腾讯控股业绩预期 - 预期腾讯控股2026年游戏业务将保持双位数增长 [1] - 预期腾讯控股2026年广告业务增长约20% [1] - 重申公司“高度确信跑赢大市”评级 [1] 腾讯控股近期财务预测 - 预计公司去年第四季度总收入同比增长13.5%至1957亿元人民币 [1] - 预计公司去年第四季度经调整EBIT同比增长20.6%至718亿元人民币 [1] - 线上游戏业务可能为公司带来惊喜 [1]

公司业绩预期 - 里昂预期腾讯控股2026年游戏业务将保持双位数增长，广告业务增长约20% [1] - 该行预期腾讯去年第四季度总收入同比增长13.5%至1957亿元人民币 [1] - 该行预计腾讯去年第四季度经调整EBIT同比增长20.6%至718亿元人民币 [1] 业务展望与评级 - 里昂重申对腾讯控股“高度确信跑赢大市”评级 [1] - 该行相信线上游戏业务可能为公司带来惊喜 [1]

公司股价与市场反应 - 腾讯控股股价下跌超过3% [1][2] 公司业务与监管行动 - 微信发布公告 对元宝的违规链接进行处置 [1][2] - 微信限制元宝的违规链接在微信内直接打开 [1][2]

公司股价与市场反应 - 腾讯控股股价跌幅扩大逾3%，截至发稿跌3.1%，报563港元，成交额达120.36亿港元 [1] - 股价下挫与市场关于互联网行业可能面临税率调整的传言有关 [1] 公司业务与监管动态 - 微信平台发布公告，称收到用户对“元宝”的反馈和投诉 [1] - “元宝”相关春节营销活动被指通过“做任务”、“领红包”等方式诱导用户高频分享链接至微信群，干扰平台生态秩序、影响用户体验并造成骚扰 [1] - 微信平台经研判，对“元宝”的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，相关措施即日生效 [1] - 腾讯旗下AI平台“元宝”此前宣布于2月1日开启新春活动，分10亿现金红包 [1] - 公司管理层曾表示希望重现当年微信红包的盛况 [1] 行业政策传闻与市场解读 - 市场传言称金融业及互联网增值服务（如游戏内购、广告）因利润率高、税负轻，可能成为下一个税率调整目标，并类比白酒税率 [1] - 该传闻引发了腾讯等互联网公司股价的集体下挫 [1] - 华创证券认为上述传闻属于过度推演，并没有切实的依据 [1] - 同时，华创证券指出互联网企业加税或直接传导至C端消费者，这与目前促进消费的大方针相悖，逻辑不可外推 [1]

公司股价与市场反应 - 腾讯控股股价跌幅扩大逾3%，截至发稿跌3.1%，报563港元，成交额达120.36亿港元 [1] - 市场有传言称金融业及互联网增值服务可能成为下一个税率调整目标，该消息引发腾讯等互联网公司股价集体下挫 [1] 公司业务与监管动态 - 微信派发布公告，称收到用户针对“元宝”的反馈和投诉，其相关春节营销活动存在诱导用户高频分享链接等行为，干扰平台生态秩序 [1] - 微信对“元宝”的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，相关处置措施即日生效 [1] - 腾讯旗下AI平台“元宝”此前宣布在2月1日开启新春活动，分10亿现金红包，公司管理层曾表示希望重现当年微信红包的盛况 [1] 行业政策传闻与市场观点 - 市场传言将金融业及互联网增值服务（如游戏内购、广告）可能调整税率类比白酒税率 [1] - 有券商观点认为，上述传闻属于过度推演，并没有切实的依据 [1] - 该观点同时指出，互联网企业加税或直接传导至C端消费者，这与目前促进消费的大方针相悖，逻辑不可外推 [1]

港股科网股市场表现 - 港股市场多只明星科技互联网股票出现连续下跌行情 [1] - BOSS直聘(02076.HK)股价下跌幅度超过3% [1] - 携程集团-S(09961.HK)股价下跌幅度超过2% [1] - 哔哩哔哩(09626.HK)、腾讯控股(00700.HK)、快手(01024.HK)、美团(03690.HK)、百度(09888.HK)、阿里巴巴(09988.HK)等个股股价均跟随下跌 [1]

港股科技板块市场表现 - 受市场传言影响，港股科技板块普遍下跌，恒生科技指数成分股中快手-W跌超4%，腾讯控股、中芯国际跌超2%，阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、比亚迪股份跌超1% [6][7] - 华虹半导体逆市上涨超4%，商汤-W、携程集团-S涨超1% [6][7] - 相关ETF产品交投活跃，港股通科技ETF汇添富（520980）成交额大幅增至近6亿元，收盘溢价率达0.65% [1] - 恒生科技ETF汇添富（513260）成交额逼近5亿元，近2日资金净流入超5100万元，融资余额攀升至超1.4亿元，基金规模超72亿元 [3] 市场传言与澄清 - 市场传言称游戏等行业增值税税率可能上调，其中游戏行业税率或从6%调高至32%，受此影响腾讯控股股价一度跌超6% [5] - 权威专家和业内人士澄清该传言不具备真实性，指出我国增值税法明确规定最高税率仅为13%，且近期发布的政策旨在确保税制连贯性，并未调整游戏、金融行业的增值税政策 [5] 机构对港股市场观点 - 国元国际认为，美联储主席提名公布带来的外部环境扰动，可能增加港股市场短期波动，特别是1月份表现较好的有色板块或面临估值调整，但波动主要源于避险情绪，政策基本面未发生根本性变化 [8] - 天风证券表示，短期低估值板块修复与结构性资金流入为港股提供支撑，指数具备阶段性延续反弹的基础，中期维持谨慎乐观，配置上建议“价值为主、成长为辅” [9] AI Agent行业发展动态 - AI Agent社交网络MoltBook于1月29日正式上线，48小时内超过10万个AI Agent涌入，发布上万条帖子与12万条评论，验证了Agent自主交互、协作与文化创作的潜力 [10] - 长江证券认为，MoltBook的出现表明Agent可以自主社交并进行协作，其应用潜力远超想象，未来自主交互与协同进化将是重要发展方向 [10] - 国元国际认为2026年有望成为Agent元年，商业化将全面加速，驱动因素包括训练范式变革提升执行能力、记忆能力增强实现行动闭环、以及关键协议完善提升多智能体协同能力 [11] - 2C入口重构与高价值场景将成为Agent落地核心，2026年2C入口重构大战将全面开启，规则明确且人力价值量高的Coding、办公、智驾等场景已具备规模化落地能力 [11] - 随着AI产业生态完善，Agent商业化有望加速，2C入口关注阿里巴巴、腾讯及配套产业链，2B侧关注医疗、税务、法律、Coding、办公等高价值场景，个人助理发展将催化本地化部署需求，关注绿联科技等公司 [12] 港股科技ETF产品特点 - 港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯，前十大成分股合计权重高达82%，支持T+0交易且不占用QDII额度 [13] - 该指数相比其他港股科技指数，无医药下跌影响，并纳入了国产算力等硬件及消费电子标的，在AI方面占比更高 [13] - 恒生科技ETF汇添富（513260）管理费为0.15%/年，是全市场唯一管理费仅15BP的恒生科技ETF，其标的指数软硬件兼备，综合覆盖芯片电子、制造型硬科技等子板块，全面覆盖中国科技产业链 [13] - 恒生科技指数囊括了京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全 [14]

公司产品动态 - 腾讯旗下《QQ经典农场》将于2月6日正式回归，并同步登陆QQ和微信平台 [1] - 该游戏保留了2009年《QQ农场》的核心玩法，包括种菜、偷菜、养动物等 [1] - 游戏强调移动端便利性，玩家无需守在电脑前，可随时随地通过手机进行“收菜”和“偷菜”互动 [2] 产品历史与市场表现 - 《QQ经典农场》原版于2009年上线 [1] - 2010年，该游戏最高在线人数达到1.2亿 [1]

股价表现与市场反应 - 2月3日上午，腾讯控股股价一度大跌超过6%，最低跌至561港元，中午收盘跌幅收窄至3.09%，报收580港元 [3][10] - 腾讯控股股价已连续超过4个月下跌，跌破600港元关口 [4][10] - 当日科网股板块下跌明显，市场反应不仅限于腾讯 [5][11] 股价下跌的直接诱因 - 市场下跌的直接诱因是互联网行业“加税传闻”，但截至发稿未有官方回应 [3][4][10] - 多位市场人士认为该税收增加传闻真实性概率较低，属于典型的市场噪音，在情绪脆弱时被放大 [4][7][10][12] - 市场因缺乏官方明确辟谣而倾向于先行避险，此问题短期仍会困扰整个互联网板块 [5][11] 市场对业务与策略的担忧 - 腾讯近期的“元宝红包”活动虽引发市场关注和下载热潮，但未能拉升股价 [4][5][10][11] - 市场将元宝红包活动解读为新一轮“烧钱换增长”的内卷模式信号，警惕其带来的利润率压力 [4][5][10][11] - 投资者关注点在于用户留存与人工智能产品黏性，而非瞬时流量 [5][11] - 公司面临高额人工智能资本开支与短期变现不确定性之间的错配 [4][10] - 叠加1月份部分业务数据不及预期，导致市场避险情绪升温 [4][10] 行业竞争与公司长期挑战 - 中国互联网巨头在人工智能领域竞争激烈（如腾讯元宝、百度文心、阿里千问等），加剧了行业利润率压力 [5][11] - 腾讯无法完全规避行业内卷格局，短期内股价缺乏进攻性催化剂 [4][10] - 公司需要在人工智能、云计算、大数据等新兴领域持续投入以保持技术领先地位 [5][6][11][12] - 人工智能等新业务的发展需要进一步满足市场预期，以恢复投资者信心并实现长期增长 [4][5][10][11] 估值与政策环境 - 腾讯当前估值处于历史低位并且具备防御性 [4][10] - 有分析指出，当前政策重心在于“稳增长、促创新、支持产业升级”，互联网平台经济、游戏出海等均属重点支持领域 [7][12] - 此时对关键行业进行“一刀切”式加税与整体政策导向相悖，传闻可能源于对单一政策文件的过度解读与误传 [7][12] - 互联网龙头公司股价核心驱动力仍是自身业务增长、人工智能商业化进程及盈利能力提升，短期情绪扰动不改长期逻辑 [7][12]

公司股价表现 - 2月3日上午，腾讯控股股价一度大跌超过6%，最低跌至561港元，中午收盘跌幅收窄至3.09%，报收580港元 [1] - 公司股价已连续超过4个月下跌，近日的元宝红包活动也未能拉升股价 [1] - 腾讯股价跌破了600港元关口 [1] 市场传闻与情绪 - 股价下跌受加税传闻影响，截至发稿未有相关方面对此作出回应 [1] - 有业内人士认为，税收增加传闻真实性概率比较低，此传言属于典型的市场噪音，在情绪脆弱时被放大 [1] 公司业务与市场挑战 - 从元宝红包活动的情况来看，公司确实无法完全规避行业内卷格局 [1] - 元宝红包活动虽引发市场关注，但被市场解读为新一轮烧钱内卷的信号 [1] - 公司短期内股价缺乏进攻催化剂，需要人工智能等新业务发展进一步满足市场预期 [1] - 公司面临高额人工智能资本开支与短期变现不确定性之间的错配 [1] - 叠加1月部分数据不及预期，导致市场避险情绪升温 [1] 估值与前景 - 虽然公司当前估值处于历史低位并且具备防御性，但股价短期缺乏进攻催化剂 [1]