核心观点 - 摩根大通于2025年11月11日增持小鹏汽车-W股份，增持后其好仓持股比例突破5%的关键水平，由4.78%上升至5.14% [1] 权益变动详情 - **增持方**：摩根大通 [1][2] - **增持日期**：2025年11月11日 [1] - **增持股份数量**：574.21万股 [1] - **每股平均价格**：105.6553港元 [1] - **涉及金额**：约6.07亿港元 [1] 持股变动情况 - **增持前好仓持股**：未明确披露股数，持股比例为4.78% [1] - **增持后好仓持股**：8037.392万股，持股比例升至5.14% [1] - **淡仓持股**：根据表格数据，摩根大通同时持有6068.6996万股淡仓，占已发行股份的3.88% [2] - **质押股份**：根据表格数据，摩根大通持有2732.4902万股质押股份，占已发行股份的1.75% [2]

文章核心观点 - 文章旨在帮助投资者在11月底前发现并投资于被市场错误定价的低估值股票 [1] 作者及服务介绍 - Stone Fox Capital是一家来自俄克拉荷马州的注册投资顾问（RIA）[2] - 作者Mark Holder拥有注册会计师（CPA）资格，并持有会计和金融学位 [2] - 作者持有Series 65执照，拥有30年投资经验，其中包括15年的投资组合管理经验 [2] - 作者通过投资服务小组“Out Fox The Street”提供股票选择、深度研究、模型投资组合、实时警报及社区交流等服务 [2] 分析师持仓披露 - 分析师在所提及公司中未持有任何股票、期权或类似衍生品头寸 [3] - 分析师可能在未来72小时内通过购买股票或看涨期权等方式，建立小鹏汽车（XPEV）的长期多头头寸 [3]

美股主要指数表现 - 当地时间11月18日，美股三大指数集体下跌，道指下跌557.24点，跌幅约1.18%，标普500指数下跌61.70点，跌幅0.92%，纳斯达克指数下跌192.52点，跌幅0.84% [1][2] - 标普500指数11月至今下跌超2%，该指数此前已连续6个月上涨，较历史高点回落超3%，科技权重更高的纳斯达克指数较纪录高点回落超5% [1] - 纳斯达克中国金龙指数下跌95.20点，跌幅1.21%，富时中国A50指数期货夜盘收跌0.52% [2][3] 大型科技股及热门中概股表现 - 大型科技股多数下跌，美光科技跌近2%，英伟达和苹果跌超1.8%，Meta跌1.2%，特斯拉逆势上涨1.1% [2] - 谷歌成为为数不多的亮点，开盘一度上涨6%创历史新高，收盘涨幅收窄至略超3% [2] - 热门中概股多数下跌，逸仙电商跌近21%，满帮跌超11%，小鹏汽车跌超10%，小马智行跌超6%，理想汽车跌超4%，蔚来汽车、百度、网易跌超1%，阿里巴巴上涨2.5% [2] - 部分个股跌幅显著，-建筑跌57.59%，灿谷跌47.56%，萝贝科技跌39.42% [3] 大宗商品与加密货币市场 - 贵金属和基本金属普跌，现货黄金一度大跌近2%，最低触及4006.80美元/盎司，收盘报4045美元附近，现货白银收盘跌超1%，LME期铝、期镍、期铅均跌超1% [4] - 加密货币持续大跌，比特币一度跌破92000美元，价格下跌1.72%至92153.7美元，以太坊跌破3000美元，价格下跌1.87%至3021.51美元 [4][5] - 过去24小时内，加密货币市场超16万人被爆仓，爆仓总金额达8.51亿美元，最大单笔爆仓单价值9651.16万美元 [4][5] 市场联动现象 - 近期风险资产（如美股、加密货币）与传统避险资产（如黄金）出现同步下跌，被视为一个值得警惕的市场信号 [6]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.21% [1] - 多数热门中概股收盘下跌 [1] 公司股价表现 - 阿里巴巴股价上涨超过2% [1] - 拼多多股价下跌超过1% [1] - 网易股价下跌超过1% [1] - 携程股价下跌超过1% [1] - 百度股价下跌超过1% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过10% [1] - 理想汽车股价下跌超过4% [1] - 满帮集团股价下跌超过11% [1] - 新东方股价下跌超过1% [1]

第三季度财报季整体表现 - 标普500指数中92%的公司已公布第三季度财报，业绩表现积极 [2] - 分析师预计第三季度每股收益将实现13.1%的增长，若实现将是连续第四个季度实现两位数增长 [2] - 当前13.1%的预期增速高于本年度第二季度12%的实际增长率，显示盈利增长加速 [2] - 本季度初（截至9月30日）分析师预期增速仅为7.9%，实际表现远超预期 [3] 本周市场关注焦点 - 市场焦点集中在人工智能和零售领域的巨头公司，包括英伟达和沃尔玛 [1][4] - 本周将发布财报的其他公司包括派拓网络、家得宝、劳氏、塔吉特、TJX以及小鹏汽车 [4]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.21% [1] - 热门中概股多数下跌 [1] 公司股价表现 - 小鹏汽车股价下跌超过10% [1] - 理想汽车股价下跌超过4% [1] - 网易股价下跌超过1% [1] - 百度股价下跌超过1% [1] - 蔚来股价下跌超过1% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过2% [1]

公司业绩与股价表现 - 小鹏汽车股价下跌9.4%至22.67美元，尽管第三季度实现盈利并创下交付记录，但公司发布了疲软的第四季度财务展望[1] - 小鹏汽车股价正经历连续第四日下跌，为自2023年4月以来最差单日表现，从11月11日约三年高点28.23美元回落[2] - 同业公司Lucid Group股价下跌11.2%至创纪录低点12.61美元，此前Stifel将其目标价从21美元下调至17美元[3] 市场交易与期权活动 - 小鹏汽车期权交易活跃，日内已成交9.5万张看涨期权和2.6万张看跌期权，为日内平均成交量的两倍，最受欢迎的是2026年1月16日到期的30美元行权价看涨期权[2] - Lucid Group正经历连续第七个交易日下跌，为自2月以来最大单日百分比跌幅，年内累计跌幅达58.2%[3] - 过去几周针对Lucid Group的看跌押注盛行，其50日看跌/看涨期权成交量比率达3.02，距年度高点仅差两个百分点[4]

公司战略与产品定位 - 公司发布最新版人形机器人Iron，旨在使其具有“高度拟人化”[1] - 通过增加假肌肉和“仿生皮肤”技术，提升机器人可触摸和拥抱的舒适度，与传统机器人形成差异化[1][2] - 机器人拥有明显拟人化的体格，并提供男性和女性变体，用户可定制不同体型[2] 生产与销售目标 - 公司目标到2030年实现Iron机器人年销量100万台[3] - 大规模生产计划于2026年底开始[3] - 计划明年将Iron机器人投入其门店工作[4] 市场前景与行业比较 - 公司高管预测人形机器人市场最终将大于汽车市场[4] - 预计人形机器人将首先应用于零售业和导游领域[4] - 特斯拉计划在2026年底开始其Optimus机器人的大规模生产[5] 公司其他业务发展 - 公司计划明年推出七款新车型，包括三款机器人出租车模型[6] - 计划于2026年开始其价值28万美元的飞行汽车的大规模生产[6] - 公司今年销售业绩创下纪录，并接近实现盈利[5]

吉利汽车2025年第三季度财报表现 - 第三季度单季营收达892亿元，创历史新高，环比增长15%，同比增长27% [1][3] - 第三季度归母净利润为39.6亿元，环比增长25%，同比增长19% [1][3] - 2025年1-9月累计营收为2395亿元，同比增长26%，累计核心归母净利润为106.2亿元，同比增长59% [3] - 2025年1-9月市占率达10.2%，同比增长28.1% [1][3] - 截至2025年10月底，年内累计销量达247.7万辆，全年300万辆销量目标完成率为82.6% [1] - 银河系列年销量已超100万辆，星愿车型连续数月销量超4万辆，银河M9上市首月销量过万，极氪9X上市13分钟订单过万 [3] 小鹏汽车2025年第三季度财报表现 - 第三季度总营收为203.8亿元，创历史新高，同比增长101.8%，环比增长11.5% [2][5][7] - 第三季度交付量为116,007台，创历史新高，同比增长149.3%，环比增长12.4% [5][7] - 第三季度毛利率达20.1%，创历史新高，同比提升4.8个百分点，环比提升2.8个百分点 [2][5][7] - 第三季度净亏损为3.8亿元，同比大幅收窄 [5] - 现金储备规模达483.3亿元，创历史新高，环比增长7.6亿元 [5][7] - 20%的毛利率意味着规模效应正进入临界点，扭亏为盈指日可待 [10]

股价表现 - 周一公司股价下跌6%至23.50美元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收为203.8亿元，低于市场预期的204.5亿元 [1] - 非公认会计原则每股亏损0.43元，略差于市场预期的0.41元 [1] 第四季度业绩指引 - 预计第四季度营收在215亿元至230亿元之间，同比增长约33.5%至42.8% [1] - 预计第四季度交付量为125000至132000辆，同比增长约36.6%至44.3% [1] - 第四季度交付量指引低于市场预估的135984辆 [1]