公司业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，较上年同期增长89.50%至128.17% [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受益于终端客户算力基础设施的强劲投入 [1] - 公司高速光模块出货量快速增长，产品方案持续优化，运营效率提升，共同带动营收与净利润大幅增长 [1] - 股份支付费用、存货及信用减值、汇兑损失等因素部分抵减了盈利增幅 [1] 公司市场数据 - 公司当日收盘市值为7211亿元 [2] - 公司总股本为11.11亿股 [2] - 公司市盈率为84.3倍，市净率为27.79倍 [2] - 公司当日成交额为226.51亿元，换手率为3.23% [2]

公司2025年度业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 公司产品出货实现较快增长，其中高速光模块产品占比持续提高 [1] - 公司通过产品方案不断优化和运营效率继续提升，推动营业收入与净利润实现较大增长 [1] 对净利润的正面影响项目 - 报告期内，公司确认投资收益及公允价值变动损益，合计带来归属于上市公司股东的净利润增加约29,600万元 [2] - 上述收益主要来源于对联营企业按权益法确认的投资收益，以及对其他类别股权投资确认的公允价值变动损益 [2] - 其中约4,800万元的投资收益被计入非经常性损益事项 [2] 对净利润的负面影响项目 - 公司因实施限制性股票激励计划、员工持股计划等，确认股份支付费用，导致归属于上市公司股东的净利润减少约22,300万元 [1] - 公司对子公司可能形成呆滞的库存计提存货减值准备，并对预计存在坏账风险的应收账款计提信用减值损失，两项合计导致归属于上市公司股东的净利润减少约11,300万元 [1] - 报告期内因美元汇率持续下跌产生汇兑损失，导致归属于上市公司股东的净利润减少约27,000万元 [1]

业绩预告：强劲增长与扭亏为盈 - 中际旭创预计2025年归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，受益于算力基础设施投入强劲，高速光模块出货增长[1][2] - 寒武纪预计2025年归母净利润18.5亿元至21.5亿元，同比扭亏为盈，因人工智能算力需求攀升，营业收入大幅增长[1][9] - 完美世界预计2025年净利润7.2亿元至7.6亿元，同比扭亏为盈，主要得益于《诛仙世界》等新游戏上线及电竞业务增长[1][25] - 南方航空预计2025年归母净利润8亿元至10亿元，同比扭亏为盈，因民航市场向好、运力调整及人民币升值产生汇兑收益[21][27] - 海航控股预计2025年净利润18亿元至22亿元，同比扭亏为盈，原因包括市场复苏、运力优化及人民币升值带来的汇兑收益[27] - 好想你预计2025年归母净利润7.5亿元至9.5亿元，同比扭亏为盈，因成本控制及参股公司公允价值变动[15] - *ST仁东预计2025年归母净利润2.54亿元至3.8亿元，同比扭亏为盈，净资产转正至4亿元至6亿元，因重整计划执行完毕及战略转型[15] - 拓维信息预计2025年归母净利润5000万元至7500万元，同比扭亏为盈，主因游戏业务调整及收到业绩补偿款等非经常性损益[26] - 志特新材预计2025年归母净利润1.6亿元至2亿元，同比增长117.11%至171.39%，因绿色建筑模架及境外业务增长[12] - 同洲电子预计2025年归母净利润1.75亿元至2.3亿元，同比增长151.4%至230.42%，因高功率电源销售增长[14] - 凌云光预计2025年归母净利润1.61亿元左右，同比增长50.75%左右，因在消费电子、新能源等多领域业务增长[13] - 广东明珠预计2025年归母净利润1.66亿元至2.03亿元，同比增长2908.49%至3577.04%，因铁精粉产销量增加及块矿销售[21] - 科兴制药预计2025年归母净利润1.35亿元至1.75亿元，同比增长328.83%至455.89%，因海外市场开拓强劲[21] - 博杰股份预计2025年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长484.16%至618.97%，因AI服务器、新能源汽车及MLCC设备业务增长[22] - 中金公司预计2025年归母净利润85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%至85%，因投行、股票、财富管理等核心业务稳健增长[23] - 大唐发电预计2025年归母净利润68亿元至78亿元，同比增长51%至73%，因煤价下行、清洁能源装机扩大及财务费用节约[18] - 国轩高科预计2025年归母净利润25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%，因新能源汽车及储能市场需求增长，高能量密度电池销量提升[28] - 山东黄金预计2025年归母净利润46亿元至49亿元，同比增长56%至66%，因生产优化及黄金价格上行[24][25] - 西部黄金预计2025年归母净利润4.25亿元至4.9亿元，同比增长67.58%至93.21%，因自有矿山黄金销量增加、销售价格上升[25] 业绩预告：下滑与亏损 - 洲际油气预计2025年归母净利润1.05亿元至1.50亿元，同比减少69.24%至78.47%，因国际原油价格低于去年同期[10] - 香飘飘预计2025年净利润1.02亿元至1.25亿元，同比下降50.59%至59.68%，营业收入约29.27亿元，同比减少10.95%左右，主因传统冲泡产品销售下滑[15] - 长春高新预计2025年净利润1.5亿元至2.2亿元，同比下降91.48%至94.19%，因研发销售费用增加、产品纳入医保后定价及发货节奏调整[16] - 阿特斯预计2025年净利润9亿元至11亿元，同比减少51%至60%，因光伏行业供需失衡、成本上涨及国际贸易政策影响[17] - 力芯微预计2025年净利润3414万元至3714万元，同比减少70.49%至72.87%，营业收入略降2.41%，因市场需求疲软、竞争加剧及研发投入[19] - 云南锗业预计2025年净利润1500万元至2200万元，同比下降58.57%至71.75%，因原材料成本增长大于销售价格增长[20][21] - 亚辉龙预计2025年归母净利润2000万元至3000万元，同比减少90.05%至93.37%，因行业政策导致国内市场需求减少[24] - 长城汽车2025年业绩快报显示净利润99.12亿元，同比下降21.71%，营业收入2227.9亿元，同比增长10.19%，因新渠道、新技术投入增加[24] - 游族网络预计2025年营收13.8亿元至14.6亿元，海外收入占比超65%，归母净利润预计亏损1.80亿元至3.60亿元，但通过《少年三国志-怀旧版》切入小游戏市场[9] - 纳芯微预计2025年营业收入33亿元至34亿元，同比增长68.34%至73.45%，归母净利润预计亏损2亿元至2.5亿元，但同比亏损收窄，因汽车电子、泛能源及并表业务增长[11] - 西安旅游预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，股票交易可能被实施退市风险警示[9] 融资与投资 - 新锐股份拟定增募资不超过13.16亿元，用于高性能数控刀片产业园、高性能凿岩工具生产、研发检测中心及补充流动资金[3] - 利扬芯片拟定增募资不超过9.7亿元，用于东城集成电路测试、晶圆激光隐切、先进封装研发及补充流动资金与偿还贷款[4] - 孩子王拟出资330万元设立合资公司浙江链拓未来网络科技有限责任公司，持股33%，旨在探索亲子家庭新消费线上业务模式创新[6] 项目进展与业务扩张 - 天齐锂业控股子公司泰利森的第三期化学级锂精矿扩产项目产出首批符合标准的产品[5] - 亿纬锂能参股公司（间接持股15%）与印尼国企方签订框架协议，计划在印尼建设涵盖矿山、冶炼、材料、电池及回收的一体化电池产业链项目[7] - 粤宏远A以2237.15万元转让所持鸿熙矿业45%股权，交易完成后不再持有，预计带来约2200多万元收益，以优化业务促进转型[8] 资本运作与股权变动 - 吉华集团控股股东筹划协议转让所持部分公司股权，可能导致控制权变更，公司股票自2026年2月2日起停牌不超过2个交易日[29] - 民爆光电拟以现金方式收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，交易完成后业务将拓展至高端PCB钻针领域，公司股票将于2026年2月2日复牌[30][31]

今日聚焦：业绩预告与重大事项 - 中际旭创预计2025年归母净利润为98亿元-118亿元，同比增长89.50%-128.17%，受益于算力基础设施投入强劲，高速光模块出货增长[2] - 寒武纪预计2025年归母净利润为18.50亿元-21.50亿元，同比扭亏为盈，因AI算力需求攀升带动营收大幅增长[3] - 新易盛预计2025年归母净利润为94亿元-99亿元，同比增长231.24%-248.86%，受益于算力投资增长及高速率产品需求提升[4] - 航天发展预计2025年净亏损10亿元-16.5亿元，蓝军板块受市场环境影响仍亏损，参股企业亦出现较大亏损[5] - 闻泰科技预计2025年净亏损90亿元-135亿元，主因子公司安世半导体控制权受限，预计确认大额投资及资产减值损失[6] - 中国国航预计2025年净亏损13亿元-19亿元，因转回部分递延所得税资产[8] - 中国东航预计2025年净亏损13亿元-18亿元，利润总额预计为2亿元-3亿元已扭亏，但转回递延所得税资产导致净利润为负[9] - 荃银高科因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查[10] - 吉华集团控股股东筹划控制权变更，股票自2026年2月2日起停牌[7] - 民爆光电拟以现金收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，业务将拓展至PCB钻针领域，股票将复牌[11] 投资与签约 - 华友钴业控股子公司拟在印度尼西亚合作建设电池产业链一体化项目，打造电动汽车电池生产基地[13] 股东增减持与回购 - 蓝色光标第一大股东赵文权拟减持不超过2000万股，占总股本0.5571%；董事熊剑拟减持不超过35.45万股，占总股本0.0099%，原因均为个人资金需求[14] 经营与业绩 - 华侨城A预计2025年净亏损130亿元-155亿元，因地产业务收入结转金额和毛利率下降，部分资产转让交易形成亏损[15] - 三六零预计2025年归母净利润为2.13亿元-3.18亿元，同比扭亏为盈，Q4净利润预计3.35亿元-4.4亿元，环比增长110%-175%，大幅高于预期[16] - 山东黄金预计2025年归母净利润为46亿元-49亿元，同比增长56%-66%，受益于黄金价格上行及生产优化[17] - 西部黄金预计2025年归母净利润为4.25亿元-4.90亿元，同比增长46.78%-69.23%，因自有矿山黄金产品销量增加及销售价格上升[19] - 中金公司预计2025年归母净利润为85.42亿元-105.35亿元，同比增长50%-85%，投行、股票、财富管理等核心业务稳健增长[20] - 长春高新预计2025年归母净利润为1.50亿元-2.20亿元，同比下降91.48%-94.19%，因研发费用增加及子公司百克生物预计亏损[21] - 上纬新材预计2025年归母净利润同比减少3300万元-4800万元，降幅37%-54%，因加大研发投入、计提投资及信用减值损失[22] - 指南针2025年实现营业收入21.46亿元，同比增长40.39%；净利润2.28亿元，同比增长118.74%[23] - 汤姆猫预计2025年净亏损11亿元-14亿元，预计计提资产减值准备10.2亿元-13.2亿元，主要涉及其收购形成的商誉等[24] - 江丰电子预计2025年归母净利润为4.31亿元-5.11亿元，同比增长7.50%-27.50%，受益于半导体靶材及精密零部件收入增长[25] - 晶瑞电材预计2025年归母净利润为1.20亿元-1.60亿元，同比扭亏为盈，受益于半导体行业增长及光刻胶等产品销量提升[26] - 昆仑万维预计2025年净亏损13.5亿元-19.5亿元，预计收入同比增长超40%，但因市场推广和研发投入加大影响业绩[12] - 天地在线预计2025年净亏损8600万元-1.53亿元，因上游媒体政策导致采购成本上升，并计提资产减值准备[18] 其他重要公告 - 易华录预计2025年归母净利润亏损21.76亿元-27.91亿元，预计期末净资产为负值，股票可能被实施退市风险警示[27] - 华谊兄弟预计2025年净亏损2.89亿元-4.07亿元，期末净资产为-9400万元至6300万元，若经审计为负值，股票可能被实施退市风险警示[28] - 康泰医学取得无创呼吸机医疗器械注册证，产品型号为R100ST[29]

公司2025年业绩预告核心观点 - 中际旭创预计2025年全年盈利将实现爆发式增长，净利润规模有望突破百亿元大关，主要得益于核心光模块业务的强劲表现 [1] 财务业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，较上年同期增长89.50%至128.17% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计在97亿元至117亿元之间，同比增幅区间为91.38%至130.84% [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为517,148.60万元，扣非净利润为506,835.63万元 [2] 影响净利润的财务因素 - 因美元汇率持续下跌，报告期内产生了约2.7亿元的汇兑损失 [3] - 对可能形成呆滞的库存计提存货减值准备，并对应收账款计提信用减值损失，合计减少净利润约1.13亿元 [3] - 限制性股票激励计划及员工持股计划确认的股份支付费用，导致归属于上市公司股东的净利润减少约2.23亿元 [3] - 报告期内确认了约2.96亿元的投资收益，主要源于联营企业按权益法确认的投资收益及其他股权投资公允价值变动，其中约4800万元计入非经常性损益 [3] 核心光模块业务表现 - 作为核心增长引擎，光模块业务在2025年展现出极强的盈利弹性 [4] - 剔除股权激励费用影响后，光模块业务实现合并净利润约108亿元至131亿元 [4] - 该数据较2024年度同口径的56.6亿元相比，增长幅度在90.81%至131.44%之间 [4] - 计入各项费用及损益影响后，上市公司整体实现合并净利润约105亿元至127亿元，同比增幅最高达136.42% [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84% [1] - 公司营业收入与净利润均较去年同期实现较大增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 公司产品出货实现较快增长，其中高速光模块占比持续提高 [1] - 公司产品方案不断优化、运营效率继续提升 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 公司产品出货实现较快增长，其中高速光模块占比持续提高 [1] - 公司产品方案不断优化、运营效率继续提升，推动营业收入与净利润较去年同期实现较大增长 [1]

财务表现 - 2025年归母净利润预计98至118亿元人民币，同比增长89.5%至128.17% [1] - 2025年扣非净利润预计97至117亿元人民币，同比增长91.38%至130.84% [1] - 光模块业务净利润（扣除股权激励前）预计108至131亿元人民币，同比增长90.81%至131.44% [1] 业绩核心驱动力 - 业绩增长主要源于终端客户对算力基础设施的强劲投入，尤其是北美云巨头对高速光模块的采购 [1][2] - 高速光模块出货量快速增长且占比持续提升，800G及更高速率产品成为出货主力，产品结构升级带动盈利能力提升 [1][2] - 产品方案优化和运营效率提升，规模效应显现，是净利润增速超过收入增速的核心原因 [1][2] 利润影响因素 - 股权激励费用拖累当期利润2.23亿元人民币 [1][3] - 汇兑损失高达2.7亿元人民币，占归母净利润比例约为2.3%至2.8% [1][3] - 存货减值和坏账准备合计影响利润1.13亿元人民币 [1][3] - 联营企业投资收益和公允价值变动损益合计贡献2.96亿元人民币利润，其中约4800万元计入非经常性损益 [1][5] 行业与公司关注要点 - 高速光模块产品结构升级的可持续性是关键 [1] - 行业面临美元汇率波动带来的风险 [1][3] - 在技术快速迭代背景下，库存管理和应收账款质量至关重要 [1][3] - 公司业绩高度依赖AI算力投资周期，需关注北美云巨头资本开支的持续性 [6] - 高速光模块的高毛利吸引更多竞争者入场，行业竞争格局可能恶化 [6] - 光模块技术迭代速度极快，存在从400G到800G再到1.6T的技术迭代风险 [6] - 光模块厂商客户集中度高，普遍高度依赖少数几家北美云巨头 [6]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货实现较快增长 [1] - 高速光模块产品在出货中的占比持续提高，产品方案不断优化，运营效率继续提升，共同推动营业收入与净利润实现较大增长 [1] 影响净利润的正面因素 - 公司确认投资收益及公允价值变动损益，带来归属于上市公司股东的净利润增加约29,600万元 [1] - 上述收益主要来源于对联营企业按权益法确认的投资收益，以及对其他类别的股权投资确认的公允价值变动损益 [1] - 其中约4,800万元的投资收益被计入非经常性损益事项 [1] 影响净利润的负面因素 - 公司对限制性股票激励计划、员工持股计划等事项确认股份支付费用，导致归属于上市公司股东的净利润减少约22,300万元 [1] - 公司对子公司账面可能形成呆滞的库存计提存货减值准备，并对预计存在坏账风险的应收账款计提信用减值损失，合计导致归属于上市公司股东的净利润减少约11,300万元 [1] - 因美元汇率持续下跌产生汇兑损失，导致归属于上市公司股东的净利润减少约27,000万元 [1] 行业与市场背景 - 终端客户对算力基础设施的投入强劲，是驱动公司业绩增长的核心外部因素 [1] - 高速光模块作为关键产品，其需求增长和占比提升反映了市场对高速数据传输解决方案的旺盛需求 [1]

公司业绩与财务预测 - 公司预计2025年净利润为98亿元至118亿元 [1] - 2025年净利润同比增长率预计为89.50%至128.17% [1] - 公司营业收入与净利润均较去年同期实现较大增长 [1] 业务驱动因素 - 业绩增长受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 公司产品出货实现较快增长 [1] - 产品结构中，高速光模块占比持续提高 [1] 运营与产品策略 - 公司产品方案不断优化 [1] - 公司运营效率继续提升 [1]