激励计划基本信息 - 本次符合归属条件激励对象290人，首次授予275人，预留授予15人[3] - 本次第二类限制性股票拟归属数量3163703股，首次授予2819272股，预留授予344431股[3] - 归属价格为35.98元/股（调整后）[3] - 本激励计划拟授予权益总计1170万股限制性股票，约占公司股本总额41286.43万股的2.8339%[5] 授予对象及数量分配 - 副总经理高喜春获授204320股，占实际首次授予总数的1.8939%，占首次授予日公司总股本的0.0495%[5] - 外籍及港澳台人员（31人）获授782658股，占实际首次授予总数的7.2547%，占首次授予日公司总股本的0.1896%[5] - 其他中层管理人员和核心业务/技术人员（292人）获授9801341股，占实际首次授予总数的90.8514%，占首次授予日公司总股本的2.3740%[5] 归属期及业绩目标 - 首次授予限制性股票分三个归属期，比例为30%、30%、40%；预留授予分两个归属期，比例均为50%[10] - 2023年业绩目标A营业收入不低于91.63亿元（较2022年增长10%），目标B不低于87.47亿元（较2022年增长5.01%）[12] - 2024年业绩目标A营业收入不低于105.37亿元（较2022年增长26.49%）或2023 - 2024年累计不低于197.00亿元，目标B不低于96.21亿元（较2022年增长15.50%）或2023 - 2024年累计不低于183.68亿元[12] - 2025年业绩目标A营业收入不低于121.18亿元（较2022年增长45.47%）或2023 - 2025年累计不低于318.18亿元，目标B不低于110.64亿元（较2022年增长32.82%）或2023 - 2025年累计不低于294.32亿元[12] 重要时间节点 - 2023年3月20日，公司审议通过多项激励计划相关议案[16] - 2023年3月23日至4月1日，公司对拟首次授予激励对象名单进行公示[17] - 2023年4月11日，公司2022年年度股东大会审议通过多项激励计划相关议案[18] - 2023年5月10日公司审议通过首次授予限制性股票相关议案[19] - 2023年12月29日公司审议通过授予预留部分限制性股票的议案[20] - 2024年5月29日公司审议通过首次授予部分第一个归属期归属条件成就等议案[20] - 2024年6月24日首次授予部分第一个归属期归属的限制性股票上市流通[21] - 2025年3月19日公司将授予价格由36.23元/股调整为35.98元/股[22] - 2025年4月24日公司审议通过首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期归属条件成就等议案[22] 2024年业绩及归属情况 - 2024年公司实现营业收入174.64亿元，同比增长72.48%，业绩考核达标[27] - 首次授予第二个归属期及预留授予第一个归属期，公司层面可归属比例为100%[27] - 首次授予部分中有24名激励对象离职，679111股限制性股票作废[27] - 首次授予部分1名激励对象2024年绩效考核为C，7005股限制性股票作废[28] - 首次授予其余275名及预留授予15名激励对象绩效考核为B以上，个人归属比例100%[28] 本次归属情况 - 本次归属限制性股票共3163703股，归属完成后公司总股本将增加[45] - 本次归属不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响[45] - 本次归属对公司股权结构不会产生重大影响，完成后股权分布仍具备上市条件[46] - 董事会薪酬与考核委员会同意为符合条件的激励对象办理归属事宜[40] - 监事会同意为符合条件的激励对象办理归属手续[41]

激励计划时间节点 - 2023年3月20日，公司会议审议通过激励计划相关议案[8] - 2023年3月23日至4月1日，对首次授予激励对象进行公示[9] - 2023年4月11日，年度股东大会审议通过激励计划相关议案[9] - 2023年5月10日，首次授予人数和数量调整，确定授予日[10] - 2023年12月29日，同意向15名激励对象授予预留限制性股票[11] - 2024年5月29日，通过首次授予部分第一个归属期归属及作废议案[13] - 2025年3月19日，同意调整限制性股票授予价格[14] - 2025年4月24日，通过首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期归属及作废议案[14][15] 激励计划数据 - 首次授予人数由334人调整为324人，数量由1100.3252万股调整为1078.8319万股[10] - 向15名激励对象授予68.8852万股预留限制性股票[11] - 300名激励对象可归属311.7310万股，作废39.6830万股[13] - 限制性股票授予价格由36.23元/股调整为35.98元/股[14] - 290名激励对象可归属316.3703万股，作废68.6116万股[14][15] - 首次授予部分24名激励对象离职，1名考核不达标，合计作废68.6116万股[25][26] - 首次授予部分第二个归属期，275名激励对象可归属281.9272万股，占30%，授予价格35.98元/股[21] - 预留授予部分第一个归属期，15名激励对象可归属34.4431万股，占50%，授予价格35.98元/股[23] 业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入174.64亿元，同比增长72.48%[17] 业绩目标 - 首次授予部分第二个归属期业绩目标A：2024年营业收入不低于105.37亿元，或2023 - 2024年累计不低于197.00亿元[17] - 首次授予部分第二个归属期业绩目标B：2024年营业收入不低于96.21亿元，或2023 - 2024年累计不低于183.68亿元[17] 其他 - 本次归属的限制性股票上市流通日为2024年6月24日[13] - 首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期公司层面业绩考核达标[17] - 激励对象归属比例：除离职和考核不达标人员，“B（含B - ）”等级以上对应个人归属比例为100%[18] - 公司将在会议后两个交易日内公告相关决议文件，并履行后续信息披露义务[30]

融资情况 - 公司发行4200万股A股，发行价55.67元/股，募资233814.00万元，净额218500.77万元[2] 收购情况 - 收购股权项目基础交易对价16605万美元，预计约20061万美元[4] 资金使用 - 截至2025年3月31日，拟结项项目累计用资124951.97万元，节余6934.91万元[5] - 江波龙中山存储产业园二期项目拟投70000.00万元，已付60189.61万元，节余6932.75万元[6] - 企业级及工规级存储器研发项目拟投63600.00万元，已付64762.36万元，节余2.16万元[6] 资金安排 - 公司拟将6934.91万元节余资金永久补充流动资金[10] 审议进展 - 2025年4月24日，董事会、监事会通过项目结项及资金补充议案，需股东大会审议[11][13] - 保荐机构对项目结项及资金补充事项无异议[14]

业绩影响 - 本次计提减值减少2025年1 - 3月合并报表利润总额117,342,902.74元[6] 减值数据 - 2025年第一季度应收账款坏账准备期末余额3,809,861.62元[3] - 存货跌价准备期末余额212,846,818.87元[3] - 信用和资产减值损失合计期末余额216,656,680.49元[3] 其他情况 - 2025年第一季度转回2024年末信用减值损失3,088,045.08元[6] - 转销上年末部分存货跌价准备139,630,582.06元并冲减营业成本[6] - 计提减值未经审计确认，符合规定，利于防范风险[7][9]

融资情况 - 公司发行4200万股A股，募资总额233814.00万元，净额218500.77万元[2] 收购情况 - 收购股权项目基础交易对价16605万美元，预计约20061万美元[5] 资金使用 - 拟结项项目累计使用124951.97万元，节余6934.91万元[6] - 产业园二期拟投70000.00万元，已付60189.61万元，节余6932.75万元[6] - 研发项目拟投63600.00万元，已付64762.36万元，节余2.16万元[7] 资金安排 - 拟将节余6934.91万元募集资金永久补充流动资金[9] 审议情况 - 2025年4月24日董事会、监事会通过结项及资金补充议案[11][12] - 保荐机构无异议，尚需股东大会审议[13][2]

会议相关 - 公司第三届监事会第九次会议于2025年4月24日召开，3名监事全出席[2] - 《2025年第一季度报告》及其摘要审议3票同意通过[2][3] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划部分归属条件成就，290名对象资格有效[3] - 为275名首次授予对象办2,819,272股归属手续，15名预留对象办344,431股[4] - 同意作废首次授予部分未归属限制性股票686,116股[5] 资金项目 - 部分募集资金投资项目结项，节余资金补充流动资金审议3票同意[6][7] - 该事项尚须提交公司股东大会审议[7]

限制性股票归属情况 - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分二归属期25人不符条件，24人离职、1人绩效不达标[2] - 首次授予部分二归属期275人拟归属，办理2,819,272股归属事宜[2][3] - 预留授予部分一归属期15人拟归属，办理344,431股归属事宜[4]

业绩相关 - 2025年第一季度报告反映公司该季度经营情况[2] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划290人符合归属条件，可归属3163703股[5] - 2023年限制性股票激励计划因25人问题作废686116股[6] 资金使用 - 部分募集资金投资项目结项，节余6934.91万元用于永久补充流动资金[8] 会议表决 - 多项议案表决结果均为9票同意，0票反对，0票弃权[3][5][7][9] - 《关于部分募集资金投资项目结项资金议案》须提交股东大会审议[9]

证券代码：301308 证券简称：江波龙 公告编号：2025-029 深圳市江波龙电子股份有限公司 深圳市江波龙电子股份有限公司 2025 年第一季度报告 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 1 深圳市江波龙电子股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | 营业收入（元） | 4,256,456,756.59 | 4,452,881,764.98 | ...

文章核心观点 4月14日晚间江波龙港股IPO申请获中国证监会接受 但公司上市前后业绩“变脸”、财务数据矛盾、刚扭亏就分红等问题引发对其投资价值和财务真实性的质疑 [1] 分组1：上市前后业绩表现 - 2022年8月公司在A股创业板上市 募资23.38亿元 [1][2] - 2019 - 2021年上市前三年 公司营业收入分别为57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元 同比分别增长35.29%、27.19%、33.99%；归母净利润分别为1.28亿元、2.76亿元、10.13亿元 同比分别增长326.73%、115.48%、266.73% 三年增长7倍 [2] - 2022年上市当年 公司扣非归母净利润大幅下降至0.38亿元 同比下降95.92% [3] - 2023年 公司扣非归母净利润为 - 8.82亿元 巨亏近9亿元 [5] 分组2：与同行对比情况 - 2021年威刚、创见信息、CORSAIR GAMING三家同行可比公司归母净利润较2019年分别增长404.35%、46.52%、 - 1302.76% 远低于江波龙同期的690% [6] - 2023年江波龙由盈利转巨亏 威刚净利润同比增长69.89% 创见信息净利润降幅仅19.13% CORSAIR GAMING净利润同比增长95.24% [6] 分组3：财务数据矛盾情况 - 联芸科技招股书显示2019 - 2021年SSD主控芯片销售均价为13.78元/颗、12.59元/颗、11.57元/颗 江波龙招股书披露同期采购单价分别为2.14元/颗、1.9元/颗、2.21元/颗 两者存在严重差异 [9][11] - 公司年报披露2022 - 2024年毛利率分别为12.4%、8.19%、19.05% 港股IPO招股书披露同期数据分别为10.4%、4.7%、15.8% 差异较大 [12] - 以2024年为例 年报披露嵌入式存储、移动存储、固态硬盘系列产品毛利率分别为17.45%、29.51%、15.93% 港股IPO招股书披露数据分别为13.8%、28%、14.4% 也有很大差异 [13] 分组4：分红情况 - 2022年及2024年 公司分别宣派现金股息1.98亿元及1.04亿元 合计3.02亿元 相当于两年内扣非归母净利润总和的147% [16] - 2024年10月公司刚扭亏为盈就分红 2024年末实控人蔡华波及蔡丽江两次分红合计分走约1.29亿元 [16] - 2024年第三、四季度 公司扣非归母净利润分别为 - 0.42亿元、 - 3.3亿元 较上半年转亏 [16] 分组5：其他关注点 - 2019 - 2024年公司六年扣非归母净利润合计6.69亿元 经营活动产生的现金流净额为 - 48.74亿元 严重背离 [7] - 截至2024年年末 公司有息负债合计77.66亿元 同期账面上货币资金及交易性金融资产合计不到12亿元 [17]