股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，公司股价下跌2.01%，报301.81元/股，总市值2626.80亿元，当日成交额42.11亿元，换手率1.61% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出4.23亿元，其中特大单与大单买卖活跃，特大单买入8.66亿元（占比20.58%），卖出12.19亿元（占比28.95%） [1] - 公司股价年初以来上涨4.95%，近5个交易日上涨1.79%，近20日下跌5.11%，近60日上涨20.18% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为新型电子器件（印制电路板）的研发、生产和销售，其主营业务收入构成为PCB制造占93.66%，其他占6.34% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入141.17亿元，同比增长83.40%，归母净利润32.45亿元，同比增长324.38% [2] - 自A股上市后，公司累计派现14.83亿元，近三年累计派现5.83亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年12月19日，公司股东户数为19.22万户，较上期减少5.43%，人均流通股4449股，较上期增加5.75% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2554.66万股，较上期减少211.58万股 [3] - 同期，易方达创业板ETF（159915）为第五大流通股东，持股1353.27万股，较上期减少169.21万股，南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股879.88万股，较上期减少17.17万股，睿远成长价值混合A（007119）为第八大流通股东，持股693.98万股，较上期减少595.67万股，华安创业板50ETF（159949）已退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，所属概念板块包括百元股、5G、年度强势、富士康概念、OLED等 [1]

涉及的行业与公司 * 行业：印刷电路板行业，特别是面向人工智能数据中心基础设施的高端PCB细分市场[1] * 公司：胜利精密，股票代码300476.SZ[1][3] 核心观点与论据 * 管理层对生成式人工智能趋势持积极态度，认为其将推动PCB单机价值量提升[1] * 人工智能专用集成电路和高性能交换机客户正在向搭载高端PCB的新一代平台迁移，以支持数据传输[1] * 公司是人工智能服务器PCB的早期进入者，与主要客户建立了深厚的合作关系，支持了产品的验证和量产[4] * 公司已将其客户群拓展至ASIC人工智能服务器和高性能交换机客户，顺应了客户向更多层数的高端材料和HDI升级的规格要求[4] * 公司在采用新一代产品方面早于同行，并在高端材料方面积累了专业知识，以确保产品质量和量产效率[4] * 公司拥有技术领先优势，包括高良率、与客户的早期研发验证以及内部研发实验室等[1] * 公司拥有高端多层板和HDI的规模优势，有助于其更好地抓住客户PCB规格升级的机遇[1] * 公司持续进行资本支出，并扩大了其高端PCB的规模化生产网络[8] * 公司正在惠州建设两个新的高端PCB工厂，并在泰国和越南扩建海外工厂，以应对强劲的人工智能PCB需求[8] * 管理层强调，6+N+6及以上层数的HDI需要多次压合工艺来构建层数，不断增长的人工智能需求要求PCB供应商准备好具备高良率和高效率的大规模产能[8] * 公司的高自动化水平支持了生产良率，其员工生产率优于同行[8] * 公司正在泰国和越南扩大海外产能，以满足部分人工智能客户的要求[9] * 海外工厂的盈利能力取决于规模和运营效率[9] * 海外扩张面临特定地区材料成本较高以及工人/工程师生产效率需要时间提升等挑战[9] * 公司的海外工厂手头有订单，并持续投资生产线自动化，同时将不同的PCB产品分配到不同地区以最大化产出[9] 其他重要信息 * 公司是全球领先的PCB供应商，产品包括多层板、HDI、单/双层板、柔性电路板等，终端市场涵盖人工智能数据中心、汽车、电信和智能终端，在中国大陆、马来西亚、越南和泰国设有生产基地[3] * 在人工智能基础设施领域，公司的解决方案覆盖AI加速卡、AI服务器、数据中心交换机、UBB、SSD/DDR和光模块[3] * 分析师的预测显示，全球PCB总市场规模预计到2027年将达到270亿美元，这意味着2025年至2027年PCB市场规模将以140%的年复合增长率增长[2] * 高端人工智能服务器的兴起将推动计算板、背板和交换机板的价值市场规模增长，同时带动PCB供应商资本支出增加[2] * 高盛集团在截至2025年10月1日的研究覆盖范围内，对胜利精密的评级为“未覆盖”[1][19] * 截至最近一个月的月末，高盛集团实益拥有胜利精密1%或以上的普通股[18]

市场整体表现与情绪 - 截至1月6日，A股市场融资融券余额达2.58万亿元，创历史新高，较上年同期增长40.93% [1][2] - 1月6日两融交易额为3289.07亿元，占当日A股总成交额的11.61% [2] - 1月5日至1月6日两个交易日，两融余额累计增加392.24亿元，增长明显 [2] 行业资金流向 - 1月5日至1月6日，融资净买入额位列前三的行业为半导体、工业金属、通用设备，净买入额分别达29.03亿元、22.85亿元、20.69亿元 [2] - 融资资金对证券、元件、小金属等行业也具有较强配置意愿 [2] 个股与ETF资金流向 - 1月5日至1月6日，融资净买入额前十的个股包括东方财富、胜宏科技、信维通信等，其中东方财富和胜宏科技融资净买入额均超10亿元，分别为10.97亿元、10.45亿元 [3] - 同期，最受融资客青睐的ETF为海富通中证短融ETF，融资净买入额达12.22亿元，富国中债7—10年政策性金融债ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF融资净买入额分别为7.82亿元、4.53亿元、3.69亿元 [3] 券商业务动态 - 自去年8月以来，两融余额整体持续走高，面对旺盛的融资需求，多家券商通过上调两融业务规模上限、调整授信规模上限等方式优化业务布局 [3] - 东北证券两融业务着力提升对超高净值个人、私募机构、上市公司等核心客群的精准服务能力，并依托AI技术建立风险预警与定制化业务机制 [4] - 西部证券以极速化、定制化交易系统为抓手，提升对量化机构客户的服务能力 [4] 市场未来展望 - 分析师预计，考虑到两融规模的快速扩大和投资者的旺盛需求，券商资本中介业务的增长空间值得期待 [4] - 展望2026年，两融市场有望从“高速扩张期”进入“高质量增长期”，预计两融余额在2.6万亿元至3.2万亿元区间内运行，全年中枢有望达到2.8万亿元至3万亿元，较2025年水平实现稳步增长，但增速将有所放缓 [4]

公司客户与合作伙伴 - 截至2025年半年报，公司与生益科技、胜宏科技、台光电子、松下电子、联茂电子、华正新材、鼎鑫电子、深南电路等知名下游厂商建立了稳定的合作关系 [1] 公司产品与市场覆盖 - 公司产品线已实现全品类、全应用领域的覆盖 [1]

两融市场整体情况 - 截至1月6日，A股两融余额为25799亿元，较上一交易日增加192.52亿元，占A股流通市值比例为2.53% [1] - 当日两融交易额为3289.06亿元，较上一交易日增加373.81亿元，占A股成交额的11.6% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有23个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入43.98亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有有色金属、非银金融、国防军工、电力设备、银行等 [1] 个股融资净买入情况 - 74只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 东方财富获融资净买入额居首，净买入9.55亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括航天电子、信维通信、中际旭创、金风科技、新华保险、招商银行、宁德时代、胜宏科技、TCL科技等 [1] AI产业发展前景 - 2026年，AI在终端侧的落地应用预计将进一步加速，深度融合至各类硬件产品与产业场景中 [2] - 在电脑、显示设备、家电等传统消费电子终端上，AI技术将加快赋能步伐 [2] - AI创新硬件（如AI眼镜、AI耳机）功能持续完善，或将推动人机交互体验迈向新阶段 [2] - 物理AI持续发展，正在工业、机器人、智能驾驶等场景中逐步实现落地应用 [2]

A股两融市场概况 - 截至1月6日，A股两融余额为25799亿元，较上一交易日增加192.52亿元，占A股流通市值比例为2.53% [1] - 当日两融交易额为3289.06亿元，较上一交易日增加373.81亿元，占A股成交额的11.6% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有23个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入43.98亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有有色金属、非银金融、国防军工、电力设备、银行等 [1] 个股融资净买入情况 - 74只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 东方财富获融资净买入额居首，净买入9.55亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括航天电子、信维通信、中际旭创、金风科技、新华保险、招商银行、宁德时代、胜宏科技、TCL科技等 [1][2] AI技术发展趋势 - 2026年，AI在终端侧的落地应用预计将进一步加速，深度融合至各类硬件产品与产业场景中 [2] - 在电脑、显示设备、家电等传统消费电子终端上，AI技术将加快赋能步伐 [2] - AI创新硬件（如AI眼镜、AI耳机）功能持续完善，或将推动人机交互体验迈向新阶段 [2] - 物理AI持续发展，正在工业、机器人、智能驾驶等场景中逐步实现落地应用 [2]

市场整体两融数据 - 截至1月5日，A股两融余额为25606.48亿元，较上一交易日增加199.66亿元，占A股流通市值比例为2.55% [1] - 当日两融交易额为2915.25亿元，较上一交易日增加730.7亿元，占A股成交额的11.34% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有27个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入33.5亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有有色金属、机械设备、计算机、通信、基础化工等 [1] 个股融资净买入情况 - 63只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 胜宏科技获融资净买入额居首，净买入6.94亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还有利欧股份、中微公司、盐湖股份、航天动力、信维通信、香农芯创、科大讯飞、西部材料、铂力特等 [1] 机构市场观点 - 国信证券研报认为，当前正处于业绩空窗期，部分受益于海外AI算力高增长的标的，有望在1月份迎来业绩预告的催化 [2] - 随着2026年CES展即将开幕，AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新领域的技术预期，也有望推动春季躁动行情的出现 [2]

A股两融市场概况 - 截至1月5日，A股两融余额为25606.48亿元，较上一交易日增加199.66亿元，占A股流通市值比例为2.55% [1] - 当日两融交易额为2915.25亿元，较上一交易日增加730.7亿元，占A股成交额的11.34% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有27个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入33.5亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有有色金属、机械设备、计算机、通信、基础化工等 [1] 个股融资净买入情况 - 63只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 胜宏科技获融资净买入额居首，净买入6.94亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括利欧股份、中微公司、盐湖股份、航天动力、信维通信、香农芯创、科大讯飞、西部材料、铂力特等 [1][2] 市场观点与预期 - 国信证券研报认为，当前正处于业绩空窗期，部分受益于海外AI算力高增长的标的，有望在1月份迎来业绩预告的催化 [2] - 随着2026年CES展即将开幕，AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新领域的技术预期，也有望推动春季躁动行情的出现 [2]

融资买入概况 - 1月5日A股共有3756只个股获得融资资金买入[1] - 当日有603只个股的融资买入金额超过1亿元[1] 融资买入金额排名前列个股 - 胜宏科技融资买入金额排名第一，为36.27亿元[1] - 三花智控融资买入金额排名第二，为27.81亿元[1] - 中际旭创融资买入金额排名第三，为27.74亿元[1] 融资买入额占成交额比重较高个股 - 有9只个股融资买入额占当日总成交金额比重超过30%[1] - 恒通股份该比重排名第一，为42.14%[1] - 华谊集团该比重排名第二，为40.75%[1] - 通宝能源该比重排名第三，为33.82%[1] 融资净买入金额排名前列个股 - 有63只个股获融资净买入金额超过1亿元[1] - 胜宏科技融资净买入金额排名第一，为6.94亿元[1] - 利欧股份融资净买入金额排名第二，为5.22亿元[1] - 中微公司融资净买入金额排名第三，为4.95亿元[1]

创业50ETF市场表现 - 截至1月5日午间收盘，创业50ETF（159682）上涨1.90%，报1.505元，成交额达1.95亿元 [1] - 该ETF自2022年12月23日成立以来，累计回报率为47.75% [1] - 该ETF近一个月回报率为5.23% [1] 创业50ETF持仓与基准 - 创业50ETF（159682）的业绩比较基准为创业板50指数收益率 [1] - 该ETF由景顺长城基金管理有限公司管理，基金经理为汪洋和张晓南 [1] 重仓股股价表现 - 截至1月5日午盘，前十大重仓股中多数上涨，其中迈瑞医疗涨幅最大，达4.56% [1] - 汇川技术上涨4.19%，亿纬锂能上涨4.06%，同花顺上涨2.79% [1] - 胜宏科技上涨2.43%，中际旭创上涨1.97%，东方财富上涨1.81% [1] - 宁德时代上涨1.68%，阳光电源上涨0.76% [1] - 新易盛是前十大重仓股中唯一下跌的股票，跌幅为0.51% [1]