核心观点 - 字节跳动和阿里巴巴在香港加大AI领域的投资布局，显示出AI技术在未来的重要性和潜力 [1][2][5][6][8][10][15][19] 公司动态 - 字节跳动创始人张一鸣旗下投资机构正式拿下香港9号牌，开始AI领域的投资 [1] - 字节跳动在大模型领域推出的豆包与阿里重仓投资的kimi展开激烈竞争 [1] - 阿里巴巴创业者基金成立规模为1.5亿美元的人工智能基金，主要覆盖金融服务、消费零售、医疗保健等行业 [2] - 阿里巴巴通过投资协助香港AI创业者进入其生态系统，拓展业务至中国内地和全球市场 [3] - 阿里系在投资端持续活跃，如入股Sealos和AI平台Dify [11] - 阿里云投资GPU公司瀚博半导体，阿里战投部出手机器人公司逐际动力等 [18] 行业趋势 - AI技术持续进步与成熟，应用场景不断拓展，大模型、自动化和智能化决策等领域有望成为新的增长点 [5] - 香港政府加大对人工智能发展的支持，如香港科技园的IDEATION项目提供10万港币前期资金，香港优才计划取消年度配额 [4] - 香港数码港率8家数码港社群企业参会，涵盖人工智能驱动的物联网系统、大语言模型等 [9] - 香港AI企业融资活跃，预计2025年该领域投融资活动将保持高度活跃态势 [16] - 巨头们通过投资协助有潜力的创业企业进入其生态系统，巩固内地市场并通过香港链接全球市场 [10] 专家观点 - 上海社科院数字经济学者王滢波认为，巨头们进行AI投资是在投资技术，技术能创造巨大财富，也会导致巨大分化 [12] - 中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，巨头的资金、技术和市场资源将成为支持初创企业在AI领域进行探索和实践的最好平台 [13] - 投资人认为，AI领域的竞争已从大模型、AI基础设施、算法逐渐蔓延至AI应用领域 [14] - 产业界人士认为，香港政府加大科技创新领域扶持，特别是推出100亿创科产业引导基金，振奋了很多创业者 [15] - 阿里巴巴创业者基金负责人表示，欲通过与香港数码港、香港科技园公司等合作，发挥香港"超级连接人"的地位 [17] - 王滢波谈到，人工智能是未来最有力量的技术，掌握了人工智能就意味着拿到了进入未来社会的门票 [19]

行业背景 - 河南省鹿邑县化妆刷产业链年销售额突破130亿元，被誉为"中国化妆刷之城" [2] - 鹿邑县自改革开放之初便开始进行动物尾毛加工，经过40余年的发展 [2] - 日韩企业前来中国投资化妆品产业，促使家族业务转向化妆刷原料加工 [2] 公司转型历程 - 2008年全球金融危机爆发，公司开始第一次转型，从原料加工转向成品化妆刷生产 [3] - 2010年公司进行第二次转型，在广州开设档口对接外贸市场，并开始品牌化尝试 [3] - 公司顺应互联网发展趋势，进行第三次转型，将业务由自有工厂生产转为供应链产业，走品牌化之路 [4] 市场选择与出海策略 - 2016年公司将目光投向东南亚市场，认为其距离近、运输成本低、人口密集、经济增长迅速 [5] - 东南亚地区与中国保持良好国家关系，贸易往来稳定 [5] - 公司选择与百世集团合作，解决东南亚物流问题，确保货物顺畅运往东南亚市场 [6][7] 品牌本土化与数字化管理 - 公司将品牌交给本地公司运营，围绕"本土化"方向进行深耕 [8] - 公司加快数字化管理步伐，通过百世千易系统实现多语言、多场景、多环境、多时区的仓库管理 [9] - 千易系统提升运营效率，整体库存周转率大幅提升，客户满意度评分提高 [9] 公司业绩与市场表现 - 公司化妆刷品牌蝉联Shopee、Lazada化妆刷工具榜单TOP3 [8] - 公司营业额发展至6000万元人民币，拥有员工近百人 [8]

公司市场地位 - 钧崴电子已成为全球第三大电流感测精密电阻企业，市场份额达7.86% [1] 经营业绩 - 2021年至2023年，公司营收分别为5.63亿元、5.46亿元和5.64亿元，净利分别为1.13亿元、0.86亿元和0.90亿元 [2] - 2023年前三季度，公司营收和净利分别为4.86亿元和0.91亿元，分别同比增长19%和43% [2] IPO计划 - 公司拟在深交所创业板上市，公开发行6666.67万股，拟募资11.27亿元 [3] - 募资主要用于电流感测精密型电阻生产项目、年产电力熔断器2300万颗项目和钧崴珠海研发中心建设项目，并补充流动资金 [3] - 本次发行将于12月30日申购 [3] 主营业务 - 公司主营电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售，是国内电阻、熔断器行业的领先企业之一 [4] - 公司产品规格丰富、覆盖范围广泛，拥有稳定的高良品率，也是中国电阻、熔断器领域获得相关质量体系、产品认证资质最为齐全的企业之一 [4] 产品应用与市场口碑 - 公司产品主要应用于智能手机、笔记本电脑、移动电源、家用电器等领域 [5] - 公司品牌"华德""Walter""TFT""YED"获得客户高度认可，并与各行业全球龙头企业建立了长期稳定的合作关系 [5] - 公司快速响应智能驾驶、新能源汽车、光伏等行业发展的市场需求，拓展终端新兴市场，增强盈利能力 [5] 研发实力 - 公司作为"高新技术企业"，围绕两大核心业务，构建了完备的研发体系，已掌握多项核心专有技术 [6] - 截至今年9月20日，公司共拥有114项专利，包含22项为发明专利 [6] IPO募投项目 - 本次IPO募投项目均围绕主营业务展开，将有利于公司扩大产能，进一步横向扩充产品类型，同时提升核心技术实力和综合竞争力 [7]

网下投资者要求 - 网下投资者需在2024年12月23日中午12:00前完成注册并开通深交所网下发行电子平台数字证书，且需与深交所签订使用协议[1] - 网下投资者需在2024年12月23日中午12:00前提交资格核查资料，保荐人将在初步询价及配售前对投资者进行核查[2] - 网下投资者可为其管理的不同配售对象分别填报一个报价，每个报价包含配售对象信息、每股价格和拟申购股数，且最高价格与最低价格的差额不得超过最低价格的20%[3] - 网下投资者需在初步询价开始前一交易日提交定价依据，并填写建议价格或价格区间，否则不得参与询价[4] - 网下投资者需如实提交资产规模或资金规模证明材料，申购金额不得超过其提交的资产规模证明材料中的金额[4][5] - 网下投资者报价前需在深交所网下发行电子平台内如实填写该配售对象最近一个月末的总资产金额[6] 初步询价与配售 - 初步询价时间为2024年12月24日9:30-15:00，符合条件的投资者及其管理的配售对象才能参与[2] - 网下投资者指定的配售对象最低拟申购数量为100万股，拟申购数量最小变动单位为10万股，每个配售对象的申购数量不得超过2000万股[3] - 发行人和保荐人将根据剔除无效报价后的初步询价结果，按照申购价格由高到低进行排序，综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平等因素确定发行价格[12] - 有效报价是指网下投资者报价未被剔除，申报价格不低于发行人和保荐人确定的发行价格，且符合其他条件的报价[13] - 提供有效报价的投资者方可参与且必须参与网下申购，可参与本次网下申购的投资者名单及其相应的申购数量将在2024年12月27日刊登的《发行公告》中披露[13] 网下网上申购 - 网下申购时间为2024年12月30日9:30-15:00，公告的全部有效报价配售对象必须参与网下申购[16] - 网上申购时间为2024年12月30日9:15-11:30和13:00-15:00，投资者持有1万元以上深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的可参与网上申购[19] - 每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度，每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但申购上限不得超过网上初始发行股数的千分之一[19] - 参与初步询价的配售对象不得再参与网上发行，若配售对象同时参与网下询价和网上申购的，网上申购部分为无效申购[20] 回拨机制 - 本次发行网上网下申购于2024年12月30日15:00同时截止，发行人和保荐人将根据网上申购情况决定是否启动回拨机制[21] - 若网上投资者初步有效申购倍数未超过50倍的，将不启动回拨机制；超过50倍且不超过100倍的，回拨比例为本次公开发行数量的10%；超过100倍的，回拨比例为本次公开发行数量的20%[22] - 若网上申购不足，可以回拨给网下投资者，向网下回拨后，有效报价投资者仍未能足额申购的情况下，则中止发行[23] 网下配售原则 - 发行人和保荐人在完成回拨机制后，对网下投资者采取同类投资者比例配售方式进行网下配售[25] - 保荐人将提供有效报价并参加网下申购的符合配售投资者条件的网下投资者分为A类投资者和B类投资者，同类投资者配售比例相同[26] - 保荐人将优先安排不低于回拨后网下发行股票数量的70%向A类投资者进行配售，确保向A类投资者的配售比例不低于B类投资者[28] - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者应当承诺其获配股票数量的10%限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起6个月[30] 投资者缴款 - 网下投资者需在2025年1月2日8:30-16:00足额缴纳认购资金，认购资金应当于2025年1月2日16:00前到账[32] - 网上投资者申购新股中签后，应根据《网上摇号中签结果公告》履行资金交收义务，确保其资金账户在2025年1月2日日终有足额的新股认购资金[34] - 参与战略配售的投资者需在2024年12月24日前向保荐人足额缴纳认购资金，如保荐人相关子公司缴纳的认购资金低于最终获配的金额，需在2024年12月26日前足额缴纳差额部分认购资金[35] 中止发行情况 - 初步询价结束后，报价的网下投资者数量不足10家的，或剔除符合条件的网下投资者拟申购总量1%的最高报价部分后有效报价投资者数量不足10家的，将中止发行[38] - 若网上申购不足，申购不足部分向网下回拨后，网下投资者未能足额认购的，将中止发行[38] - 网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不足扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%时，将中止发行[36][38]

公司财务表现 - 公司2022年度和2023年度的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为9,671.78万元和14,529.21万元，合计24,201.00万元，不低于1亿元，2023年度扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润不低于6,000万元 [1] 网上发行重要事项 - 本次发行网上申购时间为2024年12月23日(T日)9:15-11:30、13:00-15:00 [2] - 投资者需在2024年12月19日(T-2日)前20个交易日(含T-2日)日均持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证一定市值 [2] - 持有市值10,000元以上(含10,000元)的投资者才能参与新股申购，每5,000元市值可申购一个申购单位，不足5,000元的部分不计入申购额度 [3] - 申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购量不得超过本次网上发行股数的千分之一，即不得超过20,000股 [3] - 投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户 [4] 网上投资者缴款 - 投资者申购新股摇号中签后，应依据2024年12月25日(T+2日)公告的《网上摇号中签结果公告》履行缴款义务 [5] - 网上投资者缴款认购的股份数量不足本次发行数量的70%时，发行人和保荐人(主承销商)将中止本次发行 [5] 发行价格与市盈率 - 发行价格确定为27.50元/股，对应的市盈率为10.49倍、11.36倍、13.99倍和15.14倍 [8] - 本次发行价格对应的发行人2023年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后静态市盈率为15.14倍，低于2024年12月18日(T-3日)中证指数有限公司发布的C36行业最近一个月平均静态市盈率24.52倍 [10] - 本次发行价格对应的发行人前四个季度(2023年10月至2024年9月)扣非前后孰低的归母净利润摊薄后滚动市盈率为18.11倍，低于2024年12月18日中证指数有限公司发布的C36行业最近一个月平均滚动市盈率25.72倍 [12] 与行业和可比上市公司比较 - 公司所处行业属于"C36汽车制造业"，截至2024年12月18日(T-3日)，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为24.52倍，滚动市盈率为25.72倍 [9] - 本次发行价格对应的发行人2023年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后静态市盈率为15.14倍，低于可比上市公司2023年扣非后归母净利润的算术平均静态市盈率31.80倍 [15] - 本次发行价格对应的发行人前四个季度(2023年10月至2024年9月)扣非前后孰低的归母净利润摊薄后滚动市盈率为18.11倍，低于可比上市公司扣非后归母净利润的算术平均滚动市盈率28.26倍 [16] 公司竞争优势 - 公司主营业务专注于新能源领域，核心产品铜针式散热基板主要应用于新能源汽车 [20] - 公司下游客户群体主要为国内外知名的功率半导体厂商，行业壁垒较高 [21] - 公司产品的定制化特征较高，技术指标尚未完全标准化、通用化 [22] - 公司成长性显著高于同行业可比上市公司，报告期内营业收入、扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润年均复合增长率分别为72.37%、106.77% [23] - 公司盈利能力、运营效率较好，报告期内主营业务毛利率分别为28.19%、34.37%、36.26%和33.33% [24] - 公司市场占有率高、行业地位较为突出，2021-2023年全球车规级功率半导体模块散热基板需求量分别为947.98万件、1,452.05万件和1,983.16万件，公司市场份额占比分别为19.66%、29.03%和32.70% [28] 公司业务发展前景 - 公司2024年上半年业绩下降主要系国外新能源汽车需求出现阶段性放缓，但公司在手订单量充足 [30] - 公司预计2024年度营业收入为75,990.00万元至76,740.00万元，归属于母公司所有者的净利润为12,900.00至13,210.00万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为11,950.00万元至12,260.00万元 [30]

指数表现 - 创业板指和深成指低开回升，双双翻红，此前三大指数均一度跌超1% [1] 行业领涨 - 算力方向领涨，铜链接、液冷、光模块等方向涨幅居前 [2] 市场表现 - 沪深京三市上涨个股近1200只 [2]

(以下简称"发行人"、"黄山谷捷"或"公司")首次公开发行人民币普通股(A股)(以下简称"本次发行")并在 创业板上市的申请已经深圳证券交易所(以下简称"深交所")上市审核委员会审议通过,并已获中国证券监 督管理委员会(以下简称"中国证监会")证监许可〔2024〕1558号文予以注册。《黄山谷捷股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》及附件披露于中国证监会指定网站(巨潮资讯网,网址 www.cninfo.com.cn;中证网,网址www.cs.com.cn;中国证券网,网址www.cnstock.com;证券时报网,网址 www.stcn.com;证券日报网,网址www.zqrb.cn;经济参考网,网址www.jjckb.cn;中国金融新闻网,网址 www.financialnews.com.cn;中国日报网,网址www.chinadaily.com.cn),并置备于发行人、深交所、本次发行 股票保荐人(主承销商)国元证券股份有限公司(以下简称"国元证券"或"保荐人(主承销商)")的住所,供公 众查阅。 敬请投资者重点关注本次发行流程、网上申购及缴款、弃购股份处理等方面,具体内容如下: 1、本 ...

核心观点 - 创业板公司股东户数普遍下降，部分公司筹码集中度显著提高，市场表现和资金流向呈现分化 [1][2] 股东户数变化 - 232只创业板公司公布了截至12月10日的股东户数，其中120只公司股东户数环比下降，降幅超过一成的有8只 [1] - 蕾奥规划股东户数下降最多，降幅为17.38%，筹码集中以来股价累计上涨5.35%，换手率为74.84%，主力资金净流入2408.47万元 [1] - 华辰装备股东户数下降16.80%，筹码集中以来股价累计上涨15.91%，换手率为91.74% [1] - 百纳千成股东户数环比下降13.90%，筹码集中以来股价上涨0.96%，换手率为101.73% [1] - 29只创业板公司股东户数连续减少3期以上，其中*ST新宁连续减少9期，累计降幅为15.96%；奥联电子连续减少8期，累计降幅为20.89%；久之洋连续减少6期，累计降幅为12.00% [2] 市场表现 - 最新一期筹码集中股12月1日以来平均下跌2.15%，涨幅居前的有国安达、华辰装备、科锐国际等，分别上涨31.55%、15.91%、14.90% [2] - 筹码集中股中机械设备、电子、计算机等行业最为集中，分别有17只、17只、13只个股上榜 [2] 资金流向 - 部分筹码集中股获杠杆资金青睐，截至12月17日，杠杆资金加仓的有51只，筹码集中以来融资余额增幅居前的有未来电器、国安达、腾亚精工等，分别增长85.32%、75.31%、56.16% [2]

核心观点 - 创业板股融资余额连续3个交易日减少，最新融资余额为3473.54亿元，环比减少23.22亿元[1] 融资余额增长情况 - 融资余额增长的创业板股有390只，其中17股融资余额增幅超过10%[1] - 增幅最大的是锐捷网络，融资余额环比增长38.35%，股价当日上涨5.94%[1] - 融资余额增幅较多的还有晶雪节能、润欣科技等，分别增长36.02%、31.30%[1] - 融资余额增幅10%以上的个股中，当日平均下跌3.92%，上涨的有4只，涨幅居前的有锐捷网络、实朴检测、润欣科技[1] 资金流向 - 融资余额环比增幅居前个股中，12月17日主力资金净流入的有11只，净流入资金居前的有润欣科技、锐捷网络、兆龙互连[2] - 主力资金净流出的有6只，净流出资金较多的有晶雪节能、信息发展、博苑股份[2] 融资余额下降情况 - 融资余额环比下降的个股有529只，其中降幅超过10%的有17只[3] - 趣睡科技融资余额降幅居首，环比下降26.35%[3] - 融资余额降幅较大的个股还有莱美药业、荣信文化等，融资余额分别下降了22.40%、16.04%[3]

证券时报网讯，证券时报•数据宝统计显示，226只创业板股公布了12月10日股东户数，与上期（11月30 日）比，股东户数下降的有117只，其中股东户数降幅超一成的有7只。股东户数环比增长的有82只。 股东户数降幅最多的是蕾奥规划，截至12月10日最新股东户数为11227户，较11月30日下降17.38%，筹 码集中以来该股累计上涨9.04%，累计换手率为70.18%，其间主力资金净流入3557.14万元。 其次是华辰装备，截至12月10日最新股东户数为16865户，较11月30日下降16.80%，筹码集中以来该股 累计上涨18.78%，累计换手率为88.19%。 百纳千成最新股东户数37563户，环比下降13.90%，筹码集中以来股价上涨13.02%，累计换手率为 92.87%。 ...