财务数据和关键指标变化 - 2022年公司销售额达€510亿，货币和投资组合调整后同比增长9% [8] - 2022年特殊项目前EBITDA同比增长21%至€135亿，核心每股收益为€7.94 [11] - 2022年自由现金流超两倍增长至€31亿，净金融债务降至€318亿 [74][75] - 2023年预计集团净销售额在€510 - €520亿，货币和投资组合调整后增长2% - 3% [76] - 2023年预计特殊项目前EBITDA在€125 - €130亿，核心每股收益在€7.20 - €7.40 [78] - 2023年预计自由现金流约€30亿，净金融债务在€320 - €330亿 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 作物科学业务 - 2022年销售额超€250亿，cpa销售增长15.6%，EBITDA利润率达27% [21][24] - 2023年预计销售额增长约3%，草甘膦除草剂销售额下降15% - 20%，其余业务增长约8% [31] - 2023年预计EBITDA利润率在25% - 26% [34] 制药业务 - 2022年销售额同比增长1%，特殊项目前EBITDA为€59亿，利润率30.5% [36][42] - 2023年预计销售额增长约1%，EBITDA利润率略高于29% [49][52] 消费者健康业务 - 2022年业务增长8.4%至超€60亿，EBITDA利润率22.5% [56] - 2023年预计销售额增长约5%，EBITDA利润率提升至约23% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年公司业务受俄罗斯乌克兰战争、新冠疫情等宏观事件影响，全球通胀加速，央行加息 [6] - 2023年预计货币影响带来约€10亿逆风，主要受美元影响 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持“健康为人人，饥饿不复存”愿景，业务模式具韧性，聚焦营养和医疗保健 [7] - 持续创新，提升制药业务主要短期和中期增长驱动力的峰值销售潜力至超€120亿 [13] - 优化投资组合，2022年出售环境科学专业业务和部分非核心制药资产 [18] - 作物科学业务推进多项创新项目，与微软合作推出数字B2B解决方案 [16] - 制药业务推进多项临床试验和产品审批，拓展产品线 [14][15] - 消费者健康业务聚焦创新，推进Astepro在美国过敏季的推广和个性化健康产品的推出 [16][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是运营和战略上的出色年份，公司实现了上调后的财务目标 [8] - 2023年经营环境更具挑战性，草甘膦价格疲软，成熟制药产品面临降价压力 [18] - 尽管面临挑战，公司各业务仍有增长机会，预计整体业务将继续增长 [18][31][49][70] 其他重要信息 - 公司发布新的可持续发展报告，在可持续发展方面取得进展 [12] - 公司计划将2022年股息提高20%至每股€2.40 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年损益表中的节省情况，能源成本对冲比例及库存对损益表的影响；制药业务第四季度收入下降原因及2023年展望 - 成本节省来自两年前宣布的€15亿以上计划，主要分布在作物科学、制药和支持职能部门，部分用于业务再投资 [88] - 能源占COGS约3%，2023年能源成本有可控影响，价格开始下降，但全年仍有€16亿通胀，部分已体现在库存中 [89] - 库存按平均成本法消耗，上半年损益表受高库存成本影响，若后续采购成本降低，下半年将受益 [90] - 制药业务第四季度收入下降因Adalat VBP开始、中国因新冠感染需求疲软以及美国女性健康业务疲软 [91][92] 问题2: 制药业务利润率恢复至30%低段的途径；PCB诉讼的赔偿流程、时间和第三方识别情况 - 利润率提升主要靠业务组合改善，美国业务增长将增强定价灵活性，同时需严格控制成本 [95][96] - 已支付俄勒冈州和约2500个市政的和解款项，正处理多个州的索赔；Sky Valley建筑综合体案件正在上诉，有一个 mistrial [97][99] - 主要客户及其继任公司已明确，已向法院提交全面赔偿索赔并进行谈判，首次审判日期不早于2024年第四季度 [100][101] 问题3: 草甘膦定价假设及对收入的影响；制药血友病业务的竞争影响 - 预计草甘膦业务收入下降€9亿，是价格下降和销量上升的综合结果，今年将实现全量供应 [104] - 血友病业务去年表现平稳，目前主要挑战是将患者从Kogenate转移到KOVALTRY和Jivi，预计业务不会增长但有韧性 [105][106] 问题4: 2023年作物业务的定价和销量动态；大豆种子和性状业务的前景 - 计划玉米种子和性状、杀菌剂和杀虫剂实现两位数增长，通过定价和销量提升及市场份额增加实现 [108] - 大豆业务去年持平，未来市场竞争更均衡，公司仍保持领先地位，正推进新技术的推出 [111][112][113] 问题5: 数字农业和种子业务的许可收入情况；Eylea 2023年表现及8毫克剂型的长期展望 - 许可业务规模为€26亿，90%来自区域或小型种子公司，预计中期有增长机会 [117] - Eylea 2023年销量持续增长，但面临价格挑战，8毫克剂型将为其带来新的增长周期 [118][119] - 数字农业方面，FieldView覆盖2.2亿英亩，23个国家，推出数字平台ForGround，与微软合作及南美业务有进展 [121][122] 问题6: 制药业务2023年研发支出情况；2024年利润率是否高于2023年 - 2023年预计研发支出略有增加，未来十年将向20%的比例靠近 [125] - 2024年利润率仍面临压力，Xarelto侵蚀影响大，但新推出产品可部分抵消，难以与2021年的指导进行对比 [126][129] 问题7: 草甘膦€9亿下降目标的合理性及价格假设；Eylea价格压力和销量增长情况；Kerendia达到峰值销售的障碍 - 草甘膦业务指导考虑了成本对公司和仿制药公司的影响，是合理的，将持续监测市场 [133] - Eylea 2023年价格压力主要在欧洲和加拿大市场，后续8毫克剂型可缓解；销量持续增长 [135] - Kerendia需继续教育医生，在指南中的认可将推动临床应用，正在进行心力衰竭试验，有望拓展适应症 [136][137] 问题8: 作物科学业务种子生产成本在南北半球的变化；未来三年约€120亿债券和票据的再融资利率评估 - 种子生产受局部地区影响，但整体能支持业务增长计划 [139] - 未来两到三年有大量债券到期需再融资，假设€70亿再融资，每1%利率变化影响€7000万，实际影响因利率下降和净金融债务降低而减小 [140] 问题9: 北美季节种子订单情况及农民肥料成本下降对种子业务的影响 - 今年农场经济低于去年但高于20年平均水平，预计玉米种植面积将恢复，订单显示高科技产品接受度高，北半球季节前景良好 [143]

业绩总结 - 2022年净销售额为441亿欧元，同比增长15%[28] - 2022年EBITDA利润率为25.4%，在不包括特殊项目的情况下[28] - 2022年自由现金流为14亿欧元[28] - 2022年净财务债务为331亿欧元[28] - 2023年集团指导销售额预期为507亿至520亿欧元[42] - 2023年核心每股收益(cEPS)预期为7.20至7.40欧元[42] - 2022年销售额为507.39亿欧元，同比增长21%[47] - 2022年EBITDA为135.13亿欧元，EBITDA利润率为26.6%[47] - 2022年自由现金流为31.11亿欧元，同比增长120%[47] - 2022年核心每股收益为7.94欧元，同比增长22%[48] 用户数据 - 农作物科学部门2022年销售额达到251.69亿欧元，同比增长25%[7] - 制药部门2022年销售额为192.52亿欧元，同比增长5%[17] - 消费健康部门2022年销售额为60.80亿欧元，同比增长15%[23] - 2022年第四季度销售额为120亿欧元，同比增长8%（按货币和组合调整后增长4%）[56] - 2022年第四季度的作物科学销售额为55.69亿欧元，较上年同期增长19%[59] - 2022年第四季度的制药销售额为48.55亿欧元，同比下降2%[59] - 2022年第四季度的消费者健康销售额为15.24亿欧元，同比增长8.5%[59] 未来展望 - 2023年农作物科学部门预计销售增长约为3%[12] - 2023年制药部门预计销售增长约为1%[20] - 2023年消费健康部门预计销售增长约为5%[25] - 公司预计到2032年将达到峰值销售潜力的30%，到2037年将达到80%[63] - 预计到2032年，生物农药的峰值销售潜力将达到40亿欧元[64] 新产品和新技术研发 - 农作物保护研发管道的峰值销售潜力为90亿欧元，其中包括新型除草剂、杀虫剂和杀真菌剂[64] - Nubeqa在美国的市场份额已扩大至超过30%，在非转移性去势抵抗性前列腺癌（nmCRPC）中排名第二[67] - 2022年Nubeqa的销售额超过4.66亿欧元，预计2023年销售额将超过8亿欧元[69] - Kerendia自2021年在美国上市以来，销售额增长至1.07亿欧元，市场接受度持续提升[70] - Bayer在2023年2月15日的管线概述中，展示了多个处于不同阶段的药物研发项目，包括在II期的Regorafenib（联合Nivolumab）和在III期的Copanlisib（PI3K抑制剂）[76] 市场扩张和并购 - 公司在2022年对市场营销和销售组织进行了显著投资，员工人数在过去三年内增加了约50%[67] - Bayer的药物研发管线中，涉及心血管疾病的药物包括Runcaciguat（sGC激活剂）和Vericiguat（sGC刺激剂），均在不同的临床试验阶段[76] 负面信息 - 2022年制药部门销售额同比下降2%[53] - 2022年Xarelto在全球的销售额为45亿欧元，面临多国专利到期的挑战[71] 其他新策略和有价值的信息 - 所有地区和类别的基本面持续强劲，过敏和感冒产品销售增长16%[55] - 皮肤科产品销售增长9%，得益于Bepanthen Derma创新的持续推广[55] - 2022年第四季度EBITDA利润率为20.5%，较上年同期下降1个百分点[56] - Bayer的管线中，涉及多种新分子实体和生命周期管理的项目，显示出其在生物制药领域的多样性[76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度集团销售额增长6%至113亿欧元，特殊项目前集团息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长17%至25亿欧元，利润率达21.7% [27] - 核心每股收益为1.13欧元，较上年高出8%，其中核心财务结果有2.19亿欧元的负面发展 [29] - 第三季度核心税率升至25.9%，年初至今为22.4%，符合全年23%的指引 [30] - 自由现金流为17亿欧元，较上年减少11%，主要受库存成本通胀和返利支付时间安排影响 [30][31] - 第三季度末净金融债务减少约7亿欧元至359亿欧元，积极现金流贡献部分被美元走强的负面影响抵消 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 作物科学部门 - 第三季度销售额增长8%，特殊项目前EBITDA增长34%，除草剂业务延续上半年趋势，销售额增长超45%，拉丁美洲市场开局强劲，销售额增长超30%约5亿欧元 [33][34] - 玉米种子全球份额在2022年作物年度有所增长，但第三季度销售额下降16%，大豆销售额下降8%，不过在美巴分别保持第一的性状地位 [35][36] - 特殊项目前收益增至6.29亿欧元，利润率为13.4%，较上年提高120个基点 [37] 制药部门 - 第三季度销售额增长3%，特殊项目前EBITDA增长15%，新产品Nubeqa和Kerendia是本季度增长的主要驱动力，Eylea增长4%，Xarelto销售额下降8% [38][39] - 特殊项目前收益增至15亿欧元，利润率为31.7%，较上年提高160个基点 [40] 消费者健康部门 - 第三季度销售额增长4%，收益增长9%，咳嗽和感冒产品需求高，过敏产品组合销售额增加，Astepro在美国非处方药市场推出势头良好，过敏与感冒类别增长17% [41] - 营养产品销售额下降8%，特殊项目前收益增至3.36亿欧元，利润率为21.7%，较上年下降120个基点 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 作物科学部门在拉丁美洲市场开局强劲，第三季度销售额增长超30%约5亿欧元，除草剂在玉米、大豆市场销售额翻倍，杀虫剂实现两位数百分比销售增长 [34] - 制药部门销售额在各地区均有增长，欧洲和中国贡献最大 [38] - 消费者健康部门在各地区保持强劲增长态势 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行长期增长战略，通过效率措施和积极定价管理应对通胀压力，预计明年价值链上的成本通胀影响将全面显现 [9][13] - 制药部门在第三季度取得关键管道进展，推进Factor XI抑制剂开发计划，有望在2026年将asundexian推向市场，同时推进aflibercept 8毫克的研发和上市计划 [16][18][19] - 作物科学部门与Ginkgo Bioworks达成多年战略合作伙伴关系，加强生物制品领域的地位，推进Joyn Bio的创新固氮平台 [23] - 消费者健康部门成功推出Astepro，计划未来实现更多处方药转非处方药的转换，以推动增长 [24] - 公司继续精简投资组合，出售环境科学专业业务和睾酮疗法Nebido [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球供应链压力和通胀加速的挑战，公司在第三季度仍实现了各业务的营收增长和盈利提升，有望实现2022年的目标 [8][9] - 明年供应链的稳定性对公司至关重要，公司正在建立更多安全库存，与供应商和合同制造商密切合作，以提高产品供应的稳定性 [15] - 公司对各业务的未来发展充满信心，作物科学和消费者健康业务有一定的上行潜力，制药业务目标仍具挑战性 [48] 其他重要信息 - 公司宣布成为美国国际开发署AGRI - 乌克兰倡议的锚定合作伙伴，计划投资约3500万欧元提升乌克兰玉米种子加工设施的产能 [25] - 作物科学部门发布了首份可持续发展进展报告，MSCI将公司的ESG评级从BB提升至A [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年作物科学部门利润率的关键变量及能否通过价格上涨消化通胀成本 - 关键变量包括草甘膦定价、其他产品价格上涨、通胀影响以及环境科学业务出售的影响，公司会在明年第一季度提供具体指引 [56][57][58] - 公司通过在其他领域提价和实施效率计划来应对通胀，预计2022年效率计划节省2亿欧元 [59][67] 问题2: 美国玉米和大豆种植面积的发展趋势以及终止Factor VIII基因疗法项目是否意味着对基因疗法的重新排序 - 预计明年玉米种植面积将增加，尤其是美国，大豆情况类似但玉米是主要驱动因素 [69][72] - 终止该项目不意味着对基因疗法的重新排序，公司对基因疗法临床阶段管道的进展感到满意，细胞疗法在帕金森病的一期队列已全部入组 [74][75] 问题3: Kerendia何时成为拜耳制药前15大产品、Eylea 8毫克在非美国市场的计划以及对明年作物科学部门收入和利润率预期的看法 - 目前无法确定Kerendia成为前15大产品的时间，但对明年表现有信心，会提供更多信息 [77][82] - Eylea 8毫克预计2024年第一季度在非美国市场获批，数据表现优于竞争对手，将为该产品线带来新的活力 [83] - 目前无法对明年作物科学部门的收入和利润率提供更精确的答案，但公司今年的表现强化了中长期战略和研发投资的成果 [79][85] 问题4: 美国大豆业务今年与明年的表现对比、市场份额情况以及PCB诉讼赔偿范围和时间 - 明年大豆市场竞争将更加激烈，公司对自身计划有信心，XtendFlex品种表现良好，拉丁美洲市场尤其是巴西市场很重要 [87][89][92] - 公司已对所有重要客户提起诉讼，赔偿范围是开放和全面的，但无法确定法院裁决的时间 [94][95][96] 问题5: 2023年作物科学部门的效率节省数字以及本季度返利对自由现金流的影响是时机问题还是为捍卫市场份额 - 目前无法提供2023年的具体数字，公司正在推进效率计划，2020年启动的计划将在2023 - 2025年带来15亿欧元以上的节省 [98][99][101] - 返利对自由现金流的影响是完全的时机问题 [103] 问题6: 明年北半球玉米和大豆种植面积的分配以及作物化学品市场份额动态 - 预计明年种植趋势更倾向于玉米，但大豆种植面积仍会很大 [106][107] - 公司对作物保护业务的表现有信心，在除草剂、杀菌剂和杀虫剂市场有良好发展，库存管理良好 [108][109] 问题7: Kerendia的销售情况、指南变化的增量影响、消费者业务处方药转非处方药的潜在数量、推出时间和增长影响 - 无法确认IMS数据，但整体情况相差不大，指南推荐Kerendia与SGLT2联合使用或作为基础疗法，适用于广泛患者群体 [111][114][115] - 公司认为处方药转非处方药转换是重要战略，正在推进相关管道，但目前无法提供具体细节，Astepro推出后在过敏领域实现两位数增长，投资回报率良好 [118][119][120] 问题8: 制药业务指导面临的挑战、草甘膦价格正常化的方向以及PCB是否需要额外拨备 - 制药业务面临利润率挑战，包括中国市场环境困难和外汇影响，作物业务有上行潜力 [122][123][124] - 2023年草甘膦价格不会降至2020年底至2021年初的水平，但也不会接近2022年的平均价格 [125][126] - 目前没有必要为PCB提供额外拨备，个人伤害案件还处于早期阶段，追索权方面目前无法入账 [127][128][130] 问题9: 第三季度通胀的具体影响以及Nubeqa在美国使用量显著增加的驱动因素 - 未按季度披露通胀影响，但第三季度通胀高于第二季度，未来通胀可能会继续上升然后下降 [132][134] - Nubeqa适应症的扩展和销售资源的恢复推动了其在美国的使用量增加，公司对其表现满意 [133][135][136] 问题10: 消费者健康业务营养产品未来季度是否会放缓以及自由现金流指引增加的原因 - 营养产品增长已趋于新的正常水平，消费者对健康的关注和习惯将支撑该品类，价格上涨可能会对销量有一定影响，但公司对此并不担忧 [138][141][142] - 自由现金流指引增加是因为结算支付减少，主要来自草甘膦相关案件，公司胜诉5起后不急于推进相关程序 [138][143]

业绩总结 - 拜耳集团第三季度销售额为113.1亿欧元，同比增长5.7%（按汇率和组合调整）[1] - EBITDA在特殊项目之前显著上升至25亿欧元，同比增长17.3%[1] - 核心每股收益为1.13欧元，同比增长7.6%[1] - 净收入为5亿欧元[1] - 自由现金流为17亿欧元[1] - 第三季度EBIT为11.99亿欧元，较去年同期的5.3亿欧元增长126.2%[2] - 第三季度EBITDA利润率为21.7%[2] - 研发费用为15.76亿欧元，同比增长0.8%[2] - 截至期末，员工人数为102,296人，同比增长2.5%[2] 用户数据 - 农作物科学部门销售增长强劲，特别是在拉丁美洲和欧洲/中东/非洲地区[2] - 拉丁美洲的销售额在2022年第三季度增长53.8%，达到24.79亿欧元[23] - 北美的销售额在2022年第三季度下降14.4%，主要由于种子退货增加[24] - 2022年第三季度制药部门销售额为49.55亿欧元，同比增长2.9%（按外汇和组合调整）[32] - 消费健康部门在2022年第三季度的销售额为15.48亿欧元，同比增长4.4%（经汇率和组合调整）[39] 新产品和新技术研发 - 2022年第三季度，Nubeqa™癌症药物的销售几乎翻倍，所有地区均有显著增长[32] - 2022年第三季度，Eylea™的销售额为8.11亿欧元，同比增长6.3%[34] - 2022年第三季度，Mirena™/Kyleena™/Jaydess™的销售额为3.77亿欧元，同比增长36.6%[34] - 2022年第三季度，Adempas™的销售额为1.68亿欧元，同比增长18.3%[34] 财务状况 - 2022年9月30日，拜耳集团总资产为131,010百万欧元，较2021年12月31日的120,241百万欧元增长了8.5%[53] - 2022年9月30日，拜耳的股东权益为41,272百万欧元，较2021年12月31日的33,020百万欧元增长了25%[53] - 2022年9月的现金及现金等价物为4,365百万欧元，较2021年9月的4,316百万欧元略有增加[54] - 2022年第三季度的净现金流入为30亿欧元，同比下降2.6%[45] - 2022年第三季度的自由现金流为17.38亿欧元，同比下降11%[48] - 2022年第三季度的净财务债务减少至359亿欧元[49] 负面信息 - 拜耳在2020年与约2,500个市政府实体达成了约6.5亿美元的全国性和解协议，以解决与多氯联苯（PCBs）相关的索赔[61] - 在德国，截至2022年9月30日，约340名原告已对拜耳提起30起诉讼，声称与收购孟山都公司相关的资本市场沟通存在缺陷[64] - 2022年第三季度，Xarelto™的销售显著下降，主要由于中国的招标程序和巴西专利到期[33] 市场扩张和并购 - 拜耳于11月初完成了将男性健康产品Nebido™出售给Grünenthal的交易，初步购买价格为4.95亿欧元，同样需进行常规的购买价格调整[66] - 拜耳于2021年出售的环境科学专业业务的销售额约为6亿欧元，最终购买价格为26亿美元（26亿欧元），并需进行常规的购买价格调整[65]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度集团销售额在货币和投资组合调整后增长10%，达到128亿欧元 [29] - 集团特殊项目前EBITDA同比强劲增长30%，达到33亿欧元，利润率为26.1%，较上年同期提高240个基点 [29] - 本季度营收包含约9亿欧元的重大外汇顺风因素，对特殊项目前EBITDA的影响约为3亿欧元 [30] - 核心每股收益为1.93欧元，比上年增长20%（0.32欧元），但包含核心财务结果同比的负面影响 [30] - 核心税率为20.6%，全年预计约为23% [31] - 自由现金流为11亿欧元，与上年持平 [32] - 净金融债务在第二季度末增至366亿欧元，全年指导为330 - 340亿欧元（按固定汇率） [33] 各条业务线数据和关键指标变化 作物科学业务 - 销售额增长17%，达到65亿欧元，各地区均有贡献 [34] - 除草剂增长51%，是最大的贡献者，主要受草甘膦市场动态推动 [34] - 玉米种子和性状增长10%，得益于价格和组合改善以及全球推出250多个新品种，但北美种植面积下降 [34] - 大豆种子和性状销售额在第二季度下降16%，调整后上半年基本持平 [35] - 杀菌剂销售增长4%，各地区价格上涨，但北美因天气不利销量下降 [36] - 杀虫剂增长6%，各地区价格和销量均有增长 [36] - 特殊项目前EBITDA增长72%，达到17亿欧元，利润率提高至27.1% [37] 制药业务 - 销售额增长2%，受销量增长推动，价格略有下降 [38] - Eylea销售额增长12%，各地区均有增长，欧洲销量增长领先 [38] - Xarelto销售额下降6%，受中国批量采购和巴西专利到期影响 [38] - 新产品Nubeqa销售额同比增长一倍多，达到1.05亿欧元，市场份额扩大 [39] - Kerendia上市后销售势头强劲 [39] - 特殊项目前EBITDA增长5%，达到15亿欧元，利润率为30.7%，与上年持平 [40] 消费者健康业务 - 销售额增长7%，各地区持续增长 [41] - 过敏和感冒类别增长17%，因社交距离减少导致感冒病例增加 [41] - 营养部门在连续两年增长后开始巩固，第二季度下降4% [42] - 特殊项目前EBITDA增长19%，达到3.3亿欧元，利润率扩大50个基点至22.1% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作物科学业务与Ginkgo Bioworks达成多年微生物战略合作伙伴关系，获得Joyn Bio固氮技术的完全控制权，并收购CoverCress多数股权，预计本十年中期推出 [26][27] - 制药业务在中国获得Kerendia和Verquvo两项新批准，细胞和基因平台取得进展，将展示Asundexian研究数据并举办投资者网络研讨会，Nubeqa在美国提交申请并获优先审查 [21][23][24] - 消费者健康业务将Astepro从处方药转为非处方药，在美国市场销售 [25] - 公司在应对草甘膦、PCB水诉讼等法律问题上取得进展，同时积极管理天然气供应风险，预计2022年不会有重大财务影响 [14][15][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业务表现强劲，尽管欧洲存在地缘政治和能源供应不确定性，但仍上调全年指导，显示公司业务的韧性和应对风险的能力 [7][8] - 公司在ESG评级方面取得重要进展，MSCI ESG Research更新报告，取消对转基因作物的环境担忧红旗标志 [9] - 对草甘膦和PCB诉讼有信心，认为已做好充分准备应对当前和未来案件 [14] - 预计作物科学业务下半年市场环境持续有利，上调全年销售增长和EBITDA利润率指导 [44][45] - 消费者健康业务上半年增长强劲，上调全年销售增长指导，但预计下半年将面临高基数挑战 [46] - 制药业务确认全年指导，预计利润率约为31% [47] 其他重要信息 - 公司提醒使用扬声器或固定电话以确保音频质量 [4] - 会议提醒注意安全港声明中的警示性语言 [5] - 预计第四季度完成环境科学专业业务的交易 [53] - 邀请参加8月11日的作物科学现场技术展示会 [145] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国制药价格改革对Nubeqa和Kerendia的潜在长期影响及Kerendia的推出进展 - 公司表示在看到最终文本和法律实施前暂不做结论，目前认为不影响两者的峰值销售潜力 [59] - Kerendia在准入、覆盖人群和指南纳入方面持续进展，临床实践中反馈良好，与SGLT2s有差异，可作为肾脏治疗的支柱 [60][62] 问题2: 为何不应将俄勒冈州的PCB诉讼情况外推至其他州以及美国玉米种植面积下降的情况 - 俄勒冈州的PCB诉讼因州法律和程序规则特殊，与其他州不同，且其他州情况不同，不会产生连锁反应 [66][67] - 美国玉米种植面积因天气减少400万英亩，但公司玉米业务表现良好，SmartStax PRO表现出色，价格上涨，预计市场份额增加 [69] 问题3: 作物定价假设、草甘膦情况、Asundexian的情况 - 草甘膦预计第三季度价格仍良好，公司密切监测，明年玉米和大豆业务预计有低两位数价格增长 [73][75] - 对Asundexian仍感到兴奋，网络研讨会将明确3期计划，但在ESC会议公布数据前无法提供更多信息 [76] 问题4: 退出阿根廷大豆业务的情况及草甘膦生产成本情况 - 公司退出阿根廷的种质和性状业务，大豆业务在巴西和美国表现良好，销售报告受去年多余种子和阿根廷业务影响，但对利润率无影响 [78][79] - 公司垂直整合有成本管理优势，但也受能源和通胀影响 [81] 问题5: Xtend销售升级中草甘膦定价的贡献、草甘膦定价趋势、制药业务的快速上市机会和财务前景 - 目前难以明确2023年增长计划，但公司创新和产品线有竞争优势，下周现场活动将展示更多 [86][87] - Phase 2数据不一定表明Phase 3有捷径，今年利润率在指导范围内，可消化临床开发成本，但面临通胀和汇率逆风 [88][89] 问题6: 短 stature玉米的上市时间、市场份额潜力以及消费者健康业务的OTC产品潜力和成本生活危机影响 - 2023年将在美国进行短 stature玉米育种版本试验，生物技术版本将在本十年末推出，农民对该技术期望高 [93][94] - Astepro是重要产品，有差异化优势，将成为未来增长驱动力，应对通胀需依靠强大品牌、创新和不同价格策略 [95][99] 问题7: 草甘膦的超额EBITDA年化情况和制药业务利润率情况 - 制药业务下半年利润率有望改善，部分业务从疫情中恢复，Xarelto VBP影响将消除 [105] - 草甘膦对全年增长贡献超过预期，难以预测明年情况，公司核心业务有竞争力，将管理好草甘膦业务 [106][107] 问题8: 中国草甘膦供应情况、公司是否有扩产计划以及股息情况 - 中国草甘膦生产商减少，生产要求更严格，近期有供应影响，公司将继续监测 [111][112] - 公司目前无扩产计划 [114] - 股息政策为核心EPS的30% - 40%，2022年股息将于2023年支付，最终确定需等年度结束 [115] 问题9: Eylea的前景和BASF仲裁的潜在结果 - Eylea表现出色，未来市场有竞争和仿制药压力，但公司对其高剂量方案数据有信心 [118][119] - BASF仲裁争议源于成本披露充分性，结果未知，未在资产负债表体现，仲裁结果通常具有约束力 [120][121][122] 问题10: 草甘膦案件数量和和解情况、EBITDA调整线的合理数字以及作物科学业务减值情况 - 目前约有14.1万起索赔，其中约10.8万起已和解或处理 [125] - 无法提供明年EBITDA调整线的指导，操作上无重大变化，减值主要受利率和市场波动影响，为非现金簿记调整 [128][130][131] 问题11: 作物业务增长升级中草甘膦和核心业务的贡献比例、新产品盈利能力以及核心财务费用情况 - 本季草甘膦对增长贡献显著，明年核心业务将更重要，新产品预计高渗透率，对利润率有积极贡献 [136][138][139] - 核心财务费用受资产重估、阿根廷现金转移和利息影响，未来利息费用可能因再融资略有上升 [140] 问题12: Eylea上半年强劲增长的原因及下半年是否会放缓 - Eylea需求持续强劲，下半年市场有竞争进入可能影响新患者获取，但公司对其全年表现有信心 [143]

业绩总结 - 2022年第二季度净销售额为128.19亿欧元，同比增长18%[14] - 2022年第二季度EBITDA（不含特殊项目）为33.49亿欧元，同比增长30%[14] - 2022年第二季度核心每股收益（Core EPS）为1.93欧元，同比增长20%[14] - 2022年上半年，集团销售额为27,458百万欧元，同比增长18%[51] - 2022年上半年，EBITDA（不含特殊项目）为8,600百万欧元，同比增长29%[75] - 2022年上半年，核心每股收益（EPS）为5.46欧元，同比增长30%[75] - 2022年第二季度的自由现金流为11.40亿欧元，同比下降1%[47] - 2022年第二季度的净收入为-2.98亿欧元，较去年同期改善[47] 用户数据 - 农作物科学部门2022年销售额为6,461百万欧元，同比增长28%[49] - 农作物科学部门销售额为14,908百万欧元，同比增长27.5%[77] - 制药部门销售额为9,442百万欧元，同比增长6.6%[77] - 消费健康部门销售额为3,008百万欧元，同比增长18.3%[77] - 2022年上半年，员工人数从2021年的99,439人增加至101,914人[77] 未来展望 - 农作物科学部门2022年销售增长预期上调至约13%[31] - 制药部门2022年销售增长预期维持在3%-4%[31] - 消费健康部门2022年销售增长预期上调至6%-7%[31] - 2022年自由现金流预期为20亿至25亿欧元[36] - 2022年EBITDA利润率预期为26%-27%[36] 新产品和新技术研发 - 新的除草剂市场潜力为约30亿欧元，新的杀菌剂市场潜力为约40亿欧元，新的杀虫剂市场潜力为约20亿欧元[87] - 新推出的无类固醇抗组胺鼻喷雾剂Astepro于2022年获得批准，满足消费者未满足的需求[90] - AleveX局部止痛解决方案于2021年推出，进入快速增长的市场，提供优越的消费者体验[90] - Bepanthen干燥肌肤扩展于2021年推出，基于科学的创新，解决了消费者的高不满[90] - 新的生物杀菌剂Plenexos和Novel Mite Solution正在开发中，旨在提供更有效的作物保护[87] 其他新策略 - 2022年上半年，经营现金流为1,378百万欧元，较上年同期的-768百万欧元大幅改善[75] - 2022年上半年，自由现金流为-47百万欧元，较上年同期的-2,074百万欧元显著改善[75] - EBITDA在特殊项目前的利润率从2021年的28.9%提升至31.3%[77] - EBIT在2022年上半年为4,381百万欧元，较2021年上半年的802百万欧元增长446.4%[77] - 2022年第二季度，EBIT（不含特殊项目）为2,280百万欧元，同比增长40%[49]

业绩总结 - 拜耳在2021财年的总销售额为441亿欧元，预计在未来的市场中将继续增长[8] - 2022年第一季度销售额为12,328百万欧元，同比增长19%（14%按货币和组合调整）[125] - 2022年第一季度EBITDA为5,251百万欧元，同比增长28%[125] - 预计2022年净销售额约为460亿欧元，增长约5%[143] - 预计2022年EBITDA利润率（不含特殊项目）约为26%[143] 用户数据 - 农作物科学部门在2022年第一季度实现销售额8,447百万欧元，同比增长27%（22%按货币和组合调整）[130] - 医药部门2022年第一季度销售额为4,624百万欧元，同比增长6%（3%按货币和组合调整）[134] - 消费健康部门2022年第一季度销售额为1,512百万欧元，同比增长21%（17%按货币和组合调整）[140] 未来展望 - 农作物科学部门预计2022年销售增长约为7%，EBITDA利润率为25%-26%[146] - 医药部门预计2022年销售增长为3%-4%，EBITDA利润率约为32%[150] - 消费健康部门预计2022年销售增长为4%-5%[153] - 预计2022年上半年增长动力将偏向于高端，尤其是在咳嗽和感冒产品上，因其年同比基数较低[155] 新产品和新技术研发 - 公司在2021年新推出了8种作物保护配方，2种新活性成分进入开发阶段[75] - AsteproTM计划于2022年下半年在美国推出，预计将进行重大推出投资[155] 市场扩张 - 公司在美国的市场份额为93百万英亩，超过55%[53] - 公司在南美洲的市场份额为50百万英亩，推出了行业首个五重耐药性大豆特性堆叠[56] - 公司在2021年部署了超过250种玉米杂交种，预计全球玉米种子和特性销售超过50亿欧元[52] 负面信息 - 预计通货膨胀成本压力将持续，但将通过定价和持续的效率项目进行抵消[155] 其他新策略 - 拜耳计划到2030年实现100%数字化销售，推动数字转型[22] - 拜耳的资本配置优先事项包括去杠杆、支付股息和投资[11]

业绩总结 - 2022年第一季度销售额为14,639百万欧元，同比增长19%（按常量货币调整为14%）[11] - EBITDA为5,251百万欧元，同比增长28%[11] - 核心每股收益（Core EPS）为3.53欧元，同比增长36%[11] - 拜耳集团2022年第一季度净销售额为146.39亿欧元，同比增长18.7%[58] - 2022年第一季度EBITDA（未计入特殊项目）为52.51亿欧元，同比增长27.5%[58] - 2022年第一季度核心净收入为34.69亿欧元，同比增长36.3%[58] - 2022年第一季度的核心税率为22.1%，较2021年第一季度的24.3%下降了2.2个百分点[58] - 2022年第一季度的自由现金流为-11.87亿欧元，较2021年第一季度的-32.26亿欧元有所改善[58] 用户数据 - 农作物科学部门销售额增长显著，除草剂销售增长60%[17] - 制药部门销售额为4,624百万欧元，同比增长6%（按常量货币调整为3%）[20] - 消费健康部门销售额为1,512百万欧元，同比增长21%（按常量货币调整为17%）[26] - 农作物科学部门2022年第一季度销售额为84.47亿欧元，同比增长27.0%[60] - 制药部门2022年第一季度销售额为46.24亿欧元，同比增长5.9%[60] - 消费健康部门2022年第一季度销售额为15.12亿欧元，同比增长20.8%[60] 未来展望 - 预计2022年净销售额约为460亿欧元，增长约5%[29] - 预计2022年EBITDA利润率（不包括特殊项目）约为26%[29] - 预计2022年自由现金流在20亿至25亿欧元之间[29] - 预计2022年净财务债务约为330亿至340亿欧元[29] 新产品和新技术研发 - 2022年推出的Astepro为首个无类固醇抗组胺鼻喷雾剂，满足消费者未满足的需求[75] - AleveX局部止痛解决方案于2021年推出，扩展至快速增长的市场[75] - Bepanthen针对干燥皮肤的扩展于2021年推出，解决了消费者的高不满[75] 市场扩张和并购 - 玉米种子和特性预计销售潜力为100-110亿欧元[68] - 大豆种子和特性预计销售潜力约为30亿欧元[68] - 作物科学部门的研发管道中，玉米和大豆的关键项目预计销售潜力为190-210亿欧元，增量约为50%[68] - 作物保护项目的预计销售潜力约为90亿欧元，增量约为50%[71] - 新的除草剂预计销售潜力为30亿欧元[72] - 新的杀虫剂预计销售潜力为20亿欧元[72] - 新的生物杀菌剂和生物种子处理预计销售潜力为40亿欧元[72]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度集团销售额在货币和投资组合调整后增长14%，达到146亿欧元，集团息税折旧及摊销前利润（EBITDA）在特殊项目前达到53亿欧元，同比增长28%，特殊项目前EBITDA利润率比上一年高出250个基点，达到35.9% [24] - 核心每股收益在第一季度达到3.53欧元，比上一年增加0.94欧元，核心财务结果与上一年大致持平，核心税率为22.1%，低于上一年第一季度的24.3% [26][27] - 2022年第一季度自由现金流为负12亿欧元，相比2021年的负32亿欧元有所改善，净金融债务在第一季度增加到345亿欧元 [27][29] 各条业务线数据和关键指标变化 作物科学业务 - 销售额达到84亿欧元，货币和投资组合调整后的销售额增长22%，约3/4的增长与价格相关，约1/4来自更高的销量 [29][30] - 除草剂业务增长60%，约75%的增长来自草甘膦产品的价格上涨，其余主要来自销量扩张；玉米种子和贸易业务增长10%；大豆种子和贸易业务与上一年持平，增长1%；杀菌剂业务扩张19% [30][31][33] - 特殊项目前EBITDA增长50%，达到37亿欧元，利润率达到43.4%，同比提高660个基点 [33][34] 制药业务 - 货币和投资组合调整后的销售额增长3%，主要由销量扩张驱动，畅销药阿柏西普（Eylea）增长14%，但利伐沙班（Xarelto）销售额下降5% [35][36] - 新前列腺癌药物Nubeqa销售额达到7600万欧元，放射业务表现强劲并从疫情相关限制中恢复 [37] - 特殊项目前EBITDA下降7%，至14亿欧元，利润率为30%，低于2021年第一季度的34.3% [38] 消费者健康业务 - 销售额在货币和投资组合调整后增长17%，过敏和感冒类别反弹39%，营养产品增长15%，皮肤科产品增长12% [40][41] - 特殊项目前EBITDA增长33%，达到3.88亿欧元，利润率提高240个基点，达到25.7% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 外汇影响方面，第一季度销售额有5.29亿欧元的正向推动，对EBITDA的影响为6700万欧元，导致利润率稀释90个基点，各业务部门受影响程度不同 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在农业领域致力于保障产品供应、维护全球农业供应链，并通过创新提高农业生产力和可持续性，保障全球粮食供应 [11][12] - 制药业务持续推进创新，如KERENDIA获批、Nubeqa提交额外适应症申请、Asundexian进行临床试验等 [17][18] - 公司面临宏观环境的不确定性，包括俄乌战争、疫情和供应链挑战等，将继续进行成本和定价管理 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为俄乌战争对全球粮食供应产生重大影响，食品价格上涨，公司将履行社会责任，保障药品和农产品供应 [8][10] - 公司第一季度业绩出色，对2022年全年持乐观态度，但经营环境仍不稳定，将根据情况审查全年运营指导 [15][21][43] 其他重要信息 - 公司在乌克兰捐赠了医疗和种子产品，为2.7万人提供抗生素，为1000多名小农户提供4.1万袋玉米种子，预计可增加18万吨玉米收成 [9][10] - 草甘膦诉讼方面，公司继续执行五点计划，等待美国最高法院对Hardeman案的最终裁决；多氯联苯（PCB）水污染诉讼方面，已获得初步和解协议批准 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 草甘膦竞争对手生产情况及下半年价格走势 - 公司预计第二季度草甘膦价格仍较好，但下半年价格将趋于正常化，中国库存增加，公司会根据情况捕捉机会 [49] 问题2: 下半年南美种子业务定价情况 - 公司已按计划对种子进行定价，预计玉米业务、杀菌剂和杀虫剂价格将上涨6% - 7% [50] 问题3: 公司维持全年指导不变的原因及对Asundexian项目的看法 - 公司第一季度业绩强劲，但考虑到市场不确定性，决定暂时维持全年指导，后续会根据情况审查；对Asundexian项目的PACIFIC - AF试验结果感到兴奋，目前正在分析中风和急性心肌梗死（AMI）数据，将在夏季后的科学会议上公布结果并确定3期计划 [53][55][56][57] 问题4: 宏观因素对指导的影响及Asundexian是否进入3期和合作的考虑 - 若宏观环境稳定，公司有能力应对并实现增长，但因不确定性仍维持指导；公司正在研究Asundexian能否扩展到房颤以外的领域，尚未决定是否合作，但有能力独立推进 [60][61][62][63] 问题5: 作物科学业务第一季度销量增长是否超预期及制药业务管线调整的时间和影响 - 作物科学业务第一季度部分销量增长令人满意，但全年增长仍主要由价格驱动；制药业务第一季度利润率主要受汇率和去年优先审评券出售的影响，管线调整影响较小，预计全年能达到目标利润率 [66][67][70] 问题6: Nubeqa在转移性前列腺癌的反馈和推广计划、Factor XI组合资产数据情况及Asundexian数据公布时间、草甘膦准备金支付比例 - Nubeqa在ARASENS试验中的反馈积极，有望推动其推广；Factor XI组合资产预计在下半年做出决策；Asundexian数据将在夏季后的科学会议公布；草甘膦准备金目前约80%与草甘膦相关，全年预计支付25亿欧元 [75][78][79][80] 问题7: 作物业务实现全年7%增长所需的草甘膦价格降幅及中国生产重启情况、最高法院意见反馈时间 - 公司计划下半年草甘膦价格回归正常水平，有信心执行计划；最高法院意见交付无时间限制，公司正在等待 [84][85][88] 问题8: Xarelto销售额下降受中国影响程度及大豆业务市场份额情况 - Xarelto除中国外其他地区均有增长，中国市场销售额下降50%；目前难以确定大豆业务市场份额，预计公司将成为美国大豆市场的领先平台，后续会在第二季度提供更多信息 [90][91][92] 问题9: 美国种植延迟的原因 - 种植延迟是由于部分地区寒冷和干燥的天气，同时也导致了200 - 400万英亩从玉米种植转向大豆种植 [93] 问题10: 作物化学品应对通胀的挑战及对乌克兰销售和种植面积的预测 - 公司能够通过创新和技术将通胀成本转嫁给市场，预计玉米杀菌剂价格上涨6% - 7%；乌克兰约75%的作物已种植，公司在乌克兰的业务主要是农业，且未受到重大影响 [96][97][99] 问题11: 其他业务部门的成本通胀情况及中国封锁对业务的影响 - 各业务部门都面临通胀问题，作物和消费者健康业务较易转嫁成本，制药业务较难；第一季度中国封锁对业务影响较小，但后续影响尚不确定 [102][103] 问题12: 公司销售Enlist大豆的情况及下一代大豆产品推出时间 - 公司目前主要推广XtendFlex大豆，计划在2026 - 2027年推出具有2,4 - D耐受性的下一代大豆产品 [107] 问题13: Intacta 2与Intacta 1在产量和防虫需求方面的比较及推广预期、防止种子非法转移到阿根廷的措施 - Intacta 2在产量和防虫方面表现出色，推广情况良好；通过监管审批、法律行动和协议等措施防止种子非法转移到阿根廷 [108][109][111][113] 问题14: Factor XI项目对美国业务的战略意义及合作考虑、2023年北美农业定价预期 - 公司正在加强美国业务，有能力独立推进Factor XI项目，但不排除合作可能；目前谈论2023年定价还为时过早，但公司创新能力和定价纪律良好，对未来计划有信心 [116][117][118]

业绩总结 - 2021财年净销售额为414亿欧元，同比增长约7%[41] - 2021财年EBITDA利润率为27.7%，较2020年下降0.2个百分点[41] - 2021财年核心每股收益为6.39欧元，预计2022年将增长至约7.00欧元[54][55] - 2021财年，拜耳集团净销售额为440.81亿欧元，较2020财年的414亿欧元增长6.5%[77] - 2021财年，拜耳集团的EBITDA为63.53亿欧元，较2020财年的-29.1亿欧元显著改善[80] - 2021财年，拜耳集团的EBIT为33.53亿欧元，较2020财年的-161.69亿欧元大幅上升[80] - 2021财年，拜耳集团的每股收益（EPS）为1.02欧元，较2020财年的-10.68欧元有显著改善[77] - 2021年第四季度销售额为111.18亿欧元，同比增长11%（按货币和组合调整后为8%）[87] 用户数据 - 农作物科学部门2021年销售额增长15%，主要受全球草甘膦供应紧张推动[14] - 制药部门2021年销售额为183.49亿欧元，同比增长6%[22] - 消费健康部门2021年销售额为52.93亿欧元，同比增长5%[32] - 2021年第四季度农作物科学部门销售额从2020年第四季度的41.76亿欧元增长至46.90亿欧元，增长幅度为12%[90] - 2021年第四季度制药部门销售额从2020年第四季度的44.76亿欧元增长至49.51亿欧元，增长幅度为11%[96] - 2021年第四季度消费健康部门销售额从2020年第四季度的12.50亿欧元增长至14.05亿欧元，增长幅度为12%[102] 未来展望 - 2022年农作物科学部门预计销售增长约7%，EBITDA利润率为25%-26%[17] - 2022年制药部门预计销售增长为3%-4%，EBITDA利润率约为32%[26] - 2022年消费健康部门预计销售增长为4%-5%，EBITDA利润率为22%-23%[37] - 2021年自由现金流为13亿欧元，预计2022年将增长至20亿至25亿欧元[58] 新产品和新技术研发 - 消费健康部门推出的Astepro Rx-to-OTC鼻用喷雾剂为美国首个无类固醇抗组胺药，满足消费者未被满足的需求[118] - 消费健康部门的AleveX局部疼痛缓解解决方案于2021年推出，进入快速增长的市场[118] - 消费健康部门的Bepanthen干燥肌肤扩展产品于2021年推出，解决了消费者的高不满问题[118] 市场扩张和并购 - 制药部门与Onyx Pharmaceuticals达成协议，Onyx将获得未来全球净销售的特许权使用费[109] - 农作物科学部门的关键项目预计在峰值销售潜力上可达190亿至210亿欧元，约占50%的增量[112] - 农作物科学部门的关键作物保护项目预计在峰值销售潜力上可达90亿欧元，约占50%的增量[114] - 农作物科学部门的玉米种子和特性预计在峰值销售潜力上可达100亿至110亿欧元[112] - 农作物科学部门的豆类种子和特性预计在峰值销售潜力上可达30亿欧元[112] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第四季度EBITDA为23.95亿欧元，较2020年持平[87] - 2021年第四季度的EBITDA利润率在特殊项目前为21.5%，较2020年的23.9%下降[87] - 2021年第四季度的自由现金流为15.35亿欧元[87] - 2021年第四季度的运营现金流为30.46亿欧元，较2020年显著增长[87] - 2021年第四季度员工人数为99,637人，较2020年略有增加[90] - 制药部门在2022年3月的开发组合中，处于临床试验阶段的项目包括23个处于I期、14个处于II期和10个处于III期[109]