报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 监管拟优化债券“南向通”机制、扩大投资者准入范围，为境内资金配置离岸债券提供制度保障 [1][8] - 报告以债券“南向通”为框架，解析其发展背景、运作机制及扩容下的投资机遇，为投资者厘清跨境债券配置基础设施 [1][8] 各部分内容总结 债券“南向通”推出背景与监管政策发展历程 - “南向通”指境内投资者经内地与香港互联互通机制投资境外发行并在香港交易流通的债券，旨在为内地机构投资者配置离岸债券提供跨境渠道并遵循双边监管政策 [9] - 此前内地机构通过 QDII/RQDII 或跨境衍生品协议参与境外债市，但存在审批流程复杂、额度受限、成本高的问题 [9] - 政策历程分三阶段：2017 - 2020 年为政策奠基期，“北向通”优先开通；2021 年“南向通”机制正式落地；2024 年 10 月以来进入扩容深化期，拟扩大投资者范围、优化多币种结算和回购机制等 [2][10][14] 债券“南向通”运作机制 “南向通”业务运作与监管机制 - 托管机制：境内投资者可选择依托境内债券登记结算机构的多级直连托管模式或依托境内托管清算银行的全球托管模式，全球托管模式交易范围和币种支持更灵活 [17][19] - 清算机制：以多级直连托管为例，CMU 对不同币种交易采用差异化结算方式，上清所根据结算结果完成债券结算确认，有时间和周期要求 [20][21] - 资金跨境监管机制：“南向通”资金跨境流动受严格监管，央行监督管理，外汇交易中心监控额度，资金专款专用，形成闭环流动 [21][22] - 投资范围：初期为现券买卖，可投境外发行且在香港交易的债券，实操以离岸人民币债和中资美元债为主，实际可投需综合考量多因素 [22][23] - 额度限制：采用跨境资金净流出限额管理，年度总额度 5000 亿元等值人民币，每日额度 200 亿元等值人民币，QDII/RQDII 资金净流出不纳入统计，“南向通”参与热度随市场环境调整 [3][23] “南向通”做市商与境内投资者范围 - 做市商：当前“南向通”交易对手方为香港金管局指定的 22 家做市商，为市场提供流动性和交易服务 [27] - 境内投资者：主要包括 41 家银行机构和具备 QDII 及 RQDII 资格的机构投资者，证券公司自营资金可参与，未来拟扩容至券商、基金、保险、理财等非银机构，投资者结构变化或影响投资偏好 [28][30] “南向通”的交易流程 - 资格审批与账户开通：符合条件的境内投资机构向交易中心提交申请资料和结算路径信息，开通“南向通”交易权限或新设账户，成为交易成员 [34] - 交易流程：采用请求报价（RFQ）模式，包括报价请求、报价反馈、确认成交三个环节，依托交易系统与境外平台对接 [35] 债券“南向通”扩容下的投资机会 香港债券市场整体情况 - 可投债券包括离岸人民币债、港元债、G3 货币债券，2024 年末余额分别为 1732 亿美元、1955 亿美元和 5656 亿美元，新发行额分别为 1468 亿美元、1329 亿美元和 808 亿美元 [39][40] - 港元债务工具含主权债与公司债，离岸人民币债务工具均为点心债，G3 货币债券中绝大部分为中资美元债 [42] “南向通”重点板块：点心债 - 截至 2025 年 8 月 3 日，点心债存续 3970 只，规模 2772.52 亿美元，剔除存单后存续 2936 只，规模 2150 亿美元，近年来扩容明显，2025 年 1 - 7 月发行 474 亿美元，同比增 70 亿美元 [43] - 期限分布上，3 年以下期限点心债占比 73%；行业分布上，金融债和政府债存量规模较大；票息上，能源、工业板块票息较高 [43][46] - 二级市场估值收益率方面，主权债超额利差空间不足，1 - 3 年金融点心债、3 年以内产业点心债以及 5 年以内城投点心债收益率较高，可筛选存量余额 3 亿美元以上、剩余期限 3 年及以内、收益率大于 4%的点心债优先选择 [49][53] “南向通”重点板块：中资美元债 - 截至 2025 年 8 月 1 日，中资美元债存续 2148 只，规模 6476 亿美元，2023 年发行节奏放缓，2024 年以来回升，2025 年 1 - 7 月发行 752 亿美元，同比增 225 亿美元 [55] - 期限分布上，3 年以下中资美元债占比 65%；信用资质上，投资级和高收益级分别占比 31%和 1%，其余为无评级债券；行业分布上，金融、房地产、通讯板块存续规模较大；票息上，工业、城投板块票息较高 [58][60] - 二级市场估值收益率方面，中资美元债收益率显著高于境内债，3 年以内城投美元债收益率略高于产业债和金融债，可筛选存量余额 3 亿美元以上、剩余期限 3 年及以内、收益率大于 4%的投资级美元债关注投资机会 [63][64]

一级市场发行情况 - 近两周共发行49笔中资离岸债券，包括8笔离岸人民币债券（66.87亿人民币）、25笔美元债券（35.652亿美元）、6笔港币债券（32.5亿港币）和10笔欧元债券（21.24亿欧元）[1] - 发行方式以直接发行为主（30只），担保发行13只，混合发行方式6只[1] - 离岸人民币债券最大单笔发行规模35亿元人民币（厦门象屿集团），最高票息7.5%（伊川财源实业）[1] - 中资美元债最大单笔发行规模6亿美元（中信证券国际），最高票息6.9%（泰安高新建设集团）[1] 二级市场表现 - 中资美元债综合指数上涨0.12至244.3，投资级指数周涨0.14%至236.96，高收益指数微跌0.03%至239.29[2] - 分板块表现：地产美元债指数跌0.1%至180.51，城投美元债指数涨0.12%至149.75，金融美元债指数涨0.07%至284.41[2] 基准利率动态 - 中美10年期国债利差扩大8.32bp至268.43bp[3] 评级调整事件 - 广东深汕投资控股集团"22深汕投资MTN001"被中证鹏元下调至AA+[5] - 郑州煤炭工业集团被大公国际下调至BB级[5] 市场要闻 国内动态 - 首批10只科创债ETF募集289.88亿元，富国、博时产品触发比例配售（确认比例96.58%/99.27%），计划7月17日上市[6][7] - 债券通"南向通"拟扩大试点范围至券商、基金、保险、理财等非银机构[8] - 财政部将于7月16日在澳门发行60亿元人民币国债，为连续第四年发行[9] 海外动向 - 美联储维持利率4.25%-4.5%区间，认为经济稳步扩张但通胀仍高，前景不确定性显著[10] 企业融资与债务管理 - 周大福创建拟发行8.5亿港元2.8%可换股债券，同时回购7.8亿港元4%旧券，公司净负债率39%[11] - 融创中国拟配发7.54亿股股份募资56亿元用于偿还境内债券[12] - 龙光集团21笔境内债券重组方案全部通过，提供资产转换/抵债等多选项[13] - 万科向大股东深铁集团申请62.49亿元借款偿债，深铁持股27.18%并展期8.9亿元旧债[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月8日资金面依旧宽松，受股债跷跷板效应压制债市整体震荡走弱，转债市场主要指数集体跟涨，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行[1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 国家发改委等三部门将统筹资金支持零碳园区建设，鼓励地方政府专项债支持项目，鼓励政策性银行信贷支持，支持企业发债用于建设；新增下达100亿以工代赈中央投资，支持26个省（区、市）和新疆生产建设兵团1975个项目，预计发放劳务报酬45.9亿，助力31万重点人群就业增收[3] - 央行和香港金管局公布债券通三项对外开放优化措施，包括完善南向通运行机制、优化离岸回购业务机制安排、优化互换通运行机制[4] - 中国外汇交易中心总裁称人民币债券国际竞争力扩大，境外机构投资规模从不到1万亿升至最高4.5万亿，已纳入全球三大国际债券指数[5] - 央行上海总部称835家境外机构投资者通过债券通进入内地银行间债市[5] - 央行金融市场司副司长称正研究推进债券市场对外开放措施，包括深化境内外市场联通、提升跨境投融资便利化、丰富离岸人民币产品体系[6] 国际要闻 - 特朗普称8月1日起实施对等关税且不再推迟，警告欧盟征税函将至，部分关税税率60%、70%，将对印度加征10%关税[7] 大宗商品 - 7月8日WTI 8月原油期货收涨0.59%报68.33美元/桶，布伦特9月原油期货收涨0.82%报70.15美元/桶，COMEX黄金期货跌0.96%报3310.80美元/盎司，NYMEX天然气价格收跌1.88%至3.349美元/盎司[8] 资金面 公开市场操作 - 7月8日央行开展690亿7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1310亿逆回购到期，单日净回笼资金620亿[10] 资金利率 - 7月8日资金面依旧宽松，DR001上行0.01bp至1.315%，DR007下行0.25bp至1.464%，各质押式回购加权利率、银行同业拆借利率、回购完盘利率有不同变动[11][12] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：7月8日受股债跷跷板效应压制债市震荡走弱，10年期国债活跃券250011收益率上行0.30bp至1.6430%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.55bp至1.7220%，各期限国债、国开债收益率有不同变动[14][15] - 债券招标情况：公布25国开02（增4）等5只债券期限、发行规模、中标收益率、全场倍数、边际倍数等招标信息[16] 信用债 - 二级市场成交异动：7月8日7只城投债成交价格偏离幅度超10%，“H0阳城04”等跌超20%、16%，“19中信07”等涨超12%、14%、18%、130%、475%[17] - 信用债事件：世茂建设等多家公司有债券逾期、重组、取消发行、评级撤销、破产清算、工程款给付等相关公告[19] 可转债 - 权益及转债指数：7月8日A股单边上行，沪指接近3500点，上证指数等分别收涨0.70%、1.47%、2.39%，成交额1.47万亿元；转债市场主要指数集体跟涨，中证转债等分别收涨0.77%、0.73%、0.81%，成交额768.82亿元[19][18] - 转债跟踪：7月9日广核转债开启网上申购；7月8日蓝帆转债下修转股价格，伟隆转债提前赎回，联得转债、永安转债即将满足提前赎回条件[26] 海外债市 - 美债市场：7月8日2年期美债收益率不变，其余各期限普遍上行，10年期上行2bp至4.42%；2/10年期利差扩大2bp至52bp，5/30年期利差收窄1bp至95bp；10年期通胀保值国债损益平衡通胀率保持2.35%不变[23][25][27] - 欧债市场：7月8日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国上行3bp至2.64%，法国等分别上行4bp、4bp、4bp、5bp[28] - 中资美元债每日价格变动：截至7月8日收盘，公布单日涨幅前10和单日跌幅前10中资美元债日变动、信用主体、债券代码等信息[30]

银行业经营贷利率下降 - 建设银行、招商银行等多家银行经营贷产品最低年利率降至3%，叠加优惠券后部分产品利率进入"2"字头区间，但实际利率因客户资质差异而不同 [1] - 信贷投放困难导致银行业普遍面临净息差压力和盈利压力，需通过精细化管理、结构优化和综合服务寻求突破 [1] 港股市场动态 - 2025年下半年港交所已收到约200份上市申请，一级市场活跃度与上半年二级市场表现形成呼应，但近期主要股指呈现区间震荡走势 [2] - 香港监管改革持续提升市场竞争力，预计IPO融资规模将进一步扩大，投资建议关注科技、消费及低波红利资产三大主线 [2] 券商行业业绩展望 - 上半年新开户人数同比大增、股债市场向好及港股高景气推动上市券商中报业绩有望延续一季度高增态势 [3] - 机构建议关注券商板块中报业绩预告和稳定币等主题催化带来的投资机会 [3] 险资权益类资产配置 - 险资下半年计划增配权益类资产，聚焦低估值高股息标的和新质生产力/新消费等高成长标的 [4] - 上半年险资通过举牌上市公司、成立私募基金等方式积极入市，政策优化和低利率环境是主要驱动因素 [4] 北向资金持仓变动 - 北向资金二季度持仓总市值增加508.85亿元至2.29万亿元，持股量增加37亿股至1235.11亿股 [5] - 电力设备（2814.63亿元）、银行（2541.68亿元）、电子（2330.23亿元）为北向资金持仓市值前三行业 [5] - 超半数行业持股数量环比增长，体现对消费升级和产业升级趋势的把握 [8] 黄金市场走势 - 上半年金价最大涨幅超30%，受美国关税政策、地缘风险及新兴市场央行购金支撑 [6] - 下半年金价波动率或攀升，长期支撑因素未变但短期受美国经济数据影响显著 [6] 债券市场开放进展 - 债券通八年内吸引全球前100大资管机构中80余家进入中国债市，南向通和互换通相继落地完善互联互通机制 [9] - 央行拟扩大南向通境内投资者范围至券商、基金、保险、理财四类非银机构，并优化离岸回购和互换通机制 [12] 锂电行业转型 - 锂电行业从产能扩张转向价值竞争，需通过市场调节淘汰落后产能，长期依赖技术创新突破困局 [10] 政策支持消费与养老产业 - 央行5000亿元服务消费与养老再贷款密集落地，重点支持住宿餐饮、文体娱乐、教育及养老产业 [11] A股并购重组活跃 - 年内27家A股公司披露收购拟IPO企业计划，同比增350%，政策红利、创投退出需求及估值优势是主因 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，宏观经济指标有不同表现，商品市场受关税等因素影响，财经领域有政策措施和债券市场动态，股票市场表现活跃且相关市场有新变化 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%与上期持平高于去年同期 [1] - 6月制造业PMI 49.7%、非制造业PMI商务活动50.5%均有上升 [1] - 5月社会融资规模增量等多项金融指标有不同变化，如M0同比12.1%、M1同比2.3%等 [1] - 5月CPI当月同比 -0.1%、PPI当月同比 -3.3%，固定资产投资等指标有变动 [1] - 5月出口总值当月同比4.8%、进口总值当月同比 -3.4% [1] 商品投资参考 综合 - 中方认为关税战、贸易战无赢家，通威股份对硅料收储无确切消息，光伏板块硅料报价上涨 [2] - 广期所铂、钯期货研发收尾，将推进后续准备工作 [2] - 特朗普多次提及关税相关，包括实施时间、行业及税率，影响纽约期铜价格 [2][3] 金属 - 上半年全球黄金ETF增加380亿美元，资产管理总额增41%，北美、亚洲和欧洲资金流入明显 [4][5] - 德银认为铂金基本面强势将持续至2026年，价格可能达1550美元/盎司 [5] - 7月7日多种金属库存有变动，如铜库存增加、锡库存创逾2年新低等 [6] 煤焦钢矿 - 湖南探获超大型锂矿床，储量4.9亿吨伴生多种战略矿产 [7] - 新集能源煤炭主营销售收入同比下降2.93% [7] - 英国与美国钢铁和铝贸易协议有望月底达成，特朗普曾威胁提高关税 [7][8] - 印尼矿业协会指出美国关税对煤炭、金属市场有风险，托克集团收购铜阳极 [8] 能源化工 - 印度计划2026年起每年从美国进口约10%烹饪用LPG，印尼国家石油公司与美国签署采购备忘录 [9] - 阿塞拜疆BTC原油8月出口量预计略降，EIA对原油价格和产量有新预测 [9] - 美国至7月4日当周API原油和汽油库存有不同表现，德商银行对布伦特原油价格有预测 [9][10][11] 农产品 - 截至6月30日欧盟2024/25年大豆进口量增加，日本表示不牺牲农业部门 [12] - 印尼棕榈油出口可能因关税减少，2024年全球咖啡价格飙升 [12] - 咨询公司对巴西大豆和玉米产量有新预估，印尼计划从美国购买更多小麦 [12][13] 财经新闻汇编 公开市场 - 7月8日央行开展690亿元7天期逆回购操作，单日净回笼620亿元 [15] 要闻资讯 - 李强会见世贸组织总干事，称中国有能力推动经济发展并将扩大开放 [16] - 美国财长预计与中方会面，国家级零碳园区建设申报启动 [16] - 央行和香港金管局公布债券通三项对外开放优化措施 [17] - 部分评级公司拟简化信评报告，上半年外贸稳量提质，下半年需应对挑战 [18][19] - 特朗普关税政策影响市场，美国国债收益率有变动，多家企业债券有进展 [20][21][22] 债市综述 - 中国债市期、现货走弱，资金面有变化，需关注央行投放 [25] - 交易所债券市场部分债券涨跌，中证转债指数等有表现 [25][26] - 多种利率指标有变动，农发行、国开行金融债中标收益率公布 [26][27] - 欧债、美债收益率集体上涨 [28][29] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调贬，美元指数等有变动 [30] 研报精粹 - 国盛固收认为50 - 30年国债利差处于中性水平，压缩和调整空间有限 [31] - 中信证券称7月债市交易拥挤度回落，后续资金利率影响债市机会 [31] - 长江固收建议把握信用债市场机会，关注资金面和股市走势 [31] - 高盛认为欧美贸易谈判达成协议可能性变大，各界对美债和美元有不同态度 [32] - 惠誉表示政府支持主导中国城投企业评级，债务置换或难彻底缓解压力 [32] 今日提示 - 7月9日有多只债券上市、发行、缴款和还本付息 [33] 股票市场要闻 - 周二A股单边上行，光伏等板块活跃，香港恒生指数等上涨 [35] - 香港证监会推进人民币股票交易柜台纳入港股通，陆股通二季度持股有变化 [35][36] - 股市影响银行理财市场，上半年新备案私募证券投资基金数量大增 [36][37] - 希音向港交所秘密提交上市申请，可能考虑伦敦上市 [37]

中国人民银行金融市场司副司长江会芬表态 - 宣布三项新的对外开放优化措施，旨在深化内地与香港金融市场互联互通，支持人民币离岸市场发展，推动人民币债券成为全球高质量流动性资产 [1] - 今年上半年受美国关税政策影响全球市场剧烈波动，但中国金融市场表现相对稳定 [1] - 境外机构持有中国债券总量较年初增长近2000亿元，表明境外机构在关税事件后普遍看好人民币资产 [1] 债券通优化措施 - 完善债券通"南向通"运行机制，支持更多境内投资者走出去投资离岸债券市场 [3] - 扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财等4类非银机构 [3] - 优化债券通项下的离岸回购业务机制安排，拓宽离岸回购应用场景 [3] - 可交易币种由人民币拓宽至美元、欧元、港元等多币种 [3] - 支持香港CMU系统简化债券账户开立等业务流程，提升操作便利度 [3] 人民币债券市场发展 - 截至2025年5月末，境外机构持有中国债券总量达4.4万亿元，较债券通开通前增长近400% [4] - 已有1169家境外机构进入中国债券市场，涵盖70多个国家和地区的主权类机构和商业类机构 [4] - 北向通今年以来累计交易量超过5.5万亿元，互换通累计超过1.2万笔交易 [4] - 中国债券在富时全球国债指数中占比升至全球第二，在彭博巴克莱全球综合指数中占比升至全球第三 [4] - 全球前100大资产管理机构已有80余家进入中国债券市场投资 [4]

普惠托育服务体系建设 - 七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》，提出构建"1+N"托育服务体系，包括托育机构、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托等 [2] - 2025年目标实现每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数4.5个，新增普惠性托位66万个 [2] - 2030年目标基本建立普惠托育服务体系，公建托位数量明显增加，家庭托育成本有效降低 [2] 新能源乘用车市场 - 6月新能源乘用车市场零售111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2% [3] - 1-6月累计零售546.8万辆，增长33.3% [3] - 6月新能源乘用车厂商出口19.8万辆，同比增长116.6%，环比下降1.0% [3] - 1-6月累计出口98.7万辆，增长48.0% [3] 光伏行业动态 - 通威股份回应硅料收储传闻，表示没有更确切消息 [1][3] - 硅料端报价上涨明显，硅片、组件环节均有不同程度的上调价格意向 [3] 零碳园区建设 - 国家发展改革委等三部门印发开展零碳园区建设的通知，统筹利用现有资金渠道支持零碳园区建设 [2] - 鼓励各地区对零碳园区建设给予资金支持，通过地方政府专项债券资金等支持符合条件的项目 [2] - 将确定首批国家级零碳园区建设名单 [2] 债券通优化扩容 - 中国人民银行和香港金管局宣布多项债券通优化扩容措施，包括扩大南向通参与机构范围，加入券商、保险公司、理财及资产管理公司 [3] - 优化离岸人民币债券回购业务，允许回购期间债券再质押使用 [3] 金融市场数据 - 上证指数报3497.48点，上涨0.7% [5] - 深证成指报10588.39点，上涨1.46% [5] - 创业板指报2181.08点，上涨2.39% [5] - 恒生指数报24148.07点，上涨1.09% [5] - WTI原油报66.21美元/桶，下跌0.42% [5] - 布伦特原油报69.41美元/桶，下跌0.24% [5]

电影行业 - 2025年电影大盘票房（含预售）突破300亿元，历时189天，相较去年提前28天 [1] 金融行业 - 中国人民银行和香港金管局宣布债券通优化扩容措施，包括扩大南向通参与机构范围、优化离岸人民币债券回购业务并允许回购期间债券再质押使用 [2] 建筑行业 - 33家建筑类企业联合发出"反内卷"倡议书，共同推动行业转型，摒弃"内卷式"竞争 [3] 证券市场 - 上证指数涨0.58%，深证成指涨1.27%，创业板指涨2.25% [5] - 恒生指数涨0.78%，恒生科技指数涨1.29% [5]

债券通优化措施 - 完善债券通"南向通"运行机制 支持境内投资者投资离岸债券市场 近期将扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财等4类非银机构 [1] - 优化债券通项下离岸回购业务机制 交易币种由人民币拓宽至美元、欧元、港元等多币种 取消回购质押券冻结 简化债券账户开立流程 [1] - 优化互换通运行机制 建立报价商动态管理机制 扩充报价商队伍 调整每日交易净限额 [2] 债券市场对外开放进展 - 债券通"北向通"累计成交9156亿元 日均成交482亿元 较开通首月增长超31倍 入市投资者达835家 [2] - 境外机构持有中国债券总量较年初增长近2000亿元 中国债券在富时全球国债指数中占比升至全球第二 在彭博巴克莱全球综合指数中占比升至全球第三 [3] 未来政策方向 - 深化境内外金融市场联通合作 推动人民币债券成为全球高质量流动性资产 [2] - 提升跨境投融资便利化 推动一站式开户平台 研究境外投资者后续免税安排 [2] - 丰富离岸人民币金融产品体系 提升流动性 形成在岸与离岸市场良性循环 [2]

沪港金融协同发展 - 沪港签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，包含38条举措，重点优化债券通、互换通机制，推动两地成为人民币资产全球配置中心及风险管理中心 [1] - 新合作领域涵盖跨境清算、黄金交易互联、数字人民币支付应用及再保险业务拓展 [1] 央行政策动态 - 中国人民银行宣布设立银行间市场交易报告库，系统分析债券、货币、衍生品等子市场交易数据 [2] - 人民银行副行长朱鹤新表示将开展绿色外债政策试点，鼓励企业借用外债用于绿色项目 [6] 证监会政策导向 - 证监会主席吴清提出强化股债联动服务科技创新，大力发展科创债，优化发行交易制度，推动科创债ETF及可交换债、可转债等产品 [3][4] - 批复全国首批2只数据中心REITs注册，支持科技企业利用知识产权、数据资产开展资产证券化 [3] 地方政府债务动态 - 财政部核定河南省2025年新增政府债务限额2334亿元，其中一般债务363亿元，专项债务1971亿元 [8] - 上海市拟发行820.704亿元债券，包含68亿元"特殊"新增专项债用于城市基建项目 [9] 区域金融与债券发行 - 河南省5月末本外币贷款余额92521.6亿元，同比增长6.5% [10] - 海南支持地方法人银行发行科创金融债，鼓励重点领域企业债券融资 [12] - 驻马店城投集团发行3.71亿元可续期公司债，利率2.57% [12] - 中原高速拟发行40亿元小公募可续期公司债，用于偿债及补充流动资金 [13] 创新金融产品 - 全国首单数据资产ABS"平安-如皋第1期"在深交所挂牌，发行规模1.3亿元，优先级评级AAA [14] 城投与债务管理 - 鹤壁投资集团拟发行15亿元中票，用于偿还到期债务 [15][16] - 开封祥符国资退出政府融资平台，转型为市场化主体 [17] - 海宁城投董事长杜莹池涉嫌违纪被查 [18] 债券市场动态 - 上交所终止审核11笔私募债券项目，金额合计172亿元，涉及山东财金、东营国投等发行人 [18] 市场观点 - 一创固收团队认为央行近期呵护态度明显，中短端国债确定性更强，资金利率和波动性显著下行 [19]