报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 把握不确定性中的确定性，继续看好自主可控与人工智能浪潮 [3][44] - 2025年以来外围扰动因素大、市场噪音多，对投资有干扰；一季度半导体板块经营业绩同比增长 [3][44] - 展望2025年下半年，看好自主可控与人工智能两条主线 [3][44] 根据相关目录分别进行总结 半导体行业行情回顾 - 截至2025年6月26日，半导体行业指数近两周累计上涨3.79%，跑赢沪深300指数2.41个百分点；2025年以来累计上涨2.31%，跑输沪深300指数2.02个百分点 [3][12] - 截至2025年6月26日，申万半导体板块各细分指数近两周大多上涨，SW半导体设备涨幅最高为7.74%，SW模拟芯片设计涨幅最低为1.73% [3][13] 半导体产业新闻 - 德州仪器计划在美国投资超600亿美元扩建半导体工厂，用于升级现有工厂及新建项目 [19] - 华为徐直军称2025年中国乘用车销量中5G车联网占比达30%，2026 - 2030年将逐步提升至95% [20] - 2025年第一季度全球智能眼镜市场出货量148.7万台，同比增长82.3% [21] - 2025年一季度中国PC显示器市场总出货量707万台，同比增长14.0% [22] - DDR4现货价持续飙涨，DRAM史上首次前代产品报价较最新规格贵100% [24] - 2025年第一季度全球半导体晶圆代工2.0市场收入722.9亿美元，同增13% [25] - 2025年第一季度全球智能摄像头市场出货3386.6万台，同比增长4.6%，增速放缓 [26] - 美光科技第三财季调整后运营收益24.9亿美元，高于市场预期 [27] - 小米发布小米AI眼镜，支持第三方APP视频通话、直播，定价1999元起 [28] 公司公告与动态 - 鼎龙股份铜制程抛光硬垫产品在某主流外资逻辑厂商测试通过并获小批量订单，多款光刻胶送样验证进展顺利 [29][30] - 彤程新材半导体抛光垫预计今年下半年正式交货 [31] - 长川科技拟定增募资不超31.32亿元用于半导体设备研发项目及补充流动资金 [32] - 泰凌微预计2025年半年度营业收入5.03亿元左右，同比增37%左右，净利润9900万元左右，同比增267%左右 [33] - 长川科技预计2025年上半年净利润3.6 - 4.2亿元，同比增长67.54% - 95.46% [34] 半导体产业数据更新 智能手机出货数据 - 2025年一季度全球智能手机出货量3.05亿台，同比增长1.53%，环比下降8.08%；2024年出货量12.34亿台，同比增长6.17% [35] - 2024年全年国内智能手机出货量2.94亿台，同比增长6.48%；2025年4月出货量2229.40万台，同比下降1.70%，环比增长4.03% [37] 新能源汽车销售数据 - 2025年5月国内新能源汽车总销量130.7万辆，同比增长36.9%，环比增长6.61%，占汽车总销量的48.7% [39] 全球、国内半导体月度销售数据 - 2025年4月全球半导体销售额569.6亿美元，同比增长22.7%，环比增长2.5% [41] - 2025年4月国内半导体销售额162.0亿美元，同比增长14.4%，环比增长5.5% [41] 投资建议 - 自主可控方面，把握光刻等环节设备、材料国产替代机遇，关注国产模拟芯片导入验证进程及工业、汽车等细分领域 [3][44] - 人工智能方面，关注国产芯片中长期替代进程，关注AI终端中SOC、存储等电子零部件 [3][44] - 建议关注北方华创、中微公司等多家公司 [45] - 详细列出了建议关注标的的最新业绩情况，如北方华创2024年营收298.38亿元，2025年一季度营收82.06亿元等 [47][48][49]

上市公司上半年业绩预告 - A股共有21家公司公布2025年上半年业绩预告，其中15家公司净利润预计实现正增长 [1] - 以预告归母净利润规模上限来看，有16家公司业绩预计实现盈利（4家公司未披露具体净利润数据） [1] 具体公司业绩表现 - 广大特材预计上半年归母净利润为2亿元，同比增长367.51%，盈利增幅位居首位，业绩增长归因于市场需求复苏和募投项目效益显现 [3] - 泰凌微预计上半年实现营业收入5.03亿元，同比增长37%，归母净利润9900万元，同比增长267% [3] - 立讯精密预计上半年实现归母净利润64.75亿元至67.45亿元，同比增长20%至25% [3] 行业动态与公司规划 - 海外AI需求爆发式增长，海外算力需求延续高景气度 [3] - 华工科技联接业务海外市场推进顺利，有望在海外头部客户获得批量订单 [3] - 华工科技800G自研硅光LPO模块即将批量出货，1.6TACC/AEC已经在美国知名OTT测试，准备小批量出货 [3] - 华工科技海外工厂已正式投产，计划建造4万平方米厂房应对未来海外业务增长需求 [3] - 华工科技800G及以上光模块产品预计7月月产10万只、8月月产20万只 [3]

科创板融资余额变动 - 截至6月25日科创板两融余额合计1558.30亿元较上一交易日增加3.60亿元其中融资余额合计1553.02亿元环比增加3.63亿元为连续3个交易日增加 [1] - 科创板融资余额超亿元的个股有405只其中融资余额10亿元以上的17只5000万元至1亿元的125只低于5000万元的54只 [1] - 融资余额环比增加的个股共316只净买入超千万元的48只500万至1000万元的48只100万至500万元的145只不足100万元的75只 [1] 融资净买入个股表现 - 财富趋势融资净买入金额最高达9617.15万元融资余额11.07亿元环比增长9.52%当日股价上涨17.84% [2] - 炬芯科技融资净买入7522.78万元环比增长23.54%泰凌微净买入7371.61万元环比增长34.13%当日涨幅分别为6.70%和20.01% [2][3] - 获融资净买入超千万元的个股当日平均上涨2.91%涨幅居前的包括泰凌微(20.01%)财富趋势(17.84%)国科军工(14.06%) [2] 行业分布与融资占比 - 融资净买入超千万元的个股中电子行业占比最高达23只医药生物和电力设备分别有8只和7只 [2] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为4.01%有方科技占比最高达9.52%联芸科技(9.25%)锴威特(8.10%)安凯微(7.55%)紧随其后 [2] - 华盛锂电融资余额环比增幅最大达36.99%万德斯环比增长28.11%芯海科技环比增长15.75% [3][4] 融资余额减少个股 - 融资余额减少金额超千万元的个股共48只海光信息减少1.18亿元芯动联科减少4184.76万元中控技术减少3798.65万元 [1] - 圣诺生物融资净买入2605.98万元但当日股价下跌4.56%振华新材净买入2167.01万元股价下跌3.90% [3][4]

上市公司2025年上半年业绩预告 - A股共有21家公司预告2025年上半年业绩 其中15家净利润预计实现正增长 16家公司预计盈利 "报喜"比例近八成 [2] - 广大特材预计上半年归母净利润2亿元 同比增长367.51% 盈利增幅位列已披露公司第一 [2][3] - 泰凌微预计上半年营业收入5.03亿元 同比增长37% 归母净利润9900万元 同比增长267% [3] - 立讯精密预计上半年归母净利润64.75亿元至67.45亿元 同比增长20%至25% [5] 业绩增长驱动因素 - 广大特材业绩增长主因：下游行业需求整体向好 风电齿轮箱零部件项目产能释放 海上风电铸件项目产能利用率大幅提升 [3] - 泰凌微业绩增长主因：端侧AI芯片进入规模量产阶段 二季度销售额达千万元规模 音频产品线新客户大批量出货 海外业务快速扩张 [4] - 立讯精密业绩增长主因：深化垂直整合战略 全球化产能布局优化 涵盖消费电子、汽车电子及通信的多元业务生态 [5] 行业发展趋势与公司业务进展 - 海天瑞声表示AI产业两大趋势驱动营收增长：多模态AI技术催生跨模态数据需求 AI在垂直行业深度应用创造新机遇 [6] - 海天瑞声2024年东南亚新建数据交付体系进入爬坡运营阶段 预计带来可观收入增量 [6] - 华工科技联接业务海外市场推进顺利 800G自研硅光LPO模块即将批量出货 1.6TACC/AEC在美国OTT测试准备小批量出货 [6] - 华工科技海外工厂已投产 计划建造4万平方米厂房 800G及以上光模块预计7月月产10万只 8月月产20万只 [7] - 盛美上海多项业务预计保持良好增长 300WPH Track beta样机6月底进入客户端验证 电镀设备2025年增长50% [7] - 盛美上海订单第三季度已排满 第四季度即将排满 预计未来伴随客户技术创新需求持续增长 [7]

行情速递 - 主板领涨个股包括合力泰(+10.21%)、恒银科技(+10.04%)、大智慧(+10.03%)、京北方(+10.03%)、好上好(+10.02%) [1] - 创业板领涨个股包括汇金股份(+20.02%)、天利科技(+20.01%)、台基股份(+20.00%) [1] - 科创板领涨个股包括泰凌微(+20.01%)、财富趋势(+17.84%)、罗普特(+10.39%) [1] - 活跃子行业中SW垂直应用软件(+4.92%)和SW军工电子Ⅲ(+3.02%)表现突出 [1] 国内新闻 - 晶瑞电子年产60万片8英寸碳化硅衬底片切磨抛产线项目通过备案公示，将改造现有厂房并购置设备形成年产60万片的生产规模 [1] - Rokid与蓝思科技联合开发的AI+AR眼镜Rokid Glasses在蓝思科技湘潭基地下线，蓝思科技作为独家供应商提供核心精密组件及整机组装 [1] - 长川科技拟定增募资不超过31.32亿元，部分资金将投向半导体设备研发项目，包括测试机和AOI设备等 [1] - 智汇芯联微电子完成战略融资，融资将用于5G-A蜂窝无源物联网芯片的研发、量产及市场拓展 [1] 公司公告 - 航天信息拟向云南省昆明市东川区捐赠210万元帮扶资金 [3] - 北方华创2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利10.60元（含税）并转增3.5股，现金红利总额为566,592,349.04元（含税） [3] - 嘉和美康股东国寿成达累计减持1,375,856股 [3] - 鼎通科技子公司长沙研发中心注销手续已完成 [3] 海外新闻 - 2025Q1全球晶圆代工2.0市场营收达720亿美元，同比增长13%，主要受AI与HPC芯片需求推动 [3] - LG Innotek成功开发并量产全球首创的移动用途半导体基板"铜柱（Cu-Post）"技术 [3] - Nordic Semiconductor收购云平台提供商Memfault，以结合其无线连接解决方案与云服务 [3] - 美光印度古吉拉特邦工厂一期项目推进至洁净室验证阶段，计划建设约50万平方英尺洁净室作为ATMP工厂 [3]

市场表现 - 科创50指数上涨1.73%至995.61点，科创板全日成交量33.89亿股，成交额1197.24亿元，加权平均换手率1.92% [1] - 452只科创板股票上涨，涨幅超10%的有6只，涨幅5%-10%的有34只，126只下跌 [1] - 换手率超20%的个股有4只，10%-20%的有13只，5%-10%的有65只，3%-5%的有105只，1%-3%的有294只，不足1%的有107只 [1] 个股换手率 - 信宇人换手率30.26%居首，成交额5.15亿元，股价下跌3.40% [1] - 华盛锂电换手率24.98%，成交额4.99亿元，股价上涨4.74% [1] - 金橙子、利元亨、青云科技换手率分别为24.40%、24.30%、18.21% [1] 行业分布 - 电子行业高换手率个股最多，有19只上榜 [2] - 计算机、电力设备行业分别有15只、12只个股上榜 [2] 资金流向 - 41只高换手率个股获主力资金净流入，泰凌微、财富趋势、炬芯科技净流入金额分别为1.07亿元、1.00亿元、7214.30万元 [2] - 广大特材、联赢激光、仕佳光子主力资金净流出金额分别为1.58亿元、1.33亿元、1.24亿元 [2] 杠杆资金动向 - 49只高换手率个股获杠杆资金净买入，仕佳光子、荣昌生物、影石创新近5日融资余额分别增加8613.11万元、8233.92万元、7949.08万元 [2] - 精智达、长阳科技、财富趋势融资余额分别减少8779.85万元、7082.79万元、6654.31万元 [2] 个股涨跌幅 - 泰凌微、财富趋势、国科军工涨幅居前，分别上涨20.01%、17.84%、14.06% [1] - 中邮科技、海正生材、圣诺生物跌幅居前，分别下跌9.09%、6.29%、4.56% [1]

市场资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流入71.38亿元，科创板主力资金净流出3.23亿元 [1] - 科创板个股中233只主力资金净流入，355只主力资金净流出 [1] - 主力资金净流入超亿元的科创板个股有5只，寒武纪以3.62亿元居首，中芯国际和泰凌微分别净流入3.49亿元和1.07亿元 [1] - 主力资金净流出最多的是广大特材，净流出1.58亿元，联赢激光和仕佳光子分别净流出1.33亿元和1.24亿元 [1] 个股表现 - 科创板个股上涨452只，下跌126只，涨停个股为泰凌微 [1] - 财富趋势涨幅17.84%，换手率6.02%，主力资金净流入10015.04万元 [2] - 泰凌微涨幅20.01%，换手率17.06%，主力资金净流入10664.77万元 [2] - 国科军工涨幅14.06%，换手率16.32%，主力资金净流入5177.18万元 [2] - 华强科技涨幅13.48%，换手率5.88%，主力资金净流入3498.80万元 [2] 资金连续性 - 62只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，三友医疗连续10个交易日净流入 [2] - 114只个股主力资金连续流出，博汇科技连续24个交易日净流出 [2] - 特宝生物和正帆科技分别连续9天和8天净流入 [2] - 芯联集成和中微半导分别连续21天和14天净流出 [2] 主力资金净流入排名 - 寒武纪主力资金净流入36200.85万元，流入率6.40%，涨幅0.64% [2] - 中芯国际主力资金净流入34862.91万元，流入率7.19%，涨幅3.81% [2] - 金山办公主力资金净流入10111.76万元，流入率6.77%，涨幅3.87% [2] - 炬芯科技主力资金净流入7214.30万元，流入率8.42%，涨幅6.70% [2] - 恒玄科技主力资金净流入6564.34万元，流入率6.40%，涨幅2.32% [2] 主力资金净流出排名 - 广大特材主力资金净流出15819.23万元，流入率-20.28%，涨幅2.91% [16] - 联赢激光主力资金净流出13268.70万元，流入率-17.67%，涨幅1.39% [16] - 仕佳光子主力资金净流出12369.92万元，流入率-10.27%，涨幅0.36% [16] - 澜起科技主力资金净流出7609.08万元，流入率-4.05%，涨幅2.19% [16] - 海光信息主力资金净流出10498.11万元，流入率-4.50%，涨幅0.62% [16]

泰凌微股价表现 - 6月25日泰凌微股价上涨20.01%登上龙虎榜 因有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15% [1] - 知名游资在当日卖出泰凌微股票 [1] 龙虎榜交易数据 - 买入前五合计买入1.77亿元 卖出前五合计卖出1.57亿元 净买入额1980.22万元 [1] - 沪股通专用席位买入6468.84万元 同时卖出2457.35万元 [1][2] - 国泰海通证券股份有限公司总部买入3734.72万元 同时卖出2806.74万元 [1][2] - 瑞银证券上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部买入2766.72万元 [1] 主要卖方数据 - 中信证券北京天通苑证券营业部卖出4407.87万元 [1][2] - 海通证券上海宝山区牡丹江路证券营业部卖出3316.77万元 [1][2] - 东方财富证券林芝广州大道证券营业部卖出2687.56万元 [2]

行情回顾 - 市场全天放量大涨，沪指创出年内新高，创业板指涨超3% [1] - 大金融板块全线爆发，天风证券、国盛金控等十余股涨停，四大行续创历史新高 [1] - 军工板块集体走强，长城军工、北方导航等多股封板 [1] - 固态电池概念反复活跃，湘潭电化、诺德股份等涨停 [1] - 沪深京三市超3900股飘红，成交额达1.64万亿 [1] 大金融板块 - 板块爆发，海联金汇8天4板，国盛金控2天2板，东方财富大涨超10%成交额超300亿 [4][6] - 政策催化：六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 [4] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级虚拟资产交易牌照，股价一度涨近200% [4] - 民生证券指出香港稳定币法案落地反映金融科技创新加速 [6] - 国泰海通认为券商将受益科创板上市加速、跨境投融资服务，期货公司受益新品种上市 [7] 军工板块 - 板块大涨，长城军工6天5板，北方长龙涨20%，中兵红箭涨停 [8][9] - 催化因素：9月3日北京将举行阅兵，所有装备均为国产现役主战装备 [8] - 中光学、北方导航等涉及军工电子和导航控制的企业表现突出 [9] 国产芯片板块 - 泰和科技3连板，泰凌微涨20%预告2025H1净利同比预增267% [10][11] - 催化因素：美股半导体大涨，DDR4价格首次倒挂DDR5（报价达两倍） [10] - 东海证券指出DDR4因汽车、工控需求旺盛导致供给短缺 [11] - 天风证券预计存储芯片合约价持续上涨，端侧AI芯片受益硬件渗透率提升 [12] 其他热点 - 固态电池活跃，首届硫化锂与硫化物固态电池论坛在苏州举行 [15] - 无人驾驶、智能眼镜局部活跃，小米官宣将发布AI眼镜 [16] - 银行股表现稳健，四大行股价续创历史新高 [1][17]

军工行业 - 军工股表现强劲，长城军工6天5板，北方导航、中兵红箭等封板，军工ETF上涨2% [3] - 核心驱动因素是9月3日抗战胜利80周年大阅兵进入倒计时，新装备亮相预期强烈，下半年军工订单有望密集落地 [3] - 长期逻辑是俄乌冲突验证"体系化作战"趋势，叠加低空经济、商业航天等新质生产力崛起，军工行业天花板被突破 [3] - 建议关注航空装备、发动机产业链，三、四季度可能是订单催化节点 [3] 金融行业 - 银行股创历史新高，国盛金控、湘财股份连板，港股券商表现强劲 [3] - 推动因素包括国泰君安国际获得香港虚拟资产交易牌照，数字货币、跨境支付成为新战场 [3] - 六部门联合发文支持消费金融，中长期资金入市预期升温，券商合并潮可能来临 [4] - 银行高股息属性吸引避险资金，工行、建行等大行表现稳定 [5] - 短期关注量能，若成交突破1.5万亿，券商可能有进一步表现 [5] 科技行业 - 科技股表现突出，诺德股份7连板领跑固态电池，台基股份20CM涨停，机器人概念的浙江世宝封板 [5] - 产业升级推动因素包括美国固态电池量产临近，国内氢能试点加码，技术突围成为主线 [6] - 特斯拉Robotaxi商业化预期发酵，资金关注"安全员下车"后的成本逻辑 [6] - 建议关注半导体设备国产替代、光模块迭代等实锤技术，避免纯概念炒作 [6] 中报预增行情 - 泰凌微净利预增267%，同辉信息30CM涨停，资金提前押注中报行情 [6] - 7月进入业绩验证期，军工、半导体、新能源车产业链的业绩确定性标的可能走出独立行情 [6] 市场整体情况 - 市场呈现金融、军工、科技三路齐涨格局 [1] - 短期关注量能（1.6万亿门槛）和3400点压力位 [6] - 中长期建议关注"新质战斗力"军工和"技术突围"科技两条主线，辅以金融高股息打底仓 [6]