证券代码：603477 证券简称：巨星农牧 公告编号：2025-098 债券代码：113648 债券简称：巨星转债 乐山巨星农牧股份有限公司 第四届董事会 第三十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、会议召开情况 乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十二次会议于2025年11月3日以通讯 方式召开。本次会议的会议通知于2025年11月3日以口头方式发出，会议由公司董事长段利锋先生召集 并主持，应到董事9人，实到董事9人，公司高级管理人员列席了本次会议。会前，主持人段利锋先生向 全体董事说明了本次紧急召开董事会的原因，其他董事对本次紧急召开董事会会议无异议。会议的召 集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章和《公司章程》的规定。 二、会议审议情况 （一）审议通过了《关于不向下修正公司可转债转股价格的议案》 截至2025年11月3日，乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"）股价已出现连续三十个交易日中 至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%的情形，已触发"巨星 ...

财务业绩与经营状况 - 2025年前三季度营业收入368.09亿元，同比下降32.27% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-35.53亿元 [2] - 2025年第三季度营业收入129.04亿元，同比下降24.05% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-9.73亿元，公司自二季度减亏损以来，三季度与二季度基本持平 [2] - 截至2025年第三季度末总资产1053.80亿元，归属于上市公司股东的净资产231.74亿元 [2] - 2025年前三季度电池组件出货量51.96GW，其中海外出货量占比49.78% [3] - 2025年第三季度电池组件出货18.17GW [3] 公司战略与资本运作 - 将"晶澳转债"的转股价格由38.22元/股向下修正为11.66元/股，修正自2025年7月23日起生效 [3] - 制定并实施《2025年股票期权激励计划》和《2025年员工持股计划》 [3] - 计划使用不低于2亿元且不超过4亿元回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励 [3] 行业展望与市场需求 - 预测2025年全球新增装机量在580~600GW之间 [4] - 预计2025年中国市场新增装机约310GW，2026年在270~300GW [4] - 欧洲市场预计稳定增长，亚太、非洲地区增速加快 [4] 技术与产品发展 - 储能业务已实现出货，产品覆盖户用、工商业和大储，采用轻资产模式运行并借助组件销售渠道开拓市场 [4] - Topcon技术提效目标为650~670W，未来仍有提升空间并需考虑经济性 [5] - 高功率组件DeepBlue 5.0已上市，在远期订单中显现价格优势并存在溢价 [5] - 截至2025年底约1/3产能可实现产线升级，全部产能具备进一步效率提升能力 [5] 市场环境与价格趋势 - 国内市场组件价格出现上调趋势，海外市场（尤其中东和欧洲）对价格上涨趋势较为理解 [5] - 受四季度至明年一季度需求季节性减弱及节假日因素影响，价格支撑可能短期承压 [5] - 预计2026年二季度市场需求回升，组件价格有望迎来恢复性上涨 [5]

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 10月31日晚间，鸿路钢构发布公告称，自2025年10月20日起至2025年10月31日，公司股 票已有10个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%。若后续公司股票收盘价格继续低于当期转股价 格的85%，预计将有可能触发"鸿路转债"转股价格向下修正条件。根据《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第15号——可转换公司债券》相关规定，后续若触发转股价格修正条件，公司将按照募集说明 书的约定及时履行后续审议程序和信息披露义务。若公司后续未履行审议程序及信息披露，则视为本次 不修正转股价格。 ...

2025年第三季度及年初至三季度业绩 - 2025年第三季度营业收入12.91亿元，同比增长8.23% [2] - 2025年第三季度归母净利润0.91亿元，同比增长25.62% [2] - 2025年第三季度扣非归母净利润0.75亿元，同比增长13.41% [2] - 2025年年初至三季度末营业收入37.19亿元，同比增长22.94% [2] - 2025年年初至三季度末归母净利润2.78亿元，同比下降13.38% [3] - 2025年年初至三季度末扣非归母净利润2.56亿元，同比增长13.81% [3] - 2025年年初至三季度末经营活动现金流量净额4.30亿元，同比增长258.66% [3] 运营效率与财务表现 - 2025年第三季度毛利率23.80%，同比提升1.84个百分点 [3] - 通过自动化、智能化、数字化及精益管理提升生产管理水平 [3] - 优化客户结构及产品结构，与Nike、ADIDAS、优衣库等全球顶尖品牌客户合作 [3] - 箱包与服装制造业务深度协同，产能利用率及生产效率稳步提升 [3] 战略投资与协同 - 进一步收购上海嘉乐20%股份以提升控制力与管理效率，已于2025年10月9日完成交割 [3] - 收购旨在增强公司整体战略协同与资源整合，降低管理成本 [3] - 自2024年6月纳入合并报表后，上海嘉乐服装业务与公司箱包业务形成良好协同 [3] - 整合遵循“同一品类延展客户、同一客户延展品类”的战略 [3] 可转债计划 - 公司于2025年10月20日董事会决议不向下修正“开润转债”转股价格 [4] - 自2025年10月21日至2025年12月25日存续期结束，如再次触发下修条款亦不提出修正方案 [4]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告，并披露员工持股计划展期及可转债转股价格可能触发修正条款等重要事项 [1][9][16] - 公司业绩因光伏产业链价格回升而持续改善 [5] - 公司管理层及员工通过持股计划展期表达对公司长期发展的坚定信心 [10][14] 2025年第三季度财务表现 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 因光伏产业链各环节价格于报告期内有所回升，公司报告期内归属于上市公司股东的净利润、每股收益等指标持续改善 [5] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户累计回购股份101,688,812股，占总股本比例为2.26% [6] 2021-2023年员工持股计划展期 - 员工持股计划第四次持有人会议于2025年10月21日召开，出席持有人代表共10人，代表员工持股计划份额40,500万份，占公司本次员工持股计划总份额的30% [9] - 会议审议通过《关于2021-2023年员工持股计划存续期展期的议案》，同意票占出席持有人会议的持有人所持份额总数的100% [11] - 该员工持股计划目前共持有公司股份76,499,840股，占公司总股本的1.70% [9][14] - 基于对公司长期发展的坚定信心，拟将存续期延长36个月，至2029年2月24日 [10][14] - 该展期议案已获公司第九届董事会第四次会议审议通过 [30] 通22转债转股价格修正条款可能触发 - 通22转债发行总额为120亿元，期限6年，当前转股价格已调整为34.60元/股 [17][18] - 转股价格修正条款触发条件：公司A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85% [18] - 2025年10月11日至2025年10月24日，公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%（即29.41元/股） [23] - 若未来连续20个交易日内有5个交易日公司股票收盘价低于29.41元/股，将触发转股价格修正条件 [23] - 公司董事会近期多次决定不向下修正转股价格，最近一次不修正决议的有效期为2025年7月11日至2025年10月10日 [21][22]

董事会决议与会议召开情况 - 公司第六届董事会第三十一次会议于2025年10月21日以通讯表决方式召开，应参会董事8人，实际参会董事8人，会议由董事长刘文静主持 [2] - 会议审议并通过了两项议案，包括《关于董事会提议向下修正"蓝帆转债"转股价格的议案》和《关于召开2025年第五次临时股东会的议案》，两项议案均获得8票同意，0票反对，0票弃权 [3][6][7][9] 可转债转股价格向下修正提议 - 截至2025年10月21日，公司股票已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格10.50元/股的85%的情形，已触发转股价格向下修正条件 [3][34][46] - 董事会提议向下修正"蓝帆转债"转股价格，旨在保护债券持有人利益、优化公司资本结构并支持长期发展，该提议尚需提交2025年第五次临时股东会审议 [3][35][36][46] - 修正后的转股价格将不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日股票交易均价的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产及股票面值，若上述任一指标高于当前10.50元/股则无需调整 [3][45][47] 2025年第五次临时股东会安排 - 公司定于2025年11月7日召开2025年第五次临时股东会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式 [8][12][13] - 现场会议时间为2025年11月7日14:00，网络投票通过深交所系统进行，时间为当日9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:00，互联网投票系统投票时间为9:15至15:00 [13] - 会议股权登记日为2025年10月31日，会议地点为山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路48号蓝帆医疗办公中心第二会议室 [14][16] 蓝帆转债基本情况 - 公司于2020年5月28日公开发行3,144.04万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额314,404万元 [37] - 该可转债于2020年6月19日在深交所挂牌交易，债券简称为"蓝帆转债"，代码为"128108"，转股期自2020年12月3日起至可转债到期日2026年5月27日止 [38][39] - 自发行以来，"蓝帆转债"转股价格经历多次调整，从最初的17.79元/股经数次下修后，当前转股价格为10.50元/股，自2025年9月23日起生效 [40][41][42][43][44][45]

可转换公司债券基本情况 - 公司于2022年3月25日公开发行500万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为人民币5亿元，债券期限为6年 [2] - 该可转换公司债券于2022年4月22日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称为"风语转债"，债券代码为"113643" [2] - 可转换公司债券自发行结束之日（2022年3月31日）起满六个月后的第一个交易日（2022年10月10日）起可转换为公司股票，初始转股价格为22.15元/股 [2] 转股价格历史调整 - 因2021年年度权益分派，转股价格自2022年7月14日起由22.15元/股调整为15.26元/股 [2] - 因2022年年度权益分派，转股价格自2023年6月20日起由15.26元/股调整为15.23元/股 [3] - 因2023年年度权益分派，转股价格自2024年6月7日起由15.23元/股调整为15.03元/股 [3] - 因向下修正转股价格，转股价格自2025年5月9日起由15.03元/股调整为12.02元/股 [3] - 因2024年年度权益分派，转股价格自2025年5月27日起由12.02元/股调整为11.82元/股 [4] 转股价格修正条款与触发情况 - 转股价格修正条款规定：在公司股票任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案 [5][6] - 2025年9月29日至2025年10月20日期间，公司股票已有十个交易日的收盘价低于当期转股价格11.82元/股的80%（即9.46元/股） [6] - 若公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于9.46元/股，将触发"风语转债"转股价格向下修正条款 [6]

转股价格向下修正条款触发情况 - 公司股票已触发"美诺转债"转股价格向下修正条款 [1] - 触发条件为任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格25.68元/股的90%即23.11元/股 [1] 公司董事会决议 - 公司召开第五届董事会第十七次会议决定本次不向下修正转股价格 [1] - 下一触发转股价格修正条款的期间从2025年10月20日重新起算 [1] - 若再次触发转股价格修正条款董事会将决定是否行使向下修正权利 [1] 可转债历史信息 - "美诺转债"于2021年1月发行 [1] - 初始转股价格为37.47元/股 [1] - 转股价格在期间因权益分派等原因进行过多次调整 [1]

触发条款与公司决定 - 公司股票在2025年9月17日至2025年10月15日期间，收盘价于任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日低于当期转股价格的85%，已触发“益丰转债”转股价格向下修正条款 [2] - 公司董事会于2025年10月15日决议，本次不向下修正“益丰转债”转股价格 [2] - 公司决定在未来三个月内（2025年10月16日至2026年1月15日），即使股价再次触发修正条款，亦不提出向下修正方案 [2][6] 可转债发行与转股价格调整历史 - “益丰转债”于2024年3月4日发行，发行总额为179,743.20万元（约17.97亿元），债券期限为6年 [3] - 可转债初始转股价格为39.85元/股，后因多次权益分派，转股价格逐步调整至31.84元/股 [3] - 具体调整包括：2024年6月7日调整为32.79元/股，2024年10月15日调整为32.54元/股，2025年6月18日调整为32.14元/股，2025年9月17日调整为31.84元/股 [3] 转股价格修正条款机制 - 修正条款规定，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出向下修正方案 [5] - 修正方案须经股东大会表决，并需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过，且持有可转债的股东需回避表决 [5] - 修正后的转股价格不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价之间的较高者 [5] 未来展望 - 下一触发转股价格修正条款的期间将从2026年1月16日起重新计算 [2][6] - 若在2026年1月16日后再次触发向下修正条款，公司董事会将再次召开会议决定是否行使修正权利 [2][6] - 公司此次决定基于对长期发展内在价值的信心，并考虑了可转债距离存续届满期尚远、基本面、股价走势及市场环境等多重因素 [6]

不向下修正转股价格的决定 - 公司董事会决定本次不向下修正"禾丰转债"的转股价格，并且在未来6个月内（自2025年10月11日至2026年4月10日），如再次触发向下修正条款，亦不下修转股价格 [2] - 不向下修正转股价格的决定是基于对"禾丰转债"距离6年存续届满期尚远（存续起止日期：2022年4月22日至2028年4月21日）的综合考虑，以及对公司发展潜力与内在价值的信心 [9] 转股价格修正条款触发情况 - 自2025年9月3日至2025年10月10日，公司股票在连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格（10.09元/股）的85%（即8.58元/股），已触发"禾丰转债"的转股价格向下修正条款 [2][8] - 根据《募集说明书》条款，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东大会审议表决 [6] "禾丰转债"发行与转股基本情况 - 公司于2022年4月22日公开发行了1,500万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额15亿元，债券期限6年 [3][12] - "禾丰转债"自2022年10月28日起可转换为公司股份，初始转股价格为10.22元/股，最新转股价格为10.09元/股 [3][13] - 截至2025年9月30日，累计共有33,133,000元"禾丰转债"转换为公司股份，因转股形成的股份数量为3,229,417股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.35% [11][16] 未转股可转债情况 - 截至2025年9月30日，尚未转股的"禾丰转债"金额为1,466,863,000元，占"禾丰转债"发行总额的97.79% [11][17] - "禾丰转债"在2025年7月1日至2025年9月30日期间转股金额为104,000元，因转股形成的股份数量为10,306股 [16] 转股价格历史调整 - 公司因回购注销限制性股票，于2022年6月23日起将"禾丰转债"的转股价格调整为10.26元/股 [3][14] - 公司因实施2022年年度权益分派，于2023年5月26日起将"禾丰转债"的转股价格调整为10.14元/股 [4][14] - 公司因实施2024年年度权益分派，于2025年6月10日起将"禾丰转债"的转股价格调整为10.09元/股 [4][14] 股份回购进展 - 公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1,730.3064万股，占公司目前总股本的比例为1.90%，购买的最高价为9.16元/股、最低价为7.31元/股，已支付的总金额为14,545.92万元（不含交易费用） [22] - 公司回购股份方案的资金总额为不超过人民币2.00亿元且不低于人民币1.00亿元，回购价格不超过人民币10.90元/股，回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月 [21]