美股市场表现 - 隔夜美股三大指数集体大跌 道指下跌1.23%实现日线5连跌 标普500指数下跌1.6% 纳指下跌2.24% [1] - 热门科技股普跌 亚马逊跌超8% Meta跌超3% 苹果和英伟达跌超2% 特斯拉、微软、谷歌跌超1% [1] - 热门中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数收跌1.82% 某站跌幅超4% 梦想汽车跌幅超3% 阿里和东子跌幅超1% [1] 解禁市值情况 - 下周将有32股解禁 合计解禁市值919.74亿元 [2] - 润泽一家解禁超518亿元 江波L解禁超136亿元 两家合计占比下周解禁市值超70% [3] 中美贸易摩擦 - 原定于8月12日到期的中美贸易摩擦"休战期"再次展期90天 日内瓦会谈后取得斯德哥尔摩会谈成绩 [4] A股市场动态 - 本周A股高位横盘后开始向下回落 周五答复缩量3500亿元 为2025年首见 [5]

亚马逊股价暴跌 - 美东时间8月1日亚马逊股价盘中一度暴跌超9% 收盘跌幅达8.27% 单日总市值蒸发超2063亿美元（约合人民币14740亿元）[1][2] - 股价暴跌主因是AWS业务增长乏力 第二季度营收308亿美元 同比增长17% 增速与上一季度持平 但明显逊于竞争对手微软Azure的34%增长[2] - AWS营业利润率从第一季度39.5%骤降至32.9% 主要因支持生成式AI在芯片、数据中心和电力方面投入更多资本导致折旧费用上升[2] AWS业务表现 - AWS第三季度营收预期155-205亿美元 中值不及华尔街预期的195亿美元[2] - 与微软Azure相比 AWS收入基数更大使得增长率比较困难 但AWS在安全性、运营性能和功能深度方面具有差异化优势[7] - 公司自研AI芯片Trainium2性价比比其他GPU供应商好30%到40%[7] 生成式AI发展瓶颈 - AWS在生成式AI领域面临"需求超过供应"局面 最大制约因素是电力[1][6] - 公司承认AI军备竞赛中遭遇严重物理限制 加剧投资者担忧情绪[6] - 生成式AI驱动的Alexa+被定义为"能采取行动的个人助理" 已推广给数百万用户[7][8] 整体业绩表现 - 第二季度每股收益1.68美元 营收1677亿美元 均好于市场预期[3] - 第三季度营收预期1740-1795亿美元 同比增长10%-13% 但营业利润预期155-205亿美元 中值低于市场预期[3] - 线上商店业务营收同比增长10%至614.85亿美元 实体店业务增长7%至55.95亿美元 第三方卖家服务增长10%至403.48亿美元 订阅服务增长11%至122.08亿美元[4] 市场竞争格局 - 微软Azure及其他云服务2025财年营收突破750亿美元 同比增长34% 第四财季Azure营收同比增长39%[2] - AWS业务规模约为第二大竞争对手的1.54倍[7] - 华尔街担忧竞争对手正在从AWS获得优势和发展动力[3]

亚马逊2025年Q2财报核心表现 - 总营收达1677亿美元，同比增长13%，超出市场预期的1650亿美元 [1] - 净利润1816亿美元，同比增长33%，每股收益168美元，高于预期的158美元 [1] - 自由现金流（TTM）182亿美元，同比下滑65% [1] 分业务表现 - **AWS云服务**：营收309亿美元，同比增长175%，低于市场预期的19%增速，营业利润率降至329%为一年最低 [1] - **广告业务**：收入135亿美元，同比增长25%，表现优于多数板块 [1] - **区域市场**：北美营收1001亿美元（+11%），国际业务营收368亿美元（+16%） [1] 增长挑战与市场反应 - AWS增长率连续放缓至175%，利润率同步回落，引发对云业务增长质量的担忧 [2] - AI资本支出达314亿美元，但商业化成果未达微软/谷歌水平 [2] - Q3经营利润指引中值180亿美元，低于分析师预期的194亿美元，导致盘后股价大跌7% [2][4] 管理层战略与行业竞争 - CEO强调AWS仍是全球最大云平台，AI服务（Alexa+、Bedrock等）需求快速增长，正解决资源瓶颈 [3] - **横向对比**：微软Azure年化750亿（+34%），Google Cloud 136亿（+32%），Meta无云业务但广告+22% [4][5] - 科技巨头AI竞争格局中，亚马逊在商业化进度落后于微软（Copilot）和谷歌（Gemini） [4][5] 行业趋势与公司定位 - 云计算行业增速分化，AWS面临微软/谷歌的份额挤压 [4][5] - AI领域高投入成标配，但变现能力成为估值关键差异点 [2][4][5]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌 道琼斯工业指数跌1.23% 标普500指数跌1.60% 纳斯达克指数跌2.24% 创4月以来最大跌幅 美国股市市值蒸发逾1万亿美元 [1][2] - 大型科技股全线收跌 亚马逊跌超8% Meta跌超3% 苹果 英伟达跌超2% 特斯拉 微软 谷歌跌超1% [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.82% 中概股普跌 哔哩哔哩跌超4% 理想汽车跌超3% 拼多多 阿里巴巴 名创优品跌近3% 百度 京东跌超1% 蔚来涨超2% [2] 公司财报与业绩 - 亚马逊第二季度营收达1677.02亿美元 超出市场预期的1620.47亿美元 净利润181.64亿美元 每股收益1.68美元 均高于预期 [2] - 亚马逊第三季度运营利润指引低于预期 AWS业务表现不及微软和谷歌 引发市场对其云业务增长前景的关注 [2] 宏观经济数据 - 美国7月非农部门新增就业人数7.3万 低于预期 失业率小幅上升至4.2% [3] - 5月和6月新增非农就业数据大幅下修 5月从14.4万降至1.9万 6月从14.7万下调至1.4万 [3] - 美国政府关税政策带来的不确定性导致美国企业观望情绪加重 劳动力市场正在迅速恶化 [4] 大宗商品市场 - 美元指数从100.23跌至98.66 日内跌幅达1.38% [6] - 国际油价集体下挫 美油主力合约收跌2.89% 报67.26美元/桶 布伦特原油主力合约跌3% 报69.55美元/桶 [6] - 现货黄金突破3360美元 COMEX黄金期货涨2.01% 报3416.00美元/盎司 COMEX白银期货涨1.07% 报37.11美元/盎司 [6] 美联储政策预期 - 美联储在9月货币政策会议上降息25个基点的概率从37.7%大幅升至75.5% [1]

美股财报季表现 - 美股三大指数全线大跌，道指跌1.23%，标普500指数跌1.60%，纳指大跌2.24% [1] - 2倍做多恐慌指数期货ETF一度飙涨超17%，反映市场避险情绪升温 [1] - 财报季扰动、非农数据爆冷及贸易政策不确定性加剧市场波动 [1] 亚马逊股价与市值 - 亚马逊股价盘中一度暴跌超9%，收盘跌幅达8.27%，单日市值蒸发超2063亿美元（约合人民币14740亿元） [2] - 市场抛售主因是AWS业务增长乏力及盈利能力下滑 [2] AWS业务表现 - AWS第二季度营收308亿美元，略超预期的307亿美元，同比增长17%，增速与上一季度持平 [2] - AWS第三季度营收预期中值不及华尔街预期的195亿美元 [2] - AWS营业利润率从第一季度的39.5%骤降至32.9%，主要因AI相关资本投入增加 [2] - 竞争对手微软Azure及其他云服务营收同比增长34%，第四财季Azure营收同比增39% [2] 亚马逊整体业绩 - 第二季度每股收益1.68美元，营收1677亿美元，均超市场预期 [3] - 第三季度营收预期同比增长10%-13%，但营业利润预期中值低于市场预期 [3] - 线上商店业务营收同比增长10%至614.85亿美元，实体店业务营收同比增长7%至55.95亿美元 [3] AI领域挑战与竞争 - AWS面临生成式AI领域"需求超过供应"的局面，电力是最大制约因素 [4][5] - 亚马逊CEO贾西强调AWS在安全性、运营性能和自研AI芯片Trainium2（性价比优于其他GPU供应商30%-40%）的优势 [6] - 贾西称AWS业务规模约为第二大竞争对手的1.5倍 [6] 零售业务与关税影响 - 亚马逊连续第二个季度警告"关税和贸易政策"可能影响业绩指引 [3] - 贾西称关税尚未削弱需求或推高价格，但未来走向存在不确定性 [6][7] AI商业化前景 - 生成式AI驱动的Alexa+被定义为"能采取行动的个人助理"，计划通过设备销售、购物、广告及订阅服务实现商业化 [7] - 亚马逊AI助手已覆盖数百万用户，购物助手使用量达数百万次 [7] 相关ETF表现 - 云计算50ETF（516630）近五日涨1.66%，市盈率115.53倍，估值分位91.38% [10] - 食品饮料ETF（515170）近五日跌2.24%，市盈率19.84倍，估值分位16.64% [9] - 游戏ETF（159869）近五日涨跌幅为0%，市盈率43.06倍，估值分位63.45% [9]

美国股市表现 - 美国三大股指集体收跌 道指跌1.23%报43588.58点 标普500指数跌1.60%报6238.01点 纳指跌2.24%报20650.13点 创4月以来最大跌幅 [1][3][4] - 美国股市市值蒸发逾1万亿美元 [3] - 银行股大幅下挫 摩根大通股价下跌逾2% 美国银行和富国银行分别下跌超过3% [4] - 热门科技股全线下跌 英伟达跌2.33% 微软跌1.76% 苹果跌2.50% 谷歌跌1.44% 亚马逊跌8.27% Meta跌3.03% 特斯拉跌1.83% [4] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.82% 阿里巴巴跌2.95% 京东跌1.84% 拼多多跌2.99% 蔚来汽车涨2.87% 理想汽车跌3.30% 哔哩哔哩跌4.08% 百度跌1.98% 网易跌2.29% 腾讯音乐跌2.14% 小马智行跌2.98% [5] 美国经济数据 - 美国7月非农部门新增就业人数7.3万 低于预期 失业率小幅上升至4.2% [4] - 5月新增非农就业人数从14.4万下修至1.9万 6月从14.7万下修至1.4万 [4] 债券与外汇市场 - 美国国债收益率全线下跌 2年期美债收益率跌6.76% 5年期美债收益率跌5.13% 10年期美债收益率跌3.23% [5] - 美元指数跌1.37% 失守99关口 [6] 美联储政策预期 - 美联储9月降息25个基点的概率从37.7%大幅跃升至89.8% [1][6] 政治与人事变动 - 特朗普要求解雇美劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗 指责其人为夸大就业数据 [7][8] - 美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布将于8月8日辞职 原定任期至明年1月 [10][11] - 特朗普发文呼吁鲍威尔辞职 称库格勒知道鲍威尔在利率问题上做错了事 [11]

金融监管总局规范惠民保 - 金融监管总局发布通知要求保险公司规范惠民保产品管理 强化精准定价和风险管理 禁止低价无序竞争和垄断性销售 [2] - 惠民保作为居民医保补充 具有低投保门槛和政府背书特点 但依赖高覆盖率实现保本微利目标 [2] - 当前惠民保面临年轻人参保意愿降低 老年人成主力导致的亏损问题 部分产品价格不升反降难以为继 [3] 最高法限制竞业协议滥用 - 司法解释明确竞业协议对非涉密员工无效 要求协议范围与员工接触的商业秘密相适应 [4] - 实践中竞业协议被泛化滥用 限制基层员工择业自由 新规为员工维权提供依据 [4][5] - 互联网等行业存在无差别竞业限制 甚至延伸至行业上下游 新规推动协议回归合理边界 [4][5] 百强房企销售持续下滑 - 1-7月百强房企销售额同比下降13_3% 7月单月降幅扩大至18_2% 保利 绿城 中海居前三 [6] - 62家上市房企中45家预亏或预减 行业仍处探底阶段 央国企及资金稳健民企表现较强韧性 [6][7] - 政策刺激不足致短期调整延续 未来多孩家庭购房补贴或带动改善型需求分化 [7] 上海无人驾驶出租车商业化提速 - 上海向8家企业发放全无人驾驶示范运营证 覆盖出租与货运 浦东将全域开放自动驾驶 [8] - 小马易行无人出租车定价14元/3公里 超3公里部分2_7元/公里 运营范围逐步扩大 [8] - 技术成熟但存在低速占道问题 低运营成本优势显著 将对传统出租车市场形成替代 [8][9] 苹果业绩超预期依赖iPhone - Q2营收940_4亿美元(同比+9_6%) 净利润234_3亿美元(同比+9_3%) iPhone销售额445_8亿美元(同比+13%) [10] - 中国促销及美国关税预期推动销量 应用商店开放外部链接未显著冲击服务收入 [10] - AI布局滞后成隐忧 高端手机市场地位稳固但长期依赖降价策略存疑 [11] 亚马逊云业务增长乏力 - Q2净销售额1677亿美元(同比+13%) AWS收入309亿美元(同比+17_5%) 但营业利润102亿美元低于预期 [12] - 零售业务平稳增长 广告回暖带动业绩 算力紧缺拖累AI模型进展 [12][13] - 资本支出同比增90%至314亿美元 Q3利润指引中值不及预期 [12] 微信支付调整提现手续费 - 提现手续费下限从0_1元降至0_01元 超额部分仍按0_1%收取 1000元内免费 [14] - 中小商家大额提现成本仍高 微信通过手续费弥补银行交易成本 [14] - 盈利模式含商家手续费 资金沉淀利息等 用户被动接受双平台收费现状 [15] A股市场震荡调整 - 沪指跌0_37% 深成指跌0_17% 创指跌0_24% 两市成交缩量3377亿至1_6万亿 [16] - 超3300只个股上涨 医药 光伏 AI应用端领涨 中船系 CPO等板块下跌 [16] - 市场避险情绪升温 二季报显示AI对业绩提振明显 个股分化将持续 [16][17]

美国就业数据低于预期 - 7月美国失业率环比上升0.1个百分点至4.2% [4] - 5月和6月非农业部门新增就业岗位数量较此前公布数据大幅下调 [4] - 7月非农业部门新增就业岗位表现逊于市场预期 [1][2][4] 金融市场反应 - 道琼斯工业指数跌1.23%，标普500指数跌1.6%，纳斯达克指数跌2.24% [2] - 万得美国科技七巨头指数下跌2.99% [1][2] - 亚马逊股价重挫逾8%，因云计算业务盈利增速低于预期 [2] - 美元指数快速下跌超1%，美国10年期国债收益率下跌超过12个基点 [4] - CBOE波动率指数攀升至20.41点 [1][2] 欧洲股市表现 - 英国富时100指数跌0.7%，法国CAC40指数跌2.91%，德国DAX指数跌2.66% [2] - 意大利MIB指数跌2.55%，欧洲STOXX50指数跌2.9% [2] 贵金属市场 - 伦敦金现货价格涨2.22%，COMEX黄金期货价格涨2.01% [3] - 伦敦银现货价格涨0.84%，COMEX白银期货涨1.07% [3] 美联储政策预期 - 美联储9月降息25个基点的概率从37.7%大幅升至75.5% [4] - 特朗普呼吁美联储主席鲍威尔辞职 [7] 人事变动 - 美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布将于8月8日辞职 [7] - 库格勒提前离职使特朗普可提前进行美联储人事任命 [7] - 特朗普解雇劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗 [5][6]

美股市场表现 - 美股三大指数全线下跌 道琼斯工业指数跌1.23% 标普500指数跌1.60% 纳斯达克指数跌2.24%创4月以来最大跌幅 美国股市市值蒸发逾1万亿美元 [1] - 大型科技股全线收跌 亚马逊跌超8% 中概股多数收跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.82% [2] 公司财报与业务表现 - 亚马逊第二季度营收达1677.02亿美元超出市场预期的1620.47亿美元 净利润181.64亿美元 每股收益1.68美元均高于预期 [2] - 亚马逊第三季度运营利润指引低于预期 AWS业务表现不及微软和谷歌 引发市场对其云业务增长前景的关注 [2] 经济数据与政策影响 - 美国7月非农业部门新增就业人数7.3万低于预期 失业率小幅上升至4.2% 5月和6月新增非农就业数据被大幅向下修正 [2] - 美国7月制造业PMI指数为48%低于6月的49% [3] - 特朗普签署行政令对多个国家和地区征收"对等关税"税率从10%至41%不等 对加拿大的关税税率从25%上调至35% [3] 市场情绪与资金流向 - 美联储在9月货币政策会议上降息25个基点的概率从前一日的37.7%大幅升至75.5% [1] - 美元指数在半小时内从100.23跌至98.66 振幅超过150点 最新报98.68日内跌幅达1.38% [3] - 现货黄金大幅拉升突破3360美元 [5]

美股市场表现 - 美国三大股指全线暴跌，单日市值蒸发超1万亿美元，道指跌1.23%，标普500指数跌1.6%，纳指大跌2.24% [3][5] - 本周累计表现：道指跌2.92%，标普500指数跌2.36%，纳指跌2.17% [5] - 热门科技股全线下跌，亚马逊大跌8.27%，市值蒸发超2000亿美元，脸书跌超3%，苹果、英伟达跌超2%，特斯拉、微软、谷歌跌逾1.5% [7][8] - 稳定币、NFT概念股领跌，Coinbase大跌16.7% [8] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.82%，世纪互联跌近10%，斗鱼跌超9%，哔哩哔哩跌超4%，理想汽车、亿航智能跌超3% [9][10] 大宗商品市场 - 现货黄金大涨2.22%，报3362.64美元/盎司，本周累计上涨0.79%；COMEX黄金涨2.01%，报3416美元/盎司，本周累计上涨2.41% [12] - 现货白银涨0.84%，报37.017美元/盎司，本周累跌2.94%；COMEX白银期货涨1.07%，报37.105美元/盎司，本周累跌3.28% [14] - 国际油价大跌，布伦特10月原油期货跌2.83%，报每桶69.67美元；WTI9月原油期货跌2.78%，报每桶67.33美元 [14] 美联储政策预期 - 美联储9月降息概率升至89.8%，10月累计降息50个基点的概率为51.8% [15] - 美国7月非农就业数据不及预期，新增7.3万人，此前两个月数据合计下修25.8万人 [18] 政治与人事变动 - 特朗普下令解雇劳工统计局局长Erika McEntarfer，称就业数据被操纵 [18] - 美联储理事库格勒递交辞呈，特朗普将有机会任命新理事，可能影响美联储政策方向 [20][21]