行业活动与展望 - 2025海上风电现代产业链共链行动大会将于11月7日至8日在大连举行 大会主题为“蓝海扬帆、融通赋能 共建中国海上风电产业链高质量发展新篇章” 采用“1场闭门会议+1场开幕式及主旨会议+3场平行会议+1场产业游”模式 [1] - 大会开幕式环节包括举办地推介、战略合作协议签约、技术攻关清单发布、产业联盟成立等内容 [1] 行业景气度与需求 - 国内海上风电装机有望维持高位 中标价止跌企稳 [1] - 2025年上半年风电并网节奏加快 带动产业链整体景气回升 [2] - 随着国内及海外海上风电项目交付加速 行业装机有望持续提升 带动产业链需求增长 [2] 产业链环节表现 - 风机企业利润将迎来整体修复 海外需求正在起量 国内企业中标的海外订单将持续高速增长 出海将打开风机企业长期成长天花板 [1] - 整机与塔筒环节受装机提速带动 营收增速较快 [2] - 海缆环节营收延续增长 但盈利有所承压 [2] - 叶片、轴承、锻造件等环节保持稳步增长 盈利水平持续改善 [2] 整体业绩与投资关注点 - 风电产业链营收及归母净利润稳步增长 业绩持续修复 有望进入上升区间 [2] - 整机、塔筒及海缆等核心海上风电环节有望受益于需求提升 [2] - 在风电行业景气回升的趋势下 风电产业链整体盈利水平有望改善 [2]

核心观点 - 报告对公用事业和环保行业维持“优于大市”评级，投资主线聚焦于碳中和背景下的新能源产业链与综合能源管理机会 [1][41][42] - 火电板块受益于煤价低位运行，盈利能力显著修复；新能源发电在政策支持下盈利有望趋于稳健；水电防御属性凸显；环保板块关注“类公用事业”的现金流改善机会 [3][4][41][42] 市场回顾与板块表现 - 2025年10月，公用事业指数上涨4.47%，环保指数上涨2.58%，在申万31个一级行业中涨幅分别位列第5和第8名 [1][16][43] - 子板块表现分化显著：火电板块大幅上涨10.98%，燃气板块上涨6.39%，水电板块上涨4.01%，新能源发电板块微涨0.62% [1][16][44] - 市场交易活跃度提升，1-9月全国市场交易电量达4.92万亿千瓦时，同比增长7.2%，占全社会用电量比重为63.4% [82] 重要政策事件 - 商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》，明确支持国际航行船舶进行绿醇、绿氨等清洁燃料加注业务，并发展绿氢等可持续燃料贸易 [2][17] - 政策鼓励外贸企业使用可再生能源，扩大绿证绿电交易规模，并探索新能源直连出口园区等新模式，推动外贸产供链绿色低碳转型 [2][17] 公用事业2025年三季报业绩综述 - **火电**：前三季度营业收入9064.68亿元，同比下降5.48%；归母净利润711.23亿元，同比增长15.03%，主要受益于煤价低位运行（秦皇岛5500大卡动力煤价格低于700元/吨）[18] - **水电**：前三季度营业收入1487.60亿元，同比下降1.39%；归母净利润513.22亿元，同比增长1.73%，业绩稳健，长江电力丰水期后移 [22] - **风电**：前三季度营业收入1171.57亿元，同比下降2.80%；归母净利润220.31亿元，同比下降12.15%，受消纳问题和市场化电价下行压制，但补贴回款改善显著（如龙源电力经营性现金净流入同比增长53.3%）[25] - **光伏发电**：前三季度营业收入261.04亿元，同比下降16.55%；归母净利润29.04亿元，同比增长55.77%，增长主要由京运通等个股大幅减亏带动 [28][30] - **核电**：前三季度营业收入1640.76亿元，同比增长1.76%；归母净利润165.78亿元，同比下降12.39%，受市场化电价下行等因素影响 [32] - **燃气**：前三季度营业收入2349.12亿元，同比下降0.78%；归母净利润102.47亿元，同比下降5.49%，需求疲弱（1-9月天然气表观消费量3177.5亿立方米，同比下降0.2%）导致业绩下滑 [36] 行业重点数据 - **发电量与装机**：1-9月规上工业发电量7.26万亿千瓦时，同比增长1.6% [63]；截至9月底全国发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%，其中太阳能装机11.3亿千瓦（增45.7%），风电装机5.8亿千瓦（增21.3%）[87] - **用电量**：1-9月全社会用电量7.77万亿千瓦时，同比增长4.6%，第三产业用电增速达7.5% [72] - **煤炭价格**：环渤海动力煤价格指数报685元/吨，郑商所动煤期货主力合约报价801.40元/吨 [136] - **碳市场**：全国碳市场10月碳排放配额总成交量4156.25万吨，总成交额19.88亿元；收盘价较上月下跌10.37% [127][128] 投资策略与重点公司推荐 - **火电**：推荐华电国际、上海电力，因煤价电价同步下行有望维持合理盈利水平 [4][41] - **新能源发电**：推荐龙源电力、三峡能源等全国性龙头，以及区域优质海上风电企业如广西能源、福能股份；算电协同标的金开新能亦被推荐 [4][41] - **核电**：推荐中国核电、中国广核，预计装机和发电量增长将对冲电价压力；同时关注国家电投整合核电资产带来的电投产融投资机会 [4][41] - **水电**：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力 [4][41] - **燃气与环保**：燃气推荐具备海气贸易能力的九丰能源；环保板块推荐光大环境、中山公用等现金流改善的“类公用事业”公司，以及受益于欧盟SAF政策的山高环能等 [4][42]

核心观点 - 报告维持公用事业行业“优于大市”评级，核心投资逻辑围绕碳中和背景，重点推荐新能源产业链（如风电、光伏）和综合能源管理领域的投资机会 [4][41] - 在公用事业板块，火电受益于煤价低位运行盈利能力修复；水电防御属性突出；新能源发电受政策支持盈利趋于稳健；核电盈利承压但预计保持稳定；燃气板块需求疲软但成本端有望改善 [3][4][41] - 在环保板块，建议关注进入成熟期、自由现金流改善的“类公用事业”领域（如水务、垃圾焚烧），以及国产替代空间广阔的科学仪器、受益于欧盟政策的废弃油脂资源化等细分赛道 [4][42] 市场回顾与板块表现 - 2025年10月，沪深300指数下跌0.00%，而公用事业指数上涨4.47%，环保指数上涨2.58%，月相对收益率分别为4.47%和2.58%，在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第5和第8 [1][16][43] - 电力子板块中，火电表现最佳，上涨10.98%；水电上涨4.01%；新能源发电上涨0.62%；水务板块上涨2.44%；燃气板块上涨6.39% [1][16][44] - 个股层面，A股环保、火电、水电、水务、燃气行业多数公司10月股价上涨，例如上海电力月涨幅达40.31%，通源环境涨幅26.84% [45][49][57][60] 重要政策事件 - 2025年10月30日，商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》，明确提出支持开展国际航行船舶保税液化天然气、生物柴油、绿醇、绿氨等加注业务，并发展绿氢等可持续燃料贸易 [2][17][147] - 政策鼓励外贸企业使用可再生能源，扩大绿证绿电交易规模，引导外贸产供链绿色低碳转型，并健全碳定价机制以拓展国际市场 [2][17][147] - 国家发改委推动“东数西算”工程，引导算力设施向西部绿电富集区布局，并加快构建碳考核、碳管控等“双碳”制度体系 [146] 公用事业2025年三季报业绩综述 - **火电**：2025年前三季度SW火力发电板块营业收入9064.68亿元，同比下降5.48%；归母净利润711.23亿元，同比增长15.03%，主要受益于煤价低位运行（秦皇岛5500大卡动力煤价格整体在700元/吨以下） [18] - **水电**：SW水力发电板块营业收入1487.60亿元，同比下降1.39%；归母净利润513.22亿元，同比增长1.73%，业绩稳健，长江电力归母净利润281.93亿元，同比微增0.60%，丰水期后移使9、10月流量提高 [22] - **风电**：SW风力发电板块营业收入1171.57亿元，同比下降2.80%；归母净利润220.31亿元，同比下降12.15%，受消纳问题和电价下降影响，但补贴回款改善，龙源电力经营性现金净流入157.84亿元，同比增长53.3% [25] - **光伏发电**：SW光伏发电板块营业收入261.04亿元，同比下降16.55%；归母净利润29.04亿元，同比增长55.77%，增长主要受京运通大幅减亏11.82亿元带动，剔除后板块归母净利润同比下降4.33% [28][30] - **核电**：SW核力发电板块营业收入1640.76亿元，同比增长1.76%；归母净利润165.78亿元，同比下降12.39%，受市场化电价下行等因素影响，但广东2026年核电市场化电价预计提高2分/kWh以上可能引领反弹 [32] - **燃气**：SW燃气板块营业收入2349.12亿元，同比下降0.78%；归母净利润102.47亿元，同比下降5.49%，因需求疲弱（1-9月天然气表观消费量3177.5亿立方米，同比下降0.2%），但海外气源成本有望下行改善盈利 [36] 行业重点数据 - **发电量与用电量**：2025年1-9月，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%；全社会用电量77675亿千瓦时，同比增长4.6%，其中第二产业用电量49093亿千瓦时（+3.4%），第三产业用电量15062亿千瓦时（+7.5%） [63][69][72] - **电力交易**：1-9月全国市场交易电量49239亿千瓦时，同比增长7.2%，占全社会用电量比重63.4%；其中绿电交易2348亿千瓦时，同比增长40.6% [75][82] - **装机容量**：截至9月底全国发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%；太阳能装机11.3亿千瓦（+45.7%），风电装机5.8亿千瓦（+21.3%）；发电设备平均利用小时2368小时，同比减少251小时 [87] - **煤炭与天然气价格**：10月环渤海动力煤价格指数为685元/吨；国内LNG价格4407元/吨，较上周上升133元/吨 [136][141] - **碳市场**：2025年10月全国碳市场碳排放配额总成交量4156.25万吨，总成交额19.88亿元；收盘价较上月下跌10.37% [127][128] 投资策略与推荐标的 - **公用事业**：推荐火电（华电国际、上海电力）、新能源发电（龙源电力、三峡能源、区域海上风电企业、金开新能）、核电（中国核电、中国广核、电投产融）、水电（长江电力）、燃气（九丰能源）及装备制造（西子洁能） [4][41] - **环保**：推荐“类公用事业”标的（光大环境、中山公用）、科学仪器国产替代标的（聚光科技）、受益于欧盟政策的废弃油脂资源化标的（山高环能）以及成本改善的生物质发电标的（长青集团） [4][42]

核心观点 - 报告认为电力行业在2026年将迎来估值与业绩的双重提升，核心驱动力在于电价企稳及供需格局改善 [1] - 火电板块在北方地区因新能源比例高而稀缺性凸显，电价呈现易涨难跌态势，南方现货电价亦开始上涨 [3] - 绿电领域投资机会将从总量增长转向结构性、区域性机会，具备强大电力交易和成本控制能力的央企将受益 [3] - 水电、核电等清洁能源资产的稀缺性和稳定价值日益凸显，电价有望温和上行 [3] 装机与电量结构 - 全国新能源装机高速增长，2025年第三季度末达到17.1亿千瓦，占全国总装机的46.0%，2020-2024年复合年增长率为27.4% [4] - 区域装机结构差异显著，甘肃省2025年第三季度末新能源装机占比高达64.8%，而广东省2025年上半年新能源装机占比为30.5% [4] - 三北地区（西北、华北、东北）是新能源装机集中地，青海、河北、甘肃、西藏、宁夏的新能源装机占比分别为71%、64%、64%、56%、55% [18] - 全国火电发电量在2025年上半年同比下滑2.4%，但北方地区火电电价保持强势，呈现"量跌价涨"格局 [28] 电价表现与趋势 - 现货电价呈现区域性分化，北方地区如甘肃现货电价在经历三年下跌后于2025年首次上涨并超过长协电价，预计2026年甘肃年度长协电价也将上涨 [3][22] - 南方地区如广东现货电价则呈现下跌趋势 [22] - 火电企业盈利分化，例如华能国际2025年上半年火电量同比下滑6.1%，煤机电价同比下滑2.6%；而华电国际火电量同比增长19.8%，电价同比下滑4.2% [29] - 火电在电力系统中扮演顶峰发电角色，例如2022年山西晚高峰现货均价达0.974元/度，是全年均价的2倍 [40] 火电供需模型 - 全国用电需求增速超过火电装机增速，导致火电供需趋紧，2025年全国用电量/装机比例预计为70% [35][48] - 火电的实际供需取决于风光发电间歇期（约每天11小时）的瞬时平衡，该时段的供需关系决定火电价格 [46] - 模型预测显示，甘肃、内蒙古等地区因用电/装机比例高（2025年分别为83%、74%），现货电价呈上涨趋势；而广东、山西该比例相对较低，电价承压 [48] 绿电发展新阶段 - 政策设定2035年风电光伏总装机达36亿千瓦目标，未来十年年均装机增量约2亿千瓦，风光仍是核心增量 [57] - "十五五"期间预计风电光伏年合计新增装机维持在3亿千瓦以上，2028年风光装机占比预计达55% [57] - 新能源上网电量全面市场化交易新政（136号文）下，项目收益率整体下行，行业竞争格局重塑 [59][60] - 已公布机制电竞价结果显示收益率承压，如山东光伏机制电价为0.225元/度，较燃煤标杆电价下降43% [61][62] - 市场化交易导致新能源电价下行，例如节能风电2025年上半年在甘肃、湖北的上网电价分别同比下降115元/MWh、150元/MWh [63][64] 水电资产价值 - 中国除西藏外的大水电资源基本开发完毕，存量大型水电站资产因其清洁、廉价和稳定性而稀缺性凸显 [3][71] - 水电市场电占比较小，"十三五"期间电价平稳，"十四五"期间小幅上行，预计后续有望温和上行 [3][76] - 水电电价显著低于其他电源，2024年行业样本公司平均上网电价为0.30元/度，较火电低0.17元/度 [76] - 主要水电公司如长江电力、华能水电等承诺高比例分红（如净利润的70%），提供稳定现金流回报 [77][78] - 复盘显示，水电板块在股市下行和震荡期间表现出显著的防御性，相对收益突出 [80][81] 核电政策与市场 - 核电增值税优惠政策调整，但对"十五五"阶段影响有限，已商运机组政策基本不变，在建及新核准机组政策有所调整 [82][83] - 核电审批加速，2024年核准11台机组，2025年核准10台机组，长期增量明确 [84][86] - 核电面临部分区域市场化电价下行风险，如中国核电在江苏的市场电量2025年长协电价下降4分，但整体风险可控 [87][91] 行业驱动因素 - 信息技术服务业用电需求呈现高增长，2024年增量达109亿度，2025年预计增量175亿度，成为用电需求新增长点 [54] - 全国最高用电负荷增速持续高于发电装机容量增速，凸显电力系统紧平衡状态 [35]

大会基本信息 - 2025海上风电现代产业链共链行动大会暨大连新能源产业发展交流大会将于11月7日至8日在大连市举行 [1] - 大会主题为“蓝海扬帆、融通赋能，共建中国海上风电产业链高质量发展新篇章” [1] - 大会采用“1+1+3+1”模式，即1场闭门会议、1场开幕式及主旨会议、3场平行会议、1场产业游活动 [1] 主办方与会议议程 - 大会联合主办方为中国长江三峡集团有限公司、中国工业经济联合会、大连市人民政府 [1] - 开幕式环节将进行举办地推介、战略合作协议签约、技术攻关清单发布、产业联盟成立等内容 [1] - 三场平行会议分别为共筑海上风电高质量产业链生态专题研讨会、大连市绿色氢氨醇产业发展交流会、大连市海上风电装备制造上下游配套交流会 [1]

业绩说明会信息 - 2025年11月11日上午10:00 - 11:00召开第三季度业绩说明会[2][5] - 采用网络直播方式，直播地址小鱼易连（会议号9035816200，无密码）[2] - 参加人员为公司管理层[6] 投资者提问 - 投资者可于2025年11月7日前通过公司邮箱提问[2][7] 公司联系方式 - 联系人董事会办公室（证券事务部），电话010 - 57680278，邮箱ctgr_ir@ctg.com.cn[8] 直播参会方式 - 需电脑/平板/手机下载“小鱼易连”APP，输入会议号加入[11]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - “十五五”规划将加快建设新型能源体系，实施碳排放双控管理，持续提高新能源供给比重，推进化石能源有序替代，着力构建新型电力系统 [4] - 2025年9月全国电力市场交易电量5732亿千瓦时，同比增长9.8%，其中绿电交易电量290亿千瓦时，同比增长42.9% [4] - 投资建议关注火电低估配置价值及充电桩、光伏资产基础设施出海投资机会 [4] 行情回顾 - 本周（2025/10/27-2025/10/31）SW公用指数上升0.61%，跑赢创业板 [9] - 细分板块中SW火电涨幅最大，为3.36%，SW水电微跌0.22% [9] - 个股方面，上海电力周涨幅达14.5%，月度涨幅达40.3% [10] 电力板块跟踪：用电 - 2025年1-7月全社会用电量5.86万亿千瓦时，同比增长4.5%，增速较上半年提升0.8个百分点 [12] - 分产业看，第一产业用电量同比增长10.8%，第三产业增长7.8%，居民城乡用电增长7.6%，第二产业增长2.8% [12] 电力板块跟踪：发电 - 2025年1-7月累计发电量5.47万亿千瓦时，同比增长1.3%，增速较上半年提升0.5个百分点 [19] - 分电源看，火电发电量同比下降1.3%，水电下降4.5%，核电增长10.8%，风电增长10.4%，光伏增长22.7% [19] 电力板块跟踪：电价 - 2025年11月电网代购电价（算术平均数）为401元/兆瓦时，同比下降2%，环比上升1.8% [38] 电力板块跟踪：火电 - 截至2025年10月31日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为770元/吨，同比下降9.31%，周环比持平 [42] - 2025年1-6月火电新增装机容量2578万千瓦，同比增长41.3% [44] 电力板块跟踪：水电 - 截至2025年10月31日，三峡水库站水位174.01米，蓄水水位正常 [51] - 三峡入库流量13000立方米/秒，同比上升75.68%，出库流量15500立方米/秒，同比上升122.06% [51] - 2025年1-6月水电新增装机容量393万千瓦，同比下降21.2% [57] 电力板块跟踪：核电 - 2024年核电行业核准11台机组，2019至2024年累计核准46台，行业呈“安全积极有序发展”趋势 [64] - 截至2025年6月30日，核电累计装机容量0.61亿千瓦，同比增长4.9% [66] 电力板块跟踪：绿电 - 截至2025年6月30日，风电累计装机容量5.7亿千瓦，同比增长23%，光伏累计装机容量11亿千瓦，同比增长54% [71] - 2025年1-6月，风电新增装机5139万千瓦，同比增长99%，光伏新增装机21221万千瓦，同比增长107% [71] 投资建议 - 火电：推荐京津冀火电投资机会，建议关注建投能源、京能电力、大唐发电 [4] - 充电桩设备：建议关注特锐德、盛弘股份 [4] - 光伏及充电桩资产价值重估：建议关注南网能源、朗新集团 [4] - 绿电：建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源、龙净环保 [4] - 水电：重点推荐长江电力 [4] - 核电：重点推荐中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H [4]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告核心观点 - 绿证市场呈现量价齐升态势，2025年三季度绿证平均交易价格较一季度增长210% [8] - 全球天然气价格涨跌互现，美国Henry Hub现货价格周度环比上涨11.16%至$3.57/mmBtu，创近半年新高 [4][11] - 2025年9月全国天然气表观消费量331.9亿立方米，同比下降1.6%，主要受工业用气需求疲软拖累 [4][32] - 拉尼娜现象导致冷冬概率较高，叠加2024/25冬季供暖需求较弱形成的低基数，预计4Q25及1Q26城市燃气销售增速有望快速提升 [4][32] - 国际油价中枢下降利好挂钩油价的长协资源成本回落，推动我国进口天然气综合成本下降 [4][32] 电力行业总结 - 2025年9月全国核发绿证2.29亿个，其中可交易绿证1.58亿个，占比68.86%；1-9月累计核发绿证21.08亿个，可交易量14.35亿个 [4][8] - 绿证市场量价齐升，三季度均价较一季度增长210%，主要因市场机制完善、需求拓展和国际认可度提升 [8] - 多年期绿色电力交易规模超300亿千瓦时，分布式项目聚合参与绿电交易规模达28亿千瓦时 [8] - 水电受益于秋汛来水偏丰，扭转三季度发电形势；绿电运营商环境价值释放增强长期回报；核电延续高速核准节奏，2025年已核准10台机组 [4][9] 燃气行业总结 - 全球气价分化明显：美国Henry Hub现货周涨11.16%，荷兰TTF现货周跌5.42%至€30.35/MWh，英国NBP现货周跌5.42%至73.15便士/色姆 [4][11] - 美国10月LNG原料气需求达166亿立方英尺/日，创历史新高，推动气价回升；欧洲天然气库存水平为82.84%，约为五年均值的90.7% [13][18] - 中国LNG全国出厂价4407元/吨，周度环比上涨3.11%；LNG综合进口价格3693元/吨，周度环比上涨6.93% [4][30] - 城市燃气行业受益于成本回落和价改推进，推荐关注港股城燃企业和天然气产业链一体化标的 [4][33] 其他板块投资建议 - 火电：煤价下跌后部分电价稳定地区盈利能力大幅改善，降息周期中财务费用有下降空间 [4][9] - 电源装备：雅下工程开工推动需求长期释放 [4][9] - 气电：广东容量电费提升将提振气电盈利稳定性 [4][9] - 环保：受益于化债和互换便利推进，关注业绩稳健的高股息标的 [4]

行业宏观地位与规模 - 中国抽水蓄能累计在运装机容量达5869万千瓦，超过全球总量的30%，连续9年位居世界第一 [1] - 行业在建规模约两亿千瓦，规划站点资源高达16亿千瓦，发展潜力巨大 [1] - 产业已形成覆盖设计、设备制造、施工建设、投资运营的全链条体系 [4] 功能定位重塑 - 抽水蓄能正从电力系统的“调节器”演进为支撑整个系统安全稳定运行的“稳定器” [2] - 功能定位从以“电量调节”为主，全面拓展为“系统稳定支撑”，提供转动惯量支撑、快速无功调节及黑启动服务 [2] - 运行模式发生深刻变革，传统的“一抽一发”循环被“一日多循环”“多工况快速转换”等灵活方式替代 [3] - 可变速机组、混合式储能系统等新技术应用增强了其在宽负荷、多场景下的灵活性与可靠性 [3] 产业链现状与挑战 - 设计环节以六大主力设计院为核心，承担近百个在建项目设计任务 [4] - 设备制造领域，东方电气、哈尔滨电气等企业实现核心技术自主突破，在制机组数量超过230台 [4] - 施工建设以中国电建、中国能建为代表，承担近八成主力项目，拉动数千亿投资与数万人就业 [4][5] - 投资主体从电网企业为主扩展至三峡集团、国家能源集团等多元主体 [5] - 产业链面临结构性瓶颈，包括设计资源“项目扎堆、人才稀释”、施工队伍供不应求、供应链响应能力与核心部件工艺一致性面临考验 [5] - 存在“重建设、轻运营”现象，人才培养速度未跟上装机容量增长，全链条数字化协同效率有较大提升空间 [5] 发展驱动范式 - 政策引导是顶层保障，2021年出台的“633号文”确立“两部制电价”机制，为行业注入稳定预期 [7] - 需探索建立“容量电费+电量电费+辅助服务收入”的复合收益模式，完善跨区容量分配与成本疏导机制 [7] - 技术创新是核心内核，可变速机组成为提升系统灵活性的关键，数字化浪潮正重塑产业全链条 [7][8] - 市场建设是关键纽带，中长期交易、现货市场和辅助服务市场构成其价值实现的多元渠道，山东、山西、广东等地试点电站已通过参与市场获得收益 [8] - 未来需细化市场规则，建立反映爬坡、惯量等系统支撑价值的定价机制，并通过长期合约平抑收益波动 [9]

综合效益 - 三峡工程整体竣工5年来综合效益充分发挥，累计发电量超过4230亿千瓦时 [1] - 工程在防洪、发电、航运、水资源利用等多方面取得显著成效 [1] 发电效益 - 作为西电东送和南北互供的骨干电源点，5年累计发电量超4230亿千瓦时，相当于减少标准煤消耗1.28亿吨 [1] - 清洁能源生产减排二氧化碳3.47亿吨 [1] 防洪效益 - 防洪是三峡工程的首要任务，5年来累计拦洪总量突破290亿立方米 [1] - 通过科学调度与上游水库群配合，实现拦洪削峰错峰 [1] 水资源利用 - 通过科学调控，5年累计为下游枯水期补水824亿立方米 [1] - 有效保障长江中下游生产、生活及生态用水需求 [1] 航运效益 - 三峡船闸5年过闸货运总量超过7亿吨，年度货运量连续3年突破1.5亿吨 [1] - 2023年货运量达到峰值1.68亿吨，升船机累计通过旅客超170万人次，货物超1500万吨 [1]