科技创新实力 - 绵阳拥有国家级国防科研院所20家 国家级和省级创新平台超过260个 研发经费投入强度居全国第3位 科技创新实力跻身全国百强城市第15位 [6] - 绵阳获批建设中国唯一科技城 建设中国特色社会主义科技创新先行区 [6] 产业链与产业集群 - 绵阳在电子信息 新能源等产业形成完整产业链 依托长虹 九洲 京东方 惠科 富临精工等领军企业 [7] - 长虹智慧显示工厂单线可同时生产六种不同型号电视产品 65吋智能电视平均每20秒钟就有一台下线 [7] - 显示产业上下游企业在园区附近都可以找到 产线零部件问题可快速解决 [7] 具身智能与机器人技术突破 - 智元机器人A2-W在富临精工绵阳工厂完成全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播 两班制单班搬运800余个周转箱 3小时零失误 [4][6] - 科大讯飞宣布机器人超脑平台应用分中心落地绵阳 将与绵阳携手开展具身智能等核心技术攻坚 [7] 资本市场支持 - 绵阳成为全国首个拥有沪深北证券交易所服务基地的地级市 2023年三大交易所服务基地揭牌 [8] - 华丰科技2023年在上交所成功上市 成为四川省自主培育的第一家科创板上市国有企业 市值持续攀升 [9] - 地方政府协调解决华丰科技IPO期间同业竞争问题 协调金融机构为长虹能源提供并购贷 专项贷等授信资源 [10] 人才引进与政策支持 - 绵阳组建四川首家国有人才集团 推出人才十条 设立10亿元人才发展专项资金 [12] - 提供科技城人才卡 在机场 火车站 剧院 景区等设专属服务区 提供人才公寓等配套保障 [11][12] - 支持富临精工引进代锦博士团队领衔机器人关节研发 实现从传统汽车零部件制造向战略业务转型 [12] 企业发展战略 - 企业依托本地产业链 创新链集群优势 积极联通产融和资本市场 构建以品牌和价值成长为核心的软实力 [12] - 绵阳将尖端科技 坚实工业与科教宜居结合 有能力将国家战略科技力量深度导入地方经济体系 [12]

车载显示发展趋势 - 车载显示成为面板企业核心赛道 具有市场空间大 利润高 技术迭代快 竞争格局未定等特点 [1] - 2024年车用面板出货量达1.967亿片 同比增长近10% 2025年预计突破2亿片达2.089亿片 [1][15] - 主要面板企业积极布局车载显示业务 京东方展出44.8英寸Mini LED背光PHUD穿式大屏和6.2英寸高亮全彩Micro LED PHUD [2][4][6] - TCL华星展示14.3英寸PHUD Micro LED显示屏和6英寸Mini LED车载圆形屏 [8][10][12] - 维信诺推出全球首款柔性AMOLED车载滑移中控终端及一体化解决方案 [11][14][18] 电视显示技术演进 - 电视持续向超大尺寸 高清 高刷方向发展 65英寸 75英寸等大尺寸产品更受市场青睐 [17] - 大尺寸电视需要更高分辨率 刷新率和更好色彩表现 面板企业通过背光技术 AI应用等多方面提升画质 [17] - 惠科全球首发85和100英寸360Hz LCD电视HyperSpeed及116英寸Mini LED壁纸电视ArtVision Pro [19][21][23] - TCL华星展示4K分辨率 0.8%超低反射 178°超广视角 92%影院级色域覆盖的超高画质LCD电视 [24] G8.6代OLED产线国产化 - 国内G8.6代OLED面板产线建设持续推进 上游企业积极配套核心材料与设备 [26] - 高光半导体展示国内首套具有完整自主知识产权的G8.6代AMOLED金属掩膜版组合产品 [26] - 寰采星展出18至20微米厚度精密金属掩模版产品 适用于高世代线 [27] - 拓维高科 全洋光电 路维光电等多家企业积极推进G8.6代掩膜版项目建设 [27] AI与显示技术融合 - AI技术全面赋能显示产业研发 生产 交互环节 提升产品品质与性能 [28][38] - 京东方构建AI+制造 AI+产品 AI+运营三大智能应用体系 [29] - 维信诺针对AI+智能家居 AI+学习/办公等场景推出柔性 低反射AMOLED显示产品 [36] - TCL华星通过AI技术使漏检率下降85% 良率提升0.2% 排产计划周期从7天压缩至30分钟 [38]

行情及业绩回顾 - 2025年7月至今面板(申万)指数上涨1.30%，跑输上证指数、深证成指、沪深300指数5.14pct、8.12pct、4.72pct [1] - 个股表现分化：深天马A、龙腾光电分别上涨11.62%、7.57%，京东方A、彩虹股份分别下跌2.26%、4.80% [1] - A股面板行业总市值5365.20亿元，整体PB(LF)为1.62x，处于近五年68.9%分位 [1] - 1Q25中国主要LCD厂商平均毛利率同环比提升 [1] - 6月全球大尺寸LCD面板月度营收61.63亿美元，环比增长3.34%，同比下滑11.97% [2] - 厂商营收分化：京东方、惠科同比下滑14.13%、16.98%，TCL华星同比增长5.99% [2] LCD TV面板价格动态 - 7月各尺寸LCD TV面板价格环比下滑：32英寸(-5.3%至36美元)、43英寸(-1.6%至63美元)、50英寸(-7.8%至95美元)、55英寸(-5.5%至121美元)、65英寸(-3.4%至170美元) [3] - 8月预计继续下滑：32英寸(-5.6%至34美元)、43英寸(-1.6%至62美元)、50英寸(-3.2%至92美元)、55英寸(-2.5%至118美元)、65英寸(-1.8%至167美元) [3] - 需求端疲软：部分品牌客户修正三季度采购订单，但年末销售旺季有望带动采购量回升 [3] LCD IT面板价格动态 - 7月IT面板价格环比持平：10.1英寸(16.3美元)、14英寸(26.2美元)、23.8英寸(44.8美元) [3] - 8月预计维持不变 [3] 供需格局分析 - 供给端：2024年全球大尺寸LCD产能面积预计增长2.31%，2025年增速放缓至0.21% [4] - 需求端：6月全球大尺寸LCD面板出货面积同比下滑3.46%，TV面板(-6.23%)拖累，但显示器(+1.77%)、笔记本电脑(+14.60%)、平板电脑(+6.36%)增长 [4] 行业趋势展望 - 行业集中度提升：海外厂商产线关停及出售推动份额向国内龙头集中 [5] - 周期属性弱化：供给端调控能力增强，LCD TV面板价格波动趋缓，盈利稳定性提升 [5] 投资建议 - 推荐标的：京东方A(000725.SZ)凭借规模效应和市场份额优势受益 [6] - 产业链机会：兆驰股份(002429.SZ)、康冠科技(001308.SZ)、视源股份(002841.SZ)等国产电视品牌及ODM企业竞争力增强 [6]

战略合作与项目投资 - 惠科与郑州航空港签署战略合作协议，重大新型显示器件项目落户郑州，总投资预计超过300亿元人民币 [1] - 项目规划建设多条全球领先的高世代显示面板生产线，聚焦高端IT显示、车载显示及Mini/Micro LED等尖端技术领域 [1] - 项目建成后预计年产值将突破500亿元 [1] - 项目分两期建设，一期第一阶段投资约30亿元，占地约300亩，建设超高清新型显示模组及整机生产线，预计达产后年产值约80亿元 [3] - 一期项目于2024年9月开始施工，建设周期共180天 [3] 生产基地布局 - 今年3月惠科第七座整机生产基地在郑州航空港区点亮投产 [2] - 郑州基地的建立是公司战略布局的重要一环，将有效辐射中西部地区，完善产业链布局 [3] - 公司旗下有4条技术特点各有侧重的G8.6高世代线及多座智能显示终端生产基地，同时配置有显示模组生产基地和显示终端配件生产工厂 [3] 产品与技术 - 在TV领域产品尺寸覆盖24-107英寸，合作伙伴包括三星、TCL王牌、海尔、海信、VESTEL、小米、创维、飞利浦、ROKU等品牌 [3] - 惠科全球首发85和100英寸超高刷电视，搭载HSR 360Hz引擎与FSA Pro高穿透液晶架构，支持在4K分辨率下将180Hz原生刷新率超频至360Hz，亮度达600nits并拥有8000:1对比度 [6] - 惠科全球首款116英寸4K超薄壁纸电视采用Mini LED背光技术、9.9mm超薄悬浮无边框设计，并通过纳米涂层将反射率降至1.8% [6] 行业展会动态 - 在今年8月上旬举办的DIC 2025上，惠科展示了多款TV新品 [4][6]

公司动态 - 迪克森科技与惠科海外及其子公司迪克森显示科技签署股份认购协议及股东协议 [1] - 惠科将收购迪克森显示科技26%股权 [1] - 迪克森科技将收购迪克森显示科技剩余股权 [1] - 迪克森与中国惠科计划在印度成立合资公司 [1] 业务拓展 - 合资公司将涉足液晶显示屏、电视及手机业务 [1]

核心观点 - 美国康宁公司针对中国新型显示产业龙头企业发起"337调查"和多国诉讼，指控侵犯玻璃基板专利及商业秘密 [1][7][9] - 中国显示产业链面临全球围堵，玻璃基板市场90%被美国康宁和日本企业垄断，中国彩虹股份突破技术垄断后市场占有率提升至10% [4][14][15] - 这是一场关乎中国显示产业命运的商战，涉及1.5万亿元投资、60余条生产线和2.5亿平方米年产能的产业安全 [5][24][17] 行业格局 - 全球显示产业链分为玻璃基板(上游)-液晶面板(中游)-电子显示屏(下游)，下游应用于电视、手机等领域 [3] - 中国显示面板产值占全球50%，出货量占70%以上，已建成全球最大显示产业聚集地 [4][19] - 玻璃基板市场长期被美国康宁(50%份额)和日本旭硝子、电气硝子垄断 [15][30] 技术突破 - 彩虹股份用20年突破8.5代线量产技术，投入超百亿元，拥有全套自主知识产权 [13][15][23] - 玻璃基板制造工艺是世界性难题，要求0.5毫米厚度、微米级表面粗糙度 [15] - 中国实现国产化后玻璃基板价格从上千元降至二三百元 [16] 法律行动 - 康宁在2024年底至2025年初两个月内连续两次申请"337调查"，涉及彩虹股份、TCL华星光电、惠科等企业 [1][7] - 截至2025年8月，康宁在全球发起13起诉讼，涵盖美国、欧盟、印度、中国等主要市场 [2][9] - "337调查"周期12-18个月，已进入听证会关键阶段 [10] 产业影响 - 中国显示产业从下游电视制造(长虹、TCL等)发展到中游面板(京东方等)，现向上游玻璃基板延伸 [18][20] - 若诉讼失利，中国唯一突破主流技术的彩虹股份产品可能被禁售，导致关键材料再次被外国垄断 [17] - 行业专家认为跨国诉讼是产业转移中的常见现象，35%涉华337调查案件最终和解 [26][27] 企业动态 - 康宁强调创新和知识产权保护是其核心竞争力，准备在全球维护专利权益 [22] - 彩虹股份已组建专业团队全球应诉，并在咸阳建成国产首条超高世代基板玻璃生产线 [15][23] - 惠科已与康宁达成和解，终止337调查 [28]

337调查与诉讼进展 - 美国康宁公司于2024年12月18日向美国ITC申请针对中国彩虹股份、TCL华星光电、惠科等企业的337调查 指控侵犯基板玻璃专利及商业秘密 涉及美国注册专利号7,851,394、8,627,684、9,512,025 [5] - 美国ITC于2025年1月17日启动337调查 调查编码为337-TA-1433 举证环节截止日为2025年8月8日 听证会即将开始 [5][6][8] - 康宁公司在全球发起13起诉讼 覆盖美国、欧盟、印度、中国等多个地区 诉讼内容均围绕专利与技术秘密 [4][7][11] 玻璃基板行业竞争格局 - 全球玻璃基板市场由美国康宁公司及日本旭硝子、电气硝子主导 康宁公司市场份额超过50% [10] - 中国显示面板产业规模全球领先 投资超1.5万亿元 建成60余条生产线 年产能2.5亿平方米 占全球产值50%及出货量70%以上 [3][12][16] - 彩虹股份突破8.5代线技术瓶颈 实现规模化量产 市场占有率提升至10% 是唯一突破国际技术垄断的中国企业 [3][10][11] 技术工艺与知识产权 - 玻璃基板制造采用溢流法工艺 要求厚度0.5毫米 表面粗糙度达微米级 技术难度极高 [10][14] - 康宁公司通过专利构建知识产权护城河 彩虹股份拥有8.5代线全套自主知识产权 累计研发投入超100亿元 [10][15] - 康宁公司发起诉讼旨在限制中国企业产能扩张 玻璃基板价格从1000元降至200-300元 [11] 产业影响与全球博弈 - 若337调查或诉讼失利 彩虹股份产品可能被禁售 导致中国显示产业链上游材料再度被外国垄断 [11] - 中外显示产业竞争从下游终端延伸至上游材料 玻璃基板成为新一轮博弈焦点 [12][13] - 欧盟委员会于2025年7月18日结束对康宁反垄断调查 康宁承诺取消排他条款 设置50%全球采购比例上限 接受9年监督期 [20] 案件进展与行业动态 - 美国ITC于2025年8月6日基于和解终止对惠科公司的337调查 [18] - 337调查案件中涉华案件和解率为35% 2021-2024年全球和解率分别为49%、40%、29%、25% [17] - 康宁公司在全球手机盖板玻璃市场占比超过50% 曾触发多国监管部门调查 [19]

Mini LED与Micro LED商业化进程 - 2025年上半年Mini LED在电视、显示器等领域渗透率显著提升，Micro LED在高端显示市场崭露头角 [1] - Mini/Micro LED领域获得238亿元投资，占比23.0%，同比下滑48.5%，仍为第二大投资板块 [2] 光电显示产业投资概况 - 2025年上半年中国(含台湾)光电显示产业投资总额1,035亿人民币，同比下降26.7% [1] - 显示面板领域投资451亿元，占比43.6%，同比下降18.3% [2] - 光电模组项目投资174亿元，占比16.8%，同比下降37.8% [2] - 光电显示材料领域投资160亿元，占比15.5%，同比增长34.6%，为唯一正增长细分领域 [2] 投资区域分布 - 前五大投资区域集中78.8%资金，四川以284亿元(27.5%)领跑，湖南以225亿元(21.8%)紧随其后 [3] - 内资占比87.4%，港澳台及日韩资本投资占比持续下降 [3] 重点项目与技术趋势 - 惠科全色系M-LED新型显示芯片基地项目总投资100亿元，规划月产能100万片，一期月产能15万片 [5] - 光电显示材料中光掩膜投资额38亿元，同比激增415.0%，光学膜投资76亿元同比下降15.7% [5] - 5G通信、人工智能驱动智能终端升级，车载显示需求放量，LCD与OLED技术双轨并行发展 [6]

总体经济表现 - 2025年上半年地区生产总值实现2560.22亿元，同比增长4.7% [2] - 经济结构呈现“三二一”产业格局，从传统制造向先进制造业与现代服务业“双轮驱动”进阶 [2] 产业发展分析 - 第三产业增加值达1320.99亿元，以6.5%的增速领跑，成为经济增长主引擎 [2] - 第二产业增加值1238.73亿元，同比增长3.1%，基本盘稳固 [2] - 战略性新兴产业在智能网联汽车、低空经济、人工智能等领域构筑新优势 [3] - 现代服务业加速崛起，消费新场景加速涌现，如粤港澳大湾区首座大悦城启幕、前海·华发冰雪世界等地标蓄势待发 [4] 政策与投资驱动 - 连续第七年出台聚焦制造业的“一号文”，以新空间、新基石、新动能、新载体、新优势“五新”维度发展新质生产力 [3] - 多轮次汽车消费补贴与电子消费券精准滴灌，有效激活重点领域市场潜力 [4] - 腾讯“互联网+”未来科技城项目一期进入冲刺阶段，惠科新能源、燕罗新能智造产业园等项目加快推进 [5] - 燕罗智能网联汽车产业园已顺利开园，将成为打造世界一流汽车产业高地的重要承载区 [3]

展会概况 - 2025国际显示技术及应用创新展（DIC 2025）于8月7日~9日在上海新国际博览中心举行，展会规模创历史新高，超300家国内外知名显示产业链企业参展 [1] - 展会覆盖显示面板、上游材料、核心设备、终端应用等环节 [1] 车载显示成为焦点 - 车载显示是本次展会最亮眼的展品，京东方、TCL华星、惠科、天马、维信诺、龙腾光电、和辉光电等面板厂商纷纷展出丰富车载显示应用 [2] - 展示产品覆盖中控屏、抬头显示、仪表显示屏、娱乐显示屏、电子后视镜等 [2] - 涉及LCD、OLED、Mini LED、Micro LED等显示技术 [2] 车载显示市场前景 - 随着汽车行业向电动化、智能化、互联化、共享化发展，车载显示需求持续提升，应用形态从单一中控屏向多屏交互、全场景融合发展 [10] - 2024年车用面板出货量预计达1.967亿片，同比增长近10%，2025年有望突破2亿片达2.089亿片 [10] 面板企业布局 - 车载显示正成为显示面板企业未来发展的核心 [10] - 大市场需求刺激面板企业将更多资源注入车载显示业务 [10] 上游企业动态 拓米集团 - 展示高精度折叠铰链产品，包括内折/外折/三折/电动等多形态铰链 [11] - 创新使用碳纤维、钛合金及液态金属等材料，强度更高、重量更轻 [13] - 已推出车载折叠铰链，可实现翻折、升降、滑移等多种形态 [13] 成都拓米双都光电 - 在超薄柔性玻璃（UTG）领域取得突破，拥有三项核心工艺优势 [13] - 创新工艺解决了传统物理加工导致的边缘缺陷问题，大幅提升UTG弯折性能 [13] - 正与康宁及各大车载面板厂共同开发满足防爆、耐高温高湿等严苛标准的解决方案 [13] 四川虹科创新科技 - 展示多款车载显示玻璃产品，包括Panda-MN228环保型高铝硅酸盐超薄盖板玻璃 [14] - 产品已应用于比亚迪仰望U8、理想汽车、捷尼赛思、保时捷卡宴、AITO问界M9等车型 [14] - 高铝硅酸盐盖板玻璃已实现对国际巨头的技术追赶，深度二强产品对标行业顶尖水平 [16] 恒美光电 - 车载偏光片应用于汽车中控屏、仪表盘及车载娱乐系统，具有高耐候性、高可靠性 [16] - 市场占比接近20%，预计完成对韩国SDI偏光片业务收购后达35% [18] - 拥有全球第一条三米幅宽偏光片产线，可制作130英寸巨大屏幕并节约成本 [18] 广州鹿山兴邦光学材料 - 开发适用车载显示的OCA光学材料，耐温范围广（-40℃至95℃） [18] - 为柔性折叠屏、固定曲面屏、车载显示等全场景提供光学粘接解决方案 [20] - 构建了从原料研发到量产管控的全链条自主可控体系 [20] 行业展望 - 车载显示应用市场将迎来进一步发展，未来可能出现更多创新解决方案 [20] - 更多显示上下游企业的投入将助力汽车行业向新四化方向迈进 [20]