C 财联社 一图看懂 人形机器人爆发元年 产业链核心标的全梳理 ○ 初创企业 ● 科技巨头 ）车企 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2016年 · (2月) · UBTECH 优必选 公司 - Alpha1S机器人在央视春晚舞台亮相 入局标志 - 2018年 · 01 印 乐聚 Aelos小型双足人形机器人亮相平昌冬奥会 8月)一 2022年 · 小米(四) 推出首款全栈仿生机器人Cyber One (7月 8月) (10月) - 2023年 · ×小鹏汽车 盒 傅利叶 推出首款通用人形机器人GR-1 人形机器人 " 小 鹏 鹏 行 PX5"发布 四 比亚迪 投资智元机器人 untre 宇树科技 推出首款通用人形机器人H1 6 智元机器人 推出第一代通用具身智能机 器人原型机远征A1 (5月 6月) -- (9月 10月 11月 12月) 2024年 · 9 阿里 -- 银河通用 | 普渡科技 投资逐际动力 推出首款产 发布初代类 品"Galbot" 人形机器人 PUDUD7 ♡ 众擎机器人 00 华为 er 汽 首款全尺寸通 成立全球具身智 用人形机器人 Gom ...

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道 在二手交易平台搜索"宇树机器人"，能发现不少卖家在低价出售人形机器人商品，其中不乏个人卖家， 而经《华夏时报》记者了解，一些卖家转手的原因指向同一个问题：技术门槛过高。这清晰地表明，人 形机器人真正融入普通人的日常生活尚需时日，而二次开发将是其走进千家万户过程中的关键一步。 人形机器人厂商正试图打破这层技术隔阂。近日，宇树科技正式发布首个人形机器人应用商店，普通人 不必具备专业知识便可操控机器人，而智元机器人今年10月发布的"灵创"平台，则聚焦于降低二次开发 门槛，旨在打造一个开放式的机器人内容创作生态。尽管实现路径不同，但二者目标一致——推动人形 机器人技术走向更广泛的应用与普及。 同时，这也凸显了人形机器人厂商正以"跑马圈地"之势，加速抢占生态先机。当前真正具备竞争力的智 能硬件，无不是软硬一体、生态共生的产物，苹果、英伟达等行业领军企业的发展路径已清晰印证了这 一点。不过在业内人士看来，目前人形机器人的硬件销量尚未达到关键量级，应用商店的市场需求显 得"可有可无"，短期内难以成为主要盈利来源。 降低使用开发门槛 12月16日，本报记者登陆宇 ...

从基础的移动奔跑，到精准的插花操作，再到应急救援任务，具身智能机器人的能力边界正在被大幅拓 宽。 12月14日，全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛（GDPS 2025）在上海落下帷幕。赛事设立了 工业制造、居家服务、应急救援、医疗康养等多个赛道，涵盖从精密装配、医疗辅具到极端环境救援等 数十个现实场景。 在GDPS 2025现场，《每日经济新闻》记者看到，在应急救援赛区，具身智能机器人需要正面突破近30 厘米高的碎砖坍塌区；在该赛区不远处，机器人又被包围在鲜花丛中比拼插花本领。 不难看出，时至年末，行业正将更多注意力投向具身智能的场景落地与实际应用能力。 "人形机器人走向成功的标准是什么？跳个舞就说明成功了吗？"在GDPS 2025召开期间，傅立叶智能通 用机器人事业部总裁周斌在一场论坛上抛出这样的疑问，在他看来，人形机器人最终成功与否的标志是 其能不能进入家庭。 "就像买辆车一样容易，以后大家都会买个人形机器人做家务、陪护老人等，我们觉得这才是人形机器 人成功的标准。"周斌说。 有业内观点认为，2025年是具身智能商业化元年。12月，智元机器人实现第5000台通用具身机器人量产 下线；11月，优必选首 ...

12月16日，A股市场跌幅较大，机器人板块再度承压，截至收盘，机器人ETF基金（159213）跌1.94%，延续昨日回调趋势，弱势两连阴。机 器人ETF基金（159213）全天再获近200万元净申购，加上今日机器人ETF基金（159213）已连续4日"吸金"超1000万元！ 机器人ETF基金（159213）标的指数成分股多数回调，中控技术跌超3%，大族激光、科大讯飞跌超2%，汇川技术、拓普集体等跌超1%，石头 科技、双环传动等回调。 【机器人ETF基金（159213）标的指数前十大成分股】 | 序号 | 代码 | 名称 | 申万—级行业 | 涨跌幅 | 估算权重 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 002230 | 科大讯飞 | 计算机 | -2.25% | 10.57% | | 2 | 300124 | 汇川技术 | 机械设备 | -1.69% | 10.13% | | 3 | 601689 | 拓管集团 | 汽车 | -1.87% | 7.63% | | 4 | 002236 | 大华股份 | 计算机 | -1.09% | 4.65% | | ਦੇ ...

以下文章来源于日商日旅 ，作者KYOKU 日商日旅 . 前商业媒体人，管理者，早稻田大学硕士。 在一家40%外国人、员工来自15+国的日本旅游上市公司工作。 基本能半月更。 来源丨日商日旅 （ID：rishangrilv ） 作者丨 KYOKU 图源丨Midjourney 中国与日本，两个国家在 "机器人"这个产业的打法，真是完全不一样。 "机器人"是怎样一个产业？对咱们中国高科技创业来说，几乎是2020年以来除 AI 之外的 重要热点，政策和舆论都倾斜，又是大笔投资，又是搞 起机器人运动会。 日本被调侃 "起个大早赶了晚集"，中国有宇树 、 优必选 、 众擎，美国有特斯拉 、 Figure，日本一家能打的都没有。不是号称创新发源地吗？ 不是全球最早创造出人形机器人的国家吗？1963年诞生的机器人阿童木，不就满天飞了吗？ 但是咱们也不太敢盲目断定日本机器人真不行，因为机器人里还有个类型叫 "工业机器人"，日本貌似很强。 "有钱人二号"软银甚至可以说是为了发展机器人而承担了亏损 。根据软银集团向关东财务局提交的有价证券报告书，在机器人相关业务扩张阶 段，其合并财务中出现了数亿美元级别的亏损与负债压力。 笔者写这 ...

机器人行业安全漏洞现状 - 第三方安全机构通过漏洞可远程完全控制机器人，例如在云深处Lite系列四足机器狗上仅用一小时就发现低级安全问题并实现完全控制[3][4] - 安全研究员形容当前机器人安全性为“千疮百孔”，该问题在行业头部及中腰部品牌中均不罕见[3] - 攻击过程分阶段：第一阶段远程获取控制权，第二阶段可调动机器人电机与执行单元，使其做出具有攻击性或潜在伤害性的行为[4] 安全漏洞的成因与风险 - 行业处于早期阶段，科研教育用户是主要客户（如宇树科技2024年约80%四足机器人用于科研、教育和消费领域），他们要求公开权限，导致产品保留了面向开发者的接口[5] - 为方便调试和快速迭代，现阶段出货的机器人产品往往保留远程登录、底层控制等接口，而这些接口在成熟的量产产品（如汽车）上通常会被关闭[7] - 当机器人进入公共空间，未收敛的接口一旦被滥用，可能被非使用者操控，放大安全风险，已有公司内部人员被不受控机器人砸伤脚背的案例[7] 行业对安全问题的应对与现状 - 部分公司已开始重视安全问题，例如宇树科技在下半年针对安全问题设立了专门部门[7] - 截至发稿，云深处、众擎机器人等公司对机器人安全机制等问题未予回应[8] - 网络安全研究员指出，机器人安全问题具有“事件驱动”特征，在风险未转化为实质性伤害前，安全往往不是最优选项，并强调需覆盖模型、系统、硬件等多层面形成纵深防御体系[7] 行业商业化进展与场景 - 2025年末行业焦点转向订单交付数量：优必选透露2025年全年工业人形机器人交付量约500台，全年产能达1000台；截至上个月底，加速进化全球出货量接近1000台[8] - 智元机器人在上海的工厂完成了第5000台机器人的量产交付，其联合创始人兼CTO表示，文娱商演和导览仍是当前应用最广的场景之一[8] - 随着机器人逐步进入公共空间，安全问题正从技术讨论转化为现实层面的考验[8]

马斯克，作为人形机器人的主要推动者，也表示"人形机器人业务的价值未来可能超过特斯拉汽车业务 和自动驾驶业务的总和。" 当然，以上仅是利益相关方的乐观一面，并非所有人都这么想。 从来没有哪一个行业，像人形机器人这般，如此接近人类想象中的未来。 "人形机器人是AI领域中最令人兴奋的课题之一。"英伟达创始人黄仁勋表示，未来人形机器人的数量将 超过人类人口数量。二十年内，每个家庭都可能会拥有多台人形机器人，就像电脑和智能手机一样普 及。 作为iRobot联合创始人、MIT机器人实验室前主任的罗德尼·布鲁克斯，则是目前最严厉的批评者之一。 他直言埃隆·马斯克对于人形机器人的量产和能力预测是"纯粹的幻想"。 人形机器人是可以看见的未来吗？ 从钱的流向来看，2025年前9个月，全球（特别是受中国市场驱动）在人形机器人领域的投资交易额达 到约70亿美元（约合500亿人民币）。这一数字相比去年同期增长了250%，太多人期待着机器人的"星 辰大海"。 金沙江创投的董事长朱啸虎就认为，当前人形机器人商业化路径不清晰，批评其演示功能（如翻跟头） 与解决实际问题的"干活"能力脱节，并因此批量退出相关投资项目。 但在产品上来看，几乎所有 ...

不少人形机器人仍被视作"开发中的产品"，而非已经完成安全收敛的终端设备。 屈师培在电脑上简单操作了一分钟左右，记者面前的机器人头部指示灯很快从蓝色变成红色。 在机器人工程师林逸培看来，这个画面是"恐怖且自大的"。他告诉记者，机器人对人类进行攻击，是对人形机器人与公众接触时安全边界的试探。"机器人 一个胳膊一个腿，就会动辄十余斤，在缺乏明确安全约束与标准的情况下，这类展示值得商榷。" "现在，机器人就完全由我们控制了。"屈师培告诉第一财经记者。这时，不管记者怎么操控这台宇树机器人的遥控器，机器人都无法听从自己的指令。而在 屈师培和其他两位"白帽黑客"的操纵下，这台机器人突然猛然提速，向记者走来，挥舞起了拳头。 屈师培是第三方安全机构DARKNAVY深蓝的网络安全研究员，也被称之为"白帽黑客"。和以攻击对方为目标的黑客不同，"白帽黑客"主要通过漏洞挖掘与 风险评估，提前暴露潜在安全问题，推动厂商在实际危害发生前完成修复。 屈师培告诉记者，他的团队已提前把安全漏洞告知宇树科技。现在，团队所展示的系统漏洞已经修复。 DARKNAVY深蓝网络安全研究员肖轩淦用"千疮百孔"来形容当前的机器人安全性问题。他透露，团队此前购 ...

文 | 洞见新研社 399元的华为AI玩具"智能憨憨"在Mate80发布会上亮相后迅速售罄，其预售首周即突破10万台的成绩， 将一个由代码编织温暖的AI玩具赛道再次推进到公众视野。 "智能憨憨"的热销不仅印证了市场对情感交互类AI玩具的旺盛需求，更应对了国家政策对玩具产业升级 的窗口红利。 工信部不久前的新闻发布会上，消费品工业司司长何亚琼发布了这一数据，"2024年我国AI玩具市场规 模约246亿元，预计2025年全年将增至290亿元"，与此同时，工信部在相关发布中，首次将"AI玩具"明 确定位为驱动产业升级的新增长引擎，并鼓励玩具企业和AI技术企业强强联合。 政策利好与市场热情的双重共振下，AI玩具行业正迎来前所未有的发展机遇，但热潮背后的产业进化 逻辑、现存挑战与未来方向更值得深入剖析。 01 规模激增与多元生态 工信部数据显示，2024年我国国内市场玩具零售总额达978.5亿元，比2020年增长25.5%。AI玩具作为新 兴品类，正成为推动行业增长的重要引擎。 何亚琼在发布会上指出，人工智能及大模型的应用为玩具产品注入新灵魂，显著提升玩具产品交互体 验，能互动、能养成、有性格、有记忆的AI玩具深受年轻 ...

文章核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人产业链在经历11月的反弹后，12月进入缺乏核心利好的“空窗期”，板块走势疲软，但市场预期年底或明年初有望开启新一轮行情 [2][4] - 产业链结构正在同时发生“缩圈”和“扩圈”：“缩圈”体现在经过特斯拉审厂后，明确的利好标的在减少；“扩圈”则体现在新的工艺、零部件及总成厂商不断加入，带来新的产业链增量方向 [6][7] - 商用航天板块因SpaceX拟上市等消息催化，成为二级市场新热点，一定程度上分流了机器人板块的资金和关注度 [2] 特斯拉Optimus产业链近期市场表现 - 11月21日以来，机器人板块迎来一波反弹，RT、LX、DH、SL、XJ、CY、SY、WX等多家宣布量产或定点的T链公司成为反弹主力，轮动上行，涨幅超出预期 [2][4] - 12月至今，T链公司仅出现三天普涨行情，分别由美国政策利好和特斯拉审厂通过等事件催化，其余时间板块走势极弱，核心标的轮动不持续 [4] - 目前各券商机构普遍认为，特斯拉Optimus产业链的正式行情可能在明年1月份开启 [4] 产业链动态：“缩圈”与“扩圈” - **“缩圈”现象**：伴随特斯拉审厂推进，前期传出利好的标的数量在减少，产业链筛选趋于集中 [6] - **“扩圈”现象**：产业链范围在扩大，12月的利好标的已不限于零部件厂商，关节模组或总成厂商也传出利好，同时灵巧手相关零部件厂商仍是反弹主力 [6] - **新工艺与增量方向**：12月新发酵的工艺包括GaN（氮化镓）工艺、陶瓷球和新的丝杠方案，相关标的自11月以来已有不错行情；手套/衣服集成传感器标的也开始出现发酵趋势 [7] 未来行情催化与关键节点 - 根据买方机构交流信息，从各家供应商口径看，特斯拉有望在年底开启发包，这有望提前开启新一轮板块大行情 [6] - 需关注核心标的如ZY在12月11日的最新调研，以及HL在12月13日、14日关于审厂细节及后续合作规划的披露 [8] - 特斯拉Optimus V3版本已被推迟至明年一季度发布，目前阶段仍处于炒预期状态 [2] 其他相关赛道动态 - 商用航天板块成为二级市场新晋宠儿，伴随“SpaceX寻求在明年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元”的信息发酵，板块持续走强 [2] - 12月以来，商用航天相关标的已出现一波涨停潮，且尚无下行趋势，这被视作特斯拉Optimus核心标的本月走势偏弱的原因之一 [2]