资金流向与市场动态 - 受年末季节效应及市场震荡影响，绝对收益资金积极布局红利，以中证红利ETF（515080）为例，数据显示昨日该ETF再获5978万元资金净申购，连续三日累计净申购额为1.25亿元 [1] - 从过往经验来看，12月末至明年一季度末是险资传统重要配置窗口期，前期调整的红利板块有望重新获得关注 [1][25] 政策与监管动向 - 近期金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对保险公司相关业务风险因子进行下调，调整本身对保险公司的偿付能力充足率形成一定释放空间，进一步鼓励险资长期配置优质权益资产 [1] - 今年1月发布的《推动中长期资金入市工作实施方案》，明确力争大型国有保险公司每年新增保费的30%投向A股 [1][25] - 近期出台的政策集中在资本市场与消费政策两个领域，往后看建议重点关注促内需政策、新兴产业政策与重大项目开展情况 [1][25] 机构观点与配置趋势 - 长江证券认为，在中长期资金入市的政策框架下，监管不断推动保险资金、社保及养老资金、银行理财资金、公募基金等核心机构投资者持续增配权益资产 [1] - 华泰证券表示，该通知对于红利股票的强调，正契合保险公司近年的红利股投资趋势，该机构估计目前全行业仍然欠配红利股0.8-1.6万亿人民币左右，或在未来两三年内完成配置 [2][25] - 华泰证券认为，险资红利策略可能已经告别“买买买”的1.0阶段，进入精挑细选、左右平衡的2.0阶段，所选红利股或逐渐延伸到银行之外的其他行业 [2][25] - 风格上更推荐大盘风格 [1][25] 指数表现与收益数据 - 近1年数据显示，中证红利价格指数收益为1.35%，中证红利全收益指数收益为6.55% [5] - 中证红利全收益指数近十年走势显示，截至2025年12月5日，其十年累计收益为101.36% [5][6] - 截至12月5日，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差为1.54% [8][9] 估值与股息率分析 - 中证红利指数最新股息率为4.85%，同期十年期国债到期收益率为1.85%，高股息配置价值相对较为凸显 [11] - 中证红利指数最新PE值为8.48倍，其近5年分位数为98.43%，近10年分位数为78.82%，指数发布以来分位数为55.69% [14] 指数成分调整 - 近期，中证指数公司披露中证红利年度检讨结果，剔除浦发银行、宝钢股份、华菱钢铁等20股，预纳入中国海油、招商银行、藏格矿业、浙商银行等20股 [18] - 股息率方面，20只预纳入成份股平均股息率(TTM)为4.15%，拟剔除的20只成份券平均股息率(TTM)为3.89%，新进成份券股息率总体更高 [19] - 行业分布上，预纳入股包括4只有色金属股、3只银行股等，预计总共覆盖23个申万一级行业，拟剔除股包括4只钢铁股等，合计覆盖21个行业，总体行业覆盖面更广，且呈现较为显著的汰弱纳强趋势 [20] 基金产品分红信息 - 中证红利ETF(515080)于今年9月12日发布2025年第三次分红公告，每十份分红0.15元，分红比例0.95% [21] - 这是该ETF上市以来第14次分红，每十份累计分红金额3.65元 [22] - 过去五年，中证红利ETF年度分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%等 [22]

核心观点 - 报告认为港股市场短期仍处于左侧阶段，反弹需等待催化剂，但中长期配置价值显现，尤其恒生科技指数估值合理，具备配置意义 [1] - 报告指出美联储12月可能的降息路径（鸽派或鹰派）将影响市场，而日本央行潜在的加息可能引发套息交易平仓风险，间接影响港股 [1] - 报告认为美股中长期主要趋势依然向上，由经济基本面和企业盈利韧性主导，当前上涨较为健康，科技繁荣受人工智能投资推动 [5] 全球及主要市场表现 - **全球股市**：本周（2025年12月1日至5日）发达市场和新兴市场均继续上涨，其中新兴市场领涨1.4%，发达市场上涨0.5% [4] - **美股表现**：本周纳斯达克指数领涨0.9%，道琼斯工业指数上涨0.5%，标普500指数上涨0.3% [2] - **港股表现**：本周恒生科技指数上升1.1%，恒生指数上升0.9%，恒生港股通指数上升0.8% [4] - **行业表现**： - **美股**：信息技术、能源行业领涨，房地产、公用事业行业领跌 [2] - **港股**：原材料业领涨，周涨幅达10.0% [4][12] - **资金流向**： - **南向资金**：主要流入非必需性消费行业，主要流出工业行业 [4] - **全球股票ETF**：本周净流入337.93亿美元，边际流入719.87亿美元，其中美国股票ETF净流入最多，达242.8亿美元 [6] - **行业ETF**：全球股票ETF中，科技、工业、医疗保健行业净流入居前，必选消费行业净流出 [6][7] 宏观经济与政策分析 - **美国经济信号分化**：11月美国ISM服务业PMI升至52.6，扩张速度为九个月最快；而ISM制造业PMI录得48.2，低于市场预期的49，显示工业端复苏受阻 [2] - **美国就业市场**：当周初请失业金人数为19.1万人，低于预期的22万人，显示就业仍具韧性，但ADP就业等“软数据”持续走弱 [2] - **美联储政策预期**：市场预计美联储12月将降息25个基点，但降息风格（鸽派或鹰派）将影响市场预期与波动 [1][3] - **日本央行动向**：日本央行行长已发出明确信号可能在12月加息，叠加美联储降息导致美日利差收窄，可能引发日元套息交易平仓风险 [1] 资产与市场深度分析 - **美股市场健康度**： - 截至12月5日，标普500市场广度（高于200天移动平均的股票比例）回升至61% [5][22] - 美股上涨主要由持续的利润增长驱动，Mag7（七大科技龙头）的市盈率中值为27倍，距离历史泡沫时期的估值水平仍有距离 [5] - **债券市场**：本周10年期美债利率上升12.0个基点，10年期日债利率上升12.7个基点 [10] - **外汇市场**：本周美元指数下跌0.5%，美元兑日元下跌0.5% [10] - **大宗商品**：本周COMEX黄金下跌0.6%，原油上涨2.7%，铜上涨4.3% [10] 重点公司与事件前瞻 - **下周关键事件**： - **12月11日**：美联储议息会议 [7] - **12月8日**：美国10月PCE物价指数同比、中国11月进出口数据公布 [7] - **12月10日**：中国11月CPI与PPI同比数据公布 [7] - **12月19日**：日本央行可能加息 [1] - **下周关键财报**：甲骨文、博通、Adobe、中兴通讯等公司将发布财报 [3][8] - **科技催化**：OpenAI计划将GPT-5.2的发布时间从12月下旬提前至12月9日，其性能若超预期可能加大美股科技涨幅 [3]

国内成品油价格调整 - 根据近期国际市场油价波动运行情况 按照现行成品油价格机制 自12月8日24时起 国内汽、柴油价格（标准品）每吨均降低55元 [1] 价格执行与市场供应 - 中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业需组织好成品油生产和调运 确保市场稳定供应 严格执行国家价格政策 [1] - 各地相关部门将加大市场监督检查力度 严厉查处不执行国家价格政策的行为 维护正常市场秩序 [1] - 消费者可通过12315平台举报价格违法行为 [1] 各省市最高零售价格 - 调整后 实行一省一价地区的汽油最高零售价格在每吨8210元（湖北省）至8700元（重庆市）之间 柴油最高零售价格在每吨7390元（新疆维吾尔自治区）至7705元（重庆市）之间 [2] - 暂不实行一省一价地区的中心城市汽油最高零售价格在每吨8450元（西宁市）至8705元（成都市）之间 柴油最高零售价格在每吨7510元（呼和浩特市）至7730元（成都市）之间 [2]

南向资金单日交易概况 - 南向资金在统计日呈现净买入与净卖出并存态势 净买入个股共6只 净卖出个股共7只 [2] - 净买入金额最高的个股为小米集团-W 净买入额达11.735亿港元 [2] - 净卖出金额最高的个股为腾讯控股 净卖出额达7.624亿港元 [2] 个股净买入详情 - **小米集团-W (1810.HK)**：收盘价42.58港元 日跌幅0.47% 获南向资金净买入11.73亿港元 为当日净买入榜首 [4] - **中芯国际 (0981.HK)**：收盘价71.8港元 日涨幅2.94% 获南向资金净买入4.67亿港元 [4] - **泡泡玛特 (9992.HK)**：收盘价200.4港元 日跌幅8.49% 获南向资金净买入4.32亿港元 [4] - **农业银行 (1288.HK)**：收盘价5.66港元 日跌幅0.18% 获南向资金净买入2.91亿港元 [4] - **美团-W (3690.HK)**：收盘价99.5港元 日涨幅0.45% 获南向资金净买入1.23亿港元 [4] - **中国海洋石油 (0883.HK)**：收盘价21.58港元 日跌幅2.26% 获南向资金净买入0.37亿港元 [4] 个股净卖出详情 - **腾讯控股 (0700.HK)**：收盘价605.0港元 日跌幅0.82% 遭南向资金净卖出7.62亿港元 为当日净卖出榜首 [4] - **华虹半导体 (1347.HK)**：收盘价79.45港元 日涨幅4.47% 遭南向资金净卖出2.09亿港元 [4] - **中国平安 (2318.HK)**：收盘价61.75港元 日涨幅2.15% 遭南向资金净卖出1.80亿港元 [4] - **阿里巴巴-W (9988.HK)**：收盘价153.4港元 日跌幅1.03% 遭南向资金净卖出1.04亿港元 [4] - **长飞光纤光缆 (6869.HK)**：收盘价36.34港元 日涨幅3.59% 遭南向资金净卖出0.41亿港元 [4] - **建设银行 (0939.HK)**：收盘价7.66港元 日跌幅4.01% 遭南向资金净卖出0.32亿港元 [4] - **信达生物 (1801.HK)**：收盘价85.6港元 日跌幅6.96% 遭南向资金净卖出0.10亿港元 [4]

港股互联网板块市场环境与前景 - 距离年末还有3周，港股互联网公司业绩普遍向好，龙头公司估值仍处于便宜区间，但近期市场因风险偏好降低反应平淡 [1] - 上周美股已出现不错反弹，标普500指数距离创新高仅差2-3个百分点，显示市场风险偏好已有明显回升 [1] - 若美联储即将到来的降息落地并释放鸽派信号，市场可能继续向上 [1] - 目前市场普遍预期美联储表态将偏鸽派，有利于市场温和上涨 [2] 市场流动性变化及其影响 - 自10月底以来，投资者风险偏好降低，全球风险资产承压，标普500指数、纳斯达克指数、恒生科技指数从高点最大跌幅分别达5.1%、7.3%、12.6% [3] - 市场回调原因包括对AI泡沫的担忧，以及回购市场流动性紧张、美联储降息预期摇摆等宏观流动性扰动 [5] - 对于流动性敏感的科技股，市场突破需依赖AI产业趋势的新突破或流动性明显改善 [6] - 在AI泡沫担忧尚无定论的环境下，流动性变化成为短期影响市场的重要变量 [6] 美联储政策预期与影响 - 中金认为美联储需要降息，原因包括：美国利率偏高压制传统需求，ISM制造业PMI已连续8个月处于萎缩区间，11月ADP就业人数减少3.2万人创2023年3月以来最大降幅，消费者信心指数8-11月连续4个月下跌 [11] - 融资成本过高是需求受压制主因，居民抵押贷款利率在2024年11月后维持在租金回报率上方，企业工商业贷款有效利率（6.13%）仍高于除信息技术外行业的投资回报率（5.71%） [11] - 关税对通胀影响小于预期，美国消费者仅承担关税成本的11%，美国通胀预计在明年一二季度逐步见顶，明年一季度美国CPI同比或从3.1%回落至3.0%，核心CPI同比维持在3.3%，基准情形下不会对美联储降息构成太大阻力 [11] - 基准情形下，美联储再降息3次（每次25bp）可使融资成本与投资回报率打平，当前美国实际利率与自然利率差距为74bp [12] - 中金预计美联储12月降息后，明年将继续降息，幅度不会太大，但对市场流动性有利 [12] - 美联储表态对市场影响巨大，10月底因美联储放鹰称可能不降息导致市场下跌，11月21日美联储放鸽称12月需要降息后市场反弹至今 [16] - 若美联储宣布扩表幅度超预期，将提振流动性和风险偏好，利好美股和港股；若特朗普阵营提名的新美联储主席超预期鸽派，同样利好风险资产 [18] 潜在美联储主席候选人政策倾向 - 候选人哈塞特（Kevin Hassett）认为美联储应降息以实现长期更低利率，预计12月降息25bp，明年一季度可谨慎再降息 [20] - 候选人沃勒（Christopher Waller）认为劳动力市场接近停滞，支持12月降息25bp [20] - 候选人沃什（Kevin Warsh）在2025年转向支持大幅降息，认为现行政策过紧 [20] - 候选人鲍曼（Michelle Bowman）主张再降息3次至3% [20] 南向资金动向与公司行为 - 南向资金持续净流入港股，最近20个交易日增持了多只恒生科技龙头公司 [21] - 具体净买入额：阿里巴巴近20日净买入额超215亿港元，小米净买入额117亿港元，美团净买入额26亿港元 [23] - 数据显示，近20日南向资金净买入额前列公司包括：阿里巴巴（215.11亿港元）、小米集团（117.79亿港元）、泡泡玛特（40.18亿港元）、美团（26.77亿港元） [24] - 业绩发布后，港股龙头权重股开始回购，小米的回购为市场带来信心 [25] - 腾讯大股东Naspers表示仍看好腾讯，市场解读其可能放缓减持速度，同时腾讯继续回购，为市场提供支撑 [25] 恒生科技指数ETF与市场底部判断 - 港股作为对风险偏好敏感的市场，若美联储表态不强硬，前期调整跌幅有望迎来修复 [3] - 港股反弹时，恒生科技指数ETF（513180）和恒生互联网ETF（513330）的确定性更高 [3] - 关注恒生科技指数需重视美联储如何引导美股走向，因港股相比A股受外围流动性影响更大，且与美股联动较大的成长风格交易逻辑类似 [12] - 尽管近期调整，恒生科技指数ETF（513180）的基金份额从505亿份一路增长至接近650亿份，表明市场资金仍在逢低买入 [25] - 恒生科技指数本轮虽未上涨，但底部区间或已形成，待市场流动性进一步放松后，恒生科技指数ETF（513180）和恒生互联网ETF（513330）有望表现更好，回调后值得关注 [25]

国内成品油价格调整 - 根据近期国际市场油价波动运行情况，按照现行成品油价格机制，自12月8日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均降低55元 [1] 价格执行与市场监管 - 中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业需组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，并严格执行国家价格政策 [1] - 各地相关部门将加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，以维护正常市场秩序 [1] - 消费者可通过12315平台举报价格违法行为 [1] 各省区市汽柴油最高零售价格 - 调整后，实行一省一价地区的汽油最高零售价格在每吨8265元（新疆）至8700元（重庆）之间，柴油最高零售价格在每吨7390元（新疆）至7705元（重庆）之间 [4] - 暂不实行一省一价地区的中心城市汽油最高零售价格在每吨8450元（西宁）至8705元（成都）之间，柴油最高零售价格在每吨7510元（呼和浩特）至7730元（成都）之间 [4]

国内成品油价格调整 - 根据近期国际市场油价波动运行情况，按照现行成品油价格机制，自2025年12月8日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均降低55元 [1] - 调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格已公布，例如北京市汽油8520元/吨、柴油7530元/吨，上海市汽油8500元/吨、柴油7500元/吨 [2] - 中石油、中石化、中海油及其他原油加工企业需组织好生产和调运，确保市场稳定供应，并严格执行国家价格政策 [1] - 各地相关部门将加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，消费者可通过12315平台举报价格违法行为 [1] 成品油最高零售价格详情 - 价格表单位为元/吨，包含消费税、增值税以及城建税和教育费附加 [2] - 表中汽油和柴油价格为符合第六阶段强制性国家标准VIB车用汽油和VI车用柴油价格，标准品分别为89号汽油和0号车用柴油 [2][3] - 供国家储备、新疆生产建设兵团用符合第六阶段质量标准的汽、柴油价格分别为每吨7755元和6765元 [3] - 实行一省一价地区的价格存在差异，例如海南省汽油8630元/吨、柴油7630元/吨，重庆市汽油8700元/吨、柴油7705元/吨 [2] - 暂不实行一省一价地区的中心城市价格也已列出，例如成都市汽油8705元/吨、柴油7730元/吨，昆明市汽油8695元/吨、柴油7685元/吨 [2]

南向资金成交概况 - 2025年12月8日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（35.64亿元）、中芯国际（29.62亿元）和小米集团-W（26.18亿元）[1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（35.83亿元）、小米集团-W（23.24亿元）和腾讯控股（19.80亿元）[1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 阿里巴巴-W成交额最高，达35.64亿元，并获得4.12亿元净买入[2] - 中芯国际成交额29.62亿元，净买入额高达6.66亿元，为榜单中净买入额最高的公司[2] - 小米集团-W成交额26.18亿元，净买入2.01亿元[2] - 泡泡玛特成交额23.48亿元，净买入3.02亿元[2] - 信达生物成交额16.75亿元，但出现净卖出4655.28万元[2] - 腾讯控股成交额15.31亿元，净买入3398.89万元[2] - 农业银行成交额14.40亿元，净买入2.91亿元[2] - 中国平安成交额11.24亿元，净卖出1.80亿元[2] - 华虹半导体成交额9.67亿元，净卖出2.21亿元[2] - 建设银行成交额7.68亿元，净卖出3155.42万元[2] 深港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 阿里巴巴-W成交额最高，达35.83亿元，但出现5.15亿元净卖出[2] - 小米集团-W成交额23.24亿元，并获得9.72亿元净买入，为榜单中净买入额最高的公司[2] - 腾讯控股成交额19.80亿元，但出现7.96亿元净卖出[2] - 中芯国际成交额16.23亿元，净卖出1.99亿元[2] - 泡泡玛特成交额12.82亿元，净买入1.30亿元[2] - 信达生物成交额10.95亿元，净买入3619.37万元[2] - 美团-W成交额7.23亿元，净买入1.23亿元[2] - 华虹半导体成交额6.72亿元，净买入1278.26万元[2] - 中国海洋石油成交额6.49亿元，净买入3668.70万元[2] - 长飞光纤光缆成交额5.17亿元，净卖出4098.85万元[2]

港股通资金流向总览 - 12月8日，南向资金（北水）全天成交净买入15.4亿港元，其中港股通(沪)净买入11.08亿港元，港股通(深)净买入4.32亿港元 [1] 个股资金净流入排名 - **净买入最多个股**：小米集团-W、中芯国际、泡泡玛特 [1] - **净卖出最多个股**：腾讯控股、华虹半导体、阿里巴巴-W [1] 港股通(沪)活跃个股成交详情 - **阿里巴巴-W**：买入额19.88亿港元，卖出额15.76亿港元，净流入4.12亿港元 [2] - **中芯国际**：买入额18.14亿港元，卖出额11.48亿港元，净流入6.66亿港元 [2] - **小米集团-W**：买入额14.09亿港元，卖出额12.08亿港元，净流入2.01亿港元 [2] - **泡泡玛特**：买入额13.25亿港元，卖出额10.23亿港元，净流入3.02亿港元 [2] - **信达生物**：买卖总额16.75亿港元，净流出4655.28万港元 [2] - **腾讯控股**：买卖总额15.31亿港元，净流入3398.89万港元 [2] - **农业银行**：买入额8.66亿港元，卖出额5.74亿港元，净流入2.91亿港元 [2] - **中国平安**：买入额4.72亿港元，卖出额6.52亿港元，净流出1.80亿港元 [2] - **华虹半导体**：买入额3.73亿港元，卖出额5.94亿港元，净流出2.21亿港元 [2] - **建设银行**：买入额3.68亿港元，卖出额4.00亿港元，净流出3155.42万港元 [2] 港股通(深)活跃个股成交详情 - **阿里巴巴-W**：买入额15.34亿港元，卖出额20.49亿港元，净流出5.15亿港元 [3] - **小米集团-W**：买入额16.48亿港元，卖出额6.76亿港元，净流入9.72亿港元 [3] - **腾讯控股**：买入额5.92亿港元，卖出额13.88亿港元，净流出7.96亿港元 [3] - **中芯国际**：买入额7.12亿港元，卖出额9.11亿港元，净流出1.99亿港元 [3] - **泡泡玛特**：买入额7.06亿港元，卖出额5.76亿港元，净流入1.30亿港元 [3] - **信达生物**：买入额5.65亿港元，卖出额5.29亿港元，净流入3619.37万港元 [3] - **美团-W**：买入额4.23亿港元，卖出额3.00亿港元，净流入1.23亿港元 [3] - **华虹半导体**：买入额3.42亿港元，卖出额3.30亿港元，净流入1278.26万港元 [3] - **中海油**：买入额3.43亿港元，卖出额3.06亿港元，净流入3668.70万港元 [3] - **长飞光纤光缆**：买卖总额5.17亿港元，净流出4098.85万港元 [3] 重点公司资金动向及市场观点 - **小米集团-W**：获北水净买入11.73亿港元，高盛研报预期未来将有更多AI成果公布并应用于其AIoT生态，驱动差异化发展，支持“人车家”生态圈升级策略，给予“买入”评级及53.5港元目标价 [4] - **芯片股**：出现分化，中芯国际获净买入4.66亿港元，而华虹半导体遭净卖出2.08亿港元，东莞证券认为人工智能为2026年科技行业创新主线，算力、存力、设备、先进封装等多环节有望受益，国内AI芯片企业快速发展，国产算力生态有望加速形成 [4] - **泡泡玛特**：获净买入4.32亿港元，花旗研报指出其核心IP Labubu价值尚未完全释放，4.0版本将于2026年推出，且索尼影业已获得该IP电影改编权，SKULLPANDA等多元IP矩阵及海外扩张构成增长动力 [5] - **内银股**：出现分化，农业银行获净买入2.91亿港元，而建设银行遭净卖出3155万港元，西部证券认为银行资产风险对财务指标的负面影响已边际递减，政银联动机制有望舒解“资产荒”困境，银行股估值仍有提升空间 [5] - **科网股**：分化明显，美团-W获净买入1.22亿港元，而阿里巴巴-W、腾讯控股分别遭净卖出1.03亿、7.62亿港元，东吴证券指出市场预计12月美联储降息概率提升，但提示可能采取鹰派降息，港股反弹力度可能不及预期，中长期看恒生科技具有配置意义，但港股AI科技叙事仍缺热点催化 [6] - **其他个股**：中海油获净买入3668万港元，信达生物、长飞光纤光缆分别遭净卖出1.03亿、4.09亿港元 [6]

港股通资金流向总结 - 12月8日，南向资金（北水）全天成交净买入15.4亿港元，其中港股通（沪）净买入11.08亿港元，港股通（深）净买入4.32亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - **小米集团-W (01810)**：获北水净买入最多，合计净买入11.73亿港元，其中港股通（沪）净买入2.01亿港元，港股通（深）净买入9.72亿港元 [1][2][3] - **中芯国际 (00981)**：获北水净买入4.66亿港元，其中港股通（沪）净买入6.66亿港元，港股通（深）净卖出1.99亿港元 [1][2][3][4] - **泡泡玛特 (09992)**：获北水净买入4.32亿港元，其中港股通（沪）净买入3.02亿港元，港股通（深）净买入1.30亿港元 [1][2][3][5] - **农业银行 (01288)**：获港股通（沪）净买入2.91亿港元 [2][5] - **美团-W (03690)**：获港股通（深）净买入1.23亿港元 [3][6] - **中海油 (00883)**：获港股通（深）净买入3668.70万港元 [3][6] 个股资金净卖出情况 - **腾讯控股 (00700)**：遭北水净卖出最多，合计净卖出7.62亿港元，其中港股通（沪）净买入3398.89万港元，港股通（深）净卖出7.96亿港元 [1][2][3][6] - **阿里巴巴-W (09988)**：遭北水净卖出1.03亿港元，其中港股通（沪）净买入4.12亿港元，港股通（深）净卖出5.15亿港元 [1][2][3][6] - **华虹半导体 (01347)**：遭北水净卖出2.08亿港元，其中港股通（沪）净卖出2.21亿港元，港股通（深）净买入1278.26万港元 [1][2][3][4] - **信达生物 (01801)**：遭北水净卖出1.03亿港元，其中港股通（沪）净卖出4655.28万港元，港股通（深）净买入3619.37万港元 [2][3][6] - **建设银行 (00939)**：遭港股通（沪）净卖出3155.42万港元 [2][5] - **长飞光纤光缆 (06869)**：遭港股通（深）净卖出4098.85万港元 [3][6] - **中国平安 (02318)**：遭港股通（沪）净卖出1.80亿港元 [2] 行业与公司相关消息面 - **小米集团**：高盛发布研报，预期未来数季将有更多AI成果公布并应用于公司生态圈及全球规模最大的AIoT连网装置，将驱动差异化发展并支持“人车家”生态圈升级策略，予“买入”评级，目标价53.5港元 [3] - **芯片行业**：东莞证券认为，展望2026年，人工智能仍为科技行业创新主线，算力、存力、设备、先进封装等多环节有望受益，国内AI芯片企业快速发展并在国产替代方面取得阶段性成果，行业国产算力生态有望加速形成 [4] - **泡泡玛特**：花旗研报表示，公司核心IP Labubu的价值尚未完全释放，Labubu 4.0版本确认将于2026年推出，且索尼影业已获得该IP的电影改编权，SKULLPANDA等多元IP矩阵及海外扩张进展共同构成增长动力 [5] - **银行行业**：西部证券认为，当前银行资产风险对账面财务指标的负面影响已边际递减，在宽信用主体向公共部门集中趋势下，政银联动机制预计持续深化，有望舒解银行“资产荒”困境，银行股整体估值提升仍有一定空间 [5] - **科网行业**：东吴证券指出，市场预计12月美联储降息概率显著提升，但提示美联储可能采取鹰派降息，港股反弹力度可能不及预期，中长期来看，恒生科技当前具有配置意义，但港股AI科技叙事仍缺热点催化 [6]