2025年业绩与财务表现 - 2025年归母净利润区间为98亿至118亿元人民币，同比增长89.50%至128.17% [3] - 2025年扣非净利润区间为97亿至117亿元人民币，同比增长91.38%至130.84% [3] - 2025年各季度收入与毛利率均呈现稳定的环比增长趋势，主要得益于高端产品比重增加及硅光比例提升 [3] - 四季度费用环比增长，主要受研发费用计提、物料清理及汇兑损失导致的财务费用增加影响 [3] 产品出货与市场需求 - 2025年四季度，800G产品出货量持续环比增长 [3] - 1.6T产品于2025年三季度开始向重点客户正式出货，四季度上量迅速 [3] - 目前客户订单能见度已至2026年四季度，行业需求景气度高且持续 [7] - 预计2026年1.6T需求规模较去年将出现较大增长，一季度订单增长迅速并有望保持环比增长趋势 [8] - 随着AI数据中心发展，网络架构可能更复杂，ASIC芯片对应的光模块比例预计将提升 [10] 技术路径与产品布局 - 硅光技术占比持续提升，其中800G硅光出货占比更高，对四季度毛利率提升有显著作用 [3] - 公司预计800G和1.6T产品中硅光的占比将持续提升 [14] - 在scale-up（柜内）光连接场景，公司正与重点客户联合开发定制化产品，预计2026年送样验证，2027年有望起量并大规模部署 [11][16] - scale-up场景的带宽未来有望达到scale-out的5至10倍 [16] - 可插拔光模块技术成熟，2026年800G和1.6T将大规模上量，2027年1.6T可插拔仍是市场主流需求，3.2T可插拔预计是未来主流迭代方案 [20] - NPO（近封装光学）方案因灵活性、性价比和成熟供应链，可能成为客户青睐的长期技术选择 [21] 供应链与物料情况 - 2025年四季度出现光芯片等物料供给紧张，主要因客户需求提升过快，产能跟不上 [4] - EML和CW等光芯片生产周期长，相对更紧缺，预计2026年上半年供给紧张，下半年将有所缓解 [11] - 公司已与供应商商定2026-2027年整体供给以锁定产能，核心物料供给将得到有效保障 [11] - 光芯片存在产能瓶颈，但公司可通过提升硅光占比、导入更多供应商及锁定长期产能来缓解紧张情况 [13] 毛利率驱动因素与价格趋势 - 毛利率提升驱动力包括：硅光比例提升、技术工艺改进推动良率提升、高端高毛利产品出货占比提升 [12] - 随着客户需求规模提升，光模块产品价格年降仍是行业普遍规律 [9] 市场展望与公司定位 - 公司有信心巩固在scale-out市场的竞争优势，并争取在scale-up等新应用场景把握市场先机 [22] - 2027年公司有望迎来更多业务机会，包括scale-up等新场景 [22]

行业与公司业绩概览 - A股CPO概念三大龙头公司中际旭创、新易盛、天孚通信2025年业绩预告已全部发布，三家公司净利润均实现大幅跃升 [1] 新易盛业绩表现 - 预计2025年净利润为94亿元至99亿元，同比增幅高达231.24%至248.86% [2] - 业绩增长受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，带动销售收入和净利润较上年同期大幅增加 [2] - 股票代码300502，现价419.49元，当日涨幅6.74% [5] - 预告净利润变动中值为240.05% [5] - 自去年以来股价累计上涨近272% [5] 中际旭创业绩表现 - 预计2025年净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [3] - 业绩增长核心原因为终端客户加码算力基础设施布局，带动产品出货量快速上行，同时高速光模块产品占比持续提升，产品方案优化及运营效率改善推动营收与净利润高增 [3] - 股票代码300308，现价649.00元，当日涨幅5.73% [5] - 预告净利润变动中值为108.84% [5] - 去年股价累计涨幅达478%，今年涨势延续 [5] 天孚通信业绩表现 - 预计2025年度归母净利润为18.81亿元至21.5亿元，同比增长40%至60%；预计扣非后净利润为18.29亿元至21.08亿元，同比增长39.19%至60.40% [4] - 业绩增长得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动高速光器件产品需求持续稳定增长，叠加智能制造降本增效，共同促进有源和无源产品线营收增长 [4] - 股票代码300394，现价248.43元，当日涨幅10.91% [5] - 预告净利润变动中值为50.00% [5] - 去年股价累计上涨122% [5]

宏观经济与区域发展 - 山东省2025年地区生产总值（GDP）突破10万亿元，达10.32万亿元，同比增长5.5%，成为全国第三个、北方首个跻身“十万亿俱乐部”的省份 [2] - 分产业看，第一产业增加值6775亿元，增长4.0%；第二产业增加值40541亿元，增长5.0%；第三产业增加值55881亿元，增长6.1% [2] - 工业保持较高增速，全年规模以上工业增加值同比增长7.6%，其中装备制造业增势较好 [2] - 分经济类型看，国有控股企业增加值增长3.7%，股份制企业增长8.1%，外商及港澳台投资企业增长2.2%，私营企业增长7.3% [2] - 山东被定位为在全国发展大局中“挑大梁”，对优化全国经济南北格局、促进区域平衡发展具有显著积极意义 [3] 资本市场整体表现 - 2025年山东资本市场表现精彩纷呈：上市公司数量达到311家，山东板块指数涨幅达44.25%，居全国第3 [4][6] - 山东板块年内单家上市公司市值历史上首次突破5000亿元，年末总市值逼近5万亿元，全省证券化率达47.58%，创历史新高 [4] - 山东板块2025年成交1.36万亿股，位居全国第6；成交金额为19.13万亿元，同样位居全国第6 [6] - 截至2025年末，山东上市公司总市值达4.91万亿元，创历史新高，位居全国第7，同比增长35.82%，增幅比全国高出8.8个百分点 [10] - 剔除5只新股后，年末市值为4.86万亿元，同比增长26.16% [10] 上市公司融资活动 - 2025年，山东上市公司股权融资额249.01亿元，同比增长303.52% [5] - IPO数量5家，比2024年增加1家，IPO融资额34.26亿元，同比增长23.02% [5] - 上市公司股权再融资数量达13起，比2024年增加6起；再融资额214.75亿元，同比增长534.23% [5] - 在5家IPO企业中，民营企业达4家，IPO融资额达28.29亿元，占比82.57% [12] - 在科技金融领域，34家企业发行科技创新债券649.3亿元，债权规模居全国第4位 [5] 上市公司市值与结构 - 截至2025年末，全省共有8家上市公司市值突破千亿元，比上年多出2家 [10] - 中际旭创以6777.82亿元的市值位居首位，成为全省历史上首个单家市值突破5000亿元的上市公司 [10] - 年末通信行业市值为6893.12亿元，比上年末增长353.27%，超越多年基础化工行业，成为行业市值之首 [10] - 截至2025年末，山东84家国有上市公司市值为18876.66亿元，比上年末增长15.11%，占全省上市公司总市值的38.44% [11] - 万华化学、山东黄金、中航沈飞等5家国企上市公司市值超千亿元，万华化学以2400.45亿元稳居国企上市公司市值首位 [11] - 与上年末相比，59家国企上市公司市值实现增长，占比70.24% [11] - 招金黄金年末市值121.33亿元，比上年末增长228.97%，增幅居全省国企上市公司之首 [11] - 截至2025年末，全省民营上市公司达194家，占比62.38% [12] 上市公司经营与财务 - 2025年前三季度，山东上市公司实现营业收入2.31万亿元，同比增长4.52%，占同期全省GDP的30% [14] - 2025年前三季度，山东上市公司实现净利润1514.51亿元 [14] - 山东国企上市公司2025年前三季度实现营业收入1.26万亿元，占比54.54% [14] - 2025年，山东共有105家上市公司共计分红208.26亿元，同比增长6.10% [15] - 全年全省共有36家上市公司分红超1亿元，潍柴动力、海尔智家、兖矿能源和华电国际4家国企上市公司分红超10亿元，潍柴动力以31.01亿元分红额位居全省首位 [15] - 2025年前三季度，全省民营上市公司实现营业收入6330.01亿元，同比增长3.00%；实现净利润429.74亿元，同比增长10.93% [12] - 2025年前三季度，全省民营上市公司研发费用支出223.22亿元，同比增长7.46%，研发投入强度为3.53% [12] 科技创新与产业发展 - 2025年前三季度，山东上市公司研发费用为625.66亿元，同比增长1.87%，全省上市公司研发投入强度为2.71% [17] - 中创股份、荣昌生物等引领新质生产力发展的科创板上市公司研发投入强度超50% [17] - 道恩股份成功实现轮胎用高气体阻隔动态硫化合金材料（DVA）规模化生产，打破国外技术垄断，成为全球第二家实现DVA材料量产企业 [18] - 该材料气密性达传统硫化丁基橡胶的7-10倍，轮胎保压能力与气压持久性提高50%，气密层厚度与重量降低60%，单条轮胎减重约1公斤，续航里程提高5% [18] - 该成果已在玲珑轮胎下游企业推广应用，预计两年内可实现年产值10亿元，拉动上下游产值近百亿元 [18] - 万华化学建成投产全球单套产能最大的柠檬醛工业化装置，生产出纯度大于99%的产品，高于国外同类产品2个百分点 [18] - 预计未来三年，相关产品年产量将达4万吨，年产值达20亿元，带动相关产业产值超过60亿元 [18] - 中集来福士成功建造全球首艘符合新能源汽车海运国际新标准的混合动力汽车运输船“太平洋号” [18][19] - “太平洋号”拥有7000个标准车位，设计航速达19节，最大续航里程达15800海里，实现航行碳减排25% [19] - 截至发稿，烟台中集来福士已获得的订单总额超过35亿元 [19] 区域与县域经济亮点 - 龙口市11家上市公司2025年末市值为8059.05亿元，占全省上市公司总市值的16.41%，市值仅次于青岛，市值同比增长271.95% [13] - 龙口上市公司如中际旭创、胜通能源、联合化学、隆基机械、道恩股份、南山智尚和南山铝业等积极转型，拥抱新质生产力 [13] 市场交易活跃度 - 山东上市公司中，2025年成交量最高的是南山铝业，全年成交419.03亿股；成交金额最高的是中际旭创，全年成交2.52万亿元，也是全省唯一成交金额超万亿元的上市公司 [6][7] - 成交金额排名前列的上市公司还包括浪潮信息（9893.99亿元）、歌尔股份（7200.09亿元）、万华化学（4453.62亿元）等 [7]

中际旭创业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为980,000万元至1,180,000万元，比上年同期盈利517,148.60万元增长89.50%至128.17% [1][4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为970,000万元至1,170,000万元，比上年同期盈利506,835.63万元增长91.38%至130.84% [4] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 截至发稿时，公司总市值约为7211.16亿元 [1] 新易盛业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为940,000万元至990,000万元，比上年同期盈利283,781.36万元增长231.24%至248.86% [4][7] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为936,700万元至986,700万元，比上年同期盈利282,977.42万元增长231.02%至248.69% [7] - 业绩增长得益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，带动销售收入和净利润大幅增加 [7] - 截至发稿时，公司总市值约为4169.77亿元 [8] 天孚通信业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.81亿元至21.5亿元，同比增长40.00%至60.00% [8] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为18.29亿元至21.08亿元，同比增长39.19%至60.40% [8] - 业绩增长主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动高速光器件产品需求持续稳定增长，叠加公司智能制造持续降本增效 [8] 行业与市场背景 - 中际旭创、新易盛和天孚通信被投资者合称为“易中天”组合，专注于CPO（共封装光学）概念 [4] - 这些公司身处AI算力基础设施的热门赛道，近年来股价表现突出 [4] - 行业整体受益于人工智能发展、全球数据中心建设及算力投资增长带来的高速光器件与高速率产品需求提升 [1][7][8]

文章核心观点 - A股CPO（光电共封装）概念三大龙头公司“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）2025年业绩预告全部出炉，净利润均实现同比大幅预增，带动板块情绪高涨 [1] - 2025年1月30日，CPO概念股全线爆发，多只个股涨停，板块表现强劲，其驱动因素包括国内公司业绩普遍预喜以及AI产业的密集利好催化 [2][3][16] - 行业分析认为，尽管AI应用大规模商业化落地能见度仍不足，但未来3-6个月算力需求有望进一步上行，算力产业链或迎来新一轮上涨 [14] 板块与个股市场表现 - 截至2025年1月30日收盘，CPO三大龙头近一年涨幅惊人：中际旭创上涨468%，新易盛上涨369%，天孚通信上涨248% [2] - 2025年1月30日，CPO概念股集体大涨：杰普特、致尚科技涨停20%，亨通光电、长飞光纤涨停10%，天孚通信盘中大涨近17% [2] - 当日部分CPO概念股涨幅：太辰光涨12.91%，罗博特科涨12.90%，天孚通信涨10.91%，联特科技涨9.85%，新易盛涨6.74%，中际旭创涨5.73% [3] 龙头公司2025年业绩预告详情 - **中际旭创**：预计2025年归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，受益于算力基础设施投入强劲，高速光模块占比提高 [7] - **新易盛**：预计2025年归母净利润94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%，受益于算力投资增长和高速率产品需求快速提升，第四季度业绩高于分析师一致预测的26.69亿元 [9] - **天孚通信**：预计2025年归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00%，主要得益于AI行业发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求，但汇兑损失导致财务费用上升对业绩产生一定负面影响 [11] 行业业绩整体情况与催化剂 - 截至2025年1月29日，A股已有21只CPO概念股披露业绩预告，其中17只预计净利润（上限）同比增长，占比超八成，缓解了市场对板块业绩的担忧 [5] - **AI产业密集利好**：国内DeepSeek-OCR2、KimiK2.5、阿里Qwen3-Max-Thinking、百度文心5.0等大模型相继发布；海外AI智能体MoltBot爆火，强化了AI产业发展预期 [16] - **算力需求强劲**：工业富联透露AI算力需求强劲；Meta与微软在财报中明确表示AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [16] - **市场前景预判**：CignalAI报告显示，受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计超180亿美元，相干光模块营收近60亿美元；到2029年，400G及以上数通光模块市场规模将接近300亿美元 [16]

文章核心观点 - A股CPO（光电共封装）概念三大龙头公司“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）2025年业绩预告全部出炉，均实现大幅预增，成为板块股价上涨的重要驱动力 [1][5] - CPO概念股在业绩预增和AI产业密集利好的双重催化下，于1月30日出现全线爆发式上涨，板块内多只个股涨停 [2][3][4] - 行业层面，全球AI算力需求持续强劲，数据中心建设推动高速光模块市场高速增长，市场机构对算力产业链前景给出积极预判 [12][13] 公司业绩表现 - **中际旭创 (300308.SZ)** - 预计2025年归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [6] - 业绩增长得益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，高速光模块出货较快增长且占比持续提高 [6] - 1月30日股价上涨5.73%，报收649元/股，总市值达7211亿元，去年累计涨幅达397.5% [6] - **新易盛 (300502.SZ)** - 预计2025年归母净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86% [8] - 业绩增长受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，第四季度净利润高于分析师一致预测的26.69亿元 [8] - 1月30日股价上涨6.74%，报收419.49元/股，总市值达4170亿元，近一年累计上涨近368% [8] - **天孚通信 (300394.SZ)** - 预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00% [10] - 业绩增长主要得益于AI行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长，以及公司智能制造降本增效，但汇兑损失对业绩产生一定负面影响 [10] - 1月30日股价大涨10.91%，报收248.43元/股，总市值达1931亿元，去年累计涨幅达215.3%，今年1月涨幅超20% [10] 市场表现与板块热度 - **龙头公司涨幅** - 截至1月30日收盘，近一年来中际旭创、新易盛、天孚通信涨幅分别高达468%、369%、248% [2] - **板块集体大涨** - 1月30日，CPO概念股逆势集体大涨，杰普特、致尚科技涨停20%，亨通光电、长飞光纤涨停10%，天孚通信盘中一度大涨近17% [2][3] - **业绩预喜普遍** - 截至1月29日，已有21只CPO概念股披露2025年业绩预告，其中17只预计净利润（上限）同比增长，占比超八成 [4] - 杰普特预计2025年归母净利润同比大幅增长97.69%至132.88%，率先释放积极信号 [4] 行业驱动因素与前景 - **AI算力需求强劲** - 海外科技巨头Meta与微软在最新财报中明确表示，AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [12] - 工业富联在机构调研中透露的信息直观反映出AI算力需求的强劲态势 [12] - **AI产业密集催化** - 国内DeepSeek-OCR2、月之暗面KimiK2.5、阿里千问Qwen3-Max-Thinking、百度文心5.0等大模型相继发布 [12] - 海外AI智能体MoltBot（原Clawdbot）全网爆火，被部分观点视为2026年的“ChatGPT时刻” [12] - **机构积极预判** - 中信证券研报预判，未来3-6个月算力需求仍有望进一步上行，算力产业链或迎来新一轮上涨 [12] - 市场研究机构CignalAI报告显示，受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计超180亿美元，相干光模块营收近60亿美元；到2029年，400G及以上数通光模块市场规模将接近300亿美元 [13]

A股2025年业绩预告整体情况 - 截至1月30日晚，A股共有3056家上市公司披露2025年业绩预告，其中1095家业绩预喜，预喜率为35.8% [1][7] - 在1095家预喜公司中，业绩分化显著，具体包括：预增625家、扭亏374家、略增83家、续盈13家 [1][8] - 有8家公司预计净利润增幅下限超过1000%，包括宁波富邦、广东明珠、赛诺医疗、海峡创新、福田汽车等 [1][8] - 净利润规模方面，619家公司预计净利润下限超过1亿元，136家预计超过10亿元，紫金矿业、中国神华、工业富联等10家公司预计净利润下限超过100亿元 [2][8] 业绩表现突出的行业 - 有色金属、汽车与零配件、化工、半导体等行业上市公司业绩有所回暖，行业龙头公司表现较为优异 [1][2][7][9] - 机构在业绩预告发布后对相关公司进行密集调研，关注点包括新增及在手订单、新产线建设进度、行业积极变化及产品涨价情况 [2][9] 高增长及高盈利公司案例 - **宁波富邦**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为5000万元到7000万元，同比增长3099.59%到4379.43%，增长主要受核心电接触产品业务驱动及银价上涨影响 [1][7][8] - **中际旭创**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.5%至128.17%，受益于算力基础设施投入及高速光模块出货增长 [3][9] - **新易盛**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%，受益于算力投资增长及高速率产品需求提升 [3][10] - **天孚通信**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约为18.8亿元至21.5亿元，同比增长40%至60%，得益于AI及数据中心建设带动高速光器件需求，但受汇兑损失负面影响 [5][11] 有色金属（黄金）行业表现 - **山东黄金**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为46亿元至49亿元，同比增长56%至66%，受益于黄金价格上行及生产优化 [6][12] - **西部黄金**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为4.25亿元到4.9亿元，同比增长46.78%至69.23%，主要因自有矿山黄金产品销量增加及销售价格上升 [6][12] 半导体存储细分领域动态 - **东芯股份**表示，受行业上行周期影响，利基型存储产品供给出现相对紧缺，公司涉及的存储产品价格均处于上涨通道，经营持续向好 [2][9] 相关公司股价表现（截至1月30日） - **中际旭创**：股价收报649元/股，当日涨幅5.73%，2025年全年累计涨幅396.38% [3][10] - **新易盛**：股价收报419.49元/股，当日涨幅6.74%，2025年全年累计涨幅424.03% [4][10] - **天孚通信**：股价收报248.43元/股，当日涨幅10.91%，2025年全年累计涨幅213.72% [5][11]

美联储主席提名与货币政策预期 - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔[3] - 沃什在美联储任职期间持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场[3] - 有分析指出，如果沃什最终执掌美联储，市场可能会看到美联储政策框架的显著调整，德银认为其政策主张可能呈现“降息与缩表并行”的独特组合[3] - 市场预期沃什最终将不支持大幅降息，因此仍维持今年只有两次降息的预期[16] 贵金属市场剧烈波动 - 沃什获美联储主席提名引爆鹰派预期，全球贵金属市场遭遇史诗级暴跌[3] - 现货白银一度跌超35%失守75美元/盎司关口，收盘跌26.42%报85.25美元/盎司[3] - 现货黄金一度跌近13%失守4700美元/盎司关口，收盘跌9.25%报4880.3美元/盎司[3] - 现货铂金跌超24%，现货钯金跌超22%，收盘铂金跌近17%，钯金跌近15%[3] - COMEX黄金期货跌8.35%，COMEX白银期货跌25.5%[3] - 周五A股贵金属概念集体回调，中金黄金、白银有色等逾30股跌停[6] - 港股黄金股集体遭遇重挫[6] - 国内商品期市贵金属跌幅居前，铂金、钯金均跌近12%，沪银跌超6%，沪金跌近5%[19] - 多家银行调整积存金业务，工商银行对如意金积存业务进行限额管理，建设银行将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元[20] - 上期所自2月3日起，将白银期货相关合约的涨跌停板幅度调整为17%，交易保证金比例调整为18%和19%[20] 国际贸易与地缘政治 - 世贸组织专家组裁定美国《通胀削减法》中的清洁能源补贴措施违反世贸组织规则[4] - 中英签署四项经贸成果文件，开展“出口中国”合作，启动商谈服务贸易协定可行性研究，并深化创意产业、专业服务、金融服务、医疗健康等领域合作[4] - 巴拿马最高法院裁定长和持有的巴拿马运河两岸港口特许经营权合约无效，中方表示将采取一切必要措施维护企业合法权益[4] - 美国总统特朗普签署行政令，宣布国家紧急状态，威胁对向古巴提供石油的国家加征从价关税，并警告可能对加拿大飞机征50%关税[15] - 美国总统特朗普表示，美国正向伊朗方向部署多于此前美对委内瑞拉行动的舰船力量[15] - 欧盟拟以禁止海事服务取代对俄罗斯石油设定的价格上限，作为针对俄罗斯最新制裁方案的一部分[20] 中国资本市场动态与监管 - 证监会召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，强调要全力巩固资本市场稳中向好势头，抓紧推出深化创业板改革，提高再融资制度便利性[6] - 证监会拟修改《上市公司证券发行注册管理办法》，明确战略投资者类型包括社保基金、养老基金、企业年金、商业保险资金、公募基金以及银行理财，认购股份原则上不低于5%[6] - 基金单日净申购超百亿事件迎来新进展，监管对该基金公司责令改正并暂停受理公募产品注册，追究相关人员责任，因核查发现其违规与“大V”合作进行引流[7] - 监管部门要求严禁与不具备资质的互联网“大V”合作开展任何形式的基金销售活动，并限期下架“基金实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等功能[7] - 证监会修订公募基金信披要求，新增披露过去7、10年中长期业绩，不再披露过去1个月的业绩，主动基金要求披露过去一年盈利投资者占比[7] - 香港证监会高度关注2025年IPO申请激增期间出现的问题，包括部分上市文件的拟备工作存在严重缺失，保荐人或有失当行为，截至2025年底有16宗上市申请的审理流程已暂停[7] - 上交所本周对*ST亚振等异常波动退市风险警示股票、白银有色等严重异常波动股票，以及南方原油LOF等溢价较高的基金进行重点监控[7] - 深交所对“国投白银LOF”等溢价过高基金的相关投资者采取暂停交易等措施，嘉实原油LOF、嘉实黄金LOF公告自2月2日起暂停大额申购，每日申购限额5元[8] - 北交所开通交易权限的投资者账户数量已突破1000万户，较上年同期净增近200万户[8] 宏观经济与财政数据 - 2025年全国财政收入21.6万亿元，同比下降1.7%，其中证券交易印花税收入2035亿元，增长57.8%[4] - 2025年财政支出28.74万亿元，同比增长1%，各级财政发放育儿补贴约1000亿元，惠及3000多万名婴幼儿[4] - 2025年我国国有企业营业总收入84.89万亿元，同比增长0.5%，利润总额4.04万亿元，下降6.3%[9] - 国务院关税税则委员会公告，自2026年2月2日起，对威士忌酒实施5%的进口暂定税率[9] - 2025年全国已有26个省份公示拟使用地方政府专项债券收回或收购存量闲置土地，拟收储总金额超过7500亿元，拟收储用地面积近3亿平方米，其中多省市已实际落地发行专项债规模合计超过3000亿元[11] - 三年6万亿用于置换隐性债务的再融资专项债开始最后一年的发行，1月隐债置换债已发行2542亿元[18] - 欧元区2025年第四季度GDP初值同比增长1.3%，增速为全年最低，但高于市场预期的1.2%[15] - 日本东京1月核心CPI同比增速由2.3%放缓至2%，低于预期的2.2%，为连续第二个月放缓[15] 行业与公司动态 - 2025年我国新型储能装机规模超1.3亿千瓦，同比增长84%，较“十三五”末增长超40倍，国家发改委、国家能源局联合发文分类完善各类电源及新型储能容量电价机制[10] - 全球三大存储芯片制造商三星电子、SK海力士和美光已开始加强对客户订单的审查，要求披露最终用户和订单量信息，以遏制囤货行为[11] - 2025年我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.2个百分点，集成电路产量同比增长10.9%[11] - 2025年12月国内市场手机出货量2447.3万部，同比下降29.1%，2025年全年国内市场手机出货量3.07亿部，同比下降2.4%[12] - 中银协发布消费类贷款催收工作指引，明确禁止以催收名义收取额外费用、诱导新增借贷以及采用恐吓、辱骂、暴力等不当手段[12] - 接近阿里人士透露，平头哥真武PPU芯片总出货量已达数十万片，超过寒武纪，在国产GPU厂商中领先[14] - 继中微半导、国科微宣布相关芯片产品涨价后，国产芯片厂商英集芯也发布了涨价函[14] - 知情人士透露，宁德时代钠电品牌“钠新”电池即将在长安汽车旗下品牌乘用车上正式上车并开启冬测[14] - 知情人士透露，苹果公司正优先安排2026年三款最高端iPhone机型的生产与出货，同时推迟其标准版机型的上市计划[14] - 梅赛德斯-奔驰首席执行官披露，美国商务部长曾建议该公司将总部迁至美国，但被拒绝[14] - 消息人士称，马斯克旗下SpaceX计划于6月进行IPO，筹资500亿美元，目标估值为1.5万亿美元，2025年SpaceX营收达150亿至160亿美元，EBITDA约为80亿美元[14] - 多家上市公司发布2025年业绩预告：寒武纪预盈18.5亿元-21.5亿元同比扭亏，中际旭创净利润预增89.50%-128.17%，西部黄金净利润预增46.78%-69.23%，山东黄金净利润预增56%-66%，长春高新净利润预减91.48%-94.19%，长城汽车净利润同比下降21.71%，中金公司净利润预增50%-85%，长江证券净利润预增101.37%，国轩高科净利同比预增107.16%-148.59%，闻泰科技预亏90亿元-135亿元，万科A预亏约820亿元[10] - 德邦股份股东会通过主动终止上市议案，华友钴业拟在印尼合作建设电池产业链一体化项目，吉华集团控股股东筹划控制权变更事项股票停牌[10] 全球金融市场表现 - 周五A股缩量下跌，上证指数收跌0.96%报4117.95点，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27%，市场成交额2.86万亿元[6] - 港股低开低走，恒生指数收跌2.08%报27387.11点，恒生科技指数下挫2.1%，南向资金净买入超32亿港元[6] - 美国三大股指小幅收跌，道琼斯工业平均指数跌0.36%，标普500指数跌0.43%，纳斯达克指数跌0.94%[16] - 欧洲主要股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.89%，法国CAC40指数涨0.68%，英国富时100指数涨0.51%，斯托克欧洲600指数1月累计上涨约3.2%，连续第七个月上涨[16] - 亚太主要股指收盘涨跌互现，韩国综指微涨0.06%盘中一度涨近2%刷新纪录新高，日经225指数跌0.1%[17] - 印尼股市趋稳，基准印尼综指涨超1%，印尼证交所总裁宣布辞职，印尼当局紧急推出股市维稳措施，包括将股票自由流通股比例提高一倍至15%，允许养老基金和保险基金将其资本市场投资比例从8%提高至20%[17] - 伦敦金属交易所（LME）因技术故障推迟开盘约一小时，周四LME铜一度暴涨11%创2008年以来最大涨幅并触及每吨14500美元的历史新高，周五交易恢复后金属价格迅速回落，LME期铜跌4.02%报13070.5美元/吨[19] - 美油主力合约收涨0.49%报65.74美元/桶，布油主力合约涨0.33%报69.82美元/桶，截至1月27日当周布伦特原油投机者净多头头寸增加29,947份合约至246,917份合约[20] - 纽约尾盘美元指数涨1%报97.12，非美货币多数下跌[21] - 韩国央行行长表示韩元贬值幅度远远超出合理范围，并对可能对通胀产生的影响表示担忧[21] - 美国财政部公布外汇报告，继续将日本列为货币政策“监控对象”，但删除“日本央行应继续加息”的表述[21] 数字货币与虚拟资产监管 - 香港财库局局长表示《稳定币条例》已于去年8月正式实施，香港金管局正处理相关牌照申请，目标年内就虚拟资产交易及托管服务、虚拟资产咨询及管理的监管制度向立法会提交条例草案[13] - 美国参议院农业委员会以“党派划线投票”方式推进了一项拟为加密货币建立联邦监管框架的法案[13]

文章核心观点 - A股CPO概念龙头公司“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）2025年全年业绩预告均显示净利润同比大幅增长，反映出高速光模块与光器件产业在全球人工智能算力建设浪潮中持续受益 [1] - 三家公司业绩预喜格局正式出炉，为CPO及光通信细分赛道的高景气成长性提供了“成绩单级”数据，并在公告发布当日带动相关股票集体走强 [1] 中际旭创业绩总结 - 2025年归属于上市公司股东的净利润预计为9.80亿元–11.80亿元人民币，较2024年同期的约5.17亿元增长约89.5%–128.2% [2][3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计同比增长91.4%–130.8% [2][3] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的持续强劲投入，光模块产品出货快速增长，尤其是高速光模块产品比例提升 [3] - 公司通过产品方案优化及运营效率改善，有助于利润率提升 [3] - 2025年上半年净利润同比增长已超50%，显示全年业绩增长基础夯实 [3] 新易盛业绩总结 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计在94亿元至99亿元，同比大幅增长231.24%至248.86% [4][7] - 扣除非经常性损益后的净利润预计同比增长231.02%至248.69% [7] - 业绩高增长主要源于AI驱动的算力投资持续增长，高速率产品市场需求快速提升 [7] - 公司上半年净利润同比增长已超320%，全年高增长势头来源于订单及产品交付节奏的高位运行 [7] - 产品结构优化及在高毛利率细分市场深耕为利润爆发提供了坚实支撑 [7] 天孚通信业绩总结 - 2025年预计净利润在18.81亿元–21.50亿元之间，同比增长约40%–60% [8][11] - 扣除非经常性损益后的净利润同比增长39.19%至60.40% [11] - 增长主要受益于AI行业加速发展、全球数据中心持续建设，以及公司在高速光器件产品线的稳定交付能力 [11] - 公司智能制造降本增效带来稳健盈利表现 [11] - 前三季度净利润为14.65亿元，同比增长50%，全年业绩预告基本符合市场预期 [11] 行业与市场表现 - “易中天”作为细分赛道龙头，在高速率产品供需紧俏的背景下实现收入与利润双向提升 [1] - 中际旭创和新易盛的亮眼增长得益于高速率产品需求，天孚通信则凭借产品线多元性和制造效率稳健增长 [1] - 业绩预告反映出高速光模块与光器件产业链在全球人工智能算力建设浪潮中持续受益的逻辑 [1] - 在业绩预告披露当日（1月30日周五），中际旭创股价收涨逾5.7%，新易盛涨逾6.7%，天孚通信涨10.9% [1]

2025年上市公司净利润预增情况概览 - 文章核心观点：多家A股上市公司发布了2025年度净利润同比大幅预增的公告，预增幅度从个位数到数十倍不等，显示出部分公司在2025年可能实现了显著的业绩改善或增长[1][2] 净利润预增幅度超过1000%的公司 - 广东明珠预计2025年净利润同比增长2908.49%至3577.04% [1] - 赛诺医疗预计2025年净利润同比增长2767%至3233% [1] - 菱电电控预计2025年净利润同比增长640.16%至804.64% [1] 净利润预增幅度在300%至600%区间的公司 - 博杰股份预计2025年净利润同比增长484.16%至618.97% [1] - 科兴制药预计2025年净利润同比增长328.83%至455.89% [1] - 湘财股份预计2025年净利润同比增长266.41%至403.81% [1] 净利润预增幅度在100%至250%区间的公司 - 新易盛预计2025年净利润同比增长231.24%至248.86% [1] - 同洲电子预计2025年净利润同比增长151.40%至230.42% [1] - 兆丰股份预计2025年净利润同比增长136.26%至164.89% [1] - 凯格精机预计2025年净利润同比增长133.99%至193.55% [1] - 三棵树预计2025年净利润同比增长128.96%至189.21% [1] - 华资实业预计2025年净利润同比增长128.00%至167.00% [1] - 志特新材预计2025年净利润同比增长117.11%至171.39% [1] - 科沃斯预计2025年净利润同比增长110.90%至123.30% [1] - 京泉华预计2025年净利润同比增长109.32%至140.72% [1] - 国轩高科预计2025年净利润同比增长107.16%至148.59% [1] - 长江证券预计2025年净利润同比增长101.37% [1] 净利润预增幅度在50%至100%区间的公司 - 山外山预计2025年净利润同比增长98%至125% [1] - 中际旭创预计2025年净利润同比增长89.50%至128.17% [1] - 华创云信预计2025年净利润同比增长86%至175% [1] - 科瑞技术预计2025年净利润同比增长68.61%至115.25% [1] - 西部黄金预计2025年净利润同比增长67.58%至93.21% [1] - 山东黄金预计2025年净利润同比增长56%至66% [1] - 华熙生物预计2025年净利润同比增长54.93%至83.63% [1] - 纳睿雷达预计2025年净利润同比增长54.16%左右 [1] - 凌云光预计2025年净利润同比增长50.75%左右 [1] - 中金公司预计2025年净利润同比增长50%至85% [1] 净利润预增幅度低于50%的公司 - 东吴证券预计2025年净利润同比增长45%至55% [1] - 隆平高科预计2025年净利润同比增长14.17%至66.86% [1] - 江丰电子预计2025年净利润同比增长7.5%至27.5% [2]