据 香港交易所 披露， 贝莱德 对洛阳栾川钼业集团股份有限公司- H股的多头持仓比例于2025年12月12 日从7.84%增至8.14%；在 海尔智家 H股的持股比例于12月12日从6.89%升至7.40%。 ...

英国《金融时报》上周发了篇长文，标题里直接用了"增长引擎"这个词，配图是上海张江AI产业园的夜 景灯火通明的办公楼里，不少外资团队正在加班改投资方案。 这种热度已经很久没见过了，连华尔街的基金经理都在朋友圈问"哪里能找到靠谱的中国AI项目路 演"。 最近国际财经圈聊得最多的，不是美联储加不加息，而是"中国货架"又被外资扫货了。 外资机构的"加仓"清单，从股市到AI实验室 桥水基金最近的持仓报告里，中国科技股的占比悄悄往上调了调。 达利欧在内部会议上说"这不是押注短期波动，是看准了长期趋势"，这话传到国内，不少私募经理连夜 翻桥水的历史持仓，想跟着抄作业。 贝莱德更直接，上个月刚把中国股票的评级从"中性"调到"增持"，理由写得很实在，"AI领域的布局， 中国企业已经跑到了前面"。 不光是二级市场，一级市场的钱也在往中国AI赛道涌。 特斯拉上海AI实验室最近动静不小，上个月刚官宣追加10亿美元投资，扩建的研发楼已经封顶。 有工程师朋友说，现在实验室里一半是金发碧眼的老外，开会时中英文混着来，白板上写满了自动驾驶 算法公式。 微软的动作更有意思，上个月突然宣布跟百度文心一言达成技术合作，要在中国搞大模型联合研发。 ...

美联储重量级官员称货币政策已为明年做好充分准备，经济增速料将加快。市场等待周二非农就业数据 公布。 隔夜要点 l 美国华尔街股市周一收跌，投资者为本周晚些时候的一系列经济数据做准备，同时评估有关美联储主 席候选人的报导和政策制定者发言。美元兑日圆走低，本周央行决策和美国数据密集，可能会对美联储 的近期政策前景产生影响。油价下跌，投资者评估美国与委内瑞拉紧张局势升级造成的干扰、供应过剩 担忧以及俄罗斯与乌克兰潜在和平协议的影响。现货金回吐盘中涨幅收平，此前美国官员与乌克兰总统 泽连斯基旨在结束战争的重要会谈取得进展。 | 股市指数 | 收报 | | 日变动% 年初至今变动% | | --- | --- | --- | --- | | 纳斯达克指数 | 23057.41 | (0.59) | 19.40 | | 标普500指数 | 6816.51 | (0.16) | 15.89 | | 道琼斯工业均指 | 48416.56 | (0.09) | 13.80 | | 恒生指数 | 25628.88 | (1.34) | 27.76 | | 上证综指 | 3867.92 | (0.55) | 15.40 | | 利 ...

截至发稿，比特币价格小幅回升，现报88547.7美元/枚，日内下跌1.9%。 加密货币集体下跌，以太坊报3073美元/枚，24小时跌1.09%；SOL跌2.36%。此外，狗狗币、BNB等均 大跌。 | 币种/持仓量 | 价格 | 24h变化 | | --- | --- | --- | | BTC P | 88427 | -1.94% | | $612.3亿 +3.6% | | | | ETH | | | | $391.2亿 -0.2% | 3073 | -1.09% | | SOL | | | | 三 $72.1亿 +2.2% | 129.9 | -2.36% | | XRP | | | | $35.8亿 +4.9% | 1.984 | -1.77% | | НУРЕ | | | | $16亿 -1.8% | 28.9 | -2.55% | | BNB | | | | $13.4亿 -1.6% | 881.2 | -1.88% | | DOGE | | | | | 0.1348 | -2.71% | | $13.2亿 +1.8% | | | | ZEC | 404 | -8.47% | | $9.3亿 -10 ...

智通财经APP获悉，交易撮合者们正带着一个价值千亿美元的悬念步入2025年的最后几周。派拉蒙天舞 公司(PSKY.US)从奈飞公司(NFLX.US)眼皮底下抢购华纳兄弟探索公司(WBD.US)的收购要约，概括了定 义这个并购大年的几个主题：对变革性联姻重燃的渴望、来自华尔街的大笔支票、中东资金的涌入，以 及美国总统唐纳德·特朗普作为颠覆者和交易促成者的双重角色。 "这些股市回报确实来自人工智能，而人工智能的支出是不可持续的，"摩根大通全球投行业务主席查理 ·杜普雷表示。"如果这方面出现退潮，那么你会看到一个更广泛的市场实际上并没有在进步。" 人工智能热潮促成了今年一些引人注目的交易。萨姆·奥特曼的OpenAI接受了来自软银集团、英伟达公 司(NVDA.US)和华特迪士尼公司(DIS.US)等的主要投资;由贝莱德旗下全球基础设施合作伙伴牵头的财 团同意支付400亿美元收购Aligned数据中心。三月，谷歌母公司Alphabet将其以320亿美元收购网络安全 初创公司Wiz Inc.的交易描述为在人工智能时代为客户提供新保障的一种方式。 "现在每个人都需要成为人工智能银行家，"摩根士丹利全球科技并购主管Wally ...

香港联交所最新资料显示，12月8日，贝莱德增持中国财险(02328)355.8万股，每股作价17.3059港元， 总金额约为6157.44万港元。增持后最新持股数目约为4.17亿股，最新持股比例为6.05%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月8日，贝莱德减持中创智领(00564)29.54万股，每股 作价21.7304港元，总金额约为641.92万港元。减持后最新持股数目为1936.46万股，最新持股比例为 7.96%。 ...

核心观点 - 币安在2025年底注册用户数突破3亿，标志着其已成为一个拥有国家级金融基础设施体量的“加密纳斯达克”，正从高速扩张的加密公司向受监管的基础设施型机构转型 [10][31][33] 公司治理与战略转型 - 联合创始人何一在2025年币安区块链周上宣布出任联席CEO，与Richard Teng组成双CEO架构，Richard侧重监管合规，何一侧重产品、社区与组织重构，旨在平衡“用户优先”与“合规优先” [4][6][27][29] - 此举是公司从依赖创始人判断转向依托制度与组织能力运转的系统性转型一环，以应对其逼近中等经济体金融基础设施的庞大体量 [6][29] - 何一将留任原因归结为对超过3亿用户托管资产的责任感，认为公司正在参与塑造全球金融体系的新阶段 [7][30] 用户规模与运营数据 - 截至2025年底，币安注册用户数正式突破3亿 [10][31][33] - 2024年末，公司披露注册用户突破2.5亿，同比增长47%，托管用户资产规模约1600亿美元，所有产品累计历史成交量达100万亿美元级别 [8][31] - 2025年7月（成立八周年），用户数更新为2.8亿，累计成交规模达125万亿美元 [9][32] - 2.5亿以上的用户规模相当于若干中等经济体所有证券账户总和，或一个大型零售银行集团的全球个人客户体量，要求其技术系统在“国家级”负载下运行 [11][33] 合规与监管进展 - 2023年，币安与美国司法部及财政部下属机构达成总额约43亿美元的和解协议 [12][34] - 2025年10月23日，美国白宫宣布特朗普已赦免创始人赵长鹏，白宫强调赦免程序经过标准且严肃的审查 [12][34] - 公司在全球积极申请牌照，新近获得阿布扎比全球市场（ADGM）框架下的“全球许可证”，成为首家在该框架下获批的加密交易平台 [12][34] - 自2026年1月5日起，币安服务将通过三家获得ADGM许可的实体提供，分别负责交易平台活动、清算托管以及经纪交易商业务 [12][34][35] - 公司定期发布合规安全报告，并在用户资产证明和储备透明度方面进行比行业平均更频繁的更新 [13][35] 产品创新与资产端布局 - 2024年底，币安钱包上线“币安Alpha”，作为上币前的观察选择池，平台筛选早期项目供用户通过中心化账户一键购买 [15][35] - 该机制类似IPO管线，项目在候选池积累关注度后有机会“毕业”上线主板，截至2025年8月，152个Alpha代币中已有23个成功上线币安现货，72个上线币安合约 [15][36] - 此机制让公司在“新项目供给”层面占据主动，但同时也对其项目筛选和信息披露能力提出了更高要求 [16][37] 支付业务与生态扩张 - 币安支付（Binance Pay）自2021年上线后增长迅猛，2024年全年处理交易额约724亿美元，用户达4170万 [17][38] - 2025年增长重点转向商户侧，年初支持商户约1.2万家，到11月已超过2000万家，十个月内增长逾1700倍 [17][38] - 币安支付累计总交易额已超2500亿美元，覆盖超4500万用户，2025年以来B2C支付中稳定币结算占比超过98% [17][38] - 通过与各国本地支付网络整合（如巴西的Pix、不丹旅游局），支付服务已嵌入真实生活与业务场景，使其从增值服务演变为连接交易所与全球支付场景的资金基础设施 [18][39] 行业背景与公司定位 - 2025年全球加密货币总市值在7月首次突破4万亿美元，10月一度摸高至约4.35万亿美元 [19][40] - 行业上行由美国加密立法、主要经济体监管框架落地以及机构参与驱动：CME加密期货与期权在三季度合计成交量超9000亿美元，比特币期货未平仓合约一度达720亿美元 [19][40] - 比特币现货ETF重塑市场结构，贝莱德IBIT规模在不到一年内突破700亿美元，比特币现货ETF总体资产一度超过1400亿美元 [19][40] - 币安在机构化进程中处于微妙位置，虽然受限于美国监管未能直接托管ETF，但其流动性深度仍是ETF产品进行对冲、再平衡和流动性管理的关键依赖之一 [20][41] - 公司与传统资管巨头如富兰克林邓普顿探索数字资产产品合作，进一步嵌入现有金融体系 [21][41] - 市场将拥有3亿用户的币安喻为“加密纳斯达克”，其考验在于能否像纳斯达克一样，在极端市场压力和系统性恐慌中，确保撮合、清算等基础设施持续稳定运行，维持市场秩序 [22][42][43]

澳大利亚资产管理公司博曼集团负责人文森特·卢表示，"中国AI公司的泡沫风险似乎比美国要小得 多。"中国AI企业估值约为美国同行的1/4，且研发成本更低。这只是众多对中国AI感兴趣的投资者之 一，据美国CNBC网站报道，仅本月，就至少有3只总部位于中国的AI领域基金从海外投资者那里筹集 到了数亿美元的资金。 政界抑制投资的行为，违反了市场逐利的本性。"立法者限制资金的努力，与华尔街从经济繁荣中获利 的希望背道而驰。"《华尔街日报》评论称。摩根士丹利驻香港的股票策略师王滢表示，在同美国投资 者会谈时，她发现，由于AI驱动的机器人和生物技术领域的中国公司吸引力越来越大，90%的投资者希 望增加对中国的敞口，这是四年来最高的兴趣度。 贝莱德在7月份表示，今年流入追踪中国更广泛科技板块的ETF的资本增速超过了美国，当月美国投资 者在中国科技ETF的资金流入中占15%。据伦敦证券交易所集团的数据，自7月份以来，追踪中国股票 的两只主要基金规模进一步增长。总部位于纽约的KraneShares中概互联网指数ETF的规模增加了14亿美 元，达到近90亿美元；在美国上市的景顺中国科技ETF的规模增长逾一倍，达到近30亿美元。 伦 ...

21世纪经济报道记者杨娜娜 2025年，市场在结构性行情与频繁的风格轮动中走向收官。 11月以来，市场未能延续前期单边上行态势，转而进入震荡调整阶段。截至11月28日，11月份主要宽基 指数普遍收跌，科创板指回调超4%，深证成指跌2.95%，上证指数也在触及十年新高后回落，月度收跌 1.67%。 但私募行业整体在年内交出了一份不错的成绩单。根据私募排排网数据，截至2025年11月底，在有业绩 记录的12415只私募证券产品中，正收益占比达90.66%，整体平均收益为22.61%。在亮眼的平均表现之 下，不同策略、不同规模管理人之间的业绩出现了巨大分化。量化多头以超36%的平均收益成为年 度"黑马"，主观多头则展现出极强的头部爆发力。百亿私募阵营中，量化机构以显著优势领跑。 市场情绪明显降温下，头部私募的操作也同步趋向防御与结构优化。展望2026年，机构们在能源革 命、"反内卷"政策与全球化机遇中寻找新一轮共识。这背后不仅折射出当前市场的复杂心态，也暗含了 私募对下一阶段布局的前瞻性思考，成为观察市场资金逻辑与未来预期转换的关键窗口。 盛宴下的业绩分化 2025年的结构性牛市，为不同策略提供了差异化的表演舞台， ...