黄金价格近期走势 - 12月18日黄金价格剧烈波动，日内最低触及4308美元，最高冲击4375美元后快速回落，日线以十字阴线收盘 [1][2] - 美国11月未季调核心CPI年率录得2.6%，为2021年3月以来新低，数据强化了通胀降温的鸽派叙事 [1][2] 技术分析观点 - 日线级别上，价格维持高位区间震荡修复，价格重心逐步上移，回踩力度和延续度不大，K线运行于短周期均线上方，倾向于继续上行的概率较高 [1][2] - 4小时级别上，短周期均线基本粘合放平，短期走势可能维持偏震荡格局，适合短线操作，多空机会并存 [1][2] 关键价格点位 - 上方压力位分别为4340美元、4355美元和4375美元，重要压力位在4380-4385美元附近 [1][2] - 下方支撑位分别为4300美元、4275美元和4200美元 [1][2] - 操作上建议采取高空低多的策略 [1][2]

美国11月通胀数据总体表现 - 美国11月CPI同比大幅下行至2.7%，核心CPI同比大幅下行至2.6%，远低于市场平均预期的3%，且核心通胀降至2021年初以来最低水平 [2] - 数据公布后，市场反应积极，美元短线下探，股债齐涨，纳斯达克指数上涨超过1个百分点，贵金属价格先涨后出现获利回吐 [2] 通胀数据的结构分析 - 从结构看，能源与食品通胀是支撑整体CPI的主要力量，核心通胀则呈现明显走弱态势 [1][8] - 食品和能源通胀同比增速维持高位运行，11月美国汽油零售价格同比涨幅进一步扩大，全球食品价格同比增速亦较9月有所回升 [8] - 核心通胀显著走弱，核心服务分项领跌，是整体核心通胀回落的主导因素 [10][12] 核心通胀分项解读 - 核心商品通胀同比小幅下降至1.4%，主要受汽车通胀回落影响，可能与联邦电动汽车税收优惠政策到期有关 [10] - 服装、家具、休闲用品等进口依赖度较高的品类，价格同比增速仍维持相对高位，显示关税成本传导效应尚未消退 [10] - 核心服务通胀大幅回落，住房通胀同比从3.6%大幅回落至3.0%，高利率环境抑制住房市场需求 [12] - 超级核心通胀同比增速从3.2%下行至2.7%，其中运输服务（尤其是机票价格）和休闲服务等细分品类价格下降表现突出 [12] 数据质量与统计噪音 - 11月通胀数据存在明显统计“噪音”，因政府停摆严重影响了劳工部数据搜集工作，导致10月通胀及11月通胀环比数据缺失 [5] - 11月物价调查统计区间仅覆盖当月下旬，恰逢感恩节等节假日促销季，季节性价格波动可能导致统计结果失真 [5] 对美联储政策路径的潜在影响 - 11月CPI数据不太可能改变美联储明年1月暂缓降息的决策，但会增加联储内部的鸽派声音 [1][8] - 如果12月数据延续当前的低速上涨态势，可能会促使美联储重新审视明年的降息路径 [1][8] - “经济放缓+通胀不高”的组合可能促使美联储做出比12月点阵图中值（2026年仅1次降息）更多的降息抉择 [8] 对市场的影响与解读 - 尽管数据存在质量问题，但这份报告缓解了市场对短期通胀上行的担忧，让市场看到了一丝曙光 [8] - 鉴于美联储降息空间收窄，唯有经济数据出现超预期的大幅变化，才可能对市场产生明显影响 [8] - 11月通胀数据成功迈出了关键“第一步”，为非农数据未能完全做到的事情提供了积极信号 [8]

美国通胀数据与市场反应 - 2025年12月美国CPI同比上涨2.7%，创7月以来最低水平，远低于市场预期的3.1%及9月的3.0% [1] - 2025年12月核心CPI同比上涨2.6%，为2021年3月以来最低值，低于3.0%的预期值 [1] - 数据为美联储内部鸽派提供支撑，主张进一步降息，降息预期通常利好贵金属并利空美元 [1] 美联储政策预期与市场定价 - 交易员预计2026年可能有两次降息，利率期货定价显示2026年降息幅度约为62个基点 [2] - 市场普遍预期美联储在1月会议上维持利率不变，芝商所工具显示当月降息概率仅为28.8% [2] - 美联储理事沃勒表示政策制定者不急于大幅宽松，利率可能逐步降至较当前水平低50-100个基点的中性水平 [2] 地缘政治与美联储人事动态 - 美国与委内瑞拉紧张局势升级推动避险资金流入 [2] - 美国总统特朗普表示将很快宣布主张大幅降息的下任美联储主席人选 [2] - 潜在候选人包括白宫经济顾问凯文·哈西特、前美联储理事凯文·沃什，美联储理事克里斯托弗·沃勒也将接受面试 [2] 黄金期货价格走势与关键技术位 - COMEX 2月黄金期货盘中下跌8.3美元，报4334.08美元，日K收跌 [1] - 多头下一目标是推动期价收盘站上关键阻力位——合约历史高点4433.00美元 [2] - 空头短期目标是打压期价跌破关键技术支撑位4200.00美元 [2] - 第一阻力位为4433.00美元，进一步阻力位在4450.00美元；第一支撑位为当日低点4338.00美元，进一步支撑位是本周低点4297.40美元 [2]

宏观经济数据发布 - 市场等待美国11月通胀数据发布 该数据定于上午8:30公布[1] - 由于此前政府停摆导致10月数据缺失 因此11月数据将不提供环比变化[1] - 这是自上月创纪录的政府停摆结束后的首次通胀数据读数[1] 就业市场与货币政策 - 美国周度失业救济金申请数据今日也将受到密切关注[2] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示 对于正在放缓的就业市场而言 利率水平仍然过高[2] - 据报道 美国总统唐纳德·特朗普正在面试沃勒以考虑其担任美联储主席一职[2]

贵金属市场行情 - 周三亚市午后盘，贵金属期货价格大幅上涨，铂主力合约日内涨幅扩大至6.00%，报522.70元/克 [1] - 现货铂金价格上涨超过3%，达到1909.15美元/盎司 [1] - 沪银主力合约日内涨幅超过5.00%，报15512元/千克 [1] - 沪金主力合约上涨0.56%，报981.12元/克 [1] - 现货黄金价格向上触及4340美元/盎司，日内上涨0.88% [1] - 现货白银价格强劲上涨，首次站上66美元/盎司，日内连破两道关口，涨幅达到4.00%，报66.27美元/盎司 [1] - 纽约期银日内大涨5.00%，报66.49美元/盎司 [1] A股贵金属板块表现 - A股贵金属板块午后持续拉升，山金国际（000975）股价上涨超过5% [1] - 湖南白银（002716）股价上涨超过4% [1] - 赤峰黄金（600988）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）股价均上涨超过3% [1] 市场驱动因素分析 - 美元指数周二盘中一度跌至两个多月低点，基准10年期美债收益率亦同步下滑 [2] - 在低利率预期环境下，无息资产黄金的吸引力得到增强，目前交易员仍预计2026年将有两次25个基点的降息 [2] - 地缘政治紧张局势为金价提供了支撑，美国总统特朗普周二下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，并将委内瑞拉政权认定为外国恐怖组织 [2] - 俄乌冲突持续，俄罗斯方面表示暂无停火意愿，并坚决反对北约军队在乌克兰部署 [2] 投资者关注焦点 - 投资者正密切关注即将公布的美国通胀数据，包括周四的11月消费者物价指数（CPI）以及周五发布的个人消费支出（PCE）物价指数，以寻找未来货币政策路径的更多线索 [2]

黄金市场行情 - 12月16日，COMEX黄金期货报收4332.2美元/盎司，跌幅0.07% [2][6] - 同日，国内SHFE黄金夜盘报收974.22元/克，跌幅0.14% [2][6] 美国就业市场数据 - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人 [2][6] - 11月失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高 [2][6] - 11月制造业就业人数降至2022年3月以来最低水平 [2][6] - 11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速 [2][6] - 10月非农就业人口大幅减少10.5万人 [2][6] - 8月和9月非农就业数据合计下修3.3万人 [2][6] 市场分析与展望 - 就业数据显示相对偏弱趋势，但市场对美联储降息预期未达成共识，导致黄金波动幅度加大 [2][6] - 市场关注即将公布的美国11月CPI数据，以获取对降息预期的进一步指引 [2][6] - 因日央行会议临近，市场态度谨慎，预计短期黄金价格仍将处于震荡走势 [2][6]

核心观点 - 国际黄金近期呈现震荡调整格局，但基本面与技术面均支持中长期看涨前景，短期调整被视为入场机会 [1][2][5] 市场表现与短期驱动 - 12月4日，国际黄金价格触底回升，开盘于4203.37美元/盎司，最低下探至4175.18美元，最高触及4219.33美元，最终收于4208.64美元，日振幅44.15美元，收涨5.27美元，涨幅0.125% [1][9] - 市场多空因素拉锯，美国初请失业金人数降至19.1万人（创三年新低）打压金价，但降息预期和买盘提供支撑 [2][11] - 市场等待关键数据指引，包括美国9月PCE物价指数，若数据显示通胀缓和，金价或走强至4260美元或更高 [2][12] - 近期劳动力市场信号不一，预计在美联储利率决议和非农数据公布前，金价将继续维持震荡调整 [2][12] 基本面与宏观前景 - 市场普遍预期美联储12月将降息，但更关注后续降息前景，等待更多数据指引 [5][14] - 在下周美联储利率决议及后续PPI、11月非农、CPI等数据公布前，金价难以走出明确方向 [5][14] - 预计11月非农和CPI数据将支撑后续降息前景，且美联储可能换任更鸽派的主席，共同支撑明年更宽松的降息周期 [5][14] - 长期支撑因素包括全球央行购金需求强劲以及地缘政治紧张局势，金价未来一年左右仍有进一步牛市行情 [5][14] 技术分析 - 月线级别：11月强势反弹收阳，收复10月大部分回撤，打消见顶看空形态，后市看涨新高前景增强，但需突破4400美元关口才能进一步打开上行空间 [7][16] - 周线级别：金价近几周震荡调整但低点不断上移，持续受10周均线支撑，上周强势反弹后多头占优，布林带向上延伸，看涨前景良好，关注5-10周均线支撑可继续看涨入场 [8][16] - 日线级别：金价处于趋势线阻力下方震荡调整，但仍位于众多均线支撑上方，看涨前景良好，调整回落可视为再度入场机会 [8][16] - 短期操作点位参考：黄金下方支撑关注4190美元或4170/55美元，上方阻力关注4235美元或4245美元；白银下方支撑关注56.45美元或55.70美元，上方阻力关注57.65美元或58.00美元 [8][18]

黄金市场行情与前景分析 - 核心观点：黄金市场呈现多空因素拉锯的格局，价格高位窄幅震荡，市场在等待美国通胀数据以研判美联储政策前景，短期内或出现剧烈波动 [1][2] - 价格表现：现货黄金交投于4225.50美元/盎司附近，金价周四基本持稳 [1] - 市场驱动因素：面临美国国债收益率上升和美元反弹的压力，但受到中长线逢低买盘的强劲支撑 [1] - 关键事件：市场等待美国9月个人消费支出(PCE)物价指数报告，该数据将直接影响美联储12月政策会议的决策方向 [1] - 技术分析：日线连续收十字星线，表明多空双方争夺僵持，短期内需要外界因素引导 [2] - 技术点位：日内下方关注4180-75美元/盎司一带支撑，上方关注4220-25美元/盎司附近压力 [4] - 操作策略：日内白盘围绕4230/45—4180/75美元/盎司区间进行短线低多高空，晚间根据PCE数据再做调整 [4] 原油市场行情与前景分析 - 核心观点：油价延续反弹，市场情绪转向偏多，油市处于“宏观偏暖 + 供应偏紧 + 技术转强”的三重结构 [5] - 价格表现：WTI最近月合约上涨1.2%，收于每桶59.67美元 [5] - 市场驱动因素：市场普遍押注美联储将启动新一轮降息周期，宏观预期与供应不确定性共同强化 [5] - 宏观影响：降息预期意味着融资成本下降、消费与工业需求回升，从而对能源消费形成支撑 [5] - 技术分析：日线图级别呈次要震荡，K线阴阳反复交替，向56美元/桶附近测试 [6] - 技术点位：上方短期关注61.0-62.0美元/桶一线阻力，下方短期关注58.0-57.0美元/桶一线支撑 [6] - 操作策略：建议以回踩低多为主，反弹高空为辅 [6]

市场多空因素分析 - 核心观点：黄金市场呈现多空因素拉锯格局，价格窄幅震荡交投于4205美元/盎司附近 [1] - 利空因素：美国上周初请失业金人数降至逾三年新低，打压金价走低 [1] - 利多因素：市场对美联储降息的预期以及买盘为金价提供支撑 [1] - 市场焦点：市场在等待关键的美国通胀数据（9月PCE物价指数）以研判美联储下周政策前景 [1] 宏观经济数据影响 - 通胀数据影响：若美国9月PCE物价指数显示通胀压力缓和，黄金价格或走强再度触及4260美元或更高位置 [1] - 通胀数据影响：若数据相反，金价将继续震荡调整或有回落走低的倾向 [1] - 就业数据信号：近期劳动力市场数据信号不一，初请失业金人数下降但ADP报告显示民间就业岗位减少 [1] - 市场预期：无论通胀数据强弱，预计金价在美联储利率决议和非农数据公布前将继续维持震荡调整 [1] 技术面分析 - 日线趋势：黄金日线继续保持在均线支撑上运行，未形成弱势表现，整体呈现短线强势整理、长线维持上行结构的走势特征 [2] - 价格区间：H4周期布林带上下轨范围在4230美元/盎司至4180美元/盎司，上方关注4265美元，下方关注4150美元 [2] - 多空力量：近期K线在短期均线附近频繁形成上下影线，显示多空力量在高位僵持 [2] - 技术指标：5日与10日均线维持上行斜率，确认中期多头趋势未被破坏 [2] - MACD指标：MACD动能柱出现温和收缩，表明涨势放缓，但未形成明显死叉信号，当前整理属于高位消化而非趋势反转 [2] - 关键价位：只要金价保持在4150美元/盎司上方，则整体多头框架依旧牢固；若后市能够重新站稳4250美元/盎司上方，可能开启新一轮攻势 [2]

黄金价格走势 - 国际黄金价格在交易日呈现触底回升走势，最终收涨5.27美元，涨幅0.125%，收于4208.64美元/盎司 [3] - 日内价格波动区间为4175.18美元至4219.33美元，日振幅44.15美元 [3] - 金价走势保持震荡波动，但仍维持在关键均线支撑上方，后市仍有走强预期 [1][3] 市场影响因素 - 美国初请失业金人数降至19.1万人，创三年新低，对金价构成压力 [3] - 市场对美联储降息的预期以及技术性买盘为金价提供了支撑 [3] - 市场在等待关键的美国通胀数据，以研判美联储下周的政策前景，导致多空因素拉锯 [3] 技术分析与前景展望 - 金价在交易日开盘后先行偏弱运行，但仍维持在布林带中轨上方 [3] - 美元指数虽收涨但处于布林带下行通道及200日均线阻力下方，前景偏弱，对金价构成利好 [3] - 分析师观点认为，金价回落至10日及中轨线等均线支撑附近，仍是看涨入场的机会 [1][3]