公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者同意在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体 认购(视情况而定)可以总额3.098亿美元(相当于约24.16亿港元)。假设发售价为每股股份95.80港元(即最 高发售价)，基石投资者将予认购的发售股份总数将为2521.84万股发售股份。基石投资者包宏兴国际科 技有限公司("宏兴国际"，由胜宏科技(300476.SZ)全资拥有)、GIC Private Limited、Schroders、 HHLRA、MSIP、富国(富国香港及富国基金)、西藏源乐晟及CICC Financial Trading Limited(与西藏源乐 晟场外掉期有关)、工银理财、Wind Sabre、豪威香港(为豪威集团(603501.SH/0501.HK)的全资子公司)。 假设超额配股权未获行使，并假设最高发售价为每股股份95.80港元，公司估计将从全球发售中收取所 得款项净额约46.307亿港元。公司拟将全球发售所得款项用作以下用途：约50.0%的所得款项净额将用 于提升研发及营运能力；约40.0%的所得款项净额将用于提升PCB专用设备产能；约10.0%的所得款项 净额将用于营运资金及一般 ...

格隆汇1月29日丨大族数控(03200.HK)发布公告，公司拟全球发售5045.18万H股，中国香港发售股份 504.52万股，国际发售股份4540.66万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2026年1 月29日至2月3日招股，预期定价日为2月4日；发售价将不超过每股发售股份95.80港元，H股的每手买卖 单位将为100股，中金公司为独家保荐人；预期H股将于2026年2月6日开始于联交所买卖。 ...

行业投资评级 - 报告对机械设备行业给出“强于大市”的投资评级 [5] 核心观点 - SpaceX持续推进星链系统升级与运力能力提升，并加快资本化进程，其发展路径为中国商业航天板块提供了估值逻辑演进的参照 [2] - 芯片制造与封装技术升级推动PCB设备向更高规格演进，同时AI芯片发展带动“类PCB工艺”在先进封装中应用比例提升，驱动相关设备需求 [3] - 人形机器人产业催化明确，Optimus V3量产计划临近，供应链订单可见度抬升 [3] - 可控核聚变领域投资规模有望持续超预期，BEST等项目采购加快，相关设备与材料环节订单弹性有望释放 [4] 商业航天 - SpaceX计划于2027年推出第二代星链系统，并于1月19日完成第四次发射任务，单次发射29颗卫星，在轨卫星数量已超过9,500颗 [2] - 马斯克表示星舰今年目标实现“完全复用”，单次入轨成本有望降至每磅100美元以下 [2] - SpaceX已与投行敲定上市筹备，计划于2026年第三季度推进IPO，近期内部股权交易对应估值约8,000亿美元 [2] - 报告建议关注应流股份、斯瑞新材、西部材料、上海瀚讯等公司 [5] PCB设备 - 芯片一级封装用载板向更薄板材、更精细线路演进，线宽/线距要求已逼近8μm/8μm [3] - 在CoWoP等新型架构下，部分高端PCB功能向“封装载板化”演进，对LDI直写、精密曝光、细线路蚀刻、电镀及AOI检测等设备提出更高要求 [3] - AI芯片封装尺寸扩大及I/O密度提升，推升“类PCB工艺”在先进封装场景中的应用比例 [3] - 芯碁微装高端LDI设备订单需求旺盛，高精度CO₂激光钻孔设备已获头部客户采用并持续交付 [3] - 东威科技围绕细线路与mSAP工艺布局核板式VCP电镀装备，在HDI及mSAP领域取得进展 [3] - 报告推荐芯碁微装、东威科技、大族数控，建议关注鼎泰高科 [2] 人形机器人 - 魔法原子、银河通用成为2026年春晚机器人战略合作伙伴，春晚级别曝光有望成为板块重要催化 [3] - Optimus V3预热持续，供应链预计于2026年6月启动供货，于2027年开启C端销售 [3] - 特斯拉已按10万台量产规模开展产能准备，核心供应商定点推进，订单可见度显著抬升 [3] - 报告推荐汇川技术、三花智控，建议关注绿的谐波 [3] 可控核聚变 - 近期等离子体所发布4,200公斤高电流密度铌三锡超导线材招标，预算金额4,500万元 [4] - 根据聚变产业联合会2026年度采购计划，围绕EAST升级、CRAFT及BEST等项目年度计划采购项目超120项，总经费接近百亿元 [4] - 报告推荐国机重装，建议关注合锻智能 [4] 本周行情与市场表现 - 本周（2026/01/19-2026/01/23）沪深300指数下跌0.62%，机械设备板块上涨2.57%，在申万一级行业中排名第13/31位 [5] - 机械设备子板块中，磨具磨料板块上涨8.58%，表现最佳 [5] - 本周机械设备行业PE-TTM估值上升2.56% [5] - 子板块PE-TTM抬升幅度前三为：磨具磨料（+8.58%）、其他自动化（+5.5%）、能源重型设备（+4.35%）[5] - 子板块PE-TTM抬升幅度后三为：机器人（-0.45%）、其他专用（+0.08%）、工程器件（+0.11%）[5] - 周涨幅前五公司：锋龙股份（+61.08%）、田中精机（+33.66%）、德恩精工（+33.05%）、浙矿股份（+31.97%）、欧科亿（+28.39%）[16] - 周跌幅前五公司：思林杰（-29.68%）、利欧股份（-19.23%）、航天动力（-12.68%）、高澜股份（-9.45%）、展鹏科技（-8.00%）[16]

行业景气度与业绩预增 - 截至1月23日，已有约20家PCB概念股披露2025年度业绩预告，其中约八成实现净利润增长 [1] - 金安国纪、胜宏科技等公司的净利润增幅预计超过250% [1] - 行业良好业绩主要受AI数据中心部署规模与落地速度提升推动，带动高端PCB产品需求高速增长及上游设备、材料环节同步繁荣 [1] 高端PCB产品需求与供给 - 人工智能、高性能计算和通信基础设施系统对信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等要求提升，促使多层板、HDI等高价值量高端产品需求持续高增 [2] - Prismark数据显示，中国占全球印制电路板产量一半以上，市场对高端产能需求持续增加，高端产品供给紧张趋势可能延续 [2] - 胜宏科技预计2025年实现归母净利润41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295.00%，多款高端产品已实现大规模量产 [3] - 方正科技预计2025年实现归母净利润4.30亿元至5.10亿元，同比增加67.06%到98.14%，受益于AI服务器、高速光模块、高端交换机等高附加值业务订单 [3] - 本川智能预计2025年归母净利润为3040万元至4560万元，同比增长28.06%至92.08%，正加大对AI电源服务器、低空经济、机器人等新兴市场拓展 [3][4] 上游材料环节升级与业绩 - 覆铜板及上游主材加速升级，高速材料需求弹性向上，多个环节存在供给缺口 [6] - 金安国纪预计2025年归母净利润为2.80亿元至3.60亿元，同比增长655.53%至871.40%，主要因覆铜板市场行情好转，产销数量同比增长、销售价格回升 [6] - 金安国纪拟投资建设年产4000万平方米高等级覆铜板项目，重点布局高频高速覆铜板、耐高温特种覆铜板等高性能产品线 [6] - 德福科技预计2025年实现归母净利润9700万元至1.25亿元，上年同期亏损2.45亿元，锂电铜箔和电子电路铜箔高附加值产品出货占比显著提升 [6] - 中材科技预计2025年实现归母净利润15.5亿元至19.5亿元，同比增长73.79%至118.64%，其AI用低介电一代纤维布、低介电二代纤维布等全品类产品已深度卡位国际核心客户 [6] - 中材科技拟投资17.51亿元建设年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目，并拟投资18.06亿元建设年产3500万米低介电纤维布项目 [7] 上游设备环节需求与业绩 - AI PCB加速扩产升级，高端制造设备需求旺盛，机械钻孔效率降低及信号完整性要求提高导致高精度背钻等设备需求量增多 [7] - 大族数控预计2025年实现归母净利润7.85亿元至8.85亿元，同比上升160.64%至193.84%，因用于AI服务器、高速交换机等产品的高多层板及高多层HDI板需求旺盛，带动PCB专用加工设备市场规模大增 [7] - 高端PCB市场需求提升也带动了精密刀具及抛光材料等产品需求增长 [8] - 鼎泰高科预计2025年实现归母净利润4.1亿元至4.6亿元，同比增长80.72%至102.76%，在AI服务器等高端PCB的钻针应用方面具备相应技术储备，Ta-C涂层钻针产品在客户应用中表现稳定 [8] 公司产能扩张与项目进展 - 胜宏科技持续扩充高阶HDI、高多层PCB及FPC等产品产能，涵盖惠州以及海外的泰国、越南和马来西亚工厂扩产项目 [3] - 本川智能南京募投项目“年产48万平高频高速、多层及高密度印制电路板生产线扩建项目”已经达产，泰国生产基地年产能规划为25万平方米，主要产品为双层、多层印刷电路板与高密度互连型印刷电路板 [4]

海外市场与公司动态 - 美股主要指数收涨，道指涨0.63%，纳指涨0.91%，标普500涨0.55% [1] - Meta股价收涨5.66%，创7月31日以来最大单日涨幅 [1] - 特斯拉涨4.15%，微软、亚马逊至少涨1.31% [1] - 英特尔因第一季度指引逊色，盘后股价大跌超10% [2] - 英伟达在2024年第四季度完成了对英特尔50亿美元的投资 [2] - 马斯克宣布特斯拉计划在2024年底或2025年向公众销售人形机器人 [3] - SpaceX计划于2027年发射星链二代卫星 [3] - 日本铠侠表示NAND供应紧张预计至少持续至2027年，今年产能已售罄 [3] - OpenAI在旧金山实验室有百人团队训练机械臂做家务，低调布局人形机器人 [4] - Meta旗下Threads平台月活跃用户突破4亿，并面向全球推出广告 [5] - 苹果公司扩大硬件主管职权，释放了CEO候选人信号 [5] 大宗商品与贵金属 - 高盛将黄金目标价大幅上调至5400美元/盎司 [6] - COMEX黄金期货涨1.97%，COMEX白银期货涨4.05%，盘中双双刷新历史高位 [7] - 现货铂金涨6.36%，现货钯金涨4.13%，均继续创历史新高 [7] - 美国天然气期货价格三日内上涨81%，达到自2022年12月以来的最高水平 [7] 国内宏观与政策 - 央行行长潘功胜表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，2024年降准降息还有一定空间 [8] - 商务部等九部门发布意见，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组，推动其参加药品集中采购 [12][13] - 国务院食安办等部门将对《食品安全国家标准 预制菜》等草案公开征求意见 [10][12] - 六大行集体公告，落实个人消费贷款最新财政贴息政策 [12] 半导体与芯片行业 - 阿里巴巴据悉计划让人工智能芯片制造子公司平头哥（T-HEAD）上市 [10][12] - 平头哥依托阿里云场景优势，缩短芯片从设计到落地周期 [10] - 申万宏源认为，互联网自研芯片有望迎来价值重估 [10] - 多家国产芯片企业推进资本化：摩尔线程、沐曦股份已在A股上市，壁仞科技已通过港交所聆讯，百度正在评估昆仑芯单独分拆上市 [10] - 预计2026年将有多家国产大模型、芯片公司迎来IPO [10] - 兆易创新2024年净利润约为16.10亿元，同比增长约46% [17] - 兆易创新同意使用A股募集资金5亿元向全资子公司增资，以实施DRAM募投项目 [17] - 盛美上海预计2024年营业收入在66.8亿元至68.8亿元之间，同比增长18.91%至22.47% [18] - 阿里云智能集团资深副总裁李飞飞预计内存价格还会上涨两到三倍 [12] - 崇达技术子公司普诺威拟投资10亿元建设端侧功能性IC封装载板项目 [16] 人工智能与机器人 - 特斯拉计划在2024年底或2025年向公众销售人形机器人 [3] - 特斯拉在美国得州的无人驾驶出租车RoboTaxi取消了安全监督员 [3] - OpenAI低调布局人形机器人，有百人团队训练机械臂做家务 [4] - 宇树科技2024年全年人形机器人实际出货量超5500台 [12] - 北京穿越者公司已预订首批20余位太空游客，包括一台众擎机器人 [12] 航天与低轨卫星 - SpaceX计划于2027年发射星链二代卫星 [3] - 中国星网计划在2026至2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程 [12] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询” [12] - 我国实现太空金属3D打印 [12] 预制菜行业 - 国务院食安办等部门起草了《食品安全国家标准 预制菜》等草案，将于近日公开征求意见 [10] - 华福证券认为餐供预制菜迎来行业革新，将重构行业价值链 [11] - 行业价格竞争失效，透明度提升将催生更多定制化需求并对产品质量提出更高要求 [11] 医药商业 - 商务部等九部门发布意见，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组 [12][13] - 截至2024年第三季度末，全国药店门店总数为686,426家，自2023年四季度出现净减少拐点以来已累计减少近两万家 [13] - 全国药店数量已连续四个季度环比负增长，行业收缩节奏加快 [13] - 中邮证券认为，行业加速出清，客流有望向头部集中 [13] 固态电池 - A123将于2024年1月23日召开新品发布会，全球首发基于半固态浸没式技术的全系列储能产品 [13] - 上证报援引研究机构观点称，半固态电池实现了性能与安全的双重跨越 [14] - 搭载半固态电池的车型在极端安全测试中表现优异，半固态技术有望率先批量落地 [14] 上市公司业绩与公告 - 兆易创新2024年净利润约为16.10亿元，同比增长约46% [17] - 盛美上海预计2024年营业收入在66.8亿元至68.8亿元之间，同比增长18.91%至22.47% [18] - 盛美上海预计2025年全年营业收入将在82亿元至88亿元之间 [18] - 闰土股份预计2024年净利润6亿元-7亿元，同比增长181.05%-227.89% [18] - 闰土股份通过专项投资基金持有的沐曦股份等项目产生的投资收益及公允价值变动收益预计影响税前利润约3.3亿元 [18] - 睿创微纳2024年净利润约为11.00亿元，同比增长约93% [18] - 强一股份2024年净利润为3.68亿元到3.99亿元，同比增长57.87%至71.17% [18] - 兴齐眼药2024年净利润为6.62亿元-7.49亿元，同比增长95.82%-121.56% [18] - 方正科技2024年净利润为4.30亿元至5.10亿元，同比增加67.06%到98.14% [19] - 方正科技拓展AI服务器、高速光模块、高端交换机等高附加值业务订单 [19] - 强瑞技术子公司东莞铝宝向英伟达和谷歌等客户供应液冷散热模组精密结构件，供货份额较高 [21] - 宏昌电子“年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”试生产 [21] - 小米集团宣布最高25亿港元的自动股份回购计划 [12] 新股与投融资 - 世盟股份今日申购，申购价格28元/股，顶格申购市值9万元 [15] - 曦望完成近30亿元融资 [12] - 月之暗面总裁张予彤表示，Kimi仅使用美国顶尖实验室1%的资源，最新模型将很快发布 [12] 市场数据与解禁 - 2024年1月22日，多只股票创历史新高，包括走维设计（涨29.97%）、腾景科技（涨20%）、侨源股份（涨19.99%）等 [20][22][23] - 近期部分公司面临限售股解禁，其中同花顺解禁市值129.47亿元，解禁比例6.72%；隆达股份解禁市值35.80亿元，解禁比例48.78% [24][25][26]

市场表现与指数动态 - 上证指数收涨0.08%至4116.94点，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，贵金属与锂金属板块领涨[1] - 香港恒生指数收涨0.37%至26585.06点，恒生科技指数涨1.11%，大市成交额2504.514亿港元，贵金属及有色板块领涨[1] - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.21%，标普500指数涨1.16%至6875.62点，纳指涨1.18%[1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，美国撤销对欧洲八国加征关税的威胁后，美国股债汇市场应声反弹[1] 宏观经济与政策事件 - 美国总统特朗普宣布就格陵兰达成未来协议“框架”，并撤销原定2月1日对欧洲八国加征新关税的威胁[9][13] - 欧洲议会无限期推迟对美欧贸易协议表决，以回应美国对欧盟成员国主权与领土完整的威胁[9][13] - 美国财长贝森特称与中国副总理何立峰在达沃斯进行了积极会晤，讨论了经济协议落实情况，并期待很快再次会面[1][9][13] 企业融资与上市动态 - 长和正考虑将其全球电信业务分拆，估值约200亿美元，计划于伦敦和香港双重上市[11] - 牧原食品计划在香港上市，拟集资最多15亿美元（约117亿港元）[11] - 君乐宝乳业递交港交所上市申请，2025年前9个月纯利8.37亿元人民币，按年升29.6%[11] - 大族数控通过联交所上市聆讯，2025年前10个月纯利5.19亿元人民币，按年升144%[11] 公司业绩与运营 - 微创机器人-B预计2025年度经调整净亏损不超过2.4亿元人民币，较2024年缩窄超50%[15] - 金斯瑞生物科技联营公司传奇生物产品CARVYKTI在2025年第四季度贸易销售净额约5.55亿美元，按年增加66.2%[15] - 南山铝业国际拟配股净筹约19.87亿港元，主要用于印尼年产25万吨电解铝项目[15] 金融市场数据 - 美国11月长期净TIC流量为2202亿美元，工业产值月环比12月为0.4%[18] - 中国四季度GDP同比增长4.5%，全年GDP同比增长5.0%[18] - 美国12月工业设备使用率为76.3%，核心PCE价格指数11月同比为2.8%[18]

市场表现与地缘政治 - 美国撤销对欧洲八国加征关税的威胁，并宣布就格陵兰达成未来协议框架，美国股债汇市场应声反弹[1] - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.21%，标普500指数涨1.16%报6875.62点，纳指涨1.18%[1] - 香港恒生指数收涨0.37%报26585.06点，恒生科技指数上涨1.11%，大市成交额2504.514亿港元[1] - 上证指数收涨0.08%报4116.94点，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.54%[1] 公司动态与IPO - 长和正考虑将其全球电信业务分拆，最早于第三季度在伦敦和香港双重上市，估值可能约达200亿美元[11] - 牧原食品据报最快2月在港上市，拟集资最多15亿美元（约117亿港元）[11] - 大族数控2025年首10个月录纯利5.19亿元人民币，按年升144%；收入录43亿元，按年升64.4%[11] - 君乐宝乳业截至2025年9月底止9个月纯利8.37亿元人民币，按年升29.6%[11] 经济数据 - 中国四季度GDP同比增长4.5%，全年GDP同比增长5.0%[18] - 美国11月长期净TIC（国际资本流动）为2202亿美元[18] - 美国12月工业产值环比增长0.4%，设备使用率为76.3%[18]

证券市场表现 - 上证综指日内上涨0.08%，收于4116.94点 [1] - 深证成指日内上涨0.7%，收于14255.12点 [1] - 创业板指日内上涨0.54%，收于3295.52点 [1] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为27119.75亿元，较前一交易日增加115.92亿元 [2] - 融资余额为26945.23亿元，融券余额为174.52亿元 [2] - 沪市两融余额为13746.08亿元，增加101.13亿元；深市两融余额为13373.67亿元，增加14.8亿元 [2] - 融资买入额前三的个股为新易盛(25.1亿元)、中际旭创(22.3亿元)、航天电子(21.03亿元) [2][3] - 融资买入额前十的个股还包括中芯国际、特变电工、澜起科技、海光信息、信维通信、兆易创新、紫金矿业，金额在14.61亿元至18.91亿元之间 [3] 基金发行情况 - 昨日有7只新基金发行 [4] - 新发基金包括易方达港股通消费混合、汇添富增益回报债券、华夏中证500自由现金流ETF联接、易方达上证综合ETF等 [4][5] 龙虎榜交易情况 - 龙虎榜营业部净买入额第一为**中钨高新**，净买入57664.7万元 [6][7] - **龙芯中科**净买入26946.73万元，**大族数控**净买入25319.57万元，位列第二、三位 [6][7] - 净买入额前十的个股还包括中熔电气、通富微电、万通发展、奕帆传动、芯基微装、金太阳、灿芯股份，金额在12989.03万元至21762.39万元之间 [6][7]

A股PCB概念股市场表现 - 2025年1月22日，A股市场PCB（印制电路板）概念股表现活跃，多只个股出现显著上涨[1] - 天通股份、金安国纪、贤丰控股三只股票涨停，涨幅分别为10.03%、10.01%和9.97%[1][2] - 大族数控、四会富仕股价涨幅超过9%，白银有色、中京电子涨幅超过6%，广合科技、崇达技术涨幅超过5%[1] 领涨个股详细数据 - 天通股份当日涨幅10.03%，总市值162亿人民币，年初至今涨幅0.30%[2] - 金安国纪当日涨幅10.01%，总市值170亿人民币，年初至今涨幅高达39.44%[2] - 贤丰控股当日涨幅9.97%，总市值43.28亿人民币，年初至今涨幅12.33%[2] - 大族数控当日涨幅9.37%，总市值751亿人民币，是板块内市值最大的公司之一，年初至今涨幅达48.57%[2] - 四会富仕当日涨幅9.14%，总市值73.05亿人民币，年初至今涨幅19.20%[2] 其他活跃个股表现 - 白银有色当日涨幅6.88%，总市值678亿人民币，年初至今涨幅高达56.58%[2] - 中京电子当日涨幅6.13%，总市值79.52亿人民币，年初至今涨幅6.57%[2] - 广合科技当日涨幅5.76%，总市值430亿人民币，年初至今涨幅23.74%[2] - 崇达技术当日涨幅5.05%，总市值188亿人民币，年初至今涨幅12.74%[2] - 宏和科技、生益科技、温州宏丰、深南电路等个股也录得超过3%的涨幅[2] 板块整体市值与涨幅特征 - 板块内公司市值跨度较大，从贤丰控股的43.28亿人民币到生益科技的1738亿人民币不等[2] - 多只个股年初至今累计涨幅可观，例如大族数控（48.57%）、白银有色（56.58%）、金安国纪（39.44%）[2] - 部分技术指标显示，相关个股MACD金叉信号形成，显示短期涨势动能[2]

PCB概念股市场表现 - 1月22日A股PCB概念股表现活跃，多只个股大幅上涨[1] - 天通股份、金安国纪、贤丰控股涨停，涨幅分别为10.03%、10.01%、9.97%[1][2] - 大族数控、四会富仕涨幅超过9%，分别为9.37%和9.14%[1][2] - 白银有色、中京电子涨幅超过6%，分别为6.88%和6.13%[1][2] - 广合科技、崇达技术涨幅超过5%，分别为5.76%和5.05%[1][2] 相关公司市值与涨幅数据 - 天通股份总市值162亿，年初至今涨幅0.30%[2] - 金安国纪总市值170亿，年初至今涨幅39.44%[2] - 贤丰控股总市值43.28亿，年初至今涨幅12.33%[2] - 大族数控总市值751亿，年初至今涨幅48.57%[2] - 四会富仕总市值73.05亿，年初至今涨幅19.20%[2] - 白银有色总市值678亿，年初至今涨幅56.58%[2] - 中京电子总市值79.52亿，年初至今涨幅6.57%[2] - 广合科技总市值430亿，年初至今涨幅23.74%[2] - 崇达技术总市值188亿，年初至今涨幅12.74%[2] - 宏和科技总市值393亿，年初至今涨幅21.30%[2] - 生益科技总市值1738亿，年初至今涨幅0.20%[2] - 温州宏丰总市值44.68亿，年初至今涨幅19.39%[2] - 深南电路总市值1700亿，年初至今涨幅9.78%[2]