免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/12/18 隔 夜 市 场 信 息 ： 民间出口商报告向中国出口销售19.8万吨大豆 民间出口商报告向中国出口销售198,000吨大豆，2025/2026市场年度付运。 民间出口商报告向未知目的地出口销售12.5万吨大豆 民间出口商报告向未知目的地出口销售1 ...

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/12/18 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/12/11 | 2173 | 2251 | 2031 | 2208 | 2215 | 2087 | | 2025/12/12 | 2168 | 2248 | 2030 | 2206 | 2215 | 2084 | | 2025/12/15 | 2167 | 2251 | 2033 | 2217 | 2215 | 2084 | | 2025/12/16 | 2169 | 2252 | 2034 | 2221 | 2215 | 2085 | | 2025/12/17 | 2169 | 2250 | 2034 | 2222 | 2215 | 2085 | | 环比 | 0 | -2 | 0 | 1 | 0 | 0 | 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/12/18 铜：跨市套利跟踪 2025/12/18 国内价格 LME价格 比价 现货 92200 - - 三月 92890 11734 7.87 均衡比价 盈利 现货进口 - - 现货出口 - 锌：跨市套利跟踪 2025/12/18 国内价格 LME价格 比价 现货 23020 - - 三月 22980 3059 5.49 均衡比价 盈利 现货进口 - - 铝：跨市套利跟踪 2025/12/18 国内价格 LME价格 比价 现货 21750 - - 三月 21960 2884 7.60 均衡比价 盈利 现货进口 - - 镍：跨市套利跟踪 2025/12/18 国内价格 LME价格 比价 现货 114650 - - 均衡比价 盈利 现货进口 - -1660.24 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/12/18 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/12/11 5 4282 115035 31461 -1540.94 -17.07 41.0 48.0 24.76 165850 66650 2025/12/12 -15 4927 115035 32563 -1469.82 -364.76 41.0 47.0 20.69 165900 66000 2025/12/15 30 4637 115035 42226 -1177.97 -249.44 42.0 48.0 -4.39 165875 65400 2025/12/16 -375 3947 115035 45784 -1413.46 -104.22 42.0 48.0 -9.52 166600 64400 2025/12/17 -330 4353 115035 44877 - -196.60 44.0 50.0 - 166925 64450 变化 45 ...

| 日期 | 2025/12/17 | 2025/12/16 | 2025/12/15 | 2025/12/12 | 2025/12/11 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5506.00 | 5468.00 | 5572.00 | 5534.00 | 5586.00 | | 折美元价 | 682.74 | 678.31 | 690.59 | 685.35 | 691.61 | | 距上一日涨跌 | 0.69495% | -1.86648% | 0.68666% | -0.93090% | 2.75938% | | 山东银星基差 | 34 | 72 | -7 | 56 | 4 | | 江浙沪银星基差 | 34 | 82 | -22 | 66 | 14 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿大 | 金狮 | CFR | 780 | 6300 | 16.13 | | | 雄狮 | C ...

| | | | | 燃料油早报 | | 研究中心能化团队 2025/12/18 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 燃 料 油 | | | | | | | | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF O掉期 M1 | 鹿特丹0.5% VLS FO掉期 M1 | 鹿特丹HSFO-Br ent M1 | 鹿特丹10ppm G asoil掉期 M1 | 鹿特丹VLSFO-G O M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H SFO M1 | | 2025/12/11 | 328.55 | 375.86 | -8.95 | 609.75 | -233.89 | 22.88 | 47.31 | | 2025/12/12 | 328.74 | 376.62 | -8.97 | 608.68 | -232.06 | 22.87 | 47.88 | | 2025/12/15 | 320.55 | 375.22 | -9.66 | 602.86 | -227.64 | 22.59 | 54.67 | | 2025/12/16 | 316. ...

数据来源：MYSTEEL 免责 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及 建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信 息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货 交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬 件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 声明 5 7 9 11 13 15 17 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 - 2022 2023 2024 2025 / 10 15 20 25 30 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期无明显趋势性行情，盘面围绕MSK开舱消息宽幅波动；02往后主要看现货走势，矛盾在于1月运价见顶高度与时间，当前估值做空与做多的盈亏比都不高，建议以观望为主 [2] - 04短期下方空间小，关注近期04可能会跟随现货/收复基差等带来的逢高空机会；远月以正套思路，关注10逢高空机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1632.0，涨幅0.03%，基差 -121.4，成交量390，持仓量2218，持仓变动 -348；EC2602收盘价1699.8，涨幅0.77%，基差 -189.2，成交量24199，持仓量31971，持仓变动 -12；EC2604收盘价1124.1，涨幅1.02%，基差386.5，成交量4585，持仓量19059，持仓变动 -869；EC2606收盘价1283.7，跌幅0.49%，基差226.9，成交量223，持仓量2306，持仓变动1；EC2608收盘价1448.1，跌幅0.98%，基差62.5，持仓量1325，持仓变动 -26；EC2610收盘价1045.2，涨幅0.38%，基差465.4，成交量417，持仓量4795，持仓变动84 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日为507.9，较前两日 -10.9，周环比 -83.2；EC2512 - 2602前一日为 -67.8，较前两日 -12.5，周环比 -112.7；EC2502 - 2604前一日为55.7，较前两日1.6，周环比29.5 [2] 现票行情 - 泰纳指数每周一更新，2025/12/15公布值为1510.56点，较前一期涨0.10% [2] - SCFI（欧线）2025/12/12公布值为1538美元/TEU，较前一期涨9.86% [2] - CCFI（欧线）2025/12/12公布值为1470.55点，较前一期涨1.59% [2] - NCFI 2025/12/12公布值为1064.13点，较前一期涨9.98% [2] 欧线现货情况 - Week51：MSK开舱2400（环比 +200），MSC和OA报价2600 - 2700，PA报价2400美金，目前中枢在1760美金，折盘面约1760点 [4] - Week52：MSK开舱2300（环比 -100），其余公司目前沿用week51为主 [4] - 消息面，1月MSK和MSC分别宣涨至3500、3700美金；MSC开舱2864美金（环比 +200），折盘面2000点；MSK对目的港为LONDON的中欧线开舱报价2700美金/FEU（40英尺高箱2800），对目的港为ROTTERDAM等欧基港开舱报价2500美金/FEU（40英尺高箱为2600） [4] 相关新闻 - 12/17摩萨德局长声称伊朗仍渴望制造核武器，增加了两国之间爆发进一步冲突的可能性 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃部分 - 价格方面：沙河安全5mm大板12月10日价格1002.0，12月16日为984.0，12月17日984.0，周度降18.0，日度无变化；FG05合约12月10日1062.0，12月16日1038.0，12月17日1038.0，周度降24.0，日度无变化等[2] - 利润方面：华北燃煤利润12月10日75.0，12月16日63.9，12月17日67.2，周度降7.8，日度升3.2；01FG盘面天然气利润12月10日 -371.0，12月16日 -397.2，12月17日 -397.9，周度降26.9，日度降0.7[2] - 产销方面：沙河产销79，湖北79，华东98，华南104[2] - 现货情况：沙河工厂产销尚可，贸易商低价959左右，出货一般，期现出货尚可；湖北省内工厂990左右，成交转弱；湖北中游期现01 - 10，成交尚可[2] 纯碱部分 - 价格方面：沙河重碱12月10日1110.0，12月16日1140.0，12月17日1140.0，周度升30.0，日度无变化；SA05合约12月10日1158.0，12月16日1170.0，12月17日1170.0，周度升12.0，日度无变化[2] - 利润方面：华北氨碱利润12月10日 -302.0，12月16日 -250.4，12月17日 -244.6，周度升57.3，日度升5.7；华北联碱利润12月10日 -445.3，12月16日 -363.9，12月17日 -357.2，周度升88.1，日度升6.7[2] - 现货情况：重碱河北交割库现货报价在1110左右，送到沙河1140左右[2] - 产业情况：上游库存累积，远兴二期出合格品[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东货源紧张，冬季价格难大幅回落；内盘预计短期震荡偏弱，需关注高成本下PDH后续开工以及厂库仓单情况 [4] 相关目录总结 价格数据 - 2025年12月11 - 17日，华南液化气价格在4415 - 4490之间波动，华东液化气价格在4398 - 4420之间波动，山东液化气价格在4410 - 4420之间波动等 [4] - 日度变化方面，民用气华东4398（-10），山东4410（-30），华南4490（+30）；醚后碳四4600（+30）；最低交割地为华东，基差日度变化84（-6），01 - 02月差124（+0），03 - 04月差 - 208（-2）；截至22:00，FEI为509（+1）、CP为501（-2）美元/吨 [4] 市场情况 - LPG盘面下跌，原因是油价下跌、PDH停工消息、仓单增加；基差265（+122），01 - 02月差84（+5），03 - 04月差 - 223（-12）；仓单5476手（+865）；国内民用气价格下跌；最便宜交割品为华东民用气4419 [4] - 外盘纸货先涨后跌，FEI和CP月差走强，MB月差走弱；油气比下行；内外走弱，PG - CP至71（-28），PG - FEI至65（-14）；美亚套利窗口开启；华东丙烷到岸贴水85（-7），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别42（+12），42（+17）、47（+4）；运费小涨 [4] 利润与开工情况 - PDH现货利润和盘面利润走弱；烷基化装置转差；MTBE利润震荡；到港增加12.25%，港口累库3.22%；外放小增1.3%，炼厂库容小累 + 0.27%；化工需求利润差但开工坚挺，PDH开工率72.87%（+2.65pct） [4]