股份回购 - 拟回购资金1 - 2亿元[9] - 上限回购约500万股，占比2.16%[9] - 下限回购约250万股，占比1.08%[9] - 回购价不超40元/股[8] - 获1亿元专项贷款，期限1年[11] - 实施期限12个月内[12] 其他事项 - 监事会同意续聘审计机构[15] - 两项议案待股东大会审议[14][15]

舆情管理架构 - 成立舆情工作组，董事长任组长，董秘任副组长[5] - 舆情信息采集设在证券部，涵盖多种互联网载体[6] 舆情分类与处理 - 舆情分重大和一般两类[8] - 一般舆情董秘和证券部处置，重大舆情工作组决策[11] 保密与追责 - 内部人员对舆情保密，违规处理[14] - 信息知情人、媒体违规致损可追究法律责任[15] 制度生效 - 制度经董事会审议通过后生效，由其制定修订解释[17][18]

审计机构续聘 - 公司2024年11月27日会议审议通过续聘北京德皓国际为2024年度审计机构[3][8][10] - 《关于续聘会计师事务所的议案》需提交2024年第二次临时股东大会审议[10] 审计机构情况 - 截止2024年10月，北京德皓国际合伙人54人，注册会计师269人，签过证券服务业务审计报告的96人[3] - 2023年度收入总额54909.97万元，审计业务收入42181.74万元，证券业务收入33046.25万元[4] - 2023年度审计上市公司客户59家，同行业上市公司审计客户34家[4] - 职业风险基金上年度年末数105.35万元，已购职业保险累计赔偿限额2亿元[4] - 近三年因执业行为受刑事、行政等处罚均为0次，18名从业人员受行政监管措施18次、自律监管措施5次[4] 签字人员情况 - 签字项目合伙人吉正山近三年签署上市公司审计报告5家，新三板公司3家[5] - 签字注册会计师龚徐俊近三年签署上市公司审计报告2家[5] - 项目质量控制复核人刘明学近三年承做或复核上市公司和挂牌公司审计报告超20家次[5]

回购计划 - 拟回购金额不低于1亿元且不超过2亿元[2] - 按上限2亿元测算，预计回购约500万股，占总股本2.16%[2] - 按下限1亿元测算，预计回购约250万股，占总股本1.08%[2] - 回购价格不超过40元/股，上限高于决议前30个交易日均价150%[7] - 回购资金来源为自有资金及不超1亿元专项贷款，期限1年[3] - 回购期限自股东大会通过之日起12个月内[9] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产380,187.72万元，净资产184,063.57万元，流动资产207,734.18万元[14] - 按最高上限测算，回购资金占总资产5.26%，净资产10.87%，流动资产9.63%[14] 股权相关 - 2024年11月1日为104名激励对象办理归属73.89万股，11月19日上市[15] - 董事长倪铭归属10.5万股，董事魏迎春归属3.6万股[15] - 董监高及大股东前六个月无买卖股份情况[16] - 截至披露日，未收到增减持计划[16] - 回购股份将全部注销并减少注册资本[14][17][20] 方案进展与风险 - 2024年11月27日董事会和监事会通过方案，需股东大会审议[20] - 存在股东大会未通过等风险[21] - 董事会提请授权办理回购事宜[18][19]

股东大会信息 - 公司2024年第二次临时股东大会于2024年12月16日14:30召开[1] - 网络投票时间为2024年12月16日9:15 - 15:00[1][16][17] - 股权登记日为2024年12月11日[2] 议案信息 - 《关于回购公司股份方案的议案》有7项子议案需逐项表决[4][20] - 议案1属特别决议事项，须经出席会议股东所持有效表决权三分之二以上通过[6] - 有《关于续聘会计师事务所的议案》待表决[20] 其他信息 - 中小投资者指除董监高及5%以上股份股东外的其他股东[7] - 登记时间为2024年12月11日16:30前[8] - 投票代码为"350680"，投票简称为"隆盛投票"[15] - 公告发布时间为2024年11月27日[13]

股份回购 - 拟回购资金1 - 2亿元，上限测算回购500万股占2.16%，下限250万股占1.08%[8] - 回购价格不超40元/股，上限高于前30日均价150%[7] - 获建行1亿专项贷款，期限1年，其余为自有资金[10] - 实施期限为股东大会通过起12个月内，可提前届满[11] 会议相关 - 2024年11月27日召开第五届董事会第四次会议，7名董事全出席[3] - 2024年12月16日召开2024年第二次临时股东大会[17] 议案决议 - 董事会通过回购股份、续聘事务所、制定《舆情管理制度》议案[4][14][15] 其他 - 拟继续聘任北京德皓国际为2024年度审计机构[14] - 公告2024年11月27日发布，备查文件含会议决议等[18][19]

市场扩张和并购 - 2024年11月1日公司审议通过子公司对外投资设合资公司议案[2] - 合资公司2024年11月21日成立，注册资本10000万元[2][3] - 隆盛新能源出资5100万元占比51%，重庆茂茂出资4900万元占比49%[2] - 合资公司法定代表人为闫政，住所为重庆高新区金凤镇凤笙路21号1幢[3]

限制性股票归属信息 - 本次归属股票上市流通日为2024年11月19日[2][28][31][33] - 本次归属股票数量为73.89万股，占公司目前总股本的0.32%[2][28][31] - 本次归属限制性股票人数为104人[2] - 本次归属价格为11.28元/股（调整后）[2] 激励计划授予情况 - 本激励计划首次授予激励对象总人数为110人，后调整为109人[4][20] - 2023年10月19日授予109名激励对象249.90万股第二类限制性股票，授予价格为11.48元/股[16] - 2024年8月19日授予18名激励对象25.15万股第二类限制性股票，授予价格调整为11.28元[17] 董事长获授情况 - 董事长倪铭获授限制性股票350,000股，占授予总数的12.68%，占公告日股本总额的0.15%[4] 归属比例安排 - 首次授予限制性股票第一个归属期归属比例为30%，第二个归属期为40%，第三个归属期为30%[7] - 若预留部分于2023年第三季度报告披露后授予，第一个归属期归属比例为50%，第二个归属期为50%[7] 业绩目标 - 本激励计划首次授予限制性股票2023年营业收入增长率目标为50%，净利润增长率目标为90%[9] - 本激励计划首次授予限制性股票2024年营业收入增长率目标为120%，净利润增长率目标为200%[9] - 若预留部分限制性股票在2023年第三季度报告披露后授予，2024年营业收入增长率目标为120%，净利润增长率目标为200%；2025年营业收入增长率目标为180%，净利润增长率目标为300%[10] 实际业绩与归属比例 - 以2022年业绩为基数，2023年营业收入增长率目标为50%，实际为59.11%；净利润增长率目标为90%，实际为97.49%，公司层面归属比例达100%[24] - 104名激励对象2023年个人绩效考核评价结果为A级，本期个人层面归属比例为100%[25] 资金与影响 - 2024年11月11日出具验资报告，截至2024年11月6日，公司收到104名激励对象738,900股限制性股票认购款8,334,792元[33] - 本次归属后的募集资金全部用于补充公司流动资金[34] - 本次归属登记完成后，对公司财务、经营成果、股权结构无重大影响，不导致控股股东和实控人变更，股权分布仍具备上市条件[35] 合规情况 - 上海市锦天城律师事务所认为公司本次归属已履行必要决策程序，归属条件已成就[36] - 广发证券认为公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件已成就，符合相关规定[38] 转让限制 - 激励对象为公司董事和高管，任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，离职后半年内不得转让[31]

一、涉及公司 龙盛科技[1] 二、核心观点及论据 （一）业务发展历程与主业情况 1. 公司最初做商用车一甲油业务在越南领先，18年并购威严定义开拓新辽车电机铁芯市场，2020年后电机铁芯业务随新辽车快速增长而发展[1]。 2. 传统电机铁芯业务开拓众多新势力和传统自主新能源品牌客户，实现稳健快速增长，一加二业务开拓乘用车混动一加二产品市场，混动增长是近两年重要拉动因素，公司布局良好[2]。 （二）业绩与估值 1. 今年业绩有50%以上增长，达2.3亿，2025年规模有望达3亿以上，增速超30%，对应2025年估值20倍出头，后续估值扩张空间广阔[2]。 （三）战略合作与新业务布局 1. **与重庆茂茂汽车驱动公司合作（11月1日公告）** - 合作公司龙盛占股51%，目的包括加强与塞里斯配套深度广度。之前做电机铁芯单车价值量五六百块，将向半总成领域拓展，半总成单车价值量在1500 - 20000之间，还将加强在川渝地区布局和对塞里斯客户合作[3]。 2. **与银河航天战略合作（3月公告）** - 银河航天致力于低轨通讯卫星开发等，是国内卫星互联网和商用航天领先的独角兽公司，威廉精密具备精密加工等能力。两者合作有望拓宽龙盛核心能力，打开成长天花板[4][5]。 3. **人形机器人业务** - 6月18日公司表示将在人形机器人领域做重点应用研制工作，优势在于精密加工制造knowhow理解和有应用场景。7月31日无锡当地报道公司未来人形机器人开发重点在快速精密定位等领域，计划三年内在生产现场应用20 - 30个人形机器人，未来产线端抓取精度优于0.1毫米，搬运重量超20公斤[6]。 4. **商业航天业务** - 公司在商业航天主要产品是卫星姿态控制机构产品，这是卫星在轨运行成功的核心部件，产品包括卫星太阳翼铰链等，已有较多产品落地。公司有长时间布局和产业knowhow积累，威廉中甲三系航空航天生产基地预计今年年底完成基建部分，与航天合作将在卫星多个模块精密加工深入合作，三期厂房投资满足产能需求提高业务能力[7][8]。 （四）公司能力与发展前景 1. 公司传统业务转型成功，主业扎实，业绩快速增长，具备估值扩张空间[9]。 2. 新兴业务布局多，底层能力是精密加工平台性公司，能将精密加工能力复用到不同下游领域，在汽车车轨级业务积累的生产管控能力可复用到其他业务，如人形机器人、卫星通信等[9][10]。 3. 近两年业绩增速快，在人形机器人和卫星业务扎实推进产业进度与合作，值得持续看好推荐[11]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 银河航天已成功发射多颗低轨宽带通讯卫星，组成我国首个低轨宽带通讯卫星实验星座叫小赤柱网[5]。 2. 公司在人形机器人业务不仅有设想，已经有具体布局、生产场景应用、制造探索和优化提升[6]。

一、涉及公司 龙胜科技[1] 二、核心观点及论据 （一）公司业务发展情况 1. **业务起源与转型** - 公司成立时间久，最开始发家业务为一家业务，高管多来自博士和威富高科。2018年并购威延金币，该公司有较强金币加工能力并进入电机马达铁芯领域。2020年后随着新能源车放量，公司马铁金业务收入和利润规模快速长期增长。[2] 2. **业务增长点** - **电机铁金业务**：与新诗丽、自主品牌合作紧密，随着电动车第二波浪潮（以新诗丽和自主品牌为主打）到来，在马拉铁星业务上会有较好发展。[3] - **ECR业务**：早年主要应用于商货车领域。目前乘用车渗透率提升多以混动车型为代表，混动车型油耗低、续航长，公司在混动科技方面有较强优势和布局，后续业务增长潜力强劲，目标向低线城市和北方市场开拓。[3] 3. **基于精密加工的拓展** - 龙胜科技与重庆茂茂汽车驱动有限公司成立合资公司（龙胜科技持股51%），目的是为了更好与客户（如问界车型）匹配配套，之前为问界做马铁星配套，现在要往半总成延伸，价格量有较大提升（电机3000 - 4000元，马铁型500 - 600元，半总成1500 - 2000元），还能加强与客户合作深度广度，拓展业务领域。[5][6] - 2024年3月14日，旗下威延中家与银河航天达成战略合作协议。银河航天是国内低成本高性能卫星研制企业，打造了低轨宽带通信卫星网络。威延中家具备宇航产品精密模具等设计加工能力，合作后将在卫星能源、通讯、控制模块等核心零部件加工生产方面深入合作。[6][7] （二）公司战略考量与底层能力 1. **战略考量** - 公司最早发家业务成功转型开拓后，在当下人工智能、高端制造崛起的节点，有几个重要下游发展空间，如人型机器人、低轨微星、低空等。[9] 2. **底层能力** - 公司底层能力是精密加工能力，就像其他行业底层能力（如新能源电力电子、车的增压容态等）一样，精密加工能力使公司能做多种业务，且汽车供应链要求大规模、高质量、低成本生产能力和车规级标准，满足这些要求有助于开拓其他下游应用领域。[10] （三）公司业绩与估值 1. **业绩情况** - 2024年业绩大概做到2.3亿左右，相较于2023年有50%以上增长，2025年有机会做到3亿往上，2025年较2024年有30%以上增长。[4] 2. **估值情况** - 目前对2025年估值20倍出头，后续估值扩张有一定空间和潜力。[4] 三、其他重要内容 1. 本次电话会议内容为浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容，仅代表个人观点，不构成对具体证券的判断或投资建议，若与浙商研究所观点有分歧可作为不同研究视角供投资者参考。[12][13] 2. 依照监管要求和保密原则未经合法授权严禁录音、记录、转发，否则将保留追究法律责任的权利。[1][13]