S比率预计为8.9[1] 市场扩张和并购 - 公司计划逐步剥离非血制品业务，以聚焦血液制品的发展，业绩有望重回稳健增长[12] - 公司在"十四五"期间积极寻求血液制品企业整合机会，通过并购实现外延式扩张[29]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [19] 报告核心观点 1) 2023年利润端受南京新百商誉减值影响,核心血制品业务营收稳健增长 [9] - 2023年公司实现营业收入26.52亿元,同比下降3.87%;实现归母净利润2.37亿元,同比下降45.06%;实现扣非归母净利润1.43亿元,同比下降63.51% [9] - 利润下滑幅度大于收入主要是因为2023年报告期计提收购南京新百药业有限公司形成商誉减值准备2.98亿元 [9] - 2023年公司血制品业务实现营业收入14.61亿元,同比增长8.87%,实现净利润5.42亿元,同比增长8.91% [9] 2) 2023年复大医药和天安药业顺利剥离,2024年一季度净利润业绩稳定 [10] - 2024年一季度公司实现营业收入4.48亿元,同比下降44.36%;实现归母净利润1.52亿元,同比下降10.74%;实现扣非归母净利润1.27亿元,同比下降7.63% [10] - 2024年一季度营收下降主要是2023年转让复大医药、天安药业所致 [10] 3) 非血液制品业务整合工作持续推进 [11][12] - 2023年8月公司完成转让广东复大医药有限公司75%股权 [11] - 2023年9月公司完成转让贵州天安药业股份有限公司89.681%股权 [12] 4) 持续加大研发投入,丰富在研管线 [17] - 2023年6月公司C1酯酶抑制剂获得临床试验批准,开展血管性血友病因子(VWF)、静注人免疫球蛋白(IVIG)(10%)项目的临床研究 [17] - 新百药业于2023年10月获得缩宫素注射液补充申请批准 [17] 财务指标总结 1) 2023年公司毛利率为52.76%,同比下降1.90个百分点;净利率为9.36%,同比下降6.79个百分点 [18] 2) 2023年期间费用方面,销售费用率下降3.24个百分点,管理费用率下降0.99个百分点,研发费用率上升0.75个百分点 [18] 3) 预计2024-2026年公司EPS分别为1.14元、1.18元、1.30元,对应市盈率分别为27.6倍、26.7倍、24.1倍 [19]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，给予公司 2024 年 32 倍 PE，对应合理价值为 36.46 元/股 [7] 报告的核心观点 - 公司 2024Q1 业绩符合预期，非血制品业务剥离影响表观业绩但血制品保持稳健增长，持续加大研发投入并积极拓展国际化市场，预计 24 - 26 年 EPS 分别为 1.14 元/股、1.26 元/股、1.38 元/股 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024Q1 公司实现收入 4.48 亿元（-44.36%）、归母净利润 1.52 亿元（-10.74%）、扣非归母净利润 1.27 亿元（-7.63%） [8] - 24Q1 公司毛利率同比提升 20.41pp 至 67.79%，净利率同比提升 12.2pp 至 33.84%，销售费用率、管理费用率、研发费用率同比分别提升 3.53pp、2.92pp、3.00pp 至 23.2%、8.46%和 4.24% [9] - 预计 24 - 26 年营业收入分别为 19.81 亿元、20.71 亿元、22.28 亿元，增长率分别为 -25.3%、4.5%、7.6%；归母净利润分别为 5.75 亿元、6.35 亿元、6.94 亿元，增长率分别为 141.9%、10.5%、9.3% [3][10] 业务发展 - 持续推进非血液制品业务剥离工作，23 年 9 月和 10 月分别转让复大医药 75%股权以及天安药业 89.681%股权 [9] - 不断加大研发投入，高浓度（10%）静注人免疫球蛋白已完成临床试验总结报告，处于申报生产批件阶段，vWF 因子处于Ⅲ期临床，C1 酯酶抑制剂于 2023 年 6 月获批开展临床试验，并于 2023 年 12 月进入Ⅲ期临床 [9] - 积极布局国际化市场，2024 年 2 月，静注人免疫球蛋白在巴基斯坦获得药品注册批件 [9]

业绩总结 - 公司2024年一季度业绩符合预期，营收同比下降44.36%，归母净利润同比下降10.74%[1] - 公司血制品业务预计同比实现平稳增长，全年采浆量有望进一步提升[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.67/6.28/6.91亿元，给予“买入”评级[3] - 公司2023A至2026E年营业收入、净利润、EPS等财务指标逐年增长[6] - 公司2023A至2026E年主要财务比率显示成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面持续改善[7] 产品和技术 - 公司产品结构均衡，毛利率水平较高，具备优秀的学术推广能力[2] 投资评级 - 公司给予“买入”评级[3] 市场基准 - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[9] 报告声明 - 报告声明数据来源可靠，并力求独立客观公平[10]

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2024-042 2023年10月25日，财政部颁布了《企业会计准则解释第17号》（财会〔2023〕 21 号），规定"关于流动负债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资安排 的披露"和"关于售后租回交易的会计处理"等内容自 2024 年 1 月 1 日起施行。 公司根据上述文件规定的施行日，开始执行上述新会计政策。 2、变更前采用的会计政策 华润博雅生物制药集团股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）根据中华人民共和国 财政部（以下简称财政部）颁布的《企业会计准则解释第 17 号》变更相应的会 计政策。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公 司规范运作》等有关规定，公司本次会计政策变更无需提交董事会和股东大会审 议，不会对公司的财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。现将具体情况 公告如下： 一、会计政策变更概述 1、变更原因及日期 本次会计政策变更是公司根据财政部相关规定和要 ...

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为44.84亿元，同比下降44.36%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为15.20亿元，同比下降10.74%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为12.39亿元，同比下降44.37%[4] - 公司总资产为79.93亿元，同比增长2.09%[4] - 基本每股收益为0.30元，同比下降11.76%[4] 股东持股情况 - 公司前十名股东中，华润医药控股有限公司持股比例为29.28%[8] - 公司前十名股东中，深圳市高特佳投资集团有限公司持股比例为11.31%[8] - 公司前十名股东中，徐建新持股比例为3.73%[8] - 公司前十名股东中，抚州嘉颐投资合伙企业（有限合伙）持股比例为2.12%[8] 资产情况 - 公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计为661.28亿元，较上期增长185.37亿元[15] - 公司2024年第一季度财报显示，非流动资产合计为138.01亿元，较上期略有下降[16] - 公司2024年第一季度财报显示，资产总计为799.29亿元，较上期增长164.95亿元[17] 财务指标 - 公司2024年第一季度营业总收入为448,452,537.26元，较上期下降357,475,599.38元[18] - 公司2024年第一季度净利润为151,760,842.43元，较上期下降22,612,373.22元[19] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为123,871,710.13元，较上期下降98,807,126.09元[21]

经理层成员薪酬管理办法 华润博雅生物制药集团股份有限公司 经理层成员薪酬管理办法 （2024 年 4 月制定） 第二章 管理职责 第一章 总 则 第一条 为深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深化国有企业改革，完 善国有企业市场化经营机制，建立市场化薪酬体系，激发经理层成员干事创业热情，结 合华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称"公司"）实际，特制定本办法。 第二条 本办法适用于公司经理层成员，包括总裁、副总裁，以及公司章程规定的 其他高级管理人员。 第三条 管理原则 一、按业绩付薪。同一岗位在同等条件下，经理层成员的业绩越好，薪酬越高。 二、按岗位付薪。岗位价值是确定经理层成员薪酬水平的基础，同等条件下，经理 层成员所任职岗位的价值越大，薪酬越高。 三、按能力付薪。同一岗位在同等条件下，经理层成员能力与岗位要求的匹配度越 高，薪酬越高。 四、按市场付薪。经理层成员所在行业的市场薪酬水平是确定相应岗位薪酬水平和 结构的重要参考依据，公司应综合考虑公司的市场地位、发展阶段、人才策略以及成本 承受力等因素确定经理层成员薪酬水平。 五、合规付薪。经理层成员的薪酬政策、制度、方案及个税缴纳等方面需按国家与 ...

华润博雅生物制药集团股份有限公司 经理层成员绩效管理办法 （2024 年 4 月制定） 第一章 总 则 为深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深化国有企业改革， 完善国有企业市场化经营机制，优化公司治理结构，进一步规范经理层成员经营业绩 考核，促进组织和个人业绩达成，结合华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简 称"公司"）实际，特制定本办法。 第二条 本办法适用于公司经理层成员，包括总裁、副总裁，以及公司章程规定 的其他高级管理人员。 经理层成员绩效管理办法 第三条 管理原则 一、目标导向。经理层成员经营业绩考核遵循目标导向原则，围绕公司战略并逐 级分解，确保目标一致，促进公司战略目标的达成。 二、建立健全考核体系。坚持"定性"与"定量"相结合的原则，制定具体的、 可衡量的经营业绩考核指标，结合指标完成情况，建立全面、科学的考核体系。 三、强化考核结果运用。秉承和落实"业绩文化"，强化考核结果运用，经理层 成员经营业绩考核结果与薪酬激励、干部管理强关联。 第二章 管理职责 第四条 管理职责 一、董事会是经理层成员经营业绩考核的决策主体，履行以下职责： （一）审批经理层成员绩效管理办法。 第 1 页 共 ...

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2024-040 华润博雅生物制药集团股份有限公司 第八届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）第八届董事会第三次 会议于 2024 年 4 月 19 日以邮件及通讯方式通知，于 2024 年 4 月 23 日以通讯表 决方式召开。会议应到董事 9 名，实到董事 9 名。本次会议符合《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 及《公司章程》等相关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司<2024 年第一季度报告>的议案》 经审议，董事会认为：公司编制的《2024 年第一季度报告》真实、准确、 完整地反映了公司的财务状况和经营成果，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 本议案在提交董事会审议前已经公司第八届董事会审计委员会第三次会议 审议通过。 具体内容详见同日在巨潮资讯网 ...

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2024-041 华润博雅生物制药集团股份有限公司 第八届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 公司监事会认为：公司董事会编制和审核公司 2024 年第一季度报告的程序 符合法律、行政法规和中国证监会的规定。2024 年第一季度报告真实、准确、 完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见同日在巨潮资讯网（网址：http：//www.cninfo.com.cn）披露 的《2024 年第一季度报告》。 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权 三、备查文件 1、公司第八届监事会第三次会议决议。 特此公告。 华润博雅生物制药集团股份有限公司监事会 一、监事会会议召开情况 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）第八届监事会第三次 会议于 2024 年 4 月 19 日以邮件及通讯方式通知，于 2024 年 4 月 23 日以通讯表 决方式召开。会议应参加表决监事 3 人，实参加表决监事 3 人。本次会议符合《中 华人民共和国公司 ...