报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期,持续受益于高端光模块放量,毛利率和净利率进一步提升 [2] - 公司持续加大研发投入,深度布局硅光、相干等前沿技术,有望持续保持行业先发优势 [4] - 公司凭借技术研发、成本制造和交付能力优势,在全球光模块市场排名第一 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营收173.13亿元,同比增长146.26%;实现归母净利润37.53亿元,同比增长189.59% [2] - 2024年前三季度,公司销售毛利率达33.32%,同比提升1.57个百分点;销售净利率为22.36%,同比提升3.70个百分点 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为51.40、82.19、90.26亿元,当前股价对应PE为37.1/23.2/21.1倍 [5]

表决结果：7 票赞成、0 票反对、0 票弃权 二、备查文件 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创") 第五届董事会第十 三次会议（以下简称"本次会议"）通知于 2024 年 10 月 11 日以传真、电子邮件等 方式发出，并于 2024 年 10 月 21 日上午 9:30 以通讯方式召开，会议由董事长刘圣先 生主持，会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人，公司监事及相关人员列席了会议。 会议的召开及表决程序符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及 《公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议审议并通过了以下议案： 一、审议通过了《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 根据《公司法》《公司章程》《上市公司信息披露管理办法》及其他有关规定， 公司编制了《中际旭创 2024 年第三季度报告》，报告内容能够真实、准确、完整地 反映公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-084 中际旭创股份有限公司 ...

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为65.14亿元，同比增长115.25%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为173.13亿元，同比增长146.26%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为13.94亿元，同比增长104.40%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为37.53亿元，同比增长189.59%[1] - 营业收入同比增长146.26%，达到173.13亿元[6] - 营业成本同比增长140.57%，达到115.44亿元[6] - 研发费用同比增长57.41%，达到7.42亿元[6] - 所得税费用同比增长245.29%，达到5.41亿元[6] - 公司2024年第三季度基本每股收益为1.27元，同比增长101.59%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为3.42元，同比增长185.00%[1] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为8.80%，同比增加3.49个百分点[1] - 公司2024年第三季度营业收入为173.13亿元，同比增长146.2%[14] - 公司2024年第三季度净利润为38.72亿元，同比增长194.8%[15] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为37.53亿元，同比增长189.5%[15] - 公司2024年第三季度研发费用为7.42亿元，占营业收入的4.3%[14] - 公司2024年第三季度毛利率为33.3%[14] - 公司2024年第三季度销售费用为1.35亿元，同比增长67.7%[14] - 公司2024年第三季度管理费用为4.72亿元，同比增长62.8%[14] - 公司2024年第三季度每股收益为3.42元[16] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为271.24亿元，较上年度末增长35.58%[2] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为176.65亿元，较上年度末增长23.87%[2] - 公司2024年第三季度末货币资金余额为34.15亿元[9] - 公司2024年第三季度末应收账款余额为47.09亿元[9] - 公司2024年第三季度末存货余额为71.53亿元[9] - 公司2024年第三季度末资产总额为271.24亿元[9,10,11,12] - 公司2024年第三季度末流动负债总额为69.39亿元[9,10,11,12] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益合计为176.65亿元[9,10,11,12] 现金流情况 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为13.16亿元，同比下降8.79%[1] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为35.57亿元[16] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-19.98亿元[1] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为8.23亿元[1] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为33.48亿元[1] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为4.89亿元[1] - 公司2024年第三季度支付其他与经营活动有关的现金为6.51亿元[1] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为21.93亿元[1] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为20.35亿元[1] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为21.70亿元[1] - 公司2024年第三季度吸收投资收到的现金为2.10亿元[1] 股东情况 - 山东中际投资控股有限公司持股11.32%，为第一大股东[8] - 香港中央结算有限公司持股7.97%，为第二大股东[8] - 王伟修持股6.22%，为第三大股东[8] - 苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）持股4.45%，为第四大股东[8] - 公司前十大股东中山东中际投资控股有限公司和王伟修先生为一致行动人[9] - 公司前十大股东中苏州益兴福企业管理中心和苏州云昌锦企业管理中心为一致行动人[9] - 公司回购专用证券账户持有公司股份1647万股[9] - 公司无优先股股东[10]

本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-085 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创")第五届监事会第十一 次会议通知于 2024 年 10 月 11 日以电话、电子邮件的方式向全体监事发出，并于 2024 年 10 月 21 日上午 10:30 以通讯方式召开。会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议 的召开及表决程序符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公 司章程》的有关规定，会议合法有效。会议由监事会主席陈彩云女士主持，会议审议 并以记名投票表决方式通过了如下决议： 一、审议通过了《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 中际旭创股份有限公司 第五届监事会第十一次会议决议公告 特此公告 中际旭创股份有限公司监事会 2024 年 10 月 23 日 根据《公司法》《公司章程》《上市公司信息披露管理办法》及其他有关规定，经 监事会认真审核，认为《公司 2024 年第三季度报告》的编制和审核程序符合法律法 规及《公司章程》的相关规定，报告内容能够真实 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-082 中际旭创股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于 2024 年 4 月 18 日召开的第五届董事会第七次会议、第五届监事会第七次会议分别审议并通过了《关 于继续使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，为提高暂时闲置募集资金的使用效 率，增加资金收益，在保证募集资金投资项目建设和募集资金正常使用的情况下， 公司及子公司苏州旭创科技有限公司、孙公司铜陵旭创科技有限公司和苏州旭创光 电产业园发展有限公司合计拟使用不超过人民币 70,000 万元的暂时闲置募集资金进 行现金管理，在额度范围内，资金可循环滚动使用；使用期限自股东大会审议通过 之日起十二个月内有效，单个投资产品的投资期限不超过十二个月；具体内容详见 公司在中国证监会指定创业板上市公司信息披露网站巨潮资讯网披露的《中际旭创 股份有限公司关于继续使用闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号： 2024-033），该 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-081 中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于 2024 年 4 月 18 日召开的第五届董事会第七次会议、第五届监事会第七次会议分别审议并通过了《关 于继续使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，为提高暂时闲置募集资金的使用效 率，增加资金收益，在保证募集资金投资项目建设和募集资金正常使用的情况下， 公司及子公司苏州旭创科技有限公司、孙公司铜陵旭创科技有限公司和苏州旭创光 电产业园发展有限公司合计拟使用不超过人民币 70,000 万元的暂时闲置募集资金进 行现金管理，在额度范围内，资金可循环滚动使用；使用期限自股东大会审议通过 之日起十二个月内有效，单个投资产品的投资期限不超过十二个月；具体内容详见 公司在中国证监会指定创业板上市公司信息披露网站巨潮资讯网披露的《中际旭创 股份有限公司关于继续使用闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号： 2024-033），该事项已经公司 2023 年度股东大会审议通过。 近期，公司及全资孙公司铜陵旭创使用部分闲置募集资金进行现金管理，现将 有关情况公告如下： | 序 | 受托方 | 产品 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司是全球光模块龙头企业,拥有完整的光模块产品矩阵,具有领先的研发和交付能力 [4][5] - 公司在行业前沿的800G光模块产品中占据全球绝对领先地位,预计将在今年四季度率先量产推出1.6T高速光模块产品 [4][5] - 考虑到全球AI产业仍处于发展早期,光模块作为相关基础环节有望充分受益,公司业绩增长具有较强保障 [4] 公司财务数据总结 - 2022年公司实现营收96.42亿元,同比增长39.57%;归母净利润12.24亿元,同比增长39.24% [6] - 预计2024-2026年公司净利润将分别达到53.92亿元、69.21亿元和87.40亿元,同比增长分别为148.1%、28.4%和26.3% [5][6] - 公司2024-2026年EPS预计分别为4.81元、6.17元和7.80元,当前股价对应PE为25倍、20倍和16倍 [6] 公司产品和业务布局 - 公司主要产品包括光通信收发模块(占95%)、光组件(占1.88%)和汽车光电子(占3.12%) [2] - 公司在800G/400G等高端产品出货比重快速增长,产品结构持续优化 [4] - 公司汽车光电子板块营收2.79亿元 [4] 公司技术和供应链优势 - 公司1.6T光模块产品已进入送测阶段,预计今年Q4小批量出货,2025年起逐步上量 [5] - 公司硅光技术储备充足,已拥有1.6T硅光解决方案和自研硅光芯片 [5] - 公司已扩大VCSEL供应商范围,并提前向上游EML等芯片厂商规划及锁定采购需求,增强供应端保障 [5] 风险提示 - 1.6T等新技术新应用落地不及预期 [5] - 中美相关政策影响 [5] - 海外云厂商资本支出不及预期 [5]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[5] 报告的核心观点 1. 高速产品占比提高,毛利率同比提升,同时控费增效持续提升净利率。[3] 2. 我们对于 AI 算力板块景气度变化保持乐观,核心原因一是数据中心正从通用计算转向加速计算架构,二是 AI 正从 AIGC 显性 APP 过渡到渗透所有行业的隐性能力,算力需求广阔。[5] 3. 作为全球光模块最佳交付者,我们看好公司中长期市场表现。[5] 分部门总结 财务数据 1. 2024年上半年公司实现营收108.0亿元,同比+169.7%;归母净利润23.6亿元,同比+284.3%,扣非后归母净利润为23.3亿元,同比+300.1%。[2] 2. 2024年上半年公司毛利率为33.4%,同环比分别+2.3pct、0.7pct,主要由于400G、800G高速率产品占比的提升以及海外AI大客户收入贡献的提升。[4] 3. 公司上半年股份支付费用合计9700万元,通过优秀的业绩表现和行业地位持续激励高端人才,同时推进降本增效,销售、管理、研发费用合计占收比为8.5%,同比-5.4pct,最终实现归母净利率22.3%。[4] 产能和订单 1. 从固定资产来看,上半年公司账面价值47.4亿元,较上年同期增加13.6亿元,生产设备的购置和泰国工厂的转固是主要因素。[4] 2. 从收入/固定资产比值来看,2024上半年为2.3,去年同期为1.2,显示产能利用率的提升以及产品价值的高端化。[4] 3. 从出货量来看,上半年光通信收发模块产能900万只,较上年同期+81%,销量620万只,较上年同期+79%。[4] 4. 公司存货账面价值为61.7亿元,较年初+43.8%,其中原材料23.2亿元,较年初+39.8%,公司产销两旺,持续备货迎接更大的交付热潮。[4]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[5] 报告的核心观点 1. 公司作为全球高速光模块最佳交付者,把握市场先机率先出货 800G IB 多模&单模、800G ROCE 配套光模块等,受益于 AI 市场爆发。[1] 2. 公司上半年海外、国内营收分别为 94.7 亿、13.3 亿元,分别+172.0%、+154.2%,海外市场在高基数的背景下仍实现了更高的增长,显示出海外市场的高景气和公司的龙头地位。[3][4] 3. 公司持续扩产备货展现对未来订单的乐观预期,从固定资产来看,上半年公司账面价值 47.4 亿元,较上年同期增加 13.6 亿元,生产设备的购置和泰国工厂的转固是主要因素。[4] 4. 公司上半年光通信收发模块产能 900 万只,较上年同期+81%,销量 620 万只,较上年同期+79%,产销两旺,持续备货迎接更大的交付热潮。[4] 5. 我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 53.2/96.3/113.1 亿元。[5] 财务数据分析 1. 公司 2024 年上半年实现营收 108.0 亿元,同比+169.7%;归母净利润 23.6 亿元,同比+284.3%,扣非后归母净利润为 23.3 亿元,同比+300.1%。[2] 2. 公司 2024 年上半年毛利率为 33.4%,同环比分别+2.3pct、0.7pct,主要由于 400G、800G 高速率产品占比的提升以及海外 AI 大客户收入贡献的提升。[3] 3. 公司上半年费用率方面,股份支付费用合计 9700 万元,通过优秀的业绩表现和行业地位持续激励高端人才,同时推进降本增效,销售、管理、研发费用合计占收比为 8.5%,同比-5.4pct,最终实现归母净利率 22.3%。[3]