政府政策支持方向 - 预计政府将加大对自给自足、国内科技创新和"内循环"的支持力度以促进经济增长 [1] 股票投资建议 - 投资者可关注金融、能源、电信和公用事业领域的高收益防御性国企 [1] - 科技板块更看好拥有稳健现金流的在线游戏和旅游平台 [1] 中长期投资布局 - 继续看好具备技术和定价优势的领军电动车制造商 [1]

美元走势分析 - 美元正迈向自3月中旬以来的首次周度上涨 [1] - 欧元/美元本周累计下跌0.3%至$1.1355 但本月上涨5.5% 年内涨幅近10% [3] - 瑞银预计美元将进一步下跌 因美国政策不确定性及对美联储独立性的质疑 [1][3] 影响美元的因素 - 美国政策不确定性 特别是围绕美联储和关税的问题 削弱美元并增加投资者风险规避情绪 [3] - 特朗普总统公开批评美联储主席鲍威尔并调查其罢免可能性 加剧投资者不安 [3] - 围绕美联储独立性的讨论增加新的不确定性 与贸易紧张局势结合 增加尾部风险 [3] 投资者行为与市场反应 - 机构投资者 尤其是欧洲投资者 正通过增加外匯对冲应对 更多资本流出美国 [3] - 美元短期内反弹的可能性有限 [3] - 欧元/美元跌至或低于1.10的可能性较小 [6] 货币政策与经济增长展望 - 美联储开始新一轮宽松周期 而欧洲央行和其他央行暂停或结束宽松政策 美元将承压 [4] - 欧洲经济增长可能相对较好 因对美国关税敞口较小 欧洲央行接近中性利率 德国和欧元区实施财政宽松 [4] - 欧元及其区域同行可能继续得到支持 欧元/美元或维持在$1.12至$1.16区间整固 [5][7] 瑞银预测调整 - 瑞银上调欧元/美元预测 6月$1.14 9月$1.16 12月$1.16 2026年3月$1.18 [7] - 此前预测分别为$1.10 $1.12 $1.12和$1.14 [7] - 中期欧元/美元可能逐渐上升至2026年3月目标$1.18 [7]

金融工具设计 - 不同金融工具的设计影响其用途 包括债券、股票、存托凭证、期货等 [1] 作者背景 - Tim Worstall是稀土金属批发商 尤其擅长金属钪领域 [1] - 担任伦敦亚当斯密研究所研究员 并为多家媒体撰稿 包括《泰晤士报》《每日电讯报》等 [1] 内容属性 - 文章为作者独立观点 未受第三方机构补偿 [1] - 作者声明未持有相关公司股票或衍生品头寸 [1]

智通财经4月24日电，瑞银将印度股票评级上调至中性；将印尼股票评级上调至增持。 ...

智通财经4月23日电，瑞银集团全球研究部将2025年全球经济增长预期下调至2.5%，低于之前预测的 2.9%。 ...

外资机构对中国市场前景的看法 - 全球主动型基金和对冲基金在AI行情驱动下有小幅加仓，但整体仓位仍处于历史低位，下行风险较小[2] - 中长期看，全球配置型资金在A股市场有回流和轮动的可能性[2] - 当前沪深300指数和全部A股的静态市盈率分别为11.7倍和13.8倍，股票风险溢价比长期均值高出1.7个标准差，接近历史最高水平[2] - 沪深300指数较MSCI新兴市场（剔除中国）指数有12%的折价，溢价低于21%的历史平均水平，较低估值可能使A股市场更具韧性[2] - 近一半受访者认为中国市场的强劲表现是新兴市场前景的最大利好因素，该比例从去年12月的29%显著提升[2] - 中国资本市场由内部因素驱动，是境外投资者分散风险的较好标的，当前市场估值较低且存在众多现金流健康的优质企业[3] - 外资机构看好中国资产的原因是中国经济基本面持续向好且政策环境不断改善[3] 外资机构关注的投资主线 - 投资主线主要聚焦于AI、消费、高股息等板块[3] - 新质生产力仍是政策重点，中长期看好中国科技股后市表现[3] - 建议关注受益于内需的消费板块，如服务互联网和医药，以及高股息个股[3] - 当前A股和港股银行股的股息率为4%至6%，对长期和价值投资者具有吸引力，若银行加大分红力度或触发估值重估[3] - 短期内政策和外资推动可能带来市场反弹，应关注具备长期竞争力的公司，尤其是能从人工智能、科技突破和政策支持中受益的企业[3] 外资金融机构在华业务拓展 - 安盛集团旗下再保险公司的上海运营中心获准在华开业，集团看好中国作为世界第二大保险市场的潜力及上海的数字化优势，预计5年后将成为重要再保险平台[4] - 瑞银证券已获中国证监会准予备案其全资控股，有望成为中国第五家外资独资证券公司[4] - 中国人民银行等部门联合印发意见，提出20条政策措施推动金融制度型开放，包括允许外资金融机构开展与中资金融机构同类新金融服务、支持跨境购买境外金融服务等[4][5] - 截至2024年10月，境外24家全球系统重要性银行均在华设立机构，境外40家最大的保险公司已有近半数进入中国，已有9家外商独资基金管理公司获准在华开展业务[5]

股市走势预测 - 标普500指数短期内将进一步走软 但到2025年底可能反弹至5300点 [1] - 若对中国进口商品关税减半 标普500指数可能升至5500点 [1] - 股市估值可能在第三季度触底 届时信用利差达到峰值且美联储开始降息 [1] 跨市场表现比较 - 到2025年底斯托克600指数将累计跑赢标普500指数约5% [1] - 到2026年底斯托克600指数将跑赢标普500指数7% [1] 核心判断依据 - 股市尚未见底原因包括潜在盈利下调 美联储做出反应 以及估值高于谷底水平 [1] - 未来经济将显著恶化 [1]

文章核心观点 瑞银集团在美的集团的持股比例于4月10日下降 [1] 分组1 - 4月10日瑞银集团在美的集团的持股比例从5.21%降至4.98% [1]

黄金价格波动 - 4月11日周大福首饰金价达990元/克创历史新高 两天内大涨近60元/克 周六福999.9足金饰品价达1010元/克 [5] - 国际金价4月3日至7日暴跌7.08% 随后4月8日至11日反弹至3263美元/盎司新高 上海金交所报价5天上涨60元/克涨幅8.40% [5] - 高盛、瑞银等投行上调黄金价格预期 投资者贷款炒金现象增多 部分投资者5天内经历巨亏到大赚两极反转 [5][12] 黄金与美股联动 - 4月3-4日美股蒸发市值6.6万亿美元 "科技七姐妹"市值蒸发1.8万亿美元 拖累黄金COMEX价格3天跌6.98%至2973.6美元/盎司 [7] - 世界黄金协会指出 投资者抛售黄金ETF弥补股票保证金追缴 北美黄金ETF由流入转为卖出 [8] - 黄金流动性好导致短期被抛售 但历史显示其波动幅度小于其他资产 2020年疫情抛售潮后快速恢复 [10] 投资者行为分析 - 有投资者贷款100万元购金 5天内持仓从浮亏4万元转为浮盈7万元 另有投资者746元/克买入后714元/克割肉亏损3万元 [12] - 部分投资者通过消费贷、信用卡加杠杆炒金 银行提醒违规使用信贷资金炒金将面临回收贷款或限制交易风险 [12][13] - 华安基金指出黄金波动性加大 建议关注中长期配置价值 世界黄金协会呼吁理性投资避免高杠杆短期炒作 [13] 机构观点与市场动态 - 全球实物黄金ETF一季度流入210亿美元创历史第二高 3月单月流入86亿美元 北美地区领跑 [15] - 2022年全球央行购金1080吨创55年新高 中国央行本轮累计增持1106万盎司 价值约2636亿元 [15] - 瑞银将金价预期上调至3500美元/盎司 高盛上调2025年目标价至3700美元/盎司 主因央行购金需求及地缘政治风险 [16]

金价走势与预测 - 高盛预计金价到2025年底将上涨至每盎司3700美元，到2026年年中达到每盎司4000美元 [1] - 瑞银预计到2025年12月金价将达到每盎司3500美元 [1] - 金价上周飙升6.6%，周一突破3245美元创下新纪录 [1] 黄金需求驱动因素 - 高盛预计央行部门平均每月可能购买约80吨黄金，高于此前估计的70吨 [3] - 瑞银预计央行、长期资产管理公司、宏观基金、私人财富和散户投资者等细分市场将出现强劲需求 [3] - 衰退风险上升可能促使资金流入黄金支持的交易所交易基金(ETF) [3] 资金流入与价格催化 - 高盛分析师认为若美国经济衰退发生（概率45%），ETF资金流入可能加速并将金价在年底前推高至每盎司3880美元 [3] - 近期资金流入上升反映了投资者对冲衰退风险和风险资产价格下跌的新需求 [3] - 黄金头寸占基金总资产的比例有可能超过2020年水平 [3] 市场结构与流动性 - 市场仓位尚未过度拥挤，因此仍有进一步增持黄金的空间 [3] - 自2008年金融危机以来黄金投资者的基础已经扩大 [3] - 流动性状况变弱可能放大金价走势，部分原因是矿山供应增长有限以及大量黄金被央行储备和ETF持有 [4]