投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 5 月 19 日） ◼ 品种观点参考 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 中美关系趋于缓和，利空金价 | | 镍 | 2506 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 上游强势，下游弱势，镍趋于震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：镍（NI） 核心逻辑：上周金价整体呈现下行趋势，纽约金在跌破 32 ...

研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周五螺纹主力 2510 合约收于 3082，下跌 1.15%。热卷主力收于 3226，下跌 0.95%。 不锈钢主力收于 12925，下跌 0.54%。夜盘均收跌。 【重要资讯】 1、中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军表示，我国钢铁需求仍将在峰值平 台区间维持较长一段时间，预测到 2035 年我国粗钢产量为 8 亿-9 亿吨，2050 年以 后预计将保持在 8 亿吨左右。 | | --- | --- | --- | --- | | 黑色建材 | 钢材 | 震 荡 偏 | 2、海关总署数据显示，2025 年 4 月，中国出口钢铁棒材 159 万吨，同比增长 47.1%； 1-4 月累计出口 571 万吨，同比增长 48.1%。从 3、水利部获悉，1 至 4 月全国完成水利建设投资 2943.6 亿元，水利投资规模继续 保持较高水平。 4、到 2036 年建造超 1634 艘船、到 2050 年再建造 2637 艘船！面对西方制裁，俄 ...

【基本面跟踪】 5 月 16 日，国债期货收盘全线收跌，30 年期主力合约跌 0.11%，10 年期主力合约跌 0.05%，5 年期 主力合约跌 0.06%，2 年期主力合约跌 0.02%。 2025 年 05 月 19 日 国债期货：政策预期收紧，债市震荡延续，调 整后或有修复 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 国债期货指数为 0.29。量价因子看空，基本面因子看多。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为 0.04%，近 60 日累加收益为-0.51%，近 120 日累加收益为 0.22%，近 240 日累加收益为 1.35%。 权益市场方面，A 股市场全天呈现高开低走的态势，三大指数涨跌不一。南财金融终端显示，截至收 盘，沪指涨 0.17%，深成指跌 0.13%，创业板指跌 0.12%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少， 全市场超 3200 只个股下跌。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.6540%，较 ...

镍不锈钢产业链周报 2025/05/19 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东 亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追 ...

锌产业周报 2025/05/19 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东 亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年5月19日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税。USDA5月报：25/26年度产量下降，消费增 加，期末库存不变。海关：4月纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%。3月份我国 棉花进口7万吨，同比减少81.4%；棉纱进口13万吨，同比减少31%。农村部4月24/25年 度：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14577，基差1187（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨；偏空。 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。 5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空； ...

| | | 商 品 研 究 2025 年 05 月 19 日 尿素：高位震荡 尿素基本面数据 | | 项 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,877 | 1,892 | -15 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,877 | 1,894 | -17 | | | | 成交量 | （手） | 186,596 | 413,756 | -227160 | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 239,683 | 245,094 | -5411 | | | | 仓单数量 | （吨） | 7,355 | 7,352 | 3 | | | | 成交额 | （万元） | 700,580 | 1,566,907 | -866327 | | | 基 差 | 山东地区基差 | | 5 3 | 5 8 | - 5 | | | | 丰喜-盘面 | （运费约100元/吨） | -7 | -7 | 0 | | | | 东光-盘面 | （ ...

豆粕：暂无驱动，盘面震荡 豆一：现货稳中偏强，盘面略微偏强震荡 2025 年 05 月 19 日 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2507（元/吨） 4168 | -13（-0.31%） | +20（+0.48%） 4185 | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） 2899 | -4（-0.14%） | 2896 -6（-0.21%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） 1051 | -0.25（-0.02%） | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） 291.8 | -4.6（-1.55%） | n a | | | | 豆粕 | （43%） | | | 3000～3100， 山东 （元/吨） | 较昨-50或持平； 月M2509-60/-40/-30， 持平； M2509+20/+50/+60， M2601+120/+130/+150/+160/+17 ...

2025 年 05 月 19 日 合成橡胶：上方空间收窄 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） | 12,160 | 12,260 | -100 7375 | | | | | （手） | 134,239 | 126,864 | | | | （06合约） | 持仓量 | （手） | 20,487 | 22,783 | -2296 | | | | 成交额 | （万元） | 822,659 | 780,970 | 41690 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 390 | 340 | 50 | | | 月差 | | BR05-BR06 （民营） | -12,160 | 180 | -12340 | | | 顺丁价格 | | | | | | | | | 华北顺丁 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年5月19日 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒4月16日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示, 2025年2月, 全球锌板产量为112.45万吨,消费量为110.79万吨, 供应过剩1.66万吨。1-2月，全球锌板产量为225.30万吨，消费量为222.75 万吨,供应过剩2.55万吨。2月,全球锌矿产量为98.40万吨。1-2月,全球锌 矿产量为196.398.3万吨；偏空。 2、基差：现货22810，基差+310；偏多。 3、库存：5月16日LME锌库存较上日减少975吨至164200吨，5月16日上期所 锌库存仓单较上日减少396吨至2175吨；偏多。 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 4、盘面：昨日沪锌震荡走势，收20日均 ...