公司业务动态 - 均胜电子为北美大客户提供头部总成 三代产品合计价值量约2万元 同时为智元机器人配套Thor控制器等产品 机器人收入已达3000万元 汽车业务自8月起恢复两位数增长 [1] - 宁德时代获M客户武汉工厂定点 单车ASP 700元 预计2026年放量 [1] - 魏牌高山系列年销量预计超1万辆 坦克500Hi4-Z占比65% 哈弗9月国内销量预计近4万台 [1] 自动驾驶进展 - 阿布扎比投放近150台Robotaxi 国内北京和广州运营效率提升至15-17单/日 瑞士测试中 新加坡将跟进 [1] - 本田摩托最新专利集成雷达、激光雷达与摄像头的360°感知系统 首次将乘用车级别ADAS系统应用于两轮平台 Riding Assist自平衡技术为未来自动驾驶摩托车奠定基础 [2] 行业财务表现 - 2025年上半年汽车电子板块毛利率同比提升1.3个百分点至19.2% 海外收入占比较高的零部件企业毛利率达21.2% 汽车玻璃和热管理等细分领域维持较高毛利率水平 [2] 市场交易数据 - 智能网联汽车ETF(159872 SZ)上涨0.84% 其关联指数CS车联网(930725 CSI)上涨0.92% [1] - 成分股均胜电子上涨10.01% 德赛西威上涨4.17% 宁德时代上涨1.72% 经纬恒润-W上涨6.39% 中科创达上涨1.54% [1]

公司业务合作 - 公司与全球芯片厂商保持合作关系 [1]

公司业务合作 - 公司与国内外知名车企保持合作关系 [2]

业务模式 - 公司业务根据客户需求提供不同产品与服务 [2] - 收费模式根据客户需求不同而不同 [2]

行业规范倡议 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》围绕订单确认、交付验收、支付结算等关键环节规范整车企业与供应商采购合同[1] - 倡议强调落实《保障中小企业款项支付条例》要求 不利用大企业优势地位侵害供应商利益 致力于构建整车-零部件协作共赢发展生态[1] - 倡导整车企业与供应商建立长期稳定合作关系 每次签订合同有效期不少于一年[2] 支付结算机制 - 支付账期自供应商交货并通过整车企业验收合格之日起计算 最长不超过60个自然日[1] - 连续性供货的非中小企业可协商集中对账 账期自对账日起算 整车企业应至少每月进行一次集中对账[1] - 鼓励使用现金或银行承兑汇票支付 如供应商为中小企业 倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付[1] 市场反应 - 汽车零件ETF受益行业账期和现金流改善 盘中涨超1.5%[3] - 中证汽车零部件主题指数选取100只业务涉及汽车系统部件、内饰外饰、电子、轮胎等领域的上市公司证券[3] - 指数前十大权重股包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 合计占比41.54%[3]

行业与公司 * 报告聚焦于中国软件行业 特别是人工智能软件子板块[2] * 研究覆盖多家上市公司 包括深信服(Sangfor 300454 CH) 用友网络(Yonyou 600588 CH) 中科创达(ThunderSoft 300496 CH) 金山办公(Kingsoft Office 688111 CH) 以及能科科技(Nancal) 虹软科技(ArcSoft) 明源云(Mingyuan Cloud) 广联达(Glodon) 金蝶国际(Kingdee) 美图(Meitu) 北森(Beisen) 畅捷通(Chanjet)等[3][4][5][9] AI变现核心观点与论据 * AI变现仍处于早期阶段[3] * 在政策支持下 国有企业已逐步并战略性地优先考虑AI相关项目[3] * 金融 医疗和教育行业的AI进展更快[3] * 制造业中小企业对成本控制有强劲需求 用友网络和能科科技等软件公司订单势头良好[3] * 消费端软件公司目前阶段更倾向于吸引用户和建立用户忠诚度 而非对AI功能进行货币化[3] * 设备端AI(AI眼镜 玩具等)需求强劲 虹软科技和中科创达显示出良好的订单势头[3] * 用友网络2025年上半年AI订单达到3.2亿元人民币 约占其收入的9% 预计2025年下半年将有更多AI订单[5] * 能科科技的AI产品收入在2024年达到2.4亿元人民币 2025年上半年达到2.11亿元人民币 管理层预计2025年收入将接近同比翻倍[9] * 金蝶国际2025年上半年AI合同价值达到约1.5亿元人民币 约占其收入的5%[9] * 广联达2025年上半年AI相关合同价值超过4000万元人民币 管理层预计2025年将超过1亿元人民币[9] * 明源云2024年AI产品订单收入约为2800万元人民币 2025年上半年约为3200万元人民币[9] * 美图AI驱动的DesignKit产品收入在2024年同比增长一倍 达到约2亿元人民币[9] * 北森2025财年AI年度经常性收入(ARR)达到600万元人民币 预计2026财年将达到4000-5000万元人民币[9] * 金山办公的WPS AI月活跃用户(MAU)在2025年上半年末达到2951万[9] 竞争格局变化 * 简单的AI应用(如AI面试官 AI图像/视频生成)面临激烈竞争 平均售价(ASP)下降[4] * 投资者担心新的AI工具会取代现有软件[4] * 对于复杂软件(如ERP) 关键壁垒是行业知识 这需要经验 AI不太可能取代这一点 AI反而可能增强现有领先者的地位[4] * 然而 较简单的软件应用可能面临AI的威胁[4] 其他重要内容 * 金山办公是中国唯一的办公软件应用供应商 实现了"创建-存储-管理-使用"的闭环 其竞争性数据壁垒由约2600亿份云文档形成[5] * 中科创达2025年上半年智能物联网收入同比增长136%(相比之下2024年同比增长4%) 得益于强劲的AI物联网需求[9] * 虹软科技在AI眼镜上的摄影算法平均售价(ASP)是智能手机的10倍以上[9] * 报告维持对深信服 用友网络 中科创达和金山办公的买入评级 目标价不变[5][8] * 深信服目标价为143.00元人民币 潜在上行空间30%[6][13] * 金山办公目标价为353.00元人民币 潜在上行空间20%[6][13] * 用友网络目标价为22.00元人民币 潜在上行空间54%[6][13] * 中科创达目标价为90.00元人民币 潜在上行空间25%[6][13] * 报告日期为2025年9月10日 所有市场数据截至2025年9月9日收盘[44]

公司治理变动 - 中科创达于2025年9月11日召开职工代表大会选举胡丹女士为第五届董事会职工代表董事 [2] - 新董事与其他董事共同组成第五届董事会任期自职工代表大会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止 [2]

人员变动 - 胡丹女士当选公司第五届董事会职工代表董事[2] - 任期自职代会通过至第五届董事会任期届满[2] 人员信息 - 胡丹1979年生，武大工学硕士，现任经营管理部总监[5] - 曾任项目经理等职，持有公司4309股股票[5] - 与控股股东无关联，符合规定无不良记录[5]

会议出席情况 - 出席现场会议股东代表3名，代表股份128,710,892股，占比28.0165％[6] - 通过网络投票股东505名，代表股份5,985,229股，占比1.3028％[6] - 出席中小股东507名，代表股份12,345,058股，占比2.6872％[7] 议案表决结果 - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划的议案》同意134,541,421股，占比99.8851% [8] - 《公司章程》同意134,569,521股，占比99.9060% [10] - 《股东会议事规则》同意134,561,321股，占比99.8999% [10] - 《董事会议事规则》同意134,551,721股，占比99.8928% [11] - 《关联交易管理制度》同意130,959,867股 [11] - 《独立董事工作制度》同意130,707,009股，占比97.0384%；中小股东同意8,355,946股，占比67.6866%[12] - 《对外投资管理制度》同意130,939,767股，占比97.2112%；中小股东同意8,588,704股，占比69.5720%[13] - 《内部审计管理制度》同意130,937,367股，占比97.2095%；中小股东同意8,586,304股，占比69.5526%[13][14] - 《对外担保管理制度》同意130,926,967股，占比97.2017%；中小股东同意8,575,904股，占比69.4683%[14][15] - 《对外提供财务资助管理制度》同意130,929,067股，占比97.2033%；中小股东同意8,578,004股，占比69.4853%[15] - 《防范控股股东、实际控制人及其他关联方资金占用管理制度》同意130,957,967股，占比97.2248%；中小股东同意8,606,904股，占比69.7194%[15][16] 会议合规情况及其他事项 - 股东会召集人为公司董事会，召集和召开程序等均符合规定[3][4][5] - 各议案均获有效通过，符合中国法律法规及《公司章程》要求[16] - 法律意见书正本一式三份，两份提交公司，一份留档[18]

参会股东情况 - 参加股东会的股东及代理人共508人，代表股份134,696,121股，占比29.3193%[3] - 中小股东及代理人共507人，代表股份12,345,058股，占比2.6872%[5] 议案表决情况 - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划的议案》同意率99.8851％[6] - 《公司章程》同意率99.9060％[7] - 《股东会议事规则》同意率99.8999％[9] - 《董事会议事规则》同意率99.8928％[10] - 《关联交易管理制度》同意率97.2262％[11] - 《独立董事工作制度》同意率97.0384％[13] - 《对外投资管理制度》同意率97.2112％[14] - 《内部审计管理制度》同意率97.2095％[15] - 议案3.05同意率97.2017％，中小股东同意率69.4683％[17] - 议案3.06同意率97.2033％，中小股东同意率69.4853％[18] - 议案3.07同意率97.2248％，中小股东同意率69.7194％[19] 合法性认定 - 北京市竞天公诚律师事务所认为本次股东会合法有效[21]