文章核心观点 - 中国领先的酒店及生活方式公司亚朵集团发布2023年ESG报告，展示其在环境、社会和公司治理方面的成就与进展，体现对透明和责任的持续承诺 [1] 公司信息 - 亚朵集团是中国领先的酒店及生活方式公司，拥有独特的生活方式酒店品牌组合，是中国领先的中高档酒店连锁品牌，也是首个发展场景化零售业务的中国酒店连锁品牌，致力于为中国酒店业带来创新并围绕酒店产品打造新的生活方式品牌 [3] 报告信息 - 报告全面概述并详细介绍公司在环境倡议、社会责任和公司治理方面的成就与进展，涵盖道德商业治理、以人为本的体验、员工福利、社区参与和可持续实践等关键领域 [1] - 可访问https://ir.yaduo.com/about-us/esg下载完整ESG报告 [2] 联系方式 - 亚朵集团投资者关系邮箱为ir@yaduo.com [3] - Piacente Financial Communications联系邮箱为Atour@tpg-ir.com，电话为+86 - 10 - 6508 - 0677 [3]

公司信息 - Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ:ATAT)是中国领先的酒店和生活方式公司，拥有独特的生活方式酒店品牌组合[5] - Atour是中国领先的中高档酒店连锁品牌，是第一家开展基于场景的零售业务的中国酒店连锁品牌[5] - Atour致力于为中国的酒店业带来创新，并围绕酒店业务打造新的生活方式品牌[5] 公告信息 - Atour Lifestyle Holdings Limited将于2024年5月23日在美国市场开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务业绩[1] - 公司将于2024年5月23日美国东部时间上午7:00举行电话会议[2] - 参与者可通过公司投资者关系网站https://ir.yaduo.com观看电话会议的直播，并在会议结束后提供重播[3] - 欲通过电话参加电话会议的参与者，请使用提供的链接进行预注册，注册后将收到一组参与者拨入号码和个人PIN码[4] - 有关电话会议的详细信息如下：活动标题：Atour 2024年第一季度收益电话会议；预注册链接：https://register.vevent.com/register/BI99d7f8d3920a46dca89c706f4c0e575a[5] 联系方式 - Atour Lifestyle Holdings Limited的投资者关系联系方式：电子邮件：ir@yaduo.com；Piacente Financial Communications电子邮件：Atour@tpg-ir.com；电话：+86-10-6508-0677[6]

文章核心观点 - 虽建议将部分收益转移至防御性股票和安全股息股票，但仍需在投资组合中保留潜在多倍增长股票，市场走势未知，部分增长股交易价格接近低价，不太可能进一步下跌，有望逆势反弹，且企业接近或已实现盈利，预计未来利润将显著增长，文章介绍七只可能逆势上涨的增长股 [1] 各公司情况 Direct Digital Holdings (DRCT) - 提供广告技术、数据驱动的广告活动优化等解决方案，去年10月下旬至今年3月股价大幅上涨，后因Q4每股收益和营收未达预期，以及2024年营收指引疲软，股价暴跌83%，营收仅4100万美元，远低于预期的6600万美元，预计2024年营收1.8亿美元，低于华尔街此前预期的2.426亿美元 [2] - 目前股价似乎已反映负面消息，跌势趋缓，有望复苏，按1.8亿美元营收中点计算，仍有15%的同比销售增长，今年每股收益26美分，同比增长94%，预计明年再增长59%至41美分，股票远期市盈率仅13.5倍，下跌过度 [3] Cheetah Net Supply Chain Service (CTNT) - 为中小型进出口商提供国际贸易服务，包括平行进口、库存融资和仓储服务，尽管有回流趋势，但贸易仍在增长，2月美国出口创2630亿美元纪录，进口也大幅上升 [5] - 股价长期在1 - 2美元区间波动，目前为1.43美元，分析师预计每股收益将从今年的5美分快速增长至明年的16美分，按2025年预估收益计算，市盈率仅8倍，预计明年营收将反弹至创纪录的4480万美元 [5] - 2024年2月完成对Edward Transit Express Group Inc.的收购，该公司专注于海洋和航空运输服务，CTNT正从平行进口汽车业务拓展，目标成为中小型贸易商的国际贸易综合服务提供商，若转型成功，有望带来丰厚回报 [6] Integral Ad Science Holding (IAS) - 为广告商提供全球媒体测量和优化服务，即帮助广告商处理数据，今年以来股价下跌34%，交易价格低于10美元，因2024年第一季度和全年营收指引疲软，未达分析师预期 [6] - 尽管2023年Q4每股收益和营收超预期，但股价仍下跌，2月28日公布财报后下跌29%，过去三个月有大量内部人士抛售，利润率较去年下降，2023年利润较上年下降52.9% [7] - 长期前景乐观，多数负面消息已反映在股价中，以低于10美元的价格买入较划算，2025年预估市盈率30倍，2029年预估市盈率仅9倍 [7] Atour Lifestyle Holdings (ATAT) - 中国领先的酒店和生活方式公司，拥有独特的酒店品牌组合，今年以来股价基本持平，但Q4营收同比增长137.4%至2.16亿美元，营收和每股收益均超分析师预期，分别超出23.7%和10.7% [9] - 尽管业绩出色，美国银行仍将其目标价从25美元下调至23.7美元，因公司预计2024年每间可售房收入同比持平，未达市场预期的个位数增长，若公司继续超预期，有望实现多倍增长 [9] - 公司坚持“中国体验，2000家精品酒店”战略，目标到2025年运营2000家酒店，还是首家发展场景式零售业务的中国酒店连锁企业，设计客房用品并与制造商合作提供高品质产品，是增长潜力较大的股票之一 [10] Forian (FORA) - 为医疗行业提供软件和数据解决方案，股价近两年基本持平，若未来几个月达到预期，有望实现大幅突破 [11] - Q4营收略低于预期，但每股收益超出预期7美分且为正数，因股价已处于低位且价格便宜，未受太大影响 [11] - 分析师预计今明两年接近盈亏平衡，近期以3000万美元现金出售大麻软件部门BioTrack，有望提高效率并缓冲意外损失，内部人士持股比例高，长期来看值得买入，获得大合同可能推动股价大幅上涨 [12] Life Time Group (LTH) - 拥有并管理健身和休闲运动中心，近期股价表现平淡，过去几年呈下跌趋势，但业务表现良好，预计未来几年将显著增长 [14] - 分析师预计2024 - 2026年每股收益将从69美分增长至1.11美元，销售额将实现低两位数增长，最大问题是43亿美元的债务负担，但利率下降后，利息支出减少，有望提升收益和股价 [14] - 2024年4月23日，Northland首次覆盖并给予“跑赢大盘”评级，目标价23美元，因其提供“终极休闲导向”服务，三年销售增长率18.5%，优于65.6%的同行，虽不是最耀眼的增长股，但仍有潜力 [15] Opera (OPRA) - 此前曾多次被提及，股价在27.8美元左右见顶时曾被看空，去年暴跌后价格减半，转为看多，此后股价开始缓慢回升，基本面改善，有望挑战前高 [16] - 看好主要因其Opera GX浏览器，专为游戏设计，具备Discord、Twitch和AI集成等功能，可限制网速和内存使用，解决游戏卡顿问题，吸引众多Z世代用户从Chrome转向该浏览器，还专注于数字市场和加密货币 [17] - 分析师预计未来几年每股收益年均增长约20%，营收年均增长约15%，股票远期市盈率14倍，股息收益率6.1% [17]

公司业务 - Atour Lifestyle Holdings Limited（NASDAQ:ATAT）是中国领先的酒店和生活方式公司，拥有独特的生活方式酒店品牌组合[3] - 公司致力于为中国的酒店行业带来创新，并围绕酒店业务构建新的生活方式品牌[3] 财务报告 - 公司已经提交了截至2023年12月31日的财年年度报告20-F表格给美国证券交易委员会（SEC）[1] - 年度报告可以在公司的投资者关系网站https://ir.yaduo.com和SEC的网站https://www.sec.gov上获取[2] - 公司将免费向股东和ADS持有人提供年度报告的纸质副本，请求应该直接发送至投资者关系部门[2]

公司在中国市场 - 公司在中国市场拥有多家子公司，资产主要集中在中国[24] - 公司的子公司在中国只能通过留存收益支付股息给母公司[25] 网络安全审查和监管 - 公司已完成根据网络安全审查措施的网络安全审查[27] - 中国证监会发布了海外证券发行和上市管理试行办法，未来海外证券发行和上市需符合相关规定[28] - 如果审计机构连续两年无法接受审计，根据HFCAA法案，公司股票可能会在美国市场停止交易[28] 中国市场竞争和扩张计划 - 公司在中国市场面临激烈竞争，包括来自其他酒店和度假租赁在线市场公司的竞争[46] - 公司计划在中国市场开设更多酒店以进一步发展业务[48] 经营风险和挑战 - 公司的有限经营历史使得评估未来前景和业绩变得困难[50] - COVID-19大流行对公司的财务和运营绩效产生了负面影响[52] - 公司的扩张计划可能会对管理、财务、运营等资源提出巨大需求，管理扩张可能存在风险[47] 特许经营和租赁酒店 - 公司计划继续增加特许经营酒店的数量[62] - 公司无法保证所有特许经营酒店都符合标准和要求[62] - 公司的特许经营协议可能会提前终止[66] - 公司可能无法遵守特许经营规定[69] - 公司可能无法及时或成本有效地将租赁酒店转换[70] - 公司的新租赁酒店在发展阶段通常会产生重大的前期开支[71] - 公司的租赁酒店运营可能会受到产权争议的影响[72] 品牌和知识产权 - 公司的增长战略主要取决于品牌认知和声誉[65] - 公司可能无法成功吸引新的特许经营者[65] - 公司认为品牌、商标和其他知识产权对成功至关重要[95] 技术和IT系统 - 技术平台或IT系统中断或故障可能影响服务提供，损害声誉[83] - 公司IT能力和基础设施跟不上业务增长需求、行业趋势或技术发展可能对业务、业绩和财务状况产生重大不利影响[84] 销售和营销 - 公司依赖销售和营销活动来扩大客户群体和推动客户支出[104] - 公司可能无法有效地进行销售和营销活动，导致市场份额减少，销售下降，影响盈利能力[105] 法律和监管风险 - 公司需遵守中国有关酒店行业、健康安全、建筑、消防和环境法规，否则可能面临行政处罚，影响财务状况和运营结果[109] - 公司需不断加强数据安全和保护，遵守中国相关数据安全和保护法律法规，否则可能面临监管调查、行动、罚款等风险[105] 财务和投资风险 - 公司可能需要大量资金支持运营、增长和技术投资，如果无法获得足够资金，业务、财务状况和前景可能会受到影响[121] - 汇率波动可能对公司业绩和投资价值产生不利影响[152]

休闲和娱乐服务行业比较 - Royal Caribbean (RCL) 和 Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR (ATAT) 都是值得投资者考虑的休闲和娱乐服务行业的股票[1] - RCL 的 Zacks Rank 为 2 (买入)，而 ATAT 的 Zacks Rank 为 4 (卖出)，表明 RCL 的盈利前景可能比 ATAT 更好[3] 估值指标比较 - RCL 目前的估值指标包括前瞻性 P/E 比率为 12.76，PEG 比率为 0.46，P/B 比率为 6.68，这些指标帮助 RCL 获得了 A 级的价值评分[6][7][8] - ATAT 的前瞻性 P/E 比率为 16.99，PEG 比率为 0.47，P/B 比率为 8.42，这些指标帮助 ATAT 获得了 C 级的价值评分[6][7][8] 投资建议 - 基于盈利前景和估值指标，公司认为 RCL 目前是更优质的价值投资选择[9]

业绩总结 - Atour Lifestyle (ATAT US)在2024年第四季度的业绩略好于预期，但对2024年全年业绩的指导略显失望[1] - 公司在2023年的销售增长达到106%，净利润增长651%，略好于预期，尽管GP利润率受到一次性减值损失的影响[4] - 第一季度营收较去年同期增长71%，达到1,505亿人民币，净利润较去年同期增长128%至220亿人民币[7] - 全年营收较上一年增长106%，达到5,962亿美元，净利润较上一年增长651%至1,162亿美元[8] 未来展望 - 公司计划在FY24E开设360家新酒店，其中60-80家属于Atour light系列，维持买入评级并将目标价调整至23.68美元[3] - 公司预计2026年净利润率将达到22%[12] - Manachised hotels的RevPAR预计将从2023年的371人民币增长至2026年的385.2人民币，增长率为2%[12] 新产品和新技术研发 - 预计FY24E的RevPAR恢复率将保持平稳，目标为113%-117%，并且对销售增长目标持有信心，计划增加更多企业客户、推动产品升级和扩大零售业务[2] 市场扩张和并购 - 公司2024年的EBITDA预计为1,629百万人民币，较2023年增长53%[13] 其他新策略 - 公司的市盈率在2023年至2026年逐年下降，2026年预计为8.8[14] - 公司的市销率在2023年至2026年逐年下降，2026年预计为1.9[14]

Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ: ATAT) 2023年业绩 - 全年2023年净收入同比增长106.2%，达到46.66亿元人民币（6.57亿美元），调整后的净收入（非GAAP）同比增长248.3%，达到9.03亿元人民币（1.27亿美元）[3] - Atour 在2023年实现了多项业务指标的快速增长，包括每间可用客房的平均收入（RevPAR）和平均每日房价（ADR）均超过2019年同期水平，入住率（OCC）恢复到2019年水平的106.0%[6] Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ: ATAT) 2023年增长原因 - Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ: ATAT) 在2023年取得了强劲的增长，主要受国内旅游的复苏和以体验为导向的产品推动[1]

业绩总结 - 公司在2023年第四季度实现营收15.1亿元，同比增长140.4%[1] - 公司在2023年第四季度净利润为2.2亿元，经调整净利润为2.22亿元，同比增长175.8%[1] - 公司在2023年第四季度EBITDA为2.51亿元，同比增长128.4%[1] - 公司全年综合RevPAR恢复至2019年水平的114%[2] - 公司2023年全年RevPAR恢复至2019年水平的114.4%[3] 新开店家数和业务增长 - 公司2023年全年新开店家数达到289家，超额完成年初目标[4] - 公司2023年零售业务收入达到4.1亿元，同比增长315.6%[4] - 公司2023年GMV达到11.4亿元，同比增长298.3%[4] 财务展望 - 公司2023年销售费用率为13.7%，同比上升5.1%[4] - 公司预计2024年至2026年经调整归母净利润分别为261亿元、901亿元和1197亿元[4] 市场评级和投资建议 - 市场中相关报告评级比率分析显示，目前市场中相关报告的投资建议主要为“减持”[6] - 历史推荐和目标定价显示，公司目前的投资评级为“买入”，市价在25.55美元左右[7] 其他信息 - 公司特别声明已具备证券投资咨询业务资格[8] - 本报告仅限于中国境内使用[10] - 上海电话：021-80234211，北京电话：010-85950438，深圳电话：0755-86695353[11]

业绩总结 - 2023年亚朵实现营业收入46.66亿元，同比增长106%[1] - 2023年归母净利润为7.37亿元，同比增长651%[1] - 2024年Q4营收达15.05亿元，同比增长140%，超出指引28%[2] - 2023年RevPAR较2019年增长9%，表现强劲[2] - 截至2023年Q4末，亚朵门店总数达到1210家，同比增长30%[2] - 2024年全年预计开店360家，收入增速指引为30%[2] - 归属普通股东净利润在过去四年中逐年增长，分别为737、954、1,263和1,573亿元[1] - EV/EBITDA比率在过去四年中逐年下降，分别为50.12、37.44、27.69和22.10[1] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为9.5/12.6/15.7亿元，对应PE估值为18/14/11倍[4] - 亚朵作为高端市场连锁酒店集团，盈利能力持续提升，有望打造第二曲线[3] - 风险提示包括居民出行消费需求走弱和行业竞争加剧[5] - 2026年预计亚朵公司的营业收入将达到917.5亿元，较2023年增长21.3%[6] - 2026年预计亚朵公司的净利润将达到157.3亿元，较2023年增长24.5%[6] - 2026年预计亚朵公司的ROE将为28.1%，呈逐年下降趋势[6] - 2026年预计亚朵公司的资产负债率将降至28.6%，较2023年大幅下降[6] - 2026年预计亚朵公司的速动比率将为60.29，呈逐年增长趋势[6] 其他新策略 - 东吴证券投资评级标准包括公司投资评级和行业投资评级，具体分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[9][10]