美股三大指数均创历史新高 10月27日，欧洲主要股指普遍上涨，截至收盘，英国富时100指数上涨0.09%，法国CAC40指数上涨0.16%，德国DAX指数上涨0.28%，意大利MIB指数上 涨1.00%，欧洲STOXX50指数上涨0.64%。 美股三大指数27日也全线上涨，截至收盘，道琼斯工业指数上涨0.71%，纳斯达克指数上涨1.86%，标普500指数上涨1.23%，三大指数均创历史新高。 当地时间10月27日，欧洲股市普遍上涨，英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数等均小幅上涨。美股三大指数全线上涨，齐创历史新高，其 中，纳斯达克指数、标普500指数均涨逾1%。 美股大型科技股全线上涨，特斯拉涨逾4%，谷歌-C涨逾3%，英伟达、苹果涨逾2%，META、微软、亚马逊涨逾1%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.59%，大全新能源涨逾14%，趣店涨逾9%，小鹏汽车涨逾6%，百度集团、金山云等涨逾4%，爱奇 艺、京东集团等涨逾3%，阿里巴巴、蔚来等涨逾2%，唯品会、迅雷等涨逾1%。 现货黄金价格大跌逾3%，跌破4000美元/盎司，现货白银大跌逾3%。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | ...

全球主要股指表现 - 美股三大指数于10月27日全线上涨并创历史新高，道琼斯工业指数上涨0.71%至47544.59点，纳斯达克指数上涨1.86%至23637.46点，标普500指数上涨1.23%至6875.16点 [1][3][4] - 欧洲主要股指普遍上涨，英国富时100指数上涨0.09%，法国CAC40指数上涨0.16%，德国DAX指数上涨0.28%，意大利MIB指数上涨1.00%，欧洲STOXX50指数上涨0.64% [1][3][4] - 美洲其他市场表现分化，多伦多300指数下跌0.25%，巴西IBOVESPA指数上涨0.55%，墨西哥MXX指数下跌0.60% [4] 美股大型科技股表现 - 大型科技股全线上涨，Wind美国科技七巨头指数上涨2.40%，特斯拉上涨4.31%，谷歌-C上涨3.62%，英伟达上涨2.81%，苹果上涨2.28%，META上涨1.69%，微软上涨1.51%，亚马逊上涨1.23% [1][4][5] - 谷歌-C和苹果股价均创历史新高 [4] 美股金融股与芯片股表现 - 金融股普遍上涨，摩根大通上涨1.23%，高盛集团上涨0.76%，花旗集团上涨2.25%，摩根士丹利上涨1.33%，美国银行上涨0.88%，富国银行上涨0.68% [5] - 芯片股普遍上涨，费城半导体指数上涨2.74%创历史新高，高通涨逾11%，迈威尔科技涨逾5%，ARM涨超4% [6] 热门中概股表现 - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.59%至8494.48点，大全新能源涨逾14%，趣店涨逾9%，小鹏汽车涨逾6%，百度集团、金山云等涨逾4% [1][6][7] - 部分中概股下跌，高途集团、理想汽车等跌逾1%，亚朵、虎牙等跌逾2% [6] 大宗商品市场表现 - 贵金属价格全线大跌，伦敦现货黄金价格下跌3.15%至3981.980美元/盎司，COMEX黄金期货下跌3.40%至3997.0美元/盎司，伦敦现货白银下跌3.40%，COMEX白银期货下跌3.61% [2][9][10] - 国际油价表现平稳，ICE布油小幅下跌0.46%，NYMEX WTI原油小幅上涨0.08% [10] 黄金市场观点 - 盛宝银行大宗商品策略主管认为金价正经历早该到来的回调，可能已见证今年金价高点，更深层次回调需更长时间恢复 [11] - 申万宏源证券认为短期金价将进入高位宽幅震荡区间，波动率预计从高位回落，配置型资金可关注3800-3900美元/盎司基本面底部区域，量化模型显示2026年金价中枢在4814美元/盎司 [12] 行业动态与公司事件 - 高通推出人工智能芯片AI200和AI250，预计分别于2026年和2027年投入商业使用，在数据中心市场与英伟达展开竞争，其股价盘中一度涨逾20% [6]

来源：环球市场播报 全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有： 金价跌破4000美元关口 受避险需求减弱影响，金价跌破每盎司 4000 美元，继十多年来最严重暴跌后继续扩大跌幅。 现货黄金价格盘中一度下跌 3.2%，至每盎司 3990 美元下方。此前一周，因市场担忧创纪录涨势已过 度，金价快速上涨态势突然中止。 高通公司于周一宣布，将推出全新人工智能加速芯片。此举意味着目前在人工智能半导体市场占据主导 地位的英伟达，将迎来新的竞争对手。 截至发稿，高通美股盘中涨近20%。 高通发布人工智能芯片，与AMD及英伟达展开竞争，股价大涨 1、高通发布人工智能芯片，与AMD及英伟达展开竞争，股价大涨 2、金价跌破4000美元关口 3 、亚马逊计划裁员3万人 4 、前明星交易员Tom Hayes起诉瑞银索赔4亿美元 声称自己成替罪羊 5、俄罗斯卢克石油拟在制裁期间出售国际资产 6、代表称OPEC+的基本预期是继续小幅增加石油产量 此次推出人工智能芯片，标志着高通的战略方向发生转变。此前，高通的业务重心一直集中在无线通信 和移动设备领域的半导体研发，并未涉足大型数据中心相关芯片市场。 前明星交易员Tom Hayes起诉 ...

美股市场表现 - 美股三大指数于10月27日齐涨并刷新历史新高，道琼斯指数涨0.42%，纳斯达克指数涨1.49%，标普500指数涨0.85% [1] - 大型科技股普遍上涨，特斯拉涨3.44%，英伟达涨2.42%，谷歌涨2.38%，脸书涨1.64%，亚马逊涨1.18%，微软涨1.77%，苹果涨1.05% [3][4] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.79%，费城半导体指数涨2.77% [8] 科技巨头财报与盈利预期 - 本周迎来美股财报季繁忙周，超过170家公司发布财报，包括微软、苹果、谷歌母公司字母表、亚马逊和Meta等“科技七巨头” [7] - 机构预计“科技七巨头”本季度利润增长率在16%左右，显著高于其他标普500指数成分股公司约8%的平均利润率 [7] - 人工智能热潮是美股上涨主要动力之一，科技企业的营收状况备受市场关注 [7] 半导体与人工智能行业动态 - 高通股价一度涨超20%，因其推出AI200和AI250人工智能芯片，预计分别于2026年和2027年投入商业使用，在数据中心市场与英伟达展开竞争 [6][8] - 高通与沙特人工智能公司Humain合作，将在沙特阿拉伯部署先进AI基础设施，以提供全球AI推理服务 [6] 宏观经济与货币政策 - 市场普遍预期美联储将于10月29日再次降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%区间 [9] - 投资者预期美联储将在12月再次降息，并关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会以判断未来降息节奏 [9] - 欧洲央行和日本央行预计将维持现行基准利率不变 [9] - 美国9月核心通胀增速创三个月新低，但8月核心PCE同比增速维持在2.9%的高位，超过美联储2%的目标 [10] 机构对新兴市场的观点 - 富达国际在美联储降息后对风险资产持更积极看法，高配股票并扩大配置范围，维持对新兴市场股票的积极观点 [12] - 富达国际对中国股市更为坚定，预计更多消费刺激措施将提振需求，“反内卷”政策有望改善工业利润率 [12] - 施罗德基金预计新兴市场权益类资产有望受益于估值优势与弱美元环境 [13]

行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] - 上次评级：看好 [2] 核心观点 - 存储芯片价格预计将进一步显著提升，三星电子和SK海力士计划在第四季度将DRAM和NAND等产品价格上调高达30%，其中DRAM价格计划上涨15%-30%，NAND价格计划上涨5%-10% [2] - AI推理需求快速增长推动服务器存储芯片用量大幅提升，并因产能挤占导致手机、PC等终端的存储价格同步提升，叠加下游需求复苏、库存水位下降及新产品推出等因素，存储芯片可能进入"超级周期" [2] - 云侧算力方面，预计2026年八大CSP（云服务提供商）的总资本支出有望年增24%，达到5200亿美元以上，主要受GB/VR等AI机柜方案放量驱动；2025年重点布局GB200/GB300 Rack整柜式AI方案，2026年将扩大布局GB300 Rack并逐步转向Rubin VR200 Rack新方案 [2] - 端侧算力方面，科技巨头积极入局智能眼镜等端侧AI产品，例如Meta发布的Ray-Ban Display智能眼镜销售火爆，OpenAI推出开源Apps SDK以打通端侧应用，预计明年端侧创新产品将呈现百花齐放状态 [2][3] - 建议关注海外AI产业链（如工业富联、沪电股份等）、国产AI产业链（如寒武纪、中芯国际等）、存储产业链（如德明利、兆易创新等）以及SoC产业链（如瑞芯微、晶晨股份等）的投资机会 [3] 行情追踪 - 本周电子细分行业均大幅回升，申万电子二级指数本周涨幅分别为：半导体（+8.01%）、其他电子Ⅱ（+9.75%）、元件（+12.84%）、光学光电子（+4.04%）、消费电子（+9.38%）、电子化学品Ⅱ（+6.59%） [2][9] - 年初至今申万电子二级指数涨跌幅分别为：半导体（+52.20%）、其他电子Ⅱ（+47.12%）、元件（+100.05%）、光学光电子（+7.39%）、消费电子（+53.73%）、电子化学品Ⅱ（+44.14%） [2][9] - 本周北美重要科技股表现分化，涨幅前列包括美光科技（+8.22%）、超威半导体（+8.51%）、亚马逊（+5.24%），跌幅前列包括迈威尔科技（-4.34%）、甲骨文（-2.74%）、特斯拉（-1.27%） [2][11] - 年初至今美股重要科技股涨跌幅突出者包括美光科技（+160.24%）、超威半导体（+109.39%）、英特尔（+90.92%），而迈威尔科技（-23.83%）、应用光电（-7.73%）表现较弱 [11] 个股表现 - 半导体板块本周涨幅前五为源杰科技（+38.00%）、普冉股份（+26.88%）、江波龙（+24.79%）、寒武纪（+22.23%）、新相微（+21.30%），跌幅前五为华天科技（-7.95%）、帝奥微（-6.87%）、至纯科技（-5.93%）等 [16][17] - 消费电子板块本周涨幅前五为易天股份（+29.68%）、环旭电子（+25.77%）、瀛通通讯（+18.51%）、隆扬电子（+17.80%）、春秋电子（+16.82%），跌幅前五为亿道信息（-3.22%）、科森科技（-0.71%）等 [17] - 元件板块本周涨幅前五为生益电子（+29.35%）、方正科技（+22.47%）、科翔股份（+21.78%）、中富电路（+19.38%）、胜宏科技（+19.13%），跌幅前五为东晶电子（-0.58%）等 [18][19] - 光学光电子板块本周涨幅前五为锦富技术（+25.17%）、腾景科技（+23.63%）、晨丰科技（+23.22%）、华塑控股（+16.67%）、洲明科技（+13.53%），跌幅前五为艾比森（-13.03%）、亚世光电（-3.07%）等 [20][21] - 电子化学品板块本周涨幅前五为天承科技（+30.99%）、三孚新科（+25.50%）、中石科技（+13.32%）、安集科技（+10.33%）、晶瑞电材（+9.79%），跌幅前五为格林达（-9.41%）、光华科技（-1.48%）等 [21][22] 存储价格趋势 - 报告通过图表展示了DRAM和NAND Flash的合约价、现货价、内存条价格及Wafer价格的历史变化趋势，为存储价格可能进入"超级周期"提供数据支持 [24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35]

美股市场表现 - 美股三大指数小幅上涨，中概股指数大涨约1.5% [2][3] - 科技股普遍上涨，美光科技领涨+3.36%，甲骨文上涨+2.90%，Applovin Corporation与阿斯麦均上涨+2.05% [5][6] - 台积电、美国超微公司、博通、Meta Platforms、谷歌-C、英伟达、英特尔、亚马逊、安谋、高通等主要科技股涨幅在+0.67%至+1.56%之间 [6] - 特斯拉因第三季度业绩喜忧参半股价下跌逾1%，IBM尽管盈利超预期但因软件收入符合预期股价下跌2% [6] 宏观经济与政策 - 超过80%的标普500成份公司业绩超预期，分析师预计整体盈利足以支撑股价，财报季不太可能引发显著市场回调 [8] - 美国9月核心CPI预计连续第三个月上涨0.3%，同比维持在3.1%，该数据将为美联储政策会议提供重要信息 [9] - 尽管通胀高于目标，鉴于劳动力市场脆弱，预计美联储将在10月28-29日会议后宣布今年第二次降息 [10] - 特朗普政府以俄罗斯在和平进程上"缺乏诚意"为由，对俄罗斯石油和卢克石油实施新制裁，导致油价大涨 [8] 币安与加密货币动态 - 特朗普已赦免加密货币交易所币安的被定罪创始人赵长鹏，此举很可能为币安重返美国市场铺路 [11][12][13] - 币安已成为特朗普家族"World Liberty Financial"加密项目的关键支持者，该业务显著推升总统个人财富，过去一年带来的收入远高于其房地产组合 [14][15] - 美国司法部此前对币安处以创纪录的43亿美元罚款，指控其成为受制裁组织和犯罪集团洗白数十亿美元非法资金的洗钱中心 [16] - 赦免消息影响下，币安币盘中暴涨，赦免还可能使司法部对币安为期三年的外部监察提前结束 [13][16][17]

公司产品发布 - 真我公司于10月21日正式发布旗舰新品真我GT8系列 [1] - 真我GT8 Pro搭载高通3nm制程第五代骁龙8至尊版处理器 [1] - 真我GT8 Pro首发苍穹信号芯片S1，旨在提升弱网环境下的连接性能 [1] 产业链合作 - 真我GT8系列搭载汇顶科技提供的超声波指纹识别方案 [1] - 真我GT8系列采用汇顶科技提供的智能音频放大器方案 [1]

行业整体表现 - 2025年第三季度全球PC（包括台式机、笔记本及工作站）总出货量同比增长6.8%，达到7240万台 [1] - 笔记本（包括移动工作站）出货量增长4%，达到5720万台 [1] - 台式机（包括台式工作站）出货量增长17%，达到1520万台 [1] - 其他厂商合计出货量为1561.8万台，市场份额为21.6%，但出货量同比下降3.8% [8] 市场增长驱动因素 - Windows 10服务终止是推动全行业设备更新需求和出货量增长的主要因素 [1] - 企业和消费者对PC升级的需求依然旺盛，但全球仍有相当一部分用户停留在Windows 10或使用超过五年机龄的设备 [4] - 行业主要厂商已公布新产品路线图以刺激需求，包括高通发布Snapdragon X2 Elite芯片组和英特尔宣布下一代Core Ultra处理器Panther Lake系列 [6] - 预计2026年CES将展示融合最新芯片的新品，设备端AI有望再度成为焦点 [7] 主要厂商竞争格局 - 联想集团出货量同比增长17.4%，达到1935.6万台，市场份额为26.7%，巩固了其全球领先地位 [1][7][8] - 惠普位居第二，出货量达1500.2万台，同比增长10.7%，市场份额为20.7% [7][8] - 戴尔排名第三，出货量为1010.6万台，同比增长2.6%，市场份额为14.0% [7][8] - 苹果连续第五个季度出货量突破600万台，具体为655.1万台，同比增长4.3%，市场份额为9.0% [7][8] - 华硕出货量为576.2万台，同比增长7.1%，市场份额为8.0% [7][8] 市场过渡挑战与机遇 - 在将B2B客户过渡到Windows 11方面仍有大量工作，仅39%的渠道合作伙伴表示其客户几乎全部完成了更新或升级 [6] - 有18%的受访者表示其客户计划在支持终止后继续使用Windows 10，可能选择微软的扩展安全更新选项 [6] - 这意味着微软及其OEM和渠道合作伙伴仍需对大批用户进行持续的宣传引导与过渡支持 [6] - 升级需求预计将延续至第四季度及以后 [6]

全球PC市场出货量概况 - 2025年第三季度全球台式机、笔记本及工作站总出货量同比增长6.8%，达到7240万台 [1] - 笔记本（包括移动工作站）出货量增长4%，达到5720万台 [1] - 台式机（包括台式工作站）出货量增长17%，达到1520万台 [1] 市场增长核心驱动因素 - Windows 10服务终止是推动全行业设备更新需求和激活量增长的主要因素 [1] - 尽管微软及合作伙伴加大宣传，全球仍有大量用户停留在Windows 10或使用超过五年机龄的PC设备 [3] - 2025年9月调查显示，仅39%的受访者表示其B2B客户的PC几乎全部完成更新或升级，另有18%计划在支持终止后继续使用Windows 10 [5] 主要厂商竞争格局 - 联想集团出货量同比增长17%至1940万台，市场份额达26.7%，巩固其全球领先地位 [1][6][7] - 惠普出货量达1500万台，同比增长11%，市场份额为20.7% [6][7] - 戴尔出货量增长3%，市场份额为14.0% [6][7] - 苹果连续第五个季度出货量突破600万台，市场份额为9.0% [6][7] - 华硕出货量为580万台，同比增长7%，市场份额为8.0% [6][7] 未来产品与技术展望 - 行业厂商已公布新产品路线图以刺激需求，包括高通发布Snapdragon X2 Elite芯片组和英特尔宣布Panther Lake系列处理器 [5] - 预计2026年CES将成为展示新PC产品的舞台，设备端AI有望在经历平淡的2025年后再度成为焦点 [6]

美股市场整体表现 - 三大股指显著上涨，道指涨515.97点（涨幅1.12%）至46706.58点，纳指涨1.37%至22990.54点，标普500指数涨1.07%至6735.13点 [2] - 上涨动力主要来自金融股与科技股，受乐观季度财报提振风险偏好及对地区性银行信贷质量担忧缓解的影响 [2] - 市场情绪受白宫经济顾问关于联邦政府停摆有望本周结束的言论提振 [6] 科技股与半导体板块 - 明星科技股普涨，谷歌涨1.3%，微软和Meta涨0.6%，亚马逊涨1.6% [3] - 苹果公司涨3.9%，股价创历史新高，路普资本将其股票评级从“持有”上调至“买入”，目标股价从226美元上调至315美元 [3] - 市场研究机构Counterpoint Research数据显示，苹果iPhone 17系列在美国和中国市场上市前10天内销量比iPhone 16系列高出14% [3] - 费城半导体指数涨1.6%，刷新历史高位，英特尔涨3%，高通涨2.2%，台积电涨0.9%，英伟达跌0.3% [4] 中概股与特定公司表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨2.4%，阿里巴巴涨3.8%，网易涨3.1%，京东涨2.1%，携程、百度、腾讯音乐涨超1% [5] - 甲骨文延续跌势下挫4.9%，因AI扩张成本遭摩根大通下调评级 [5] - 波音涨1.8%，公司获得美国联邦航空管理局批准将737MAX机型月产量提升至42架 [8] 宏观经济与财报季展望 - 基准10年期美国国债收益率下跌1.6个基点至3.99%，2年期国债收益率维持在3.47% [8] - 第三季度财报季渐入佳境，本周关注特斯拉、奈飞、IBM、英特尔、通用汽车等公司财报 [7] - 分析师预计标普500指数成分股第三季度整体盈利同比增幅将达9.3%，较10月1日8.8%的预估有所上调 [7] - 企业重心转向盈利与盈利能力，因税收立法、关税问题等不确定性暂时消退 [7]