财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入3.10亿元，同比增长24.48% [2] - 实现归母净利润1,242.22万元，同比增长2,925.45% [2] - 实现扣非后归母净利润623.73万元，同比增长204.03% [2] - 业绩增长主因是智能卡销售力度加大及半导体封装材料市场份额提升 [2] 研发与专利 - 公司拥有专利技术185项，其中发明专利5项，集成电路布图设计权7个，软件著作权47项，实用新型126个 [2] - 上半年研发投入同比增长9.59% [2] - 未来研发投入将聚焦半导体封装材料和液冷散热业务 [2] 液冷散热业务进展 - 液冷业务处于积极市场开拓阶段，已实现小批量产品订单交付 [1][2] - 目标客户包括国内头部服务器厂商、AI算力平台建设单位及部分外资品牌在华ODM/整机集成商 [1] - 液冷板产品因采用新技术工艺，目前处于样品测试阶段，验证周期较长 [1] - 公司与superX在新加坡设立合资公司，共同拓展海外液冷市场 [1][3] - 产品布局已实现液冷板、波纹管、分水器、UOD快接头等核心组件的全栈覆盖 [3] 半导体封装材料业务 - 业务广泛涉及MOSFET、IGBT、SiC等IGBT功率模块的封装材料供应 [2] - 主要客户为国内知名的功率半导体封装企业 [2] - 公司正积极向行业头部功率模块及工装企业推广铜针式散热底板产品 [2] 未来发展战略与增长点 - 公司致力于成为智能卡、专用芯片、半导体封装材料、AIOT产品和数字与能源热管理产品的综合解决方案提供商 [4] - 落实"延伸产业链、拓展新领域"发展战略，构建多元化协同发展的业务格局 [4] - 未来业务亮点包括智能卡业务市场拓展、半导体封装材料强劲增长以及液冷散热业务成为重要收入来源 [3]

豪美新材表示，研发中心的建设将助力公司在低空飞行器、机器人、液冷散热等新兴领域实现核心技术 突破，强化在未来铝型材产业竞争中的先发优势，开启轻量化平台布局的新阶段。 随着汽车轻量化趋势加速，豪美新材相关业务持续高速成长。截至2024年末，公司累计获得汽车轻量化 项目定点超过400个，2025年上半年新增定点70个。业绩方面，公司汽车轻量化业务收入从2020年的 1.68亿元增长至2024年的17.75亿元，年均复合增长率达80.29%，增长势头强劲。 在本次募投项目中，豪美新材拟投入4.79亿元用于华东汽车轻量化高性能铝型材及零部件产能扩建，计 划在安徽建设生产基地，以就近配套华东地区新能源汽车产业集群；同时拟投入5.54亿元用于华南地区 相关产能扩建，旨在扩大挤压与精加工能力，满足客户持续增长的需求。 在巩固汽车轻量化业务的基础上，豪美新材积极拓展以铝型材为核心的新材料与新应用领域，战略布局 延伸至低空飞行器、人形机器人及液冷散热器等新兴赛道。铝合金、镁合金等材料凭借优异的强度重量 比与成型工艺性能，在低空飞行器、人形机器人的机体结构、关节部件及动力系统中具备广阔应用前 景。在液冷散热领域，铜铝复合材料也因 ...

随着汽车轻量化趋势加速，豪美新材相关业务持续高速成长。截至2024年末，公司累计获得汽车轻量化 项目定点超过400个，2025年上半年新增定点70个。业绩方面，公司汽车轻量化业务收入从2020年的 1.68亿元增长至2024年的17.75亿元，年均复合增长率达80.29%，增长势头强劲。 在本次募投项目中，豪美新材拟投入4.79亿元用于华东汽车轻量化高性能铝型材及零部件产能扩建，计 划在安徽建设生产基地，以就近配套华东地区新能源汽车产业集群；同时拟投入5.54亿元用于华南地区 相关产能扩建，旨在扩大挤压与精加工能力，满足客户持续增长的需求。 11月18日，豪美新材（002988）发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过18.97亿 元，发行股份数量不超过7492.55万股。募集资金将主要用于华东与华南地区汽车轻量化高性能铝型材 及零部件产能扩建、研发创新中心建设、华南生产基地智能化改造以及补充流动资金，为公司持续发展 提供有力支撑。 豪美新材计划投入2.32亿元建设研发创新中心，重点围绕"汽车高性能轻量化零部件""低空飞行器用轻 量化机体与动力系统结构件""机器人轻量化关节与结构系统""高散热液冷 ...

在液冷散热器方面，根据IDC数据，2024年中国液冷服务器市场规模为23.7亿美元，与2023年相比增长 67%。预计2024年到2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达46.8%，2029年市场规模有望达到 162亿美元。 随着汽车轻量化趋势加速，豪美新材相关业务持续高速成长。截至2024年末，公司累计获得汽车轻量化 项目定点超过400个，2025年上半年新增定点70个。业绩方面，公司汽车轻量化业务收入从2020年的 1.68亿元增长至2024年的17.75亿元，年均复合增长率达80.29%，增长势头强劲。 本次募投项目中，豪美新材拟投入4.79亿元用于华东汽车轻量化高性能铝型材及零部件产能扩建，计划 在安徽建设生产基地，以就近配套华东地区新能源汽车产业集群；同时拟投入5.54亿元用于华南地区相 关产能扩建，旨在扩大挤压与精加工能力，满足客户持续增长的需求。 在巩固汽车轻量化业务的基础上，豪美新材积极拓展以铝型材为核心的新材料与新应用领域，战略布局 延伸至低空飞行器、人形机器人及液冷散热器等新兴赛道。铝合金、镁合金等材料凭借优异的强度重量 比与成型工艺性能，在低空飞行器、人形机器人的机体结构、关节部件 ...

人民财讯11月18日电，重庆市经济和信息化委员会近日印发《重庆市加快推进人工智能终端产业创新蝶 变行动计划(2026—2030年)》，其中提出，在智算服务器方面，聚焦大模型训练与推理需求，推动智算 服务器搭载高性能GPU、NPU芯片，构建异构计算架构。支持企业研发液冷散热、高速互联等关键技 术，加强智算服务器与AI框架、工具链协同优化，打造高效稳定的智算基础设施。 ...

宏观经济数据 - 中国10月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2% [1] - 10月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，创2024年3月以来最高 [1] - PPI环比由平转涨0.1%，为年内首次上涨，同比降幅继续收窄 [1] 新能源汽车产销数据 - 10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20% [2] - 1至10月新能源汽车产销累计完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [2] 产业链供需与价格趋势 - 产业链价格处于底部，价格企稳回升，部分环节如碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段 [2] - 产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化 [2] - 本周碳酸锂报价8.52万元/吨，较上周上涨6.0%；氢氧化锂报价7.65万元/吨，较上周上涨1.3% [7] - 本周六氟磷酸锂报价15.15万元/吨，价格较上周上涨24.7%；磷酸铁锂正极报价3.53万元/吨，较上周上涨1.4% [7] 行业指数与公司表现 - 本周锂电池指数上涨5.57%，新能源汽车指数下跌1.11%，充电桩指数下跌2.44% [5] - 本周华盛锂电、海科新源、石大胜华、芳源股份、永太科技股价表现靠前，分别上涨79.6%、71.4%、43.4%、34.6%、33.9% [5] - 本周欣旺达、可川科技、东方精工、晶瑞电材、嘉元科技股价表现靠后，分别下跌12.1%、11.5%、9.9%、8.9%、8.6% [5] 投资策略与看好方向 - 维持新能源汽车行业“推荐”评级，看好机器人、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向 [3] - 主材方向关注宁德时代、尚太科技、湖南裕能等公司 [4] - 新方向关注机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（深圳新星、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨） [4] 行业动态 - 公安部公开征求对《机动车运行安全技术条件》国家标准的意见 [7] - 首个具备“万辆级”产能的电动垂直起降飞行汽车工厂在广州进入试产阶段 [7]

国信证券近日发布金属行业2026年投资策略：根据中汽协数据，10月，我国新能源汽车 月产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。1~10月，我国新能源汽 车产销累计完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。 以下为研究报告摘要： 需求旺盛，继续看好产业链优质企业。根据中汽协数据，10月，我国新能源汽车月产销 分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。1~10月，我国新能源汽车产销 累计完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。供给端，电池及主机厂新 品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资 本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力 争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格企稳回升，部分环节如碳酸 锂、六氟磷酸锂、电解液需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略： 政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业 链价格触 ...

业务板块与战略布局 - 公司主要业务包括智能卡、半导体封装材料和数字与能源热管理（液冷散热）三大板块，其中智能卡为传统优势领域，为公司奠定基础 [1] - 2019年宁波澄天专用芯片项目投产，产品部分自用部分外销，并基于此于2023年实现功率半导体封装材料的规模化量产，成为重要增长点 [1] - 液冷业务是基于半导体封装材料领域积累的材料、工艺与设计能力，实现从封装材料到散热结构件再到系统级液冷解决方案的自然产业延伸 [2] - 液冷业务具备从底层工艺到系统集成的全链路能力，产品矩阵涵盖MLCP、冷板、波纹管、分水器、UQD快接头、液冷机柜，并向CDU模块推进 [3] - 液冷业务商业模式是与服务器厂商、云厂商及算力基础设施客户建立协同，提供整体二次侧液冷系统方案，形成长期、稳定、高粘性的客户绑定 [3] - 液冷业务供应链体系逐步建立自主可控的关键零部件制造体系，覆盖微通道冷板、复合管路、快接头、金属结构件等核心环节，实现部件产能可控与成本优势 [4] - 公司对行业内并购机会保持持续关注，将在充分评估风险和收益的前提下谨慎决策 [5] - 未来研发投入将更加聚焦于半导体封装材料和新拓展的液冷散热业务 [10] 财务表现与市场数据 - 半导体封装材料业务2024年相关产品收入占总营收比例近10%，2025年该业务增长势头仍然保持强劲 [6] - 液冷散热业务板块截至目前相关收入占公司营收比例较低，但预计在核心客户广泛应用下实现快速增长，并有望成为未来重要收入来源 [8] - 智能卡业务的收入规模预计将维持相对稳定，随着其他主营产品业务增长而占比逐步下调 [8] - 海外业务为公司核心战略支柱，收入占比长期超60% [9] - 前五大客户收入占比从2023年的87.92%降至2024年的77.75% [9] - 公司生产所需的主要材料包括黄金、铜、银、锌等，金属价格持续攀升会给公司带来原材料成本上升的挑战 [11] - 公司与关键客户建立能反映铜价波动的产品报价机制或铜价补差机制，以共同承担成本波动的影响 [11] 技术优势与产品进展 - 公司在高导热、高可靠性封装材料体系上持续深化，能力边界不断拓展 [2] - 半导体封装材料业务广泛涉及MOSFET、IGBT、SiC等IGBT功率模块的封装材料供应，主要客户包括国内知名的功率半导体封装企业 [6] - 公司正积极向行业头部功率模块及工装企业推广铜针式散热底板产品，以满足新能源汽车、光伏逆变器等领域的应用需求 [6] - MLCP产品目前已向重点客户交付样品，并将持续推进技术研发及产业化进程 [7] - MLCP技术是一种芯片级别的高效散热解决方案，公司与该技术路径高度契合 [7] - 在液冷散热领域，研发重点将集中在系统级测试平台的建设，以及二次侧体系的搭建与优化 [10] - 在高端功率模块材料领域，近期研发重点将投向厚铜引线框架及铜针底板 [10] - 公司掌握芯片封装、个性化处理、加密算法及安全认证等核心技术，具备eSIM相关的技术与商务基础 [12] - eSIM业务的兴起有望提升公司产品的毛利率，推动公司从制造端向服务端发展 [12] 客户与市场拓展 - 智能卡业务与THALES、IDEMIA等全球知名智能卡系统公司保持长期友好合作关系 [9] - 公司凭借丰富的大规模项目交付经验和服务能力，在国内积极争取与四大运营商长期合作 [9] - 公司积极拓展多元客户群，延伸半导体封装、数字与能源热管理等新业务，有效降低对智能卡单一业务依赖 [9] - 半导体封装材料业务与液冷散热业务各自服务于不同的下游应用场景，客户群体整体上相对独立，销售渠道尚未出现直接重叠 [11] - 半导体封装材料业务主要服务功率器件、汽车电子及新能源领域的相关客户 [11] - 液冷业务主要面向服务器整机厂、云服务提供商以及AIDC（人工智能数据中心）运营商 [11] - 现阶段液冷散热业务更侧重于AI服务器领域的研发和应用 [11] - 公司的eSIM产品主要应用于工业物联网及消费电子等领域 [12]

行业产销数据 - 9月新能源汽车产销量创历史新高，分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6% [1][2] - 2025年1-9月新能源汽车累计产销量分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9% [1][2] - 供给端电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策持续发力 [1][2] 产业链价格与供需格局 - 产业链历经价格大幅下行，资本开支收缩，供需格局持续优化 [2] - 碳酸锂报价8.03万元/吨，较上周下跌0.3%；氢氧化锂报价7.55万元/吨，较上周下跌0.4% [7] - 六氟磷酸锂报价12.15万元/吨，价格较上周上涨13.0%，需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段 [2][7] - 湿法基膜（9μ，国产）报价0.76元/平方米，价格较上周上涨3.4% [7] 市场行情表现 - 本周充电桩指数涨幅最大，为+7.33%；储能指数、锂电池指数、燃料电池指数分别上涨4.86%、4.43%、3.98%；新能源汽车指数微涨0.08% [5] - 个股方面，华盛锂电本周上涨61.2%，可川科技、佛塑科技、天华新能、西典新能分别上涨34.7%、33.4%、30.6%、26.5% [5] - 科达利、先导智能、利元亨、先惠技术、蔚蓝锂芯本周表现靠后，分别下跌10.3%、8.4%、7.6%、6.0%、4.9% [5] 行业评级与投资方向 - 维持新能源汽车行业“推荐”评级，看好产业链价格触底修复 [3] - 投资策略聚焦机器人阿尔法品种、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向 [3] - 主材方向关注宁德时代、尚太科技、湖南裕能等公司 [4] - 新方向关注机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（深圳新星、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨） [4]

核心观点 - 新能源汽车产业链供需两旺，景气度持续回升，行业价格触底修复，部分环节如六氟磷酸锂因需求强劲、供给偏紧，价格进入上升阶段，产业链核心公司估值处于历史较低水平，维持行业"推荐"评级[3][77][78] - 政策持续呵护，供给端资本开支收缩，供需结构边际优化，看好机器人、固态电池、电池材料α品种、液冷等新方向的投资机会[4][78] 行情跟踪 - 本周申万电力设备行业指数上涨4.98%，在全市场31个申万行业中排名第1，跑赢沪深300指数4.16个百分点[14] - 2025年初至今，电力设备行业累计上涨52.35%，排名第3，跑赢沪深300指数33.45个百分点[18] - 细分指数中，锂电池指数年初至今涨幅达68.20%，储能指数上涨64.90%，新能源汽车指数上涨51.49%，表现强劲[22] - 个股层面，参考锂电池指数，本周华盛锂电、可川科技、佛塑科技涨幅居前，分别上涨61.2%、34.7%、33.4%[26] 锂电产业链价格跟踪 - 六氟磷酸锂价格本周大幅上涨13.0%至12.15万元/吨，年初至今累计上涨94.4%[31][32] - 电解液价格跟涨，三元圆柱2.2Ah、2.6Ah电解液本周分别上涨8.4%和9.5%[31][37] - 湿法基膜（9μ）本周报价0.76元/平方米，较上周上涨3.4%[31][37] - 碳酸锂、氢氧化锂价格小幅下跌，本周分别下跌0.3%和0.4%[31][34] - 钴价年初至今大幅上涨125.9%，但本周下跌1.5%至38.4万元/吨[31][32] 产销数据跟踪 - 9月新能源汽车产销量创历史新高，分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%[3][48] - 2025年1-9月新能源汽车产销累计完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，渗透率达46.1%[3][48] - 9月动力电池装车量76.0GWh，同比增长39.5%，其中磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，占比81.8%，同比增长50.4%[65] 行业动态 - 我国新型储能装机超过1亿千瓦，跃居世界第一，较"十三五"末增长超30倍[67] - 小鹏汽车科技日宣布多项技术进展，包括第二代VLA大模型升级、2026年推出三款Robotaxi、人形机器人量产计划等[67] - 特斯拉宣布Cybercab将于2026年Q2量产，无方向盘和踏板，并完成AI5芯片设计评审[68] - 百度Apollo Go每周全无人驾驶订单突破25万单，累计完成1.4亿单无人驾驶出行[69] 重点公司公告 - 强瑞技术投资铝宝科技7000万元，持股35%，加强AI服务器液冷散热布局[72] - 宁德时代出资26.35亿元受让天华新能12.95%股权，成为第二大股东[72] - 天赐材料与中创新航、国轩高科签订长期供应协议，2026-2028年电解液供应量预计分别为72.5万吨和87万吨[73] - 嘉元科技与宁德时代签订框架协议，2026-2028年优先保障至少62.6万吨电池负极集流体材料产能[74] 行业评级及投资策略 - 维持新能源汽车行业"推荐"评级，建议关注主材环节的宁德时代、尚太科技、湖南裕能等公司[4][78] - 新方向重点关注机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（深圳新星、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨）等领域[4][78]