报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡 构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动行情走势 适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡有所回落 构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价79,120 涨0.53% 成交量3.49万手 持仓量14.88万手 [3] - 铝最新价20,755 涨0.41% 成交量13.46万手 持仓量23.73万手 [3] - 锌最新价22,400 涨0.70% 成交量8.87万手 持仓量10.78万手 [3] - 铅最新价16,840 涨0.45% 成交量1.90万手 持仓量4.39万手 [3] - 镍最新价120,150 涨0.45% 成交量11.13万手 持仓量11.14万手 [3] - 锡最新价268,850 涨0.87% 成交量2.30万手 持仓量1.93万手 [3] - 氧化铝最新价3,162 涨1.41% 成交量1.52万手 持仓量6.71万手 [3] - 黄金最新价781.12 涨0.71% 成交量13.94万手 持仓量18.18万手 [3] - 白银最新价9,403 涨1.98% 成交量31.75万手 持仓量30.37万手 [3] - 碳酸锂最新价79,180 跌4.28% 成交量4.87万手 持仓量4.82万手 [3] - 工业硅最新价8,730 涨1.63% 成交量2.44万手 持仓量7.39万手 [3] - 多晶硅最新价51,530 跌1.13% 成交量1.13万手 持仓量3.10万手 [3] - 螺纹钢最新价3,154 涨1.22% 成交量80.13万手 持仓量141.16万手 [3] - 铁矿石最新价798.50 涨1.72% 成交量1.92万手 持仓量7.19万手 [3] - 锰硅最新价5,750 跌0.35% 成交量2.47万手 持仓量6.20万手 [3] - 硅铁最新价5,462 涨0.04% 成交量2.75万手 持仓量5.68万手 [3] - 玻璃最新价1,120 涨3.99% 成交量4.21万手 持仓量3.86万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.73 持仓量PCR为0.85 [4] - 铝成交量PCR为0.51 持仓量PCR为0.93 [4] - 锌成交量PCR为0.82 持仓量PCR为0.72 [4] - 铅成交量PCR为0.67 持仓量PCR为0.53 [4] - 镍成交量PCR为0.67 持仓量PCR为0.31 [4] - 锡成交量PCR为0.98 持仓量PCR为0.58 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.70 持仓量PCR为0.43 [4] - 黄金成交量PCR为1.21 持仓量PCR为0.72 [4] - 白银成交量PCR为0.96 持仓量PCR为1.18 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.88 持仓量PCR为0.75 [4] - 工业硅成交量PCR为0.30 持仓量PCR为0.37 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.22 持仓量PCR为1.57 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.56 持仓量PCR为0.44 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.06 持仓量PCR为0.94 [4] - 锰硅成交量PCR为0.56 持仓量PCR为0.61 [4] - 硅铁成交量PCR为0.45 持仓量PCR为0.68 [4] - 玻璃成交量PCR为0.65 持仓量PCR为0.35 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000 支撑位78,000 [5] - 铝压力位20,800 支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600 支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,000 支撑位16,800 [5] - 镍压力位130,000 支撑位118,000 [5] - 锡压力位320,000 支撑位260,000 [5] - 氧化铝压力位4,200 支撑位3,000 [5] - 黄金压力位968 支撑位720 [5] - 白银压力位10,000 支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位99,000 支撑位70,000 [5] - 工业硅压力位14,800 支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位60,000 支撑位40,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850 支撑位2,900 [5] - 铁矿石压力位930 支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,500 支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位6,500 支撑位5,500 [5] - 玻璃压力位1,580 支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率0.00% 加权隐波率15.17% [6] - 铝平值隐波率0.00% 加权隐波率13.20% [6] - 锌平值隐波率0.00% 加权隐波率16.19% [6] - 铅平值隐波率0.00% 加权隐波率14.81% [6] - 镍平值隐波率0.00% 加权隐波率28.67% [6] - 锡平值隐波率0.00% 加权隐波率31.35% [6] - 氧化铝平值隐波率0.00% 加权隐波率35.96% [6] - 黄金平值隐波率0.00% 加权隐波率19.29% [6] - 白银平值隐波率0.00% 加权隐波率26.89% [6] - 碳酸锂平值隐波率0.00% 加权隐波率44.72% [6] - 工业硅平值隐波率0.00% 加权隐波率40.02% [6] - 多晶硅平值隐波率0.00% 加权隐波率50.63% [6] - 螺纹钢平值隐波率0.00% 加权隐波率20.83% [6] - 铁矿石平值隐波率0.00% 加权隐波率19.78% [6] - 锰硅平值隐波率0.00% 加权隐波率22.25% [6] - 硅铁平值隐波率0.00% 加权隐波率26.36% [6] - 玻璃平值隐波率0.00% 加权隐波率36.04% [6] 各品种策略与建议 有色金属 - 铜：基本面库存有变化 行情呈高位盘整震荡；期权隐含波动率维持历史均值水平 持仓量PCR显示上方有压力 压力位80,000 支撑位78,000；构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：铝基本面库存有变动 行情偏多头上涨高位震荡；期权隐含波动率维持历史均值偏下水平 持仓量PCR显示上方压力增强 铝压力位20,800 支撑位20,000 氧化铝压力位3,500 支撑位3,000；构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：锌基本面库存和开工率有数据 行情上方有压力震荡回落；期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平 持仓量PCR显示上方压力增强 锌压力位22,600 支撑位22,000；构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：基本面库存去库 行情呈上方有空头压力的宽幅区间震荡；期权隐含波动率维持历史较高水平 持仓量PCR显示空头力量增强 压力位130,000 支撑位118,000；构建卖出偏空头的期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡：基本面库存减少 行情呈上方有压力的短期偏弱震荡；期权隐含波动率维持历史较低水平 持仓量PCR显示维持区间震荡 压力位320,000 支撑位260,000；构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：基本面库存有变化 行情呈上方有压力的大幅波动；期权隐含波动率极速上升至较高水平 持仓量PCR报收于0.60以下 压力位99,000 支撑位70,000；构建卖出偏中性的期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：黄金基本面受美联储讲话影响 行情呈短期盘整震荡偏弱势；期权隐含波动率处于历史均值附近水平 持仓量PC显示上方有压力 压力位968 支撑位720；构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：基本面库存有变化 行情呈上方有压力的弱势盘整；期权隐含波动率维持历史均值较高水平窄幅波动 持仓量PCR显示上方有较强空头压力 压力位3,850 支撑位3,000；构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：基本面库存和疏港量有数据 行情呈下方有支撑上方有压力的区间震荡有所反弹；期权隐含波动率历史均值偏上水平波动 持仓量PCR报收于1.00附近 压力位930 支撑位700；构建卖出偏中性的期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金（锰硅）：锰硅基本面产量和库存有变化 行情呈上方有压力的弱势偏空；期权隐含波动率快速上升至历史较高水平 持仓量PCR显示处于空头压力下的弱势行情 压力位6,500 支撑位5,800；构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：工业硅基本面库存维持高位 行情呈上方有压力的大幅度波动；期权隐含波动率逐渐上升至历史均值较高水平 持仓量PCR显示偏震荡行情 压力位14,800 支撑位8,000；构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃：基本面库存有变化 行情呈上方有压力的市场偏弱势；期权隐含波动率延续历史较高水平波动 持仓量PCR报收于1.00以上 压力位1,580 支撑位1,100；构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金融期权隐波上升，市场情绪持续升温 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融期权数据 - 50ETF期权本周日均成交量190.67万张，较前周上升20.55%，认沽期权成交量低于认购期权，认沽 - 认购成交比0.64，较前周下降且低于历史均值，上周认沽认购持仓比1.19，较前周上升且高于历史均值 [1][4] - 华泰柏瑞300ETF期权日均成交186.24万张，日均持仓量151.78万张 [1][4] - 南方中证500ETF期权日均成交238.46万张，日均持仓量150.08万张 [1][4] - 华夏上证科创50ETF期权日均成交217.47万张，日均持仓量208.11万张 [1][4] - 深证100ETF期权日均成交18.99万张，日均持仓量16.4万张 [1][4] - 创业板ETF期权日均成交290.74万张，日均持仓量192.49万张 [1][4] - 沪深300股指期权日均成交13.46万手，日均持仓量16.2万手 [1][4] - 中证1000股指期权日均成交31.7万手，日均持仓25.3万手 [1][4] 波动率数据 - 截止本周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率19.30%，较一周前上升1.29% [2][5] - 50ETF期权隐含波动率19.78%，较一周前上升3.60% [2][5] - 中证1000股指期权隐含波动率26.01%，较一周前上升4.72% [2][5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价3996，涨7，涨幅0.18%，成交量9.95万手，持仓量20.61万手 [3] - 豆二最新价3804，跌2，跌幅0.05%，成交量10.16万手，持仓量11.52万手 [3] - 豆粕最新价3077，涨10，涨幅0.33%，成交量12.83万手，持仓量55.99万手 [3] - 菜籽粕最新价2590，涨18，涨幅0.70%，成交量1.02万手，持仓量3.42万手 [3] - 棕榈油最新价9556，涨18，涨幅0.19%，成交量1.07万手，持仓量0.96万手 [3] - 豆油最新价8460，跌10，跌幅0.12%，成交量0.58万手，持仓量1.43万手 [3] - 菜籽油最新价9910，跌7，跌幅0.07%，成交量4.18万手，持仓量7.47万手 [3] - 鸡蛋最新价3033，跌2，跌幅0.07%，成交量52.64万手，持仓量43.43万手 [3] - 生猪最新价13840，涨70，涨幅0.51%，成交量3.68万手，持仓量7.33万手 [3] - 花生最新价8008，涨32，涨幅0.40%，成交量1.97万手，持仓量6.21万手 [3] - 苹果最新价8094，涨13，涨幅0.16%，成交量2.99万手，持仓量7.47万手 [3] - 红枣最新价11235，跌285，跌幅2.47%，成交量18.72万手，持仓量13.42万手 [3] - 白糖最新价5667，涨7，涨幅0.12%，成交量2.44万手，持仓量5.72万手 [3] - 棉花最新价14060，涨115，涨幅0.82%，成交量2.58万手，持仓量9.71万手 [3] - 玉米最新价2174，涨17，涨幅0.79%，成交量63.58万手，持仓量95.53万手 [3] - 淀粉最新价2495，涨22，涨幅0.89%，成交量18.81万手，持仓量20.28万手 [3] - 原木最新价815，跌11，跌幅1.27%，成交量0.64万手，持仓量1.22万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.41 [4] - 豆二成交量PCR为0.94，持仓量PCR为0.58 [4] - 豆粕成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.69 [4] - 菜籽粕成交量PCR为0.91，持仓量PCR为1.02 [4] - 棕榈油成交量PCR为0.87，持仓量PCR为1.45 [4] - 豆油成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.67 [4] - 菜籽油成交量PCR为0.51，持仓量PCR为1.13 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.28 [4] - 生猪成交量PCR为0.17，持仓量PCR为0.33 [4] - 花生成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.51 [4] - 苹果成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.53 [4] - 红枣成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.33 [4] - 白糖成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.48 [4] - 棉花成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.77 [4] - 玉米成交量PCR为0.90，持仓量PCR为0.42 [4] - 淀粉成交量PCR为1.21，持仓量PCR为0.86 [4] - 原木成交量PCR为0.82，持仓量PCR为0.80 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4500，支撑位3900 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3650 [5] - 豆粕压力位3200，支撑位3050 [5] - 菜籽粕压力位2900，支撑位2400 [5] - 棕榈油压力位9800，支撑位9000 [5] - 豆油压力位8200，支撑位8000 [5] - 菜籽油压力位11000，支撑位9200 [5] - 鸡蛋压力位3600，支撑位2800 [5] - 生猪压力位16400，支撑位13200 [5] - 花生压力位9000，支撑位8000 [5] - 苹果压力位8500，支撑位7800 [5] - 红枣压力位12600，支撑位10400 [5] - 白糖压力位6000，支撑位5600 [5] - 棉花压力位15400，支撑位13800 [5] - 玉米压力位2300，支撑位2200 [5] - 淀粉压力位3000，支撑位2450 [5] - 原木压力位1050，支撑位725 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率0，加权隐波率13.87，年平均14.30 [6] - 豆二平值隐波率0，加权隐波率15.19，年平均16.95 [6] - 豆粕平值隐波率0，加权隐波率14.54，年平均18.95 [6] - 菜籽粕平值隐波率0，加权隐波率23.23，年平均25.16 [6] - 棕榈油平值隐波率0，加权隐波率22.93，年平均21.04 [6] - 豆油平值隐波率0，加权隐波率13.85，年平均15.70 [6] - 菜籽油平值隐波率0，加权隐波率17.46，年平均18.19 [6] - 鸡蛋平值隐波率0，加权隐波率34.56，年平均24.33 [6] - 生猪平值隐波率0，加权隐波率21.95，年平均18.71 [6] - 花生平值隐波率0，加权隐波率16.14，年平均12.98 [6] - 苹果平值隐波率0，加权隐波率24.10，年平均21.67 [6] - 红枣平值隐波率0，加权隐波率28.43，年平均24.16 [6] - 白糖平值隐波率0，加权隐波率10.29，年平均11.51 [6] - 棉花平值隐波率0，加权隐波率12.25，年平均13.52 [6] - 玉米平值隐波率0，加权隐波率11.40，年平均11.04 [6] - 淀粉平值隐波率0，加权隐波率11.97，年平均11.11 [6] - 原木平值隐波率0，加权隐波率19.57，年平均22.03 [6] 各品种期权策略与建议 油脂油料期权 - 豆一：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] - 豆粕：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] - 棕榈油：方向性策略构建看涨期权牛市基差组合策略，波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] - 花生：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略无，现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 - 生猪：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [11] - 鸡蛋：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，现货套保策略无 [12] - 苹果：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货套保策略无 [12] - 红枣：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 - 白糖：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] - 棉花：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，现货备兑策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 - 玉米：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略无 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年8月22日，上证50ETF期权成交量为149.43万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为150.79万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为212.88万张，深证100ETF期权成交量为18.25万张，创业板ETF期权成交量为327.67万张，上证50股指期权成交量为6.85万张，沪深300股指期权成交量为11.19万张，中证1000期权总成交量为28.98万张[1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨132.52万张、看跌84.57万张、总217.09万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨113.98万张、看跌80.49万张、总194.47万张；中证500ETF期权（沪市）看涨139.95万张、看跌108.01万张、总247.96万张；深证100ETF期权看涨9.51万张、看跌8.04万张、总17.55万张；创业板ETF期权看涨195.50万张、看跌132.17万张、总327.67万张；上证50股指期权看涨1.78万张、看跌5.61万张、总6.85万张；沪深300股指期权看涨10.52万张、看跌4.62万张、总15.14万张；中证1000股指期权看涨17.91万张、看跌11.07万张、总28.98万张[19] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.32，环比变动 -0.09；持仓量PCR报1.20，环比变动 +0.14 [2] - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.32，环比变动 -0.03；持仓量PCR报1.33，环比变动 +0.11 [2] - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.40，环比变动 -0.05；持仓量PCR报1.50，环比变动 +0.15 [2] - 深圳100ETF期权成交额PCR报0.55，环比变动 +0.14；持仓量PCR报1.41，环比变动 +0.00 [2] - 创业板ETF期权成交额PCR报0.30，环比变动 -0.11；持仓量PCR报1.41，环比变动 +0.10 [2] - 上证50股指期权成交额PCR报0.20，环比变动 -0.02；持仓量PCR报0.58，环比变动 +0.01 [2] - 沪深300股指期权成交额PCR报0.23，环比变动 -0.09；持仓量PCR报0.83，环比变动 +0.01 [2] - 中证1000股指期权成交额PCR报0.40，环比变动 +0.03；持仓量PCR报1.10，环比变动 +0.07 [2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报22.14%，环比变动 +1.26% [3] - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报20.44%，环比变动 +0.55% [3] - 中证500ETF期权（沪市）VIX报26.27%，环比变动 +0.16% [3] - 深证100ETF期权VIX报25.62%，环比变动 +0.52% [3] - 创业板ETF期权VIX报33.47%，环比变动 -0.11% [3] - 上证50股指期权VIX报21.94%，环比变动 +1.64% [3] - 沪深300股指期权VIX报21.55%，环比变动 +0.91% [3] - 中证1000股指期权VIX报28.10%，环比变动 -0.68% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025.8.18 - 2025.8.22）商品期权市场活跃度回落，标的期货以下跌为主；部分商品期权隐波周度回落；部分品种成交量和持仓量 PCR 处于历史高位或低位，市场存在不同程度的看涨或看跌情绪；建议投资者关注交易活跃品种的市场机会、做空波动率机会以及买权性价比高的品种 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周商品期权市场活跃度较上周回落，日均成交量 646 万手、持仓量 732 万手，环比分别降 26.6%和 28.23% [1][6] - 本周日均成交活跃品种有纯碱、玻璃、棕榈油；成交增长超 100%的品种为对二甲苯、合成橡胶、短纤；成交量下降明显的品种有菜粕、菜油、豆油 [1][6] - 本周日均持仓量较高的品种为螺纹钢、纯碱和豆粕；日均持仓量环比增长迅速的品种为对二甲苯、合成橡胶、多晶硅 [1][6] - 建议投资者关注交易活跃品种可能存在的市场机会 [1][6] 本周商品期权主要数据点评 - 标的涨跌情况：本周商品期权标的期货以下跌为主，37 个品种周度收跌；涨幅较高的品种有烧碱、对二甲苯、短纤；跌幅较高的品种有碳酸锂、纯碱、硅铁 [2][15] - 市场波动情况：本周部分商品期权隐波周度回落，39 个品种当前隐波位于近一年历史 50%分位以下；隐波位于近一年历史高位的品种有多晶硅、鸡蛋、工业硅，建议关注做空波动率机会；隐波位于近一年历史低位的品种有农产品板块、有色金属等，买权性价比较高 [2][15] - 期权市场情绪：碳酸锂、豆粕等品种成交量 PCR 处于历史高位，市场短期看跌情绪强烈；乙二醇、苯乙烯等成交量 PCR 处于历史低位，短期看涨情绪集中；碳酸锂、多晶硅等持仓量 PCR 位于历史高位，市场看跌情绪积累；苯乙烯、乙二醇等持仓量 PCR 位于历史低位，市场看涨情绪积累 [2][15] 主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种的成交、波动及期权市场情绪指标等关键数据，更多品种详细数据可访问东证繁微官网查阅 [19] - 报告还给出能源、化工、贵金属、黑色金属、有色金属、农产品等各板块部分品种的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表及资料来源 [20][26][54][62][77][94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指大幅上涨超2% 沪深京三市成交额25788亿元较上日放量872亿元 投资者情绪积极乐观 增量资金入市推动股指估值端修复 [3] - 政策面利好 反内卷与促消费政策推动供需结构优化 促进价格指数回升和企业利润修复 形成正向循环 [3] - 资金面宽松 固收类资产收益率低 财富管理资金有转移到高收益资产需求 7月非银存款数据同比大幅多增 股市将获持续增量资金 [3] - 短期内股市风险偏好积极乐观 股指震荡偏强运行 期权隐含波动率回升 考虑股指中长线向上 可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年8月22日 50ETF涨2.54%收于3.066 300ETF(上交所)涨2.31%收于4.479等多只指数和ETF有不同涨幅 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同数值 较上一交易日有变化 如上证50ETF期权成交量PCR为63.81 上一交易日为72.68 [6] - 各期权2025年9月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同 如上证50ETF期权隐含波动率为15.32% 历史波动率为9.08% [7] 相关图表 - 展示上证50ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][22][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年8月21日上证50ETF期权成交量为170.93万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为188.74万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为243.17万张，深证100ETF期权成交量为17.68万张，创业板ETF期权成交量为249.21万张，上证50股指期权成交量为5.05万张，沪深300股指期权成交量为10.91万张，中证1000期权总成交量为30.82万张 [1] - 给出股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量数据，如上证50ETF期权看涨成交量86.54万张、看跌成交量62.90万张、总成交量149.43万张等 [20] 期权PCR - 给出各期权成交额PCR及环比变动、持仓量PCR及环比变动数据，如上证50ETF期权成交额PCR报0.41，环比变动为 - 0.28；持仓量PCR报1.06，环比变动为 + 0.03等 [2][35] 期权VIX - 给出各期权VIX及环比变动值数据，如上证50ETF期权VIX报20.87%，环比变动为 - 0.06%等 [3][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 商品价格及波动率数据 - 展示多种商品主力价格、涨跌幅、当日波动及不同周期历史波动率（HV20、HV40、HV60、HV120），如沪铝主力价格20590，涨跌幅49%，当日波动10.13%，HV20为6%等 [3] - 给出部分商品隐含波动率、主力平值IV及主力平值IV分位值，如氧化铝主力平值IV为62%，分位值55%等 [5] 策略推荐 - 碳酸锂：2025.7.24推荐卖出宽跨式组合（卖出LC2509C80000 + 卖HLC2509P75000），因当前碳酸锂波动率处于相对高位，可配合期货动态对冲，待波动率降低后平仓 [9] - 铁矿石：2025.6.3推荐买入宽跨式组合（买入I2509C690 + 买入I2509P700），因当前铁矿波动率处于相对低位，可配合期货动态对冲，待波动率升高后平仓 [9] - 豆油：2025.6.3推荐买入宽跨式组合（买入Y2509C7700 + 买入Y2509P7800），因当前豆油波动率处于相对低位，可配合期货动态对冲，待波动率升高后平仓 [9] - 菜油：2025.6.3推荐买入宽跨式组合（买入O1509C9300 + 买入O1509P9400），因当前菜油波动率处于相对低位，可配合期货动态对冲，待波动率升高后平仓 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股高位小幅震荡行情，金融期权隐含波动率上升至均值偏上水平波动 [3] - 针对ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略、垂直价差组合策略，针对股指期权适合构建偏中性双卖策略以及期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略 [3] 相关目录总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3771.10，涨0.13%，成交额9977亿元；深证成指收盘价11919.76，跌0.06%，成交额14263亿元；上证50收盘价2862.18，涨0.53%，成交额1365亿元；沪深300收盘价4288.07，涨0.39%，成交额5585亿元；中证500收盘价6704.17，跌0.36%，成交额4041亿元；中证1000收盘价7253.34，跌0.71%，成交额5165亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.990，涨0.50%，成交量874.02万份，成交额26.12亿元；上证300ETF收盘价4.378，涨0.32%，成交量913.00万份，成交额39.97亿元等多个ETF数据 [5] 期权因子—量仓PCR - 展示了上证50ETF、上证300ETF等多个期权品种的成交量、持仓量、成交量PCR、持仓量PCR及相应变化 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 给出上证50ETF、上证300ETF等期权品种的压力点和支撑点相关数据 [8] 期权因子—隐含波动率 - 呈现上证50ETF、上证300ETF等期权品种的平值隐波率、加权隐波率等隐含波动率数据 [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块包含不同品种 [13] - 每个板块选部分品种给期权策略与建议，每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权策略报告 - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：上证50ETF7月以来高位震荡，隐含波动率上升，持仓量PCR显示震荡偏强，压力位3.10，支撑位2.90，建议构建卖方偏多头组合策略、现货多头备兑策略 [14] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：上证300ETF7月以来偏多上涨后高位盘整，8月加速上涨，隐含波动率均值偏上，持仓量PCR显示震荡偏多，压力位4.30，支撑位4.20，建议构建做空波动率组合策略、现货多头备兑策略 [15] - 大中型股板块（深证100ETF）：深证100ETF6月下旬以来多头上涨，隐含波动率上升，持仓量PCR显示震荡偏强，压力位3.10，支撑位3.00，建议构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率组合策略、现货多头备兑策略 [16] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：上证500ETF6月以来偏多上涨，隐含波动率上升，持仓量PCR显示偏多震荡，压力位7.00，支撑位6.50；深证500ETF压力点2.75，支撑位2.55；中证1000指数近期持续上行，隐含波动率上升，持仓量PCR显示偏多行情，压力位7400，支撑位6500，建议构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率策略、现货多头备兑策略 [16][17] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：创业板ETF延续4个月多头上涨，隐含波动率大幅上升，持仓量PCR显示偏多震荡，压力位2.60，支撑位2.30，建议构建牛市认购期权组合策略、现货多头备兑策略 [17]