港股IPO市场动态 - 2025年以来港股IPO市场持续火热 生物医药 科技 消费等行业明星企业不断上市 [1] - 资源型企业上市进程明显加快 涵盖黄金 有色金属 能源矿产等领域 [1] - 已有3家资源型企业登陆港股 多家企业正在等待聆讯 [1][2] 紫金黄金国际IPO详情 - 紫金黄金国际于9月19日启动招股 预计9月29日正式上市 [1] - 招股价定为71.59港元/股 全球发售募资总额249.84亿港元 净额244.70亿港元 [1] - 募资用途包括矿山升级建设 收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿 勘探活动及一般公司用途 [1] - 此次IPO将成为2025年以来港股第二大IPO 仅次于宁德时代410亿港元募资规模 [1][2] 资源型企业上市特征 - 2025年成功上市资源型企业包括赤峰黄金 南山铝业国际和佳鑫国际资源 [2] - 目前仍有5家资源型企业等待上市 包括金浔股份 智汇矿业等 [2] - 企业赴港上市主要目的为开发国际市场 收购海外项目 践行全球化战略 [2] 企业背景与战略定位 - 紫金黄金国际由市值超6000亿元A股紫金矿业分拆而来 [1] - 公司专注于低品位难采选资源开发 成为全球领先市场化黄金开采企业 [1] - 南山铝业国际分拆上市旨在深耕印尼及周边市场 提升东南亚区域影响力 [2]

2025年以来，港股IPO市场持续火热，生物医药、科技、消费等行业的明星企业不断上市。同时，一些 资源型企业的上市之路也在明显加快，从黄金、有色金属到能源矿产领域，多家企业相继启动香港上市 流程或已实现上市。 证券时报记者统计发现，2025年以来，已有3家资源型企业登陆港股市场，还有多家资源型企业正在等 待聆讯过程中。而在9月19日，紫金黄金国际也开启招股，预计9月29日正式在港上市，这是港股年内仅 次于宁德时代的第二大IPO。 港股迎年内第二大IPO 据了解，紫金黄金国际是由总市值超6000亿元的A股巨头紫金矿业拆分而来，是紫金矿业的所有黄金矿 山（除中国之外）整合而成的全球领先黄金开采公司，公司继承了紫金矿业在低品位难采选资源勘查、 开发及运营的管理竞争优势，成为一家全球领先的市场化黄金开采公司，主要从事黄金的勘查、开采、 选矿、冶炼、精炼及销售。 招股公告显示，本次紫金黄金国际招股价为71.59港元/股，全球发售预计募资总额为249.84亿港元，募 资净额244.70亿港元。募资用途为用于现有矿山的升级及建设项目；用于支付收购哈萨克斯坦 Raygorodok金矿的代价；用作一般公司用途；用于公司运营的所 ...

境外上市备案审查要点 - 证监会要求公司就设立及历次股权变动合法合规性出具结论性意见 [1] - 需说明控股股东与实际控制人股权质押是否导致控制权变化及违反《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条禁止性情形 [1] - 要求解释备案材料中控股股东认定结果不一致的原因并重新出具明确结论 [1] 股权结构核查要求 - 需说明现有股东基本情况及关联关系 对无法核查部分要求解释具体原因 [1] - 要求披露最近一年新增股东情况 对无法核查部分需说明原因 [1] - 需核查公司历史及现存股权代持情况 涵盖控股股东和实际控制人 [1] - 要求说明已实施的股权激励安排 并就合法合规性及利益输送风险出具结论性意见 [1] 公司经营与业务范围 - 需在法律意见书中补充下属公司及分支机构情况 [2] - 要求说明公司及关联实体经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》领域 [2] 主营业务与客户群体 - 公司为全球锂电池科技企业 提供绿色高效新能源一体化解决方案 [2] - 主营业务涵盖锂电池研发设计制造销售 产品包括消费类电池 动力类电池及储能系统 [2] - 提供电芯 模组 系统及电池检测回收全面解决方案 [2] - 客户涵盖2024年全球销量前十手机厂商 包括最大智能手机公司 小米 联想 OPPO vivo 荣耀及传音 [2]

公司境外上市备案进展 - 中国证监会于9月19日公布境外发行上市备案补充材料要求 要求欣旺达就公司设立及历次股权变动合规性出具结论性意见 [1] - 港交所7月30日披露欣旺达已递交上市申请 高盛和中信证券担任联席保荐人 [1] 股权结构核查要求 - 需说明控股股东和实际控制人股权质押是否可能导致控制权变化及是否存在禁止性情形 [1] - 需补充说明备案材料对控股股东认定结果不一致的原因及认定标准并出具明确结论 [1] - 需详细说明现有股东基本情况及关联关系 最近一年新增股东情况 若无法核查需说明具体原因 [1] - 需核查公司是否存在股权代持情况 包括历史沿革中的代持行为 [1] - 需说明已制定或实施的股权激励及相关安排 并就合法合规性及是否存在利益输送出具结论 [1] 公司业务与客户情况 - 需在法律意见书中补充下属公司及分支机构情况 说明经营范围是否涉及2024年版外商投资准入负面清单领域 [2] - 公司是全球锂电池科技企业 提供绿色高效的新能源一体化解决方案 业务覆盖消费类电池、动力类电池及储能系统 [2] - 产品矩阵包括自电芯、模组到系统以及电池检测及回收的全面解决方案 [2] - 与全球领先科技公司建立长期稳定合作 客户包括全球最大智能手机公司及小米、联想、OPPO、vivo、荣耀、传音等重要行业参与者 [2] - 2024年销量前十名的全球手机厂商均为公司客户 [2]

2025年以来，港股IPO市场持续火热，生物医药、科技、消费等行业的明星企业不断上市。同时，一些 资源型企业的上市之路也在明显加快，从黄金、有色金属到能源矿产领域，多家企业相继启动香港上市 流程或已实现上市。 证券时报记者统计发现，2025年以来，已有3家资源型企业登陆港股市场，还有多家资源型企业正在等 待聆讯过程中。而在9月19日，紫金黄金国际也开启招股，预计9月29日正式在港上市，这是港股年内仅 次于宁德时代（300750）的第二大IPO。 港股迎年内第二大IPO 据了解，紫金黄金国际是由总市值超6000亿元的A股巨头紫金矿业（601899）拆分而来，是紫金矿业的 所有黄金矿山（除中国之外）整合而成的全球领先黄金开采公司，公司继承了紫金矿业在低品位难采选 资源勘查、开发及运营的管理竞争优势，成为一家全球领先的市场化黄金开采公司，主要从事黄金的勘 查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售。 招股公告显示，本次紫金黄金国际招股价为71.59港元/股，全球发售预计募资总额为249.84亿港元，募 资净额244.70亿港元。募资用途为用于现有矿山的升级及建设项目；用于支付收购哈萨克斯坦 Raygorodok金矿的代价；用 ...

2025年以来，港股IPO市场持续火热，生物医药、科技、消费等行业的明星企业不断上市。同时，一些资源型企业的上市之路也在明显加快，从黄金、有 色金属到能源矿产领域，多家企业相继启动香港上市流程或已实现上市。 证券时报记者统计发现，2025年以来，已有3家资源型企业登陆港股市场，还有多家资源型企业正在等待聆讯过程中。而在9月19日，紫金黄金国际也开启招 股，预计9月29日正式在港上市，这是港股年内仅次于宁德时代的第二大IPO。 招股公告显示，本次紫金黄金国际招股价为71.59港元/股，全球发售预计募资总额为249.84亿港元，募资净额244.70亿港元。募资用途为用于现有矿山的 升级及建设项目；用于支付收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿的代价；用作一般公司用途；用于公司运营的所有矿山的勘探活动。 按照这一募资规模计算，紫金黄金国际将成为2025年以来，港股市场上仅次于宁德时代的第二大IPO。此前宁德时代港股上市时，预计募资310亿港元，但 实际募资超过410亿港元，而目前募资规模排第二名的恒瑞医药实际募资为113亿港元。 值得注意的是，随着港股市场不断火热，新股表现同样不俗，尤其是近期上市的资源型企业佳鑫国 ...

股东减持与资本运作 - 控股股东科益医药以30.88元/股价格向21家机构投资者转让1006.28万股（占总股本5%） 交易总对价约3.11亿元[1] - 本次转让价较前20个交易日均价折让近30% 较8月初询价转让价36.7元/股明显下滑 有效认购倍数仅1.01倍[1] - 近三个月通过集中竞价、大宗交易及两轮询价转让累计套现7.54亿元 减持时股价处历史高位（6月初达63.99元/股）[1] 港股IPO筹备进展 - 公司于8月22日正式公告拟启动港股IPO 需满足公众持股比例不低于25%的要求[2] - 控股股东持股比例从66.01%降至54.5% 仍高于港股通常要求的控股股东持股水平[2] - 两轮询价转让引入35家机构投资者 包括公募、券商、QFII及私募等类型 为港股发行提供背书[2] 财务表现与资金调度 - 上半年实现净利润8034.45万元 同比增长576.45% 经营活动现金流由负转正[2] - 公司计划发行不超过8亿元科技创新公司债券 形成"股东减持+发债补血"双线资金流动格局[1] - 控股股东高折价（折价率30% 高于医药行业平均21.35%）、快节奏减持反映资金回笼迫切需求[1][2] 市场影响与估值预期 - 高折价减持传递控股股东对当前估值水平的保守判断 或对A股市场情绪造成压力[3] - 跨境资本运作准备过程中 港股IPO能否获得更高估值仍需观察[3] - 减持时机选择在公司股价历史高位阶段 集中竞价与大宗交易减持均价约36.9元/股[1]

港股IPO进展 - 第三次向港交所递交上市申请 计划发行H股[1] - 2021年首次递表通过聆讯但未完成发行 同年12月第二次尝试未成功[2] - 拟聘请立信德豪会计师事务所 议案待股东大会审议[2] 财务表现 - 2025年上半年营收17.31亿元 同比增长15.37%[3] - 同期归母净利润1.40亿元 同比下滑37.53%[3] - 2021-2024年净利润波动显著：3.83亿 1.45亿 3.48亿 4.03亿元[3] 产品结构 - 拥有八款上市药品 覆盖肺癌 肾癌 乳腺癌领域[1] - 核心产品凯美纳上市超十年 年销售额超过十亿元[3] - 恩沙替尼正在放量 其余产品贡献有限[3] 资金状况 - 货币资金5.27亿元 流动资产13.59亿元 流动负债17.57亿元[4] - 逾期未支付合作方益方生物1.8亿元里程碑款项[4] - 益方生物已计提坏账准备1800万元[4] 研发投入 - 2021-2024年研发支出分别为8.61亿 9.77亿 10.02亿 7.17亿元[5] - 研发支出占营收比例多数年份超过40%[5] - 2025年上半年研发投入2.99亿元 用于多项在研项目[5] 行业动态 - A股创新药企赴港上市形成浪潮[5] - 恒瑞医药已实现"A+H"上市 科兴制药 长春高新筹划港股IPO[5] - 赴港上市可提供国际资本支持 助力研发与出海[5]

中概股回港通道同步畅通。港交所 5 月推出 "科企专线"，助力特专科技企业上市。9 月 16 日，禾赛科技借此实现港美双重上市，募资超 41.6 亿港元，成 近四年最大中概股回港 IPO。李家超表态优化 "同股不同权" 规定，业内建议放宽市值、收益及投票权限制，强化香港作为中概股回归首选地地位。 2025 年前 9 个月港股 IPO 市场回暖，"A+H" 上市模式成主流。11 家 A 股企业完成两地上市，募资 916.89 亿港元，宁德时代以 410.1 亿港元募资成近 4 年 最大港股 IPO，"A+H" 上市公司达 161 家，超 51 家 A 股公司排队中。换股吸收合并等创新方式简化流程，降低企业成本。 ...

张国光律师指出，境内企业选择港股上市时首先需确保公司设立及历史沿革完全符合法律要求，且股权清晰明确。此外，业务经营是否合法合规、所需资 质是否已依法取得、是否依法完税、是否与员工依法签署劳动合同并足额缴纳社会保险、知识产权是否完全由公司合法拥有或合法使用且不存在纠纷，以 及是否存在重大未决诉讼、仲裁或行政处罚等，均是上市过程中必须严格审查的关键环节。 在夯实合规基础后，企业需结合自身实际选择适配的重组及上市架构。张国光律师介绍，当前境内企业赴港上市主要可选择H股模式或红筹模式（其中包 含传统股权架构与VIE架构两种具体路径）。他强调，企业需深入研究不同上市架构的核心特点、优劣势及对应的监管规则，结合自身业务、融资需求等 因素作出合理选择。 此外，针对企业普遍关注的监管备案环节，张国光律师还详细分享了中国证监会备案的相关要求、操作流程及实践经验，帮助企业提前熟悉备案要点、规 避常见风险，为拟赴港上市企业搭建起从合规准备到架构落地、再到监管备案的全流程法律支持体系。 张国光律师 浩天作为中国较早从事资本市场业务的律师事务所之一，拥有在复杂多变的资本市场交易中为客户提供全方位法律服务的深厚经验。浩天已先后累计为几 ...