钠电材料业务 - 钠电正极材料应用场景为大型储能、启停电源、两轮车等，预计明后年聚阴离子用量增加 [2] - 市场上钠电正极材料以层状氧化物路线居多，聚阴离子路线潜力大，有望形成有力竞争 [2] - 新一代产品第三代NFPP研发成功，完成中试放大实验，成本下降，压实密度最高达2.3g/cm³，容量达110mAh/g，性能达国内一流水平 [3] - NFPP用于大型储能等场景，部分头部工厂量产线建成，能实现千吨级出货量，认可度提升 [3] - 下游客户主要在两三百兆瓦时为单位的大规模工商储能电站用NFPP路线 [4] - 钠电材料工厂初步规划完成，一期计划建设年产6000吨钠离子电池正极材料，或采用代加工模式生产 [5] - 第三代NFPP产品性能均衡，不区分动力、储能场景，正在开发2.5g/cm³更高压实密度材料面向小动力电池场景 [6] 催化剂业务 - 2024年催化剂销售营收和出货量达历史新高，原因是经营策略调整、技术先进、品牌认可度提升、新产线产能释放 [6][7] 碳捕集业务 - 公司对碳捕集业务乐观，成立CCUS事业部，加大人才引进和市场调研 [7] - 截止2024年底，全国已投运CCUS项目超120个，碳捕集能力约700万吨/年，2025年在建已备案项目捕集总量超1300万吨，预计2030年前行业快速发展 [7] - 中韩政府间项目推进，CCUS万吨级示范装置开工，后续商讨韩国及东南亚技术合作 [7] - 2024年吸收剂用于万吨级船用碳捕集装置，合作良好，考虑继续供货 [7] - 多个10万吨级CCUS工程在接触商谈，与上海惠生战略合作拓展海外市场，加大与国内外大学合作开发碳足迹市场 [7]

财务表现 - 2024年营业收入3.02亿元，同比增长7.85% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-0.51亿元，同比下降304.23% [1][2] - 2024年扣非净利润-0.55亿元，同比下降366.69% [1][2] - 2024年经营活动现金流净额-0.56亿元，同比下降4411.21% [1][2] - 2025年第一季度营业收入0.19亿元，同比下降1.35% [3][4] - 2025年第一季度净利润-0.14亿元，同比下降32.85% [3][4] - 2025年第一季度扣非净利润-0.15亿元，同比下降41.98% [3][4] - 2025年第一季度经营活动现金流净额-0.21亿元，同比下降19.52% [3][4] 退市风险警示 - 因2024年经审计净利润为负且营业收入低于1亿元，公司股票自2025年5月6日起被实施退市风险警示 [4] - 股票简称由"声迅股份"变更为"*ST声迅"，日涨跌幅限制调整为5% [4] 融资情况 - 2020年11月IPO募集资金净额3.78亿元，发行价20.26元/股 [5] - 2022年12月发行可转债2.80亿元 [5] - 两次募资合计6.95亿元 [5]

电解铝行业现状 - 2025年一季度电解铝价格为2 04万元/吨 同比增长7 3% 环比基本持平 [1] - 山东电解铝完全成本为15 810元/吨 环比下降16% 云南电解铝完全成本为17 622元/吨 环比下降19% [1] - 电解铝行业呈现高利润局面 主要因供给侧改革限制供应增速 而新能源等领域需求持续增长 [5] 中国宏桥业绩表现 - 山东宏桥25Q1实现收入401 73亿元 同比增长15 6% 净利润63 57亿元 同比增长46 5% 环比增长40% [1] - 公司氧化铝自给率达100% 电力自给率50% 具备稳定原材料保障能力和深厚成本优势 [7] - 公司正加速推进396万吨/年产能向云南搬迁 水电铝策略有望进一步提升盈利能力 [8] 电解铝供需格局 - 中国电解铝产能占全球一半以上 但受4500万吨产能天花板限制 增量供给有限 [5] - 2025-2027年国内电解铝供需平衡预计为-692 5万、-855 7万、-994 1万吨 需求端景气度确定性高 [6] - 海外电解铝增产规模约110万吨 其中75万吨集中在印尼 但地缘因素可能限制其高效投产 [5] 成本端分析 - 氧化铝成本占电解铝总成本30%-40% 电力成本占30%-45% [2] - 25Q1氧化铝价格3833元/吨 较24Q4减少28 1% 秦皇岛动力煤价格721元/吨 同比减少20% 环比减少12 3% [2]

伴随市场回暖，此前一度沉寂的券商中期策略会再度活跃起来。近10家券商宣布将在近期举办中期或主 题策略会。不过，与以往追求规模相比，近年来券商策略会转向精简模式，力图通过优化流程、精选主 题等，实现高效办会。 作为券商研究能力输出的舞台，策略会的主题往往透露着一段时间以来的市场热点。从今年来看，科技 创新成为一大主线，人形机器人、AI是券商扎堆讨论的焦点方向。 近10家券商官宣策略会主题 记者梳理发现，截至目前，已有近10家券商宣布将举办中期或相关主题策略会，主要包括："惟创新者 进"开源证券2025年中期策略会将于5月7日至9日在北京举办；以"科技破局智造未来"为主题的东北证券 2025年夏季投资策略会将于5月14日至15日在北京举行；"潮起东方，新质领航"国泰海通证券2025年中 期策略会将于6月4日至5日在上海举办。 此外，西部证券、财通证券、华创证券也将于5月中上旬举办2025年中期策略会。值得注意的是，西部 证券、财通证券去年没有举办中期策略会，今年均为重启。 近年来，降本增效成为行业主旋律，尤其对于身处改革前沿的券商研究业务而言更是如此。作为券 商"例行节目"的策略会也正出现新变化。在形式上，有券商 ...

公司费用情况 - 2024年度费用较高主要由于持续加强研发、销售团队建设与市场布局，人员薪酬福利、业务招待费、业务宣传费和差旅费同比增加，上海工业互联网产业基地固定资产折旧费及办公费增加，导致管理费用、研发费用、销售费用同比上升 [2] - 2025年第一季度费用较高主要系持续加强研发团队建设与研发项目资源投入，研发费用较去年同期增加 [2] - 公司已建立全面预算管理机制，基于战略及业绩目标匹配预算资源，重点投向促进战略目标达成和业绩增长的领域，并匹配考核奖励办法，将费用管控与经营目标达成纳入奖励方案 [2] 产品与技术发展 - 公司已完成边缘网关与DeepSeek大模型的融合，实现智能化数据处理与本地推理，边缘网关可对海量异构数据进行实时语义理解与推理，在工业场景中自动识别设备异常并触发控制指令，响应速度提升至毫秒级别 [3] - 公司实现HaaS与DeepSeek的深度整合，提升智能故障诊断与知识管理水平，赋能运维系统实现全链路智能管理 [3] - 公司未来将重点关注感知能力、认知能力和执行能力的支撑，提供软硬件平台数据感知方面的辅助 [3] 煤矿行业机会 - 国家政策要求到2035年各类煤矿基本实现智能化，构建多产业链、多系统集成的煤矿智能化系统 [4] - 到2026年，全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比不低于30%，智能化工作面常态化运行率不低于80%，煤矿危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率不低于30% [4] - 到2030年，推动矿山开采作业少人化、无人化，矿山本质安全水平大幅提升 [4] - 煤矿行业2025年将呈现稳定上升的发展态势 [4] 中美关税影响 - 公司评估中美关税问题对公司的负面影响可控，海外业务营收占比不高，美国客户占比更低 [5] - 公司已做好芯片的战略储备，原材料采购层面影响有限 [5] - 客户端可能间接受到关税影响，但总体影响可控 [5] 交通行业及车路云进展 - 2024年7月确定20个城市为智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市，公司参与其中 [6] - 高速公路领域投入力度较大，已参与一些示范性项目 [6] 海外市场发展战略 - 巩固东南亚、中东等新兴市场的初步拓展成果，建立本地化销售和服务团队 [6] - 加大对欧美等成熟市场的开拓力度，通过参加国外会议及展览、与当地经销商合作提升国际知名度 [6] 财务数据 - 2025年第一季度主营收入8078.56万元，同比上升7.01% [7] - 归母净利润797.27万元，同比下降48.44% [7] - 扣非净利润324.75万元，同比下降72.7% [7] - 负债率15.37%，毛利率60.18% [7] 机构盈利预测 - 东兴证券预测2025年净利润6400万元，2026年9700万元 [9] - 华安证券预测2025年净利润2.09亿元，2026年3.15亿元 [9] - 山西证券预测2025年净利润1.22亿元，2026年1.74亿元 [9] - 招商证券预测2025年净利润1.86亿元，2026年2.45亿元 [9] - 民生证券预测2025年净利润1.87亿元，2026年2.28亿元 [9] - 中信建投预测2025年净利润2.07亿元，2026年2.73亿元 [9] - 西南证券预测2025年净利润2.23亿元，2026年3.15亿元 [9] - 广发证券2023年预测目标价131.40元 [9]

公司概况 - 长沙族兴新材料股份有限公司北交所IPO申请获受理，保荐机构为西部证券，保荐代表人为贺斯、李艳军 [3] - 公司自2007年设立以来，专注于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料 [3] - 主要客户包括阿克苏诺贝尔、PPG、立邦、贝格集团、太阳化学、关西涂料、巴斯夫、盛威科等跨国涂料巨头，以及华辉涂料、松井股份、飞鹿股份、湘江涂料、邦弗特等知名企业 [3] 财务数据 - 2022年-2024年营收分别为6.29亿元、6.9亿元、7.07亿元，归母净利润分别为5177.89万元、8673.94万元、5871.77万元 [3] - 2024年资产总计9.55亿元，股东权益合计7.74亿元，资产负债率(母公司)为9.91%，较2023年的17.24%和2022年的22.01%持续下降 [4] - 2024年毛利率为21.27%，略低于2023年的21.65%，但高于2022年的20.28% [4] - 2024年加权平均净资产收益率为7.81%，低于2023年的12.76%和2022年的8.51% [4] - 2024年研发投入占营业收入的比例为2.30%，略低于2023年的2.47%和2022年的2.51% [4] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-85.51万元，2023年为-5247.19万元，2022年为-978.21万元 [4] IPO历程 - 2016年4月首次向证监会递交创业板上市申请材料，原计划2017年5月5日上会，但在上会前一日主动撤回申请 [5] - 2020年7月2日创业板IPO申请获深交所受理，89天后再次主动撤回申报材料，深交所于9月29日正式终止其首发上市审核 [5] - 2020年10月30日与西部证券签署辅导协议，第三次冲击创业板IPO [6] - 2025年3月20日公告将申报上市辅导板块由创业板变更为北交所，目前IPO申请已获受理 [6] 中介机构 - 保荐机构为西部证券股份有限公司 [6] - 会计师事务所为天健会计师事务所(特殊普通合伙) [6] - 律师事务所为北京国枫律师事务所 [6] - 评估机构为中瑞世联资产评估集团有限公司 [6]

华银电力龙虎榜交易情况 - 5月6日华银电力股价上涨9.96% 日振幅值达15% [1] - 知名游资出现在卖出方 [1] - 买入前五营业部合计买入1.31亿元 卖出前五合计卖出1.06亿元 净买入额2575.96万元 [1] 买入营业部明细 - 沪股通专用席位买入5106.77万元 净买入5106.77万元 [1] - 广发证券温州瓯江路营业部买入2268.80万元 净买入2268.8万元 [1] - 浙商证券深圳后海大道营业部买入2158.23万元 净买入2158.23万元 [1] - 华泰证券上海龙启路营业部买入2004.32万元 净买入2004.32万元 [1] - 中金公司北京建国门外大街营业部买入1594.50万元 净买入1594.5万元 [1] 卖出营业部明细 - 银河证券北京中关村大街营业部卖出2436.29万元 净卖出2436.29万元 [1] - 西部证券深圳分公司卖出2325.64万元 净卖出2325.64万元 [1] - 东方财富拉萨团结路第二营业部卖出2256.38万元 净卖出2256.38万元 [1] - 东方财富拉萨东环路第二营业部卖出1785.55万元 净卖出1785.55万元 [1] - 东方财富拉萨金融城南环路营业部卖出1752.79万元 净卖出1752.79万元 [1]

市场表现与交易活跃度 - 截至2025年5月6日14:12，信用债ETF基金(511200)最新报价为100.29元 [1] - 基金盘中换手率达38.16%，成交额为14.01亿元，市场交投活跃 [1] - 截至4月30日，基金近1周日均成交额为16.09亿元 [1] 资金流向与规模变动 - 基金近3天获得连续资金净流入，合计净流入6113.87万元，日均净流入达2037.96万元 [1] - 最高单日获得3007.03万元净流入 [1] - 基金最新份额达3659.75万份，创近3月新高 [1] - 基金最新规模达36.67亿元，创成立以来新高 [1] 市场展望与驱动因素 - 西部证券展望5月表示，信用债收益率震荡下行的可能性较大 [3] - 5月基本面和资金面是影响后续债市走势的核心因素 [3] - 若宽货币实际落地将打开短端利率下行空间 [3] - 在基本面预期和货币政策进一步宽松带动下，信用债收益率有望跟随利率债突破前低 [3] 基金产品特征 - 基金主要跟踪上证基准做市公司债指数 [3] - 底层债券均为上交所上市的发行规模较大、主体评级AAA级的信用债 [3] - 发行主体多为资质优秀的央国企 [3] - 成分券剩余期限分布在0-30年，基本实现收益率曲线全覆盖，整体呈现中短久期信用债特征 [3]

基金业务调整公告 - 西部利得基金宣布自2025年5月6日起暂停代销渠道大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务 单日单账户限额300万元 [1] - 分级基金西部利得天添鑫货币A(675031)和B类份额(675032)均适用该限额规定 但雪球等7家指定渠道的货币钱包业务不受影响 [1] - 暂停期间赎回和转换转出业务保持正常运作 业务限制取消时间将另行公告 [2] 特殊业务安排 - A类份额在平安证券的申购业务自2024年5月10日起持续暂停 与本次调整无关 [2] - 超额申购申请可能被部分或全部拒绝 具体执行标准以单日单账户300万元为硬性指标 [1]

中期策略会历来是各家券商研究所的传统"保留节目"。按照往年惯例，每年5~6月通常是举办中期策略 会的高峰。然而，去年在行业"降本增效"背景下，不少券商相继放弃举办中期策略会，市场氛围一度冷 风瑟瑟。 不过，《每日经济新闻》记者获悉，随着5月到来，多家券商今年的中期策略会又将重新恢复举办。这 样的变化传递出什么样的市场信号？ 事实上，从更长的视角来看，策略会举办与否、规模大小往往是证券行业景气度的风向标。 《每日经济新闻》记者注意到，以往在行情好的时候，券商举办策略会的动力更足。例如，随着去 年"9.24行情"到来，市场情绪快速回暖，一些券商在"十一"长假过后立即就组织了一场大型秋季策略 会。更早的2005年~2007年牛市期间，券商年度策略会的规格越办越高，开会地点多选择在旅游城市。 相比之下，2012年市场陷入低迷，当年就有多家券商停止举办年度策略会。 此外，在业内看来，今年一些券商重启中期策略会与公募佣金新政正式落地的大背景也不无关联。新政 后，公募基金分仓佣金的分配模式发生了根本改变，从改革前的"销售换佣金"转变为当下的以"研究换 佣金"主导。 往往能折射出市场热点 目前，已经确定在5月举办中期策略会的 ...