核心观点 - 中国消费市场正经历从功能消费到情感共振的变革 推动产业向创新驱动和价值导向转型 [1] - 公司以创新为核心引擎 在品牌 产品和渠道维度构建全链路竞争优势 实现连续八年业绩新高 [1] - 公司实践为中国品牌在新消费时代穿越周期和走向全球提供范本 [1] 产品创新 - 消费者需求从功能满足转向功能加情感双重诉求 [2] - 公司通过研发体系与场景化创新连接功能价值与情感共鸣 [2] - 公司拥有国家级工业设计中心和博士后科研工作站等高端研发平台 持有1600多项专利 参与70余项国际国家及行业标准制修订 [3] - 登峰系列融入航天纳米保温材料 获中国优秀工业设计奖金奖 2025年助力登顶珠穆朗玛峰 [6] - 极地极寒系列联合中国极地研究中心 首创动态御寒科技 突破零下50摄氏度保暖极限 [6] - 推出风衣羽绒服和高鹅绒三合一冲锋衣等新品类 延长销售季并升级为全场景时尚装备 [6] 品牌战略 - 通过主品牌升级加多品牌布局策略覆盖不同层级消费者多元需求 [7] - 主品牌聚焦中高端市场 通过更宽价格带组合成为主流消费人群首选 [9] - 布局雪中飞和冰洁品牌覆盖高质价比大众市场 运营博格纳品牌和战略投资慕瑟纳可构建大众中高端奢品立体品牌矩阵 [9] - 差异化定位满足不同场景需求 实现全人群全场景覆盖 推动行业迈向高质量价值竞争 [9] 数智化转型 - 数智化是企业穿越周期的核心能力 公司确立智改数转网联为核心战略和一把手工程 [10] - 研发端打造人工智能创新应用实验室 构建行业最大最完整服装数据库 BSD点AI美学大脑AI大模型实现设计到虚拟成衣数字化闭环 头样开发时间从100天压缩至27天 样衣成本降低60%以上 [12] - 供应链端智慧生态平台通过AI算法实现原辅材料精准匹配与全链路追溯 常熟智能制造工厂关键工序自动化率超90% 旺季日产能达8000件 产品交付周期缩短至7到10天 [12] - 零售端智慧门店加线上云店全域模式打破渠道边界 AI导购助手提供个性化服务 推动会员运营升级为用户多维运营 [12] 文化与社会价值 - 品牌竞争力源于文化认同与社会价值 公司以文化为内核和责任为基石构建差异化护城河 [13] - 通过中国故事加国际表达搭建沟通桥梁 在纽约时装周演绎富春山居图 米兰发布秀融合中国苏绣与意大利手工 巴黎举办融概念秀 [15] - 发力抖音和小红书等新媒体平台 将羽绒服塑造成潮流符号赢得年轻群体青睐 [15] - 发布1加3加X的ESG战略框架及管制架构 设定2038年前实现运营环节净零排放碳目标 每年提升10%到20%环保产品占比 开发生物基含量超70%环保面料 累计捐款捐物超过14亿元 [17]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为20万美元[1] - 上月底已发行股份11,564,184,473，本月增12,666,000，月底结存11,576,850,473[2] - 本月增加已发行股份12,666,000普通股，库存股份无增减[6] 股份期权 - 2017计划不同行使价期权本月有增减，月底结存不同[3] - 2024计划行使价3.65港元期权本月无变动，结存90,300,000[3] - 本月因行使期权发行新股12,666,000，所得资金39,301,840港元[3] - 公司有502,877,999份尚未行使之购股权[3] 规则说明 - 购回及赎回股份注销等有相关规定[10] - 上市发行人可修订确认内容格式[10] - “相同”证券有面值、股息等要求[10]

品牌价值与排名 - 波司登以20.9亿美元品牌价值位列2025年全球服饰品牌价值榜第45位 较2024年上升1位 [1][6] - 品牌强度指数达81.1分（满分100）获AAA-评级 全球排名第18位 [1] - 自2019年以来品牌价值实现翻倍增长 全球排名稳步提升 [8] 财务业绩表现 - 2024/25财年集团收入增长11.6%至人民币259.02亿元 [11] - 权益股东应占溢利增长14.3%至人民币35.14亿元 [11] - 连续八年创历史新高 经营溢利增速持续快于收入增速 [11] 战略与市场定位 - 实施"双聚焦"战略 专注羽绒服主航道及时尚功能科技服饰主赛道 [9] - 连续30年保持中国市场销量领先 产品畅销全球超2亿人次 [9] - 通过国际时装周 世界经济论坛等高势能平台提升全球影响力 [9] 产品与技术优势 - 累计获得1498项授权专利 形成技术壁垒 [12] - 首创动态御寒科技及AI美学大脑 突破-50℃极限低温 [9][14] - 羽绒产品100%通过RDS认证 75%获OEKO-TEX认证 58%获bluesign认证 [12] 可持续发展与ESG - 发布"1+3+X"ESG战略框架 设定2038年前运营环节净零排放目标 [16] - MSCI ESG评级上调至AA级 成为全球服装行业ESG绩效领先的中国品牌 [16] - 推进绿色材料研发与低碳生产 入选标普全球《可持续发展年鉴(中国版)》 [16] 数字化转型与全球布局 - 构建"智慧门店+线上云店"全域零售模式 实现全渠道无缝链接 [14] - 自主研发GiMS工业互联网平台及BSD.AI美学大脑 提升开发效率 [17] - 依托"一带一路"迭代伦敦旗舰店运营 辐射欧洲市场探索出海潜力 [18]

公司声明 - 波司登否认可能收购Canada Goose Holdings Inc的媒体报道 [1] - 公司明确表示相关报道内容不实 [1] - 公司无任何应披露而未披露的信息 [1] 市场传闻 - 8月29日若干媒体报道波司登可能收购加拿大鹅 [1] - 该传闻引发公司发布港交所公告进行澄清 [1]

收购传闻与公司澄清 - 加拿大鹅出售传闻引发多家企业和私募基金收购兴趣 潜在买家包括波司登集团及由方源资本和安踏集团组成的财团 受此消息影响加拿大鹅股价大涨 [1] - 波司登发布公告澄清收购加拿大鹅的媒体报道内容不实 公司无任何应披露而未披露的信息 [1] - 安踏发布公告表示公司并非加拿大鹅潜在收购方 [3] 公司发展历程与市场表现 - 贝恩资本2013年以2.5亿美元收购加拿大鹅控股权 2017年在纽交所和多伦多交易所同时上市 [5] - 2018年进入中国市场 在上海建立大中华区总部 在北京三里屯太古里和香港IFC开设旗舰店 并打通天猫和自营电商渠道 [5] - 2024财年中国市场以4.22亿加元销售额超越美加本土 成为全球第一大市场 [6] - 2025财年全球门店数量达74家 其中在中国18个城市（包括港澳台地区）设有30家门店 [6] 财务业绩表现 - 营收增长明显放缓 2022财年至2025财年营收分别增长21.54%、10.84%、9.6%、1.1% [5] - 2025财年营收同比增长1.1%至13.48亿加元 净利润同比增长78.3%至1.04亿加元 [5] - 大中华区2025财年营收同比增长1.0%至4.27亿加元（按固定汇率计下滑1.7%） 增速较2024财年的47%显著放缓 [5][6] - 除大中华区外的亚太市场增长31.4% 美国市场增长4.4% 加拿大市场下滑2.3% EMEA市场下滑9.7% [5] 中国市场管理调整 - 自2022年以来三次调整中国区总裁人选 2022年8月任命李子厚 2024年2月由程腾宽接任 2025年6月任命谢霖 [6] 行业竞争格局 - 波司登2018年启动品牌升级战略 通过"登峰系列"羽绒服（售价5800-11800元）对标加拿大鹅 签约谷爱凌和易烊千玺作为品牌代言人推进高端化 [6] - 波司登24/25财年营收突破259亿元 同比增长11.6% 净利润35.14亿元 同比增长14.3% [6]

核心观点 - 波司登和安踏体育均发布公告否认参与收购加拿大鹅的传闻 [1][5] 收购传闻背景 - 加拿大鹅控股股东贝恩资本寻求出售所持股份 [1] - 博裕资本提出口头报价 安宏资本与贝恩资本进行磋商 [1] - 潜在买家包括波司登国际及方源资本与安踏体育组成的财团 [1] 公司官方回应 - 安踏体育8月28日发布港交所公告澄清非潜在收购方 [5] - 波司登8月29日发布港交所公告称报道内容不实且无未披露信息 [5]

公司公告澄清 - 波司登发布公告澄清可能收购Canada Goose Holdings Inc的媒体报道内容不实 [1] - 公司声明无任何应披露而未披露的信息 [1] 公司背景信息 - 波司登1976年创立于江苏省常熟市 [3] - 主要从事自有羽绒服品牌开发和管理 [3] - 旗下品牌包括波司登、雪中飞、冰洁等 [3] - 公司是全球知名羽绒服生产商 [3] 信息来源 - 新闻来源为荔枝新闻 [4] - 综合报道涉及波司登和人民网江苏 [4]

收购传闻澄清 - 波司登发布港交所公告明确否认可能收购Canada Goose Holdings Inc的媒体报道 称相关报道内容不实且公司无任何应披露而未披露的信息 [1] - 安踏于28日晚间发布公告澄清其并非该潜在收购交易的一方 [1] - 两家中国服装行业龙头企业双双否认收购加拿大高端羽绒服品牌加拿大鹅的传闻 [1]

收购传闻澄清 - 波司登发布公告澄清收购Canada Goose Holdings Inc的媒体报道内容不实且无应披露而未披露的信息 [1] - 安踏亦发布公告表示并非Canada Goose Holdings Inc潜在收购的一方 [3] Canada Goose Holdings Inc背景 - 贝恩资本2013年以2.5亿美元收购Canada Goose控股权并于2017年在纽交所和多伦多交易所同时上市 [3] - 2018年进入中国市场在上海建立大中华区总部在北京和香港各开一家旗舰店并打通天猫和自营电商渠道 [3] - 明星产品派克大衣价格约8000至14000元被称为羽绒服界的爱马仕 [3] 财务表现 - 2022财年至2025财年营收增长分别为21.54%、10.84%、9.6%、1.1%呈现明显放缓态势 [4] - 2025财年营收同比增长1.1%至13.48亿加元净利润同比增长78.3%至1.04亿加元 [4] - 大中华区2025财年营收同比增长1.0%至4.27亿加元按固定汇率计下滑1.7% [4] - 除大中华区外的亚太市场营收增长31.4%美国市场增长4.4% [4] - 中国自2024财年以4.22亿加元销售额超越美加本土成为全球第一大市场 [5] 中国市场运营 - 2025财年在中国18个城市包括港澳台地区设有30家门店全球门店总数74家 [5] - 大中华区营收增速从2024财年47%显著放缓至2025财年1% [5] - 自2022年以来三次调整中国区总裁人选2025年6月任命谢霖为中国区总裁 [5] 波司登品牌发展 - 2018年启动品牌升级战略通过登峰系列羽绒服售价5800-11800元对标加拿大鹅 [5] - 签下谷爱凌易烊千玺作为品牌代言人推进品牌高端化 [5] - 24/25财年营收突破259亿元同比增长11.6%净利润35.14亿元同比增长14.3% [5]

公司澄清公告 - 波司登发布公告澄清收购加拿大鹅的媒体报道不实 公司无任何应披露而未披露的信息 [1] 潜在交易背景 - 加拿大鹅控股股东贝恩资本正考虑出售部分或全部股份 交易处于早期阶段 正评估潜在买家意向 [3] - 博裕资本和安宏资本已发出13.5亿美元报价 其他潜在方包括波司登及方源资本与安踏组成的财团 [3] - 安踏体育发布公告明确否认参与潜在收购 [4] 标的公司历史与表现 - 贝恩资本2013年以2.5亿美元收购加拿大鹅控股权 持有超过12年 2017年主导其双重上市 [4] - 加拿大鹅2025财年营收13.484亿加元 同比增长1.1% 增速较2022-2024财年的21.54%/10.84%/9.6%持续放缓 [4] - 公司以关税不确定性为由暂缓2026财年业绩预测 [4]