股指期货表现 - 道指期货上涨0.23% 标普500指数期货上涨0.08% 纳指期货下跌0.03% [1] 中概股盘前表现 - 阿里巴巴下跌2.07% 拼多多下跌0.31% 京东下跌3.24% 小鹏汽车下跌4% [1] 英伟达Q2财报 - 总营收467.43亿美元 同比增长56% 略高于分析师预期的462.3亿美元 [1] - 净利润264.22亿美元 同比增长59% 调整后每股收益1.05美元超过市场预期的1.01美元 [1] - 数据中心业务营收411亿美元 同比增长56.4% 略低于分析师预期的412.9亿美元 [1] - 股价下跌1.88% [1] 理想汽车Q2财报 - 营收302亿元人民币 同比下降4.5% 低于预估的324.7亿元人民币 [1] - 调整后净利润14.6亿元人民币 同比下降2.7% 低于预估的15.9亿元人民币 [1] - 股价下跌4.07% [1] 伯克希尔哈撒韦投资动向 - 增持三菱商事股份至10.23%（以投票权计算） 3月时为9.74% [2] - 增持三井物产股份 持股比例未超过10% [2] 丰田汽车销量 - 7月全球销量899,449辆 同比增长4.8% 创历史同月最高纪录 [2] - 北美需求强劲 中国市场混合动力及电动车型表现突出 [2] 摩根士丹利评级调整 - 将戴尔科技目标价从135美元上调至144美元 维持"增持"评级 [2] - 预计企业硬件业务Q2业绩略好于预期 受益于AI投入及PC销售强劲 [2] - 认为Q2业绩预期及全年展望可能上调 [2] Snowflake Q2财报 - 季度收入11.4亿美元 同比增长32% 超过分析师预期的10.9亿美元 [3] - 核心产品收入10.9亿美元 同比增长32% 超过10.4亿美元的预期 [3] - 新增产品净收入9400万美元 同比增长超130% 环比增长75% [3] - 上调2026财年产品收入预测 从43.3亿美元调整至44亿美元 [3] - 股价上涨14.62% [3] 德意志银行监管处罚 - 香港证监会处以2380万港元（310万美元）罚款 [3] - 违规行为包括多收客户管理费 错误分配产品风险评级 未披露投行业务关系 [3] 经济数据发布 - 美国实际GDP年化季率将于8月28日20:30公布 [3]

全球主要股指表现 - 美股盘前英伟达跌约2% Snowflake涨约14% 部分中概股如京东和小鹏汽车跌约4% [1][2] - 欧洲斯托克50指数开盘涨0.3% 德国DAX指数涨0.4% 英国富时100指数涨0.1% 法国CAC 40指数涨0.4% [1][3] - 日韩股市集体收高 日经225指数收盘涨0.7%报42828.79点 韩国首尔指数收盘涨0.3%报3196.32点 [1] - 印度Nifty 50指数下跌0.59% [2][3] - 中国科创50指数尾盘涨超7% 成分股中芯国际和寒武纪涨超10% 中微公司和澜起科技涨超7% [3] 公司业绩与市场反应 - 英伟达二季度收入向好但数据中心业绩欠佳 导致其股价盘前跌约2% [1][2] - Snowflake二季度财报强劲并上调全年指引 推动其股价盘前涨约14% [1][2] - 有策略师认为“逢低买入”心态在科技股投资者中仍普遍存在 并指出英伟达CEO关于需求“无法满足”的评论暗示业绩指引可能只是小插曲 [2] 债券与利率市场 - 美国短期国债回落 推动两年期国债收益率上升一个基点至3.62% [1] - 10年期美国国债收益率下跌1个基点至4.22% [2] - 日本10年期国债收益率持平于1.620% [2] - 印度10年期国债收益率下降5个基点至6.55% [2] - 日本两年期政府债券拍卖需求低于12个月平均水平 因投资者对日本央行今年可能加息的风险保持警惕 [4] 央行政策与外汇市场 - 韩国央行维持政策利率在2.5%不变 符合市场预期 决定公布后韩国Kospi指数上涨0.28% 韩元对美元升值0.24%至1389.8 [3] - 美元现货指数下跌0.04%至98.15 欧元报1.1637美元几乎没有变化 [2] 大宗商品与加密货币 - 现货黄金向上触及3400美元/盎司 日内涨0.08% [1][2] - 西德克萨斯中质原油下跌1%至每桶63.53美元 [2] - 比特币上涨0.3%至112762.62美元 [2] 国际贸易动态 - 美国拟自8月27日零时起对印度商品加征50%关税 巴克莱银行报告指出印度经济增长风险变得更加真实 电机设备、宝石和珠宝等主要出口商品面临的关税增幅最大 [3] - 日本首席贸易谈判代表因仍有议题需辩论 在最后一刻取消了对美国的访问 [4]

财务表现 - 第二季度营收达10.905亿美元 同比增长32% 超出市场预期的10.4亿美元 [1] - 第二季度non-GAAP净利润为1.276亿美元 调整后每股收益0.35美元 几乎是去年同期两倍 超出市场预期的0.27美元 [1] - 第三财季预计营收约11.3亿美元 高于市场预期的11.2亿美元 [1] 业绩指引 - 全年营收指引上调至43.95亿美元 此前预期为43.3亿美元 超出市场预期的43.4亿美元 [1] - 股价夜盘上涨12.8% 报收226.1美元 [1]

市场表现 - 美股标普500指数收涨0.24%至6481.40点创新高，道指涨0.32%，纳指涨0.21% [7] - 欧洲STOXX 600指数微涨0.10%至554.76点 [7] - A股沪指大跌1.76%至3800.35点，深证成指跌1.43%，创业板指跌0.69% [7] - 寒武纪市值超越贵州茅台成为A股新股王 [4] - 中概股指数下跌2.58%，美团ADR美股盘中跌幅超14% [2] 英伟达财报表现 - 营收及利润超预期但下季指引不够亮眼，盘后股价一度跌5% [4][10] - 数据中心收入连续两季逊色，Blackwell产品营收环比增17%但H20销售收入减少40亿美元 [12] - 上季度未在华销售H20芯片，释放1.8亿美元库存 [12] - 新增600亿美元股票回购授权 [4][12] - 黄仁勋称中国市场今年可能带来500亿美元商机 [4][12] 美团业绩下滑 - Q2经调整净利润同比骤降89%至14.9亿元，远低于市场预期的98.5亿元 [4][10][12] - 营销开支大增51.8%，经营利润暴跌98%至2.3亿元 [4][12] - 核心本地商业业务经营利润率从25.1%骤降至5.7% [12] - 公司预计Q3核心本地商业业务将出现大幅亏损 [4][10] 美联储政策动向 - 特朗普试图通过解雇理事库克掌控美联储，可能影响货币政策独立性 [11][13] - 若获得四张鸽派投票，特朗普可能推动激进宽松政策及单方面调整利率 [13] - 纽约联储主席威廉姆斯强调美联储独立性极其宝贵 [24] - 5年期美债拍卖出现需求疲软信号，得标利率3.724% [24] 企业动态与行业趋势 - Snowflake财报强劲并上调全年指引，盘后股价涨13% [6][16] - 蜜雪冰城上半年收入同比增长39.3%，净利润增44.1%，全球门店数达5.3万家 [5][15] - 紫金矿业上半年净利润286亿元同比增55%，市值超800亿美元 [19] - 高盛上调中际旭创目标价至392元，新易盛至398元，认为估值合理 [16] - 美国企业股票回购规模达1万亿美元，创历史最快纪录 [24] 能源与大宗商品 - WTI原油期货收涨1.42%至64.15美元/桶，布伦特原油涨1.23%至68.05美元/桶 [7] - 高盛预测2026年底布伦特原油或跌至50美元出头，因全球库存可能飙升近8亿桶 [25] - COMEX黄金期货涨0.51%至3450.60美元/盎司 [7] 科技与人工智能进展 - 英伟达推出FP4精度预训练技术，较FP8更快更便宜 [4][10] - 生成式AI冲击美国年轻人就业，22-25岁程序员就业人数下降近20% [27] - 马斯克星舰第十次试飞成功，实现历史性Starlink卫星模拟部署 [27] - OpenAI重组或将推迟至明年，与微软谈判存在关键分歧 [26] 债券与汇率市场 - 10年期美债收益率跌2.52基点至4.2362%，2年期收益率跌5.60基点至3.6229% [7] - 美元指数较日高下挫0.60% [2] - 30年期法国国债收益率创14年新高 [2] 地区与产业政策 - 欧盟拟削减美国关税以满足特朗普要求，汽车进口关税或从27.5%降至15% [14] - 特朗普政府暗示将关注军工和造船业，洛克希德·马丁被点名 [14] - 中国7月规模以上工业企业利润同比降幅收窄至1.5%，高技术制造业利润增18.9% [17] - 人形机器人产业在中国快速发展，大摩称成本控制及规模化生产进展显著 [18]

核心财务业绩 - 第二季度营收为11.44亿美元，同比增长32%，超出分析师预期的10.9亿美元 [1] - 第二季度产品销售额为10.9亿美元，同比增长约32%，超出分析师平均预期的10.4亿美元 [4] - 第二季度非GAAP每股收益为35美分，超出分析师预期的27美分 [1] - 第二季度净亏损为2.98亿美元，每股亏损89美分 [1] - 公司预计截至明年1月的财年产品营收约为44亿美元，同比增长约27%，超出分析师平均预期的43.4亿美元 [1] 业务运营与客户指标 - 公司拥有654家过去12个月产品销售额超过100万美元的客户 [8] - 每周有超过6100家机构在使用Snowflake的人工智能服务 [8] - 本季度新客户数量增长了21% [8] - 剩余的履约义务（即预订额衡量指标）为69亿美元，超出平均预期的67.8亿美元 [4] - 本季度新增了500多名员工，过去六个月招聘的销售和营销人员数量超过了此前两年的总和 [10] 市场表现与行业动态 - 业绩公布后，公司股价上涨近13% [1] - 截至周三收盘，公司股价今年已上涨近30%，超过了大多数软件类公司的涨幅，但过去一个月下跌了9% [4] - 另一家专注于数据的供应商MongoDB公布强劲业绩后，其股价收涨38%，并提振了软件公司股价 [1] - 华尔街曾担忧客户会转投专门从事人工智能领域的新供应商，但Snowflake的平台因能兼容多种新型AI模型而受影响较小 [1] - 竞争对手Databricks上周宣布获得新融资，其估值超过1000亿美元 [7] 人工智能业务发展 - 公司人工智能数据云业务发展势头良好 [1] - 公司努力开发产品，以便用户更便捷地在平台存储的数据上运用生成式人工智能技术 [4] - 新推出的AI相关产品在本季度的营收贡献超出了预期 [4] - 公司成功消除了人们对于软件供应商会因经济放缓以及新的人工智能公司抢占业务而遭受冲击的担忧 [1]

财务业绩概览 - 公司2025财年第二季度（截至2025年7月）总营收为11.4亿美元，同比增长31.8% [1] - 季度每股收益为0.35美元，较去年同期的0.18美元大幅提升 [1] - 总营收超出市场普遍预期的10.9亿美元，超出幅度为5.51% [1] - 每股收益超出市场普遍预期的0.26美元，超出幅度为34.62% [1] 运营关键指标 - 剩余履约义务为69亿美元，略高于四位分析师平均估计的68.4亿美元 [4] - 过去12个月产品收入超过100万美元的客户数量为654家，高于两位分析师平均估计的634家 [4] - 产品收入为10.9亿美元，高于十一位分析师平均估计的10.4亿美元，同比增长31.5% [4] - 专业服务及其他收入为5447万美元，高于十一位分析师平均估计的4582万美元，同比增长37.7% [4] 盈利能力指标 - 非GAAP产品毛利润为8.3363亿美元，高于九位分析师平均估计的7.8076亿美元 [4] - 非GAAP专业服务及其他收入毛利润为166万美元，与八位分析师平均估计的167万美元基本持平 [4] - GAAP产品毛利润为7.8818亿美元，高于两位分析师平均估计的7.4486亿美元 [4] - GAAP专业服务及其他收入毛亏损为1503万美元，亏损幅度略大于两位分析师平均估计的1338万美元 [4] 市场表现与背景 - 投资者通常关注营收和盈利的同比变化及其与华尔街预期的对比，以决定下一步行动 [2] - 某些关键指标能更好地反映公司的基本运营表现，对预测股价表现至关重要 [2] - 过去一个月，公司股价回报率为-11.2%，同期标普500指数回报率为+1.3% [3] - 公司股票目前获Zacks评级为3级（持有），表明其近期表现可能与整体市场同步 [3]

美股市场表现 - 道琼斯指数上涨0.32%收于45,565.23点 标普500指数上涨0.24%收于6,481.40点 纳斯达克指数上涨0.21%收于21,590.14点 [2] - 标普500指数创年内第19次历史收盘新高 市场聚焦英伟达财报表现 [2] - 热门科技股多数上涨 微软涨0.94% 苹果涨0.51% 谷歌涨0.16% 亚马逊涨0.18% [6] - 中概股普遍下跌 纳斯达克中国金龙指数跌2.58% 京东跌3.11% 蔚来跌5.37% 小鹏汽车跌6.70% 理想汽车跌8.32% [6] 英伟达财报表现 - 第二季度营收467亿美元 超出市场预期的460.58亿美元 上年同期为300.4亿美元 [7] - 数据中心营收411亿美元 略低于市场预期的409.11亿美元 上年同期为262.72亿美元 [5][7] - 净利润264.22亿美元 显著超出市场预期的234.65亿美元 上年同期为165.99亿美元 [7] - 批准额外600亿美元股票回购计划 [5][7] - 预计第三财季营收540亿美元上下浮动2% 高于市场预期的534.6亿美元 [7] - 盘后股价一度下跌逾5% 跌幅随后收窄至2%以内 [5] - 过去13个季度中有12次超出盈利预期 但其中5次在财报发布后股价出现下跌 [5] 其他科技公司业绩 - CrowdStrike第二季度营收11.7亿美元 高于分析师预期的11.5亿美元 [8] - 预计全年营收47.5亿-48.1亿美元 维持原指引范围47.4亿-48.1亿美元 [8] - Snowflake预计第三季度产品收入约11.3亿美元 略高于分析师预期的11.2亿美元 [9] - 预计第三季度调整后运营利润率9% [9] 半导体行业动态 - 格芯表示在获得《芯片法案》补贴方面进展良好 无需让渡任何形式股权 [10] - 公司正根据项目阶段性目标完成情况按法案规定获得政府资金支持 [10] - 美国政府继入股英特尔后 正考虑是否入股军工巨头洛克希德-马丁公司 [11] 科技企业合作 - 苹果与TuneIn达成合作 将首次在全球设备网络开放广播电台服务 [12] - 服务覆盖智能音箱 耳机及汽车车载系统等多类终端设备 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度产品收入达到10.9亿美元 同比增长32% 较上季度增长加速 [10] - 剩余履约义务总额为69亿美元 同比增长33% [10] - 净收入留存率为125% 保持非常健康水平 [10] - 非GAAP营业利润率为11% 反映公司对效率和运营增长的关注 [10] - 非GAAP产品毛利率为76.4% [26] - 非GAAP调整后自由现金流利润率为6% [27] - 现金及现金等价物 短期和长期投资总额为46亿美元 [28] - 第三季度产品收入指引为11.25-11.3亿美元 同比增长25-26% [29] - 提高2026财年产品收入指引至43.95亿美元 同比增长27% [29] - 预计2026财年非GAAP产品毛利率为75% 非GAAP营业利润率为9% 非GAAP调整后自由现金流利润率为25% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 四大关键产品类别(分析 数据工程 AI和应用 协作)的新功能表现均超预期 [25] - AI成为客户选择Snowflake的核心原因 影响近50%的新客户获取 [19] - 超过6100个账户每周使用Snowflake的AI功能 [19] - 25%的已部署用例涉及AI [56] - 数据共享客户占比达到40% 驱动强大的网络效应 [18] - 超过1200个账户使用Apache Iceberg格式 [19] - 本季度新增533个客户 包括15家全球2000强企业 [22] - 百万美元以上客户总数达到654家 其中50%为全球2000强企业 [26][97] - 专业服务收入环比增长20% 主要受单一大客户里程碑达成推动 [82][84] 各个市场数据和关键指标变化 - Azure云业务增长最快 同比增长40% [41] - AWS仍然是最大云平台 但微软Azure正在迎头赶上 [42] - 欧洲市场仍在发展中 但已开始贡献增长 [38] - 美国市场仍是新客户主要来源 [38] - 与微软的合作关系深化 包括基础设施层面的合作以及与Office Copilot和Power BI的集成 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是通过数据和AI赋能每个企业实现其全部潜力 [9] - 将简单性置于产品设计和整个客户体验的中心 [11] - 上半年推出了约250项功能 展示创新速度和平台扩展广度 [17] - 推出Snowflake Intelligence(公共预览) Cortex AI SQL Gen2 Warehouse Snowflake Postgres Snowflake OpenFlow等新产品 [13][14][15][16] - Snowpark Connect for Apache Spark进入公共预览 允许客户将Spark工作负载直接引入Snowflake [17] - 与OpenAI合作 在Cortex中集成世界领先模型 包括GPT5 [21] - 拥有超过12000家全球合作伙伴 包括领先云提供商 技术创新者和系统集成商 [23] - 销售和营销团队大幅扩张 上半年净增人数超过前两年总和 [72] - 专注于业务价值传递而不仅仅是成本讨论 [99] - 公司认为自己是最佳的AI数据平台 在产品易用性 连接性和可信赖性方面具有优势 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心业务仍然非常强劲 [8] - 数据现代化只是旅程的开始 AI工作流程的转型严重依赖于将数据置于AI就绪的位置 [34] - AI正在成为企业战略的基石 [19] - 公司处于旅程的初期阶段 数据将为客户做更多事情 [35] - 公司对创造AI业务价值的能力感到非常乐观 预计这一趋势将继续并加速 [56] - 企业AI仍处于早期阶段 在未来几年有巨大的价值创造潜力 [109] - 核心分析市场具有可持续性 仍有很多业务机会 [127] - 公司看到持久高增长和持续利润率扩张的长期前景 [131] 其他重要信息 - Snowflake Summit吸引了超过22000名客户 合作伙伴和开发者 创下纪录 [22] - 公司有15亿美元股票回购授权 有效期至2027年3月 第二季度未使用 [28] - CFO过渡正在取得进展 [30] - 公司采用消费模式 只有在客户认可价值时才能获得收入 [116] 问答环节所有提问和回答 问题: 数据现代化努力后的增长持久性 [32] - 数据现代化只是旅程的开始 主要由遗留系统难以扩展驱动 [34] - AI工作流程转型严重依赖于将数据置于AI就绪的位置 [34] - 数据在Snowflake中越来越AI就绪 既可被分析层访问 也可被代理层使用 [35] - 公司感觉仍处于旅程的初期阶段 [35] 问题: 欧洲市场对新客户增加的贡献 [37] - 欧洲仍在发展但已有贡献 [38] - 大部分新客户来自美国 [38] - 正在EMEA和APJ复制美国的设置 预计也会产生效果 [38] 问题: 与微软Azure合作对业绩的驱动作用 [40] - Azure是增长最快的云 同比增长40% [41] - attributable to better alignment between our field and Microsoft [41] - 微软在EMEA非常强大 看到EMEA业务有所提升 [41] - Azure增长最快但基数较低 AWS仍然是最大 [42] - 与Azure团队在基础设施层面 OneLake 最终用户产品如Office Copilot和Power BI有深度和广度的合作 [43] - 市场合作是额外的加速器 [44] 问题: 新产品在第三季度指引中的考虑 [46] - 新产品表现超预期 [47] - 预测中包含了适度金额 因为这些产品不是本季度才推出 [47] - 预测基于当前看到的消费模式 [47] - 第二季度超出预期 但这是消费模式的性质 [48] 问题: 消费加速是需求环境正常化还是AI预算增加驱动 [50][53] - 核心业务分析继续强劲 是公司的基础 [54] - 越来越多认识到数据平台的AI组件可以带来巨大价值 [55] - 看到大客户为AI项目分配预算 [55] - 当数据在Snowflake上时 客户会选择Snowflake进行AI项目 [56] - 第二季度接近25%的用例以某种形式涉及AI [56] - 预计这一趋势将继续和加速 [56] 问题: AI在企业中的发展前景和Spark支持 [58][59] - AI是一股新兴且日益强大的力量 [61] - 与OpenAI和Anthropic的合作让客户能够将世界最佳模型与业务数据结合 [62][63] - Snowflake Intelligence能够处理相当复杂的查询 [61] - Snowpark Connect采用Spark API 但处理由Snowpark完成 提供性能和成本优势 [64][65] 问题: 提高全年指引的能见度 [67] - 过去六个季度一直 beat并提高指引 [68] - 消费在客户中强劲 [68] - 新产品有大量增长 [68] - 今年推出了250项新功能 所有这些功能都为Snowflake带来新收入 [69] 问题: 销售和营销人员大幅增加的动态和影响 [71] - 上半年净增销售和营销人员超过前两年总和 [72] - 去年第三和第四季度进行了广泛的销售组织绩效管理 [72] - 专注于代表和SE的生产力 [72] - 增加了更多专业销售人员 [72] - 只要看到生产力就会继续增加 [72] - 预计上半年招聘人数远高于下半年 [73] 问题: 第二季度业绩超预期的驱动因素 [76] - 一些大客户迁移新工作负载推动了超预期表现 [76] - Crunchy收购有少量贡献 [76] - 新工作负载也有有意义的贡献 [76] - 但核心业务是推动显著超预期的主要因素 [76] 问题: 竞争环境和客户对技术的看法 [78] - Snowflake是最佳的AI数据平台 [79] - 在产品易用性 连接性和可信赖性方面具有优势 [79][80] - 一些客户可能偏好其他平台 但公司对自身地位感到非常乐观 [80] - 新产品如Postgres产品 OpenFlow Spark支持 机器学习和AI的价值主张在所有客户对话中引起共鸣 [80] 问题: 专业服务收入增长的动力 [82] - Snowflake生态系统中完成的大部分专业服务由GSIs完成 [84] - 公司通常提供专家服务帮助其他合作伙伴 [84] - 本季度PS超预期是由一个大客户的里程碑达成推动 [84][85] - 目标是让合作伙伴完成这些服务 [85] 问题: 净收入留存率的改善和持久性 [87] - 从不指引净收入留存率 它是收入增长的产品 [88] - 本季度收入增长超出预期 所以净收入留存率略有上升 [88] - 由一些现有大客户迁移新工作负载驱动 [88] - 优化没有造成任何异常 [89] - 客户总是在优化Snowflake使用 [89] - 不知道有任何客户处于不健康的消费状态 [90] 问题: 下半年新工作负载迁移的能见度 [92] - 已经确定了许多新工作负载用例投入生产 [93] - 这些包括本地迁移和第一代云基础设施迁移 [93] - 在识别用例上线和迁移方面做得更好 [93] 问题: 全球2000强客户的机会和销售价值主张 [96] - 全球2000强客户没有理由每年在Snowflake上花费不到1000万美元 [97] - 约50%的百万美元以上客户是全球2000强 [97] - 销售团队花费大量时间进行销售赋能和教育 [99] - 专注于讨论从使用Snowflake中获得什么业务价值而不仅仅是成本 [99] 问题: Crunchy整合进展和OLTP/OLAP机会 [101] - 从Crunchy到Snowflake Postgres的整合进展非常顺利 [104] - 最兴奋的是它不仅是一个Postgres服务 而是具有企业就绪性和企业能力的Postgres [104] - 客户管理密钥 复制 业务连续性都取得良好进展 将在未来几个月内进入预览 [104] - 看到的客户兴趣非常非常强烈 [104] 问题: 前沿模型性能收敛的影响 [106] - 关于各种平台化的预测并没有真正实现 [107] - 代码质量的提高非常显著 [107] - 在企业中 只有当对企业重要的数据变得可访问时 这些体验才变得有用 [107] - 代理AI和模型学习使用各种工具的能力取得了显著进步 [108] - 企业中有多年工作价值可以从AI中获得 [109] 问题: AI产品采用的货币化策略 [111] - 非常慎重地将AI引入Snowflake 希望它感觉自然 [112] - 专注于创建世界级产品 获得广泛采用和去神秘化AI [116] - 然后专注于产生巨大价值的用例 [116] - 现在开始看到Snowflake Intelligence广泛部署的情况 [114] - 这些用例将推动有意义的收入 [116] - 专家团队专注于这些用例 但相比常规销售团队规模较小 [113][116] - 消费模式的好处是客户只有在认可价值时公司才能获得收入 [116] 问题: Cortex AI的使用承诺和主要用例 [119] - 主要用例围绕将结构化和非结构化信息结合在自定义存储库中 [120] - BlackRock创建客户360度视图的模式 [120] - Thomson Reuters为内部使用创建产品 [121] - 现在在能够使用代理AI采取一系列行动方面变得有趣 [122] 问题: 核心数据仓库和分析市场的可持续性 [124] - 不是非此即彼 核心业务继续非常强劲 [126] - 投资AI是因为那里将在今天和明天以巨大方式交付效用 [126] - 核心分析市场100%可持续 仍有很多业务机会 [127] - 很多本地系统将被迁移 [128] - 需要在两个前沿创新以长期成功 [128]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度产品收入为10.9亿美元 同比增长32% 较上季度增长加速 [7] - 剩余履约义务总额为69亿美元 同比增长33% [7] - 净收入留存率为125% 保持非常健康水平 [7] - 非GAAP营业利润率为11% 反映公司对效率和运营增长的关注 [7] - 非GAAP产品毛利率为76.4% [22] - 非GAAP调整后自由现金流利润率为6% [23] - 现金及现金等价物、短期和长期投资总额为46亿美元 [24] - 第三季度产品收入指引为11.25-11.3亿美元 同比增长25-26% [25] - 提高2026财年产品收入指引至43.95亿美元 同比增长27% [26] - 预计2026财年非GAAP产品毛利率为75% 营业利润率9% 调整后自由现金流利润率25% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 四大关键产品类别(分析、数据工程、AI和应用程序、协作)的新功能均超出预期 [21] - 本季度新增533家客户 包括15家全球2000强企业 [18] - 50家客户在过去12个月收入超过100万美元 创公司记录 [22] - 100万美元以上客户总数达654家 [22] - 专业服务收入季度环比增长20% [78] - 超过6,100个账户每周使用Snowflake的AI功能 [15] - 1,200多个账户使用Apache Iceberg格式 [15] - 40%的客户在Snowflake上进行数据共享 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - Azure是增长最快的云平台 同比增长40% [36] - AWS仍然是最大的云平台 但微软正在迎头赶上 [37] - EMEA市场正在发展并做出贡献 公司正在该地区奠定基础 [33] - 欧洲业务出现良好增长 一些大账户推动了这一增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过数据和AI赋能每个企业实现其全部潜力的使命 [6] - 产品创新步伐加快 上半年推出了约250项功能 [13] - 推出Snowflake Intelligence平台 现处于公开预览阶段 [10] - 引入Cortex AI SQL 将AI原生融入SQL [11] - 推出Gen2 Warehouse 帮助客户提供高达2倍的性能提升 [11] - 推出Snowflake Postgres 增强对开发者的承诺 [12] - 扩展连接平台Snowflake OpenFlow 进入170亿美元的数据集成市场 [12] - 推出Snowpark Connect for Apache Spark 现处于公开预览阶段 [13] - AI成为客户选择Snowflake的核心原因 影响了近50%的新客户获取 [15] - 超过12,000家全球合作伙伴成为生态系统的一部分 [19] - 公司定位为最佳AI数据平台 在产品易用性、连接性和可信度方面具有优势 [75] - 专注于产品创新 投资于工程和产品开发 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心业务仍然非常强劲 [5] - 数据现代化只是旅程的开始 AI工作流的转型严重依赖于将数据置于AI就绪的位置 [29] - AI正在成为企业战略的基石 25%的已部署用例涉及AI [50] - 公司看到AI预算分配增加 大型客户为AI项目分配预算 [50] - 企业AI仍处于早期阶段 未来几年有巨大的价值创造潜力 [106] - 公司看到长期可持续的高增长和持续的利润率扩张前景 [129] - 上云迁移仍在继续 公司正在从第一代云基础设施和本地系统迁移工作负载 [89] 其他重要信息 - 本季度新增529名员工 其中364名为销售和营销人员 [23] - 今年前六个月净增加的销售和营销人员超过前两年总和 [67] - 公司有15亿美元的回购授权 有效期至2027年3月 第二季度未使用回购计划 [24] - CFO过渡正在取得进展 [26] - Snowflake Summit吸引了创纪录的22,000多名客户、合作伙伴和开发者 [18] - 公司与OpenAI合作 在Snowflake上提供GPT-5模型 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: 数据现代化努力后的增长持久性 [28] - 数据现代化只是旅程的开始 主要驱动力是遗留系统难以扩展 [29] - AI工作流的转型严重依赖于将数据置于AI就绪的位置 Snowflake在这方面发挥作用 [29] - 数据在Snowflake上越来越AI就绪 可用于分析层和代理层 [30] 问题: 欧洲新客户增加的贡献 [32] - 欧洲仍在发展但正在做出贡献 公司正在那里奠定基础 [33] - 大部分新客户来自美国 公司正在EMEA和APJ复制这种设置 [33] 问题: 微软Azure对业绩的贡献 [35] - Azure是增长最快的云平台 同比增长40% [36] - 增长归因于公司与微软领域之间更好的协调 [36] - 微软在EMEA非常强大 公司在那里看到一些良好的增长 [36] - 与Azure团队在基础设施层面、OneLake以及最终用户产品(如Office Copilot和Power BI)上有深度和广度的合作 [38] 问题: 新产品在第三季度指引中的考虑 [40] - 新产品超出了预期 预测中包含了适度金额 [42] - 预测基于当前看到的消费模式 第二季度超出预期 [42] 问题: 消费加速的驱动因素 [45][48] - 核心业务在分析方面继续强劲 净收入留存率为125% [49] - AI组件可以带来巨大价值 公司看到大型客户为AI项目分配预算 [50] - 部署的用例中近四分之一涉及AI 预计这一趋势将继续并加速 [50] 问题: AI在企业中的进展和Spark支持 [54] - AI是一股新兴且日益强大的力量 模型在代码质量等方面取得了显著进步 [56] - 与世界最佳模型和业务数据结合 正在实现巨大价值 [58] - Spark Connect采用Spark API 但处理由Snowpark完成 提供熟悉API和Snowpark性能优势 [60] 问题: 提高全年指引的可见性 [62] - 过去六个季度一直通过超出预期提高指引 基于当前消费趋势 [63] - 新产品获得大量关注 今年推出了250项新功能 所有这些功能都为Snowflake带来新收入 [64] 问题: 销售和营销招聘动态 [66] - 今年前六个月净增加的销售和营销人员超过前两年总和 [67] - 专注于代表的生产力 只要看到生产力收益就会继续增加 [68] - 预计上半年招聘人数远高于下半年 [68] 问题: 第二季度业绩加速的驱动因素 [71] - 一些大型客户迁移新工作负载推动了优异表现 [71] - Crunchy收购(Postgres)贡献了一小部分 [71] - 较新的工作负载也做出了有意义的贡献 但核心业务是推动显著超预期的主要因素 [71] 问题: 竞争环境和大客户对话 [74] - Snowflake是最佳AI数据平台 在产品易用性、连接性和可信度方面具有优势 [75] - 客户可能偏好其他平台 但公司对核心实力和新产品能力充满信心 [76] - 价值主张在所有客户对话中引起共鸣 推动新客户和现有客户消费加速 [76] 问题: 专业服务增长驱动因素 [78] - 专业服务大部分由GSI完成 公司主要提供专家服务 [79] - 本季度的增长是由一个大型客户的里程碑达成推动的 剔除后是正常增长季度 [80] 问题: 净收入留存率的改善和可持续性 [83] - 净收入留存率是收入增长的产品 本季度增长超过了收入增长 [84] - 由大型客户迁移新工作负载推动 迁移通常会导致消费暂时增加然后正常化 [84] - 优化没有异常 客户始终在优化Snowflake使用 [85] 问题: 下半年工作负载迁移的可视性 [88] - 已经确定了许多新工作负载用例投入生产 包括本地迁移和第一代云基础设施迁移 [89] - 在识别用例上线和迁移方面做得更好 [89] 问题: 全球2000强客户机会和销售价值主张 [91] - 全球2000强客户平均每年可在Snowflake上花费1000万美元或更多 [92] - 约50%的100万美元以上客户是全球2000强企业 [92] - 销售团队专注于阐述业务价值而不仅仅是成本 一些团队非常擅长这一点 [95] 问题: Crunchy整合进展和OLTP/OLAP机会 [97] - Crunchy到Snowflake Postgres的整合进展非常顺利 [100] - 不仅是Postgres服务 还具有企业就绪性和能力 客户管理密钥、复制、业务连续性等 [100] - 客户兴趣非常强烈 将在接下来几个月内进入预览阶段 [100] 问题: 前沿模型性能收敛的影响 [103] - 关于各种平台化的预测并未成真 模型在代码质量等方面取得了显著进步 [104] - 企业AI仍处于早期阶段 有效使用模型在所有工作流中将创造巨大价值 [106] 问题: AI产品货币化策略 [108] - 刻意让AI感觉自然 作为数据访问的自然延伸 [109] - 产品易于使用 客户能够快速获得价值 导致广泛采用 [111] - 现在开始看到Snowflake Intelligence等产品广泛部署的情况 这些用例将推动有意义的收入 [112] - 采用消费模式 客户只有在认识到价值时才产生收入 [113] 问题: Cortex AI使用承诺和主要用例 [116] - 主要用例围绕结构化和非结构化信息结合 创建数据代理 [117] - BlackRock创建客户360度视图 Thomson Reuters为内部团队创建产品 [118] - 现在能够使用代理AI采取一系列行动 这是看到效用创造的地方 [119] 问题: 核心数据仓库和分析市场的可持续性 [122] - 核心业务继续非常强劲 净收入留存率等指标支持这一点 [124] - 本地系统仍有很多业务 所有云厂商都受益于上云迁移 [126] - 需要在两个前沿进行创新 包括创建尖端产品和改进迁移技术 [126]

业绩总结 - 第二季度产品收入同比增长32%，达到1,090百万美元[41] - Q2 FY26的总收入为1,144,969千美元，较FY25的Q2增长约31.7%[1] - GAAP净亏损在Q2 FY26为297,930千美元，占总收入的26%[1] - 非GAAP净收入在Q2 FY26为128,986千美元，占总收入的11%[1] - 产品收入在Q2 FY26达到1,090,496千美元，同比增长约9.4%[1] 用户数据 - 截至2026年第二季度，总客户数达到12,062，较上一季度增长4.6%[61] - 截至2026年第二季度，年收入超过$1百万的客户数为654，年增长率为30%[67] - 公司在FY26第二季度的产品收入客户中，有76%的客户年收入超过1百万美元[41] 财务指标 - 净收入留存率为125%[41] - 非GAAP产品毛利率为76%[41] - GAAP产品毛利在Q2 FY26为788,180千美元，GAAP产品毛利率为72%[102] - 非GAAP产品毛利在Q2 FY26为833,631千美元，非GAAP产品毛利率为76%[102] - 非GAAP调整后的自由现金流在Q2 FY26为67,765千美元，占总收入的6%[1] 未来展望 - 年度产品收入在FY23、FY24和FY25分别为1,939百万美元、2,667百万美元和3,462百万美元，年增长率为30%[51] - 2026财年产品收入指导为$4,395百万，年增长率为27%[88] - 预计在未来12个月内确认的剩余履约义务(RPO)为$6,932百万，约占50%[57] - 截至2025年7月31日，预计确认的RPO为$5,231百万，约占50%[58] 成本与费用 - GAAP销售与营销费用在Q2 FY26为501,957千美元，占收入的44%[102] - 非GAAP销售与营销费用在Q2 FY26为392,103千美元，占收入的34%[102] - GAAP研发费用在Q2 FY26为492,003千美元，占收入的44%[102] - 非GAAP研发费用在Q2 FY26为247,124千美元，占收入的22%[102] - GAAP总运营费用在Q2 FY26为1,113,430千美元，占收入的98%[109] 现金流 - 公司的自由现金流（FCF）定义为经营活动提供的净现金减去物业和设备的购买及资本化的软件开发成本[4] - GAAP净现金提供的经营活动在Q2 FY26为74,896千美元，占总收入的7%[1] - 非GAAP自由现金流在Q2 FY26为58,231千美元，占总收入的5%[1]