报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 06估值难锚定、目前中性，驱动偏乐观，短期现货端驱动偏利多，4月下的现货预计偏弱运行，week17跌100美金，week18看平预期，5月涨价函消息将陆续发出，偏向于认为现货FAK价格已见底，地缘问题存在反复，风险较大，短期可关注6 - 10正套 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2604昨日收盘价1622.5，涨0.35%，基差149.6，成交量202，持仓量2653 [2] - EC2605昨日收盘价1787.0，涨2.45%，基差 - 14.9，成交量739，持仓量1776，持仓变动 - 68 - 130 [2] - EC2606昨日收盘价2043.5，涨2.28%，基差 - 271.4，成交量17411，持仓量17270，持仓变动386 [2] - EC2607昨日收盘价2373.6，涨1.23%，基差 - 601.5，成交量289，持仓量1105，持仓变动 - 6 [2] - EC2608昨日收盘价2224.0，涨0.86%，基差 - 451.9，成交量514，持仓量2309 [2] - EC2609昨日收盘价1710.0，涨2.51%，基差62.1，成交量33，持仓量511，持仓变动 - 3 [2] - EC2610昨日收盘价1536.0，跌0.26%，基差236.1，成交量1544，持仓量7137，持仓变动118 [2] - EC2612昨日收盘价1739.0，涨1.99%，基差33.1，成交量36，持仓量487，持仓变动2 [2] 月差情况 - EC2604 - 2606前一日 - 421.0，日环比 - 39.9，周环比 - 39.7 [2] - EC2604 - 2605前一日 - 164.5，日环比 - 37.0，周环比 - 171.8 [2] - EC2606 - 2610前一日507.5，日环比49.6，周环比 - 14.2 [2] 现货情况 - 欧线现货TARNAR 2026/4/6更新，本期1772.11点，涨1.12% [2] - 欧线现货SCFI 2026/4/10更新，本期1547美元/TEU，跌6.24% [2] 欧线现货报价情况 - Week16马土基报价2250美金（环比 - 100），PA降价，CMA报2600美金，估算中枢2350美金，折盘1650点 [4] - Week17马士基报价2150美金（环比 - 100），OA2400 - 2500，PA2000、特价1800，总体预估均值2300美金（折盘约1600点） [4] - 马士基5月4日起欧线涨至3500美金 [4] 相关新闻 - 4/14巴基斯坦国防部长称美伊重启谈判前景存在，新一轮谈判将很快开始 [5] - 4/14万斯透露谈判僵局在于伊朗授权不足，特朗普表示不会接受允许伊朗拥有核武器的协议，美媒称美国要求伊朗暂停抽浓缩20年，伊朗希望暂停期限更短 [5] - 4/14伊朗官员删除“美国三个过分要求”帖文，伊朗副议长称伊朗曾准备稀释450公斤浓缩铀以示善意 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2026年4月7 - 13日北京、上海、成都、西安、广州、武汉的价格变化分别为0、0、0、0、0、0，其中4月10 - 13日北京、上海、西安价格为3130、3190、3290，成都、广州价格较4月7 - 9日上涨50至3330、3460，武汉价格较4月7 - 9日下降40至3240 [1] - 热卷方面，2026年4月7 - 13日天津、上海价格变化为0，乐从价格较4月7 - 10日上涨80至3350；冷卷方面，2026年4月7 - 13日天津、上海、乐从价格变化为0 [1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价受美伊谈判情绪影响下跌，NYMEX WTI 05合约跌1.3美元/桶，环比-1.33%，ICE布油06合约95.2跌0.72美元/桶，环比-0.75%；周末美伊谈判未达成协议，下一轮谈判时间地点未确定，特朗普称封锁霍尔木兹海峡；基本面紧张，海峡通行受阻，中东油田减产持续，美伊谈判无果，短期油价或重回基本面因素定价，需注意特朗普表态造成的波动风险 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 美国副总统万斯表示美国代表团因认定伊朗谈判代表缺乏最终达成协议的授权而退出谈判，任何进展取决于德黑兰领导层批准，特朗普仍对与伊朗建立更正常化关系持开放态度，但伊朗需满足关键条件 [3] - 万斯称美国与伊朗谈判取得大量进展，第二轮谈判取决于伊朗，美方预计伊朗在开放霍尔木兹海峡方面取得进展，否则谈判局势将变化 [3] - 俄罗斯最大黑海港口原油出口受限，两个最大泊位遭乌无人机袭击后未恢复装运，原油仅在2号泊位装运，该港口今年前三个月平均日运输近54万桶原油 [4] 二、库存 - 美国至4月3日当周API原油库存371.9万桶，预期-159.8万桶，前值1026.3万桶；API汽油库存-396.8万桶，预期-140.9万桶，前值-320.9万桶；API精炼油库存-59.9万桶，预期-86.9万桶，前值-104.3万桶；API库欣原油库存-62.9万桶，前值78.4万桶 [5] - EIA报告显示，4月3日当周美国原油出口增加62.8万桶/日至414.9万桶/日；国内原油产量减少6.1万桶至1359.6万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加308.1万桶至4.65亿桶，增幅0.67%；原油产品四周平均供应量为2080.1万桶/日，较去年同期增加6.32%；战略石油储备库存减少173.9万桶至4.133亿桶，降幅0.42%；除却战略储备的商业原油进口632.4万桶/日，较前一周减少13.0万桶/日 [5] 三、周度观点 - 本周油价受美伊谈判情绪影响下跌，NYMEX WTI 05合约和ICE布油06合约均下跌 [5] - 美伊谈判未达成协议，下一轮谈判时间地点未确定，特朗普封锁霍尔木兹海峡 [6] - 基本面紧张，海峡通行受阻，中东油田减产持续，美伊谈判无果，短期油价或重回基本面因素定价，注意特朗普表态造成的波动风险 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约收盘价情况 - 2026年4月13日SP主力合约收盘价4986.00，折美元价636.61，较上一日跌0.47904%，山东银星基差69，江浙沪银星基差84 [3] 进口纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润210.04；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5060，进口利润 -639.07；智利银星CFR信用证90天港口美元价格710，山东地区人民币价格5055，进口利润 -494.71 [4] 纸浆及纸品价格、利润率变化情况 - 2026年4月7 - 13日全国及山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化 文化用纸、包装纸、生活用纸价格指数无变化 [5] - 2026年4月8 - 13日双胶利润率估算从 -2.2160%变为 -1.8824%，变化0.0342；双铜利润率估算从7.0337%变为7.3371%，变化0.0337；白卡利润率估算从 -11.7088%变为 -12.8502%，变化 -1.3340；生活利润率估算从7.4140%变为7.9576%，变化0.0725 [5] 纸浆价差情况 - 2026年4月7 - 13日针叶阔叶价差从490变为465；针叶本色价差从 -300变为 -345；针叶化机价差从1290变为1245；针叶废纸价差从3524变为3479 [5]

焦炭价格数据 - 旭阳准一干熄最新价格1590，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+90 [1] - 鹏飞准一干熄最新价格1530，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+90 [1] - 昌盛准一湿熄最新价格1330，日变化+0，周变化+0，月变化+50，年变化+80 [1] - 潞安准一干熄最新价格1590，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+90 [1] - 平煤准一湿熄最新价格1500，日变化+0，周变化+0，月变化 - 50，年变化+80 [1] - 海燕准一干熄最新价格1545，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+215 [1] - 日钢准一干熄最新价格1695，日变化+nan，周变化+22，月变化+22，年变化 - 845 [1] - 日钢准一湿熄最新价格1445，日变化+nan，周变化+50，月变化+50，年变化 - 735 [1] - 日照港准一湿熄最新价格1460，日变化+10，周变化 - 20，月变化 - 10，年变化+110 [1] 焦炭合约及基差、月差数据 - 01合约最新价格1850，日变化+13，周变化 - 7，月变化 - 57，年变化+228 [1] - 05合约最新价格1648，日变化+8，周变化 - 22，月变化 - 89，年变化+82 [1] - 09合约最新价格1752，日变化+11，周变化 - 12，月变化 - 60，年变化+169 [1] - 1月基差 - 153，日变化 - 2，周变化 - 15，月变化+46，年变化+12 [1] - 5月基差48，日变化+2，周变化 - 0，月变化+78，年变化+159 [1] - 9月基差 - 22，日变化 - 0，周变化 - 10，月变化+49，年变化+71 [1] - 1 - 5月差202，日变化+4，周变化+14，月变化+32，年变化+147 [1] - 5 - 9月差 - 104，日变化 - 2，周变化 - 10，月变化 - 29，年变化 - 88 [1] - 9 - 1月差 - 98，日变化 - 2，周变化 - 5，月变化 - 3，年变化 - 60 [1] 焦炭相关数据图涉及内容 - 包含旭阳准一干熄、日钢准一干熄、日照港准一湿熄等价格走势及港口仓单、主力基差、焦炭焦化库存、独立焦化产量、钢厂焦化产量、铁水产量、焦炭消费量等数据的图表 [2][3][4][6][7][8][9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 现货市场 - 普氏61指数最新为104.80，日变化0.10，周变化 -3.40 [3] - 澳洲主流矿中，纽曼粉最新747，日变化0，周变化0，折盘面798.7；PB粉最新763，日变化7，周变化 -11，折盘面811.6等 [3] - 巴西主流矿中，巴混最新811，日变化4，周变化 -7，折盘面816.7等 [3] - 非主流矿中，罗伊山粉最新750，日变化7，周变化 -11，折盘面825.6等 [3] - PB块/块矿溢价最新890，日变化7，周变化 -3；乌球/球团溢价最新857，日变化7，周变化 -8 [3] - 内矿唐山铁精粉最新963，日变化0，周变化0，折盘面850.0 [3] 远期市场 - 大商所i2701合约最新745.5，日变化8.5，周变化 -12.5，月间价差18.0，基差55.2，日变化 -1.3，周变化1.2 [3] - 大商所i2605合约最新785.0，日变化10.0，周变化 -14.5，月间价差 -39.5，基差15.7，日变化 -2.8，周变化3.2 [3] - 大商所i2609合约最新763.5，日变化10.0，周变化 -12.5，月间价差21.5，基差37.2，日变化 -2.8，周变化1.2 [3] - 新交所FE01最新98.86，日变化0.58，周变化 -1.37，月间价差1.98，基差 -26.2，日变化 -0.2，周变化0.1 [3] - 新交所FE05最新103.48，日变化0.42，周变化 -2.05，月间价差 -4.62，基差 -23.9，日变化 -0.5，周变化 -0.1 [3] - 新交所FE09最新100.84，日变化0.53，周变化 -1.45，月间价差2.64，基差 -25.0，日变化 -0.8，周变化 -1.2 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 维持对铜及有色中期看涨判断，中期可买入持有铜 [1] - 铝预计震荡为主 [2] - 锌国内基本面一般，海外存减停产风险 [3][4][5] - 镍价预计维持区间震荡 [6][7] - 不锈钢预计跟随镍价维持区间震荡，关注镍/不锈钢比价做缩 [8][9] - 铅价预计维持偏弱震荡 [12] - 锡上半年基本面优于下半年，若短期流动性宽松向上弹性强，若流动性收紧有回调空间 [14] - 工业硅价格预计随成本震荡运行，中长期以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [15][16] - 碳酸锂短期价格以资源博弈与宏观驱动为主，4 - 6月小幅去库，后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动落地 [18] 分品种总结 铜 - 本周铜价反弹，下游订单有韧性，精铜消费需求偏强，去库斜率预期维持，内外价差偏强 [1] - 废铜交投略增，但二季度国内废铜供应或偏紧 [1] 铝 - 中东短暂停火使铝供应担忧缓解，海外升贴水、价差回落，LME库存出库，场外库存去库 [2] - 锭棒总库存上行，国内表需疲弱，后续铝材与制品出口需求或扩大，但当前需求不及预期 [2] 锌 - 中期锌矿供应预计偏紧，进口TC下滑，冶炼利润尚可 [3][4][5] - 新疆锌厂锌锭到天津库，天津贴水下行，货源移向华南 [5] - 下游开工小幅修复，价格波动大观望多，库存累积 [5] 镍 - 供应端3月纯镍产量增加，需求端刚需为主，金川和俄镍升水走弱 [6][7] - 国内持续累库，LME库存维持，短期基本面偏弱 [7] - 印尼镍矿审批流程进行中，预计镍价区间震荡 [7] 不锈钢 - 钢厂4月排产预期与3月相当，整体排产偏高 [8][9] - 下游陆续恢复，矿价回落，镍铁价格持稳，本周小幅去库，仓单维持 [9] - 预计跟随镍价区间震荡，关注镍/不锈钢比价做缩 [9] 铅 - 供应侧原生利润足，开工预计提升，再生复产增加；需求侧电池开工率小减，月度排产环减5% - 10% [12] - 原生高利润高开工、再生谨慎复产，终端补库观望，现货社库增加，废电瓶调价压缩再生利润 [12] - 预计铅价偏弱震荡 [12] 锡 - 本周锡价震荡，流动性压力缓解 [14] - 供应端佤邦、印尼、马来西亚等存在扰动风险，需求端投机性需求走弱，刚需坚挺，社会库存多在交易所 [14] - 锡价受宏观流动性影响大，上半年基本面优于下半年 [14] 工业硅 - 大厂炉子临时停产检修，预计下周复工，5月西南部分厂商开工或提升 [15][16] - 供需双弱接近平衡，价格随成本震荡，中长期产能过剩，价格周期底部震荡 [16] 碳酸锂 - 消息面扰动频发，盘面波动以预期博弈为主 [18] - 原料端锂辉石产线开工高位，津巴布韦锂矿预计放开，锂盐企业挺价观望，下游刚需采买 [18] - 3月累库，4 - 6月小幅去库，后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动 [18]

焦煤价格数据 - 担炭沟低硫主焦最新价格1493，日变化+0，周变化 -31，月变化 +8，年变化 +251 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格750，日变化+0，周变化 -7，月变化 +76，年变化 +250 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1290，日变化+36，周变化 +36，月变化 +110，年变化 +160 [1] - 蒙5原煤最新价格1043，日变化+3，周变化 -27，月变化 -2，年变化 +213 [1] - 蒙4原煤最新价格1010，日变化+0，周变化 -40，月变化 +20，年变化 +150 [1] - PLV（美金）最新价格218，日变化 -1，周变化 -2，月变化 +2，年变化 +28 [1] - PMV（美金）最新价格218，日变化 -1，周变化 -2，月变化 +2，年变化 +27 [1] - HCC（美金）最新价格200，日变化 -2，周变化 -3，月变化 +8，年变化 +48 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格121，日变化+0，周变化 +0，月变化 +3，年变化 +11 [1] 焦煤合约及基差、月差数据 - 01合约最新数值1432.0，日变化 +18，周变化 -23，月变化 -48，年变化 +392 [1] - 05合约最新数值1066.0，日变化 +10，周变化 -46，月变化 -112，年变化 +158 [1] - 09合约最新数值1214.5，日变化 +12，周变化 -31，月变化 -62，年变化 +229 [1] - 1月基差 -33.6，日变化 -15，周变化 -8，月变化 -6，年变化 -3 [1] - 5月基差162.4，日变化 -7，周变化 +16，月变化 +27，年变化 +61 [1] - 9月基差13.9，日变化 -8，周变化 +0，月变化 +9，年变化 -10 [1] - 1 - 5月差366.0，日变化 +8，周变化 +24，月变化 +64，年变化 +234 [1] - 5 - 9月差 -148.5，日变化 -2，周变化 -16，月变化 -50，年变化 -71 [1] - 9 - 1月差 -217.5，日变化 -6，周变化 -8，月变化 -14，年变化 -164 [1] 焦煤数据图涉及内容 - 包含优质低挥发、沈家弥瘦主焦、蒙5原煤等相关数据图，涉及主力基差、蒙煤仓单、焦煤钢厂库存等多项库存数据 [3] - 包含焦煤口岸库存、焦煤矿库、焦煤总库存、煤矿产量、洗煤厂产量等数据图 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各产品数据总结 甲醇 - 2026年4月7 - 13日动力煤期货价格维持801，江苏现货从3635涨至3378，华南现货从3650涨至3390，鲁南折盘面从3260降至3235，西北折盘面从3295涨至3245等[2] - 日度变化方面，动力煤期货无变化，江苏现货涨128，华南现货涨85，鲁南折盘面涨10，西北折盘面涨37等[2] 塑料 - 2026年4月7 - 13日东北亚乙烯维持1425，华北LL从9140降至8380，华东LL从9375降至8800，两油库存维持91，仓单从490增至6408[13] - 日度变化方面，东北亚乙烯无变化，华北LL涨10，华东LL降25，仓单增加1380[13] 聚丙烯（PP） - 2026年4月7 - 13日山东丙烯从9570降至9100，东北亚丙烯从1325降至1310，华东PP从9700降至9160，两油库存维持91，仓单从6221增至10400[20] - 日度变化方面，山东丙烯涨200，东北亚丙烯涨10，华东PP降15，仓单增加675[20] 聚氯乙烯（PVC） - 2026年4月7 - 13日西北电石从2500降至2250，山东烧碱从757降至737，电石法 - 华东从5320降至4930，基差（高端交割品）从 - 180变为 - 120[21][22] - 日度变化方面，西北电石降50，山东烧碱降10，电石法 - 华东无变化[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格 - 硅铁方面，不同产区72%FeSi现货价格有差异，如宁夏5400元、内蒙5430元、青海5400元、陕西5370元等，且部分产区价格有周变化，如内蒙周降70元、陕西周降20元等；硅铁各合约价格也有不同，主力合约5692元，01合约5716元等，价格有日变化和周变化[1]。 - 硅锰方面，CZCE硅锰主力合约收盘价有不同表现，江苏基差、内蒙基差等也有相应数据，且硅锰南北价差、广西高低硅锰差等也存在价格差异[5]。 供应 - 硅铁方面，136家硅铁企业产量有不同年份的变化，部分产区产能利用率也有不同表现，如内蒙古、宁夏、陕西等地；硅铁出口均价和数量也有相应数据[3]。 - 硅锰方面，中国硅锰产量有不同年份的变化，硅锰企业开工率也有相应表现，且河钢集团对硅锰的采购价格和采购量也有数据[5]。 需求 - 硅铁需求与粗钢产量、金属镁产量等相关，粗钢产量有预估值修正和统计局数据，金属镁有汇总价格和出口价格等数据；硅铁出口数量有相应表现[3]。 - 硅锰需求与粗钢产量相关，硅锰需求量有相应数据，且硅锰出口数量也有表现[3][6]。 库存 - 硅铁方面，60家样本企业库存分地区有不同表现，如中国、宁夏、内蒙古、陕西等地；仓单数量、有效预报、仓单+有效预报等也有相应数据，且不同地区库存平均可用天数也有差异[4]。 - 硅锰方面，CZCE硅锰仓单数量、有效预报合计、仓单+有效库存等有相应数据，63家样本企业库存有不同表现，且硅锰库存平均可用天数也有数据[6]。 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价、兰炭价格、二氧化硅价格等成本因素，以及宁夏、内蒙硅铁生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润等利润数据[4]。 - 硅锰方面，涉及化工焦、锰矿等成本因素，以及内蒙古、广西、北方大区、南方大区硅锰利润、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等利润数据[5][6]。