行业投资评级 - 推荐 维持评级 [8] 报告核心观点 - 2026年是具身智能与机器人发展的关键一年，行业落地进度正在加快 [4] - 科技巨头（如英伟达、特斯拉）正大力投入物理AI与人形机器人领域，推动技术发展与规模化部署，具身智能的长期潜力不断提升 [5][7] - 具身智能大脑和世界模型有望成为未来发展的重点 [11] 行业动态与事件总结 - **事件**：2026年1月15日，星动纪元与顺丰科技正式签约，达成深度合作，聚焦快递、仓储等物流场景，联合开展具身智能机器人技术方案的研发与应用推广 [4] - **合作模式**：双方采用“联合开发、落地推广”的模式，旨在推动具身智能机器人在顺丰供应链业务中规模化落地 [4] - **解决方案**：星动纪元凭借自研端到端VLA具身模型ERA-42，以及全尺寸双足人形机器人星动L7、半身模块M7，推出了覆盖“分拣-扫码-供件”全流程的具身智能仓储物流解决方案 [4] - **方案优势**：该方案可与客户物流系统深度协同，机器人能根据场景需求自适应操作，灵活应对多规格、动态化的作业需求 [4] 科技巨头进展总结 - **英伟达动态**： - 在CES2026大会上，英伟达CEO黄仁勋表示，物理AI的“ChatGPT时刻”快要来了，并推出了开源的物理AI世界基础模型Cosmos [5][6] - Cosmos模型已用海量视频、真实驾驶与机器人数据以及3D模拟做过预训练，能理解世界运行规律，实现生成内容、推理、预测轨迹等技能 [6] - 在人形机器人领域，英伟达发布了视觉语言动作（VLA）模型Nvidia Isaac GR00T N1.6，利用Cosmos的推理能力实现了对人形机器人的全身精准控制 [6] - 在开发工具方面，英伟达与Hugging Face达成深度合作，将GR00T和开源仿真框架Isaac Lab-Arena整合进LeRobot库中，简化从模拟训练到实体部署的工作流 [6] - **特斯拉动态**： - 马斯克表示，Optimus V3将解决手部灵活性、拥有AI大脑，并且有望实现量产 [7] - 马斯克声称，特斯拉的Optimus人形机器人将在短短三年内超越世界上最好的人类外科医生 [7] - 擎天柱大规模应用所需的时间或将为三年左右 [7] - 2026年的火星任务将搭载特斯拉的Optimus机器人，用于测试关键技术，为后续任务铺平道路 [7] - SpaceX计划在2028年发射多达20艘Starship火箭，为首次人类火星飞行提供支持，后续至2033年预计有多达500艘Starship火箭着陆火星 [7][11] 投资建议 - 建议重点关注斯菱股份、品茗科技、科大讯飞、中科创达、萤石网络、安联锐视、软通动力、虹软科技、中科信息、汉王科技等企业 [11]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [6] 核心观点 - 太空光伏能源正迎来其拐点时刻，已成为商业航天和高端应用（如太空算力、数据中心、未来月球基地等）的战略性前沿解决方案 [1] - 光伏技术是太空能源的唯一解决方案，具备持续性、稳定性和轻量化的核心优势，完美适配太空极端环境 [2][12][15] - 太空算力建设强依赖太空光伏发电，两者形成“算力—能源”强耦合的指数级扩张路径 [3][13][39] 光伏成为太空能源唯一解决方案 - 传统化石能源在太空存在存储风险高、补给难度大等致命缺陷，核能则面临技术复杂度高、安全管控严格等问题，难以规模化应用 [2][12][15] - 太空环境赋予光伏远超地面的发电效率：太阳光强度比地面高出5—10倍，且能实现24小时不间断发电 [12][15][24] - 地面光伏组件转换效率普遍在18%～24%之间，而太空光伏采用的砷化镓组件转换效率已突破30%，实验室效率达34.5% [16] - 太空光伏的增量空间来源于“卫星数量激增”与“单星功率扩容”的双重驱动 [17] - 2025年全球航天器发射数量已超过4300颗，同比增长超50%，近十年复合增速达34% [18] - 以SpaceX星链卫星为例，其太阳翼面积从V1.5版本的22.68平方米增长至V2.0版本的250平方米以上，实现了十倍以上的增长 [20] 光伏技术演进 - 当前太空光伏普遍采用耐高温抗辐射的砷化镓材料，但成本高昂，一平米造价高达二三十万元人民币 [12][25] - SpaceX公司确定了P型HJT电池技术路线，作为太空太阳能电池大规模经济性量产的技术路线，并从2023年开始测试了上万片该型电池 [2][12][26] - 在太空辐射环境下，P型电池的抗衰减性能远优于N型电池，是太空太阳能的公认选型 [26][27] - HJT电池可实现50μm以下厚度并实现柔性可绕卷，有助于降低与发射成本正相关的重量 [27] - 业内基本达成共识，钙钛矿叠层电池将成为未来太空光伏的主流路线 [2][12][29] - 中国在钙钛矿领域技术储备和生产能力领先，产能占全世界的60%以上，量产速度至少领先美国1—2年 [12][29] - 钙钛矿太阳能电池单位重量功率可达23W/g，远超国际空间站硅基电池的0.38W/g，且具备柔性特性 [30] 太空算力强依赖太空光伏发电 - 太空算力将数据处理设施部署于太空轨道，利用全天候太阳能、真空天然冷却等优势，构建突破地面瓶颈的轨道分布式AI基础设施 [33] - 太空光伏是太空算力数据中心的唯一主能源与系统级成本拐点 [3][13][38] - 高日照效率与近乎零边际电价让轨道数据中心十年总成本较地面下降一个数量级（约820万美元 vs 1.67亿美元） [3][13][38] - 发射成本大幅下降为太空算力提供经济可行性：SpaceX猎鹰9号火箭复用10次以上时，成本已降至不足1000美元/kg [34] - 国内太空算力建设正迎来爆发：北京“辰光一号”试验星预计2026年发射，规划星座算力在3年内达到1000 POPS量级，到2030年算力总量有望提升至40万P，相当于目前我国所有地面数据中心算力总和 [36] - 海外方面，马斯克宣布计划每年向太空部署100GW的太阳能以建立AI卫星能源网络，目标在2030年前实现首个100GW里程碑 [24] - 太空算力建设节奏将反向拉动太空光伏装机与产业链，形成指数级扩张路径 [3][13][39] 投资建议 - 受益标的集中于太阳能光伏产业链，包括：钧达股份、迈为股份、宇晶股份、东方日升、捷佳伟创、高测股份、奥特维、乾照光电、上海港湾 [4][14][41] 本周行情回顾（计算机行业） - 本周（截至2026年1月18日当周）申万计算机行业周涨幅3.82%，高于沪深300指数4.39个百分点，在申万一级31个行业中排名第1位 [42] - 2026年初至今，申万计算机行业累计上涨12.64%，在申万一级行业中排名第3位，高于沪深300指数10.44个百分点 [45] - 本周计算机板块321只个股中，209只上涨，上涨股票数占比65.11% [49] - 行业周涨幅前五的公司为：杰创智能（28.95%）、石基信息（28.69%）、光云科技（28.43%）、三维天地（24.36%）、中科星图（21.74%） [50][52] - 从估值来看，SW计算机行业PE（TTM）为96.40倍，高于2010-2025年历史均值60.91倍 [60][62]

核心观点 - 市场短期或经历震荡，春节前建议保持稳健，春节后市场预计将有新一轮上行动力 [1] - 结构上，成长风格与小盘风格在春季行情中通常占优，顺周期板块（家电、建筑建材、汽车）与成长领域（半导体、AI硬件、新能源）是重要方向 [1] 策略周度观点 - 本周出台一系列经济及金融政策，结构性降息有望助力经济实现“开门红”，一季度经济数据有望稳步回升 [1] - 金融政策对前期过热板块有一定调控，市场难以保持前期迅速上涨趋势，未来或逐步降温并转向震荡 [1] - 春节前建议投资者以稳为主，春节后市场预计将有新一轮上行动力 [1] - 结构层面，成长风格与小盘风格通常在春季行情中明显占优 [1] - 在政策支持下，顺周期板块（家电、建筑建材、汽车）或将成为未来一段时间重要方向 [1] - 成长领域（半导体产业链、AI硬件、新能源）仍是中期主线，建议关注基本面扎实的领域 [1] 本周重点行业观点 计算机 - AI应用炒作情绪从高潮走向冷静，短期可更多关注有实际落地应用案例、业绩预期向好的大市值标的 [2] - 继续看好中国AI应用的三大机遇，预计成为贯穿全年的投资主线：实业深耕（拥有行业Knowhow和数据）、外展出海（AI工具、智能设备、跨境电商、跨境支付）、端侧重构（AI硬件品牌商及算法厂商） [2] - 关注公司：科大讯飞、金山办公、海康威视 [2] 电新 - 储能/锂电上游：储能容量政策可参考甘肃方案，锂电材料端投资排序为碳酸锂＞六氟磷酸锂＞铝箔＞隔膜＞铜箔＞负极 [2] - AI电源：台积电2026年资本开支指引超预期，北美算力需求依旧旺盛；国产算力方面关注英伟达H200解禁影响 [2] - 氢氨醇：在政策持续加码背景下“十五五”期间有望获得更多投资 [2] - 电力设备：国网计划“十五五”期间固定资产投资4万亿元，年均复合增速7%，特高压、配网与微网是重点投资方向 [2] - 关注公司：宁德时代、盛弘股份、金盘科技、阳光电源、麦格米特 [2] 有色 - 看好金、铜、铝、锂、锡 [2] - 黄金：降息周期叠加美元信用弱化，看好金价上行 [2] - 铜：供给紧张，数据中心、储能需求向好，看好LME铜价上行至1.4万美元/吨 [2] - 铝：国内供给已达天花板、海外投产进度低于预期，看好铝价上行；氧化铝受益于“反内卷” [2] - 锂：储能需求向好，锂价有望继续上行 [2] - 锡：供给紧张，AI数据中心成新增长点，看好锡价上行 [2] - 关注公司：紫金矿业、洛阳钼业、南山铝业、雅化集团、锡业股份 [2] 基化 - 在“人工智能+”政策推动下，化工行业将逐步由“数字化”走向“智能化” [2] - 化工企业通过自研大模型、引入第三方模型及投资AI初创企业三种路径进行“人工智能+制造”落地 [2] - 建议关注化工龙头白马（可利用大量生产工艺数据加快模型学习与落地）及AI对于新材料、精细化工品企业研发的赋能 [2] - 关注公司：七彩化学、奥来德、争光股份、联化科技 [2] 其他行业观点 宏观 - 美国方面，12月失业率回落、11月零售数据反弹，显示此前受政府停摆干扰的数据在逐步纠偏 [5] - 一季度美国政府关门为小概率事件，在政府预算集中支出和税收返还影响下，一季度美国各项经济数据或将继续偏强，短期内进一步降息必要性不强 [5] - 国内方面，12月出口逆势上行，继续看好开年出口数据表现 [5] - 2026年将面临较高同比基数，但海外财政扩张带动需求增长、我国优势产业与全球需求高度匹配，有望继续支撑我国出口增长 [5] 金工 - 本周市场涨跌分化，成长风格指数震荡收涨，红利风格指数表现垫后 [5] - 1月14日中午，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，当日下午市场表现急转直下，指数出现回调 [5] - 当前主要宽基指数量能仍处高景气区间，量能观点仍积极；主要宽基指数及宽基指数ETF成交量PCR震荡回升，衍生品投资者交易情绪小幅降温 [5] - 后市或从趋势性上行转向震荡上行，中长线持续看好“红利+科技”配置主线，短线科技或仍占优 [5] 固收 - 预计当前至月底前债券市场整体处于低波动状态，收益率上行和下行的空间皆非常有限 [5] - 月内投资者对经济基本面的预期很可能仍较为稳定且相对一致，市场波动来源于投资者对国债买卖信息的交易、对资金利率的反应 [5] 海外 - 港股周度南向净流入回落，资金出现分歧，携程监管和美联储降息推迟影响流动性和情绪 [5] - 伴随业绩期临近，AI主线回归基本面，看好AI算力、AI电力方向 [5] - 有色短期震荡调整后有望重拾上涨 [5] - 美股方面，市场强化“软着陆”与美联储年内降息判断，科技股高位震荡背景下，资金向前期滞涨的价值板块轮动 [5] 电子通信 - AI为科技核心主线：北美资本开支持续增长，AI商业模式已实现闭环 [5] - 存储超级周期：DRAM和NAND FLASH有望持续涨价，资本开支迎来向上周期，重视FAB设备材料芯片模组的投资机会 [5] - AI国产算力：字节AI海量需求，华为昇腾加速演进 [5] - 商业航天持续催化：火箭将迎来密集发射期，火箭、卫星、终端、应用有望全产业链受益 [5] - 投资建议：关注AI、存储、华为昇腾、商业航天的投资机会 [5] - 关注公司：中际旭创、深南电路、兆易创新、信维通信 [5] 高端制造 - 短期建议关注订单落地加速的机器人板块和具备高景气度的PCB设备及液冷设备 [5] - 特斯拉Optimus V3在2026Q1落地预期逐步加强，产业链内出现一系列定点与小批量订单，头部确定性标的具备投资机会 [5] - PCB设备及液冷设备方面，AI服务器产品高阶化有望引发产业链供应端重构及核心供应环节缺口，PCB耗材、超快激光钻孔设备空间较大，新液冷技术路线值得关注 [5] - 关注公司：安培龙、绿的谐波、汉钟精机、鼎泰高科、大族数控 [5] 机械制造 - 工程机械：起重机等产品12月数据表现优秀，建议关注工程机械龙头与零部件厂商 [5] - 数据中心设备：杰瑞股份再中北美大单，建议关注发电机组、铸锻件、制冷系统相关制造商 [5] - 核聚变：合肥核聚变能科技产业大会召开，进展积极，期待星火一号、Helion等国内外项目进展 [5] - 关注公司：徐工机械、恒立液压、杰瑞股份、王子新材、派克新材 [5] 汽车 - 2026年总量或仍靠政策驱动，以旧换新政策延续但政策标准调整或导致2026年车市表现分化 [5] - 预计2026年国内乘用车零售销量同比微降、新能源乘用车出口仍有望维持高速增长 [5] - 预计板块Beta总体下行，看好零部件的结构性投资机会，建议关注强业绩兑现的Alpha叠加机器人的Beta机会 [5] - 关注公司：蔚来、小鹏汽车、福耀玻璃、拓普集团、双林股份 [5] 金融 - 保险：当前负债端“开门红”预计表现较好，主要关注资产端弹性；权益市场上行将进一步提振险企投资收益，推动盈利释放，保险股估值有望进一步上修 [5] - 银行：1月9日国常会部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，重点指向促消费、扩投资，有望形成银行板块“开门红”行情催化剂，重点关注小微特色标的 [5] - 关注公司：中国人寿、新华保险、中国太保、常熟银行 [5] 房地产 - 2025年全年核心30城新房成交面积同比-19%，成交均价同比+0.7% [5] - 其中北上广深杭蓉成交均价同比+2.6%，余下二线24城成交均价同比-2.5%，城市分化进一步加深 [5] - 随着供给侧逐步出清，部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，实现经营业绩企稳回升 [5] - 关注公司：招商蛇口、中国金茂、华润置地、绿城服务 [5] 钢铁 - 钢铁行业实施新一轮供给侧结构性改革（粗钢产量调控，严禁违规新增产能）将是大势所趋，中长期供给或将得到合理约束，但目前政策紧急性不强 [6] - 近期下游需求端逐步进入春节前淡季，钢价预计短期仍以震荡为主 [6] - 投资思路需围绕经营稳健以及分红比例较高的公司 [6] - 关注公司：宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢 [6] 石化 - 全球地缘局势紧张，油价波动剧烈，地缘政治仍存不确定性，叠加OPEC+增产政策偏谨慎，原油供需格局边际向好，中长期原油仍存景气基础 [6] - 全球上游资本开支有望维持高位，国内“三桶油”响应国家中长期增储上产政策，旗下油服企业充分受益 [6] - 化工方面，宏观经济恢复提振化工需求，长期化工品产能出清利好龙头企业，看好炼化巨头业绩向好 [6] - 关注公司：中国石油、中国石化、中国海油 [6] 建筑建材 - 反内卷是周期品主线，新领域关注电子布、洁净室及商业航天 [6] - 消费建材在地产链中配置优先级较高，行业集中度提升；部分龙头产销数据已有好转，产品价格已企稳 [6] - AI特种电子布景气上行，RUBIN、正交背板等驱动新方案及新需求 [6] - 地产政策持续出台进一步托底需求，后续政策推出节奏或加快；地产链新开工依旧面临压力，但随着基数降低，行业底部正在逼近 [6] - 关注公司：东方雨虹、中材科技、凯盛科技 [6] 医药 - CXO赛道地缘政治风险逐步出清，正迎来外需放量与内需扩容双重红利，成长动力强劲 [6] - 医疗器械板块估值低位，脑机接口、AI医疗等主题演绎后关注估值低、业绩稳健增长标的 [6] - 创新药领域，关注JPM会议后在国际舞台披露重磅临床数据、拥有BD出海能力的优质标的 [6] - 中药板块仍处底部位置，关注基药目录或带来变化 [6] - 关注公司：美好医疗、翔宇医疗、微创医疗、药明康德、佐力药业 [6] 轻工 - 2026年地产承压背景下，家居内需逻辑仍然难以兑现，行业景气度而言，美国降息背景下更看好出口链机会 [6] - 医美行业流量增速放缓，批证速度加快，行业竞争加剧，缺乏自上而下BETA型机会，聚焦于研发实力强劲、新产品接力能力较好的α型公司挖掘 [6] - 关注公司：梦百合、匠心家居、爱美客 [6] 社服 - 旅游：国内旅游重点关注冰雪和避寒两大方向；出境游近程为主，人次延续双位数增长；入境游政策与文化驱动旅游人次快速增长，建议关注OTA、酒店、免税、冰雪游龙头 [6] - 餐饮：2026年饮品面临高基数与竞争扰动，建议关注新品类表现；快餐、正餐即将迎来春节旺季，关注高分红龙头及正餐龙头 [6] - 教育：K12教培需求旺、格局优，AI+教育降本增效、重塑格局，但短期业绩贡献有限 [6] - 关注公司：同程旅行、海底捞、百胜中国、古茗 [6] 食品饮料 - 1月进入春节动销节点，上半月关注企业动销政策和铺货进展，下半月关注终端实际动销表现 [6] - 白酒关注春节动销反馈，大众品板块关注具备礼赠属性的乳制品和休闲食品，以及速冻食品旺季反馈 [6] - 啤酒板块量稳价增节奏放缓，高端与新场景为核心主线 [6] - 即时零售重构场景，美团“歪马送酒”门店超2000家，势能强劲 [6] - 调味品板块，餐饮改善带动B端增长，C端增速平稳，健康便捷趋势延续，关注出海与新渠道两大方向 [6] - 关注公司：五粮液、洽洽食品、华润啤酒、安井食品、颐海国际 [6] 纺服 - 纺织服饰行业：服装内外需短期较弱，板块炒作情绪较重；纺织制造行业立足长期，从全球化布局和抗风险能力角度推荐头部制造商，近期调整后头部制造商估值已较低；品牌服饰行业关注传统旺季冬季销售进展及高股息标的 [6] - 珠宝饰品行业：金价维持高位震荡，产品力突出的公司更胜一筹，短期需关注春节前后金饰消费情况 [6] - 化妆品行业：行业处于大促后淡季，关注个股质地和催化 [6] - 关注公司：老铺黄金、毛戈平、罗莱生活、上美股份、申洲国际 [6] 家电 - 2026年消费品以旧换新政策落地保障家电龙头业绩稳定性 [6] - 低估值高股息逻辑依然通顺，家电龙头现金流创造及股东回报能力强，当前股息回报率有较强吸引力 [6] - 铜价上涨、国补效应递减等负面因素，企业可通过产品涨价及库存调节等手段实现有效对冲 [6] - 关注公司：海尔智家、格力电器、美的集团、盾安环境、老板电器 [6] 公用事业 - 进入各省2026年年度长协电价集中披露期，整体上年度长协电量电价预期均有所下行；随着各省电价披露，市场悲观预期逐渐消化 [6] - 电价影响因素关键，虽度电盈利受电价影响有所弱化，但市场更关注电价、供需稳健区域；建议关注全国性火电运营商及电价稳健的区域性火电运营商 [6] - 近期绿电补贴持续下放，一月绿电板块有望迎来估值修复 [6] - 关注公司：华能国际、太阳能、金开新能 [6]

文章核心观点 - AI应用行业在2026年热度持续，市场表现活跃，被视为即将迎来爆发的前兆，但行业普遍面临盈利困境，且竞争可能陷入同质化，基础设施（大模型）成本下降是应用爆发的前提，但利润可能向上游算力服务商集中 [1][4][6][17][18][24][27][31] 市场表现与热度 - 近期A股AI应用板块表现抢眼，昆仑万维、蓝色光标、科大讯飞等多只个股相继涨停 [1] - AI公司Minimax登陆港股后股价飙升，市值突破千亿元 [2] - AI企业加速上市，智谱AI和MiniMax先后登陆港交所，仅上海近一个月就有5家AI企业接连上市 [12][13][14] 行业竞争与巨头动态 - 互联网巨头将AI视为颠覆性超级入口，纷纷布局：阿里推出千问、灵光、蚂蚁阿福等多款C端应用；字节为月活稳居榜首的豆包拿下春晚冠名；腾讯任命前OpenAI核心研究员为首席AI科学家 [4] - 大厂几乎在所有互联网入口搭载内嵌AI，微信、抖音、淘宝、百度等都变成“AI+”，美团、滴滴、携程等也全面接入AI服务 [19][20][21][22] - 巨头同时推出独立AI入口（如千问APP、豆包）以图改变流量分发，导致同质化竞争加剧 [25][26] 用户需求与市场增长 - 用户需求爆发：豆包月活突破2亿，千问APP上线23天月活升至3000万，用户增长近10倍 [9] - AI硬件受追捧：豆包手机1天卖出3万台，Rokid Glasses 5天卖出4万副 [10] - 沙利文预测，2030年中国人工智能市场规模预计增至9930亿元，2024-2030年复合年增长率为35.5% [10] 技术迭代与研发投入 - 大模型迭代加速：2025年1月1日至7月25日，中美11家公司发布或迭代至少29版大模型，平均每7.1天发布一版新模型 [7][8] - 大厂AI资本开支巨大：2025年，百度计划300-500亿元，腾讯计划700-1000亿元；阿里表示此前3800亿元规划可能偏保守，可能进一步增加投资 [11] 行业盈利与成本困境 - AI公司普遍亏损：智谱AI从2022年到2025年上半年累计亏损超62亿元；MiniMax从2023年到2025年前三季度累计亏损超87亿元 [18] - 大厂将AI作为引流工具烧钱换用户，免费模式盛行（如千问APP免费开放题库，蚂蚁阿福宣布永不商业化），因中国消费者习惯免费 [18] - 大模型推理成本与用户使用呈线性关系，用户越多总成本越高，导致持续亏损 [29] 基础设施成本与产业链利润分配 - 大模型使用成本快速下降是应用爆发前提：截至2025年末，AI推理单位成本两年下降90%+；2024年价格战中，阿里云Qwen-Long降价幅度高达97% [27] - 钱被算力服务商赚走：英伟达毛利率接近75%；阿里云2025年第三季度收入398.24亿元，同比增长34.50% [31] - 大模型厂商自身造血能力弱：智谱AI2024年总收入3.12亿元，已是中国头部语言大模型厂商中排名第二，独立厂商中第一 [32] 人才与融资情况 - AI人才身价攀升：百万年薪司空见惯，企业招聘“上不封顶”；腾讯为挖人向字节AI研究人员开出双倍薪水 [15] - 2025上半年同比增长最快的TOP20职位中，人工智能相关岗位占60%，增速均超过30% [15] - 创业公司依赖融资：MiniMax上市前完成7轮融资，单次最少超2.5亿美元；智谱AI上市前完成18轮融资 [32][33] 行业类比与未来展望 - 行业现状与新能源车领域相似：新能源车2025年前11个月平均售价16.9万元，“卖一辆，亏一辆”；而宁德时代一家净利润超过赛力斯、比亚迪、吉利和长城汽车总和 [34][35] - 2025年中国汽车企业（含零部件）累计股权融资超1000亿元人民币，显示投资人热情支撑 [35] - 行业共识认为AI应用爆发即将到来，收入增长覆盖模型成本或许不再遥远，但创业公司需先熬过当下 [36]

行业与区域发展 - 贵州省大力发展以智能计算为重点的算力产业，旨在建设面向全国的算力保障基地，服务国家“东数西算”战略并赋能行业数字化转型 [3] - 2025年，贵州省在建及投运的数据中心达50个，全省算力总规模已突破150 EFLOPS，较2024年增长近2倍，其中智算占比超过90%，已成为全国智算能力最强、智算资源最集中的地区之一 [3] - 全国一体化算力网络国家(贵州)枢纽节点调度平台已集聚算力服务商48家，累计备案算力交易258.5亿元 [3] - 数据中心加速由“存储中心”向“存算一体、智算优先”提档升级 [3] 基础设施与网络 - 贵州省已建成国家级互联网骨干直联点、国际互联网数据专用通道、根镜像服务器以及国家顶级域名节点，成为同时具备三大信息基础设施的省份之一，为算力提供高效通畅的网络支撑 [3] 产业生态与商业模式 - 依托算力调度平台承接各地区算力需求，形成“东数西算”、“东数西训”、“东数西渲”等产业互补模式 [4] - 强大的算力与网络优势吸引了华为云、科大讯飞等头部企业落地行业大模型项目 [4] 未来规划与目标 - “十五五”期间，贵州将以更大力度推动以智算为核心的算力产业高质量发展，深入实施“东数西算”工程，系统性提升计算力、存储力、运载力 [4] - 贵州将加快推动已有的互联网头部大厂、央国企等数据中心项目扩产上量，并继续招引更多项目落地，以做大数智产业集群规模 [4]

贵州算力产业发展现状与规模 - 贵州省大力发展以智能计算为重点的算力产业，旨在建设面向全国的算力保障基地，服务国家“东数西算”战略并赋能行业数字化转型 [1] - 截至2025年，贵州省在建及投运的数据中心达50个，全省算力总规模已突破150 EFLOPS，较2024年增长近2倍，其中智能算力占比超过90% [1] - 贵州已成为全国智能算力最强、智能算力资源最集中的地区之一 [1] 算力产业运营与交易平台 - 全国一体化算力网络国家（贵州）枢纽节点调度平台已集聚算力服务商48家，累计备案算力交易额达258.5亿元 [1] - 该省数据中心正加速由“存储中心”向“存算一体、智算优先”的模式提档升级 [1] 信息基础设施与网络支撑 - 贵州已建成国家级互联网骨干直联点、国际互联网数据专用通道、根镜像服务器以及国家顶级域名节点，成为同时具备这三大信息基础设施的省份之一 [1] - 高效通畅的网络为坚实的算力底座提供了支撑 [1] 产业协同发展模式与生态 - 依托算力与网络优势，贵州积极构建跨区域协同算力产业发展新格局 [1] - 通过算力调度平台承接各地区算力需求，形成了“东数西算”、“东数西训”、“东数西渲”等产业互补模式 [1] - 该模式吸引了华为云、科大讯飞等头部企业落地行业大模型项目 [1] 未来发展规划与目标 - 展望“十五五”时期，贵州将以更大力度推动以智能计算为核心的算力产业高质量发展，深入实施“东数西算”工程 [2] - 计划系统性提升计算力、存储力、运载力，不断擦亮全国算力保障基地的金字招牌 [2] - 将加快推动已有的互联网头部大厂、央国企等数据中心项目扩产上量，并继续招引更多项目落地，以做大数智产业集群规模 [2]

在机器人操作的世界里， "看得见"和"摸得着"一直是两个难以兼顾的核心需求。视觉传感器能捕捉全局环境信 息，却在物体遮挡时失灵；触觉传感器能感知接触细节，却无法预判接触前的状态。 近日 ，北京大学、北京通用人工智能研究院等机构的研究团队推出的 TacThru传感器， 该传感器能够 同时 实现触觉与视觉感知，让机器人在精细操作和接触密集型任务中展现出 超高 精准度。 ▍ 传感器界的 "透视眼"：透明设计实现双感知同步 传统的视觉触觉传感器（ VBTS）要么只能二选一工作，要么在复杂背景下追踪失灵，严重限制了机器人的 操作能力。TacThru 使用了三个创新设计，巧妙解决了上述问题。 首先是材质方面，团队选择 全透明弹性体材质。不同于传统传感器的半透明或不透明涂层， TacThru采用完 全透明的弹性体，配合持续的LED照明，让内置摄像头既能"看穿"弹性体观察外部环境和物体，又能捕捉内部 的触觉信号。这种设计摒弃了繁琐的模态切换机制，实现了真正意义上的同步感知。 其次是创新的 "关键线标记"（Keyline Markers）。研究团队设计了由黑色内圈（半径0.6mm）和白色外圈 （半径1.0mm）组成的同心圆标记 ...

AI基础设施与算力发展 - 自主可控的AI基础设施已初步成型，全国产算力平台上，国产大模型在参数小一倍的情况下可对标国际领先水平 [2] - 特斯联发布T-Cluster 512超节点架构，总算力超500PFlops，互联带宽提升8倍，液冷覆盖超70%，PUE低至1.08，单机柜训练性能提高10倍 [17] - 智谱联合华为开源首个在国产芯片（昇腾Atlas 800T A2）上完成全程训练的SOTA多模态模型GLM-Image [8][19] - 美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制 [27] - OpenAI与Cerebras达成总价超100亿美元的合作，将部署750 MW的Cerebras晶圆级系统，于2028年前建成全球最大高速AI推理平台 [34] - 存储市场进入“超级牛市”，预计2025年Q4价格飙升40%–50%，2026年Q1再涨40%–50% [45] 行业巨头战略与资本动向 - “大空头”Michael Burry警告，AI正推动微软、谷歌和Meta等公司转向资本密集型的硬件模式，投资人应关注投入资本回报率而非营收增长 [3] - Meta启动“Meta Compute”项目，计划2030年前构建数十吉瓦AI基础设施，并裁减Reality Labs部门数百人（约10%员工），资源重心从元宇宙转向AI [23][28] - 谷歌母公司Alphabet市值突破4万亿美元，与苹果达成多年AI合作协议，将为新版Siri提供支持 [24][25] - 微软每年在Anthropic上的支出近5亿美元，同时公布计划以限制数据中心电力成本和用水量影响 [29][31] - OpenAI发力硬件，寻找美国供应商，并已收购AI设备初创公司io及AI医疗健康应用Torch（收购价约1亿美元） [32][36][37] - 英伟达与礼来将在未来五年共同投资10亿美元建立AI药物实验室 [26] AI模型技术进展 - 谷歌DeepMind CEO表示，中国AI模型（包括DeepSeek及“AI六小虎”）进展仅落后美国几个月，在主要基准测试中水平相当 [5] - DeepSeek发布并开源条件记忆模块Engram，该技术可在等参数、等算力条件下显著提升模型在知识调用、推理等任务上的表现 [6] - 美团开源“重思考”模型LongCat-Flash-Thinking-2601，在工具调用等任务上性能超越Claude-Opus-4.5-Thinking，可同时启动8个“大脑” [16] - 新型AI模型SleepFM可根据一晚睡眠数据预测约130种疾病风险，该模型使用6.5万名参与者近60万小时的数据训练 [46] AI应用与商业化落地 - 阿里千问App全面接入淘宝、支付宝等生态，上线超400项AI功能，实现点外卖、订机票等真实生活任务，并向所有用户开放测试 [12] - 支付宝联合千问等发布中国首个面向Agent的商业协议ACT，为AI与电商、服务平台的协同打造“通用语言” [13] - 快手旗下可灵AI在2025年12月当月收入突破2000万美元，年化收入运行率达2.4亿美元 [9] - 京东与联想深化“混合式AI”合作，联合首发AI新品，联想发布个人超级智能体LenovoQira [11] - 科大讯飞发布基于“SuperAgent”框架的营销智能体平台，面向全链路营销场景 [18] - 腾讯云ADP上线国内首个“AI原生Widget”，可通过自然语言一句话生成交互组件 [20] 融资、并购与IPO动态 - 机器人基础模型开发商Skild AI完成近14亿美元融资，估值突破140亿美元，由软银领投，英伟达风投等参投 [40] - 自变量机器人完成10亿元A++轮融资，投资方包括字节跳动、红杉中国、深创投等，此前已获美团、阿里投资 [34] - 钉钉前副总裁AI项目K2 Lab获云时资本数千万元种子轮融资，致力于打造面向超级个体的内容电商Agent基建 [38] - 脑机接口初创公司Merge Labs完成2.52亿美元种子轮融资，OpenAI为最大投资方，双方将合作开发科学基础模型 [42] - 金融科技平台WeLab完成2.2亿美元D轮战略融资，为成立以来最大单轮融资，资金将用于拓展东南亚及支持AI愿景 [41] - 报道称杭州“六小龙”之一强脑科技以保密形式提交港股IPO申请 [35] - 阿里云完成对ZStack（云轴科技）的进一步战略投资并实现控股 [39] 行业趋势与市场观点 - 贝莱德调查显示，尽管看好AI前景，但超半数受访者更看好数据中心电力供应商等基础设施，仅五分之一认为美国大型科技集团最具吸引力 [4] - 彭博行业研究预计，2026年中国科技巨头指数盈利增长将自2022年以来首次超越“美股七巨头” [42][43] - 瑞银认为，与美国相比，中国出现系统性AI泡沫的概率小得多，AI直接变现模式主要是云服务和广告 [48] - 数据显示，中国人工智能企业数量已超6200家 [49] - 外资巨头加码中国市场AI投研，如桥水招聘“中国政策AI研究助理”，将AI引入投研流程 [47] - 国家数据局将加快建立数据产权登记制度，以推进数据流通使用 [44] 公司动态与财务信息 - 百川智能创始人王小川表示公司账上还有30亿元，可能于2027年启动上市计划 [7] - 用友网络预计2025年度净亏损13亿元到13.9亿元，同比减亏6.71亿元到7.61亿元 [10] - 云海医数推出“云键AI精灵”，采用不限时套餐收费模式，降低中医红外算法使用成本，并计划向美容行业延伸 [14] - 智元购买数千小时的人形机器人训练数据，涉及拿杯子、抓盘子等多个动作 [15] - 谷歌联合沃尔玛等零售商扩展AI模型购物功能，引入“即时结账” [22] - Anthropic封禁OpenCode等第三方工具，导致部分开发者项目中断 [20][21] - 马斯克诉OpenAI案将于4月下旬进入陪审团审判程序 [33] - 英特尔预计将于1月22日发布2025年Q4及年度财报 [49]

AI基础设施与算力 - 科大讯飞董事长刘庆峰表示，全国产算力平台上，国产大模型在参数小一倍的情况下可对标国际领先水平，自主可控的AI基础设施已初步成型 [2] - 特斯联发布T-Cluster 512超节点架构，总算力超500 PFlops，单机柜训练性能提高10倍，液冷覆盖超70%，PUE低至1.08 [17] - 智谱与华为联合开源首个全程在国产昇腾Atlas 800T A2芯片上训练的SOTA多模态图像生成模型GLM-Image [8][19] - 美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制 [28] - OpenAI与芯片企业Cerebras达成总价超100亿美元的合作，将部署750 MW的Cerebras晶圆级系统，于2028年前建成全球最大高速AI推理平台 [36] - 机构Counterpoint Research预计，在AI与服务器需求推动下，2025年Q4存储价格将飙升40%–50%，2026年Q1还将再涨40%–50% [47] 科技巨头战略与资本开支 - “大空头”Michael Burry警告，AI正推动微软、谷歌和Meta等公司从轻资产软件模式转向资本密集型的硬件公司，投资人应关注投入资本回报率(ROIC)而非营收增长 [3] - Meta启动“Meta Compute”顶级战略项目，计划在2030年末前构建数十吉瓦的AI基础设施，并计划对Reality Labs部门裁员数百人（约10%员工），资源重心从元宇宙转向AI [24][29] - 微软公布新计划，旨在限制数据中心电力成本和用水量影响，确保不增加民众电费负担 [30] - 微软每年在Anthropic AI上的支出将达到近5亿美元 [32] - 谷歌母公司Alphabet市值首次突破4万亿美元，成为全球第四家跨越此门槛的公司，市场认为推动因素是与苹果达成AI合作 [25] - 谷歌与苹果敲定多年AI合作协议，将为新版Siri提供支持 [26] AI模型与技术创新 - 谷歌DeepMind CEO Demis Hassabis表示，中国的AI模型可能与美国和西方的进展仅相差几个月，中国开发者在主要AI基准测试中与美国同行水平相当 [5] - DeepSeek与北京大学发布新论文并开源记忆模块Engram，通过引入可扩展的查找记忆结构，在等参数、等算力条件下显著提升模型在知识调用、推理等任务上的表现 [6] - 美团开源“重思考”模型LongCat-Flash-Thinking-2601，在智能体工具调用等核心评测上达到开源模型SOTA水平，性能超越Claude-Opus-4.5-Thinking，可同时启动8个“大脑”执行任务 [16] - 美国斯坦福大学研究人员开发出AI模型SleepFM，可根据一晚上的睡眠数据预测约130种疾病的发病风险，模型使用来自6.5万名参与者、总时长近60万小时的数据训练 [48] AI应用与商业化落地 - 阿里千问App全面接入淘宝、支付宝、飞猪等阿里生态，上线超400项AI办事功能，成为全球首个能完成点外卖、订机票等真实生活复杂任务的AI助手 [12] - 支付宝联合千问App等发布中国首个面向Agent商业需求的开放技术协议框架ACT，为AI与电商等服务平台的协同打造“通用语言” [13] - 快手科技宣布，可灵AI在2025年12月当月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率(ARR)达2.4亿美元，较2025年3月突破的1亿美元ARR大幅增长 [9] - 京东与联想深化“混合式AI”合作，联想AI新品将在京东首发，双方围绕智能设备与服务展开深度战略协同 [11] - 谷歌联合沃尔玛等零售商扩展其“双子座”AI模型的购物功能，引入“即时结账”，推动应用从“智能助手”升级为“虚拟商家” [23] - 谷歌表示Gemini推出个人智能产品，用户可通过连接应用程序来个性化Gemini [31] 融资、并购与IPO动态 - 自变量机器人完成10亿元A++轮融资，投资方包括字节跳动、红杉中国、深创投等，该公司是唯一同时获得字节、美团、阿里投资的具身智能企业 [37] - 机器人基础模型开发商Skild AI完成近14亿美元融资，由软银集团领投，英伟达风投等参投，公司估值突破140亿美元 [42] - 金融科技平台WeLab完成2.2亿美元D轮战略融资，为成立以来最大单轮融资，资金将用于拓展东南亚业务及支持AI愿景 [43] - 脑机接口初创公司Merge Labs完成2.52亿美元种子轮融资，OpenAI为最大投资方，其他投资者包括贝恩资本和Gabe Newell [44] - 钉钉前副总裁王铭创立的K2 Lab完成数千万元种子轮融资，由云时资本独家投资，用于打造面向超级个体的内容电商Agent基建 [40] - 报道称杭州“六小龙”之一强脑科技以保密形式提交港股IPO申请 [38] - OpenAI以约1亿美元的股权对价收购人工智能医疗健康应用程序公司Torch，或将助力其推出个性化健康助手功能 [39] - 阿里云完成对ZStack（云轴科技）的进一步战略投资并实现控股 [41] 行业趋势与市场观点 - 彭博行业研究表示，中国科技巨头指数在2026年的盈利增长有望自2022年以来首次超越“美股七巨头” [45] - 瑞银认为，与美国相比，中国出现系统性AI泡沫的概率要小得多，目前AI行业直接变现模式主要是云服务和广告 [50] - 贝莱德对732家客户的调查显示，仅五分之一认为美国大型科技集团是最具吸引力的投资机会，超半数受访者更看好数据中心电力供应商 [4] - 数据显示，截至目前，中国人工智能企业数量已超6200家 [51] - 外资巨头加码中国市场AI投研，如桥水招聘“中国政策AI研究助理”，要求运用AI工具洞察趋势并预测政策与资产走向 [49] - 国家数据局表示将加快建立数据产权登记制度，以推进数据流通使用，释放数据要素价值 [46] 公司动态与业务进展 - 百川智能创始人王小川表示，公司账上还有30亿元，可能于2027年启动上市计划 [7] - 用友网络公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为13亿元到13.9亿元，同比减亏6.71亿元到7.61亿元 [10] - 云海医数推出“云键AI精灵”，采用不限时套餐收费模式，降低中医红外算法使用成本，推动技术向大健康及美容行业拓展 [14] - 智元创新购买数千小时的人形机器人训练数据，涉及拿杯子、抓盘子等多个动作 [15] - 科大讯飞发布基于“SuperAgent”框架的营销智能体平台，面向全链路营销场景 [18] - 腾讯云智能体开发平台（ADP）发布国内首个“AI原生Widget”，支持通过自然语言一句话生成交互组件 [20][21] - 英伟达将在未来五年内与礼来共同投资10亿美元建立人工智能药物实验室 [27] - OpenAI正寻找美国本土硬件供应商，为其计划的消费设备、机器人和云数据中心扩张寻找合作伙伴 [33] - 马斯克诉OpenAI案将于4月下旬进入陪审团审判程序 [34][35] - Anthropic封禁OpenCode等第三方工具，导致部分开发者项目中断，也被指切断了包括xAI在内的部分竞争对手对Claude模型的访问权限 [22]

行业现状与规模 - 贵州省算力产业以智能计算为重点，致力于建设面向全国的算力保障基地，服务于国家“东数西算”战略并赋能行业数字化转型 [1] - 截至2025年，贵州省在建及投运的数据中心达50个，全省算力总规模已突破150 EFLOPS，较2024年增长近2倍 [1] - 在总算力规模中，智能算力占比超过90%，使贵州成为全国智算能力最强、智算资源最集中的地区之一 [1] 基础设施与网络支撑 - 贵州已建成国家级互联网骨干直联点、国际互联网数据专用通道、根镜像服务器以及国家顶级域名节点，成为同时具备这三大信息基础设施的省份之一 [1] - 坚实的算力底座与高效通畅的网络为产业发展提供了支撑 [1] 产业生态与商业模式 - 全国一体化算力网络国家（贵州）枢纽节点调度平台已集聚算力服务商48家，累计备案算力交易额达258.5亿元 [1] - 数据中心正加速由“存储中心”向“存算一体、智算优先”的模式提档升级 [1] - 依托算力调度平台，贵州形成了“东数西算”、“东数西训”、“东数西渲”等跨区域产业互补模式 [1] - 产业模式吸引了华为云、科大讯飞等头部企业落地行业大模型项目 [1] 未来发展规划 - “十五五”期间，贵州将以更大力度推动以智算为核心的算力产业高质量发展，深入实施“东数西算”工程 [2] - 未来将系统性提升计算力、存储力、运载力，以擦亮全国算力保障基地的金字招牌 [2] - 计划加快推动已有的互联网头部大厂、央国企等数据中心项目扩产上量，并继续招引更多项目落地，以做大数智产业集群规模 [2]