格隆汇1月7日丨强瑞技术(301128.SZ)公布，公司于2025年10月31日召开第三届董事会第五次（临时） 会议审议通过了《关于使用自有资金对外投资的议案》，拟使用7,000万元，用于对东莞市铝宝金属科 技有限公司（简称"铝宝科技"）进行投资，取得铝宝科技35.00%股权。具体内容详见于2025年11月3日 在巨潮资讯网披露的《关于使用自有资金对外投资的公告》（公告编号：2025-094），与前述投资相关 的工商变更登记手续已于2025年11月20日办理完成。2025年12月，铝宝科技的控股股东迪宝科技有限公 司（简称"迪宝科技"）向深圳市强瑞合创投资合伙企业（有限合伙）（简称"强瑞合创"）、深圳市强瑞 共创投资合伙企业（有限合伙）（简称"强瑞共创"）、张国胜先生、肖辉先生、强晓阳先生、游向阳先 生等6名股东分别转让铝宝科技4.585%、4.585%、3.00%、2.00%、1.20%和0.63%的股权（合计 16.00%）。 接受前述主体所持铝宝科技股权对应的表决权后，公司合计可以控制铝宝科技股权对应的表决权比例为 51.00%。为此，公司拟按照会计准则的规定将铝宝科技纳入公司合并报表范围。公司本次接受 ...

每经AI快讯，1月5日，鼎通科技发布投资者关系活动记录表称，公司液冷产品正在小批量试产中，公 司目前液冷板产线有一条，主要以前端研发为主，随着客户需求的增加，公司预计将于2026年二季度再 增加一条液冷板产线，满足客户的量产需求。公司224G液冷散热产品可集成到服务器和交换机中，在 不影响设备可靠性的前提下提供更好的散热效果。目前公司224G液冷散热器性能已得到客户认证，目 前正在试产中。 ...

公司战略与业务重点 - 公司高度关注液冷散热（含新能源汽车、AI服务器）、机器人、航空航天等下游新兴领域机会 [1] - 公司依托高速钻攻中心、立式加工中心、数控车床等产品，针对性调整设备参数以适配液冷散热核心部件的加工需求 [1] 行业趋势与市场需求 - AI服务器算力密度提升，功耗激增，对液冷散热的需求快速提升，需要更高的散热效率和效果 [1] - 新能源汽车需依托液冷技术升级电池热管理系统 [1] 公司产品与解决方案 - 液冷散热核心部件（如液冷板、接插头）需要数控机床加工，且对加工的“精度、效率”要求较高 [1] - 公司的设备能更好匹配客户加工场景，有效满足客户液冷散热核心部件的精密加工需求 [1]

商业航天与光通信 - 行业聚焦于低轨星载路由与星间激光通信布局 [1] - 行业致力于拓展空天地海一体化光网络 [1] - 公司自主研发低衰减空芯光纤以助力实现超高速传输 [1] AI算力与液冷散热 - 行业涉及AI服务器、智能终端等多个领域 [1] - 公司提供GB300液冷板异型材料及高速连接器铜合金 [1] - 公司定位为散热解决方案综合供应商 [1]

公司市值与市场表现 - 公司总市值已跨越1000亿元大关，截至12月26日收盘，股价为110.59元/股，总市值达到1080亿元 [1] - 公司股价年内累计涨幅超过258%，自下半年以来暴涨接近273% [1][12] - 公司创始人齐勇凭借21.91%的持股，财富超200亿元，成为百亿富豪 [12] 公司发展历程与业务演进 - 公司成立于2005年，创始团队在深圳一间30平方米的办公室起步，初期在楼道进行焊接作业 [9][10] - 2006年，成立仅一年即拿下国内基站节能温控单体最大项目（400套系统）及海外800台设备订单 [11] - 业务从通信户外柜空调起步，逐步扩展至机房节能温控、数据中心精密空调、新能源客车空调等领域 [11] - 2011年成为华为、中兴一级供应商，2014年全面入围三大运营商集采项目 [11] - 2016年在深交所上市，同年推出利用自然冷源的技术方案，服务于腾讯、阿里巴巴的数据中心 [12] - 2021年后抓住AI算力需求机遇，推出Coolinside全链条液冷解决方案 [12] 财务与经营数据 - 公司营业收入从2016年的5.18亿元增长至2024年的45.89亿元 [12] - 2025年前三季度实现营业收入40.26亿元，同比增长40.19%；归母净利润达3.99亿元，同比增长13.13% [12] - 2025年前三季度研发投入约为2.97亿元，同比增长31.36% [20] - 截至2025年三季度末，公司固定资产与在建工程合计9.73亿元，较上年同期增加2.33亿元 [17] - 2025年三季报显示，公司经营活动现金流为-3.19亿元，同比大幅下降304.2% [21] - 短期借款和长期借款分别同比增长157.05%、53.01% [21] 行业驱动因素与市场前景 - AI算力爆发推动高能效散热需求，服务器功率密度呈指数级上升 [3][14] - 以英伟达为例，GPU热设计功耗从B200的700W发展到未来VR300的潜在4000W；AI服务器机柜功率从约140kW发展到规划功率高达370kW乃至600kW [14] - 谷歌新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，数据中心散热方案转向100%液冷架构 [14] - 机构测算2026年全球服务器液冷市场规模有望达到800亿元，其中英伟达NVL72相关液冷需求达581亿元，ASIC液冷系统规模294亿元，谷歌TPU液冷需求超过400多亿元 [15] - 国内厂商加速部署超节点方案（如华为、阿里云、昆仑芯），单机柜功耗超过100kW，带动液冷需求爆发 [15] 客户合作与订单情况 - 公司深度嵌入全球顶级算力生态，是国内唯一具备从芯片级到数据中心级完整交付能力的企业 [16] - 国内客户：是腾讯液冷机房60%份额供应商、字节跳动新型数据中心独家合作方，并服务阿里、百度、万国数据等 [16] - 海外客户：成功进入英伟达GB200/GB300 NVL72 RVL供应商名录，2025年第三季度斩获1200台GB300液冷机柜订单，占中国区初期需求50% [16] - 通过天弘科技切入谷歌TPU供应链，展出针对谷歌规格要求的Deschutes 5型号CDU产品 [16] - 谷歌高管已对公司进行审厂评估，若顺利认证，公司有望获得其TPU机柜CDU 25%份额，对应潜在订单20亿元—30亿元，相当于2024年全年营收的60% [16] - 与Meta、亚马逊、英特尔、甲骨文等全球头部企业均有合作或接洽 [17] 产能与供应链布局 - 精密温控节能设备华南总部基地工程进度达95.78%，中原总部基地进度突破70% [18] - 投资不低于10亿元新建深圳龙华精密温控研发及生产基地，预计全面投产后液冷整机年产能将突破5GW，良率目标99.5% [18] - 推进海外产能布局：马来西亚工厂2025年底产能占比提升至25%；泰国工厂计划明年Q3投产，年产能5万台液冷机柜，专供东南亚英伟达与Meta数据中心，可缩短交付周期30% [18] 行业竞争格局与挑战 - 产业链中游的服务器厂商（如浪潮、华为）及互联网厂商（如腾讯、京东云）均在自研或布局液冷方案，可能挤压独立温控厂商空间 [20] - 国内竞争对手如高澜股份、浪潮信息频频拿下重大订单；境外厂商如台达、维谛凭借与英伟达的深度生态绑定，在高端市场和海外渠道构筑壁垒 [20] - 技术路线快速迭代：冷板式是主流，但浸没式液冷因散热效率更高被认为是未来方向，中科曙光在该领域已取得显著市场份额 [20] - 行业生态围绕英伟达等核心芯片厂商构建，其技术标准和认证话语权强，上游核心部件商（如思泉新材、飞龙股份）也通过认证形成竞争 [21] - 公司归母净利润增速（13.13%）显著低于营收增速（40.19%），且因业务扩张大幅增加借款，未来利息支出将对利润形成压力 [21]

公司市值与市场表现 - 公司股价年内累计涨幅超过258%，截至12月26日收盘价为110.59元/股，总市值达到1080亿元 [2] - 公司股价自今年下半年以来暴涨接近273%，市值超过千亿元 [10] - 创始人齐勇凭借21.91%的持股，财富超200亿元 [10] 公司发展历程与业务演进 - 公司成立于2005年，创业初期在30平方米的办公室起步，在楼道进行焊接 [7] - 2006年，成立仅一年即拿下国内基站节能温控单体最大项目（400套系统）及海外800台设备订单 [7] - 业务从运营商节能温控扩展至数据中心精密空调、新能源客车空调等领域，2011年成为华为、中兴一级供应商 [8] - 2016年在深交所上市，同年推出利用自然冷源的技术方案服务腾讯、阿里巴巴数据中心 [8] - 2021年后抓住AI算力需求，推出Coolinside全链条液冷解决方案，服务字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度等头部互联网大厂 [9] 财务业绩 - 营业收入从2016年的5.18亿元增至2024年的45.89亿元 [9] - 2025年前三季度实现营业收入40.26亿元，同比增长40.19%；归母净利润达3.99亿元，同比增长13.13% [9] - 2025年第三季度经营活动现金流为-3.19亿元，同比大幅下降304.2% [17] - 2025年第三季度末短期借款和长期借款分别同比增长157.05%、53.01% [17] 行业驱动因素与市场空间 - AI算力爆发推动高能效散热需求，服务器功率密度呈指数级上升 [11] - 英伟达GPU热设计功耗从B200的700W发展到GB300的1400W，未来VR300潜在达4000W；AI服务器机柜功率从GB200 NVL72约140kW到规划中的600kW [11] - 谷歌TPU v7单芯片功耗高达980W，数据中心转向100%液冷架构 [11] - 机构测算2026年全球服务器液冷市场规模有望达到800亿元，其中英伟达NVL72相关需求达581亿元，ASIC液冷系统规模294亿元，谷歌TPU液冷需求超过400多亿元 [12] - 国内华为、阿里云等发布超节点方案，单机柜功耗超过100kW，预计明年将迎来国内超节点规模出货，带动液冷需求爆发 [12] 客户合作与市场地位 - 公司是国内唯一具备从芯片级到数据中心级完整液冷交付能力的企业 [13] - 在国内是腾讯液冷机房60%份额供应商、字节跳动新型数据中心独家合作方，并服务阿里、百度、万国数据等 [13] - 成功进入英伟达GB200/GB300 NVL72 RVL供应商名录，2025年第三季度斩获1200台GB300液冷机柜订单，占中国区初期需求50% [13] - 通过天弘科技切入谷歌TPU供应链，展出针对谷歌的Deschutes 5型号CDU产品，正接受审厂评估，若认证通过有望获得其TPU机柜CDU 25%份额，对应潜在订单20亿元—30亿元，相当于2024年全年营收的60% [13] - 与Meta、亚马逊、英特尔、甲骨文等全球头部企业建立战略合作或接洽 [14] 技术实力与产品 - 2021年实现单柜200kW液冷方案批量交付，2022年推出Coolinside全链条液冷解决方案 [13] - 冷板、CDU、UQD等产品已进入英伟达RVL名单 [14] 产能扩张与供应链布局 - 截至2025年三季度末，固定资产与在建工程合计9.73亿元，较上年同期增加2.33亿元 [15] - 精密温控节能设备华南总部基地工程进度达95.78%，中原总部基地进度突破70% [15] - 投资不低于10亿元新建深圳龙华基地，预计全面投产后液冷整机年产能将突破5GW [15] - 推进海外产能布局，马来西亚工厂2025年底产能占比提升至25%，泰国工厂计划明年Q3投产，年产能5万台液冷机柜，专供东南亚英伟达与Meta数据中心，可缩短交付周期30% [15] 行业竞争与挑战 - 产业链中游的服务器厂商（如浪潮、华为）和互联网厂商（如腾讯、京东云）均在自研或布局液冷方案，可能挤压独立温控厂商空间 [16] - 国内竞争对手如高澜股份、浪潮信息频频拿下重大订单；境外厂商如台达、维谛凭借与英伟达的深度生态绑定构筑壁垒 [16] - 液冷技术快速迭代，浸没式液冷被认为是未来方向，中科曙光在该领域已取得显著市场份额 [16] - 行业生态围绕英伟达等核心芯片厂商构建，其技术标准和认证话语权强，上游核心部件商竞争激烈 [17] - 公司2025年前三季度研发投入约为2.97亿元，同比增长31.36% [16]

行业技术变革 - 英伟达B100/H200已全面采用液冷散热，标志着液冷从“可选技术”升级为AI服务器“必选配置”，是算力迭代倒逼技术替代的关键信号 [1] - 英伟达GB300系列AI服务器机柜自2025年底起量产，预计2026年下半年起Vera Rubin平台落地，将推动液冷价值量进一步提升 [1] 核心驱动因素 - 驱动因素一：AI服务器单机功率从3000W飙升至10000W以上，风冷已无法满足散热需求 [1] - 驱动因素二：政策能效约束，工信部要求新建大型数据中心PUE值控制在1.2以下，液冷是唯一能稳定达标的散热方案 [1] 市场渗透与增长 - 高盛数据显示，液冷在AI服务器中的渗透率已从2024年的15%提升至2025年的45% [1] - IDC预测，2025年中国液冷服务器市场规模达33.9亿美元，同比增长42.6% [1] - IDC预测，2025至2029年该市场复合增长率将保持48%，2028年市场规模有望突破162亿美元 [1] 产品价值量变化 - 摩根士丹利数据显示，英伟达GB300 NVL72机架级AI系统液冷组件价值达49860美元，较前代提升近20% [1] A股市场影响 - 英伟达全面普及液冷并推动产品迭代，强化了液冷赛道的成长确定性，液冷核心设备及零部件企业直接受益 [2] - 与英伟达有供应链合作或进入验证阶段的企业，有望借助行业浪潮实现业绩突破，市场焦点将集中于液冷产业链的业绩兑现确定性 [2]

公司业务进展 - 公司在液冷散热模组业务方面已获得某北美大客户的临时供应商代码 [2] - 公司已取得该液冷散热模组产品的送样资格 [2] - 公司正持续开展相关产品的导入工作 [2] 客户与信息披露 - 由于签署了保密协议 公司暂不便透露具体客户名称及项目细节 [2] - 具体业务情况需关注公司在巨潮资讯网后续披露的相关公告 [2]

公司动态 - 鼎通科技近期进行了高速通讯液冷散热器项目备案 [1] - 公司对液冷散热器产品未来需求预期乐观 [1] 产品与业务 - 公司业务涉及高速通讯液冷散热器产品 [1]

公司战略布局 - 为进一步深化在高附加值产品的战略布局，公司计划在广东省四会市设立液冷科技公司 [1] - 设立新公司旨在提升公司产品在算力、新能源汽车、机器人、空调等行业液冷散热场景的应用，并为下游客户提供精密制造及综合解决方案 [1] - 公司计划借助广东基地的生产技术与能力，实现液冷相关业务的专业化及高速发展 [1] 业务与市场前景 - 液冷板块市场空间及行业增速较快，加工费及毛利率水平较高，有望成为公司十五五期间业绩增长的重点板块 [1] - 截至2025年11月，公司在芯片半导体领域铜材销量近4万吨，其中算力散热领域近1.4万吨，该部分销量同比增速近60% [1]