报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡行情 [3] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率下降，但维持较高水平波动 [3] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建偏多头的买方策略、认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3839.76，跌76.47，跌幅1.95%，成交额8732亿元，额变化39亿元，PE为16.51 [4] - 深证成指收盘价12688.94，跌397.47，跌幅3.04%，成交额10649亿元，额变化31亿元，PE为30.02 [4] - 上证50收盘价2967.77，跌51.42，跌幅1.70%，成交额1487亿元，额变化 -33亿元，PE为11.95 [4] - 沪深300收盘价4514.23，跌104.19，跌幅2.26%，成交额5591亿元，额变化 -15亿元，PE为14.15 [4] - 中证500收盘价7016.07，跌215.47，跌幅2.98%，成交额3481亿元，额变化 -117亿元，PE为33.44 [4] - 中证1000收盘价7185.48，跌216.36，跌幅2.92%，成交额3839亿元，额变化96亿元，PE为45.68 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.110，跌0.049，跌幅1.55%，成交量1047.60万份，量变化1039.11万份，成交额32.79亿元，额变化6.00亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.624，跌0.097，跌幅2.05%，成交量840.06万份，量变化831.93万份，成交额39.10亿元，额变化0.74亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.114，跌0.222，跌幅3.03%，成交量301.48万份，量变化298.72万份，成交额21.74亿元，额变化1.53亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.433，跌0.054，跌幅3.63%，成交量4157.63万份，量变化4125.09万份，成交额60.25亿元，额变化11.58亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.388，跌0.053，跌幅3.68%，成交量1436.86万份，量变化1426.49万份，成交额20.16亿元，额变化4.99亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.768，跌0.104，跌幅2.13%，成交量256.53万份，量变化254.86万份，成交额12.32亿元，额变化4.23亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.844，跌0.083，跌幅2.84%，成交量207.64万份，量变化205.63万份，成交额5.97亿元，额变化0.08亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.393，跌0.102，跌幅2.92%，成交量61.88万份，量变化61.40万份，成交额2.12亿元，额变化0.43亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.915，跌0.099，跌幅3.28%，成交量1552.64万份，量变化1537.15万份，成交额45.77亿元，额变化 -0.94亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量174.02万张，量变化14.87万张，持仓量156.36万张，仓变化3.09万张，成交量PCR为1.07，量PCR变化0.12，持仓量PCR为0.76，仓PCR变化 -0.08 [6] - 上证300ETF成交量195.42万张，量变化28.51万张，持仓量132.97万张，仓变化 -0.18万张，成交量PCR为1.43，量PCR变化0.21，持仓量PCR为0.87，仓PCR变化 -0.12 [6] - 上证500ETF成交量234.77万张，量变化33.53万张，持仓量139.32万张，仓变化9.27万张，成交量PCR为1.23，量PCR变化0.02，持仓量PCR为1.03，仓PCR变化 -0.13 [6] - 华夏科创50ETF成交量326.77万张，量变化105.31万张，持仓量234.34万张，仓变化7.50万张，成交量PCR为1.30，量PCR变化0.08，持仓量PCR为0.86，仓PCR变化 -0.08 [6] - 易方达科创50ETF成交量84.05万张，量变化26.14万张，持仓量68.42万张，仓变化2.34万张，成交量PCR为1.70，量PCR变化0.27，持仓量PCR为0.78，仓PCR变化 -0.04 [6] - 深证300ETF成交量27.13万张，量变化5.80万张，持仓量32.67万张，仓变化0.84万张，成交量PCR为1.36，量PCR变化0.36，持仓量PCR为0.75，仓PCR变化 -0.06 [6] - 深证500ETF成交量40.58万张，量变化4.23万张，持仓量43.06万张，仓变化0.15万张，成交量PCR为1.23，量PCR变化 -0.15，持仓量PCR为0.72，仓PCR变化 -0.12 [6] - 深证100ETF成交量12.45万张，量变化0.76万张，持仓量14.22万张，仓变化 -0.38万张，成交量PCR为2.24，量PCR变化 -2.24，持仓量PCR为1.11，仓PCR变化 -0.16 [6] - 创业板ETF成交量257.20万张，量变化38.28万张，持仓量199.22万张，仓变化 -3.43万张，成交量PCR为1.14，量PCR变化0.05，持仓量PCR为0.90，仓PCR变化 -0.09 [6] - 上证50成交量7.30万张，量变化0.02万张，持仓量8.29万张，仓变化0.44万张，成交量PCR为0.60，量PCR变化0.02，持仓量PCR为0.78，仓PCR变化 -0.05 [6] - 沪深300成交量22.45万张，量变化2.11万张，持仓量21.67万张，仓变化1.58万张，成交量PCR为0.86，量PCR变化0.12，持仓量PCR为0.85，仓PCR变化 -0.12 [6] - 中证1000成交量43.84万张，量变化7.60万张，持仓量33.17万张，仓变化2.89万张，成交量PCR为0.99，量PCR变化0.00，持仓量PCR为0.86，仓PCR变化 -0.10 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF标的收盘价3.110，平值行权价3.10，压力点3.20，压力点偏移0.00，支撑点3.10，支撑点偏移0.00，购最大持仓138944，沽最大持仓92932 [8] - 上证300ETF标的收盘价4.624，平值行权价4.60，压力点4.70，压力点偏移0.00，支撑点4.60，支撑点偏移 -0.10，购最大持仓95447，沽最大持仓56296 [8] - 上证500ETF标的收盘价7.114，平值行权价7.00，压力点7.50，压力点偏移0.00，支撑点7.25，支撑点偏移0.00，购最大持仓124184，沽最大持仓103517 [8] - 华夏科创50ETF标的收盘价1.433，平值行权价1.45，压力点1.55，压力点偏移0.00，支撑点1.45，支撑点偏移0.05，购最大持仓120980，沽最大持仓67223 [8] - 易方达科创50ETF标的收盘价1.388，平值行权价1.40，压力点1.50，压力点偏移0.00，支撑点1.45，支撑点偏移0.00，购最大持仓34215，沽最大持仓16917 [8] - 深证300ETF标的收盘价4.768，平值行权价4.80，压力点4.90，压力点偏移0.00，支撑点4.70，支撑点偏移0.00，购最大持仓26622，沽最大持仓11633 [8] - 深证500ETF标的收盘价2.844，平值行权价2.85，压力点2.95，压力点偏移 -0.05，支撑点2.90，支撑点偏移0.00，购最大持仓22714，沽最大持仓11650 [8] - 深证100ETF标的收盘价3.393，平值行权价3.40，压力点3.60，压力点偏移0.00，支撑点2.90，支撑点偏移0.00，购最大持仓10342，沽最大持仓7195 [8] - 创业板ETF标的收盘价2.915，平值行权价2.90，压力点3.20，压力点偏移0.00，支撑点3.00，支撑点偏移0.00，购最大持仓120067，沽最大持仓51849 [8] - 上证50标的收盘价2967.77，平值行权价2950，压力点3000，压力点偏移 -50，支撑点3000，支撑点偏移100，购最大持仓2735，沽最大持仓1323 [8] - 沪深300标的收盘价4514.23，平值行权价4500，压力点4600，压力点偏移 -100，支撑点4500，支撑点偏移0，购最大持仓5123，沽最大持仓2436 [8] - 中证1000标的收盘价7185.48，平值行权价7200，压力点7500，压力点偏移0，支撑点7300，支撑点偏移100，购最大持仓6895，沽最大持仓5402 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率17.38%，加权隐波率18.90%，加权隐波率变化0.84%，年平均16.40%，购隐波率19.98%，沽隐波率17.57%，HISV20为18.13%，隐历波动率差0.76% [11] - 上证300ETF平值隐波率19.60%，加权隐波率20.79%，加权隐波率变化2.98%，年平均16.87%，购隐波率21.48%，沽隐波率20.05%，HISV20为18.34%，隐历波动率差2.45% [11] - 上证500ETF平值隐波率24.55%，加权隐波率26.09%，加权隐波率变化3.90%，年平均20.71%，购隐波率26.76%，沽隐波率25.43%，HISV20为22.35%，隐历波动率差3.74% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率41.70%，加权隐波率46.46%，加权隐波率变化4.52%，年平均33.14%，购隐波率48.55%，沽隐波率44.08%，HISV20为44.83%，隐历波动率差1.63% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率83.15%，加权隐波率47.17%，加权隐波率变化4.72%，年平均33.89%，购隐波率49.72%，沽隐波率44.25%，HISV20为45.30%，隐历波动率差1.87% [11] - 深证300ETF平值隐波率19.22%，加权隐波率22.11%，加权隐波率变化2.73%，年平均18.58%，购隐波率22.77%，沽隐波率21.55%，HISV20为19.81%，隐历波动率差2.31% [11] - 深证500ETF平值隐波率24.44%，加权隐波率26.89%，加权隐波率变化4.24%，年平均22.12%，购隐波率26.72%，沽隐波率27.04%，HISV20为21.89%，隐历波动率差5.00% [11] - 深证100ETF平值隐波率26.59%，加权隐波率34.71%，加权隐波率变化 -0.27%，年平均25.09%，购隐波率31.70%，沽隐波率36.46%，HISV20为25.67%，隐历波动率差9.04% [11] - 创业板ETF平值隐波率34.82%，加权隐波率39.20%，加权隐波率变化2.05%，年平均29.26%，购隐波率39.67%，沽隐波率38.77%，HISV20为38.26%，隐历波动率差0.95% [11] - 上证50平值隐波率20.96%，加权隐波率18.22%，加权隐波率变化0.87%，年平均17.70%，购隐波率18.20%，沽隐波率18.25%，HISV20为17.62%，隐历波动率差0.60% [11] - 沪深300平值隐波率25.65%，加权隐波率19.62%，加权隐波率变化1.24%，年平均17.47%，购隐波率19.43%，沽隐波率19.86%，HISV20为17.86%，隐历波动率差1.77% [11] - 中证10

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间震荡，构建卖方中性波动率策略；黑色系维持大幅度波动行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行快速下跌，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各金属期货品种的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等情况，如铜CU2511最新价84,840，涨120，涨跌幅0.14%，成交量8.05万手等 [3] 期权因子—量仓PCR - 涵盖各期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化等信息，如铜期权成交量193,494，成交量PCR 0.48，持仓量PCR 0.75 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 给出各期权品种的标的合约、平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓等，如铜期权压力点92,000，支撑点80,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 呈现各期权品种的平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等，如铜期权平值隐波率19.84%，加权隐波率24.96% [6] 各品种期权策略与建议 有色金属 - 铜期权：基本面库存有变化，行情呈偏多头高位盘整震荡，期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR显示下方有支撑，建议构建做空波动率卖方期权组合及现货套保策略 [7] - 铝期权：基本面库存有增减，行情偏多头上涨高位震荡，期权隐含波动率维持历史均值，持仓量PCR显示上方有压力，建议构建卖出偏中性期权组合及现货领口策略 [9] - 锌期权：基本面涉及库存和开工率，行情呈偏弱势震荡，期权隐含波动率下降至历史均值，持仓量PCR显示上方压力增强，建议构建卖出偏中性期权组合及现货领口策略 [9] - 镍期权：基本面受菲律宾和印尼情况影响，行情呈上方有空头压力的宽幅区间震荡，期权隐含波动率维持均值偏下，持仓量PCR显示空头力量增强，建议构建卖出偏空头期权组合及现货备兑策略 [10] - 锡期权：基本面受缅甸佤邦和云南地区情况影响，行情呈下方有支撑的短期高位震荡后突破上行，期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR显示维持区间震荡，建议构建做空波动率策略及现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：基本面库存下降，行情呈上方有压力的大幅波动后有所回升，期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示偏弱区间震荡，建议构建卖出偏空头期权组合及现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金期权：基本面持仓量有变化，行情呈延续多头上涨趋势，期权隐含波动率处于历史较高水平，持仓量PCR显示下方有较强支撑，建议构建看涨期权牛市价差组合、偏多头做空波动率期权卖方组合及现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：基本面库存有增减，行情呈上方有压力的弱势偏空头走势，期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR显示上方有较强空头压力，建议构建卖出偏空头期权组合及现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：基本面库存增加，行情呈下方有支撑上方有压力的偏弱势震荡下行，期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PCR显示上方有较强压力，建议构建卖出偏空头期权组合及现货多头领口策略 [13] - 铁合金期权（锰硅）：基本面产量和库存有变化，行情呈上方有压力的弱势偏空走势，期权隐含波动率维持历史均值，持仓量PCR显示处于空头压力下的弱势行情，建议构建做空波动率策略 [14] - 工业硅期权：基本面库存维持高位，行情呈上方有压力的大幅度区间震荡，期权隐含波动率延续历史较高水平，持仓量PCR显示偏震荡行情，建议构建做空波动率卖出期权组合及现货套保策略 [14] - 玻璃期权：基本面厂内库存增加，行情呈上方有压力的市场偏弱势走势，期权隐含波动率延续历史较高水平，持仓量PCR显示偏弱势，建议构建做空波动率卖出期权组合及现货多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交小幅下滑，标的期货以下跌为主，大部分商品期权隐波周度上涨，不同品种呈现出不同的涨跌、波动和市场情绪特征，投资者可关注交易活跃品种机会、做空波动率机会、买权性价比高的品种，同时注意不同品种的价格回调和市场情绪风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2025.10.13 - 2025.10.17）商品期权市场日均成交量 655 万手、日均持仓量 833 万手，环比分别 -4.94%、-3.47% [1][6] - 本周日均成交活跃品种有白银（99 万手）、多晶硅（52 万手）、玻璃（39 万手） [1][6] - 本周 4 个品种成交增长超 100%，如苯乙烯（+160%）、LPG（+157%）等；成交量下降明显的有菜油（-96%）、菜粕（-82%）等 [1][6] - 本周日均持仓量较高的品种为豆粕（106 万手）、纯碱（54 万手）和玻璃（54 万手） [1][6] - 日均持仓量环比增长迅速的品种为对二甲苯（+64%）、LPG（+60%）、乙二醇（+57%） [1][6] - 建议投资者关注交易活跃品种可能存在的市场机会 [1][6] 本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况 - 本周商品期权标的期货以下跌为主，44 个品种周度收跌 [2][15] - 贵金属和新能源金属周度涨幅较高，如黄金（+10.90%）、白银（+10.53%）等；周度跌幅较高的有玻璃（-9.28%）、原油（-6.23%）等 [2][15] 市场波动情况 - 本周大部分商品期权隐波周度上涨，14 个品种当前隐波位于近一年历史 60%分位以上 [2][15] - 隐波位于近一年历史高位的品种有白银、黄金等，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会；位于近一年历史低位的有镍、纸浆等，买权性价比较高 [2][15] 期权市场情绪 - 鸡蛋、豆粕等品种成交量 PCR 处于历史高位，市场短期看跌情绪强烈，注意标的价格回调风险；黄金、多晶硅等成交量 PCR 处于历史低位，短期看涨情绪集中 [2][16] - 白银、硅铁等持仓量 PCR 位于历史高位，市场看跌情绪积累；尿素、玻璃等持仓量 PCR 位于历史低位，市场看涨情绪积累 [2][16] 主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种关键数据，包括成交、波动及期权市场情绪指标，更多品种详细数据可访问东证繁微官网查阅 [20] 能源 未提及具体数据及要点 化工 - **PTA**：未提及具体数据及要点 [28] - **烧碱**：未提及具体数据及要点 [38] - **玻璃**：未提及具体数据及要点 [45] - **纯碱**：未提及具体数据及要点 [53] 贵金属 未提及具体数据及要点 黑色金属 - **铁矿石**：未提及具体数据及要点 [69] - **锰硅**：未提及具体数据及要点 [78] 有色金属 - **铜**：未提及具体数据及要点 [86] - **铝**：未提及具体数据及要点 [94] 农产品 - **豆粕**：未提及具体数据及要点 [100] - **棕榈油**：未提及具体数据及要点 [107] - **棉花**：未提及具体数据及要点 [115]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 市场震荡偏弱，隐波上行，可考虑择时买入看跌期权保护 [1] 根据相关目录分别进行总结 期权市场交易概况回顾 - 统计了上证50股指期权、中证1000股指期权等多种期权的日均CALL成交、PUT成交、总成交量等数据，总计CALL成交608.66万手、PUT成交749.19万手、总成交量1357.85万手等 [1] 期权波动率统计 - 展示了多种期权近月的ATM - IV、IV周变动、20HV等数据，如上证50股指期权ATM - IV为17.54%，IV周变动2.29% [3] 期权流动性 - 有金融期权总成交量与总持仓量变化、总成交额变化、总成交市值与总持仓市值变化等相关图表 [4][6][7] 期权波动率水平 - 上周多种期权平值隐波和历史波动率出现扩散迹象，部分期权标的资产和平值隐波呈现负相关性，如上证50股指期权相关系数达 - 79.60%，华夏科创50ETF期权呈现正相关性，相关系数达46.53% [9][22] 期权市场多空情绪 - 期权的Put - Call - Ratio（PCR）指标可反映市场多空情绪，报告给出多种期权的PCR走势和日环比增量百分比图表 [35] 市场支撑压力位信息 - 上证50股指关键支撑位为3000，压力位为3000；中证1000股指关键支撑位为7300，压力位为7500等多种期权标的资产的支撑和压力位 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月17日各股指震荡下跌，沪深京三市全天成交额19544亿元，较上日放量57亿元 [3] - 海外不确定性风险因素升温致避险情绪上升，前期涨幅较大股票因止盈有技术性调整压力；9月通胀与信贷数据偏弱，未来政策面稳需求政策预期强化，对股指中长期构成支撑；下周将召开重磅政策会议，政策面稳定需求和预期确定性较强 [3] - 后续行情走势取决于止盈情绪与政策利好预期博弈节奏变化，短期内股指预计宽幅震荡 [3] - 目前期权隐含波动率相对平稳，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或备兑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年10月17日，50ETF跌1.55%收于3.110；300ETF（上交所）跌2.05%收于4.624；300ETF（深交所）跌2.13%收于4.768；沪深300指数跌2.26%收于4514.23；中证1000指数跌2.92%收于7185.48；500ETF（上交所）跌3.03%收于7.114；500ETF（深交所）跌2.84%收于2.844；创业板ETF跌3.28%收于2.915；深证100ETF跌2.92%收于3.393；上证50指数跌1.70%收于2967.77；科创50ETF跌3.63%收于1.43；易方达科创50ETF跌3.68%收于1.39 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为107.36（上一交易日94.91），持仓量PCR为80.26（上一交易日84.60）等 [6] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同，如上证50ETF期权2025年11月平值期权隐含波动率为14.46%，标的30交易日历史波动率为13.31%等 [7][8] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][32][45][58][73][86][99][112][125][138][148]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 商品期权数据总结 历史波动率与主力价格涨跌幅 - 炉铝主力价格20975，PVC涨跌幅0.48%，当天波动HV20为10.75%，HV40为10%，HV60为8%，HV120为18.26% [5] - 沪锌主力价格21940，塑料价格6929，涨跌幅 -0.25%，当天波动HV20为14.99%，HV40为0.30%，HV60为16.54%，HV120为12% [5] - 白糖涨跌幅6.83%，当天波动HV20为10%，HV40为12%，HV60为7%，HV120为18.02% [5] - 沪金966.42，铁矿石773.5，涨跌幅1.84%，当天波动HV20为19%，HV40为19%，HV60为25.43%，HV120为 -0.90% [5] - 橡胶原油14900，涨跌幅22.26%，当天波动HV20为29.87%，HV40为0.34%，HV60为25%，HV120为33% [5] 隐含波动率（主力平值IV） - 多晶硅主力平值IV为39%、69% [10] - 丙烯主力平值IV为17%、5% [10] - 尿素主力平值IV为15%、1.45% [10] - 短纤主力平值IV为14% [10] - 锰硅主力平值IV为5%、17% [10] 主力平值IV分位值 未提及具体数据内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期权成交量 - 2025年10月16日，上证50ETF期权成交量为156.74万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为206.93万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为239.22万张，深证100ETF期权成交量为19.24万张，创业板ETF期权成交量为218.91万张，上证50股指期权成交量为10.48万张，沪深300股指期权成交量为18.88万张，中证1000期权总成交量为36.24万张 [1] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.48，环比变动为 -0.27；持仓量PCR报0.87，环比变动为 +0.14 [2] - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.60，环比变动为 -0.51；持仓量PCR报1.04，环比变动为 +0.12 [2] - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.15，环比变动为 +0.03；持仓量PCR报1.17，环比变动为 +0.11 [2] - 深圳100ETF期权成交额PCR报1.20，环比变动为 -0.45；持仓量PCR报1.27，环比变动为 +0.06 [2] - 创业板ETF期权成交额PCR报0.92，环比变动为 -0.59；持仓量PCR报0.99，环比变动为 +0.13 [2] - 上证50股指期权成交额PCR报0.34，环比变动为 -0.16；持仓量PCR报0.83，环比变动为 +0.11 [2] - 沪深300股指期权成交额PCR报0.47，环比变动为 -0.39；持仓量PCR报0.97，环比变动为 +0.13 [2] - 中证1000股指期权成交额PCR报1.04，环比变动为 -0.05；持仓量PCR报0.97，环比变动为 +0.06 [2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报18.13%，环比变动为 -1.70% [3] - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报19.28%，环比变动为 -1.65% [3] - 中证500ETF期权（沪市）VIX报24.08%，环比变动为 -2.24% [3] - 深证100ETF期权VIX报26.87%，环比变动为 -1.96% [3] - 创业板ETF期权VIX报33.38%，环比变动为 -0.59% [3] - 上证50股指期权VIX报18.70%，环比变动为 -1.22% [3] - 沪深300股指期权VIX报19.95%，环比变动为 -1.99% [3] - 中证1000股指期权VIX报24.64%，环比变动为 -0.91% [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 股指期权临近到期，看跌期权成交比例下降[2] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 上证50指数收盘价3019.20，涨17.85，成交量63.41亿手，成交变化0.03亿手，当月合成期货3020.40，基差1.20，次月合成期货3021.33，基差2.14 [3] - 沪深300指数收盘价4618.42，涨12.13，成交量248.24亿手，成交变化 -36.54亿手，当月合成期货4616.07，基差 -2.36，次月合成期货4604.13，基差 -14.29 [3] - 中证1000指数收盘价7401.84，跌81.61，成交量234.64亿手，成交变化 -10.21亿手，当月合成期货7400.73，基差 -1.10，次月合成期货7295.07，基差 -106.77 [3] - 上证50ETF收盘价3.159，涨0.021，成交量8.49亿手，成交变化0.45亿手，当月合成期货3.160，基差0.001，次月合成期货3.167，基差0.008 [3] - 华泰柏瑞300ETF收盘价4.721，涨0.015，成交量8.12亿手，成交变化 -1.85亿手，当月合成期货4.723，基差0.002，次月合成期货4.720，基差 -0.001 [3] - 南方500ETF收盘价7.336，跌0.057，成交量2.75亿手，成交变化0.28亿手，当月合成期货7.321，基差 -0.015，次月合成期货7.229，基差 -0.107 [3] - 华夏科创50ETF收盘价1.487，跌0.014，成交量32.54亿手，成交变化 -4.44亿手，当月合成期货1.487，基差0.000，次月合成期货1.477，基差 -0.010 [3] - 易方达科创50ETF收盘价1.455，跌0.012，成交量10.37亿手，成交变化 -6.47亿手，当月合成期货1.454，基差 -0.002，次月合成期货1.445，基差 -0.010 [3] - 嘉实300ETF收盘价4.872，涨0.010，成交量1.66亿手，成交变化 -0.30亿手，当月合成期货4.871，基差 -0.001，次月合成期货4.870，基差 -0.002 [3] - 嘉实500ETF收盘价2.927，跌0.026，成交量2.00亿手，成交变化0.93亿手，当月合成期货2.924，基差 -0.003，次月合成期货2.890，基差 -0.037 [3] - 创业板ETF收盘价3.014，涨0.011，成交量15.49亿手，成交变化 -3.28亿手，当月合成期货3.008，基差 -0.006，次月合成期货2.990，基差 -0.024 [3] - 深证100ETF收盘价3.495，涨0.009，成交量0.48亿手，成交变化 -0.30亿手，当月合成期货3.493，基差 -0.002，次月合成期货3.492，基差 -0.003 [3] - 上证50股指期权成交量72709，变化17701，持仓量78533，变化858，VL - PCR为58.30%，OI - PCR为82.83%，C最大持仓（近月）3050，P最大持仓（近月）2900 [3] - 沪深300股指期权成交量203367，变化14560，持仓量200887，变化 -259，VL - PCR为73.39%，OI - PCR为97.07%，C最大持仓（近月）4700，P最大持仓（近月）4500 [3] - 中证1000股指期权成交量362400，变化 -58777，持仓量302815，变化5121，VL - PCR为98.62%，OI - PCR为96.70%，C最大持仓（近月）7500，P最大持仓（近月）7200 [3] - 上证50ETF期权成交量1591464，变化24091，持仓量1532693，变化 -87478，VL - PCR为94.91%，OI - PCR为84.60%，C最大持仓（近月）3.2，P最大持仓（近月）3.1 [3] - 华泰柏瑞300ETF期权成交量1669117，变化 -400219，持仓量1331508，变化2752，VL - PCR为121.83%，OI - PCR为98.69%，C最大持仓（近月）4.8，P最大持仓（近月）4.7 [3] - 南方500ETF期权成交量2012401，变化 -379796，持仓量1300421，变化7008，VL - PCR为120.48%，OI - PCR为115.19%，C最大持仓（近月）7.5，P最大持仓（近月）7.25 [3] - 华夏科创50ETF期权成交量2214619，变化 -762139，持仓量2268416，变化 -46527，VL - PCR为122.47%，OI - PCR为93.82%，C最大持仓（近月）1.55，P最大持仓（近月）1.4 [3] - 易方达科创50ETF期权成交量579069，变化 -74270，持仓量660850，变化10786，VL - PCR为143.11%，OI - PCR为81.93%，C最大持仓（近月）1.5，P最大持仓（近月）1.45 [3] - 嘉实300ETF期权成交量213271，变化 -31440，持仓量318389，变化29720，VL - PCR为99.81%，OI - PCR为80.96%，C最大持仓（近月）4.9，P最大持仓（近月）4.7 [3] - 嘉实500ETF期权成交量363555，变化 -18336，持仓量429062，变化64049，VL - PCR为138.44%，OI - PCR为83.89%，C最大持仓（近月）3，P最大持仓（近月）2.9 [3] - 创业板ETF期权成交量2189133，变化 -295676，持仓量2026444，变化148758，VL - PCR为109.01%，OI - PCR为99.24%，C最大持仓（近月）3.2，P最大持仓（近月）3 [3] - 深证100ETF期权成交量116888，变化 -75535，持仓量145983，变化22127，VL - PCR为447.97%，OI - PCR为126.98%，C最大持仓（近月）3.6，P最大持仓（近月）2.9 [3] 期权波动率统计 近月 - 上证50股指期权ATM - IV为14.96%，IV变动0.35%，Skew为 -3.35%，Skew变动 -1.45%，VIX为18.74，VIX变动0.152 [6] - 沪深300股指期权ATM - IV为14.54%，IV变动 -0.69%，Skew为 -3.65%，Skew变动 -0.48%，VIX为20.00，VIX变动 -0.103 [6] - 中证1000股指期权ATM - IV为19.27%，IV变动 -0.05%，Skew为 -4.18%，Skew变动2.21%，VIX为24.67，VIX变动0.708 [6] - 上证50ETF期权ATM - IV为16.23%，IV变动0.06%，同期限HV为11.02%，HV变动 -6.83%，Skew为 -4.90%，Skew变动 -4.89%，VIX为18.18，VIX变动 -0.172 [6] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为16.81%，IV变动 -0.08%，同期限HV为16.00%，HV变动 -5.82%，Skew为 -2.17%，Skew变动2.09%，VIX为19.31，VIX变动 -0.153 [6] - 南方500ETF期权ATM - IV为21.03%，IV变动0.28%，同期限HV为24.68%，HV变动 -2.23%，Skew为 -3.11%，Skew变动 -1.36%，VIX为24.13，VIX变动0.315 [6] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV为40.32%，IV变动 -0.43%，同期限HV为40.98%，HV变动 -16.26%，Skew为6.50%，Skew变动2.20%，VIX为39.85，VIX变动 -0.956 [6] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV为37.95%，IV变动 -3.02%，同期限HV为38.53%，HV变动 -14.65%，Skew为 -0.21%，Skew变动 -2.12%，VIX为40.88，VIX变动 -0.899 [6] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为17.38%，IV变动 -0.07%，同期限HV为17.20%，HV变动 -6.82%，Skew为 -0.73%，Skew变动 -0.80%，VIX为19.83，VIX变动0.381 [6] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为21.78%，IV变动1.20%，同期限HV为22.72%，HV变动 -2.83%，Skew为 -6.51%，Skew变动2.29%，VIX为22.74，VIX变动 -0.006 [6] - 创业板ETF期权ATM - IV为33.37%，IV变动 -1.78%，同期限HV为41.94%，HV变动 -6.61%，Skew为 -2.89%，Skew变动 -5.60%，VIX为33.44，VIX变动 -1.074 [6] - 深证100ETF期权ATM - IV为26.10%，IV变动2.01%，同期限HV为31.57%，HV变动 -5.21%，Skew为0.18%，Skew变动5.74%，VIX为25.80，VIX变动0.089 [6] 次月 - 上证50股指期权ATM - IV为16.42%，IV变动0.36%，同期限HV为13.37%，HV变动0.07%，Skew为 -1.69%，Skew变动0.88% [6] - 沪深300股指期权ATM - IV为17.61%，IV变动 -0.10%，同期限HV为17.80%，HV变动 -0.18%，Skew为 -4.64%，Skew变动 -0.18% [6] - 中证1000股指期权ATM - IV为23.02%，IV变动0.86%，同期限HV为21.33%，HV变动 -1.17%，Skew为 -7.62%，Skew变动 -1.40% [6] - 上证50ETF期权ATM - IV为16.44%，IV变动 -0.18%，同期限HV为13.14%，HV变动 -0.48%，Skew为 -1.37%，Skew变动0.02% [6] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为17.59%，IV变动 -0.14%，同期限HV为17.67%，HV变动 -0.70%，Skew为 -2.95%，Skew变动0.66% [6] - 南方500ETF期权ATM - IV为21.88%，IV变动0.41%，同期限HV为23.81%，HV变动 -0.56%，Skew为 -5.35%，Skew变动 -2.67% [6] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV为40.27%，IV变动 -0.42%，同期限HV为41.74%，HV变动 -4.28%，Skew为3.10%，Skew变动 -3.72% [6] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV为40.59%，IV变动 -0.40%，同期限HV为41.17%，HV变动 -4.75%，Skew为0.82%，Skew变动 -5.00% [6] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为18.01%，IV变动0.14%，同期限HV为18.07%，HV变动 -0.75%，Skew为 -0.45%，Skew变动1.06% [6] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为22.47%，IV变动0.70%，同期限HV为23.71%，HV变动 -0.56%，Skew为 -2.93%，Skew变动 -1.53% [6] - 创业板ETF期权ATM - IV为34.57%，IV变动 -0.77%，同期限HV为40.39%，HV变动 -1.44%，Skew为0.36%，Skew变动 -2.37% [6] - 深证100ETF期权ATM - IV为25.24%，IV变动 -0.22%，同期限HV为27.71%，HV变动 -0.85%，Skew为 -4.84%，Skew变动 -0.30% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指震荡分化，上证50与沪深300震荡收涨，中证500与中证1000震荡收跌，沪深京三市全天成交额19487亿元，较上日缩量1417亿元 [4] - 9月金融数据显示居民部门融资需求偏弱，内需有效需求不足，叠加外部关税因素扰动，政策面稳定宏观基本面预期较强，政策利好预期构成股指中长期支撑力量 [4] - 短期来看，11月之前外部不确定性风险扰动仍存，股票估值端提升明显，投资者落袋为安意愿上升，短线存在技术性调整压力 [4] - 后续行情走势取决于止盈情绪与政策利好预期相互博弈的节奏变化，短期内股指预计保持宽幅震荡为主 [4] - 目前期权隐含波动率保持相对平稳，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或备兑 [4] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年10月16日，50ETF涨0.67%收于3.159，300ETF（上交所）涨0.32%收于4.721，300ETF（深交所）涨0.21%收于4.872，沪深300指数涨0.26%收于4618.42，中证1000指数跌1.09%收于7401.84等多只指数及ETF有不同涨跌表现 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR与上一交易日相比有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为94.91，上一交易日为109.41；持仓量PCR为84.60，上一交易日为77.01 [7] - 各期权2025年10月或11月平值期权隐含波动率及标的30交易日历史波动率有不同数值，如上证50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为15.72%，标的30交易日历史波动率为14.26% [8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][22][35]