Wind数据显示，自2018年3月16日成立以来，富荣福锦混合历任基金经理5人，人均任职年限1.87年。 2024年8月28日起，李延峥开始与李天翔共管该产品，2025年2月19日，李天翔离任。3个多月后，该基 金增聘基金经理毛运宏，再度回到两人共管状态，直到11月18日李延峥离任。 央广网北京11月19日消息（记者 冯方）11月19日，富荣基金发布公告称，李延峥于11月18日因个人原 因离任富荣福锦混合。Wind数据显示，李延峥在富荣福锦混合的任职回报为46.29%，离任该基金后， 李延峥在管产品仅有富荣信息技术混合1只，任职回报为-4.15%，三季度末合计规模为8.14亿元。目 前，富荣福锦混合由基金经理毛运宏独管，三季度末合计规模为0.26亿元。 根据公开资料，李延峥于2017年7月加入富荣基金，曾任研究部TMT研究员，现任富荣基金研究部总经 理助理、基金经理。 公开资料显示，富荣福锦混合现任基金经理毛运宏于2021年7月加入富荣基金，历任研究部TMT、汽 车、锂电研究员，现任富荣基金基金经理，在管产品仅富荣福锦混合1只。 根据Wind数据，目前，富荣基金共有基金经理12名，截至三季度末基金管理规模20 ...

公司高层人事变动 - 博时基金任命陈宇为公司总经理，任职日期为2025年11月11日 [1] - 新任总经理陈宇拥有基金从业资格，并在2025年9月起已担任公司党委副书记 [1] - 陈宇具备丰富的金融机构从业经验，早期曾在工商银行、华夏银行、泰康资管、中邮人寿等机构任职 [2] 新任高管背景与管理团队 - 陈宇自2017年加入招商局仁和人寿保险股份有限公司，历任首席投资官、副总经理、首席运营官等关键职务 [2] - 在2019年5月至2025年5月期间，陈宇还兼任招商局仁和养老投资有限公司CEO [2] - 此次任命与近期董事长变动均显示管理层来自“招商体系”，10月15日公司官宣张东接任董事长 [2] 公司规模与市场地位 - 截至三季度末，博时基金管理规模达1.19万亿元，在公募市场中排名第8位 [2] - 公司产品结构以固收类为主，债券型和货币型基金规模占比合计超过76% [2] - 公司资产规模从23Q3的11324.22亿元增长至25Q3的11909.58亿元 [4]

公司核心管理层调整 - 兴证全球基金于11月7日公告核心管理层调整，原总经理庄园芳升任董事长，原副总经理陈锦泉自2025年11月6日起担任总经理兼财务负责人 [1] - 此次管理层变动被公司视为平稳更迭，庄园芳与陈锦泉均在公司任职超十年，拥有多年合作默契，将为公司持续稳定发展奠定坚实基础 [4] 新任董事长庄园芳背景 - 新任董事长庄园芳是拥有逾33年从业经验的资管老将，为伴随公司及其股东方兴业证券成长的核心骨干 [1] - 庄园芳于1992年加入兴业证券，2005年升任副总裁，分管自营投资、研究、机构、固定收益等关键业务板块，积累了全面的金融机构管理经验 [2] - 庄园芳于2016年首次出任公司董事长，2017年兼任总经理，后转任专职总经理，在2023年公司董事会换届后担任副董事长、总经理、财务负责人，全面统筹投研、运营与财务工作 [2] - 2025年6月，公司原董事长杨华辉因任职年龄原因辞任，庄园芳开始代行董事长职权，其在掌舵公司经营管理十年间，推动了公司在投研实力、团队建设、产品线拓展及管理规模上的稳步提升 [2] 新任总经理陈锦泉背景 - 新任总经理陈锦泉同样出身投研，是国内较早一批证券金融专业科班出身的投资人，1977年出生，于1999年进入证券行业 [3] - 陈锦泉历任华安证券投资经理、平安保险资产运营中心高级组合经理、平安资产管理公司投资管理部副总经理，于2010年加入兴证全球基金 [3] - 陈锦泉在公司历任副总经理、固定收益部总监、专户投资部总监等职位，其在2011年5月至2015年2月管理兴全绿色基金期间，任职年化回报率接近20%，在同期同类基金中排名前3%（5/229）[3] 公司基本情况 - 兴证全球基金成立于2003年，截至今年三季度末，以超过7400亿元的基金资产净值排在全市场第18位 [3] - 公司于2008年1月引入荷兰全球人寿保险国际公司作为战略股东，股权转让后注册资本增至1.2亿元，形成兴业证券持股51%、荷兰全球人寿保险国际公司持股49%的稳定股权结构 [3] - 公司历经数次名称调整，2008年8月更名为"兴业全球基金管理有限公司"，2016年12月更名为"兴全基金管理有限公司"，2020年3月正式确定为现名"兴证全球基金管理有限公司" [3]

核心人事变动 - 华泰柏瑞基金于2025年10月28日宣布任命崔春为公司总经理 原董事长贾波不再代行总经理职责 [2][3] - 此次人事调整距离前总经理韩勇于2025年5月因工作调整离任仅五个月 标志着管理层完成新老过渡 [2] 新任总经理履历 - 新任总经理崔春拥有超过20年金融从业经验 履历覆盖证券、基金、银行等多领域 [5] - 崔春毕业于清华大学五道口金融学院 曾任职于光大证券、中国建设银行总行、嘉实基金、中国国际金融公司等机构 [5] - 崔春自2015年华泰证券资管成立之初加入 历任总经理、董事长 直至2025年10月24日因工作变动卸任董事长职务 执掌该机构逾十年 [5] 新任总经理过往业绩 - 在崔春领导期间 华泰证券资管截至2025年上半年资产管理总规模达6270亿元 其中公募基金规模突破1600亿元 [5] - 华泰证券资管2025年上半年营收突破12亿元 净利润达7.13亿元 成为少数营收超十亿、净利过五亿的券商资管机构 [5] 公司基本情况 - 华泰柏瑞基金成立于2004年11月 注册资本为2亿元 是一家中外合资基金管理公司 总部位于上海 [7] - 公司股东为华泰证券股份有限公司和柏瑞投资有限责任公司 持股比例均为49% 苏州新区高新技术产业股份有限公司持股比例为2% [7] 公司业务规模与特点 - 华泰柏瑞基金总管理规模达8083.9亿元 是一家管理规模超8000亿元的指数大厂 [2][6][7] - 公司ETF管理规模达5978亿元 较去年同期增长1186亿元 旗舰产品沪深300ETF（510300）规模突破4200亿元 占公司总规模过半 是境内规模最大的宽基ETF [7] - 在3221.98亿元非货币公募基金规模中 被动指数型产品占比超70% 主动管理业务规模占比不足三成 [7] 公司财务表现 - 2025年上半年 公司实现营业收入9.52亿元、净利润2.04亿元 较2024年同期出现双降 [7] - 对比2024年全年23.13亿元营收、7.3亿元净利润的业绩 上半年盈利水平明显承压 [7] - 盈利挑战主要受行业降费浪潮及市场竞争加剧影响 [7] 未来展望 - 随着崔春上任 市场关注公司能否在巩固指数业务优势的同时 进一步拓展多元业务边界 提升综合竞争力 [8]

本周话题 - 无具体公司或行业相关内容 [1]

1H25业绩表现 - 收入同比增长36%至7.31亿港元 毛利润同比增长26%至2.95亿港元 归母净利润同比增长30%至3.39亿港元 [1] - 宣派特别股息7.68亿港元及中期股息2.71亿港元 累计派息10.39亿港元 对应股息收益率5.83% [1] - 运营服务收入同比增长28%至4.76亿港元 金融资产投资收益同比增长306%至1.29亿港元 [1] 机器人业务发展 - 通过100亿元规模北京机器人产业发展投资基金投资宇树科技 银河通用 星海图 松延动力等头部企业 [2] - 设立首程机器人科技公司提供销售代理 租赁全链条服务 以产业园作为应用场景与云鲸 万勋科技合作 [2] - 举办生态峰会签约超50家企业 落地首家机器人科技体验店 加速技术-产品-市场闭环 [2] 基金运营与财务策略 - 基金管理费贡献稳定收入 新设并表类基金采取谨慎投资策略投向确定性强的企业 [2] - 租赁业务采用轻资产运营策略避免技术迭代风险 相关运营收入已体现在中报 [2] - 资产运营与资产融通板块通过场景提供与基金管理形成深度融合 [2] 盈利预测与估值 - 上调2025年归母净利润预测7%至6.5亿港元（同比+58%） 上调2026年预测6%至7.5亿港元（同比+16%） [3] - 目标价上调5%至2.73港元 对应2.2倍2025年市净率 较当前股价有19%上行空间 [3] - 当前交易于1.8倍2025年市净率和1.9倍2026年市净率 [3]

基金概况 - 广发聚利债券型证券投资基金（LOF）由广发基金管理有限公司管理，中国建设银行股份有限公司托管，基金合同生效于2011年8月5日，报告期末基金份额总额为2,039,823,596.18份，其中A类份额1,501,706,347.17份，C类份额538,117,249.01份 [1][2] - 基金运作方式为契约型，封闭期结束后转为上市开放式基金（LOF），在深圳证券交易所上市，上市日期为2011年10月27日 [2] - 投资目标是在严格控制风险的基础上，通过主动投资管理提供持续稳定高于业绩比较基准的收益，追求长期稳健增值，业绩比较基准为中证全债指数收益率 [2] 财务表现 - 本期A类份额净值增长率为0.94%，C类份额净值增长率为0.78%，同期业绩比较基准收益率为1.14% [3] - 本期A类已实现收益50,834,476.26元，利润18,842,306.81元；C类已实现收益19,436,829.65元，利润2,922,351.22元 [3] - 期末A类基金资产净值2,151,951,869.99元，份额净值1.4330元；C类基金资产净值754,797,220.44元，份额净值1.4027元 [3] - 期末可供分配利润A类374,004,507.89元，C类118,167,013.45元 [3] 投资组合 - 期末交易性金融资产总额3,809,366,132.89元，其中债券投资3,788,528,176.88元，股票投资20,837,956.01元 [15] - 债券投资成本3,700,773,750.96元，应计利息42,907,414.82元，公允价值变动收益44,847,011.10元 [25] - 卖出回购金融资产款余额890,829,984.92元 [15] 基金经理与运作 - 基金经理代宇女士自2014年8月5日管理本基金，具有20年证券从业经验，曾任广发基金固定收益部研究员、投资经理、副总经理 [8][9] - 基金管理人严格遵守基金合同及相关法规，报告期内基金运作合法合规，无损害持有人利益行为，公平交易制度执行良好 [11][12] - 投资策略采用票息策略与久期策略相结合，适度提高杠杆把握交易机会，可转债方面增加权益类敞口 [12][13] 市场环境与展望 - 报告期内宏观经济预期转弱，央行通过MLF投放、降准降息等措施呵护流动性，资金面持续宽松 [12] - 债券收益率曲线平坦化上行，1年期国债收益率上行25bp至1.34%，10年期国债收益率下行3bp至1.65% [13] - 展望下半年，利率下行趋势可能延续，但低利率环境放大资金价格波动，债券市场操作难度加大 [13] 费用结构 - 本期管理费11,284,430.67元，托管费3,761,476.89元，销售服务费817,247.31元（全部为C类） [32] - 管理费按前一日资产净值0.60%年费率计提，托管费按0.20%计提，C类销售服务费按0.35%计提 [32]

基金经理变更 - 嘉实中证细分化工产业主题指数发起式（013527）增聘张超梁为基金经理，王紫菡不再担任该职务，变更自2025年8月28日起生效 [1] - 截至2025年8月27日，该基金净值为0.8219，单日下跌1.93%，近一年累计上涨32.5% [1] 新任基金经理背景 - 张超梁毕业于北京邮电大学本科及中国科学院数学与系统科学研究院研究生，曾任职于国金基金、华夏基金和方正富邦基金，2022年3月加入嘉实基金 [2] - 其管理经验涵盖多只ETF及联接基金，包括方正富邦中证500ETF、嘉实中证高端装备细分50ETF等产品 [2][4] 历史管理业绩表现 - 管理嘉实中创400ETF联接A（070030）期间任职回报达63.82%，规模0.59亿元 [4] - 管理嘉实中证信息安全主题ETF（159613）期间任职回报76.72%，规模0.76亿元 [4] - 管理方正富邦中证500ETF（510550）期间任职回报28.39%，规模0.27亿元 [4] - 管理方正富邦科创创业50ETF（588310）期间任职回报-25.21%，规模0.66亿元 [4] 代表性投资案例 - 在管理方正富邦中证500ETF期间，于2019年第四季度调入亿纬锂能，持仓至2021年第一季度，估算收益率达308.98% [4]

基金经理变更 - 中欧医疗健康混合基金增聘赵磊为基金经理 与葛兰共同管理 基金规模达311.79亿元 [1][2] - 新任基金经理赵磊证券从业年限8年 曾任中泰证券医药生物行业联席首席分析师 2021年加入中欧基金担任权益研究组组长 无独立管理基金经验 [3][14] - 葛兰目前管理基金规模仍超400亿元 包括中欧医疗健康混合311亿元 中欧医疗创新股票82亿元和中欧明睿新起点混合10亿元 [12][14] 基金业绩表现 - 中欧医疗健康混合A近三年净值下跌39.40% 同期同类基金平均下跌15.85% 沪深300指数下跌10.76% [8][9] - 该基金近两年业绩表现不佳 近两年下跌14.12% 近五年下跌35.67% 但成立以来累计回报92.50% [9] - 基金规模从2021年峰值700亿元缩水至2025年3月的311.79亿元 两年半时间蒸发超400亿元 [10] 基金经理管理情况 - 葛兰已卸任9只基金 包括灵活配置型和偏股混合型等品类 任职时间多为1-3年 [11][12] - 目前仅管理3只基金 除中欧医疗健康混合外 中欧医疗创新股票A/C规模82亿元 中欧明睿新起点混合规模10.69亿元 [12] - 葛兰管理的非医药主题基金业绩表现较差 中欧研究精选混合任职2年188天回报-33.81% 中欧阿尔法混合任职3年39天回报-32.25% [10] 医药行业环境 - 医药板块面临政策调整和产能过剩双重压力 创新医保谈判压缩利润 出海面临欧美监管壁垒 [16] - CXO行业面临海外订单转移和国内产能过剩挑战 药明康德等龙头股市盈率从2021年100倍跌至20倍区间 [17] - 葛兰重仓的恒瑞医药、百济神州等标的近三年最大跌幅超60% [16] 投资策略与挑战 - 葛兰试图复制医药领域成长股投资逻辑到科技、消费等板块 但业绩持续低迷 凸显跨行业投资能力不足 [10] - 赵磊与葛兰投资背景高度重合 均聚焦医药研究 但缺乏独立管理经验 直接共管300亿基金面临挑战 [3][15] - 共管模式下投资决策权分配和策略调整存在不确定性 可能影响基金未来业绩表现 [14]

基金份额持有人大会安排 - 富国基金拟以通讯方式召开富国中证通信设备主题ETF联接基金的份额持有人大会，审议变更基金托管人并修订基金合同的议案 [1][2] - 会议投票时间为2025年8月12日至9月10日17:00，表决票需寄送至上海世纪汇办公楼指定地址 [3][4][6] - 权益登记日为2025年8月11日，当日登记在册的持有人可参与表决 [4] 表决规则与流程 - 表决票需按要求填写并附身份证明文件，个人投资者需签字，机构投资者需加盖公章 [5][6] - 计票将在基金托管人国泰海通证券监督下于9月10日后2个工作日内完成，并由公证机关公证 [9] - 决议生效需满足两个条件：参与表决份额不低于总份额50%，且议案获有效表决权的2/3以上通过 [14] 基金合同修订内容 - 议案核心为将基金托管人由国泰海通证券变更为华泰证券，并相应修改基金合同条款 [20][21] - 若议案通过，基金管理人将暂停申购赎回以配合托管人变更，并更新招募说明书等文件 [17][21] 其他基金公告事项 - 富国中证港股通高股息ETF将在2025年非港股通交易日暂停申购赎回业务 [27][29] - 富国稳健添利债券E类份额自2025年8月13日起在全渠道实施赎回费优惠，持有7-30天的赎回费100%归入基金资产 [31][32] - 富国基金发布两则基金经理变更公告，涉及中证500指数增强基金和中证A500指数增强基金 [35][36]