报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2026年1月26日，上证50ETF期权成交量为124.64万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为139.32万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为237.37万张，深证100ETF期权成交量为5.79万张，创业板ETF期权成交量为181.59万张，上证50股指期权成交量为7.02万张，沪深300股指期权成交量为12.20万张，中证1000期权总成交量为32.47万张[1] - 给出各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量具体数据，如上证50ETF期权看涨成交量95.72万张、看跌成交量72.97万张、总成交量168.68万张等[20] 期权PCR - 给出各股指ETF期权成交额PCR及持仓量PCR数据及环比变动情况，如上证50ETF期权成交额PCR报0.69，环比变动为 - 0.30；持仓量PCR报0.76，环比变动为 + 0.06等[2][32] 期权VIX - 给出各股指ETF期权VIX数据及环比变动值，如上证50ETF期权VIX报19.29%，环比变动为 + 1.71%等[3][46]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各ETF及指数情况总结 50ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格先降后升，涨跌幅分别为-0.45%、-0.80%、0.74%，当月IV从17.66%升至19.92%，次月IV从15.19%升至17.95% [1] - 近1年当月IV分位数最高达93.00%，近2年最高达87.10%；近1年次月IV分位数最高达84.80%，近2年最高达73.50% [1] - 主力月份skew指数今日为79.16，低于昨日的95.60 [2] 沪300ETF - 2026年1月21 - 23日标的物价格下降，涨跌幅分别为0.13%、-0.06%、-0.49%，当月IV从17.21%升至18.46%，次月IV从15.23%升至17.62% [3] - 近1年当月IV分位数最高达77.20%，近2年最高达67.80%；近1年次月IV分位数最高达41.30%，近2年最高达44.10% [3] - 主力月份skew指数今日为84.90 [6] 深300ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格先降后升，涨跌幅分别为0.04%、-0.57%、0.31%，当月IV从13.33%升至15.26%，次月IV从15.63%升至18.66% [7] - 近1年当月IV分位数最高达48.90%，近2年最高达49.00%；近1年次月IV分位数最高达83.40%，近2年最高达72.40% [7] - 主力月份skew指数今日为97.70 [13] 沪中证500ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格先升后降再升，涨跌幅分别为1.74%、3.40%、1.12%，当月IV从18.82%升至25.10%，次月IV从22.24%升至26.73% [15] - 近1年当月IV分位数最高达92.20%，近2年最高达82.00%；近1年次月IV分位数最高达96.60%，近2年最高达90.20% [15] - 主力月份skew指数今日为90.65 [18] 深中证500ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格先升后降，涨跌幅分别为0.57%、2.94%、-1.64%，当月IV从19.25%降至23.93%，次月IV从22.78%升至27.03% [21] - 近1年当月IV分位数最高达90.20%，近2年最高达87.30%；近1年次月IV分位数最高达96.60%，近2年最高达90.20% [21] - 主力月份skew指数今日为95.54 [25] 创业板ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格先升后降，涨跌幅分别为1.04%、0.66%、-0.96%，当月IV从21.35%降至20.92%，次月IV从25.39%升至27.75% [26] - 近1年当月IV分位数最高达61.10%，近2年最高达38.80%；近1年次月IV分位数最高达65.40%，近2年最高达65.10% [26] - 主力月份skew指数今日为110.98 [32] 深证100ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格下降，涨跌幅分别为0.40%、-0.43%、-0.51%，当月IV从16.65%升至18.34%，次月IV从19.51%升至22.79% [36] - 近1年当月IV分位数最高达40.40%，近2年最高达40.80%；近1年次月IV分位数最高达76.70%，近2年最高达71.00% [36] - 主力月份skew指数今日为87.24 [39] 科创50ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格先升后降，涨跌幅分别为0.37%、0.80%、-1.22%，当月IV从27.50%降至26.91%，次月IV从32.92%降至35.05% [45] - 近1年当月IV分位数最高达70.60%，近2年最高达77.20%；近1年次月IV分位数最高达75.80%，近2年最高达76.90% [45] - 主力月份skew指数今日为85.15 [47] 科创板50ETF - 2026年1月22 - 26日标的物价格先升后降，涨跌幅分别为0.38%、0.76%、-1.20%，当月IV从30.42%降至29.28%，次月IV从33.45%降至36.65% [51] - 近1年当月IV分位数最高达83.10%，近2年最高达82.20%；近1年次月IV分位数最高达72.30%，近2年最高达70.80% [51] - 主力月份skew指数今日为83.96 [57] 300指数 - 2026年1月22 - 26日标的物价格先降后升，涨跌幅分别为0.01%、-0.45%、0.10%，当月IV从16.16%升至19.17%，次月IV从18.35%升至20.78% [63] - 近1年当月IV分位数最高达90.60%，近2年最高达75.40%；近1年次月IV分位数最高达90.60%，近2年最高达81.70% [63] - 主力月份skew指数今日为96.95 [67] 1000指数 - 2026年1月22 - 26日标的物价格先升后降，涨跌幅分别为0.75%、1.94%、-1.24%，当月IV从22.38%升至27.11%，次月IV从23.19%升至26.72% [68] - 近1年当月IV分位数最高达93.00%，近2年最高达76.60%；近1年次月IV分位数最高达89.30%，近2年最高达73.40% [68] - 主力月份skew指数今日为85.96 [72] 上证50指数 - 2026年1月22 - 26日标的物价格先降后升，涨跌幅分别为-0.46%、-0.69%、0.57%，当月IV从17.19%升至18.85%，次月IV从54.41%升至72.26% [73] - 近1年当月IV分位数最高达88.10%，近2年最高达76.80%；近1年次月IV分位数最高达94.60%，近2年最高达98.90% [73] - 主力月份skew指数今日为72.37 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指表现分化，中证1000与中证500指数高位回调，沪深300与上证50指数延续震荡整理；沪深京三市成交额32806亿元，较上日放量1625亿元，成交量能保持在3万亿元以上，市场情绪仍偏乐观 [4] - 中长期来看，政策面利好预期以及增量资金持续净流入股市的趋势支撑股指上行；短期内监管层希望控风险，“追高”情绪受抑制 [4] - 本轮股票反弹涨幅主要由估值端贡献，资金面在追涨与止盈间出现分歧，股指短线震荡整固需求不断体现；当前股市风格偏好中小盘股，中证1000与中证500指数波动加剧，需注意短线反复波动风险；短期内股指以震荡整理为主 [4] - 由于股指中长期上行逻辑较为牢靠，期权方面可以牛市价差的思路对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 1 期权指标 - 2026年1月26日，50ETF涨0.74%收于3.129，300ETF（上交所）涨0.17%收于4.712等多只ETF及指数有涨有跌 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为76.23，上一交易日为97.54；持仓量PCR为75.94，上一交易日为66.75 [7] - 各期权2026年2月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2月平值期权隐含波动率为15.24%，标的30交易日历史波动率为11.65% [8] 2 相关图表 - 展示上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2026年1月23日，上证50ETF期权成交量为93.69万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为121.35万张；中证500ETF期权（沪市）成交量为150.07万张；深证100ETF期权成交量为6.61万张；创业板ETF期权成交量为161.81万张；上证50股指期权成交量为4.70万张；沪深300股指期权成交量为8.41万张；中证1000期权总成交量为32.72万张 [1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨63.09万张、看跌61.54万张、总124.64万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨68.51万张、看跌70.80万张、总139.32万张；中证500ETF期权（沪市）看涨131.14万张、看跌106.23万张、总237.37万张；深证100ETF期权看涨3.38万张、看跌2.41万张、总5.79万张；创业板ETF期权看涨89.30万张、看跌72.51万张、总161.81万张；上证50股指期权看涨1.76万张、看跌2.94万张、总4.70万张；沪深300股指期权看涨5.02万张、看跌4.22万张、总12.20万张；中证1000股指期权看涨19.94万张、看跌12.78万张、总32.72万张 [21] 期权PCR - 各期权成交额PCR及环比变动、持仓量PCR及环比变动情况：上证50ETF期权成交额PCR报0.99，环比+0.24；持仓量PCR报0.70，环比 - 0.02；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.83，环比 - 0.17；持仓量PCR报0.91，环比 + 0.04；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.28，环比 - 0.16；持仓量PCR报1.50，环比 + 0.06；深圳100ETF期权成交额PCR报0.72，环比 + 0.24；持仓量PCR报1.40，环比 - 0.03；创业板ETF期权成交额PCR报0.49，环比 - 0.22；持仓量PCR报1.11，环比 + 0.03；上证50股指期权成交额PCR报0.67，环比 - 0.05；持仓量PCR报0.59，环比 - 0.04；沪深300股指期权成交额PCR报0.52，环比 - 0.05；持仓量PCR报0.67，环比 - 0.01；中证1000股指期权成交额PCR报0.32，环比 - 0.18；持仓量PCR报1.03，环比 + 0.03 [2][32] 期权VIX - 各期权VIX及环比变动情况：上证50ETF期权VIX报17.57%，环比 + 1.65%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报17.37%，环比 + 2.17%；中证500ETF期权（沪市）VIX报24.70%，环比 + 2.63%；深证100ETF期权VIX报20.97%，环比 + 1.52%；创业板ETF期权VIX报26.77%，环比 - 0.22%；上证50股指期权VIX报18.62%，环比 + 2.64%；沪深300股指期权VIX报17.41%，环比 + 2.00%；中证1000股指期权VIX报23.29%，环比 + 2.31% [3][45]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分内容总结 行情回顾 - 指数表现：上证50收盘价2004.56，涨跌幅 -0.69%，成交额69.02亿元，成交量3032.193亿；沪深300收盘价7556.18，涨跌幅 -0.45%，成交额314.64亿元，成交量4702.4966亿；中证1000收盘价8470.7438，成交额393.04亿元，成交量6819.48亿 [3] - 中金所股指期权成交情况：上证50认购期权成交量4.70万张、持仓量1.76万张，认沽期权成交量0.60万张、持仓量7.54万张，成交PCR 0.59，持仓PCR 2.94；沪深300认购期权成交量7.31万张、持仓量12.20万张，认沽期权成交量7.98万张、持仓量4.22万张，成交PCR 0.53，持仓量18.32万张，持仓PCR 0.66；中证1000认购期权成交量19.94万张、持仓量12.78万张，认沽期权成交量29.45万张、持仓量14.46万张，成交PCR 0.64，持仓PCR 1.04 [3] 行情概况 - 1月23日A股震荡攀升，近4000股上涨，超百股涨停，成交额重回3万亿元，太空光伏、商业航天概念股携手大涨；上证指数收涨0.33%报4136.16点，深证成指涨0.79%，创业板指涨0.63%，北证50涨3.82%，科创50涨0.78%，万得全A涨0.97%，万得A500涨0.13%，中证A500涨0.39%；A股全天成交3.12万亿元，上日成交2.72万亿元 [4] 波动率分析 - 上证50：展示了历史波动率锥、下月平值隐波波动率微笑曲线 [3] - 沪深300：展示了历史波动率锥、下月平值隐波波动率微笑曲线 [3] - 中证1000：展示了历史波动率锥、下月平值隐波波动率微笑曲线 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周国内大宗商品再度上涨，工业品、农产品双双走高，主要因地缘风险升温、去美元化加速、反内卷预期升温、寒潮来临等因素 [3] - 海外方面美国成屋签约销售指数大幅下跌、特朗普透露美联储新主席候选人情况、日本首相宣布解散众议院及财政政策转向、美国威胁对欧洲八国加征关税后暂缓 [3] - 国内2025年顶住贸易战冲击实现增速目标，下半年经济面临下行压力，2026年经济增长驱动力或为经济再平衡，政策端将继续发力 [3] - 多重因素共振使商品市场再度反弹，包括美与盟友关系裂痕、财政政策发力、地缘局势和寒潮影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 海外形势分析 - 美国12月成屋签约销售指数环比大跌9.3%至71.8，同比下跌1.3%，库存不足和国债收益率上升制约市场交易活力和购房需求 [3] - 特朗普透露美联储新主席候选人缩减至两位，贝莱德高管Rick Rieder和前美联储理事Kevin Warsh是不错人选，此前热门的两位“Kevin”当选概率骤降，特朗普暗示哈塞特留任，否定鲍威尔继续担任理事可能性 [3] - 日本首相高市早苗宣布1月23日解散众议院，2月8日举行选举，提出结束过度紧缩财政政策，引发市场对财政可持续性担忧，导致国债遭抛售、收益率飙升 [3] - 美国威胁对欧洲八国加征关税后表态暂缓，美欧贸易战风险短期缓解，但协议落地有不确定性，围绕格陵兰主权等博弈或持续，北约内部及美丹关系将调整磨合 [3] 国内形势分析 - 2025年我国实现5%增速目标，下半年经济因政策效应退坡和房地产调整面临下行压力，2026年经济增长驱动力或为经济再平衡，内需有望改善，政策端将继续发力 [3] - 1月份IMF将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，将2026年上调0.3个百分点至4.5%，将2026年全球经济增速预测值上调至3.3% [3][24] - 财政部副部长廖岷介绍2026年财政赤字等保持必要水平，同日公布五项财政金融协同促内需政策，推动扩大有效需求 [3] 高频数据跟踪 - 展示了中国聚酯产业链开工率、高炉开工率、厂家批发零售数据、农产品批发价格等高频数据情况，但未明确具体分析内容 [31][39][44]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 市场综述 未提及相关内容 市场数据 市场概览 - 本周商品期权市场成交量8107246.6，上周8876860.0，涨跌幅 -0.35%；持仓量本周8979179，上周8952989，涨跌幅0.0% [5] - 农产品成交量本周1293877.0，上周1534243.4，涨跌幅 -0.63%；持仓量本周3022708，上周3037430，涨跌幅 -0.0% [5] - 能源化工成交量本周3424908.4，上周4348570.8，涨跌幅 -0.85%；持仓量本周3183176，上周3230876，涨跌幅 -0.01% [5] - 黑色成交量本周406427.0，上周467909.8，涨跌幅 -0.53%；持仓量本周657982，上周755348，涨跌幅 -0.13% [5] - 贵金属成交量本周1073667.6，上周794098.8，涨跌幅1.41%；持仓量本周534522，上周552527，涨跌幅 -0.03% [5] - 有色和新能源成交量本周1908366.6，上周1732037.2，涨跌幅0.41%；持仓量本周1580791，上周1376808，涨跌幅0.15% [5] - 报告还给出各品种平值波动率、60日分位数、Skew及60日分位数等量化数据 [15] 各品种期权数据 报告详细给出玉米、豆粕、菜粕等61个品种期权的主力、次主力及全合约的收盘价、涨跌、剩余交易日、成交量、持仓量、成交量PCR、持仓量PCR、平值波动率、HV - 10日、HV - 20日、Skew等数据 [16][17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2026.01.19 - 2026.01.23）商品期权市场成交活跃度小幅萎缩，标的以上涨为主，部分商品期权隐波周度上涨，不同品种在涨跌、波动、市场情绪等方面表现各异。投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会，警惕单边风险，关注做空波动率机会或买权性价比高的品种 [7][17]。 根据相关目录分别进行总结 1、商品期权市场活跃度 - 本周商品期权市场成交活跃度小幅萎缩，日均成交量 815 万手，日均持仓量 862 万手，环比分别降 8.60%和 0.35% [7] - 本周日均成交活跃品种有白银（81 万手）、苯乙烯（66 万手）、PTA（44 万手） [7] - 本周 5 个品种成交增长超 100%，对二甲苯（+165%）、原木（+163%）、合成橡胶（+154%）增长显著；原油（-66%）、豆二（-51%）、短纤（-51%）成交量下降明显 [7] - 本周日均持仓量较高的品种为豆粕（60 万手）、棉花（56 万手）和玻璃（50 万手） [7] - 日均持仓量环比增长迅速的品种为锡（+65%）、工业硅（+46%）、烧碱（+43%） [7] - 建议投资者关注交易活跃品种可能的市场机会 [7] 2、本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况 - 本周商品期权标的以上涨为主，碳酸锂（+24.16%）、白银（+11.04%）、合成橡胶（+9.44%）周度涨幅较高；玻璃（-3.54%）、生猪（-3.46%）、烧碱（-3.04%）周度跌幅较高 [2][17] 市场波动情况 - 本周部分商品期权隐波周度上涨，49 个品种当前隐波位于近一年历史 50%分位以上 [17] - 本周隐波环比上涨较多的品种有合成橡胶（+22.91pct）、黄金（+8.63pct）、乙二醇（+8.34pct） [17] - 当前隐波位于近一年历史高位的品种有合成橡胶、苯乙烯等，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会；位于历史低位的品种有花生、菜粕，买权性价比较高 [2] 期权市场情绪 - 碳酸锂、丙烯成交量 PCR 位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；棉花、锰硅等成交量 PCR 处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期 [2] - 白银、碳酸锂持仓量 PCR 位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪较高；乙二醇、豆粕等持仓量 PCR 位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累 [2] 3、主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种关键数据，包括成交、波动及期权市场情绪指标，更多品种详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）查阅 [22] 3.1、能源 - 展示原油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [25][27] 3.2、化工 （1）PTA - 展示 PTA 期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [29][35] （2）烧碱 - 展示烧碱期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [38][39] （3）玻璃 - 展示玻璃期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [44][45] （4）纯碱 - 展示纯碱期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [50][52] 3.3、贵金属 - 展示白银期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [59][61] 3.4、黑色金属 （1）铁矿石 - 展示铁矿石期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [70][68] （2）锰硅 - 展示锰硅期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [74][75] 3.5、有色金属 （1）铜 - 展示铜期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [81][85] （2）铝 - 展示铝期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [88][90] 3.6、农产品 （1）豆粕 - 展示豆粕期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [95][98] （2）棕榈油 - 展示棕榈油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [101][102] （3）棉花 - 展示棉花期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [109][111]