世界银行12月发布《海湾经济展望》（2025年秋季刊）预计阿联酋2025年GDP将增长4.8%，反映 出石油与非石油部门的持续平稳发展。沙特、巴林、阿曼、卡塔尔、科威特增长率预计分别为3.8%、 3.5%、3.1%、2.8%和2.7%。报告重点分析了过去十年的多元化表现、宏观趋势及数字化进展，并指出 海湾地区5G覆盖率超90%，阿联酋与沙特已成为AI与数字转型的区域领先者。 （原标题：世界银行预测阿联酋2025年经济增长4.8%） ...

《利雅得报》11月30日报道，2023年第一季度至2025年第三季度的数据显示，沙特经济在"2030愿 景"的指导下正经历着深刻的变革，呈现出清晰的发展轨迹。在此期间初始时货币供应量约为2.6万亿里 亚尔，外国直接投资存量约为8130亿里亚尔。至该期末，货币供应量已增至约3.17万亿里亚尔，外国直 接投资存量已达1.02万亿里亚尔。这些数据并非仅仅是货币指标，它们反映了沙特经济广泛的结构性发 展，这种发展基于收入来源多元化、吸引外资和提高市场效率。 （原标题：沙特外国直接投资存量超过1万亿里亚尔） ...

世界银行对海湾地区2025年经济增长的预测 - 世界银行预计阿联酋2025年经济增速最快，将达到4.8% [1] - 预计沙特阿拉伯2025年经济增长3.8% [1] - 预计巴林2025年经济增长3.5% [1] - 预计阿曼2025年经济增长3.1% [1] - 预计卡塔尔2025年经济增长2.8% [1] - 预计科威特2025年经济增长2.7% [1] 海湾地区的经济多元化与数字化进程 - 海湾国家的经济多元化改革在过去十年取得温和进展，近年出现更多积极迹象 [1] - 区域数字化进程迅速推进，人工智能应用加速普及 [1] - 大量数据中心和高算力投资正强化区域人工智能竞争力 [1] - 阿联酋与沙特阿拉伯在区域乃至全球的人工智能领域均处于领先位置 [1]

原油市场结构与价格展望 - 原油市场目前处于期货溢价结构 截止2025年11月20日 Brent远月合约价格为68美元/桶 [1] - 近月价格或仍有压力 但远月价格因OPEC策略预期好转及剩余产能快见底而有一定支撑 Brent长期中枢价格较为坚挺 [1] 原油供需平衡分析 - 2025年主流机构预期的原油过剩幅度明显多于实际累库幅度 在OPEC年中宣告加速增产时对过剩幅度的预测出现明显分歧 [1] - 2025年11月OPEC增产策略出现拐点 宣告2026年第一季度暂停增产 反映了OPEC对油价仍有一定诉求 [1] - 中国出于“能源安全”长期诉求以及不断扩容 其原油补库或具有持续性 [1] - 对2026年原油供需增量的情景假设分析：若OPEC在26年第二季度重启增产 预计2026年全球供应增量为193万桶/日 相比2025年的过剩幅度增加93万桶/日 若OPEC在26年都不重启增产 预计2026年全球供应增量为165万桶/日 相比2025年的过剩幅度增加65万桶/日 [1] 美国页岩油成本与生产指引 - 2025年第三季度季报最新指引显示 大部分页岩油公司下修了2025年资本支出指引 但上修了全年产量指引预期 [2] - 根据RBN对39家页岩油气公司的统计 测算其勘探与生产公司的盈亏平衡成本约为55美元/桶油当量 [2] 现货、月差与成品油裂解价差 - Dubai现货相较Brent的基差走弱 同时沙特公布12月份对亚太的轻质和中质油官方售价环比分别下调1.2美元/桶和1.4美元/桶 估计是对供需偏弱的担忧 [3] - 11月份以来Brent月差重新走强 截止11月20日 Brent 1-2月差、1-6月差、1-12月差分别环比走强0.41美元/桶、1.55美元/桶、2.5美元/桶 或反映欧美对俄油升级制裁导致的供应不稳定性 [3] - 成品油裂解价差在不断创下年内新高 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年PX供需双增，中国PX平衡表预计维持去库但幅度缩窄，关注浙石化提负和裕龙石化投产进展 [4][5] - 2026年PTA在无新增投产下供应增长小于需求，维持去库，加工费有望低位修复 [8][9] - 2026年EG新增产能供应压力增大，预计累库，价格重心低于2025年，多在3700 - 4600元/吨区间运行 [11][12] - 2026年PF新增提速，行业竞争加剧，加工差或压缩，开机负荷低于2025年 [14] - 2026年PR产能增速放缓，加工费或小幅好转，维持300 - 600元/吨区间震荡，需消化前期新增产量 [14] 根据相关目录分别进行总结 年度平衡表预估 PX年度自估平衡表展望 - 需求按PTA产量预估换算；2026年新增产能计划260万吨，产能增速6%，新增产量预计120万吨，存量装置产量或增80万吨，产量增速5.3%，平均开工率89% [4][30] - 2026年进口需求增长，预计999万吨，同比增4%，进口依存度20%上下 [5][31] - 2026年PX供需双增，平衡表预计维持去库但幅度缩窄，关注浙石化提负和裕龙石化投产进展 [5][32] PTA年度自估平衡表展望 - 2026年聚酯新增产能计划400万吨，开工率升至91%，聚酯产量增速4.9%，PTA非聚酯需求全年约288万吨 [7][36] - 2026年无投产计划，2025年新装置产量增量体现，预计总产量增290万吨，增速3.9%，平均开工率降至81% [8][37] - 2026年出口量或减少，供应增长小于需求，维持去库，加工费有望低位修复 [9][38] EG年度自估平衡表展望 - 2026年聚酯新增产能计划400万吨，开工率升至91%，聚酯产量增速4.9%，EG非聚酯需求全年约165万吨 [10][42] - 2026年国内计划投产280万吨，名义产能增速9.2%，新增产量预计95万吨，存量装置增量125万吨，国内产量增速8.7% [11][43] - 2026年净进口约735万吨，较2025年小幅下降；新增产能供应压力大，预计累库，价格重心低于2025年，多在3700 - 4600元/吨区间运行 [12][44] 2025年聚酯产业链运行回顾 PX/PTA/PF/PR行情回顾 - 2025年价格高点下移，Q1上下游下跌，Q2波动加大，Q3弱势运行，Q4 V字反弹 [45] - 不同阶段受原油价格、宏观事件、需求表现、关税政策等因素影响，各品种价格和利润有不同表现 [46][47][48] MEG行情回顾 - 2025年MEG主力合约重心下移，主因成本端油价走弱和新装置投产增多 [61] - 不同阶段受成本、需求、装置检修、宏观事件等因素影响，价格波动大 [61][66][67] 2026年度聚酯产业链产能增速一览 - 2026年聚酯产业链各品种名义产能增速排序为MEG（9.2%）> PX（6.0%）> 聚酯（4.2%）> PTA（无新增投产） [70] PX基本面分析 2025年PX无新增投产，2026年产能增速6% - 2025年基本无新增产能，2026年实际能兑现产量的新装置预计260万吨，产能增速6%，海外预计印度石油公司80万吨投产 [72] 2025年调油对芳烃带动作用有限，美亚物流3月后回落 - 2025年汽油旺季对芳烃带动有限，美亚物流3月后下降，明年汽油裂解价差或仍受压制，对芳烃拉动有限 [75] 三季度MX集中投产，带动存量PX装置负荷提升 - 2025年下半年MX集中投产，存量PX装置负荷提升，预计2026年MX供应充裕，PX工厂有生产空间 [88] 2026年PX检修或依然集中在二季度附近 - 2026年PX检修或集中在二季度，产量预计加速增长，需关注浙石化提负和裕龙石化投产进展 [93][96] 中国PX进口依存度维持在20%附近 - 2025年PX进口依存度20.3%，2026年进口需求增长，预计999万吨，进口依存度20%上下 [98] 2025年去库明显，库存降至近五年低位 - 2025年国内PX去库70万吨，库存低位，海外日韩PX库存二季度降至低位后回升；2026年PX预计维持去库但幅度缩窄，PXN表现有季节性 [105][106] PTA基本面分析 2026年PTA无新增投产计划 - 2025年新增产能1170万吨，2026年中国PTA无新增投产计划，海外印度有240万吨投产计划 [112][117] PTA加工费低位检修增多，2026年利润有望逐步修复 - 2025年PTA总产量预计增长3.1%，加工费波动，部分高成本装置出清；2026年利润有望低位修复，但新装置产量增量体现，部分存量装置检修时长或延长 [119][120] 国外新装置投产压制，PTA出口量缩减 - 2025年PTA净出口减少，主要因土耳其装置投产和海外聚酯投产放缓；虽有印度BIS认证取消利好，但2026年出口量仍有下行压力 [127][128][133] 2025年PTA社会库存去化，四季度仓单库存快速提升 - 2025年PTA社会库存去化，四季度仓单库存提升 [138] 反内卷在行动，头部厂商对经营效益改善的诉求提高 - “反内卷”被提上日程，头部PTA厂商对经营效益改善诉求提高，预计PTA效益将修复 [149] MEG基本面分析 2026年EG新装置集中投产，时间以下半年为主 - 2025年已投产170万吨，2026年国内计划投产280万吨，国外印度和伊朗有新装置投产计划 [150][153][155] 国内供应：2025年合成气制利润较好，EG开工率明显提升 - 2025年EG产量增长，开工率提升至70%；2026年国内产量预计进一步提升，增量约180万吨，但部分存量装置有减产压力 [156][157] 进口：2025年EG进口量回升，美国货源减少中东增加 - 2025年EG净进口增长17.3%，进口来源地有调整；2026年近洋供应或缩量，中东货量维持高位，美国货供应压缩，预计进口量回落至735万吨 [165][166][167] 2025年EG主港库存去化至低位，四季度低位回升 - 2025年EG主港库存季节性低位运行，2026年平衡表预计累库，年初供应压力大，下半年累库压力或增大 [182] 聚酯和终端纺服基本面分析 2025年纺服内需增速提升，在贸易政策负面影响下出口下降 - 2025年内需增长，外需下降；2026年内需预计温和增长，外需增长预计-2%至+1% [196][200] 织造：2025年织造加弹开工低于近年同期 - 2025年织造加弹开工率不及往年，2026年出口贸易环境稳定利于订单下达 [203] 聚酯：产能增速逐渐放缓，平均负荷提升 - 2025年新增聚酯产能350万吨，2026年预计新增400万吨；2025年聚酯开工率韧性强，2026年月均负荷预计提升至91%，产量增速4.9% [209][213][216] 2025年聚酯出口维持高增速，短纤出口增长贡献最大 - 2025年1 - 10月聚酯总出口量1200.3万吨，同比增速15.2%，短纤出口增速29.5%最大；2026年聚酯出口预计延续增长 [225] PF基本面分析 2025年PF投产较少，2026年明显提速 - 2025年短纤新增投产少，2026年计划投产约90万吨，产能增速9% [230][231] 2025年短纤工厂库存降至低位，负荷提升明显 - 2025年短纤工厂库存低位，开机负荷高；2026年新产能投产提速，竞争加剧，加工差或压缩，开机负荷低于2025年 [232] 短纤下游涤纱表现无亮点，靠短纤出口拉动 - 2025年短纤内需一般，需求靠出口拉动；2026年短纤内外需增幅有限，面临过剩压力 [235] 短纤再生替代需求空间有限 - 原生挤占再生持续性不强 [239] PR基本面分析 产量维持高增速，2026年产能增速将继续放缓 - 2025年瓶片新投产185万吨，2026年产能增速放缓，后续或进入存量装置产能消化阶段 [243] 中短期仍需消化前期新增产量，瓶片加工费上涨空间有限 - 2025年瓶片供应压力大，加工费波动，2026年加工费可能小幅好转，维持300 - 600元/吨区间震荡 [250] 瓶片内需维持平稳增长，出口高增长 - 2025年内需增长，出口增速14.1%；2026年内需预计平稳增长，出口量维持高增长 [253]

市场供需平衡转变 - 欧佩克将第三季度全球石油市场预期从供应短缺转为供应过剩，从日均短缺40万桶调整为日均过剩50万桶 [1] - 三季度非欧佩克+的供应预期被上调89万桶/日，其中超半数增幅来自美国 [1] - 欧佩克+上季度原油产量超过了其预估的市场需求水平 [1] 欧佩克+产量政策 - 欧佩克+自4月份以来已将其产量目标提高约290万桶/日，约占全球供应量的2.7% [1] - 该联盟同意在2026年第一季度暂停进一步增产，主要成员国首次显现放缓增产策略的迹象 [1] - 由22个国家组成的完整联盟将于11月30日举行会议审议产量政策 [4] 价格表现与市场反应 - 伦敦布伦特原油今年已累计下跌约14%，目前交易价格接近每桶64美元 [1] - 欧佩克报告公布后，美、布两油价格短线下挫 [1] 长期市场展望 - 展望2026年，欧佩克数据显示油市仍将存在过剩，但过剩规模低于其他预测机构 [3] - 2026年第一季度需欧佩克日均生产4260万桶原油才能平衡全球需求，低于其10月份日均4302万桶的产量 [4] - 预计2026年对欧佩克+原油的需求量为4300万桶/日，若维持10月产量水平将出现2万桶/日的微幅过剩 [4] 机构观点与互动 - 欧佩克秘书处对国际能源署立场转变表示赞赏，因IEA承认石油需求可能在未来数十年内持续增长 [4] - 欧佩克表示，近年来预测石油消费将停止增长的IEA终于“直面现实” [4]

核心观点 - 美国最高法院正审理针对特朗普政府时期以国家安全为由加征关税合法性的案件，核心争议在于总统是否滥用权力 [1][3][8] - 若法院裁定关税非法，将引发巨额退税及投资赔偿风险，特朗普本人提及的赔偿金额高达2万亿美元 [1][4][19] - 此判决不仅关乎关税政策，更将对美国总统的贸易谈判权力边界产生深远影响，可能重塑美国对外政策 [3][16][26] 案件背景与争议焦点 - 案件焦点并非关税本身，而是总统是否滥用了“国家安全”理由来实施贸易制裁 [3] - 诉讼由美国国内多个行业协会（包括钢铁下游制造商、农产品出口商、汽车零部件公司）联合发起，指控关税导致其成本飙升、订单下滑 [7] - 最高法院大法官，包括共和党任命的法官，对关税合法性提出尖锐质疑，关注点在于总统权力边界对美国宪政秩序的影响 [1][8] 潜在经济与财政影响 - 若判决生效，美国可能需启动退税机制，面临数千亿美元的赔偿风险，财政部已进行内部评估 [17][19] - 特朗普在任期间以“半威胁”方式促成的总额约2万亿美元的外国投资协议（涉及日本、沙特、卡塔尔等国），其合法性将受挑战，可能引发投资方索赔 [4][19] - 特朗普提出的用关税收入向美国人发放每年2000美元现金红利的承诺存在巨大资金缺口，因美国关税年收入仅430亿美元，而承诺支出达6000亿美元 [11] 行业与市场影响 - 特朗普的关税政策波及全球，主要目标为中国，但欧洲、日本、加拿大、墨西哥、韩国等均未幸免，最初这些国家为避税被迫签署投资协议 [13] - 政策导致美国国内钢铁下游制造商、农产品出口商、汽车零部件公司等行业成本上升，订单减少 [7] - 全球供应链面临再次震荡风险，若继续加税将导致物价进一步上涨，最终影响美国消费者 [11] 法律与政策长期影响 - 即便法院不全面否定政策，仅判定动用国家安全理由不当，也将形成重要法律先例，限制未来总统的贸易权力 [16] - 判决结果将考验国际投资方对美国政府的信任度，影响其未来与美国签署协议的信心 [26] - 此案被视为对美国司法制度和总统权力平衡的一次压力测试，结果可能成为美国对外政策的分水岭 [16][26]

非石油出口总体表现 - 沙特8月份非石油出口同比增长5.5%，达到292.8亿沙特里亚尔（约合78.1亿美元）[1] - 尽管本地生产商品的出货量下降6.7%，但转口贸易（再出口）大幅增长32.9%，为整体非石油出口增长提供了关键支撑[1] - 与7月份相比，8月份非石油出口环比下降14%[1] 非石油出口产品结构 - 机械、电气设备及零部件是非石油出口最主要品类，占总出口额的25.4%，同比大幅增长79.8%[1] - 化工产品是第二大出口类别，占比22.7%，但出口额同比下降7.4%[1] 非石油出口目的地 - 阿联酋是沙特8月份非石油货物出口的最大目的地，出口额达98.7亿沙特里亚尔[2] - 印度是第二大目的地，出口额为37亿沙特里亚尔，其次是中国（19.6亿沙特里亚尔）、科威特（10.3亿沙特里亚尔）和埃及（8.13亿沙特里亚尔）[2] - 对土耳其、约旦和新加坡的出口额分别为6.94亿、6.708亿和5.925亿沙特里亚尔[2] 商品出口总额与石油出口 - 沙特8月份商品出口总额达到990.9亿沙特里亚尔，同比增长6.6%[3] - 石油出口同比增长7%，占出口总额的比例从去年同期的70.2%微升至70.5%[4] 商品出口地区与目的地（含石油） - 亚洲是沙特出口的最大市场，出口额为724.3亿沙特里亚尔[4] - 欧洲是第二大市场，出口额为125.4亿沙特里亚尔，其次是非洲（72.7亿沙特里亚尔）和美洲（67.5亿沙特里亚尔）[4] - 中国是沙特商品出口的最大目的地国，出口额为160.2亿沙特里亚尔[4] - 其他主要目的地国包括阿联酋（110.4亿沙特里亚尔）、印度（91.5亿沙特里亚尔）、韩国（85.4亿沙特里亚尔）、日本（67.1亿沙特里亚尔）和美国（41.1亿沙特里亚尔）[4] 进口表现与结构 - 沙特8月进口额同比增长7.4%，达到748.5亿沙特里亚尔[5] - 同期商品贸易顺差增加4.1%[5] - 机械、机电设备是主要进口品类，总额达223亿沙特里亚尔[6] - 运输零部件进口额为105.9亿沙特里亚尔，化工产品进口额为66.1亿沙特里亚尔[6] - 贱金属和矿产品进口额分别为60.2亿和41.4亿沙特里亚尔[6] 进口来源地与运输方式 - 亚洲是沙特最大的进口来源地，8月进口额为423亿沙特里亚尔[6] - 欧洲是第二大来源地，进口额为201.3亿沙特里亚尔，美洲为83.7亿沙特里亚尔[6] - 从非洲和大洋洲的进口额分别为33.5亿和6.966亿沙特里亚尔[6] - 中国是沙特最大的进口来源国，进口额为197.5亿沙特里亚尔[6] - 其他主要进口来源国包括美国（58.2亿沙特里亚尔）、阿联酋（40.4亿沙特里亚尔）、德国（38.2亿沙特里亚尔）、印度（32亿沙特里亚尔）和日本（31.6亿沙特里亚尔）[6] - 海运是主要进口运输方式，金额达428.9亿沙特里亚尔，空运和陆运分别为237.5亿和82亿沙特里亚尔[6] 非石油出口主要港口 - 吉达伊斯兰海港处理的非石油出口量最多，为34亿沙特里亚尔[2] - 法赫德国王工业海港处理32.1亿沙特里亚尔，拉斯海尔海港处理21.4亿沙特里亚尔，朱拜勒海港和达曼阿卜杜勒阿齐兹国王海港分别处理19.9亿和18.1亿沙特里亚尔[2] - 陆路方面，巴塔港是主要出口地，非石油出口额达21.3亿沙特里亚尔，哈迪塞港和瓦迪亚港分别为9.039亿和5.12亿沙特里亚尔[3] - 空运方面，阿卜杜勒阿齐兹国王国际机场处理51.9亿沙特里亚尔，哈立德国王国际机场处理29.6亿沙特里亚尔，法赫德国王国际机场处理3.77亿沙特里亚尔[3] 进口主要港口 - 达曼阿卜杜勒阿齐兹国王海港是主要海运入境点，进口额达191.4亿沙特里亚尔[7] - 吉达伊斯兰海港进口额为164亿沙特里亚尔，拉斯坦努拉和阿卜杜拉国王海港分别为16.3亿和10.2亿沙特里亚尔[7] - 空运方面，哈立德国王国际机场进口额98.7亿沙特里亚尔，阿卜杜勒阿齐兹国王国际机场和法赫德国王国际机场分别为90.6亿和43.1亿沙特里亚尔[7] - 陆路方面，巴塔港处理34.6亿沙特里亚尔，利雅得陆港和法赫德国王大桥分别处理20.2亿和8.823亿沙特里亚尔[7] 宏观经济背景 - 沙特第二季度实际GDP增长3.9%，得益于非石油经济活动连续18个季度的强劲增长[2] - 今年第二季度（4至6月），非石油活动同比增长4.6%[2] - 沙特8月份采购经理人指数（PMI）升至57.8，为3月份以来的最高水平[1]

纪要涉及的行业或公司 * 生猪养殖行业 [1][7][8][9][10][11][12] * 大宗商品市场（黄金、原油、铜） [1][2][3][4][5][6] 核心观点和论据 生猪养殖行业 * 2025年旺季价格大幅下跌15% 主因供应增加而需求未同步增长 [1][7] * 2025年生猪市场整体呈现供给压力持续增加态势 中枢价格下移 [1][8] * 短期（10月-11月）价格预计继续走低 计划出栏量环比增加5.5% 出栏体重维持高位 能繁母猪淘汰需时 [3][9] * 中期（四季度至2026年上半年）价格难大幅反弹 新生仔猪数量自1月起连续增长9个月 导致供给压力持续释放 [3][10] * 长期（明年下半年）能繁母猪产能有望实现3,900万头目标 养殖利润全面亏损加速淘汰 若四季度至明年一月显著去化产能 将为三季度至四季度价格反弹提供空间 但新一轮周期性波动可能较小 [11] * 期货市场11合约平水显示三季度供给压力释放 需关注01合约价差及09合约左侧布局机会 [12] 黄金市场 * 9月以来全球ETF黄金持仓量显著增加 年初至今增持146吨 为2022年3月以来最大单月净流入 [1][2] * 增持主要来自北美市场（61%） 反映市场对美国经济风险、美联储政策及地缘政治的担忧 [1][2] * 价格上涨主要由避险需求驱动 而非降息预期 美国Spider ETF增持放缓 但亚洲市场增持值得关注 [1][5] * 中美贸易摩擦升级可能提升黄金短期右侧机会 地缘政治和经济不确定性下 黄金仍具投资价值 [1][5] 原油市场 * OPEC 10月会议符合预期 小幅收缩增产幅度 但受全球风险资产抛售影响 油价承压 [1][2][3] * 沙特在4-9月加速增产 累计增产约100万桶/天 四季度下游消费季节性转弱及美国库存累积可能导致现货过剩 [1][3][4] * 布伦特原油底部支撑预计在60美元/桶 [1][4] 铜市场 * 受自由港事故等供给侧风险影响 供需平衡转向短缺 [1][6] * 长期基本面利好包括去库、废铜趋紧及远期缺口 预计2025-2026年铜市持续短缺 [1][6] * 中长期可做多 但短期受整体市场风险偏好变化影响 [1][6] 其他重要内容 * 国家政策聚焦于能繁母猪产能区划和严控二育及压栏 这些措施需要时间见效 [8] * 三季度反补贴政策对短期猪价影响有限 反而可能激发供给压力 [8] * 中期通过政策调控压制压栏意愿 会影响供给节奏 [10]

文章核心观点 - OPEC维持全球石油需求预测不变，同时OPEC+联盟持续增产，预计明年全球市场将出现供应过剩 [1][2] OPEC月度报告关键预测 - 全球石油需求今年将增长130万桶/日，2026年将增长140万桶/日，与此前预测保持一致 [1] - 维持对OPEC+原油需求的预测，今年为4250万桶/日 [1] - 预计今年OPEC+联盟以外产油国的石油供应量将增加81万桶/日，明年将增加63万桶/日，与之前预测持平 [2] OPEC+产量动态 - 9月份OPEC原油总产量增加52.4万桶/日，达到2844万桶/日，其中沙特产量增加24.8万桶/日 [1] - 9月份OPEC+成员国原油总产量增加63万桶/日，达到4305万桶/日 [1] - 11月份石油日产量提高13.7万桶，与10月份持平 [1] - OPEC已开始逐步取消2023年首次实施的总计约165万桶/日的减产措施 [1] - 总计220万桶/日的减产协议已于9月全面取消，比原计划提前一年 [1] 市场表现与观察 - 自4月份OPEC+开始增产以来，原油价格跌幅并未如预期那么大 [2] - 布伦特原油期货过去一年下跌18%，其中很大一部分跌幅出现在4月份OPEC+首次宣布增产之后 [2] - 预计OPEC+承诺的供应增量中只有约一半会进入市场，部分成员国仍在进行补偿性减产或面临产能限制 [2] 未来计划 - OPEC+的八个主要成员国计划于11月举行会议，讨论12月份的产量水平 [1]