点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 社消同比增速继续下降，且环比增速弱于季节性 2025年12月15日，国家统计局公布2025年11月经济数据：1）11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，前 值为增长4.9%；2）1-11月固定资产投资累计同比下降2.6%，前值为下降1.7%；3）11月社会消费品零售总 额同比增长1.3%，前值为增长2.9%。 点评： 债市观点： 规模以上工业生产同比增速下降但环比增速上升 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，涨幅较10月下降0.1个百分点。从环比看，2025年11月份规模以 上工业增加值环比增速为+0.44%，较10月有所上升。从结构来看，三大门类中，相对于上月，2025年11月 采矿业增加值同比增速上升，但制造业， ...

消费品市场方面。1至11月，四川省实现社会消费品零售总额26395.7亿元，同比增长5.5%。按经营单位 所在地分，城镇消费品零售额21378.2亿元，同比增长5.4%；乡村消费品零售额5017.5亿元，增长 6.0%。 按消费形态分，餐饮收入3614.0亿元，同比增长3.7%；商品零售22781.7亿元，增长5.8%。在商品零售 中，限额以上企业（单位）通过互联网实现的商品零售额2110.2亿元，增长21.2%。 固定资产投资方面。分产业看，前11个月四川省第一产业投资同比增长10.8%，第二产业投资增长 7.7%，其中工业投资增长8.0%。 新华财经成都12月16日电（记者袁波）四川省统计局16日发布数据显示，今年1至11月，四川省规模以 上工业增加值同比增长6.8%。 分行业看，四川省41个大类行业中有33个行业增加值同比实现增长，其中，汽车制造业增加值同比增长 18.2%，电气机械和器材制造业增长13.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.7%，化学原料 和化学制品制造业增长12.0%，石油和天然气开采业增长11.1%。 从主要工业产品产量看，1至11月，四川省天然气产量同比增长11.5%， ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 2784 字，阅读全文约 9 分钟 2025年11月份居民消费价格同比上涨0.7% 2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.4%；食品价格上涨 0.2%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7%。1—11月平均，全国居民消费价格与 上年同期持平。 11月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格上涨0.5%，非食 品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.1%，服务价格下降0.4%。 2025年11月份规模以上工业增加值增长4.8% 一、各类商品及服务价格同比变动情况 11月份，食品烟酒类价格同比上涨0.3%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.09个百分点。食品中， 鲜菜价格上涨14.5%，影响CPI上涨约0.31个百分点；水产品价格上涨1.5%，影响CPI上涨约0.03个百分点；鲜 2025年11月份居民消费价格同比上涨0.7% 2025年11月份规模以上工业增加值增长4.8% 2025年11月份社会消费品零售总额增长1.3% 2025年1—11月 ...

北京商报讯（记者 和岳）12月16日，北京市统计局官网发布前11月北京经济运行情况，1-11月，全市 市场总消费额同比增长1.4%，高于1-10月0.1个百分点；其中，服务性消费额增长4.8%，信息、交通领 域增长较快，实现社会消费品零售总额12492.9亿元，下降3.1%，降幅比1-10月收窄0.1个百分点。社会 消费品零售总额中，按消费形态分，商品零售11275.0亿元，下降3.1%，餐饮收入1217.9亿元，下降 3.0%，降幅分别收窄0.1个和0.3个百分点。从商品类别看，限额以上批发和零售业中，金银珠宝、化妆 品等升级类商品零售额保持较快增长，分别增长40.5%和12.3%；粮油食品、日用品等基本生活类商品 零售额增势稳定，分别增长6.9%和1.2%；文化办公用品类、汽车类商品零售额分别下降0.8%和14.8%， 降幅均有收窄，其中新能源汽车增长8.3%。 ...

新华财经北京12月15日电（记者安娜）消费不仅关系着经济发展，也和民生改善紧密相关。记者15日从 国家统计局获悉，1至11月份，我国社会消费品零售总额同比增长4%，增速不仅快于上年同期，也快于 上年全年。 "今年以来，提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新政策发力显效，促进了消费规模扩大，消费 结构升级、消费动能焕新，带动了消费潜能释放。"国家统计局新闻发言人付凌晖当日在国新办发布会 上说。 二是商品消费持续扩大，品质消费带动增强。促消费政策效果继续显现，11月份限额以上单位文化办公 用品类、通讯器材类商品零售额同比分别增长11.7%和20.6%，继续保持较快增长。消费品质要求逐步 提升，食品等基本生活消费较快增长。11月份限额以上单位粮油食品类零售额同比增长6.1%。在消费 升级带动下，美容化妆、金银饰品等相关商品销售增势较好。11月份限额以上单位化妆品类、金银珠宝 类商品零售额同比分别增长6.1%、8.5%。 三是新型消费稳步成长，引领作用日益显现。即时零售、直播电商等消费新模式快速成长，线上消费、 新兴消费发展向好。1至11月份，实物商品网上零售额同比增长5.7%，增速快于社会消费品零售总额1.7 个 ...

每经AI快讯，据中国网直播，12月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，今年以来，提振消费专 项行动深入实施，消费品以旧换新政策发力显效，促进了消费规模扩大，消费结构升级、消费动能焕 新，带动了消费潜能释放。1-11月份，社会消费品零售总额同比增长4%，增速不仅快于上年同期，也 快于上年全年。近期社会消费品零售总额增速有所回落，主要是因为去年同期基数较高。从累计增速来 看，今年的社会消费品零售总额增长好于去年。从11月份情况来看，市场销售继续扩大，服务消费增长 较快，新型消费继续壮大。 每经AI快讯，据中国网直播，12月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，今年以来，提振消费专 项行动深入实施，消费品以旧换新政策发力显效，促进了消费规模扩大，消费结构升级、消费动能焕 新，带动了消费潜能释放。1-11月份，社会消费品零售总额同比增长4%，增速不仅快于上年同期，也 快于上年全年。近期社会消费品零售总额增速有所回落，主要是因为去年同期基数较高。从累计增速来 看，今年的社会消费品零售总额增长好于去年。从11月份情况来看，市场销售继续扩大，服务消费增长 较快，新型消费继续壮大。 ...

国家统计局新闻发言人付凌晖在发布会上表示，今年以来，提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换 新政策发力显效，促进了消费规模扩大，消费结构升级、消费动能焕新，带动了消费潜能释放。1-11月 份，社会消费品零售总额同比增长4%，增速不仅快于上年同期，也快于上年全年。近期社会消费品零 售总额增速有所回落，主要是因为去年同期基数较高。从累计增速来看，今年的社会消费品零售总额增 长好于去年。从11月份情况来看，市场销售继续扩大，服务消费增长较快，新型消费继续壮大。 （文章来源：第一财经） ...

北京商报讯（记者 和岳）12月15日，国家统计局数据显示，11月份，社会消费品零售总额43898亿元， 同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额39444亿元，增长2.5%。1—11月份，社会消费品零 售总额456067亿元，增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额411637亿元，增长4.6%。 ...

11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额39444亿 元，增长2.5%。1—11月份，社会消费品零售总额456067亿元，增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品 零售额411637亿元，增长4.6%。 按经营单位所在地分，11月份，城镇消费品零售额37684亿元，同比增长1.0%；乡村消费品零售额6214 亿元，增长2.8%。1—11月份，城镇消费品零售额394544亿元，增长3.9%；乡村消费品零售额61523亿 元，增长4.4%。 按消费类型分，11月份，商品零售额37841亿元，同比增长1.0%；餐饮收入6057亿元，增长3.2%。1— 11月份，商品零售额403822亿元，增长4.1%；餐饮收入52245亿元，增长3.3%。 按零售业态分，1—11月份，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售 额同比分别增长6.0%、4.7%、0.7%、3.4%、0.1%。 1—11月份，全国网上零售额144582亿元，同比增长9.1%。其中，实物商品网上零售额118193亿元，增 长5.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.9%；在实物商 ...

智通财经APP获悉，12月15日，国家统计局数据显示，11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额39444亿 元，增长2.5%。1—11月份，社会消费品零售总额456067亿元，增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额411637亿元，增长4.6%。 原文如下： 按经营单位所在地分，11月份，城镇消费品零售额37684亿元，同比增长1.0%；乡村消费品零售额6214亿元，增长2.8%。1—11月份，城镇消费品零售额 394544亿元，增长3.9%；乡村消费品零售额61523亿元，增长4.4%。 按消费类型分，11月份，商品零售额37841亿元，同比增长1.0%；餐饮收入6057亿元，增长3.2%。1—11月份，商品零售额403822亿元，增长4.1%；餐饮收 入52245亿元，增长3.3%。 按零售业态分，1—11月份，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长6.0%、4.7%、0.7%、3.4%、0.1%。 1—11月份，全国网上零售额144582亿元，同比增长9.1%。其中，实物商品网上零售额118193亿元，增长 ...