事件：三环集团发布 2024 年度及 2025 年第一季度报告公司2024年实现营业收入约73.8亿元，同比增长 约28.8%；实现归母净利润约21.9亿元，同比增长约38.6%；实现扣非归母净利润约19.3亿元，同比增长 约 58.2%。 公司25Q1实现营业收入约18.33亿元，同比增长约17.24%；实现归母净利润约 5.33 亿元，同比增长约 23.02%；实现扣非归母净利润 4.5亿元，同比增长约 18.7%。 公司业绩 2024 年实现业绩高增，主要归因于：1）消费电子、车载、光通信等下游市场需求复苏；2） 公司高容MLCC、插芯及相关产品放量，高价值量产品拉动公司盈利能力提升。公司毛利率水平稳健增 长，三费处于合理区间2024年公司实现毛利率约 43.0%，同比增长约 3.2 pct；对应24Q4实现毛利率约 43.57%，同比增长约3.6 pct，环比下降约0.7 pct。公司三费控制合理，2024年销售费用率/管理费用率/ 研发费用率分别为1.1%/5.6%/7.9%，同比下降0.2 pct/1.9 pct/1.6 pct。 高端MLCC/陶瓷插芯产品放量，产品应用领域持续拓宽1）MLCC： ...

费用率：2024 年公司期间费率为12.20%，同比-3.31pct，其中销售、管理、研发、财务费率分别为 1.08%、5.56%、7.91%、-2.34%，同比-0.22、-1.94、-1.62、+0.48pct。公司持续加大研发投入，2024 年 研发费用为5.83 亿元，同比+6.83%。 持续拓展新材料、新产品、新技术，助力公司业绩加速发展 事件概述 三环集团发布2024 年报及2025 年一季报。 2024 年实现营收73.75 亿元，同比+28.78%；归母净利润21.90亿元， 同比+38.55% ； 扣非归母净利润 19.32 亿元， 同比+58.22%。 25Q1 实现营收18.33 亿元，同比+17.24%；归母净利润5.33 亿元，同比+23.02%；扣非归母净利润4.49 亿元，同比+18.71%。 业绩符合市场预期 2024 年业绩实现大幅提升。主要得益于：1）MLCC：公司MLCC产品不断实现技术和市场突破，品牌 核心竞争力逐步提升，销售同比显著增长；2）插芯及相关产品：受益于全球数据中心建设加快，公司 插芯及相关产品销售同比大幅增长。 毛利率持续改善，费用管控能力持续优化 毛利率 ...

证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2025-21 一、审议通过了《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》。 内容详见公司在中国证监会创业板指定信息披露网站刊登的公告。 经审核，监事会认为董事会编制和审核公司《2025 年第一季度报告》的程 序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案无需提交公司股东大会审议。 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 潮州三环（集团）股份有限公司 第十一届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第九 次会议的通知已于 2025 年 4 月 25 日以专人送出、电子邮件等方式送达各位监事。 本次会议于 2025 年 4 月 28 日以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应参加监 事 3 名，实际参加监事 3 名。会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》 及有关法律、法规和《公司章程》的规定。本次会议由 ...

潮州三环（集团）股份有限公司 第十一届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2025-20 潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十 二次会议的通知已于 2025 年 4 月 25 日以专人送出、电子邮件等方式送达各位董 事。本次会议于 2025 年 4 月 28 日以现场结合通讯表决方式召开。会议应参加董 事 7 人，实际参加董事 7 人。会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》 及有关法律、法规和《公司章程》的规定。本次会议由公司董事长李钢先生主持。 本次会议经审议，决议如下： 一、审议通过了《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》。 内容详见公司在中国证监会创业板指定信息披露网站刊登的公告。 董事会 2025年4月29日 本议案已经公司审计委员会审议通过。 本议案无需提交公司股东大会审议。 表决情况：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 潮州三环（集团）股份有限公司 ...

潮州三环（集团）股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2025-22 潮州三环（集团）股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 1,833,140,973.45 | 1,563,615,326.25 | 17.24% | | 归属于上市公司股东的净利 | 532,651,401.44 | 432,978,973.88 | 23.02% | | 润（元） | | | | ...

三环集团是一家主要从事电子元件及其基础材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。近年来，电 子元件在各个新兴领域发挥着重要作用，三环集团坚持以科技创新为动力，不断加大投入力度，持续推 进创新研发项目，取得稳定发展。2024年，公司营业收入73.75亿元，同比增长28.78%；实现归母净利 润21.90亿元，同比增长38.55%。 三环集团展厅内，电子元件产品琳琅满目。其中，光纤陶瓷插芯、片式电阻器陶瓷基板被工信部评 为"国家制造业单项冠军产品"。"这些小部件看似不起眼，每年三环集团约30%的净利润是它们带来 的，秘诀藏在材料'基因'里。"深圳三环研究院院长陈烁烁告诉记者，三环集团积极开展多元化布局， 通过"材料+结构+功能"排列组合，逐渐衍生出电子元件、通信器件、新能源三大板块。通过多个业务 板块实现资源共享、技术互促和市场联动，最大化发挥企业整体竞争优势。 在潮州三环（集团）股份有限公司新落成的深圳展厅内，一粒粒金色的长方体在显微镜下泛着光泽—— 这是被称为"电子工业大米"的多层片式陶瓷电容器（MLCC）。该产品约1毫米的厚度内堆叠着上千层 陶瓷介质膜，每层厚度仅1微米。 陶瓷介质膜越薄，电容器就体积越小、 ...

事件：公司发布2024 年报，全年实现营收73.75 亿元，同比+28.78%，实现归母净利润21.90 亿元，同比 +38.55%，扣非净利润19.32 亿元，同比+58.22%，毛利率42.98%，同比+3.15pct。 高容MLCC 不断突破，业务百花齐放：消费电子需求回暖+AI 带动，MLCC需求温和增长，公司大力扩 产高容产品，下游应用覆盖日益广泛，市场认可度持续提升，带来收入大幅增长。AI 推动光通信发 展，我们判断公司陶瓷插芯及套筒业务受益下游服务器建设加速需求旺盛，同时公司还推出MT 插芯、 MT 短纤系列、陶瓷封装管壳等新品。公司开发泛半导体精密陶瓷结构件，为客户提供优质的服务与增 值产品。公司持续推进以固体氧化物燃料电池（SOFC）为代表的一系列新产品的创新开发，推动产业 转型升级。 投资建议：公司业绩快速增长，消费电子需求复苏+IDC 需求旺盛驱动多产品增长，MLCC 不断突破势 头良好。我们预计公司2025-2027 年归母净利润为27.54/32.05/37.17 亿元，EPS 为1.44/1.67/1.94 元，对 应PE 为24.78/21.30/18.36倍，维持"增持"评级。 ...

证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2025-19 潮州三环（集团）股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 10 日召开第十一届董事会第十次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议 案》，同意公司使用不低于人民币 1.5 亿元且不超过人民币 2 亿元的自有资金或 自筹资金，以集中竞价方式回购部分公司 A 股股份，并在未来适宜时机用于股权 激励计划或员工持股计划。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 11 日在中国证监会 创业板指定信息披露网站刊登的公告。 2025 年 4 月 24 日，公司首次实施了回购股份，根据《上市公司股份回购规 则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定， 公司应当在首次回购股份事实发生的次一交易日予以披露。现将具体情况公告如 下： 一、首次回购公司股份的具体情况 （3）中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所规定的其他要求。 本次回购符合相关法律法规的要求，符 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 公司2024年营收和归母净利润同比显著增长，2024Q4营收和归母净利润同比、环比均增长 [1] - 下游景气度逐步恢复，主营业务产品需求增长，MLCC和插芯及相关产品销售同比显著增长 [2] - 高容MLCC进展顺利，市场份额稳步提升，推出多元化系列满足不同需求 [2] - 立足“材料+”，多项产品居全球前列，产品结构多元化 [3] - 上调2025年归母净利润预测，新增2026 - 2027年归母净利润预测，对应PE分别为25X、21x、18x [3] 各目录总结 财务数据 - 2023 - 2027E年，营业收入从57.27亿元增长至127亿元，增长率分别为11.21%、28.78%、23.21%、20.69%、15.80% [5][10] - 2023 - 2027E年，归母净利润从15.81亿元增长至39.36亿元，增长率分别为5.07%、38.55%、24.36%、21.43%、19.00% [5][10] - 2023 - 2027E年，毛利率从39.8%提升至45.1%，ROE（摊薄）从8.7%提升至14.5% [12] 现金流情况 - 2023 - 2027E年，经营活动现金流从17.19亿元增长至39.9亿元，投资活动现金流为负，融资活动现金流有波动 [10] 资产负债情况 - 2023 - 2027E年，总资产从218.27亿元增长至329.61亿元，总负债从35.88亿元增长至58.55亿元 [11] 估值指标 - 2023 - 2027E年，PE从44降至18，PB从3.8降至2.6，EV/EBITDA从31.4降至12.0，股息率从0.8%提升至1.9% [5][13]