业绩总结 - 2025年第一季度总收入为26,092万元人民币，同比下降57.7%[41] - 2025年第一季度毛利润为16,293万元人民币，同比下降57.3%[41] - 2025年第一季度调整后净亏损为31,128万元人民币，同比增加208.1%[41] - 2025年第一季度运营亏损为89,878万元人民币，同比增加36.5%[41] - 2025年第一季度的净亏损为78,390万元人民币，同比增加23.7%[41] 运营数据 - 2025年第一季度毛利率为62.4%，较2024年第一季度的61.9%上升0.5个百分点[41] - 2025年第一季度的运营费用为110,857万元人民币，同比增加2.9%[41] - 2025年第一季度的库存净额为109,033万元人民币，较2024年12月31日的75,687万元人民币增加[43] 资产与现金流 - 2025年第一季度现金及现金等价物、短期投资和受限短期存款余额为1,114,359万元人民币[42] - 2025年第一季度的总资产为1,600,741万元人民币，较2024年12月31日的1,584,498万元人民币有所增加[43]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1总营收较去年Q1和2024年Q4有所下降，主要因EH216系列产品销量减少 [31][32] - 2025年Q1毛利润为1630万元，毛利率提升至62.4%，高于2024年同期的61.9%和2024年Q4的60.7%，得益于EH216系列产品平均售价提高 [32] - 2025年Q1总运营费用环比下降31.6%，主要因员工薪酬和股份支付费用大幅减少；调整后运营费用为6360万元，同比增长16.8%，环比下降19.3%，同比增长因公司扩张招聘人才，环比下降体现成本控制和效率优化成果 [33] - 2025年Q1调整后净亏损3110万元，主要因该季度交付量下降；截至2025年3月31日，现金、受限存款和短期投资总计11.1亿元，公司有充足资金储备 [34][36] - 公司维持2025年全年营收目标9亿元不变 [30][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年Q1交付11架EH216S，产生营收2610万元，交付量低受季节性放缓、客户内部预算和审批流程、客户等待OC认证后下单等因素影响 [14][15] - 2025年Q1启动云浮生产基地的扩建和升级，主工厂面积翻倍，全面投产后年产能可达1000架；同时在安徽合肥和山东威海建设额外组装设施 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场，2025年Q1公司被超1.9万篇国内媒体报道，包括央视春晚等，预计覆盖约800亿人次 [28] - 国际市场，2025年Q1公司在英、法、西、美、日等国媒体被提及超3600次，全球覆盖超16.9亿人次；EH216在西班牙贝尼多姆和墨西哥完成演示飞行；泰国当地合作伙伴与国家空中交通管制局开展普吉岛航线和场地初步评估，运营团队已就位，计划近期在泰国指定监管沙盒内开展商业试飞 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从自主飞行器制造商向综合城市空中交通平台运营商转型，提供涵盖飞机硬件、软件、运营服务和标准系统的一站式解决方案 [6] - 采用分阶段战略，先隔离后整合、先旅游后运输、先试点后扩张，积累飞行测试数据，支持运营商合作伙伴 [7] - 持续投入研发，拥有超700项已授权和待授权专利资产，近半团队专注研发；通过清华校友航空航天与智能制造委员会和与西班牙萨拉戈萨大学、广州大学的合作，构建创新生态系统，深化与欧盟航空安全局合作 [12][13] - 拓展多元化业务，包括物流和应急救援领域，开发适用于这些场景的专用无人机，已在多次应急演练中使用并获相关部门关注和初步采购意向 [25][27] - 与江淮汽车、国显控股等建立战略合作伙伴关系，共同开发下一代EVDO制造基地；与CCIT、CCCFHDI工程公司开展三方合作，聚焦特色低空旅游路线、多维基础设施网络建设和国际市场拓展 [22][23] - 与传统地面交通竞争，公司EH216S多旋翼配置占地面积小、成本低、自主飞行消除飞行员培训和雇佣成本，随着运营数据积累，持续适航计划可降低成本；通过技术和产品开发提升竞争力，如为EH216s升级开发高效电机、快速充电电池和固态电池解决方案，VT35推进PC认证，推出后将具价格和竞争力优势 [45][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年公司取得重大监管突破，全资子公司亿航通用航空和合肥客户运营商获得中国民航局颁发的首批载人无人驾驶飞行器运营证书，标志公司进入商业飞行运营时代，国内低空经济商业体外服务开启 [5] - 一季度业绩下滑是暂时的，潜在需求依然强劲，随着OC证书发放，消费者咨询和订单量显著增加，预计二季度业绩强劲反弹，多个大客户订单将在二季度开始分批交付 [17][18][19] - 对未来几个季度的增长势头有信心，将继续推进运营和产品销售，构建多元化收入来源，全力实现全年营收目标 [30] 其他重要信息 - 2025年3月，亿航通用航空和合肥运营商获中国民航局颁发的首批载人无人驾驶飞行器运营证书，标志公司从产品认证进入商业飞行运营时代 [5] - 下一代远程无人驾驶载人eVTOL VT35完成首架组装，正进行全面飞行测试，中国民航局已受理其型号认证申请，预计借助EH216S认证经验加速VT35认证进程，计划2025年第三季度推出 [10][11] - 两个获得认证的运营商（合肥黑航和亿航通用航空）已进入载人试飞阶段，在广州穗港码头和合肥庐岗公园为内部员工和受邀乘客提供飞行服务，积累足够经验和安全数据后将向公众售票 [20] - 公司积极为规模化商业运营做准备，包括完善客户服务基础设施、支持客户建立运营中心、建设多个低空经济相关设施等 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪个季度可能看到销售和交付显著增长 - 一季度业绩受季节性、客户预算审批和OC认证预期等因素影响下滑，但OC认证后二季度交付量和销售额已有改善，一季度与吉林、江西、贵州、海南、安徽和广东等地客户洽谈的大订单将从二季度开始分批转化为交付，公司维持全年9亿元营收目标不变 [37][38][39] 问题2: EH216所有者获得运营证书平均需要多长时间，今年还有多少运营商可能获批商业运营 - 亿航通用航空和合肥黑航是全国首批获得无人驾驶民用飞机运营证书的运营商，OC发放明确了监管标准和框架，预计将缩短未来运营商的申请时间，目前许多客户运营公司正在申请中 [40][41] 问题3: 面对竞争，公司如何保持竞争力 - 城市空中交通和城际航空运输市场需求不同，公司EH216S多旋翼配置占地面积小、成本低，与传统地面交通竞争；通过持续技术和产品开发提升竞争力，如为EH216s升级和推进VT35认证，VT35推出后将具价格和竞争力优势 [43][45][48] 问题4: 何时能看到销售增长，能否在上半年实现增长；订单指引情况；运营商何时开始商业运营 - 一季度销售受季节性和OC认证进度影响是暂时的，二季度订单和客户数量已回升，销售强劲，公司维持全年9亿元营收目标不变，大订单推进中，合同确定后将披露；合肥运营商已开始运营，分阶段进行，目前第一阶段仅限内部员工和受邀乘客，第二阶段将向公众售票 [51][52][54] 问题5: 广州和合肥正式商业运营的首航仪式时间；申请OC的终端客户情况 - 广州和合肥运营商在OC认证后进行试飞，安全是低空经济可持续发展的首要考虑，目前两地已进入载人试飞阶段，为内部员工和受邀乘客服务，积累足够经验后将向公众售票，因运营已开始，首航仪式并非必要；有大量机队的客户正在积极申请OC，如文成客户已组建专业团队并提交申请，已获华东地区管理局受理 [58][59][60] 问题6: 目前商业化进展和运营状况下，公司是否进行初步评估，每日营收和客流量情况如何 - 两个认证运营商已开始试飞，保持日常定期飞行以积累运营经验和数据，测试预订平台；从二季度开始，随着更多客户获得OC，预计试飞数量将增长至1000架次，且后续还会进一步增加 [64][65] 问题7: 升力巡航产品的适航认证进展；海外市场拓展进展 - VT35组装完成，基于VT30进行关键组件升级，计划2025年第三季度正式推出；目前正在进行全面飞行测试，中国民航局已受理型号认证申请，预计借助EH216S认证经验加速认证进程；一季度在西班牙贝尼多姆和墨西哥完成演示飞行，公司业务已覆盖全球20个国家；计划先在泰国开展商业运营，泰国合作伙伴已与国家空中交通管制局开展普吉岛航线和场地评估，运营团队已就位 [68][70][71] 问题8: 二季度销售和交付增长是否意味着下半年营收显著增加；Q1毛利率改善原因及按型号交付量细分情况 - 二季度销售增长强劲，预计同比大幅增长，下半年营收同比增长将更强；Q1毛利率改善部分因平均售价提高，一季度交付11架EH216S给零售客户，无折扣售价239万元/架，且采购量增加使总成本下降 [73][75][76] 问题9: 云浮和合肥工业园区的计划生产产能及进度；SG&A费用是否维持40%增长指引不变 - 一季度启动云浮工厂扩建升级，主工厂面积增至4.8万平方米，计划年底前将年产能提高到1000架；合肥与江淮汽车、国显控股合作建设现代化低空飞机制造基地，预计1 - 2年完成，目前正在建设过渡设施；公司今年注重费用管理，一季度财务结果已体现成效，将继续严格控制SG&A费用增长，维持全年40%运营费用增长指引和9亿元营收目标不变 [78][81][83] 问题10: 公司如何看待国家发改委关于扩大低空经济应用的声明 - 公司自成立以来一直将安全放在首位，两个OC认证运营商将遵循三阶段方法（货运试飞、客运试飞、常规客运运营），确保安全稳定过渡到商业运营；目前广州和合肥运营商已进入客运试飞阶段；国家发改委的指导强调了行业安全要求，公司在该领域已有十多年投入，且国家发改委低空办公室通过定期沟通会议持续跟踪公司客运运营情况 [85][86][87]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收较去年同期和2024年第四季度有所下降，主要因EH216系列产品销量减少 [31][32] - 第一季度毛利润为1630万元，毛利率从2024年同期的61.9%和2024年第四季度的60.7%提升至62.4%，得益于EH216系列产品平均售价提高 [32] - 第一季度总运营费用环比下降31.6%，主要因员工薪酬和股份支付费用大幅减少；调整后运营费用为6360万元，同比增长16.8%，环比下降19.3% [33] - 第一季度调整后净亏损3110万元，主要因该季度交付量下降；截至2025年3月31日，现金、受限存款和短期投资总计11.1亿元 [34][35] - 公司维持2025年全年9亿元的营收指引不变 [30][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度交付11架EH216S，产生营收2610万元，交付量低受季节性放缓、客户内部预算和审批流程以及OC发放预期影响 [14][15] - 物流自主飞行器已完成广州和珠海之间长达200公里的多往返飞行，VT35系列推出后有望提升长距离、高效率物流能力 [25] - 新一代应急救援专用无人机已用于多次应急演练，获中国应急管理部和国家消防部门关注，预计今年晚些时候开始产生销售并贡献营收 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度国内媒体报道超19000次，包括央视春晚等，预计覆盖80亿人次；国际媒体提及超3600次，全球覆盖超16.9亿人次 [28][29] - EH216已在西班牙贝尼多姆和墨西哥成功完成演示飞行，在泰国的合作伙伴正与国家空中交通管制局进行普吉岛的初步航线和场地评估，计划在指定监管沙盒内开展商业试飞 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从自动驾驶飞行器制造商向综合城市空中交通平台运营商转型，提供涵盖飞机硬件、软件、运营服务和标准系统的一站式解决方案 [6] - 采用分阶段战略，先隔离后整合，先旅游后运输，先试点项目后扩展，在试点城市积累运营经验，构建可复制模式 [7][8] - 持续投入研发，拥有超700项已发布和待发布专利资产，近半数团队致力于研发；与多所高校和机构合作，建立联合实验室，推动下一代无人驾驶飞行器技术突破 [12][13] - 扩大生产基地，云浮生产基地主工厂规模翻倍，安徽合肥和山东威海建设额外组装设施，全部投产后年产能可达1000架 [15][16] - 与多家企业建立战略合作，共同开发下一代EVDO制造基地，在旅游路线、基础设施网络和国际市场等领域开展合作 [22][23] - 与传统地面交通竞争，EH216S多旋翼配置占地面积小、成本低，相比竞争对手大型飞机更适合城市部署；持续技术和产品开发，提升竞争力 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩下滑是暂时的，潜在需求依然强劲，随着OC发放，消费者咨询和订单量显著增加，预计第二季度业绩强劲反弹 [17][18] - 随着商业运营逐步开展，公司对全年业务增长有信心，能够为股东长期创造价值 [35][36] 其他重要信息 - 2025年3月，子公司亿航通用航空和合肥客户运营商获得中国民航局颁发的首批载人无人驾驶飞行器航空运营人证书，标志公司进入商业飞行运营时代 [5] - 下一代长航程无人驾驶载人eVTOL VT35首架完成总装，正在进行全面飞行测试，中国民航局已受理其型号认证申请，预计今年第三季度推出 [9][10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪个季度销售和交付可能显著增长 - 第一季度业绩受季节、客户预算审批和OC认证预期影响下滑，但OC认证后，第二季度交付量和销售额已有改善，第一季度洽谈的大订单将从第二季度开始分批转化为交付，公司维持全年9亿元营收指引不变 [37][38][39] 问题2: EH216所有者获得运营证书平均所需时间及今年可能获批商业运营的运营商数量 - 亿航通用航空和合肥黑航是全国首批获得无人驾驶民用飞机运营证书的运营商，OC发放明确了监管标准和框架，有望缩短未来运营商申请时间，目前众多客户运营公司正在申请中 [40][41] 问题3: 公司如何在竞争中保持优势 - 城市空中交通和城际航空运输市场需求不同，公司EH216S多旋翼配置占地面积小、成本低，适合城市部署，相比竞争对手大型飞机更具优势；持续技术和产品开发，VT35推出后将提升长航程产品竞争力 [43][44][47] 问题4: 何时能看到销售增长、订单指引情况及运营商何时开始商业运营 - 第一季度销售受季节和OC认证进度影响是暂时的，第二季度订单和客户数量已回升，公司维持全年9亿元营收指引不变；合肥运营商已开始运营，分阶段推进，目前仅限内部员工和受邀乘客，后续将向公众开放售票 [50][51][53] 问题5: 广州和合肥正式商业运营的时间及申请OC的终端客户情况 - 广州和合肥运营商在OC认证后已开展试运行，安全是首要考虑，目前处于载人试运行阶段，服务内部员工和受邀乘客，积累足够经验后将向公众开放售票；有大量机队的客户正在积极申请OC，文成客户申请已获华东地区管理局受理 [57][58][60] 问题6: 目前商业运营的每日营收和客流量情况 - 两家认证运营商已开始试运行，保持日常定期飞行以积累运营经验和数据，测试预订平台；从第二季度开始，随着更多客户获得OC，预计试运行航班数量将增长至1000架次，全年有望进一步增加 [64][65] 问题7: 升力巡航产品适航认证进展及海外市场拓展情况 - VT35组装完成，正在进行全面飞行测试，中国民航局已受理型号认证申请，预计认证进度将加快；第一季度在西班牙和墨西哥成功进行演示飞行，全球业务已覆盖20个国家，计划先在泰国开展商业运营，当地合作伙伴正在进行航线和场地调查 [67][69][71] 问题8: 第二季度销售和交付增长是否会带来下半年营收显著增加及第一季度毛利率提高的原因 - 第二季度销售增长强劲，预计下半年营收同比增长更强劲；第一季度交付11架H216给零售客户，无折扣销售，推高平均售价，且采购量增加使总成本下降，共同导致毛利率提高 [73][75][76] 问题9: 云浮和合肥工业园区的规划产能及进度，以及公司是否维持SG&A费用率40%的增长指引 - 云浮工厂第一季度启动扩建升级，主厂房建筑面积增至4.8万平方米，计划年底前将年产能提高到1000架；合肥与江淮汽车和国有控股企业合作建立现代化低空飞机制造基地，预计1 - 2年内完成，目前正在建设过渡设施；公司将继续严格控制SG&A费用增长，维持全年40%的运营费用增长指引 [78][80][83] 问题10: 公司如何看待国家发改委关于扩大低空经济应用的声明 - 公司自成立以来一直将安全放在首位，两家OC认证运营商将遵循三阶段方法，目前已进入载人试运行阶段；国家发改委的指导强调了行业安全要求，公司在飞机开发和生产方面已投入超十年，国家发改委低空办公室通过定期沟通会议持续跟踪公司客运运营情况 [85][86][87]

文章核心观点 2025年第一季度亿航智能在业务和财务方面有进展与挑战 业务上EH216 - S获运营许可、VT35认证推进、生产基地扩张 财务上营收下降但毛利率上升 公司对未来商业运营有信心并维持年度营收指引 [15][17][40] 业务亮点与进展 运营资质与认证 - 2025年3月28日中国民航局向EH216 - S的两家运营商颁发首批民用载人无人驾驶航空器运营合格证 运营商可在中国指定运营地点开展商业载人飞行服务 [3] - EHang的VT35正在申请中国认证 民航局已受理其型号认证申请 首架VT35已制造完成并进行全面飞行测试 计划2025年第三季度推出 [5] 生产基地建设 - 2025年第一季度公司开始扩建升级云浮生产基地 工厂面积将翻倍至48000平方米 计划年底将年产能提高到1000架 [8] - 2025年2月公司宣布与江淮汽车和国轩控股战略合作 在合肥共建先进eVTOL生产基地 以满足需求和加速低空经济商业化 [9] 飞行活动与市场拓展 - 2025年1月公司客户在上海龙华机场eVTOL运营中心进行EH216 - S试飞 [10] - 2025年1月公司客户在深圳罗湖体育休闲公园推出罗湖UAM展览体验中心 设有EH216 - S自动化多层智能起降场 [11] - 2025年2月和3月在当地客户和合作伙伴支持下 EH216 - S分别在西班牙贝尼多姆和墨西哥飞行 公司全球业务拓展至19个国家 [12] 合作与生态建设 - 2025年2月公司在广州成立清华大学校友会航空航天与智能制造委员会 促进大湾区低空经济创新生态发展 [13] - 2025年3月公司与西班牙萨拉戈萨大学和广州大学签署谅解备忘录 共建低空飞行安全联合实验室 [13] - 2025年5月公司与CCIT和CCCC - FHDI扩大合作 共同开发沿海和内河低空基础设施 聚焦六个战略领域 [14] 财务情况 营收与成本 - 总营收为2610万元人民币（360万美元） 相比2024年第一季度的6170万元和2024年第四季度的1.643亿元下降 主要因EH216系列产品销量减少 [7][19] - 营收成本为980万元人民币（140万美元） 较2024年第一季度的2350万元和2024年第四季度的6460万元下降 与EH216系列产品销量下降一致 [20] 利润与亏损 - 毛利润为1630万元人民币（220万美元） 较2024年第一季度的3820万元和2024年第四季度的9970万元下降 主要因EH216系列产品销量减少 [21] - 毛利率为62.4% 较2024年第一季度的61.9%提高0.5个百分点 较2024年第四季度的60.7%提高1.7个百分点 主要因EH216系列产品平均售价提高 [7][22] - 运营亏损为8990万元人民币（1240万美元） 相比2024年第一季度的6580万元和2024年第四季度的5600万元增加 [7][24] - 净亏损为7840万元人民币（1080万美元） 相比2024年第一季度的6340万元和2024年第四季度的4690万元增加 [7][26] 资产负债 - 截至2025年3月31日 现金及现金等价物、受限短期存款和短期投资余额为11.144亿元人民币（1.536亿美元） [7][28] 非GAAP财务指标 - 调整后运营费用为6360万元人民币（880万美元） 相比2024年第一季度的5450万元和2024年第四季度的7880万元有变化 [34] - 调整后运营亏损为4260万元人民币（590万美元） 相比2024年第一季度的1260万元和2024年第四季度的运营收入2720万元有变化 [7][36] - 调整后净亏损为3110万元人民币（430万美元） 相比2024年第一季度的1010万元和2024年第四季度的净收入3640万元有变化 [7][37] 管理层观点 首席执行官 - 2025年第一季度公司在城市空中交通商业化道路上取得决定性时刻 民航局向EH216 - S运营商颁发运营合格证是重要里程碑 使城市空中交通面向公众 [15] - 下一代VT35进入型号认证阶段 将拓展公司产品组合和应用场景 公司将继续创新和逐步扩大商业运营 [16][17] 首席财务官 - 2025年第一季度营收下降主要因客户采购计划与3月底首批运营合格证发放时间有关 但第二季度销售和交付量回升 [18] - 公司运营未受关税措施影响 正在探索美国以外的上市选择 [19] 业务展望 - 公司维持2025财年约9000万元人民币的年度营收指引 该展望基于当前信息 可能会变化 [40]

市场表现 - 沪指低开0 17%至3381 87点 深成指低开0 19%至10274 68点 创业板指平开报2065 41点 [1][2] - 算力电源 MLCC 食药溯源板块领涨 宠物经济 航运港口板块跌幅居前 [1] - 北证50指数下跌0 78%至1468 26点 成交金额3 28亿元 [2] 外围市场动态 - 标普500指数暴跌1 61%至5844 61点 纳斯达克指数下跌1 41%至18872 64点 道琼斯指数重挫1 91%至41860 44点 均创月度最大跌幅 [3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0 72% 其中百度下跌4 32% 拼多多下跌1 01% 蔚来下跌0 51% [3] - 小鹏汽车因盈利预期大涨13% 文远知行因Robotaxi进展飙升21 42% [3] 风电行业展望 - 陆上风机价格触底回升 海上及海外市场进入放量期 行业供需格局持续改善 [4] - 整机厂商通过"双海"市场拓展和降本增效 有望实现量价利齐升 [4] - 行业将迎来业绩与估值双重修复 龙头企业增长空间打开 [4] 银行业分析 - 非对称降息政策落地 银行息差企稳获得支撑 [5] - 金融政策工具加码 银行业绩拐点可期 [5] - 公募低配状态改善 中长期资金加速流入助推板块价值重估 [5] 核聚变产业进展 - 全球70%聚变企业预计2031-2040年实现商业化 中美欧日制定明确战略规划 [6] - 中国BEST托卡马克项目将于2027年建成 首次演示聚变发电 [6] - 磁体系统 第一壁等高价值零部件供应商将显著受益于项目落地 [6]

战略合作 - 亿航智能与中交四航院、中交信科签署战略合作协议 [1] - 三方将聚焦六大核心领域开展深度合作 [1] 合作领域 - 低空经济基础设施规划与标准体系建设 [1] - 海洋低空经济创新模式研究 [1] - 国家级低空旅游示范区建设 [1] - 空中运河智能物流体系构建 [1] - 低空经济服务综合体开发 [1] - "一带一路"低空经济国际合作网络搭建 [1] 合作目标 - 共同探索低空经济领域的创新合作模式 [1] - 推动低空经济产业高质量发展 [1] - 打造具有国际竞争力的低空经济产业生态 [1]

商贸代表团出访成果 - 香港特区行政长官李家超带领50多位香港和内地企业家赴卡塔尔、科威特开展商贸考察活动，代表团成员包括20多位来自广东、浙江、福建等地的企业家 [1] - 代表团达成59项合作备忘录和协议，涵盖经贸、投资、金融服务、科技、法律、航空、海关和旅游等领域 [1] - 广州市委港澳办推荐佳都科技、亿航智能2家广州企业随团出访，高管以每天超12小时工作强度开拓合作机遇 [1] 广州企业参与情况 - 佳都科技执行总裁陈娇表示中东市场的数字化转型需求与公司技术优势高度匹配，计划在智慧城市、绿色交通领域合作 [2] - 佳都科技在科威特与汇丰亚太区、德勤中国签署合作备忘录，在卡塔尔与汇丰亚太区签署备忘录，汇丰和德勤将协助其战略升级和开拓中东市场 [2] - 亿航智能副总裁崔正日表示中东是公司海外业务重要目标市场，计划深化低空交通领域合作，借助香港优势推广"广州智造" [2] 企业后续计划 - 亿航智能将继续加强与中东合作，推动EH216系列eVTOL在中东的认证与运营，并参与当地智慧城市建设项目 [3] 政府支持措施 - 广州市委港澳办积极争取2个邀请名额（全国共25家，广东省4家），推荐亿航智能和佳都科技随团出访 [4] - 市委港澳办紧贴企业发展需求，结合出访国家资源优势对接项目，支持民营企业借助香港"超级联系人"优势拓展中东市场 [4] - 新形势下市委港澳办将落实"稳外贸"部署，发挥"港澳+"效应，提升大湾区产业集群国际竞争力 [4]

巨头动向 - 华为发布nova 14系列手机及鸿蒙电脑 全面搭载鸿蒙5系统 加速中高端市场鸿蒙普及 并完成全场景生态布局 [2] - 英伟达宣布Grace-Blackwell产品投产 三季度升级GB300版本 推出连接八GPU的Blackwell RTX Pro 6000主板及开放标准NVLink Fusion 同时发布开源人形机器人模型Isaac GR00T N1.5 [3] - 微软在Build 2025宣布Windows 11原生支持模型上下文协议 推出新版GitHub Copilot预览版 提升开发者效率 [4] - 小米玄戒O1芯片采用第二代3nm工艺 研发团队超2500人 累计投入超135亿元 2025年研发投入预计超60亿元 [4] - 荣耀印度否认退出市场传闻 计划推出四款新智能手机 2023年通过分销商重新进入印度市场 [5] - 腾讯将QQ浏览器升级为AI浏览器 集成双模型QBot 具备AI搜索/浏览/学习/办公/写作功能 并灰度测试高考/下载/股票等智能体 [5] 技术突破 - 国轩高科G垣准固态电池获主流车企认可 应用于多款车型测试 支持1000公里续航 金石电池样品能量密度达350Wh/kg 容量提升150%至70Ah [7] - 英伟达个人AI计算机DGX Spark全面投产 搭载GB10超级芯片 华硕/戴尔/惠普将于年底推出DGX Station工作站 计划7月开源物理引擎Newton [9] - 中国操作系统市场规模预计达250亿元 国产系统从"能用"迈向"好用" 有望实现PC消费市场规模化商用 [8] 资本运作 - 纳思达拟以0.75亿-1.5亿美元向施乐出售美国利盟100%股权 该业务占上市公司营收超60% 交易后境外经营风险大幅下降 [11] - 联合光电拟收购长益光电100%股权 股票停牌不超过10个交易日 [12] - 慧博云通拟收购宝德计算67.91%股份 实现软硬件一体化延伸 股票复牌 [12] - 信邦智能拟收购英迪芯微控股权 构成重大资产重组 股票复牌 [12] - 亿航智能考虑在美国之外进行第二上市 探索不同备选方案 [13] - 芯耀辉完成B轮融资 投资方包括中国互联网投资基金/新华投控/国投聚力等 资金用于核心技术研发及IP规模化应用 [13] 业务合作 - 弘信电子控股子公司签署1.77亿元算力技术服务合同和3.85亿元算力硬件采购合同 [6] - 友阿股份与长沙国控资本/清华电子院战略合作 聚焦功率半导体器件领域 推动"零售+半导体"双主业发展 [9] 品牌与法律 - 韦尔股份拟更名为"豪威集团" 证券代码不变 基于战略规划及业务需要 [10] - 小米法务披露破获网络黑公关案件 公安机关对多名嫌疑人采取刑事强制措施 该团伙操纵近万账号散布不实信息 [6] - 虎牙因侵害音乐作品信息网络传播权被判赔偿音著协22000元 涉及八首未授权歌曲 [7]

eVTOL适航认证进展 - 小鹏汇天"陆地航母"飞行体(X3-F)生产许可证(PC)申请于5月9日获民航中南局受理 [1] - 牧羽天航空AT1300"飞行重卡"型号合格证(TC)申请于4月30日获民航华东局受理 [1] - 国内仅亿航智能(EH216-S)和峰飞航空(V2000CG)两家企业完成TC取证 分别耗时近3年和一年半 [3] 适航认证体系 - eVTOL合法运营需三证：型号合格证(TC)、生产许可证(PC)、单机适航证(AC) [2] - 运营合格证(OC)决定商业化能力 亿航智能子公司及合资公司已获OC [4] - 小鹏汇天X3-F同时开展TC和PC取证 为现行规章允许的特殊流程 [4] 行业竞争格局 - 载人eVTOL占适航申请主体多数 仅峰飞V2000CG和牧羽AT1300等少数载物机型 [3][4] - 亿航智能为国内唯一"AC+TC+PC+OC"四证齐全企业 其EH216-S已具备商业化条件 [4] - 牧羽天航空AT1300是当前少有的混合动力eVTOL 多数厂商选择纯电路线 [4] 商业化场景 - 首张OC证限定"非运输载人"场景 包括低空游览、城市观光等体验类服务 [5] - 载人与载客的核心区别在于定期航班、公开售票和固定航路三大运输特性 [5] - 亿航智能计划分阶段拓展场景 从观光体验逐步过渡至城市通勤和空中出租车 [6] 政策推动 - 2024年3月四部门联合发文 目标2030年实现eVTOL全面融入民生应用 [3] - 政策驱动下适航认证明显提速 2024年新增5家企业TC申请获受理 [2][3]

文章核心观点 公司将发布2025年第一季度未经审计的财务结果并举行财报电话会议 [1][2] 财务结果发布 - 公司将于2025年5月26日美国市场开盘前发布截至2025年3月31日第一季度未经审计的财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司管理团队将于美国东部时间2025年5月26日上午8点（北京时间5月26日晚上8点）举行财报电话会议 [2] - 参与者需通过指定链接完成在线注册，注册后将收到包含拨入信息和PIN码的邮件指示 [2] - 英文注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10047394 - 8sctrv.html，中文注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10047395 - s71r48.html [3] - 电话会议的直播和存档将在公司投资者关系网站http://ir.ehang.com/上提供 [3] 公司介绍 - 公司是全球领先的城市空中交通（UAM）技术平台公司，使命是让安全、自主和环保的空中交通惠及所有人 [4] - 公司为各行业客户提供无人机（UAV）系统和解决方案，包括空中交通、智慧城市管理和航空媒体解决方案 [4] - 公司的EH216 - S获得中国民航局颁发的全球首个无人驾驶载人电动垂直起降（eVTOL）飞机型号证书、生产证书和标准适航证书 [4] - 2025年，EH216 - S eVTOL运营商获得中国民航局颁发的首批面向大众消费者的载人无人驾驶eVTOL飞行服务航空运营人证书 [4] 联系方式 - 投资者联系邮箱为ir@ehang.com [6] - 媒体联系邮箱为pr@ehang.com [6]