股价表现 - 万洲国际股价高开高走 上涨6.23%至8.36港元/股 创历史新高 [1] - 公司市值达1073亿港元 52周最高价与历史最高价均为8.37港元 [2] - 当日成交金额1.66亿港元 总量2040.65万股 内盘1514.08万股 [2] 财务业绩 - 2025年上半年营收133.87亿美元 同比增长8.9% 接近2022年同期历史高位133.98亿美元 [3] - 归母净利润7.25亿美元 较上年同期6.94亿美元增长4.5% [3] - 净资产6.69港元 市净率1.25倍 市盈率8.53倍 [2] 运营数据 - 生猪屠宰总量2367万头 同比增长6.2% [3] - 业绩增长主要驱动因素为猪肉销量提升及肉制品均价上涨 [3] 市场交易 - 当日盘口数据显示买盘集中在8.36-8.41港元区间 最大单笔成交量472K股出现在8.37港元价位 [2] - 委比-0.18 量比2.46 显示短期交易活跃度提升 [2]

合作概述 - 贵州茅台酱香酒营销有限公司与美团闪购启动深度合作，首批超千家"茅台酱香·万家共享"官方认证门店将"闪购开业" [1] - 合作内容包括正品保障、门店经营、客群拓展、会员融合等方面，旨在提供"闪购一下，正品茅台30分钟到手"的优质买酒体验 [1] - 此次合作是茅台酱香酒打造即时零售网络、推动渠道变革的最新举措和重要一步 [1] 合作进展 - 已有部分"茅台酱香·万家共享"门店在美团闪购试营业 [1] - 茅台酱香系列酒凭借正品保障、品牌溯源的服务保障，成为多地闪购消费者的"买酒首选项" [1] - 用户下单频次和复购率持续提升 [1] 未来计划 - 双方决定加速门店入驻进程，年内将推动更多"茅台酱香·万家共享"门店上线美团闪购 [1] - 目标尽早实现全量门店入驻 [1]

公司股价表现 - 易大宗股价下跌8%，报0.92港元，成交额862.92万港元 [1] 财务表现 - 公司预期2025年上半年收入同比减少至110亿至130亿港元之间 [1] - 归属权益股东溢利同比减少至1.20亿至1.40亿港元之间，较2024年下半年基本持平 [1] 业务表现 - 2025年上半年贸易量较2024年同期下降不超过10% [1] - 供应链综合服务板块收入较去年同期下降约14% [1] 行业环境 - 炼焦煤价格持续下跌导致收入和毛利率下滑 [1] - 市场低迷是业绩下滑的主要原因 [1]

销售表现 - 预计新秀丽第二季销售按固定汇率计算将按年下跌6%，较首季的5%跌幅进一步扩大，主要受到旅游需求减弱的影响 [1] - 将新秀丽今年全年销售预测下调至按年跌6% [1] 利润率 - 预计毛利率及经调整EBITDA利润率将分别维持于59%及16.6%，按季大致持平 [1] - 相信在低基数及旅客量回升带动下，至第三季可出现按季改善 [1] 盈利预测 - 经调整纯利预测下调至按年跌25%，以反映短期旅业弱势 [1] 估值与评级 - 目标价由30港元下调至22港元 [1] - 考虑估值不高及未来前景有望改善，以及未来双重上市带来重评机会，仍维持"高度确信跑赢大市"评级 [1]

财务表现 - 阅文集团中期收入按年下跌23 9%至32亿元 但较市场及杰富瑞预期分别高出1 4%与3 5% [1] - 收入超预期主要得益于IP营运及其他收入(撇除新丽传媒)表现优于预期 [1] - 非国际财务报告准则盈利表现优于预期 主要因毛利率改善及严格管控成本 [1] 业务发展 - 管理层强调将凭借丰富及热门的IP储备 重点发展IP衍生商品与授权业务 [1] - 针对新丽传媒 杰富瑞预计其剧集业务收入将于下半年释放 [1] - AI技术有望赋能公司营运端及作家端 并优化用户体验 [1] 投资评级 - 杰富瑞维持"买入"评级 目标价由35港元上调至36港元 [1]

股价表现 - 万洲国际(0288 HK)盘中涨超6%报8 36港元 股价创历史新高 市值突破千亿港元 [1] 财务业绩 - 生物公允价值调整前的股东应占利润7 25亿美元 同比升4 47% [1] - 生物公允价值调整后的纯利微升0 5%至7 9亿美元 [1] - 经营利润上升10 4%至12 59亿美元 主要原因是猪肉业务大幅增长 [1] - 每股基本盈利5 65美分 [1] - 派中期息0 2港元 同比增1倍 [1] 收入情况 - 收入133 87亿美元 同比升8 9% [1] - 肉制品销量下降3 3%至145 1万公吨 但收入仍升2 3%至66 4亿美元 [1] - 猪肉销量上升7 5%至196万公吨 收入升14 1%至56 2亿美元 [1]

股价表现 - 361度绩后股价跌超10%至5 69港元 成交额1 35亿港元[1] 中期业绩 - 收益57 05亿元人民币 同比增长11%[1] - 纯利8 58亿元 同比增长8 6% 增速低于收入主因利息收入等其他收益减少[1] - 中期每股派息20 4港仙 派息比率45 0% 上年同期派16 5港仙[1] - 截至6月底共有5669间品牌门店 较去年底净减少81间[1] 机构观点 - 里昂认为中绩符合市场预期 第三季至今零售销售按年升约10%[1] - 管理层维持全年指引 销售增长10%-15% 毛利率40%-42% 净利润率10%-12%[1] - 国盛证券预计2025年营收增长11 4% 归母净利润增长9 8%[1] 经营情况 - 产品力和渠道运营效率提升推动上半年稳健表现[1] - 此前订货会情况被纳入未来增长预测考量[1]

财务预测与业绩表现 - 下调2025年收入预测12.4%至5.94亿美元 下调2026年归母净利润65%至0.35亿美元 但维持2025年归母净利润预测3.66亿美元不变 [1] - 1H25收入2.78亿美元 同比-9% 低于预期 归母净利润4.55亿美元 主要来自出售非核心业务股权收益 [2] - 1H25肿瘤免疫业务收入1.44亿美元 同比-15% 全年指引由3.5-4.5亿美元下调至2.7-3.5亿美元 [2] 产品表现与市场动态 - 呋喹替尼海外销售额1.63亿美元 同比+25% 已在30+国家和地区获批上市 医保报销覆盖扩大 [3] - 国内呋喹替尼、赛沃替尼和索凡替尼收入同比下滑 因销售架构调整和竞争格局变化 [3] - 下半年赛沃替尼新适应症获批及呋喹替尼海外放量或改善销售收入趋势 [3] 研发管线进展 - ATTC候选药物HMPL-A251临床前验证良好 计划2H25启动中美1期临床 HMPL-A580和HMPL-A830拟2026年启动1期临床 [4] - 赛沃替尼SAFFRON预计2H25完成入组 1H26读出数据 SANOVO入组计划2H25完成 [5] - 索乐匹尼布拟1H26重新递交中国上市申请 索凡替尼胰腺一线导管腺癌数据将于2H25读出 [5] 评级与估值 - 维持跑赢行业评级 基于DCF模型目标价30港币 较当前股价有24.7%上行空间 [1]

科网股表现 - 腾讯音乐-SW(01698)早盘上涨15.52%至102港元 [1] - 哔哩哔哩-W(09626)早盘上涨5.68%至186港元 [1] - 阿里巴巴-W(09988)早盘上涨4.46%至121.8港元 [1] - 百度集团-SW(09888)早盘上涨3.43%至87.55港元 [1] - 腾讯(00700)早盘上涨3.49%至579港元 [1] 市场背景 - 美国7月CPI同比持平于2.7%低于预期的2.8% [1] - 7月核心CPI同比上涨3.1%高于预期的3%创2月份以来新高 [1] - 市场预计美联储9月降息概率超过90% [1] - 恒生科技动态PE仅21.87倍性价比凸显 [1] 行业展望 - 美元强势局面可能不会持续 [1] - 科技板块轮动规律大概率会兑现 [1] - AI商业化提速和中报业绩验证将重新吸引资金 [1] 腾讯财报前瞻 - 花旗预期腾讯二季度非通用会计准则净利润同比升4.9%至601亿元 [2] - 预计收入及利润将达到或超出市场预期 [2] - 游戏业务因新游戏贡献及递延收入具潜在上行可能性 [2] - 预计第三季度游戏业务将受益于季节性因素和新游戏发布 [2] - 市场关注点包括AI模型进展、新游戏管线及微信搜索动能 [2]

股价表现 - 和誉-B(02256)再涨近9%，绩后累计涨幅接近四成，盘中高见14.65港元再创历史新高 [1] - 截至发稿，涨8.27%，报14.53港元，成交额7697.68万港元 [1] 财务业绩 - 今年上半年公司实现营收6.12亿元，同比增长23% [1] - 利润3.28亿元，同比增长59% [1] - 业绩超预期主要由于默克行权收入超预期 [1] 商业合作 - 今年4月和誉医药宣布默克行使匹米替尼的全球商业化选择权 [1] - 5月收到默克的全球商业化选择权行权费8500万美元 [1] 产品管线 - 2款晚期候选药pimicotinib(匹米替尼)与irpagratinib(依帕戈替尼)都具高度确定性 [1] - 差异化创新管线有望实现对外授权 [1] - 依帕戈替尼二线肝细胞癌三期临床试验的成功率极高 [1] 未来催化剂 - 2025及2026年将有关键催化剂出现 [1] - 关注匹米替尼上市审批及商业化表现 [1] - 依帕戈替尼三期数据公布 [1] - ABSK043及ABSK061等多项候选药物的数据更新 [1] - 潜在的商业合作机会 [1]