会计师事务所选聘流程 - 选聘会计师事务所需经审计委员会审议、董事会审议，由股东大会决定[2] 选聘评分权重 - 质量管理水平分值权重应不低于40%，审计费用报价分值权重应不高于15%[8] 审计费用披露 - 审计费用较上一年度下降20%以上（含20%），公司应在信息披露文件说明相关情况[10] 文件保存期限 - 文件资料保存期限为选聘结束之日起至少10年[10] 聘任期限限制 - 公司连续聘任同一会计师事务所原则上不超过8年，最长不超10年[10] - 同一审计项目合伙人、签字注册会计师开展审计业务不得超过5年[11] - 承担首次公开发行股票或向不特定对象公开发行股票并上市审计业务，上市后连续执行审计业务期限不得超过2年[11] 改聘与更换要求 - 当出现特定情况公司应改聘会计师事务所[13] - 公司更换会计师事务所应在被审计年度第四季度结束前完成选聘工作[14] 审计委员会职责 - 审计委员会应对资产负债表日后至年报出具前、连续两年或同一年度多次变更会计师事务所等情形保持关注[16] - 审计委员会应监督检查选聘会计师事务所，检查结果涵盖在年度审计评价意见中[17] - 审计委员会发现选聘违规且后果严重，应报告董事会并处理相关责任人[18] 违规处理 - 情节严重时董事会对相关责任人通报批评或追责[18] - 承担审计业务的事务所若分包转包等严重违规，经股东大会决议公司不再选聘[21] 制度执行与解释 - 制度未尽事宜或与法规等不一致时按相关规定执行[19] - 制度由公司董事会负责解释[19] - 制度自董事会审议通过之日起实施，修订时亦同[20]

会议相关 - 芒果超媒第四届董事会第二十三次会议于2024年8月20日通讯表决召开[2] - 审议通过2024年半年度报告及其摘要[3] - 审议通过2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告[4] - 审议通过制定《会计师事务所选聘制度》[7] 合作与决策 - 公司全资子公司拟与咪咕文化签署整体合作框架协议，议案需提交股东大会审议[6]

报告公司投资评级 增持(维持) [4] 报告的核心观点 芒果大模型实现全场景 AI 覆盖，助力湖南省音视频产业高质量发展 [3] - 芒果大模型是湖南广电针对传媒和文娱产业推出的专业应用大模型，能够支持节目的创意策划、内容创作与生成、角色拟人对话以及生成式内容推荐等多种行业应用场景 - 公司积极探索 AI 应用的步伐拉动音视频行业加快培育新质生产力，扩充新媒体及娱乐产业发展空间，为湖南省音视频产业的高质量发展和文化与科技的融合贡献力量 [3] 推动科技与内容深度融合，AI 应用落地多业务场景 [3] - 公司高度重视技术研发和应用，积极探索 AI 等前沿技术落地应用与业态创新，目前已推出 40 多项 AI 产品 - 将 AI 广泛应用于媒资运营、广告投放、会员互动、视频剪辑、内容生产等业务场景 [3] - 与大模型公司合作推出 AI 角色对话产品，创立首个 AI 导演爱芒参与综艺录制 [3] - AI 与内容深度结合，AIGC 有声剧、AIGC 文案、AIGC 海报已经得到广泛运用 [3][11] 盈利预测与投资建议 [3] - 预计 2024-2026 年实现营业收入 162.77/177.62/193.37 亿元，归母净利润 21.73/23.28/26.51 亿元，EPS 为 1.16/1.24/1.42 元 - 对应 PE 为 16.36X/15.27X/13.41X，维持"增持"评级 [3]

业绩数据 - 2022年小芒电商营业总收入680133769.8元，利润总额 -245678033.21元，净利润 -245678033.21元[7] - 2023年小芒电商营业总收入1020970536.13元，利润总额 -251103254.40元，净利润 -251177660.53元[7] - 2022年12月31日小芒电商资产总额309037111.44元，负债总额511800989.65元，净资产 -202763878.21元[7] - 2023年12月31日小芒电商资产总额107814342.13元，负债总额561755880.87元，净资产 -453941538.74元[7] - 2024年初至公告披露日，公司与芒果传媒及其关联方累计发生日常关联交易115411.22万元[12] 增资情况 - 公司将快乐阳光对小芒电商41423.60万元债权本息以债转股方式增资[2][3][4] - 此前快乐阳光向小芒电商提供财务资助本金40300.00万元，利息1123.60万元[3] - 2024年6月6家机构以27.15亿元评估结果为基础向小芒电商合计增资1.6亿元[7] - 快乐阳光以本息合计41423.60万元债权对小芒电商增资，1144.30万元计入注册资本，40279.30万元计入资本公积[9] 股权结构 - 工商登记变更完成后芒果超媒对小芒电商注册资本5000.00万元，股权比例62.96%[8] - 工商登记变更完成后芒果传媒对小芒电商注册资本2500.00万元，股权比例31.48%[8] - 增资后芒果超媒注册资本5000.00万元，股权比例55.03%；快乐阳光注册资本1144.30万元，股权比例12.59%[9] - 股权划转后芒果超媒注册资本6144.30万元，股权比例67.62%[9][10] 其他要点 - 小芒电商全平台商品成交总额（GMV）实现从亿级、十亿级再到百亿级的三连跳[11] - 本次增资已通过公司相关会议审议，无需提交股东大会审议[2][3][4] - 以2023年9月30日为基准日，小芒电商股权全部权益价值为27.15亿元[9] - 独立董事、董事会、监事会同意本次增资事项[13][14] - 公告日期为2024年7月25日[16]

会议信息 - 公司第四届监事会第十九次会议于2024年7月23日通讯表决召开[3] - 应出席监事3人，实际出席3人[3] 决策事项 - 审议通过以债转股向控股子公司小芒电商增资41423.60万元议案[4] - 表决结果3票赞成，0票反对，0票弃权[4] 公告信息 - 公告日期为2024年7月25日[6]

会议情况 - 芒果超媒第四届董事会第二十二次会议于2024年7月23日通讯表决召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案审议 - 审议通过调整公司第四届董事会专门委员会成员议案，9票赞成[3] - 以债转股方式向小芒电商增资41423.60万元，5票赞成[4]

会议信息 - 公司于2024年7月23日召开第四届董事会第二十二次会议[1] 委员会调整 - 会议审议通过调整公司第四届董事会专门委员会成员的议案[1] - 战略委员会由9名委员组成[1] - 审计、提名、薪酬与考核委员会均由5名委员组成[1] - 调整后各专门委员会任期同第四届董事会[1]

会议主要讨论的核心内容 财务概况及2024年内容储备 - 公司2023年第一季度实现收入33.24亿元,同比增长7%,营业利润5.47亿元,同比增长3.7%[1][2] - 2024年公司将持续发力优质内容,综艺领先地位仍是首要目标,预计会员数将达到7500万-8000万[2] - 2024年重点综艺包括歌手2024、花儿绽放乡村记、爱芒的1%法则等,预计总招商金额15-20亿元[3][4][5][6] 出海及短剧业务布局 - 公司将重点布局文化出海,综艺和影视剧出海是重点方向[11] - 在内容输出、海外渠道建设、生态合作等方面进行全方位布局[12][13][14][15][16] - 短剧业务是公司未来新的突破口,2023年目标自制200部以上,引进300-500部[10] 盈利预测 - 公司2024年利润预期20亿元左右,2025年预期23亿元左右,对应2024年PE约19倍[17] - 出海和短剧业务拓展是公司未来重点关注方向[17][18]

权益分派方案 - 2023年以总股本1,870,720,815股为基数，每10股派现金股利1.8元，总计336,729,746.70元[3] - 不同投资者每10股派现金额不同[4] - 不同持股期限补缴税款情况不同[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年7月9日，除权除息日为7月10日[5] - 分派对象为7月9日收市后登记在册股东[6] - 现金红利7月10日划入账户[7] - 业务申请期为6月26日至7月9日[8] 其他信息 - 咨询机构为董事会办公室，有电话和邮箱[9] - 备查文件含相关会议决议[9] - 芒果传媒有限公司股份股息红利公司自行派发[10]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [4] 报告的核心观点 长视频行业进入良性发展，与短视频走向合作 - 内容排播正常,成本改善明显 [18][19][20][21] - 短视频/短剧与长视频满足不同用户需求,从竞争到合作 [25][26][27][28][31][32] - 长视频竞争格局从"3+1"到"2+2",芒果仍在成长期 [39][40][41][42] 芒果内容核心竞争力并未动摇,仍在份额提升期 - 芒果系延续传承,国有新媒体价值持续体现 [46][47][48][49][50][51] - 产品周期向上,综艺扩大头部优势,剧集加大投入等待验证 [61][62][63][64][65][66][67][68] - 核心视频业务拐点已至,会员量价齐升,广告回暖 [77][78][79][80][81] 长期看科技和出海 - XR、AI等科技前沿方向从未缺位,提高内容生产效率 [91][92][93][94][95][96] - 出海有望打开会员广告及内容发行收入空间 [105][106] 根据相关目录分别进行总结 1. 长视频行业进入良性发展,与短视频走向合作 - 内容排播正常,成本改善明显:监管趋严挤出艺人价格泡沫,长视频内容成本明显改善 [18][19][20][21] - 短视频/短剧与长视频满足不同用户需求,从竞争到合作:短视频与长视频在内容风格和用户群体上互为补充,行业从竞争走向合作 [25][26][27][28][31][32] - 长视频竞争格局从"3+1"到"2+2",芒果仍在成长期:爱奇艺、腾讯视频内容投入趋稳,芒果仍在成长期 [39][40][41][42] 2. 芒果内容核心竞争力并未动摇,仍在份额提升期 - 芒果系延续传承,国有新媒体价值持续体现:芒果背靠湖南广电,资源丰富,管理层履新有望进一步加强台网融合 [46][47][48][49][50][51] - 产品周期向上,综艺扩大头部优势,剧集加大投入等待验证:芒果综艺工业化已验证,剧集投入加大有望带来业绩提升 [61][62][63][64][65][66][67][68] - 核心视频业务拐点已至,会员量价齐升,广告回暖:会员收入持续增长,广告收入逐步回暖 [77][78][79][80][81] 3. 长期看科技和出海 - XR、AI等科技前沿方向从未缺位,提高内容生产效率:芒果在XR、AI等前沿技术领域持续布局,提高内容生产效率 [91][92][93][94][95][96] - 出海有望打开会员广告及内容发行收入空间:芒果出海进展顺利,有望带来新的收入增长点 [105][106]