公司实控人婚姻关系变动及股权分割安排 - 公司实控人之一许志翰与ZHANG YU（张昱）已解除婚姻关系，并就离婚财产分割事宜做出相关安排 [1] - 根据安排，许志翰拟将其直接持有的公司1715.2万股股票分割过户给ZHANG YU（张昱），占公司总股本的3.21% [1] - 以公司当前股价75.16元/股估算，此次分割过户的股权市值约为12.89亿元 [1] 实控人及相关方股份减持承诺 - 实控人及其一致行动人分别出具承诺函，承诺自承诺函出具之日起6个月内（即2026年2月12日起至2026年8月11日止）不以任何方式减持其持有的公司股份 [1]

行业核心观点 - 漫剧行业景气度在2025年末加速破峰 [1] - 行业景气度提升主要得益于供需两端的催化 [1] - 展望2026年，行业需求侧景气度有望延续，商业化空间广阔 [1] 行业驱动因素：供给端 - 优质内容供给形成号召力，是行业景气度提升的关键因素之一 [1] - 优质内容依然处于供不应求的状态 [1] - 各平台激励政策聚焦于优质IP和精品漫剧产能 [1] 行业驱动因素：需求与商业化 - 漫剧受众群体正在扩大并逐步破圈 [1] - 更多元的商业化变现模式有望推动需求侧景气度延续 [1] - 漫剧的商业化空间正在持续提升 [1] 技术发展趋势 - AI工具的能力边界正在快速发展 [1] - AI工具与工作流的融入深度也在快速发展 [1] 投资建议关注方向 - 建议关注手握内容IP储备、优质漫剧产能布局的公司 [1] - 建议关注平台方、漫剧投流方等参与漫剧商业化环节的公司 [1]

隔夜市场行情 - 2026年2月12日A股市场表现分化，沪指微涨0.09%收于4131.98点，深证成指下跌0.35%收于14160.93点，创业板指下跌1.08%收于3284.74点，市场呈现普跌格局，下跌个股超过3200只，两市全天成交额1.98万亿元，较前一交易日减少1200亿元 [1] - 同日港股三大指数集体收涨，恒生指数上涨0.31%或83.23点收于27266.38点，恒生国企指数上涨0.28%收于9268.18点，恒生科技指数上涨0.9%收于5499.99点，盘中一度涨超1%，全日成交额为2172.18亿港元 [1] - 当地时间2026年2月12日美股三大指数集体收跌，道琼斯指数下跌0.13%收于50121.40点，标普500指数微跌0.34点收于6941.47点，纳斯达克指数下跌0.16%收于23066.47点 [1] 国务院国资委推动中央企业AI发展 - 国务院国资委要求中央企业强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，并推进“算力+电力”协同发展，以提升全链条数据治理能力，夯实人工智能产业基础底座 [1] - 国务院国资委在中央企业“AI+”专项行动深化部署会上提出，央企需强化自主创新，着力突破关键核心技术，持续攻关“大模型”技术，推动自主创新成果从样品转化为产品并形成产业 [1] - 国务院国资委强调中央企业要强化场景培育，加强人工智能与主责主业、产业需求的精准对接，在高适配、高价值、高可靠方面下功夫，以推动人工智能规模化落地应用 [1] - 国务院国资委要求中央企业强化开源开放协同，加快推动开源“焕新社区”迭代升级，努力成为“赋能型企业”，推进“AI+”产业共同体建设，涵养互利共赢的产业生态 [1]

闻泰科技关于安世半导体案件的裁决声明 - 闻泰科技发布关于荷兰企业法庭就安世半导体案件最新裁决的声明 [2] - 荷兰阿姆斯特丹企业法庭针对安世半导体案件做出最新裁决 [2] - 企业法庭未撤销此前的错误决定 未能解除对安世半导体实施的临时措施 [2] - 企业法庭未能恢复闻泰科技作为安世半导体股东的合法控制权 [2] - 企业法庭同时裁定对安世半导体启动调查程序 [2] - 公司对这一裁决表示极为失望与强烈不满 [2]

中国手术机器人市场增长前景 - 2024年至2032年，中国手术机器人整体市场规模预计将从72亿元人民币增长至767亿元人民币，对应复合年增长率约34% [1] - 腔镜手术机器人市场在2024-2032E期间的复合年增长率预计约为29% [1] - 骨科手术机器人市场在2024-2032E期间的复合年增长率预计约为41% [1] - 行业高增长可期，市场空间巨大，主要受渗透率提升等因素拉动 [1] 行业发展的关键催化因素 - 配置证放开以及收费目录落地是腔镜手术机器人市场的重要催化剂 [1] - 收费目录落地有望带动手术机器人入院加速，并推动骨科手术机器人渗透率持续提升 [1] - 收费目录若落地或将加速手术机器人入院，腔镜与骨科手术机器人在2026年或将步入快速发展期 [1] - 看好2026年收费目录落地以及出海加速催化下国产手术机器人的放量拐点 [1] 商业模式与竞争格局 - 手术机器人是医疗器械领域最好的商业模式之一，设备装机后将带动耗材持续放量，形成稳定的收入和现金流 [2] - 海外龙头凭借先发优势占据市场主导地位，全球可对标龙头直觉外科市值已超过10000亿元人民币 [2] - 国产龙头加速推进产品迭代，性能已接近全球领先水平，在远程手术方面有所领先 [2] 海外市场与国产企业出海 - 海外手术机器人市场空间广阔且正处于市场规模快速增长期 [1] - 国产头部企业2026年海外增长可期，并有望形成持续的新增长拉动 [1] - 国产企业出海业务已占大部分收入比例且持续高增长，收入和市值均有数倍增长空间 [2] 技术创新与未来趋势 - AI有望赋能手术机器人实现自主操作，进一步辅助或替代医生的部分手术操作流程，利好行业渗透率和相关公司估值提升 [2] 相关上市公司 - 港股市场相关公司包括精锋医疗-B(02675)、微创机器人-B(02252)、康基医疗(09997) [3]

中国手术机器人市场增长前景 - 2024年至2032年，中国手术机器人整体市场规模预计将从72亿元人民币增长至767亿元人民币，期间复合年增长率约34% [1] - 腔镜手术机器人市场在配置证放开及收费目录落地催化下，2024-2032E期间市场规模复合年增长率约29% [1] - 骨科手术机器人市场在收费目录落地带动下，渗透率有望持续提升，2024-2032E期间市场规模复合年增长率约41% [1] - 行业在渗透率提升等因素拉动下，市场空间巨大，高增长可期 [1] 行业发展催化剂与拐点 - 收费目录若落地将加速手术机器人入院进程，腔镜与骨科手术机器人市场预计在2026年步入快速发展期 [1] - 看好2026年收费目录落地以及出海加速催化下，国产手术机器人迎来放量拐点 [1] - 海外手术机器人市场空间广阔且处于快速增长期，国产头部企业2026年海外增长可期，并有望形成持续新增长拉动 [1] 行业商业模式与竞争格局 - 手术机器人是医疗器械领域最好的商业模式之一，设备装机后将带动耗材持续放量，形成稳定的收入和现金流 [2] - 全球可对标龙头直觉外科市值已超过10000亿元人民币，且其渗透率及市场规模仍有较大增长空间 [2] - 海外龙头凭借先发优势占据市场主导地位，国产龙头正加速产品迭代，性能已接近全球领先水平，并在远程手术方面有所领先 [2] 技术创新与估值驱动 - 人工智能有望赋能手术机器人实现自主操作，进一步辅助或替代医生的部分手术操作流程，利好行业渗透率和相关公司估值提升 [2] 市场参与者 - 相关港股上市公司包括精锋医疗-B、微创机器人-B、康基医疗 [3] 投资观点 - 看好具有商业化能力的手术机器人平台型企业以及上游厂商 [1] - 国产龙头出海业务已占大部分收入比例且持续高增长，收入和市值均有数倍增长空间 [2]

影视与娱乐板块近期市场表现 - 2026年2月，影视院线及短剧游戏板块出现普涨行情，横店影视走出6天5板强势行情，幸福蓝海、博纳影业、金逸影视等个股同步跟涨 [1] - 2月10日，短剧游戏、影视院线板块掀起涨停潮，光线传媒、欢瑞世纪、中国电影、上海电影、博纳影业、中文在线等多股涨停 [1] - 具体个股表现：捷成股份涨幅+20.03%，文投控股+10.13%，欢瑞世纪+10.06%，上海电影+9.99%，横店影视+9.99%，博纳影业+9.96%，光线传媒+7.93%，金逸影视+6.51%，中国电影+5.57%，幸福蓝海+5.87% [2] 板块上涨驱动因素分析 - 驱动因素一：春节档临近，叠加去年《哪吒2》百亿票房带动光线传媒股价飙升300%的效应，吸引了市场对电影股的关注，情绪延续至今年 [7] - 驱动因素二：板块估值处于历史低位，随着文娱消费需求释放，多家影视公司基本面改善，行业迎来估值修复与回暖复苏拐点 [7] - 驱动因素三：字节新一代视频生成模型Seedance 2.0开启小范围测试，其“导演级”控制精度引爆科技圈，为影视行业带来降本增效与重构生产模式的巨大想象空间，直接推动了板块涨停潮 [8][11] - 多家互联网大厂持续加码AI应用：抖音成为2026年总台新媒体《竖屏看春晚》合作伙伴；阿里千问App冠名四大卫视春晚，并接入大麦测试一句话买电影票；腾讯推出火龙漫剧入局AI漫剧赛道 [11] 2026年春节档预售与预期 - 2026年春节档预售于2月9日9时开启，截至当日21时，预售总票房突破7500万元 [7] - 截至2月10日15时，预售两日总票房破1亿元，但仅为2025年预售首日成绩的约60%，同比增速回落约40个百分点 [7] - 《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》三部作品预售合计占比近80% [7] - 考虑到去年票房基数高、今年定档晚、宣发低调、片单偏弱等因素，行业对春节档预期趋向保守，目标为守住“80亿基本盘” [3] 主要影视公司2025年度业绩预告 - **光线传媒**：预计2025年归母净利润为15亿元至19亿元，同比增长413.67%至550.65%；扣非净利润为14.24亿元至18.24亿元，同比增长483.25%至647.09%，主要受益于《哪吒2》的票房及IP授权收入 [14] - **万达电影**：预计2025年归母净利润约为4.8亿至5.5亿元，上年同期净亏损9400.5万元，实现扭亏为盈，市场份额连续17年居行业首位 [15] - **横店影视**：预计2025年实现归母净利润1.3亿元至1.8亿元，与上年同期相比扭亏为盈 [15] - **金逸影视**：预计2025年归母净利润2250万元至3375万元，上年同期亏损9035.42万元，实现扭亏 [17] - **幸福蓝海**：预计2025年归母净利润亏损1.26亿元至1.62亿元，上年同期亏损1.92亿元，亏损幅度收窄 [17] - **博纳影业**：预计2025年归母净利润约为-14.77亿元至-12.61亿元，亏损较上年同期的-8.67亿元扩大，主因是耗资10亿、票房不到4亿的《蛟龙行动》等影片亏损较大 [17] - **北京文化**：预计2025年归母净利润为-4.1亿元至-3.5亿元，上年同期为-1.56亿元，亏损扩大主因是《封神第二部：战火西岐》票房未达预期且成本较高 [18] - **慈文传媒**：预计2025年归母净利润亏损1150万元至1750万元，上年同期盈利3034.78万元，由盈转亏 [18] - **华谊兄弟**：预计2025年归母净利润约为-4.07亿至-2.89亿元，上年同期为2.85亿元，预计期末净资产为-9400万元至+6300万元，若经审计净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示 [19] 行业趋势与资本动向 - 行业投资策略趋向稳健，未来主流打法将是“抱团取暖、减少主控、以联合出品为主”，以减少单一押注与重工业大片的高风险 [19] - 邵氏兄弟发布公告，拟以超45亿元收购其主要股东华人文化旗下的核心影视资产，包括正午阳光、上海华人影业、CMC Pictures及UME影院网络等，拟注入资产净值约85.58亿元 [19] - 该“蛇吞象”交易公告后，邵氏兄弟市值蒸发超三成，背后反映了香港娱乐行业的衰退以及港陆影视资本的融合 [19] AI技术对影视行业的影响与潜在问题 - Seedance 2.0模型被评价为“当前地表最强的视频生成模型”，预计将重构影视行业传统制作流程与组织结构，带来内容产能的爆炸式增长，并可能催生全新的娱乐方式 [11] - 该技术也引发了关于“身份冒用”、伦理道德、隐私安全及版权侵犯等层面的潜在风险担忧，例如仅上传人脸照片即可生成匹配本人声音的视频 [12] - 平台已迅速反应，在Seedance 2.0内测期间暂不支持输入真人图片或视频作为主体参考，以保障创作环境 [12]

公司澄清声明 - 公司发布公告，澄清网络流传的“商业航天的新龙头”、“火箭回收龙头”等描述为不实信息，公司从未就相关描述接受访问或发表观点 [2] - 公司主要产品为通用吊装索具，产品应用具有通用性 [2] - 公司未签署过价值4.58亿元的海南项目，也不存在在手订单累计超过2亿元的情况 [2] 商业航天业务订单与收入 - 2025年度，公司在商业航天领域取得的订单累计金额为996.51万元 [2] - 其中2025年可确认的收入金额更小，占公司2025年总收入比例低于0.50% [2] - 2026年初至公告披露日，公司取得商业航天订单累计金额为128.65万元，金额占比及对经营业绩影响均很小 [2] 股价表现与市场风险 - 公司股票价格自去年12月以来累计涨幅已超过170% [3] - 截至2月11日收盘，公司股价报19.06元/股，当日跌幅为3.64% [3] - 公司指出股价已严重脱离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [3] 公司财务业绩 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1600万元至2100万元，实现扭亏为盈 [3] - 报告期内，公司主营业务实现稳健增长 [3] - 业绩增长主要得益于以冶金矿山、机械装备行业为代表的传统市场稳中有增，以及公司不断自我调整产品结构 [3]

核心观点 - 商品投资预计将成为2026年的投资优选方向 尽管贵金属价格震荡曾引发情绪降温 但在避险情绪、基本面改善和战略储备等因素支撑下 热度将持续升温 [1] 贵金属与原油 - 从避险及对冲美元风险的角度 贵金属和原油预计将受益 [1] 新能源金属 - 碳酸锂和镍的基本面改善趋势明确 [1] 工业金属 - 工业金属铜和铝的阶段性需求承压 但中长期投资逻辑依然坚实 [1] 其他商品 - 硅料、煤炭和钢铁等行业的价格走势 继续受到反内卷政策影响 需等待政策与基本面的进一步指引 [1]

交易核心信息 - 海特生物拟以自有资金6201.90万元收购北京沙东生物技术有限公司23.08%的股权 [2] - 交易完成后，海特生物对北京沙东的持股比例将从75.76%大幅提升至98.84%，几乎实现全资控股 [2][4] - 此次交易是公司基于2014年签署的《股权收购协议书》的后续履约行动，标志着对创新药研发平台北京沙东的整合进入收官阶段 [2] 收购历程与结构 - 股权收购始于2014年12月8日，协议约定以核心在研新药CPT正式上市销售作为后续收购的触发条件 [3] - 公司分步骤增持股权：2015年优化股权结构，2018年7月向北京沙东增资3600万元 [3] - 2020年及2024年通过受让股权实现加速控股，于2024年4月将持股比例提升至75.76% [4] - 本次收购完成后，北京沙东股东将仅剩海特生物（持股98.84%）和自然人郑向君（持股1.16%） [4] 战略动机与核心资产 - 收购的根本原因在于北京沙东拥有的核心资产——国家I类新药CPT（重组变构人肿瘤坏死因子相关凋亡诱导配体） [5] - CPT属于肿瘤治疗领域的创新生物药，具有诱导肿瘤细胞凋亡的独特机制 [5] - 控股北京沙东意味着公司直接掌控了这一极具价值的创新药研发管线，是其向创新驱动型生物制药企业转型的战略支点 [5] 研发协同与未来展望 - 海特生物对北京沙东的资本支持与CPT的研发进程紧密挂钩，早期协议是一种风险共担、激励创新的安排 [5] - 在CPT研发关键阶段，公司通过增资等方式为北京沙东提供了宝贵的研发资金 [5] - 随着持股比例逼近99%，公司将能更有效地整合研发资源，优化决策流程，为CPT最终的临床试验、新药申请和商业化生产做好准备 [5] - 一旦CPT成功获批上市，将为公司带来新的收入增长点，并提升其在肿瘤治疗领域的市场地位和行业影响力 [5]